公司资产管理分析

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公司资产管理分析范文第1篇

关键词：地级市烟草公司；闲置资产管理；现状

一、引言

闲置资产是指已经停用一年以上，且不需用的资产，或者已经被新购置的资产替代了的资产。对于目前企业的生产经营而言，闲置资产是使用率很低的资产，不一定是“不良”资产。闲置资产与“不良”资产最大的区别是闲置资产对这个企业而言可能会被闲置，但对其他企业或者行业而言是“优质”资产。从闲置资产的定义可以发现闲置资产的管理对于企业来说是一笔巨大的隐形财富。在我国，烟草行业是一个极其特殊的行业，国家在限制其发展的同时又依靠烟草行业大量税收为国家财政作出的特殊贡献。由国家宏观调控的烟草行业如何在严峻的经济形势下找到自己盈利的渠道是一个摆在烟草行业面前的问题。资产是任何企业发展、运营与获利的重要物质基础。做好企业资产的优化与配置，使资产充分发挥其效益，真正做到物尽其用，是企业精细化管理的需要，也是企业财务管理创造价值的重要体现。由于烟草企业的管理体制与业务性质相对特殊，如覆盖面广、企业体制调整等原因，企业配置资产数量与质量各地也存在着差异，资产在利用的同时也不可避免地产生了闲置情况。为此，加强烟草企业闲置资产管理，提高企业资产的运营效率十分重要。

二、资产闲置的原因分析

资产闲置的原因很多，以Y市烟草公司为例，资产闲置的现状和原因主要有以下几个方面：

1.烟叶产区布局调整导致闲置资产产生

这种原因造成的闲置资产主要为房屋建筑物。近年来，由于行业战略部署调整，烟叶产区从量、点等方面均发生了较大变化。Y市公司拟新建、扩建的部分烟叶站点暂时取消，可以合并使用的烟叶站点进行精简，因此导致一些原烟叶站点房屋闲置。部分非烟叶产区的县区公司因为办公地点的迁移导致房屋闲置。闲置的房屋中，由于大部分年久失修，有房屋已经坍塌的、有经鉴定被列为危房的、存在着较大的安全隐患。

2.经营管理模式转变导致闲置资产产生

2005年，烟草公司取消了县级烟草公司的法人资格，最低的法人资格变为市级烟草公司，经营管理模式改为市级烟草公司直接配送到县级的各个零售户。因此，县级烟草公司办公用房、仓储的生产经营必须的固定资产以及地级烟草公司物流链上的相关资产不可避免的成为了闲置资产。

3.其他原因导致闲置资产产生

正常的原因形成的资产闲置，例如技术进步和正常资产置换；非正常原因形成的资产闲置，例如管理层的决策失误。

三、地级市烟草公司闲置资产管理现状

同样以Y市烟草公司为例，发现Y市烟草公司在闲置资产管理中存在以下问题：

1.闲置资产的权属不清或者不完整

在Y市烟草公司闲置的资产中发现：房屋权属不完整清查共计80项。其中房屋无权证的40项，权属所有人未变更的40项。按办证时间划分，近两年新增资产，可办理的5项；历史遗留问题，可办理的50项；历史遗留问题，无法办理的25项。土地权属不完整清查共计79项。其中土地无权证的20项；权属所有人未变更的59项。按土地性质划分其中划拨土地50项；出让土地23项；集体土地6项。按办证原因划分近两年新增资产，可办理的有12项；历史遗留问题，可办理38项；历史遗留问题，无法办理的19项；其他情况的10项。通过以上数据，可以发现Y市烟草公司闲置资产的权属所有人变更不及时、新增资产办理权证不及时等问题。从资产的有效利用以及闲置资产的盘活而言，这种情况是不利的。

2.闲置资产的数量多、位置分散

由于县级烟草公司法人资格的取消，以前县级烟草公司的资产其中一部分形成闲置资产，这部分闲置资产坐落于乡镇，位置分散，难以形成集中管理和集中处置利用。而且最重要的是这部分资产净值占所有闲置资产的50%以上。基于该比率相对较大，考虑到全国各地存在的客观差异，从绝对数来讲也是不可小觑的。如前述原因，由于体制调整与经营网点分散的缘故，这些极多又极其分散闲置资产亦难以充分利用或变现。如坐落于乡镇的闲置资产难以有一个完备活跃的资本市场，对于这部分闲置资产的再利用或者处置都非常不利。这不仅仅是Y市烟草公司的个例，全国范围内也存在很多这样的闲置资产。

3.闲置资产的管理制度不完善

Y市烟草公司在闲置资产的管理制度不够完善，管理职责划分不够明确。在对闲置资产的处置和再利用方面，决策权只在一两个人手里，存在闲置资产管理的盲目性和随意性。在闲置资产管理的整个流程没有细化到单个人身上，使得资产管理出现问题，相关责任人相互推诿，进而无法进行处罚。对闲置资产进行处置时，相关的资产过户没有及时进行，也没有进行及时的会计处理，因而造成账实不符的现象。无法取得相关处理方式和金额，这将使得高层人员对闲置资产的管理十分不利。

四、闲置资产管理的主要做法和建议

近年来，Y市烟草公司积极对闲置资产的管理中存在的问题进行了积极的思考和探索，取得了一定的效益。

1.谨慎投资，加强源头治理

目前，Y市烟草公司的资产已经达到一定数量，固定资产的投入已经接近饱和状态。对于公司新的投资，公司管理层应当积极思考，综合公司现有资产和行业情况，判别该投资是否需要进行，充分考虑投资回报率与项目风险情况。如果该投资会造成闲置资产的增加，应当考虑资产闲置的价值。将投资的源头进行监控，减少了盲目性和随意性的投资，有效控制了无规划、无经济效益投资的增加，在根本上减少闲置资产的产生，提高资产的利用效率。基于风险控制的角度考虑，还必须杜绝资产构建中的“拍脑袋”情况，以免产生新的闲置资产。

2.健全闲置资产管理制度

在Y市烟草公司内部建立健全的闲置资产管理制度，不论对闲置资产的再利用还是闲置资产的处置都十分必要，只有规范闲置资产的处置或者再利用的整个过程，才能最有成效的提高资产的使用效率。各个部门积极沟通，发现问题集体讨论是常规的规范制度。成立闲置资产管理小组，将财务管理人员、资产评估人员以及管理层等相关专业人才集中起来，功克闲置资产管理的难关是十分必要的。将闲置资产管理小组的人员分配到闲置资产的处置、再利用以及保管的各个环节，明确分工，形成权责统一的制度。

3.将闲置资产的处置纳入管理层的考核目标

将闲置资产的处置纳入管理层的考核目标，必然会提高管理层的重视。Y市烟草公司存在“重购置、轻管理”的现象，很多新上任的管理人员喜欢大刀阔斧的改革，购买大量资产，从而形成大量闲置资产。将闲置资产的处置纳入管理层的考核目标可以有效的防止这种不良现象的产生。利用财务管理的知识，建立闲置资产比率、资产利用率等指标据以考核管理层在闲置资产管理工作的绩效。提高了管理层的重视，相关工作人员对闲置资产管理工作才会加以重视。

4.多样化形式进行闲置资产处置

Y市烟草公司对闲置资产的处置方式主要有以下三种：一是将闲置资产进行出租；二是有偿转让闲置资产；三是将闲置资产重新改造、装修，进行自用。探索多样化的闲置资产处置方式是加强闲置资产管理的关键。对于出租的资产采用一年一签的形式，建立客户信誉档案，从而减少闲置资产的毁损；对于出租的资产纳入常态化管理，加强对租赁者的安全培训，避免发生安全事故。

五、结束语

目前，地市级烟草公司闲置资产管理存在很多问题，但是只要全单位积极改善和加强闲置资产管理，做到谨慎投资，加强源头治理；健全闲置资产管理制度；将闲置资产的处置纳入管理层的考核目标以及采取多样化形式进行闲置资产处置等方面，必将使得地市级烟草公司闲置资产管理情况得到改善，为与省公司建立一体化管理奠定良好的基础，确保国有资产保值增值。

作者:李乔 单位:四川省烟草公司宜宾市公司

参考文献

公司资产管理分析范文第2篇

(一)样本的选取2007年1月1日起实施的现行会计准则规定，资产减值损失一经确认，在以后会计期间不得转回。现行准则实施以后，上市公司利用资产减值来操纵利润越来越难。为分析资产减值现行规定对上市公司盈余管理的影响，本文选取沪、深两市的42家公司作为样本进行分析。虽然选取的样本数占全部上市公司的比例不足10％，但这42家样本是从各行业挑选出来的，其资产总额及营业利润在所在行业均占有较高的比例，所以所选取的样本均具有一定的代表性(见表1)。选取的样本数据均来源于巨潮资讯网公布的2004年至2006年年报。

(二)样本公司资产减值准备的计提及转回情况分析具体分析见表2、表3、表4、表5。

从表2可以看出，坏账准备在资产减值准备计提总额中所占比例最高，其次是存货跌价准备，再次是长期投资跌价准备和固定资产减值准备。短期投资、无形资产和在建工程的减值计提比例较少。按现行资产减值会计有关规定，可转回减值准备的计提金额平均为61595，56万元，占资产减值准备计提总额的75，72％。

从表3可以看出，坏账准备的转回在资产减值准备转回总额中的比例最高，其次是存货跌价准备，再次是固定资产减值准备。短期投资、长期投资、无形资产和在建工程的减值准备转回金额及比例都很少。按照减值会计现行规定，可转回减值准备的金额平均为68416，54万元，占资产减值准备转回总额的86，00％。

从各年的环比发展速度可以看出，2005年各项资产减值准备的计提基本高于2004年，而2006年各项资产减值准备的计提基本都低于2005年。2004年资产减值准备的计提高于2005年，说明资产减值会计在我国的推行确实起到了夯实企业资产、提高会计信息质量的作用。但是，2006年现行会计准则的出台，对企业资产减值准备的计提行为产生了一定的影响。由于从2007年开始，计提的长期资产减值准备将无法转回，并且短期资产的减值准备转回也规定了严格的转回条件，所以企业对于资产减值准备的计提行为必定非常谨慎，能少提则少提。

从各年的环比发展速度可以看出，2006年各项资产减值准备转回的环比发展速度基本上都在100％以上，说明2006年各项资产减值准备的转回基本上高于2005年。主要是因为2006年是上市公司转回以前年度资产减值准备的最后一年，上市公司在过去年度通过种种理由计提的资产减值如果不及时转回，将彻底成为沉没成本。因此，上市公司抓住最后一次机会，寻找各种各样的理由将以前的资产减值予以转回。

(三)样本数据分析第一，从表2、表3可以看出，坏账准备及存货跌价准备三年平均计提和转回的比例分别为75，72％和86，00％。这说明现行资产减值会计的相关规定仅在一定程度上限制了长期资产减值准备的转回，上市公司仍然可以利用坏账准备及存货跌价准备进行盈余管理。第二，从表4可看出，资产减值准备的计提基本上呈先升后将的趋势，说明现行资产减值准则在一定程度上遏制了上市公司利用资产减值进行盈余管理的行为。第三，从表5可看出，2006年资产减值准备的转回基本高于2005年，说明2006年是历年资产减值冲回的最后期限，那些在以前年度通过计提减值准备“雪藏”利润，或需要并可以通过转回来满足某些经济指标要求的公司，有可能在此期间将减值准备集中冲回，否则2007年后这些可能冲回的利润将再也没有机会浮出水面。 通过上述分析可看出，资产减值现行规定在一定程度上能够抑制上市公司盈余管理的行为，但是资产减值会计规定不能完全控制上市公司利用资产减值进行盈余管理的行为。

二、资产减值规定实施过程中存在的问题

(一)上市公司仍可通过流动资产减值的转回操纵利润普华永道的某注册会计师认为，目前上市公司常利用流动性资产减值准备的计提转回操纵利润，利用长期资产减值准备的计提转回操纵利润的相对较少。现行会计准则在有关流动性资产的计提转回方面与原有的规定并没有多大变化，因此，现行会计准则并不能堵住上市公司利用流动资产的计提转回操纵利润的漏洞。

据统计，截至2006年6月30日，1334家公司资产减值准备计提总额为2543.623亿元。其中，坏账准备为1900.006亿元，占计提总额的74.70％；存货跌价准备为179，668亿元，占计提总额的7.06％；长期投资减值准备为170.049亿元，占比6.69％；现行准则禁止转回的三项资产减值准备为271，846亿元，占计提总额的10.69％。在2006年上半年共计186.327亿元的各项减值准备转回总额中，坏账准备转回为119.546亿元，占转回总额的64.16％；存货跌价准备转回为34.125亿元，占转回总额的18.13％；三项资产减值准备转回为11.979亿元，占转回总额的6.43％。这些数据说明，上市公司仍可利用流动资产资产减值的计提和转回操纵盈余。

(二)可收回金额的确认和计量难度比较大在判断资产是否计提减值准备时，只要资产可收回金额低于账面价值，就确认资产减值。资产的可收回金额应当取资产的公允价值减去处置费用后的净额与资产预计未来现金流量的现值两者之间较高者。但是。公允价值和预计未来现金流量现值的判断都比较困难，所以合理确定可收回金额有一定的难度。

首先，公允价值确定难度大。公允价值的确定有三种方式，在选择时存在先后顺序。确定公允价值的第二种和第三种方式不易在我国现阶段使用。因为第二种方式对完善的活跃市场要求很高，我国现在市场机制还不完善，很多资产市场还没达到完善的程度，市场上的价格带有很大的随意性，所以，不能认定为公允价值。第三种方式中“以可获取的最佳信息为基础，估计资产的公允价值可以参考同行业类似资产的最近交易价格或者结果进行估计”，现行会计准则中列举了可供参考的方法，但是在无法得知类似交易信息的情况下，还需要其他方法协助。这些都给公允价值的应用带来困难，也给管理者进行盈余管理提供操纵空间。

其次，未来现金流量的现值计算难度大。未来现金流量现值受未来各年现金流量、折现率和期限的影响。未来各年现金流量估计要求技术水平比较高，操作难度大。预计未来现金流量现值时所采用的折现率是指企业在购置或者投资资产时所要求的必要报酬率，在确定折现率时，如何反映当前市场货币时间价值和资产特定的风险，带有很大的主观性，在操作上具有一定的难度。

(三)资产组或资产组组合实施困难现行准则引入了“资产组”的概念，在一定程度上与国际准则趋同。但就我国的企业管理现状和上市公司的监管机制看，资产组要在我国企业中实施难度非常大。一是我国目前的管理水平还达不到使用资产组的要求。在使用资产组时，需要与之适应的现金流量预算管理水平，但是我国

大部分上市公司没有编制长期现金流量预算的惯例，管理人员和会计人员对现金流量的测算缺乏经验。二是资产组的划分缺乏明确的标准。资产组划分方法的不同将直接影响到资产减值准备应否计提及计提多少等问题，客观上可能使企业随意扩大或缩小资产组来调节利润。

(四)商誉减值测试困难商誉的减值测试要结合所属的资产组或资产组组合进行，将蕴含大量的操作问题。如何认定所属的资产组、是否会产生商誉错误地分配给过小的资产组或者过大的资产组等都包含了太多的主观判断因素，财务人员和审计人员也缺乏判断标准，这将是上市公司进行利润操纵的灰色地带。

三、改进的建议

(一)进一步完善信息市场和价格市场完善的信息市场和价格市场是有效实现资产减值准备计提的重要途径。因为资产减值的计提是以公允价值为基础，而公允价值的本质基于市场价值的判断，凡偏离市场价值的判断都不公允。为了合理确定市场价格，判断各项资产是否应该计提减值准备，必须规范和健全我国现实的市场环境。为此，国家应逐步建立起各行业市场价格信息系统，建立有实际指导意义的市场报价系统，利用现代网络信息技术定期公布有关资产的信息资料，真正使评估价值接近市场价值，以减少资产减值会计中的主观因素，为计提减值准备的可操作性、客观性、公正性提供直接依据。

(二)充分发挥注册会计师审计的作用资产减值准备的确认、计量比较复杂，受主观因素的影响比较大。因此，资产减值问题审计中，应由专业理论知识比较扎实、职业经验较为丰富的注册会计师来实施，获取充分的审计证据。当注册会计师依据审计证据所估计的各项资产减值准备与被审计单位会计报表列示有差异时，应判断差异是否合理。如认为不合理，应提请被审计单位予以调整；若被审计单位不调整，注册会计师应视重要程度，出具保留意见或否定意见的审计意见；当注册会计师无法判断资产减值准备的计提是否合理，注册会计师应当出具保留意见或拒绝表示意见的审计报告。这样，可以引起会计报表信息使用者的注意，有效遏制企业利用资产减值操纵盈余。

(三)提高会计人员的素质资产减值的确认和计量不仅要求会计人员具有较高的业务素质，而且还应具有综合分析和职业判断能力。会计人员的综合分析和职业判断能力决定了资产减值确认和计量的准确性。而我国目前会计人员的业务素质偏低，职业判断能力不强。因此，有关部门应通过岗位继续教育等方式来加强对会计人员在资产减值的确认和计量方面的业务能力培训；同时，应注重对会计人员的诚信教育，使会计人员在判断和表达经济业务时，以客观事实为依据，确保会计信息的质量。

(四)建立健全相关的法律法规，加大处罚力度目前，一些企业利用资产减值调节利润的主要原因是对企业会计违法行为的处罚力度小，企业违规违法成本低。此外，企业会计数据失真问题的日益严重与法律责任的威慑效果低下有着极大关系。我国应对发现的会计造假等问题加大处罚力度。对于会计造假的法律主体，不仅要明确法律责任，还应提高法律责任的威慑程度。只有做到有法可依、有法必依、执法必严、违法必究，才能打击会计造假等行为，维护公众利益。

参考文献：

公司资产管理分析范文第3篇

【关键词】营运能力 流动资产 固定资产 周转率

一、概述

营运能力是指企业经营运行的能力，即企业营运资产的效率及效益，就是企业在生产经营的过程中运用各项资产以赚取利润的能力。分析一个企业的营运能力，就是分析企业拥有或控制的生产资料的效率和效益。其中生产资料表现为该企业占用的各项资产，包括流动资产和固定资产。因此，分析该企业生产资料的营运能力就是分析流动资产和固定资产的效率和效益。本文将主要从流动资产周转情况和固定资产周转情况两项入手分析黄河机床集团有限公司资产的效率，从而说明该公司营运能力中存在的问题。其中流动资产分析中着重突出应收账款周转情况和存货周转情况的分析。

分析企业营运能力的指标的包括总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率和存货周转率。流动资产周转速度过慢，可能会使企业不得不追加大量流动资产进入周转过程，形成资金浪费，降低企业的营运能力。加快流动资产周转速度的前提是合理持有货币资金，加快应收账款的回收速度，增大销售，加快存货的周转速度。

流动资产周转率是反映企业对生产资料利用效率的一项重要指标。它是企业在一定时间内的营业收入和流动资产总额的比率。流动资产周转速度过慢，可能会使企业不得不追加大量流动资产进入周转过程，形成资金浪费，降低企业的营运能力。加快流动资产周转速度的前提是合理持有货币资金，加快应收账款的回收速度，增大销售，加快存货的周转速度。

应收账款周转率是反映企业应收账款周转效率的一项重要指标。它是企业一定时间内营业收入和应收账款的比率。应收账款在流动资产中有着极其重要的地位，及时收回应收账款，不但可以增加企业的短期偿债能力，还可以反映企业在这一时期应收账款管理方面的效率。应收账款周转率是反映应收账款周转速度的指标，即一个会计年度里应收账款转化为现金的次数。应收账款周转天数是用时间表示的应收账款周转速度，也可称为平均应收账款回收期或者平均收现期，可以用其表示企业回收应收账款并转化为现金所用的时间。

存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货周转效率的一项重要指标，即企业一定时间内营业成本和存货余额的比率。存货在一般情况下在企业流动资产中所占比重较大，因此存货周转速度对企业资产管理效率和流动资产流动性影响很大，进而影响企业流动比率和短期偿债能力。存货周转率和存货周转天数是反映存货流动性的指标。

固定资产周转率是反映企业固定资产周转情况的主要指标，即企业在一定时期内营业收入与平均固定资产净值的比值。企业可以根据这一指标来判断固定资产利用效率。固定资产在企业总资产中占有较大比例，它直接关系着企业的生产能力，以及企业产品的产量和质量，进而影响企业的盈利能力。固定资产利用率高，企业获利能力强，固定资产利用率低，企业获利能力差。同时，要重视固定资产的保养，维护和更新，否则会造成固定资产的浪费，降低固定资产利用效率，从而降低企业的获利能力。

二、黄河机床集团有限公司资产营运中存在的问题

我们以黄河机床集团有限公司2009～2010年的财务报表为依据，通过流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、固定资产周转率四项营运能力指标的计算，来评价该公司的营运能力。

（一）流动资产周转中存在的问题

研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年度流动资产总额为107312465.25元和115121207.89元，营业收入为669523014.26元和502097220.62元。该公司2009～2010年流动资产周转率分别为6.24和4.36，流动资产周转期分别为58天和83天。

分析以上数据，黄河机床集团有限公司2010年流动资产周转率比2009年下降了6.24-4.36=1.88，占上一年度的43%。2010年流动资产周转期比2009年增加83-58=25天，占上一度的43%。由此2010年流动资产周转速度大幅下降，反映该公司流动资产的流动性明显下降，流动资产在经历生产、销售等各个阶段中所耗用的时间增长。这种现象不利于企业长期的经营生产活动。

而这种情况产生的原因可以从应收账款和存货两个方面说明。

（1）应收账款周转中存在的问题。研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年度应收账款分别为62309900.41元和104862035.56元，营业收入分别669523014.26元和502097220.62元。该公司2009～2010年应收账款周转率分别为10.75和4.79，应收账款周转天数分别为34天和76天。

分析以上数据，可以看出黄河机床集团有限公司2010年的应收账款周转率比2009年降低了10.75-4.79=5.96，占上一年度的124%。2010年应收账款周转天数比2009增加76-34=42天，占上一年度的124%。应收账款周转率反映了企业应收账款变现快慢和其管理效率高低。而该公司2010年的应收账款周转率大幅下降，说明企业出现了应收账款回收速度变慢，变现能力下降甚至出现坏账的问题。

由该企业的利润表看出，2010年发生财务费用7800300.53元，2009年发生财务费用3974495.32元，同比增加了3825805.21元，占上一年度的96%。因为在会计处理中，坏账准备计提在财务费用中，2010年财务费用的暴增表明了，该公司在2010年的生产经营活动中产生了过多的应收账款收款费用和坏账准备。

（2）存货周转中存在的问题。研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年存货分别为83382063.25元和236266177.77元，营业成本分别为395359082.38元和524973384.16元。该公司2009～2010年存货周转率分别为4.74和2.22，存货周转天数分别为76天和163天。

分析以上数据得出黄河机床集团有限公司2010年存货周转率比2009降低了4.74-2.22=2.52，是上一年度的114%。存货周转天数增加了163-76=87天，是上一年度的114%。存货周转率体现了企业生产经营过程中存货运营效率，直观反映了流动资产的流动性强弱。而该公司2010年存货周转率大幅下降，说明存货周转中出现了存货变现速度下降，存货周转周期大幅增加，进而生产过程中资产占用加大。表明企业在采购、存储、生产、销售等环节管理协调工作上出现了问题。

在该企业盘点库存时发现，一个生产环节的车间仓库中积压了价值上千万的生产零部件，而此车间当月的的生产额仅仅百万。库存和生产需求不成比例，造成生产零部件大量堆积。就是因为企业在采购、存储、生产、销售等环节管理协调工作存在问题，导致了这种库存积压的现象在其他仓库普遍存在。

（二）固定资产周转中存在的问题

研究黄河机床集团有限公司资产负债表和利润表，得出如下数据，黄河机床集团有限公司2009～2010年固定资产分别为222078670.42元和194732308.69元，营业收入分别为669523014.26元和502097220.62元。该公司2009～2010年固定资产周转率分别为3.01和2.58，固定资产周转期分别为120天和140天。

分析以上数据，得出黄河机床集团有限公司2010年固定资产周转率比2009下降了3.01-2.58=0.43，占上一年度的17%。固定资产周转天数增加了140-120=20天，占上一年度的17%。在通常的生产经营中，固定资产周转率高，表明该企业固定资产利用充分。同时也可表明该企业固定资产投资适当，固定资产结构合理，能在生产经营的各个过程中充分发挥其应尽的作用。相反，若是固定资产周转率降低，则说明企业固定资产利用率降低，其所提供的生产成果减少。

由该企业的资产负债表看出，2010年产生在建工程463937241.53元，2009年的113671764.55元，同比增加了350265476.98元，占上一年度的308%。这些在建工程中绝大多数是新的厂房建设，而该企业原有厂房中还有大量闲置，所以投资修建新厂房的行为时不合理的。这样就造成了固定资产投资适当，结构不合理，使得固定资产利用率降低。

三、黄河机床集团有限公司资产营运能力下降原因分析

通过上一节对黄河机床集团有限公司的资产各项指标反映出的问题进行分析，表明该企业2010年营运能力有大幅下降，造成这种现象的原因归结于企业在其生产经营各项环节中存在管理失当。

（一）流动资产管理分析

（1）应收账款管理分析。在日趋激烈的市场经济条件下，以赊销作为促销方式是企业经常做出的选择，特别是在企业销售新产品，开拓新市场时，赊销更是具有极其重要的意义。黄河机床集团有限公司在销售机床和推销新产品的时候，也大量采用了赊销这种促销方式。

赊销有利于企业缩短产品的库存时间，降低存货的管理费用、仓储费用以及保险费用等很多支出费用。但是，同时企业也会因这些应收账款付出一定代价，也称为应收账款的成本。黄河机床集团有限公司过度使用赊销这种促销方式，使得该公司在应收账款的回收过程中困难重重，付出了很大的代价，导致公司在应收账款周转率大幅下降。

应收账款的管理成本是企业在对应收账款管理中花费的费用。这其中包括：对购买方信用情况的调查费用、收集信息的费用、催收账款的费用、账簿的记录费用等。因为该公司在对购买方情况调查这项成本费用上重视不够，投资不足，使得其对购买方的信用调查不够彻底，信息收集不够全面，公司管理者对购买方的信用做出了错误的判断，盲目与其经行了赊销业务。这样该公司不但承担了这笔应收账款其原本的机会成本（企业的资金投放在应收账款上而必然放弃其他投资机会而丧失的收益），甚至转化成为坏账。同时，该公司管理层对后续催收账款的费用预估不足，支持力度不够，使得部分应收账款账龄加大，收账时间过长，导致其不能回收成为坏账。

将黄河机床集团有限公司2009年与2010年两年的利润表对比发现，该公司2010年的财务费用为7800300.53元，2009年的财务费用为3974495.32元。2010年的财务费用增加了3825805.21元，是上一年度的96%。在会计处理中，坏账准备计提财务费用。而2010年财务费用之所以大幅增加，就是因为该企业因对购买方信用调查不足，盲目赊销，产生了大量应收账款，而后续催收力度不足，使得很大一部分应收延期、逾期回收，以至于成为坏账。

因此，赊销这种促销方式的盲目使用，和管理者在后续催帐和坏账处理上的措施失当是该企业应收账款周转率大幅下降的主要原因，对公司营运能力造成了负面影响。

（2）存货管理分析。存货作为在企业生产经营过程中为了生产或销售而储备的物资，它具有保证生产经营的连续性，增加企业在生产和销售方面的机动性，降低采购成本，维持均衡生产，及时满足企业产品的销售等功能。因而，存货的管理水平高低，对企业顺利完成生产经营活动有直接的影响，并影响企业收益、风险和流动性等综合水平。

但是，黄河机床集团有限公司存货的管理存在以下2种问题：①公司内部控制制度不够完善，导致存货的收入、发出、结存等环节记录混乱。从而存在原材料实际并未领用但是账面已经走出的情况发生；②市场决策失误，公司管理者在生产初期对市场需求做出了错误判断，使得企业生产大量产品却没有市场，造成大批存货积压。

企业在采购、存储、生产、销售等环节中存在的管控和决策失误问题，是造成该企业存货周转率大幅下降的主要原因，对公司营运能力造成了负面影响。

（二）固定资产管理分析

固定资产利用率即企业对厂房、机器设备等固定资产的利用效率。衡量固定资产利用率的指标是固定资产周转率。黄河机床集团有限公司2010年的固定资产周转率大幅下降是因为该公司对固定资产管理不当，表现为以下两个方面。

（1）该公司对已有的固定资产管理不善，对已有的厂房、机器设备等固定资产的利用效率下降。固定资产的质量控制不足，没有定期维护，及时清查维修，致使这些质量出现问题的固定资产不能完成它应尽的生产经营任务。而且存在盲目追求产量提升，调整资产结构，导致某些固定资产闲置，没有完全利用。

（2）该公司管理者在投资决策时，片面追求扩大生产规模来达到提高营业利润的粗犷型生产经营模式。由该公司的资产负债表看出，2010年产生在建工程463937241.53元，2009年的113671764.55元。2010年在建工程同比增加了350265476.98元，是上一年度的308%。不合理的投资修建大量新厂房，就是造成企业固定资产周转下降的主要原因。

公司在投资决策上的失误，是造成该公司固定资产周转率大幅下降的主要原因，对公司营运能力造成了负面影响。

公司资产管理分析范文第4篇

    一、保险公司经营活动现金流评价指标探讨

    由于保险公司的净利润与精算假设密切相关,具有显着的估计特性,且往往具有高估倾向(牛凯龙、贾飙,2010),同时,与一般企业净利润主要取决于经营活动不同,当前我国保险公司的净利润更多地取决于投资活动,而非经营活动。若单纯以传统现金流评价指标“净利润现金含量”(经营活动现金流量净额/净利润)作为集团对子公司经营管控的关键评价指标会存在一定的虚假性与误导性。以中国人寿、中国太保以及中国平安三家保险集团公司为例,以各家公司近几年年报数据为基础(剔除非保险业务数据),对净利润现金含量指标进行计算和比较(数据略),可以发现三家公司的“净利润现金含量”指标波动较大,当经营活动现金流量净额和净利润不同步发展时,该指标会发生异常波动,在2008年净利润最低时,指标值反而最高。当前保险公司的净利润更多地取决于历史滚存现金(保险资金运用余额)和当年经营活动净现金流量的投资收益,随着历史滚存现金越来越大,当年经营活动净现金流量对当年净利润的影响呈下降趋势,因此,用“净利润现金含量”反映公司现金流量,决策参考价值不大。从三家公司的“保费收入现金含量”(经营活动现金流量净额/保费收入)指标来看,相对更能够反映保险公司的经营活动现金流管理能力。但需要指出的是,保费收入现金含量指标并不是越高越好。通过不充分定价等方式,可以使本期保费迅速增加,能够有效增加净现金流,但是业务质量却可能显着下降,当期过快的净现金流可能带来较大的隐患。

    二、保险公司经营活动现金流管理分析

    经营活动现金流包括经营活动现金流入和经营活动现金流出,经营活动现金流入主要为收到原保险合同保费取得的现金,而支付原保险合同赔付等款项支付的现金则占经营活动现金流出的一半左右。因此分析经营活动现金流,重点要抓住收到原保险合同保费取得的现金和支付原保险合同赔付等款项所支付的现金。当前,保险公司经营活动现金流管理主要存在以下问题:

    (一)经营活动现金流入结构不合理

    从A股上市的几家保险公司的数据看,收到原保险合同保费取得的现金与保费收入高度吻合。考虑到行业数据的可取性,本文采用保费收入替代收到原保险合同保费取得的现金进行分析。目前国内保险公司经营活动现金流入具有以下特点:

    1.分红险占比过高。分红类产品已成为我国寿险市场的主要产品,2010年和2011年上半年,分红险保费收入占寿险保费收入的比重分别达到70.0%、91.6%。分红险单一险种的业务波动牵动着整个寿险市场,影响着各保险公司经营活动现金流量的稳定。在投资收益率波动以及通货膨胀压力下会进一步降低产品的吸引力。过度集中于分红险,保险产品实际上与银行理财产品、基金产品等展开了同质竞争。在市场向好时,基金产品优势明显,而市场低迷、资金紧张时,银行理财产品又凭借渠道及开展表外业务的内在驱动而异常火爆,而保险产品则处于明显劣势地位。在分红险和投资型保险产品占主体的情况下,需要较高的投资收益率来覆盖成本,客观上会增大保险公司资金运用压力,加大现金管理难度。保险公司是靠分散风险吃饭的,其准备金极度厌恶风险,如果为追求高额收益而扩大投资风险敞口,其结果可能是灾难性的,AIG就是一个鲜活的例子。当前,长期期缴、保障功能强、能够满足消费者真实保障需求的产品发展不足,客户可选择的保险产品品种有限,弱化了保险产品在整个金融产品体系中的竞争力,从而给寿险公司现金管理带来了挑战。

    2.过于依赖银保渠道。长期以来,银保渠道一直是寿险公司保费的重要来源,尤其是成立时间不长的寿险公司,高度依赖银保渠道,有的寿险公司银保业务占比甚至超过90%。银保渠道在带来巨额保费现金流入的同时,也带来不少问题:业务结构不合理、内含价值低、销售误导、账外违规支付手续费等。为此,保监会、银监会加强了对银保渠道的监管力度,加上信贷紧缩、加息、银行主推理财产品等因素的影响,2011年银保业务增速放缓,过度依赖银保渠道的寿险公司上半年业务规模同比出现下滑,保险公司争夺银保渠道的竞争也变得异常激烈。过度依赖外部单一渠道无疑加大了寿险公司经营活动现金流的波动性。

    (二)支付原保险合同赔付等款项支付波动较大

    支付原保险合同赔付等款项支付的现金是寿险经营现金流出的主要内容。保险给付是依据保险合同在保险事故发生和保险期满对被保险人或受益人的给付。因无法取得保险行业整体经营现金流出数据,本文用保险年鉴公布的赔款与给付数据代替(如图所示)。可以看出,2006年以来保险行业现金流出波动很大,增大了现金流管理的难度,加大了为应付突发性现金需求而产生资产售卖损失或融资成本的可能性。这种现象在很大程度上与近年来保险产品结构不合理有关。

    (三)现金流错配

    保险公司资产负债管理是一个艰深的课题。资产负债管理不当的最后表现形式就是现金流错配。目前,保险行业处于成长期,经营活动现金流入大于现金流出,因此现金流错配的危害尚不突出。笔者认为,现金流错配主要表现为三种形式:一是由于资产收益与负债成本错配,造成利差损失,损害公司偿付能力,长期来看现金流出大于现金流入,这一问题在20世纪90年代十分突出;二是由于资产负债久期错配,影响收益和流动性;三是由于产品本身以及产品之间错配,造成阶段性流动性风险。资产负债久期错配在保险业内比较突出。从中央结算公司的2010年银行间债券市场统计信息来看,2010年各期限债券发行量占比结构呈现期限越长占比越小的态势:1年期以下短期债券发行规模最大,占比约为50%;1~3年期的中期品种占比为19%;而10年期以上长期品种占比不足6%。据统计,我国寿险公司中长期资产与负债的不匹配程度已超过50%;且期限越长,不匹配程度越高,有的甚至高达80%(郭金龙、胡宏兵,2009)。我国保险资金运用上的“长钱短用”,不仅会对保险投资收益产生不利影响,而且会带来资产负债错配的现金流风险。产品本身错配最突出的表现就是趸缴占比高,现金流积累很快,未来将只有现金流出而不存在现金流入,容易引起现金流波动。产品之间错配就是产品集中度过高,产品同质化,没有通过产品设计达到产品与产品之间的现金流匹配。产品集中度过高导致阶段性出现满期给付高峰,加上产品之间错配,会导致大量经营活动现金流出可能没有持续、足够的经营活动现金流入来匹配,不仅会带来巨大的现金流支付压力,而且会减少可运用资金额度,增大资金运用难度。

    (四)经营活动现金流管理偏重于运营方面

    保险公司大多拥有不同层级的分支机构,总部对分支机构的管控能力决定了经营管理水平,其中现金流管理是关键环节。目前,我国大多数保险公司在现金管理上采取集中管控的模式,并分账户性质开设收入和支出账户,采用“收支两条线”的办法管理现金,对分支公司则采用“日均资金余额”等指标进行现金流管理考核。现金流量管理的目的主要是满足公司日常经营的需要和提高保险资金的使用效益,改善公司经营成果。这种常规的现金管理方法主要偏重于运营层面,着力于提升财务集中管理水平和资金周转效率,从基础工作层面上管理保费收入带来的现金和日常运营资金支出,但较少在战略层面上预测、筹划经营活动现金流量,不能为保险资金运用、资产负债匹配提供参考依据。

    三、相关建议

    (一)加强对现金流考核指标的研究,引导保险公司及其分支机构加大现金流管理力度。本着可持续性和流动性兼顾的原则,保险集团公司可以尝试以“保费收入现金含量”(经营活动现金流净额/保费收入)作为对旗下子公司及分支机构的业务发展管控指标,但考虑到该指标本身的缺陷,必须结合承保利润指标并行考量,二者只有同向发展,才是健康的。

    (二)保险产品应该回归保障,适当发展投资型产品,突出保险的优势。一是加大传统保障型保险产品的发展力度。通过强化对长期期缴、保障功能强、能够满足消费者真实保障需求产品的销售,降低分红险产品销售比重。二是通过保险产品的多元化发展,逐步达成合理的业务结构形态,避免集中给付导致的现金流波动影响。