医药企业融资方式

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医药企业融资方式范文第1篇

关键词 生物医药 财务管理 对策 问题

中图分类号：F275 文献标识码：A

1生物医药企业的发展现状

（1）生命科学和生物技术的研发非常活跃。进入新世纪以来，生命科学和生物医药的研究不断取得突破，生物技术成为世界科技竞争的焦点，目前生物技术专利占到世界专利总数的30%左右，利用基础工程技术和细胞生物学方法来开发新的生产工艺和产品，生物基础的研究应用研究一体化等已得到广泛的重视。

（2）生物医药产业研发投入占全球研发投入较大的比例，近年来增长速度也非常快，同时医药创新模式面临着很大的变化，在全球化的背景下，全球化的合作程度非常高，同时在全球性医药产业并购广泛的发生，主要是大型医药跨国企业，想寻求规模经济和范围经济，通过有针对性的并购，推动医药产业的发展。

2国内生物医药产业发展的优势与问题

我国生物医药产业具有较好的发展基础。我国生命科学和生物技术总体上在发展中国家居领先地位，许多生物新产品、新行业快速发展，同时我国也是世界上生物资源最丰富的国家之一，从事生物技术研究的人才具有广泛的国内外基础。我国生物医药产业的市场前景极其广阔。保守估计，到2020年我国广义生物医药市场规模将达到4万亿元。同时我国生物医药产业发展处在重要的战略机遇期，世界生物医药产业尚未形成由少数跨国公司控制的垄断格局，我国生物医药产业的技术、人才和科研基础在高技术领域中差距最小。

自主创新能力弱。全球生物技术专利中、美国、欧洲和日本占到了59%、19%、17%，而包括中国在内的发展中国家仅占5%，我国已批准上市的13类25种182个不同规格的基因工程药物和基因工程疫苗产品中，只有6类9种21个不同的规格的产品属于原创，其余都是仿制。产业组织不合理、科技成果产业化率低。因为我国科技经济结合得不太紧密，在中试、放大、集成工程化环节薄弱，全国生物科技成果转化率普遍不到15%，西部地区甚至不到5%。

3我国生物医药企业发展的问题

3.1财务管理模式僵化 ，管理理念陈旧

我国的生物医药企业主要由两类构成：一类是由政府控股下属的国有企业改制而来的，另一类则是由民营企业逐渐发展而来的。这两类企业在发展过程中都存在一些不足之处。对于由国企改制而来的医药企业来虽然企业体制已经转换，但延续了几十年的陈旧的财务管 理理做法却难以立刻被改变很难适应市场化的要求。例如在投资方面，通常以单一的利润指标的高低来衡量进行投资决策忽视风险，单纯依据投资项目收益性进行决策等。而对于多数民营企业来说，财务管理工作更显薄弱，这不仅表现在财务管理制度的不健全，企业忽视对于财务的管理的重要性。

3.2融资渠道相对单一

产业发展和经营方面投入资金不足生物制药业同其它行业相比有高投入、高收益 、高风险、高技术密集型的特点。特别是现代的一些基因工程等生物工程制药产业。目前 ，我国高科技制药产业的资金来源除股东投入的股本金以外，主要依靠银行贷款，融资渠道狭窄。而医药的高技术投资的特点使得关注资金安全的银行对其的信贷政策并不宽松，这就造成医药企业融资能力较弱，资金严重短缺。在筹资管理上缺乏资本市场的观念，对企业筹资信用管理也不够重视，造成发展资金严重不足已经成为制药企业开发研制新药、更新设备、开拓市场的巨大障碍。

3.3医药企业的资金占用较高

据统计我国医药行业产成品资金占用和应收账款约占企业全部流动资金的三分之一还多，还有个别制药机械企业的这两项资金的占用比例竞达到企业全部资金的一半以上。

这两项资金近年来始终居高不下，已经成为制约医药经济发展的“瓶 颈”，并且拖累了企业资产运营绩教，影响了医药企业资金流转和 经济效益的进一步提高。

3.4用于市场营销费用过高

近年来由于国家数次调低药品价格，产品销售毛利率下降幅度超过收入增长速度；同时市场竞争的加剧致营销成本上升，利润下降。2003年以来，医药行业各项资产运营主 要指标均较上年有所提高，但是费用增长抵消了行业部分经济效益。并且其销售费用的提高并不合理，有些国内企业在科研上投入很多，有的却过多的投入到药品广告宣传上，甚至还有将绝大部分费用。

4生物医药企业财务管理的对策

4.1建立健全新型的财务管理观念

有效促进财务转型。新的环境下，需要我们以新的思维方式和工作方法，改变传统的财务管理的地位，建立全 新的财务管理制度，使财务管理做到对企业生产经营全过程的控制。与此同时加强财务人员的理论学习丰富生物医药行业的财务管理和知识体系。

4.2建立多元化的融资方式

与银行贷款相比直接融资具备更大的灵活性。因此 ，除了采用传统的向银行举债的融资方式外，医药企业应更多考虑直接融资。适当提高直接融资比重，包括发行短期融资券及其他企业债券，有条件的企业还可以发行股票融资或引入风险投资者。利用金融衍生工具，创新融资品种，降低融资成本，为企业财务管理提供坚实的财务保障。融资渠道的拓宽还将有助于医药企业优化资本结构，同时还可以寻求政府高校的支持，建立于政府合作校企业合作的融资方式。

4.3加强现金管理

现金流量是企业财务管理的根本所在，也是企务管理的重点。医药企业应收账款所占比重较大，因此更应以预算依据加强现金流量分析、预测、管理和控制，使其在满足企业自身现金需求的前提下，降低现金管理成本 ，尽可能提高现金效益并从中获利。企业应合理确定现金余额，加大、加快现金的流人，减少、减缓现金流出，充分利用闲置的资金投资获利。

4.4加强库存货品的管理

存货是企业生产经营必不可少的一项流动资产，经常占有大量的劳动资金。为了减轻医药企业资金短缺的情况，必强存货管理，降低企业的资金周转率。在存货的管理上不仅要控货防止存货损失，更要防止存货的损坏，要把存货管理作为日常管理的重要内容，在业生产经营的正常需要的前提下，尽可能减少存量 ，降低存货成以增加企业收益。

参考文献

[1] 周拥军.新医改环境下医药企业财务管理相关问题探讨[J].财务研究，2009（11）.

医药企业融资方式范文第2篇

关键词融资 风险投资 医药中小企业

中图分类号：F279.24 文献标识码：C 文章编号：1006-1533(2011)04-0195-03

中国医药中小企业普遍存在融资难的现状，研发需要资金，企业壮大需要资金，缺少资金的中小企业首先要解决融资问题。但是，由于中小企业自身的特点，很难通过传统的融资渠道获得资金。笔者认为，风险投资可以解决中小企业融资难的问题。

1国内医药中小企业发展瓶颈原因分析

1.1一般原因

相比其它企业，银行等外部投资者给中小企业融资必然会考虑其三个特点：l)经营风险大，企业抗风险能力弱； 2)企业资产少，短期负债多，长期负债少，偿债能力差；3)信息不对称，透明度低，融资风险大。显然，这三个特点直接决定了中小企业融资是一种特殊的金融活动，中小企业融资难是一个世界性的经济现象。

1.2特殊原因

特殊原因是指中国当前的金融体系仍然由国有银行主导，这就决定了：l)中国的商业银行体系并未真正实现市场化与商业化，为了有效防范金融风险，国有商业银行近年来实际上更多的是转向了面向大企业、大城市的发展战略，撤并了大量原有机构，客观上减少了对分布在县域的中小企业的信贷服务；2)由于资金来源以及为了自身的盈利目标，中国现有的股份制商业银行、城乡信用社和城市商业银行目前发展战略的重点在于大城市、大企业，对中小企业的融资很少；3)中国银行的市场化运作仍然非常有限，中小企业在申请贷款时面临的程序、过程繁琐，耗时太长，造成中小企业获得信贷融资隐性成本高；4)其它的融资途径如票据市场、融资租赁、应收账款融资等主要面向中小企业客户的融资工具及其市场发展较慢，机制不健全。

2中国中小医药企业的发展需要风险投资

中小企业融资是一个长期存在的特殊金融问题，用传统方法很难满足中小企业的融资需要。国外解决这一问题的做法是建立中小企业信用担保基金，利用中小企业风险投资公司扶持中小企业，或通过二板市场为中小企业提供直接融资渠道，其中最直接有效的办法无疑是利用风险资本促进中小企业的发展。

第一，风险投资的投资对象主要是那些创新型小企业，这些企业通常不具规模，没有可作抵押的大量不动产。此外，这些创业企业很多处于创业初期，无法通过发行股票、债券募集资金。风险投资的目的不是为了取得风险企业的所有权，而是通过资金和管理、技术方面的援助取得部分股权，促进小企业发展。一旦企业发展起来并上市，投资公司就通过出售股票、取得投资回报后再去寻找新的投资对象。风险投资敢于在企业的初创时期、困难时期和需要扶持的情况下进行投资，这是因为收益永远和风险成正比。

第二，风险资本进入医药中小企业也有利于研发的成功，提高资金的使用效率。在风险资本的运行过程中，出于自身利益的考虑，风险投资公司在投资之前会对项目进行全面、细致的调研分析，严格审查研发项目的可行性。风险投资家不仅是金融、管理方面的专家，而且往往还是技术专家，能在很大程度上减少投资的盲目性。

第三，获得风险投资的医药中小企业更有可能快速地成功。风险企业效益提高之后，又会吸引社会资金对中小企业的再投入，从而在以后的融资道路上越走越顺，形成良性循环，促进整个制药产业的持续增长[2]。

3风险投资的后续管理功能

风险投资不仅能够给予医药中小企业资金，更重要的是能够帮助医药中小企业建立更加规范的公司制度，提高风险企业管理效率。风险机构会在签订投资协议后，派出管理及财务人员，参与风险企业的管理。

3.1风险企业流程再造

风险企业流程再造的思路是：组织结构-运作过程-战略，主要进行公司治理结构的重组和业务调整以及企业管理策略的相应跟进，这是从总体到局部的全面变革。风险企业再造分为两个层次，一是公司治理结构的重组，二是战略及业务方面的调整。风险资本进入后，不管风险企业已有的治理结构如何，所有的风险企业都需要第一层次的再造，这是因为风险投资公司的注资会带给风险公司财力、人力和社会关系等各方面的资源。风险投资公司会首先和风险企业家一起制定一份投资协议，然后按照协议规定，重新组织董事会，组建管理层，明确经营权与决策权的分离。风险企业的流程再造主要分为以下几个方面：l)分析企业核心竞争力、竞争优势；2)制订详细的业务流程再造方案；3)通过管理层清理再造障碍；4)企业流程再造策划；5)策划执行；6)进行阶段性评估；7)重复制定、执行、评估的过程。

3.2监管企业运营

监督企业运营是指风险投资公司对企业生产经营活动的全部过程(如生产、经营、融资和决策等)进行监管，任务是确保风险投资人员了解企业的真实状况及发展动向。通常，风险投资家通过以下几种方式对风险企业进行监管：l) 查阅企业财务报表、产品资料、生产设备资料以及经营计划 ；2) 参加企业董事会、股东会会议；3)从律师事务所、会计师事务所、行业分析咨询等中介机构获取有用的资料；4)了解企业所在行业市场竞争情况以及相关的客观经济环境和经济政策等[3]。

3.2.1管理层的监管

对风险企业管理层的监管的方法有：1)制定监管标准，实施公正的监管手段，同时制定激励机制，以提高企业管理者的积极性；2)通过赏罚分明的监管手段，收集和获得管理层的行为信息；3)制定考核标准，使管理层及时反省和调整自己的行为，使之趋向企业的目标；4)建立完善的组织模式以保证监控措施的可行；5)安排必要的契约条款保证监管的顺利进行。

3.2.2财务监管

一般情况下，在获得风险投资后，风险投资公司和风险企业就会制定协议，要求风险企业按时提供财务报告，披露财务信息，这些定期的财务信息就成为主要的监管依据。风险投资公司根据风险公司提供的财务数据，计算出相应的财务指标，分析风险企业营利能力、偿债能力、成长性和抗风险能力等，按照行业平均获利指标，评价风险企业经营状况。风险投资公司为了保证其风险资本的安全和获利能力，必要时会选派自己特有的利益代表加入董事会及监事会，目的是加入风险企业的监管体系。通常情况下，财务总监是代表风险投资公司进行监控的最佳人选[4]。

3.2.3中长期经营计划监管

风险投资公司除了监管风险企业日常运营状况之外，还会定期比较当前风险企业的发展状况与已制定的中长期计划的差异，分析深层次的原因，然后根据企业内外部环境的变化，重新组织人员对风险企业的发展计划进行相应的调整。

3.2.4外部环境监管

风险投资公司一般具有较强的宏观经济洞察力，它们能够洞悉外部环境变化趋势及其对风险企业带来的影响，这种宏观判断能力往往也是风险企业管理人员的劣势所在。风险投资公司能够通过长期的宏观环境观察帮助风险企业进行中长期决策[5]。

3.3分析运营中出现的问题

当风险投资公司在监管过程中发现风险企业出现异常情况，就会对出现的问题进行分析。分析方法主要有成因分析、过程分析和其发展趋势的预测。导致运营出现问题的因素可分为两类：技术问题和管理失误。由于制药企业属于技术类企业，研发是决定企业成败的最重要因素，主要包括药物无法在有竞争力的成本下完成、药物原型测试不满意、新技术出现使药物过时、替代性药物出现和后续新药物研发失败等。管理失误是指企业管理层因为企业内外环境的突变或个人认识错误而导致的错误管理行为，包括错误的营销策略、不当的财务控制和管理层内部斗争等。对于企业出现的每一个问题，风险投资家都会认真加以诊断、分析哪些因素是主要的、起主导作用的，哪些是从属、派生的。比如由于竞争加剧导致企业销售额下降，风险投资家会分析这是由于企业药品成本较高、缺乏竞争力导致的还是企业营销系统出了问题。

3.4提出解决对策

风险投资公司会在对企业逆境诊断的基础上，针对企业存在的主要问题采取相应措施。当企业发展的主要障碍是研发问题时，风险投资公司首先会判断研发步骤中有无更新改进的必要和可能。当风险投资公司认为企业技术己经过时并且没有开发新技术的基础和条件时，其便会考虑在适当时机撤回投资。若风险投资公司认为企业的研发只是在某些细节上还不够完善，便会利用其社会网络资源向企业提供支持和帮助，以便企业及早走出逆境。当企业管理出现问题时，风险投资公司首先会利用自己在财务、营销方面的专长向企业提供帮助。比如企业资金短缺，风险投资公司便有可能以担保形式向企业提供短期资金融通；如果企业销售渠道不畅，风险投资公司便会帮助企业设计适当的营销战略[6]。

3.5对策实施

风险投资公司要推进其对策的实施，主要运用技巧，首先跟风险企业管理层进行沟通，力求达成共识，然后在对策实施过程中进行反馈和修正。

3.6危机管理

危机管理是指当风险投资家应对企业逆境的一般策略不能有效扭转逆境、企业陷入危机状态(如持续亏损、市场份额持续下降和生产停顿等)时风险投资公司所采取的一系列特别管理活动，是一种“例外”性质的管理，即在风险企业管理层无法控制运作局势时，通过撤换企业管理人员、执行特殊计划等应急措施积极介入企业生产经营活动。一旦企业恢复正常，风险投资公司便会重新回归日常经营监管的角色；但如果风险投资公司的危机管理失败，风险投资公司就不得不撤出资本。通常，在风险企业出现危机时，风险投资公司通常会采取的措施是撤换企业的CEO。

4结语

传统融资方式很难为医药中小企业提供融资渠道，风险投资的投资特点决定了医药中小企业可以把风险投资作为一种融资方式。更重要的是，风险投资不仅能为医药中小企业解决融资问题，而且带来的后续管理功能更是医药中小企业所需要的。其实，风险投资公司与风险企业之间是一种委托-关系，风险投资公司是委托人，风险企业是人，这种关系是通过契约确定下来的。在签订投资协议后，风险投资公司会对风险企业进行分析并改造，随后的职责就是监管风险企业的日常运营。如果风险企业出现问题，风险投资公司就会分析问题并提出解决对策。由此可以得出结论，风险投资的后续管理对医药中小企业的发展起着十分重要的作用。风险投资是医药中小企业融资的最佳渠道。

参考文献

[1] 李延喜.风险投资的后续管理对创业企业价值增值的影响［J］．科学与技术管理，2002，2(4)：23-25.

[2] 魏娟.高技术风险投资公司的运作机制研究［J］．哈尔滨工业大学学报，2002，4(6)：15-20.

[3] 杨林.创业企业如何成功获得风险投资［J］．合作科技与经济，2008，11(11)：6-10.

[4] 闫晓丽.风险企业如何获得风险投资［J］．创业经纬，2006，22(6)：29-32.

[5] 李天晓.高技术创业者如何获得风险投资资金［J］．企业经济，2003，15(1)：16-19.

医药企业融资方式范文第3篇

关键词：海南省；2007年；信用评级

中图分类号：F127 文献标识码：A 文章编号：1003-9031(2008)05-0083-04

建立健全社会信用体系，是完善社会主义市场经济体制的一项重要内容，而金融生态建设是社会信用建设的重要一环。目前我国企业融资方式仍然是以银行借款等间接融资为主，信贷市场的稳定运行直接关系到我国金融生态环境的稳定和国民经济健康发展。海南省贷款企业进行信用评级始于2002年，至2007年底累计受评企业已达2000家以上，平均每年参评企业400家左右，虽仅占年贷款企业总数的5%左右，但贷款余额占所有贷款企事业单位的80%以上，由此可见，贷款企业信用评级在货币政策传导和防范信贷风险中发挥越来越重要的作用。

一、2007年海南省贷款企业信用评级概况

2007年海南椰都联合信用管理有限公司共对391家企业进行信用评级(近三年评级结果具体分布情况见表1)，比上年减少22家，参与评级的企业中，信用评级结果为AAA级的10家，占全部参评企业的2.56%，较上年增长0.62个百分点；AA级49家，占全部参评企业的12.54%，较上年下降0.3个百分点；A级164家，占全部参评企业的41.95%，较上年增长3.21个百分点；BBB级90家，占全部参评企业的23.02%，较上年下降0.23个百分点；BB级以下78家，占全部参评企业的19.95%，较上年下降3.3个百分点。BB级以下下降较快，A级上升幅度较大。

2007年海南省完成GDP1229.6亿元，按可比价格计算，比上年增长14.5%，增速比上年提高2个百分点。从评级结果分布情况看，受评企业评级结果主要集中在BBB~A之间，比例为64.97%，符合“两头小，中间大”正态分布。2007年度信用评级结果投资级别(BBB级及以上)占受评企业总数的80.06%(上年占76.76%)，投资级别较上年度明显增加，与海南经济发展持续向好的方向同步。海南贷款企业整体经营环境好转，企业盈利增加，偿债能力有所增强。

从表2可以看出，A级以上级别相对稳定，特别是A级和AA级稳定率在80%以上，主要是该区域的企业多为邮电通信、油气生产、交通运输等相对垄断行业，企业经营环境较为稳定，评级结果也有较高的稳定性。BBB级以下级别向上迁移的概率较大，主要得益于经济持续向好和经营环境的改善，其中占比例较高的房地产、制药、旅游酒店等参评企业，受需求的拉动行业近几年保持持续稳定的发展，特别是2007年海南房地产市场呈现出投资和消费双向拉动的发展势头，旅游接待人数增加明显，良好的市场和经营环境使较低级别的企业经营有所好转，评级结果随之向上迁移。

二、2007年海南省贷款企业评级结果地区分布情况统计与分析

海南共有19个县市，2007年度除乐东和屯昌两个县以外，其他市县均有企业参加评级，其中海口集中程度最高，其次是三亚，评级结果主要地区分布情况见表3。各市县参评企业的多少主要与当地经济发展程度有关。据统计，海口市年均生产总值约占全省生产总值的33%，三亚占10%，经济结构分布较不合理，地方经济发展差距较大，造成参评企业地区分布不均。

从表3可以看出，海口市占比例高达66.8%，但是较上年下降了4.3个百分点，总量减少了32家；而三亚市则增加3家，比例提高了1.5个百分点；儋州(含洋浦)减少4家，比率下降0.7个百分点；东方市参评企业较上年有所增加，比率较上年增长0.9个百分点；其它市县参评企业总数整体变化不大。总体看，2007年参评企业总量较上年有所下降主要是海口市参评企业减少所致。

从评级结果分布看，AAA级企业基本上集中在海口市，其原因是AAA级企业主要集中在电力、电信等垄断行业和学校，与海口市为全省政治经济文化中心的地位相符。海口市参评企业中，投资级别(BBB级及以上)占总数的79.7%，较上年增长4.61百分点；三亚市占84.91%，较上年下降1.09个百分点；儋州(含洋浦)为89.48%，较上年上升6.87个百分点。海口市和儋州(含洋浦)参评企业整体经营状况向好，三亚市参评企业投资级别比例下降主要是受西岛景区、南山观音苑等景区经营主体及经营状况发生变化使评级级别下调影响。

三、2007年海南省贷款企业评级结果行业分布情况统计及分析

2007年参加评级的企业，行业分布大多在工业、房地产、交通运输、粮农渔、商贸服务、文教、事业单位等12个行业，2007年度评级结果按行业类型分布统计见表4。

从评级结果行业分布情况看，参评企业主要集中在工业、房地产业、粮农渔业和旅游酒店等行业，分别占总数的27.1%、17.1%、11.5%、9.0%。工业、房地产业和粮农渔业占比较大，符合海南经济发展现状及《海南省国民经济和社会发展“九五”计划和2010年远景目标纲要》中提出的“一省两地”产业发展战略。

从工业运行情况看，在“大企业进入、大项目带动”的发展战略的推动下，海南工业经济保持高速增长，2007年全省工业总产值首次突破1000亿元大关，达到1084.30亿元；全部工业完成增加值278.4亿元，比上年增长31.2%，对全省经济增长贡献率为44.5%，成为推动经济增长的主要力量，炼油、化工、汽车和纸浆等大企业、大项目已成为工业经济高速增长的决定性因素。2007年度参评的工业企业106家，较上年增加31家，其中投资级别以上的占84.91%，较上年增加3.6个百分点。工业企业数量的增长和评级结果的提高在一定程度上体现了海南工业在全省经济比重的提高，表明海南工业发展速度明显加快，工业“短腿”已明显拉长。在工业中，食品和制药业占比例较大，分别占21.7%和17.93%。参评的食品加工企业中制糖企业较多，2007年得益于市场糖价持续上涨，制糖企业盈利能力增强。食品加工行业参评企业评级结果投资级别以上占95.66%，较上年增长15.66个百分点。制药业是海南省重要产业，受政策的扶持特别是“药谷”的建设使制药业发展迅速，虽然受政策调控的影响较大但大部分制药企业仍然保持较高的盈利水平，但是行业集中程度不高，至2006年底海南全省已有84家药品生产企业取得药品生产许可证，业内企业众多，参评企业占比不大。2007年制药业评级结果投资级别以上的占78.95%，与上年持平，表明其整体经营现状变动不大，2008年随着消费需求的拉动，医药经营环境的逐步回暖，预计医药企业发展前景良好。

表5是海南省工业企业2003-2007年累计一年期信用等级迁移矩阵，从迁移矩阵看，高级别的稳定性相对较强，低级别稳定性低但都是以向上迁移为主，工业企业持续向好的主基调没有改变。

随着旅游环境的不断改善，海南旅游业保持较快发展势头，全省接待旅游过夜人数不断上升，其中2007年度全省接待旅游过夜人数比上年增长15.0%。接待旅游过夜人数的增加也拉动了酒店业的发展，十几年来海南酒店业一直保持了较快的增长速度，至2007年末全省共有星级宾馆266家，比上年增加5家。由于缺乏行业调控，投资建设无序，目前酒店行业呈现严重的供大于求，2007年度旅游饭店客房开房率57.31%，较上年提高3.7个百分点，但仍处较低水平。2007年度旅游酒店行业全部参评企业中，评级结果投资级别以上的占82.86%，较上年度下降0.72个百分点，市场竞争加大是影响行业整体评级结果下降的主要因素之一。目前旅游景点除部分项目还处于建设期外均实现盈利，酒店业由于供过于求、过度竞争造成大部分企业处于亏损，从旅游酒店业的信用等级迁移矩阵看(表6)，评级结果向下迁移的概率较高。找准市场定位、加强市场开发、规范内部管理等是海南酒店摆脱困境的关键。

房地产行业是2007年海南经济的一大亮点，行业发展迅速，房地产开发面积不断增长，房地产开发投资126.96亿元，比上年同期增长42.2%。海南全省现有房地产开发企业数量多达832家，但绝大多数企业规模偏小，实际从事房地产项目开发活动的不到300家，而且大部分整体实力较弱，2006年、2007年参加信用评级的房地产企业分别为63家和68家，这些参评企业基本上是海南房地产业中实力较强的企业，2007年度房地产业评级结果投资级别以上的占88.24%，较上年上升0.75个百分点。从行业的信用等级迁移矩阵看，高级别(A级以上)有向下迁移的趋势，表明近几年宏观调控对行业有一定的影响，但由于房价的不断上涨，使房地产企业整体经营收益还保持较好水平，大部分企业评级还保持在BBB级以上。由于消费需求的拉动，预计房地产行业仍有较大的发展空间和增长潜力，但也应该始终关注宏观政治经济环境和政策变化对房地产行业的影响。

由于文教、事业单位和通信行业从目前情况来看整体经营风险较小，AAA级别主要分布在这些行业。A级以上占比例较大的行业是邮电通信、事业单位、油气生产、交通运输、文教事业等，这些行业经营较为稳定；低级别集中程度较大的在粮食储备企业，这些企业主要担负国家粮食储备，为政策性业务，不以盈利为目的，从主体评级的角度看整体偿债能力较弱。

四、结论

第一，信用评级结果很大程度上反映了海南省金融机构信贷资产的整体质量状况。

第二，参评企业数量地区分布与经济发展程度相关，海口市集中程度较高，全省经济结构分布不尽合理，地方区域经济发展差距较大。