财务风险的理论

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财务风险的理论范文第1篇

关键词  财务风险；财务分层管理；风险分层控制

引言

财务风险管理是现代公司财务管理的一项重要内容。综观目前有关公司财务风险管理的研究文献，我们不难发现两个问题一是现有的研究基本上是将公司财务风险作为一个整体看待，因而，规避和控制的手段也是全方位、多角度，成本高、耗费大，但效果不明显，且缺乏层次感，二是受传统部门财务观念影响，将财务风险控制的主体定位在财务部门，认为财务部门理所当然应该对企业的所有财务风险承担责任。笔者认为，将财务风险作为一个由财务部门加以控制和防范的整体，往往权责不清、目的不明，实际效果并不理想。财务风险产生的原因是多种多样的，企业不同管理层次所拥有的财权和承担的责任是不一样的，不同管理层次在风险控制中所能发挥的作用也是有限的。

一、财务分层管理理论与财务风险的层次性特征

现代企业制度要求产权明晰、权责明确、政企分开、管理科学。从公司法人治理结构来看，公司财务管理是分层次展开的，管理主体及相对应的责权利是不同的。1997年，汤谷良、谢志华、王斌三位教授分别提出了经营者财务论、出资者财务论、财务经理的财务观以及财务管理的分层管理体系。这一理论将现代企业财务管理按主体划分为出资者财务、经营者财务、财务经理财务三个层次，其中，出资者财务是以股东及股东大会决议名义直接行使的对重大公司财务事项的管理，出资者财务的目标是其所出资本的保值与增值。经营者财务是以董事长和总经理为代表的管理层行使对公司日常财务事项的决策权和重大事项的制定权、执行权，其管理对象是全部的法人财产，经营者既要承担对出资者资本保值增值的责任又要承担对债权人还本付息的责任。财务经理财务则是经营者财务的具体操作性财务，它属于较低层次的财务管理，其主要任务是保证企业短期资产的效率和短期债务的清偿。

公司财务风险是否具有层次性特征是现代企业财务风险能否采用分层管理的关键。结合企业组织结构特征和财务分层管理理论，我们认为企业财务风险是具有层次性特征的，理由如下

1　财务目标的层次性决定实现不同财务目标有着不同的风险。企业财务管理的总体目标是企业价值最大化，但具体到不同管理层次又有各层次的具体目标。出资者、经营者和财务经理目标不同，风险各异，目标的层次性决定实现不同层次目标有着不同层次的风险，尽管某些风险影响因素可能影响各个层次，但每个层次对这些因素的反映以及应该发挥和所能发挥的作用显然是不同的。

2　财权在不同管理层次之间的分配决定着不同管理层次在风险控制中的作用不同。层级化的组织结构决定了不同管理层次在整个企业管理中的地位和作用及职责权限不同，各个管理层次的财务权限不同，承担的职责也就不一样，在风险控制中所能发挥的作用也不同。

3　导致财务风险的各种因素产生作用的层面不同也表明财务风险具有层次性。财务风险是企业经营活动中各种风险因素在财务上的集中体现，由于企业各个财务管理层次上权责清楚，职责明确，不同时期、不同条件下各种风险因素发生作用的影响范围和深度不同。

笔者认为，公司财务风险可以根据公司财务管理层次划分为出资者财务风险、经营者财务风险和财务经理财务风险三个层次，公司财务风险应该是各个层次财务风险的总和，各层次的目标不同，存在各自的风险，他们的风险累加起来构成了企业财务总风险。需要说明的是，将财务风险层级化并不否认某些风险因素自上而下影响各层各级；也不排除某一层次风险控制不力而加大其他层次风险，产生连环效应；更不排除在对待某些风险时各层级之间的协调作战。强调分层管理，我们认为更有利于分清职责和各层次实现目标的业绩考评。

二、不同层次财务风险的特征及责任主体

基于财务分层管理理论和上述财务风险的层次性特征，将风险管理理论和分层管理理论结合起来研究企业财务风险管理，对出资者财务风险、经营者财务风险、财务经理财务风险三个层次进行分层管理就成为解决目前企业财务风险管理权责不清、效果不理想问题的一种新思路，也是现代企业在产权明晰、权责明确、政企分开后管理更科学的必然要求。

(一)　出资者财务风险的内容与特征

这里所说的出资者财务风险仅指出资者与特定受资企业之间形成投资与受资关系所带来的财务风险，不包括出资者自身经营活动和其他投资活动所带来的财务风险。归纳起来主要有资本投资风险、资本减值风险、资本经营财务风险、获取股利风险以及经营者的道德风险五个方面。

首先，财产所有权是经济生活中最基本的经济权利，企业设立的根本目的就是为了财产所有权的维护和扩张。因此，出资者财务风险是企业最基本的财务风险，其风险程度在企业中是最高的；其次，在两权分离的条件下，生产经营活动交由经营者决策和执行，出资者对企业风险的管理主要通过一系列监控机制来实现。因此，出资者重视的是企业经营的结果而非过程，所以，这种风险具有一种静态性，再次，由于出资者对企业日常经营的参与程度低，其对企业的管理主要通过一些制度性手段来实现，因此，出资者财务风险是一种制度性风险。针对出资者财务风险的特点，我们认为，出资者应对上述五个方面的风险负责并采取相应的、合理有效的措施对其进行控制。

(二)　经营者财务风险的内容与特征

经营者财务风险是指由于经营者财务决策失误或财务组织不当或财务协调不妥所带来的风险。其中，财务决策最为关键，财务决策中诸如筹资决策、投资决策、股利政策等长期财务决策是经营者财务的管理重点，由此而产生的企业筹资活动风险、投资活动风险和收益分配活动风险就成为经营者财务风险的主要内容。

与出资者财务风险相比，经营者财务风险有其自身的特点首先，企业经营者担负着出资者资本保值增值和对债权人还本付息的责任，因而必须从出资者和债权人双方角度综合考虑企业财务风险。其次，经营者财务涉及企业经营过程中现金流转的各个环节，风险存在于现金流转的各环节中，由此引出的经营者财务风险管理也必然是一个动态的过程。再次，经营者财务权既包括了企业出资者财务决策的执行权，又包括了企业日常财务活动的决策权和操作权。因而与出资者财务相比主要是制度性规定不同，经营者财务是制度性与操作性的综合，与此相适应。经营者财务风险包括了与企业财务相关的制度性风险和操作性风险。

(三)　财务经理财务风险的内容与特征

财务经理财务注重日常财务管理，是经营者财务的操作性财务，其目标是保持企业短期偿债能力的前提下提高资金使用效益。正如詹姆斯·c·范·霍恩所说

财务风险的理论范文第2篇

关键词：经济效益；财务管理；理论实践；风险管理

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2013）09-0-01

在企业财务管理当中，需要管理者能够对财务风险管理有一定的预知性，能够全面的了解风险管理的来源以及特征。管理者要在此之上，进行有效的管理与控制，建立健全财务风险管理的预防措施，即使企业的资金依然会受到一定的损失，但是一定要将经济损失降到最低的程度，从而，提高企业的财务管理，促进企业的经济发展水平。

一、对财务管理理论与实践的研究

1.对各高校中财务管理课程理论研究

财务管理是一门需要很强的实践性的课程项目，这就需要老师在教授财务管理时，不能够只进行理论教学，从而忽略了实践的重要性。老师一般都是以教材为教学工具，在课堂上系统的对学生讲授财务管理理论知识。这种做法在一定程度上提高了学生的理论知识，却降低了学生的实践能力。

2.对高校中财务管理课程实践研究

老师在向学生讲授财务管理时一般都是在学校进行，在进行实践教学时缺少了一定的真实性，达不到理想的效果。财务管理系的学生在校外实习时，却因为在没有任何的资历，企业单位是不可能给学生一个财务决策者的身份，只容许学生查看关于财务管理的相关资料或者是财务会计。因此，学生的实践能力根本得不到提高。

二、对企业财务管理的现状进行分析

1.由于一直受到我国计划经济的影响，企业的财务管理模式有的还一直残留着传统的管理方式。比如：在进行财务管理时，财务的职能依然是传统的分工模式；在设计企业的财务流程时，利用传统的管理模式，是根本不能准确的计算出企业的财务以及企业的经营状况不能得到真实的反映；为了顺应时代的发展看，企业不断进行一定的改革，而传统的财务管理模式是不能顺应社会的发展以及企业内部的发展，也不能够对企业的财务进行有效的控制与管理。

2.我国的企业一直都是以传统的分工分层结构来构建企业的生产管理模式。但是，这种生产模式已经适应不了快速发展的现代化要求。传统的企业模式在一定程度上是以集权的方式呈现的，很容易导致在进行财务分工时分工细密，在一定程度上复杂了企业的管理。企业进行生产需要花费大量的成本，但是得到的生产效率却非常低下。

3.现代企业管理者由于一直受到传统思想的影响，导致出现一些无用的单位部门的分化还有财务分流的现象。这些现象的产生造成了企业部门为了达到相互平衡和制约的关系，将企业的完整财务系统分割成了达到每个部门为了获得自身利益的工具。从而企业的财务部门成为了集考核和核算为一直的职能部门。在每一个企业当中，员工的业绩水平都是由领导所决定的，所以员工在进行工作时，只为了满足领导的喜好，不断让领导满意；但是，很少考虑顾客的需求，顾客的满意程度都与他们无关，导致财务部门在进行财务管理时遇到空白的或者重叠的管理工作时，很难达到财务标准的要求。

4.随着现代化信息的不断发展，各个企业也相应的引进了信息化手段。在目前我国的大部分企业当中，只是单个部门引用了信息化。并且，这些拥有信息化的部门在进行工作时，只知道独自使用。信息化的少数以及独自享用造成了企业成为了信息孤岛，在进行财务管理时，缺少了一定的网络信息平台，无法做到信息资源的共享。

三、财务风险管理的研究

1.企业在进行生产经营当中，可能会受到企业的外部或者是内部的影响，导致未来企业在即将获得经济效益时会产生一定的变数，或者是因为这些变数造成企业产生赔偿或者是要破产的现象，这些我们都可以称为财务风险。目前，我国的企业集团通常都呈现着共同的现象，就是集团都是由多个企业组成的，各个企业的成员组成了集团的成员。在每个企业当中，各个成员身上都存在了或多或少的风险，何况是存在着多个企业的成员的集团。在进行企业财务风险管理控制时，要企业的各个成员对各自财务进行一定的分析与管理，然后对财务风险进行一定的控制。在对企业的财务风险管理进行控制时要对企业中各个部门的业务进行控制以及一定的财务风险管理。

2.企业经营者在对财务风险管理时要制定一定的财务战略。企业经营者要根据自身企业的实际情况制定出正确的战略决策。经营者在对财务进行分析后，要针对企业能够在不断发展的市场经济中占据一定的地位，并且能够使企业能够健康有序的发展，从而制定出企业财务风险控制的发展战略。同时，企业要不断的创新，进行有效的改革，使企业能够顺应时代潮流。

3.一个企业必须要具备优秀的企业文化。一个有着优秀的组织团队，有着合理结构的企业，在一定程度上都表明了这个企业有着优秀的企业文化。企业文化是一个企业的灵魂，企业的生存和发展离不开优秀企业文化的支撑。所以在进行财务风险管理时，要提高企业文化，提高企业每个员工的职业素养和思想道德水平。

4.企业若想使财务风险管理水平得到一定的提高，就必须要运用一定的信息化技术。利用先进的信息技术，可以提高工作人员的管理技术，促进管理手段的发展。

5.管理人员要提高对财务的预算水平。在对企业财务预算时不能只是从单一的方面进行提高，需要全方位的进行财务预算。这就需要预算人员要对企业财务的一切相关活动进行一定的安排与分析，然后通过预算管理，对企业的资源进行优化配置，提高企业资源的利用率，在最大限度上发挥企业的管理水平。

6.企业经营者在进行资金运作时，要对资金运作的过程实施严格的监管，对资金的流向地也有进行相关的调查和分析，要进行有效的安排和控制企业的一切经济活动。

7.会计是财务管理中最主要的人员，会计在对财务风险管理时，要对会计中的流程进行全面分析与设计，必须要保证会计流程中各个环节的正确性和有效性，提高企业财务管理的质量。

四、总结

财务管理水平的高低在一定程度上决定了企业的发展水平，要对财务管理中的风险进行全面的分析，提高财务风险管理的防范措施，提高企业的经济效益，促进企业的健康发展。

参考文献：

财务风险的理论范文第3篇

【关键词】 风险预警 房地产企业 财务风险

Abstract ： The paper mainly discusses the pre-warning and management of the real estate enterprise financial risk.

财务风险是财务活动中由于各种不确定因素的影响，使财务收益与预期收益发生偏离，因而造成蒙受损失的机会与可能。在遭受金融危机冲击的背景下，市场不确定因素进一步增加，房地产企业面临的财务风险也越来越大，必须要全面分析企业潜在的财务风险，健全企业财务风险管理机制，搞好企业财务风险预警与控制，做到防患于未然，确保企业持续健康发展。

1.建立房地产企业财务风险预警

财务风险预警系统是以企业信息化为基础，并贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，利用财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析、比较分析、因素分析数学模型等方法进行预报示警。它通过收集与企业经营相关的产业政策、市场竞争状况、企业本身的各类财务和生产经营状况信息，进行比较分析，判断是否预警。经过对大量的信息进行分析，当出现可能危害企业财务状况的关键因素时，财务风险预警系统能预先发出警告，提醒经营者早做准备或采取对策，避免潜在风险演变成现实损失，未雨绸缪，起到防患于未然的作用。当财务发生潜在危机时，财务风险预警系统还能及时寻找导致财务状况不佳的根源，使经营者有的放矢，采取有效措施，阻止财务状况进一步恶化。

通过财务风险预警分析，企业能够系统而敏锐地发现企业潜在的财务危机，从而有效地避免和防范财务危机的发生。同时，财务风险预警系统还能够帮助企业管理层了解财务危机发生的缘由、经过，提供解除财务危机的措施以及改善管理的建议，作为企业未来经营之借鉴。

2.建立房地产企业财务风险预警的程序

2.1选取预警指标。在企业财务风险预警中，任何一个财务指标，都难以全面评价企业的财务状况和经营成果。要想对企业的财务状况和经营成果有一个总的评价，就必须将企业的偿债能力、盈利能力、发展能力、运营能力、现金能力等多方面的财务指标纳入一个有机整体中，才能全面地对企业财务状况、经营成果进行解剖和分析，从而对企业经济效益的优劣做出评价和判断。

2.2分析预警指标。企业可以采用财务报表指标分析法、单变量模型分析法、多变量模型分析法、根据经验主管判断以及案例分析等方法对财务状况进行诊断，是否存在财务危机，以及危机的程度。各种方法都有其特点和局限性。对企业而言，在实际运用时，要考虑到国家的宏观经济形势、地域、行业等诸多因素的差异，选择适合企业特点，并能满足自身经营和财务管理需要的方法和模型，才能达到动态监测、及早防范、有效阻止及避免财务危机发生的目的，最大限度地发挥财务危机预警系统的功能。

3.财务风险预警的构建

3.1加强信息管理。企业预警需要有一定的管理基础和功底，仅靠提高财务管理水平，就只是杯水车薪。首先建立财务风险预警组织机构，并遵循“专人负责、职责独立”的原则，确保财务风险预警分析的工作能够有专人落实，且不受其他组织机构的干扰和影响。而且财务风险预警系统应该是开放性的，不仅包括内部财务信息，还包括外部相关信息。最为关键的是，系统信息要不断刷新，资料系统要不断升级，确保财务信息的及时性、准确性和有效性。

3.2健全财务风险分析与处理机制。高效的财务风险分析是财务风险预警系统的核心和关键。财务风险处理主要包括应急措施、补救方法和改进方案。其中，应急措施主要是指面对财务危机和财务风险时，应该采用何种手段规避，以控制事态的进一步恶化；补救方法主要是指如何采取有效措施尽可能减少损失，将损失控制在一定范围内；改进方案主要是指如何改进企业经营管理中的薄弱环节，杜绝和避免类似的财务风险再次发生。

3.3牢固树立风险防范意识。风险防范意识是企业财务风险预警系统得以成功建立并有效运行的前提。这就要求企业全体员工，特别是领导层在思想上对潜在的发现的问题及提出的合理建议应给予重视和采纳。

3.4财务风险预警系统应与企业各项制度建设相结合。企业是一个整体，任何一项活动都会影响客户的满意度，企业的财务管理必须保持与其他管理活动的良好沟通和衔接，财务风险预警系统应该与其他子系统保持协调一致，实现数据共享。财务风险预警系统应与企业各项制度建设结合起来，互相促进。

3.5遵循成本效益原则。企业财务风险预警系统的设计还要遵循成本效益原则，使产生预警信息的价值大于产生预警信息的成本，保证该系统的经济性和有效性。

在正常情况下公司的偿债能力也即财务风险程度首先取决于现金流量状况。财务风险是指在一定的时期内，公司在进行各项财务活动时，其实际财务收益由于受到内外部环境变化以及各种难以预计或无法控制因素的影响，而偏离了预期财务收益，从而蒙受损失的可能性。它包括筹资风险、投资风险、资本运营风险以及利益分配风险等，是企业经营风险的财务表现形式，使得企业经营和财务状况充满了不确定性，不利于公司的稳健协调发展。在社会化大生产的市场经济条件下，财务风险是必然存在的，它贯穿于企业财务管理的全过程，影响了财务管理工作的各个环节。公司对于其财务风险进行管理的目标是为了对财务风险做出正确的预测并熟悉风险的来源，通过建立健全风险管理机制来适当控制和防范财务风险，从而将其造成的损失降至最低程度，确保企业财务的安全性，保障公司价值最大化，促进企业健康稳定发展。

4.加强房地产企业财务风险管理

4.1增强企业应对经济环境变化的能力

经济环境的复杂多变是公司遭受财务风险的外部原因，房地产企业日常财务管理受到这些存在于企业之外的经济环境因素的深刻影响。虽然外部经济环境的不利变化必然给企业带来财务风险，但公司难以预见和无法改变这种外部变化，无法对其施加直接影响。但是，面对经济环境的变化，公司并非无所作为。外部环境的变化有其自身的规律和趋势，通过对其进行认真分析和研究，建立相应的风险预警机制，公司可以把握环境可能将要发生的变化，预测公司将要面临的风险。针对环境变化的预测，公司应制定多种应变措施，对财务管理政策和管理办法适当调整，从而增强公司应对财务管理环境变化能力，减少环境不利变化对财务管理活动的冲击，以此降低企业面临的外部财务风险。

4.2建立科学的财务决策机制

经验决策和主观决策大大增加了决策失误的可能性，而错误的财务决策必定会导致公司财务管理的失败，增加公司财务风险。因此，为了防范财务风险，公司必须提高决策的科学化水平，建立科学的财务决策机制。为了实现公司目标，首先要明确企业财务决策的目标，确定与公司目标一致的财务目标是科学财务决策的前提。在充分考虑财务风险的前提下，科学评价财务决策，通过综合运用各种财务风险分析方法来确定最优的决策方案。在财务决策的实施阶段，应加强对实施过程的监督，此时财务管理的中心环节是积极控制财务决策实施中的财务风险，从而合理控制公司总财务风险，保障公司决策顺利实施。

4.3确定合理的资本结构

公司财务风险与其资本结构与理财目标密切相关，因此，合理的资本结构有利于公司规避财务风险。公司资本结构是否合理取决于筹资决策，公司在筹资时应结合自身实际，对有关影响因素综合考虑，以确定最佳资本结构，并在长期筹资决策中保持该最佳比例。公司筹资决策需要选择适当的筹资方式、筹资对象、筹资金额以及筹资期限。管理者应权衡成本与收益，比较分析股权融资与债权融资，选择合适的筹资方式与筹资对象；恰当的筹资金额和筹资期限有利于公司降低偿债压力，保证正常的资金运转，因此，为了健康、稳健的发展，公司应保持适当的资产负债率和债务期限搭配。总之，公司应优化资本结构，在实现企业价值最大化的同时，降低综合资本成本和财务风险。

4.4完善公司的财务风险管理制度

公司如果没有明确的财务风险管理制度，财务风险管理的目标和方向就会模糊，势必造成财务风险管理效率的低下，因此，完善的财务风险管理制度是防范财务风险不可缺少的重要措施。内部控制是公司财务风险管理制度的核心，为了完善公司财务管理制度，首要任务就是建立和强化企业内控机制，加强对资金的管理，提高资金的使用效率。首先，全面梳理企业现有的业务流程，寻找工作流程中存在的风险及相应控制措施；其次，对现有内部财务控制制度进行审核，并补充和完善相关监管漏洞，健全内部控制措施。同时，加强对主要业务节点的控制，例如对现金管理建立资本预算体系，对公司的现金实行预算控制管理，这可以为公司提供预警信号，公司管理者就能够及早采取防范措施，提高抵御财务风险的能力。

参考文献：

[1]贾明月。改进民营企业财务管理[J].商业时代，2004（32）.

[2] 徐淼.房地产企业财务风险分析及预警初探[J].会计之友（上），2006，（7）：8-9.

财务风险的理论范文第4篇

一、公司财务领域风险管理研究现状的简要回顾

相对于公司财务理论的其他板块而言，国内财务学者对风险管理的关注与研究显得严重滞后。总体而言，在国内学者看来，风险是公司理财活动的外生变量，在财务决策中，当然应该权衡风险与报酬，但无意从财务的视角控制或管理风险，或至多将风险的控制与管理视为投资管理、筹资管理以及股利分配管理当然构件，而未从基本理论的角度对企业风险管理的相对独立性予以探讨，因而未能从公司财务学的视角确立完整的风险管理理论的基本架构。但是，让人欣喜的是，财政部部长助理王军在中国会计学会2005年学术年会以及中国会计学会财务成本分会2005年年会暨第18次研讨会上所做的讲话中，提到我国会计学界今后三年会计理论研究的重点，其中重点之二是“关于内部控制理论研究问题”。在这一点中，王军认为“理论界应当充分研究从最初的相互牵制发展到目前的企业风险管理架构”。由此，我们坚信，我国会计学界以及公司财务学界对风险管理理论研究的春天即将来临。

反观国外，情形则大不相同。就国外出版的几本权威的公司财务教材而言，无一例外地用相当的篇幅讨论到风险的管理问题。在讨论风险管理的过程中，这些教材或专著的一个共同特点是：都讨论了跨国经营带来的有关风险的管理，如外汇汇率风险以及政治风险的管理。相对于我国经济的国际化进程，国内公司财务学术界的相关理论研究的滞后已是不争的事实。不过，国外公司财务学术界对风险管理的研究也同样存在一定的缺憾，如没有研究风险管理在公司财务理论中的地位，因而也未能从公司财务视角提出完整的风险管理理论。

二、风险管理的必要性研究

1、风险存在的广泛性及其产生机制的复杂性

企业的基本经济活动可区分为资金运用活动以及资金筹集活动，而资金运用活动主要包括内涵式的生产性资产投资与外延式的企业并购。其中，生产性资产投资又可划分为资本投资活动以及日常营运活动，资本投资活动面临的风险可通称为项目风险，日常营运活动遭遇的种种不确定性可区分为市场风险与环境风险。其中，市场风险是市场制度固有的各种风险，包括价格风险、供应链风险、信用风险以及外汇风险等；环境风险则是源于自然环境、社会环境以及科技环境所存在的种种不确定性，包括自然灾害风险、政治风险、政策与法律风险以及科技风险（或称IT风险）。企业并购活动面临的风险可通称为并购风险，具体包括并购过程中的信息风险、反收购风险、法律风险、体制风险以及购并后面临的营运风险等。至于资金筹集活动面临的风险则可具体化为融资风险、利率风险以及外汇风险等。值得注意的是，因负债融资所导致的财务风险则不能简单的归入资金筹集活动面临的风险系列之中。财务风险是指企业不能偿付到期债务的可能性。财务风险具有综合性的特征，以上提到的所有具体风险都构成了企业财务风险的驱动因子。由此可见，财务风险管理在企业风险管理中处于核心的地位。

上述各类风险的一个共同特征是：它们的最终实现将会导致企业现金流的不确定性，这种不确定性一方面提高了折现率，从而冲击企业的当前价值；另一方面影响企业到期偿债的能力，威胁到企业的持续经营，增大了企业的破产成本，而这也同样会冲击企业的当前价值。这正是我们从公司财务角度研究企业风险管理的重要原因：即风险管理与企业价值（或股东价值）密切相关。我们认为从公司财务的角度看，风险管理的直接目标就是最小化影响股票价格的冲击以及有效地控制财务风险，确保企业的持续经营。由于随着财务风险的增加，企业的破产成本也将随着上升，从而侵蚀掉财务杠杆带来的经济利益，使得企业的价值呈递减趋势，所以，风险管理的最终目的即是追求股东价值的最大化，从而统一于公司财务的基本目标。

2、风险管理是企业价值的重要驱动因素之一

恰当的风险管理策略可以从以下两个方面提升企业的当前价值：有效地降低企业未来现金流的不确定性以及增加企业未来的自由现金流量。首先，由于利得与损失在税务处理上的不对称性，风险管理可以降低企业的税收负担，从而增加企业的价值。其次，当企业存在较大的财务危机成本时，正确的风险管理不仅可以减少财务危机发生的概率，降低财务危机的成本，而且为企业提高负债比例提供保障，而债务的增加相应地可以提升税收挡板的作用。以上两点的效应，都可以提高公司的当前价值。最后，风险管理可以使企业未来产生更加稳定的现金流，以使企业保持较稳定的经营业绩，维持外部投资者的信心，从而降低企业的资金成本，提升企业的市场价值。

由此可见，风险管理可以为公司创造出更多的价值，从而与投资管理、筹资管理以及股利分配管理一起构成企业价值创造的重要引擎。

三、风险管理的相对独立性研究――财务理论视角的思考

从公司财务理论的角度看，风险管理的相对独立性主要表现在以下几个方面。

1、风险管理内容的相对独立性。

风险管理的基本内容是正确地识别公司当前面临的各种风险，客观评价各种风险给企业生产经营可能造成的影响，继而运用相应的技术方法和交易策略对企业的“受险部位”进行管理，最大程度地减少风险对企业经营的影响，以保证企业经营战略的顺利实施和圆满完成。由此可见，风险管理的基本内容与投资管理、筹资管理、股利分配管理的基本内容是有区别的，但同时又是互相联系、互为交织的。这种关系具体表现在风险管理的客体（即企业面临的各种风险）是在企业的投资活动以及筹资活动中产生并显现的，只不过投资管理与筹资管理将风险视为外生变量，而风险管理则将其视为内生变量。

2、风险管理目标的相对独立性

作为公司财务的基本内容之一，风险管理的最终目标与投资管理、筹资管理以及股利分配并无二致，都是寻求股东价值的最大化。但就其直接目标而言，则有着显著的不同。资本投资的直接目标是最大化投资的净现值，营运资金管理的直接目标是最小化营运成本，筹资管理的直接目标是在保证投资所需资金的前提下，寻求筹资成本的最小化以及资本结构的最优化，股利分配管理本质上属于筹资管理的一部分，因而有着与筹资管理基本相同的直接目标。而风险管理的直接目标，如前所述，就是最小化影响股票价格的冲击以及有效地控制财务风险，确保企业的持续经营。

财务风险的理论范文第5篇

【关键词】财务风险；全面预算管理；成本控制；营销策略

财务风险是指企业在各种财务活动中，由于各种难以预料和控制的因素存在，使企业的财务收益与预期收益有所差异的不确定性。房地产企业财务风险主要有一下几类：第一，房产项目投资风险。房地产项目投资风险就是指由于不确定因素的影响，导致房地产项目不能达到预期效益，从而影响盈利水平和偿债能力的风险。由于房地产市场的特殊性，前期投入成本较高，项目环境很复杂，因此企业投资过程中存在许多风险。第二，房产项目筹资风险。项目筹资风险是指房地产项目为了取得财务杠杆利益而举债，增加了到期还本付息的负担，潜伏着不能还本付息或资不抵债的可能，以及由于财务杠杆的作用，导致账面利润大幅度下降的可能。另外，当前筹集资金的渠道呈现多样化，如果资金筹集不当，就会给企业的生产经营带来风险。第三，项目资金回笼风险。资金回笼风险主要是指在房子开发成功后，在向公众出售的过程中，由于出售成功的时间和金额不确定性所导致的风险。房地产项目在回笼资金的时候，可能会受到结算方式、信用政策、催收政策等因素的影响导致不能回笼全部或部分资金，这就严重影响了企业的财务状况，甚至导致企业破产。

一、建立规范财务管理体系

1、建立预算管理体系

全面预算管理是以提高企业效益为出发点，以市场为导向，以销售和利润为起点，采用倒推、预测的方式对年度及未来经营战略的精确规划。建立全面预算机制、预算编制与执行、预算考核与分析三大方面的管理体系。（1）将企业划分投资中心、利润中心、成本中心的三级责任中心，构建项目预算、资金预算、财务预算三大预算板块，分别对年度目标成本计划分解、汇总、审批、执行，打造精细化成本控制新体系。（2）实施上下互动，反复沟通的预算编制，各责任中心按照预算委员会批准后的预算严格执行，财务部门对预算外成本提请决策层进入特殊审批程序。（3）实现月度分析、季度考核、年度总评，各责任中心实际业绩与设定的预算指标对比，与激励和薪酬制度挂钩对其业绩进行考核。

2、完善资金管理体系

完善资金管理体系，需要从实行资金预算及信息化管理和合理筹集及加强资金的日常管理方面入手。

（1）资金预算和信息化管理方面，一切资金收支均纳入预算管理，将年度资金预算、月度资金预算、月度资金预测、月度资金计划、日现金流量表有机结合。在会计核算系统与网上电子银行系统的基础上，建立包含资金预算控制系统、资金结算控制系统、资金分析决策控制系统和资金全程预警系统在内的网络资金控制平台。（2）资金筹集及日常管理方面，首先是合理利用财务杠杆降低融资成本，根据融资计划的时点、额度、特点、要求选择融资渠道，在保证完成融资计划的前提下实现低成本融资，然后是严格执行库存现金额度标准，加大对应收等在途资金的催收力度，减少风险，降低资金使用和管理成本。

3、改进财务管理体系

（1）各级审批人需基于合理授权，对合同评审、成本费用支付等实施严格意义上的责权利合理配置。统一各会计主体的财务数据记录和归集程序，结账与会计报表编制和上报程序，实现成本会计科目设置与造价口径的统一。（2）进行正确的成本项目划分，既能够客观地反映出产品的成本结构，又便于分析研究有效降低成本的方法。特别是建安的成本，如果是分合同发包的，还应该按合同进行明细核算，以便随时了解付款情况和工程进度，并为工程的决算提供资料。（3）将会计核算与全面预算体系紧密结合，在各预算主体建立成本管理核算体系，按管理会计核算程序和规则编制会计报告体系，支持管理层的经营决策行为。

二、强化重点环节成本控制

1、强化投资决策成本控制

（1）由于土地是不可再生的稀缺资源，既受到经济形势的变化造成的影响，也会受到政策形势的变化造成的影响，因此，在开发项目时要建立集体的审议联签制度，建立项目实施及决策责任制度，将不相容的岗位分离。（2）财务部门切实测算拟建项目的内含报酬率、销售利润率、成本利润率、资产负债率等前期财务指标编制项目计划书，并筹划税务和筹融资、投资方案，确定初始财务目标成本。（3）立项阶段应做好各种组织筹划实现项目筹建阶段的低成本规划。

2、强化规划设计成本管理

（1）利用成本预算实施限额控制，把设计费的限额与设计质量挂勾。（2）强化方案优化措施和图纸会审，相关部门充分分析和论证设计方案，提高设计概算和施工图预算的准确性、最优化。（3）强化内部复审制度，加强对规划报批、桩基、图纸、功能材料、装修变更等可控设计成本的严格审核。

3、强化招投标成本控制

（1）优选投标单位，各招标部门应建立承建商、工程监理、材料及设备供货商名册及资料库，招投标工作小组审核、考察、评估、筛选至少三家以上投标单位参与招标审查。（2）规范招标文件，各类合同的招投标书内容应包含工期、工程造价或取费标准等格式化条款。（3）加强评标和定标管理，工程部门和造价部门应仔细审阅投标文件，做好对工程造价因素的充分预测、分析、评价。

4、强化变更签证成本控制

变更及签证重要的是事前控制和流程管理。在项目设计前期应全面、准确的分析论证其规划与定位，尽量避免在施工中的重大设计调整；变更前，须利用设计单位和监理单位的技术资源，就变更对工程成本的影响做出分析评价。变更及签证管理控制体系应明确操作流程及责任权限，加强变更的内部监督与控制。

5、强化销售成本控制

房地产企业的销售费用中，对于重大广告的支出要实行集体的审议决策制，对普通的广告除进行预算控制、总额控制外，还要在每年的年末将广告支出和社会效应进行对比、分析，制定下年度的预算。

三、提高财务风险的防范能力

考虑到房地产企业存在投资、筹资、资金回笼等类型的风险，而且国家房地产宏观调控政策从紧的背景下，房地产企业必须采取适当的防范措施来降低企业的财务风险。

1、提高房地产企业财务环境变化和适应能力

企业面对环境变化要及时做出反应，为防范财务风险，必须对不断变化的财务管理环境进行认真分析研究，掌握好变化趋势及规律，适时调整财务管理政策和改变管理方法，进而提高企业对财务管理环境变化的适应能力和应变能力。

2、加强房产项目员工风险意识

财务风险不仅仅存在于财务管理环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，因此，风险管理不是某些部门的工作，也不是某个人的工作，而是全体员工的工作，必须提高全员的风险管理意识。财务部门是财务风险控制的主要职能部门，具体组织实施本企业的财务风险控制工作，但要控制财务风险，还必须取得其他部门的支持和配合。

3、强化项目财务控制制度

财务控制制度是房地产企业财务风险管理的有机组成部分，完善内控制度是防范企业财务风险的重要措施，有效的内控制度可以保护企业财产的安全、保证会计信息的可靠性和财务活动的合法性，有利于财务风险的控制。

4、加强对于内部的控制考核和检查

房地产行业为保证企业的内部控制能够有效发挥作用，并且不断进行完善，在企业内部必须组成由最高决策人为领导的，以财务部门为主的内部控制小组，对内部的制度执行情况要进行定期的考核和检查，检查内部的控制制度执行的情况，在执行的过程中遇到了什么问题，如果某项制度没有执行或者无法完全执行，要分析原因，并且估计可能造成的影响。对严格执行控制制度的应当给予奖励，对违章违规的必须处罚，只有奖罚分明，才有利于企业的发展。

5、建立起适应市场变化的营销策略

在实施房地产的经营活动中，最重要的环节就是销售，虽然房地产市场目前的销售情况仍然处于上升的阶段，购房者的需求量也较大，但是同行内部的竞争也非常激烈，并且购房者在进行购房时回对比多家房地产企业，会优先选择品牌价、信誉好的企业。如果忽略了销售策略，不考虑项目的资本使用效率，就会为项目开发造成风险。

参考文献：

[1]徐春静.试论房地产企业的财务风险及防范措施[J].经营管理者，2012年第02期.