财务风险分析及防范

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财务风险分析及防范范文第1篇

近年来，随着我国市场经济体制的不断完善，中小微企业在推动我国经济发展方面的作用越来越重要，它们是提高人民生活水平，促进市场经济稳健发展的重要驱动力。但随着我国市场经济的发展，中小微企业暴露出的弱点和问题也越来越多，其面临的财务风险也在不断增加，而财务风险问题成为了制约我国中小微企业发展的首要问题，如何应对这些财务风险迫在眉睫。本文以企业财务管理和财务风险为研究对象，首先分析了企业财务风险的含义及特点，并明确了企业财务风险的防范要点，找出财务风险产生的原因，从而针对性地提出了应对措施。

关键词：

中小微企业；财务风险；防范措施

1企业财务风险管理理论概述

中小微企业是我国国民经济中不可或缺的组成部分，其生存与发展对推动我国经济发展方面起到了重要的作用。但随着我国市场经济的发展，中小微企业面临着无时无刻无处不在的风险，因此，加强其财务风险控制对企业经营起着决定性的作用。因此，对财务风险控制进行分析研究，有助于促进企业对财务风险的控制和防范，对提高企业经营管理水平，加速资金周转，降低企业损失，为企业创造最大的收益具有重要意义。本文依据财务管理和风险管理理论，从界定财务风险的概念入手，找出财务风险的问题和成因，借鉴有关研究成果，提出有效防范财务风险的对策和建议。研究发现，辨识中小微企业财务风险并进行有效控制是其健康发展的重要保证。虽然不能消除风险及其影响，但可通过有效手段对财务风险加以防范。风险具有不确定性，其能够给企业的发展带来损失，但同时也会给企业的发展带来收入。在企业发展过程中，财务会计的各种操作和核算过程都会给企业的发展带来风险。财务风险又有学者称其为账面风险，主要是由于企业的信息的公布于其发展的真实信息之间的不确定性或者不一致而造成的企业的信息失真，从而导致企业的利益受到损害，同时也给企业之外的社会人士带来经济上的损失，比如股东等，错误的会计信息会给社会造成市场经济中的资源配置误差，不能够做到资源的合理优化分配，从而影响资源，造成资源的浪费，制约经济的快速发展。如果企业的会计风险一旦发生，那么失真的信息将会导致企业的发展和决策的失误，从而做出错误的判断。这样不仅会给企业造成损失，同时也会给投资者和企业的员工造成严重的经济损失，从而影响了企业的形象和社会地位。随着当今社会的全面发展，市场经济下的竞争也日益显现出激烈化的趋势，财务险的发生的几率也呈现出了增大与复杂化的现象，这当前已成为了对企业发展产生影响的关键因素，并成为了被社会各界所持续关注的问题之一。

2中小微企业财务风险控制存在的问题及成因

2.1企业财务存在的风险分析通过对财务管理的综合考虑和归纳，我们认为中小微企业存在筹资渠道较少、筹资方式单一，综合管理能力、理财能力低下等问题，中小微企业抵御财务风险的能力比大企业低。随着市场竞争加剧，中小微企业在加强财务风险控制方面受到了阻碍，主要是由于以下几个方面的问题。(1)融资方面。我国中小微企业受自身条件以及现行体制、政策影响，融资环境较差。首先，在直接融资这个层面来说，尽管现在国家每年都重点出台一些政策来扶持中小微企业的发展，但是现在上市公司的治理机制，决定了大部分中小微企业无法争取到上市的机会。再来看看债券市场，中小微企业一般达不到发行额度的要求，所以也难以发行债券。其次，在间接融资上，由于中小微企业本身素质不高、经营风险却很高、信用等级一般比较低等原因，难以满足金融机构的贷款条件。(2)投资方面。企业投资包括对内投资和对外投资。在对外投资上，中小微企业由于投资决策者缺乏相应的财务风险知识，胡乱扩张投资规模。有相当一部分的中小微企业在条件不成熟的情况下，仅凭经验判断片面追求公司外延的扩大，忽略了公司的内涵与公司的核心竞争力，造成投资时资金的重大浪费，因此财务风险不断。在对内投资上，主要是对固定资产投资。不少中小微企业看到自己的产品滞销、技术落后、设备老化，并未对企业投资进行可行性和周密系统的研究和分析，以及决策者决策能力低下等原因，使得投资决策失误频繁发生，投资无法按期收回。(3)营运方面。营运是指企业日常的生产经营互动环节。中小微企业的生产管理粗放，生产过程中浪费严重，产品质量控制体系不健全，产品质量难以提高。生产管理水平不高也将增加企业流动资金的消耗，从而降低了企业的短期偿债能力。此外，由于中小微企业内部控制制度缺失，现金管理不规范，支取存在着一定的随意性，缺乏安全制度保障，存货等其他营运资金管理水平低下，导致其财务风险监控不力，极易诱发财务危机。

2.2中小微企业财务风险的成因(1)中小微企业风险意识淡薄。随着我国市场经济的不断发展，中小微企业的经营发展环境产生了很大的变化，在带来发展机遇的同时，也产生了很多风险因素。中小微企业的财务风险管理意识普遍较差，增加了中小微企业在生产经营过程中的经营风险。一方面，由于企业经营管理者缺乏相应的风险管理知识，使得其忽视了财务风险管理的重要性，过分追求经济利益，而忽视风险管理。这就导致企业在面临财务风险时缺乏必要的准备和措施，一旦发生财务风险难以得到及时有效的控制。另一方面，有一部分企业管理者认为财务风险管理属于财务部门，殊不知财务风险可能由多种因素引起，不同的起因都可能导致财务危机。但是，由于财务部门职权所限，其并不能对所有的财务风险因素进行预测和控制，这就导致企业所面临的财务风险可能处于较高水平。总之，由于缺乏风险管理意识，导致企业没有完善的财务风险管理措施，不能够将财务风险控制在安全范围之内。(2)中小微企业内部控制管理混乱。中小微企业的内部控制不完善，是造成财务风险存在问题的主要原因。在我国，大多数的中小微企业由于受到企业规模和法人知识水平的限制，因而在组织结构制度方面存在缺陷。很多中小微企业内部组织结构相对简单，特别是很多都是家族式企业，企业上上下下的管理人员都是一家人，很多事情往往都是由家族最有威望的家长一人决定，因此容易形成“一言堂”的现象，更谈不上监督约束。即便是有些有限责任公司成立了董事会，但是，这样的决策机构往往只是为了应付检查和相关规定，在公司经营发展决策上还是一个人或者几个人说了算。这样的内部结构，容易造成内部管理混乱，公私不能分明。(3)应收账款存在薄弱环节。应收账款占企业流动资金的数量大，从而造成了企业资金周转困难。企业在赊销产品时，发出存货，货款却不能同时收回，其中大部分中小微企业对逾期不还款的客户无法采取有效的措施，导致企业流动资金被大量占用，长此以往必将影响企业资金周转不畅，导致企业货币资金不足，从而迫使企业的发展停滞不前。(4)资本结构不合理。表面上看此类企业财务风险很小，但实质是此类企业财务策略过于保守，导致企业发展停滞不前，使企业丧失扩大发展的良机。风险型则不然，风险型资本结构的中小微企业通常融资规模较大，负债资金占全部资金的比例过高，这类型企业常因资产负债率过大，导致企业资不抵债，偿付能力不足，企业财务负担过重。中小微企业由于经营不够稳定，受市场波动的影响大，无法对企业做长远的规划，而且其自身实力弱、自由资金少、固定资产少、负债率高的经营特点也决定了流动资金对企业生产与经营更为重要。为应对瞬息万变的市场，中小微企业需要迅速作出经营调整，信贷需求往往具有很强的随机性、紧迫性，因此，其外部筹措的资金大部分是迫于临时周转的压力而产生的短期借款，而用于固定资产投资的长期借款所占的比重较低。

3中小微企业财务风险控制的对策

3.1提高风险意识和素质水平复杂的市场环境，使得中小微企业企业财务风险管理更加复杂，企业要通过对经营管理者进行知识培训，使其能够正确全面地认识企业的财务风险，掌握财务风险管理知识，这样才能使得企业经营管理者在进行财务风险管理时能够有的放矢，完善财务风险管理控制体系。另外，要使企业管理者认识到造成财务风险的危害性，将财务风险管理放到重要位置，通过引起企业上下对财务风险的重视，自觉加强财务风险防范和控制。

3.2建立内部控制制度中小微企业财务管理混乱、投资经营决策不当很大程度上是因为缺乏有效的内部控制。实施内部控制制度，执行不相容岗位的相互分离，相互制约，比如说企业的会计和出纳员不能由一个人或者有关系的两个人来执行监管，必须建立回避制度；企业会计执行人的直系亲属不得负责收银，建立成本预算制度，实施成本问责制，加强库存管理，固定资产、库存保管，建立资产管理书籍。

3.3强化应收账款的管理建立信用额度管理制度。信用额度是企业给客户信用产品的最大数量，是基于经济实力和企业客户愿意承担风险决定的，信用额度制度对管理，有助于降低商业风险水平，因此，建立特殊的信贷部门是非常必要的，企业信贷信用管理专业需要大量的调查、分析和专业化管理和控制，所以要建立独立的企业信用管理部门。信贷管理部门应在财务部门和销售部门的支持下，在信贷管理中起主导作用。加强坏账的管理。建立应收账款监控体系，管理者应该对应收账款的信用管理有一个全方位的认识，这就是常说的全过程管理。

3.4安排好企业资本结构在考虑企业融资的时候，必须确定企业的债务融资的微观因素，比如根据销售收入、盈利能力、行业特点等，还要根据金融市场的发展程度、利率、税收和各种融资渠道的融资成本和其他宏观微观的条件对企业的影响来制定融资策略，采取多元化的融资渠道，让小微型企业融资资本加权平均资本成本低、优化其资本结构的目标。还要增加收入和债务清晰的流程，建立系统的信贷和债务定期检查以确保交易的真实、准确和完整。总之，中小微企业是新常态下，我国经济发展的重要助推器，是经济成分的重要力量，全面认识和分析中小微企业财务风险，有效地辨识中小微企业财务风险，并进行规避，是中小微企业健康发展的重要保障。本文基于国内外学者对财务风险基础理论的研究，分析了中小微企业财务风险的类型及特点；剖析了中小微企业财务风险的成因以及现状，提出了中小微企业财务风险的防范措施，确立了中小微企业财务风险控制的基本思路。

参考文献

[1]沈华来.关于企业内部控制的对策与财务风险防范的分析[J].商场现代化,2015(24).

[2]田路.财务风险的分析与防范[J].现代经济信息,2015(22).

[3]迟洪涛.论审计风险与财务风险的相互关系探讨[J].中小企业管理与科技(上旬刊),2015(11).

财务风险分析及防范范文第2篇

文章编号：1005-913X（2015）08-0168-01

财务的正常运转对于企业的发展尤为重要，财务是企业经营管理中的核心，无论是国有企业还是民营企业，财务的正常运行是企业良性发展的根本保障。企业如果想在当今如此开放的市场经济下利于不败之地，应加强财务风险的预防和监控，把财务风险控制在萌芽阶段，对于财务存在的风险提出防范措施，使企业能够健康良性的发展。

一、企业财务风险的概述

（一）企业财务风险的概念

财务风险概念分为广义和狭义两种。广义的财务风险是指企业在财务管理过程中，存在各种不确定的因素会使企业可能丧失偿债能力而导致预期收益下降。狭义的财务风险就是指由融资或者筹资带来的风险。

（二）财务风险的特征

客观性、不稳定性、系统性、不确定性。

二、财务风险形成的原因

（一）外部环境的变化

企业财务管理系统不能适应企业财务管理的外部环境是企业产生财务风险的原因。财务外部环境变化包括经济环境、市场环境、法律环境、资源环境、产业政策、利率、通货膨胀、社会文化环境等因素变化。

（二）企业财务人员意识和素质

企业财务管理人员对财务风险的意识不足，对财务风险的预判和预防不够，也是财务风险形成的原因之一。

（三）财务决策缺乏科学性导致决策失误

财务决策失误是产生财务风险的又一重要原因。避免财务决策失误的前提是实现财务决策的科学化。

（四）财务监审制度缺陷

目前在许多企业中制定的财务监审制度流于形式，没有真正的按照制度执行，难以有效地防控财务风险的发生。

（五）收益分配缺乏科学性

企业健康良性的发展离不开收益的合理分配，如果企业收益分配方法缺乏科学性，不遵循企业的实际状况，会对企业的财务结构产生影响，从而破坏企业财务的收支平衡，形成财务风险。

三、财务风险防范措施

（一）建立各部门权、责、利相结合的机制

要防范和降低财务风险， 就必须首先处理好企业母公司和子公司之间的集权与分权关系。这一问题不解决好，企业将无法做到充分发挥企业集团的整体优势和充分调动成员企业的积极性， 直接影响到企业的经济效益， 最终导致财务风险的发生。在处理集权与分权的问题上应坚持集权适度，分权合理的原则。

（二）建立财务风险控制机制

事前预测、事中控制、事后调整全程控制机制。

（三）建立财务风险的预警系统

财务风险的控制包括财务风险的预测、评价、决策、防范环节。风险预测是基础，建立财务风险的预警系统，就是在增强风险意识的基础上，使企业的各个部门在各个环节都能预见风险的存在，不断提高经营管理水平，实施科学的管理。

（四） 建立合理的资本结构，规避财务风险

首先应建立资本积累的约束机制，不断充实资本。其次根据企业实际情况合理确定负债规模。再次把握借款时机，审时度势，合理决策。最后预测负债筹资的使用效果，权衡成本收益，优化债务结构。决定资本结构的因素是融资决策。将不同的债务按期限合理搭配，以减少偿还债务的压力，保证企业资金周转顺畅。融资金额大小直接决定了资本结构状况。企业应当努力使资本结构最佳，融资成本最低。

（五）加强企业财务人员的管理

1.良好的企业会计基础工作。财务风险防范是在会计信息进一步加工的基础上，提取特定的信息，满足管理的需要。因此，要求企业财会部门必须有扎实的会计基础功底，牢固树立信息观念，掌握了解市场政策、市场供求、市场经济发展等内部外部信息，并及时准确地传递和反馈给企业，为开发和决策提供准确、及时的会计信息资料。

2.财务人员必须树立正确的风险观，善于对环境变化带来的不确定因素进行预测，有预见性地采取各种防范措施，使可能蒙受的风险损失尽可能降低到最低限度。

3.财务人员的业务素质。财务风险控制主要集中在企业的财务部门，财会人员的素质在一定程度上决定其风险防范的成功与否。财会人员要善于发现问题，分析原因，提出积极建议和处理方案，发挥财会在企业经营中的参谋作用。同时要求财会人员具备与生产、管理相关的知识和经验，并对知识不断更新。

财务风险分析及防范范文第3篇

关键词：电力企业；财务风险；对策

中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2015）003-000-01

一、电力企业面临的内、外部财务风险

（一）内部财务风险

1.电力企业资产管理效果差

资产是一家企业的“生命”，电力企业十分重视对资产的管理。有效的资产管理能使企业较好的降低财务风险。电力企业是资产密集型企业，如何有效管理存货，降低存储成本；如何合理摊销固定资产，降低企业的运营成本等，这些都是企业财务部应当思考的问题。然而我国电力企业较多的关注在固定资产的使用价值，对其经济价值并未重视。这种倾向致使企业不能有效管理资产，未能产生经济利益最大化效果。另外，也不利于对企业成本费用的核算，因为其真实性会受到质疑，企业后期在账务核算上会有争议。此外，部分电力企业的固定资产使用权限不明，各个部门相互使用，一旦固定资产出现故障，则推脱责任。还有些电力企业存在大量不良资产，导致应收账款坏账风险加大，这些都对企业的经济效益产生负面的影响。

2.财务人员未完全遵守财务制度

目前，财务人员不能严格按照已制定好的财务规章制度开展工作。原因在于缺乏对其有效的监督和未执行奖罚措施。尽管财务部对财务流程制定了一系列的规章制度，但财务人员在思想上松懈，部分单位负责人也对财务制度的执行缺乏足够的重视，导致一些企业内部控制失效。另外有的单位负责人在企业管理中习惯于人治，不讲法治，对财务制度建设持冷漠态度。碰见问题更多的是以灵活性为理由从而避开内部控制，最终导致有好的制度却未能合理执行。

（二）外部财务风险

1.易受国家政策影响

电力企业作为特大型中央企业，国家政策的制定很大程度上决定了企业的经营发展。因此它面临宏观层面的政策导向性的财务风险，比如政府实施调整电价政策风险。由于我国部分地区的电力输送仍未满足当地经济发展的需要，电力企业每年都得进行电网的建设和改造，这都需要电网通过电价来调整资金进而对其投入。一旦禁止电力企业根据自身情况调整当地电价，企业的资金不能及时收回，将易导致企业的现金流断裂，企业无法对当地经济的发展提供建设电力输出设施。致使两败俱伤。

2.资本市场不完善

相比国外发的资本市场，我国的资本市场相对落后，这就导致电力企业希望做大做强时，由于受到资金不足的限制，需要去进行融资，但企业的融资渠道较单一，一种是外部融资，主要向银行贷款，另一种是靠企业内部的留存收益，大部分企业还是会选择第一种，即向银行贷款来保证企业的扩大再生产，这样使电力企业的资产负债率过高，财务风险增大。

3.自然风险相对高

因为电力企业的设备等都在室外，这样就容易收到自然风险的侵害，如地震，水灾，火灾，风灾等自然现象而导致资产受损，导致企业的营业外支出增加，极大的影响的电力企业的利润，导致财务风险加大。

二、电力企业财务风险的防范措施

上述在对财务风险归纳之后，如何采取有效措施对其防范，是电力企业降低财务风险的关键。

（一）完善内部控制结构

从公司的组织结构上去防范电力企业财务风险，做到逐步完善公司的治理结构，逐渐形成决策、授权、执行和监督的基本框架。同时，在此基础上加强电力企业的各个职员的财务风险的认识，通过完善治理机构来建立起财务风险控制系统。另外，企业经营管理者应着重塑造企业文化，通过有计划地制定和实施企业文化战略，不断提升诚信建设，最终促进管理者素质和品质提高，使企业众志成城，目标一致，从而推动企业健康发展。

（二）设法加大融资力度

众所周知，电力企业是是资金密集型企业，当前我国部分地区电力供需矛盾仍较为突出，因此需要大量资金去添加电力设备和对设备更新改造，这就对电力企业的融资提出了挑战。电力企业一方面要争取到各方面的财政支持，另一方面拓宽融资渠道，比如通过，电力企业可采取剥离优良资产上市融资，获得电力投资所需资金。

（三）建立风险预警机制

电力企业应设立财务风险预警部门，召集具有财政学、金融学、会计学等专业背景的人才，以便规避企业在财会税收政策的风险。同时根据整个行业和自身经营情况，对企业的财务制度、税务筹划等方面钻研，以便降低在这些方面的风险系数。分析企业现阶段可能面临的财务风险和企业发展的变动趋势，在此基础进行全面有效的预测和评估，能够使企业及时发现问题并发出预警，主动地采取应对措施。

（四）总结抵御自然风险经验

针对自然风险的防范，要确保做到“安全第一，预防为主”。电力企业根据以往的电力生产和建设总结出经验，以便在自然灾害发生时第一时间做好恢复工作，确保电力生产额安全稳定运行。自然灾害的发生不以人的意志为转移，。应寻求转移自然风险损失的办法，降低风险等级。

参考文献：

[1]范海娟.电力企业财务风险管理[J].现代商业，2012（18）.

财务风险分析及防范范文第4篇

关键词：房地产开发企业；成本控制；财务风险；分析；防范

一　房地产开发及其基本特征

1　房地产开发

房地产又被称作不动产，其包括房产和地产两种财产形式，广义上来讲，它指的是土地、土地上的永久性建筑物、基础设施和自然资源，以及由之衍生得到的和土地所有权相关的所有权利或权益，而狭义上的房地产即土地、土地上的永久性建筑物及由之衍生得到的各种物权，通常意义上的房地产即狭义的房地产，即房屋建筑物、土地、财产权属。由此而得房地产开发，即促使土地和房屋不断处于开发、改造和再开发状态的活动，换言之，根据城市规划的要求，房地产企业对土地开发和房屋建设实行“全面规划、合理布局，综合开发、配套建设”活动，以人力改造城市土地，并对各项工程建设进展及相应的市场营销、物业管理施以有计划、按比例地协调。以获得良好的经济效益、社会效益及环境效益。房地产开发常见为房屋开发和土地开发两种类型，房屋开发即借助于一定的技术和经济手段建造房屋的过程，土地开发即借助于一定的技术和经济手段把自然状态的土地加工为城市建设用地的过程。

2　房地产开发的特征

长期性是房地产开发企业经营的最明显特征。从投入资本至资本回收，从破土动工至形成产品，任何一家房地产开发企业都应经历多个阶段，特别在建筑施工阶段，其更应投入巨大的人力、物力和财力，这一过程的资金到位状况与企业经营发展关系重大。一般而言，一个普通的开发项目完成时间少则两三年，规模较长、成片开发的项目则需要更长时间去完成。

综合性是房地产开发企业经营的最本质特征。从内在要求分析，现代化房地产开发企业须对建筑地块和房屋建筑施以有目的的建设，并要对开发地区一些必要的公用设施及公用建筑予以统一规划。再从开发过程分析，房地产开发企业在开发相关项目的过程中，要与规划、设计、供电、供水、电讯、施工、交通、教育、环境、消防、园林等多个部门合作，同时还极可能要涉及到征地、拆迁、安置等多个工作环节。开发项目不同，所涉及到土地条件、建筑设计、融资方式、施工技术、市场竞争等各个方面情况均不相同，房地产开发企业便应对其进行综合考虑、统筹安排、寻找最佳方案。

此外，房地产开发企业还具有较强的时序性和地域性。房地产开发实则是一项操作性极强的工作，由开发实务角度来讲，房地产开发企业完成某个开发项目时，必须受到政府土地、规划、建设等多个部门行政管理审批手续的影响，实施某个开发项目时，房地产开发企业便应制定周密的计划，以协调各方关系，缩短周期、降低风险；地域性则体现在开发项目多受地段、区位的影响，比如交通、购物、环境、升值潜力等多个因素都对开发项目的选址影响甚大。

二　房地产开发企业经营管理及其财务风险

1　房地产开发企业经营管理内容

经营即企业有预测、有目的、有决策的经济活动，管理即企业出于实现某一经营目标的目的，计划、指挥、协调、检查、监督经营活动中的组织工作，则经营管理即企业以最小风险投入获得最大效益的过程，在此过程中，成本控制贯穿于企业活动始终井成为主要内容。具体到房地产开发企业，其经营管理内容指的足以市场行为，获取土地使用权，并通过规划设计、工程建设及房屋租售等方式，以最小风险投入获得最大经济效益的经济活动过程，则房地产开发项目的可行性预及成本控制即为房地产开发企业经营管理活动的主要内容。

首先是可行性预测，一项完整、准确的预须能在其日后开发经营活动中发挥指导性作用，根据其过程，预可分为明确预测目标、收集资料、选取预测方法、预测并得出初步结果、分析预结果并修正调整、撰写预报告、追踪反馈等七个步骤。然后是成本控制，成本即房地产开发企业在房地产商品开发、生产、经营等各个过程中所支出各项费用的总和，如土地征用和拆迁补偿、前期工程费、建筑安装工程费、基础设施建设费以及公共配套设施费与开发间接费等，不同的开发阶段应实施不同的成本控制措施。

2　房地产开发企业经营管理中的财务风险

财务本质上是资本价值的经营，风险简言之是结果差异造成的结果偏离，即期望结果的可能偏离，财务风险则表现为经营风险、投资风险、分配风险等不同形式，对房地产开发企业而言，其财务风险存在不同的表现形式和不同的财务风险类别，以现金流量为参照，现金在不同阶段流人流出的不确定性即表现出不同的财务风险类别，其中主要有经营风险和筹资风险，前者是以现金流入的角度反映出无法实现预期资本价值的可能性，后者是以现金流出的角度反映出到期无法履行资本清偿义务的可能性，经营风险是筹资风险的根源，筹资风险体现出经营风险的后果。

在房地产开发企业经营管理过程中，经营风险所受影响因素主要有选址、出租需求的变动情况、经营成本的变动情况、调整租金的能力、欠租损失和租户违约的可能性、系统风险等，任何一种因素都会对房地产开发中的经营风险产生重大影响。筹资风险是一种结果性风险，其不仅可能因经营不善间接导致，还可能因自身行为带来风险，这意味着筹资行为只要存在便具有风险，无论是债务筹资或权益筹资，无论是长期筹资或短期筹资，而其风险表现则是筹资结构的失衡，即筹资来源结构和期限结构及其相互联结关系的失衡。

三　房地产开发企业成本控制及财务风险控制的具体措施

1　房地产开发企业成本控制措施

在选立项阶段，应做好可行性分析和成本测算。项目可行性经济指标包括内部收益率、销售净利率等核心指标，以及总投资回报率、获利指数、销售毛利率、资金峰值比例、启动资金获利倍数，地价支付贴现比等参考指标；在成本估算方面，应根据会计分类，尽可能将其细化，使之在日后成本控制环节可有的放矢，在此基础上还应进行现金流安排，好的资金链条将对房地产开发企业经营管理起到积极作用，

在设计阶段，应降低建筑安装成本，做好设计阶段的投资控制，这要求房地产开发企业实行方案设计和工程设计招投标制度，加强技术沟通并实行限额设计、大力开展价值工程方法的应用、强化设计出图前的审核。

在基建阶段，房地产开发企业应严格按照基建程序办事，即遵循工程建设的客观规律办事，合理确定开工顺序并提高交用标准等；搞好三通一平建设和土方平衡，即在项目开发过程中兼顾近期开工及中期、后期开工的工程，严格控制三通设施数量、提高设施利用率、防止重复拆搭、缩减费用支出等。实施招投标制度，即在承发包方面实施招投标，以相应的竞争机制和市场机制实行全面的造价管理；抓好施工阶段的投资成本控制，即合理控制工程变更、严格审核承包商的索赔要求、认真完成材料设备的加工订货等，强化竣工阶段的审核，即依据设计图纸及合同规定，全部完成工程，配备竣工验收单，如有用项则须在验收单中加以注明，结算中给予扣除。

2　房地产开发企业财务风险控制措施

财务风险控制其实是房地产开发企业进行财务风险管理的根本目的，它从本质上上包含了财务风险的事前防范，对于规模较小的房地产开发企业，其财务风险控制重点即在于防范，若企业经营规模较大，则应实施“防范十控制”的财务风险控制原则。

财务风险分析及防范范文第5篇

[关键词]并购；财务风险；防范

[作者简介]郭静荷，南方建材股份有限公司财务部会计师，湖南长沙410011

[中图分类号]F275　[文献标识码]A　[文章编号]1672-2728(2011)04-0024-03

企业并购实质上就是企业间在市场机制条件下的一种产权交易活动，是并购企业运用自身的可控资源(现金、证券等)交换目标企业的控制权，使目标企业法人地位消失或改变法人实体，并取得对目标企业经营与财务决策控制权的一种投资行为。并购作为一项资本运营活动，能够实现企业之间的资源优化配置，扩大生产规模，提高企业管理效率与获得快速发展的契机，但是并购风险无处不在，贯穿着企业并购活动的始终，其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素。本文系统总结和剖析了并购过程中企业可能面临的财务风险，并针对各财务风险提出了具体建议以期降低并购风险，提高企业并购的成功率。

一、并购存在的主要财务风险

并购财务风险主要是指企业由于并购而涉及的各项财务活动引起的企业的财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，主要包括：财务定价风险、融资风险、流动风险和杠杆收购的偿债风险。

1.财务定价风险。财务定价风险是指目标企业价值评估的风险。目标企业价值的评估实质是对目标企业进行综合分析，合理确定其价值以及并购企业愿意支付的价格。但是，由于信息的不对称，并购企业无法充分获得目标企业，尤其是非上市公司和敌意收购公司的真实信息，对目标企业的资产质量与盈利能力，是否存在债务担保、未决诉讼等合同与法律诉讼风险，以及多计资产、隐瞒负债、虚增利润等财务信息风险不能做出准确判断，因此很难合理确定目标企业的真实价值，特别是是在通货膨胀的经济背景下，容易造目标企业的价值被高估，导致并购企业支付的并购价格可能与合理的并购支付相背离，增加了并购成本和风险。

2.融资风险。并购的融资风险主要指能否按时足额地筹集到所需资金，保证并购活动的顺利进行。由于并购活动需要的资金量大，如果以债务融资为主，当并购的实际效果没有达到预期时，并购企业将面临无法按期支付利息和到期支付本金甚至破产的危险；如果以股权融资为主，由于股票发行手续繁琐，不能及时补充企业的现金流，当并购实际效果偏离预期时，会稀释每股收益，使股东利益受损，给恶意收购者提供了收购企业的机会；如果以自有资本为主，当并购企业因经营不善而出现重新融资困难时，会增加企业进一步融投资的机会成本。在利用多种渠道筹集并购资金的情况下，并购企业还面临着融资结构风险，导致并购企业可能因资本结构不合理造成资产负债率过高而陷入财务困境。

3.流动风险。流动性风险是指企业并购完成后由于债务负担过重，缺乏短期融资，导致支付困难的可能性，主要表现为企业资产不能正常和确定性地转移为现金，或企业债务和债务责任不能正常履行的可能性。流动风险主要与并购企业的支付方式以及并购企业资产的流动性有关。在各种支付方式在中，如果以现金支付为主，现金支付过多会给并购企业在整合过程中带来较大的资金压力，降低企业对外部环境变化的快速反应和适应调节能力，增加并购企业的营运风险。如果以举债方式进行支付，一旦并购企业的资产流动性降低，转化为现金的能力较差，同时现金流量安排不当，则会给并购企业带来资产流动性风险，影响其短期偿债能力。

4.杠杆收购的偿债风险。杠杆收购是指并购企业主要通过举债来增加公司的财务杠杆以获得目标企业的产权或资产，同时用目标企业的现金流量偿还负债的方法。目前，企业并购主要是运用杠杆收购进行融资。杠杆融资中除一部分资金来源于银行贷款外，还有一部分资金来源于高息风险债券。由于高息风险债券资金成本很高，杠杆收购要求整合后目标企业必须具有稳定足额的现金净流量和实现很高的投资回报率，才能使并购企业获益。但是，由于目标企业未来现金流量的不确定性，以及这种并购融资方式给并购企业带来的较高的债务资本结构和沉重的债务负担，增加了并购企业在并购“成功”后因不能按期还本付息而破产的偿债风险。

二、并购财务风险的防范对策

针对以上对并购财务风险的类型及产生原因的分析，在整个并购活动中，并购企业应该采取合理、有效的防范措施，规避和减少并购财务风险。

1.改善信息不对称状况，合理评估目标企业价值。由于并购双方信息不对称是产生财务定价风险的根本原因，因此并购企业应在并购前对目标企业的历史和现状以及资产状况、财务状况、市场状况等进行详细的调查，通过聘请投资咨询机构、会计事务所等专业中介机构对目标企业的信息进行核实，充分了解目标企业真实的经营业绩和财务状况以及目标企业所面临的潜在风险，对目标企业未来收益的大小和时间作出合理预期。同时，并购企业应采用贴现现金流量法、换股并购法、实物期权确定法、市场价格法和同业市值比价法等不同的价值评估方法对目标企业进行价值评估，在力求信息对称的情况下，根据不同的核算方法计算出并购过程中目标企业的最高价和最低价，作为定价的参考依据，然后根据双方的讨价还价能力，恰当运用诱导性出价策略，协商确定并购价格，尽可能减少对目标企业的高估而增加并购风险。

2.确定合理的融资结构，降低融资风险。企业在制定融资决策时，应该积极拓展不同的融资渠道，合理确定融资结构，改善资本结构状况，通过将不同的融资渠道相结合，做到内外兼顾，及时筹集到所需资金，顺利推进企业整合重组。企业进行并购融资时，首先要遵循资本成本最小化原则，积极利用多种融资方式，降低综合融资成本；其次要保持债务资本与和股权资本的适当比例，并在这一比例前提下，通过对债务资本组成及其期限结构的分析，合理确定长期负债和短期负债的数额和期限，以有效安排偿债资金的现金流出，避免债务清偿风险。同时，并购企业应该针对目标企业负债还款期限的长短和维持正常营运资金的多少，做好投资的不同回收期与借款的种类相配合，一方面用短期融资来维持目标企业正常营运的流动性资金需要，另一方面用长期负债和股东权益来筹措购买该企业所需的其他资金投入，在并购企业不会出现融资危机的前提下，尽量降低资本成本，力求资本结构的合理性。

3.加强营运资金管理，建立流动性资产组合，降低流通风险。加强对营运资金的管理，在于提高并购企业的短期支付能力。支付能力是企业资产流动性的外在表现，较强的资产流动性一般对应着企业较高的支付能力，而资产流动性的强弱源于资产负债结构的合理安排，所以必须通过调整资产负债匹配关系，将企业未来的现金流入和偿付债务等现金流出按期限进行组合，合理预期企业未来资金缺口的时间点，并安排一种与资金短缺日期大致对应的融资工具，减少并购企业出现资金缺口的情况；同时，不断调整企业自身的资产负债结构和加强对营运资金的管理，以减少现金流入的不确定性。现金流入的不确定性一般与资产的风险有关，要降低资产的风险就必须增强其流动性，但资产的流动性与其盈利能力负相关，所以需要建立流动资产组合以兼顾资产的流动性与收益性，在流动资产中，合理搭配有价证券、存货等资产组合，在满足并购企业支付能力的同时也降低流动性风险。

4.增强对目标企业现金流量预期的合理性，降低并购偿债风险。企业利用债务融资的并购，其偿还债务的主要来源是目标企业并购后的现金流量。要想降低此类则务风险，必须保证并购后目标企业能够带来较为稳定的现金流。因此，在选择并购对象时，一方面应该选择那此经营风险较小、产品市场发展前景较好的企业；另一方面选择与并购企业能够产生协同效应，在发展战略、管理制度、企业文化等方面能够实现有效整合的企业，避免并购后生产经营的不确定性。另外，并购企业和目标企业的长期债务都不应该过多，在经营过程中也应提取一定的偿债基金来应付现金的需求高峰，保证并购后的现金流量能够支付利息支出，避兔因为现金不足而导致并购的失败。并购完成后，并购企业对目标企业追加投入时，可以通过将目标企业的财产作抵押向银行贷款取得，以减轻并购企业的资金压力，同时增加企业的融资能力。这样一旦被并购的目标企业出现风险，并购企业可以将损失限定在目标企业，降低并购企业可能遭受的偿债风险。

[参考文献]

[1]陈共荣,艾志群.论并购的财务风险[J].财经理论与实践,2002,(3).

[2]胡海峰.公司并购理论与实务[M].首都经济贸易大学出版社,2007.