对外直接投资的风险

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对外直接投资的风险范文第1篇

一、跨国直接投资风险的类型

根据不同的标准，国际投资风险可划分为不同的类型。加拿大银行家纳吉根据六类标准将对外投资风险划分为不同的类型：（1）按地理位置和国别划分，以特定典型国家给国际投资风险命名，如美国投资风险、英国投资风险、泰国投资风险、印度投资风险等。国际投资风险首先作为一个地理概念而存在。（2）按筹资主体的性质来划分国际投资风险为风险（政府或国家风险）、私营部门风险、企业风险、个人风险等。（3）按风险的触发因素将国际投资风险划分为政治风险、社会风险和经济风险等。（4）按资金用途将国际投资风险划分为贷款风险、出口融资风险、项目风险、国际收支风险和开发投资风险等。（5）按风险严重程度划分国际投资风险有高风险、低风险、一般风险等。（6）按风险发生的原因分类，国际投资风险包括拒付风险、否认债务风险、债务重议风险等。

对外直接投资的风险分类的细化和完善过程是随着人们对国际投资风险的认识而逐步加深的。目前通常根据风险的重要性将对外直接投资风险划分为以下几类：

1．国家风险。国家风险也叫政治风险，是指在对外直接投资中，由于东道国政府在政权、政策法律等政治环境方面的异常变化，导致投资环境的恶化，进而给外国投资者的投资活动造成经济损失的可能性。国家风险是国际投资者面临的最具威胁性的风险，因其发生一般都比较突然，难以识别和预测，单个投资者更难以控制其发展。往往给投资者造成巨大的损失。从理论上讲，国家风险对外国投资者的影响是双重的，既可能产生有利影响，也可能产生不利影响，现实中以不利影响居多。一般来讲，发展中国家的政治风险较大，发达国家的政治风险较小。

在对外直接投资活动中，东道国的国家风险主要包括：国有化风险；战争风险；政策变动风险；转移风险；制裁风险等。

2．金融风险。金融风险是指在国际投资中，由于各种不确定因素的变化，导致国际金融市场上各国汇率、利率的变动，或国际信用的变动而引起国际投资者资产价值变化的可能性。金融风险主要包括汇率风险和利率风险两类。

1）汇率风险又称外汇风险，是指在国际投资活动中，因汇率的波动而导致跨国企业在东道国投资的资产或负债价值发生变化的可能性。这种可能性既可能给投资者造成损失，也可能带来收益。企业在跨国经营中遇到的汇率风险主要有交易汇率风险、折算汇率风险和经济汇率风险三种。

2）利率风险是指国际投资所涉及的国家由于各种不确定性因素的变化导致利率变化，直接或间接引起外国投资者资产发生变化的可能性。

3．经营风险。经营风险是指企业在进行对外直接投资的整个过程中，由于市场条件的变化或生产、管理、决策的原因导致企业经济损失的可能性。经营风险的类型较多，主要包括：价格风险、营销风险、信用风险、财务风险、组织风险和技术风险。

以上这些风险始终贯穿于跨国投资的整个过程，而且彼此之间相互作用和相互影响。20世纪80年代，一些跨国公司在墨西哥、阿根廷等国的经历证明了这一点。当时这些国家相继发生了金融危机，国内市场发生了长达近10 年的萧条，使跨国公司遭受了金融风险、经营风险和财务风险等一系列打击。

在跨国投资的各种风险中，政治风险和金融风险是由外部不确定因素导致的，可控性差。经营风险是由于内部不确定因素导致的，其管理融于对外投资者日常经营活动的各个环节之中，可控性较好一些。

二、对外直接投资风险的防范

1、针对国家风险的防范：在投资前期办理海外投资保险，与东道国政府谈判，并达成协议，以尽量减少政治风险发生的可能性。在投资中投资者通过生产和经营方面的战略安排，如控制原材料及零配件的供应；控制产品的出口市场及产品出口和分销机构，使得东道国政府实施征用、国有化或没收政策后，无法维持原公司的正常运转，从而避免被征用的政治风险。同时，投资者通过对企业融资渠道的有效管理，积极争取在东道国金融市场上融资，达到降低国家风险的目的。

2、针对金融风险的防范：1） 交易汇率风险与折算汇率风险的防范对策有，利用远期外汇市场和货币市场套期保值。在对汇率变动进行正确预测的基础上，采取提前或推迟支付手段，合理选择软、硬币，尽量使用对投资企业有利的币种结算，以规避外汇风险。2） 防范经济汇率风险的最佳管理模式是通过调整销售收入和投入品的币种结合，使得未来销售收入的变化与投入品成本变化两者可以相互抵消。主要的规避风险技术有分散化经营策略，跨国公司将经营业务深入到各个不同国家和不相联的各个行业中，通过分散化经营降低汇率变动所带来的经济损失，使整个公司业务现金流的波动较小。生产管理营销战略是指当跨国公司子公司所在地货币贬值时，母公司应安排子公司用国内投入品替代成本上涨的进口投入品，从而维持其生产成本的原有水平；或通过扩大销售额及提高产品定价来增加销售收入，来降低经济汇率风险。

3、针对经营风险的防范：应采取风险规避、抑制、自留、转移的策略。跨国企业在投资过程中应事先预测风险产生的可能性程度，判断导致其产生的条件及因素，对风险进行正确的评估，避免风险或改变风险的流向。如改变生产流程或产品、改变生产经营地点、放弃对较大风险项目的投资等。风险规避是控制风险最彻底的方法。

风险抑制是指采取各种措施减少风险实现的概率及经济损失的程度。对外直接投资者在分析风险的基础上，力图维持原有决策，减少风险所造成的损失而采取的积极措施。

风险自留是跨国投资者对一些无法避免和转移的风险采取现实的态度，在不影响投资根本利益的前提下自行承担起来。应注意企业需要定期提取一笔资金作为专向基金，以供将来发生意外灾害或事故时抵偿损失之用。

风险转移是指风险的承担者通过若干个经济和技术手段将风险转移给他人承担。如投资者向保险公司投保或在投资初期要求东道国银行、合作企业、政府为其担保，一旦发生损失后，可以从保险公司或担保者那里获得一定的补偿。

对外直接投资的风险范文第2篇

关键词：东盟；直接投资；外汇风险；区域化；完善策略

外R风险也称外汇暴露，是指在国际经贸合作中以外币计价的收付款项、资产与负债由于汇率变动，承担损失或得到意外收益的可能性，形式主要有交易风险、折算风险及经济风险。近年来，随着“一带一路”战略的全面实施，中国对东盟直接投资规模逐步扩大。2017年1月9日，商务部了《2016年度中国对外直接投资统计公报》，提到中国对外直接投资实现连续14年快速增长，创下了1890亿美元的历史新高。其中，对东盟十国的直接投资额较多，占对外直接投资总额的近10%。虽然中国对东盟直接投资规模较大，但不可避免地存在很多外汇风险，不利于企业经济效益的提高与双边贸易发展。因此，加强外汇风险规避，对促使中国对东盟直接投资顺利进行具有重要意义。

一、外汇风险的表现

（一）投资初级制造业领域风险较小，金融领域风险较大

随着中国经济水平逐渐加强，中国对东盟直接投资由行业单一阶段步入投资领域多样化时期。现阶段，中国对东盟直接投资范围虽然较广，但仍相对集中在资源型和初级制造业领域，在金融领域直接投资较少。据商务部数据显示，2008-2016年上半年，在初级制造业领域，中国对东盟直接投资超过50%；而对东盟金融领域的投资额占投资总额的7%。虽然中国对东盟直接投资一半以上是集中于初级制造业领域，但是该领域存在的外汇风险较低，而金融业由于自身属性，投资时存在的外汇风险较高。例如，2016年第二季度，中国晋玮金融投资柬埔寨金融服务，之后受英国脱欧事件影响，美元指数上涨3.19%，人民币贬值1.31%；而中柬双方以美元结算，由此导致中国晋玮金融承担了巨大损失。相较而言，我国投资柬埔寨制造业领域的峰亿轻纺有限公司，并未受到太大的冲击。截至2016年底，该厂的产值已超过3500万美元，同比增长约2%。

（二）中国对东盟直接投资面临的外汇风险种类多样

现阶段，中国对东盟直接投资面临的外汇风险种类多样，交易风险、折算风险及经济风险均有所涉及。例如，2016年3月，中国温州某房企在柬埔寨进行投资，在柬埔寨开发99年产权地块，鉴于开发商实质上只拥有该地块以及地上附着物99年的使用权，而非真正意义上的永久产权，按照金融行业相关规定，银行及金融机构无法对该地产项目提供任何的贷款及融资，导致中国房企在开发该地块过程中发生经济风险，即因无法获得银行及其他金融机构的贷款与融资而致使资金链断裂，交易无法完成。2016年1月，中国江苏某造纸企业对越南进行投资，由于越南盾总体贬值约为1.1%。导致该企业面临着折算风险，从而带来了大量经济损失。2016年4月，中国上海某企业对泰国汽车行业进行了投资，但2016年11月泰铢贬值，致使企业未来现金流量折现值出现损失。

（三）折算风险在中国对东盟直接投资中最为普遍

近几年，中国企业对外直接投资正逐步向更高阶段发展，与此同时，企业所面临的外汇风险也更加急迫与复杂。中资企业在“走出去”初期，通常选择在境外设立窗口公司方式进行双边贸易，其汇率风险体现于人民币与当地货币之间。并且，对东盟投资企业在与中国母公司合并报表时，都会因汇率波动而造成会计账簿上出现折算风险。据商务部消息，2016年1-7月，我国企业在东盟共实施并购项目69个，涵盖15个行业领域，包括软件、信息传输、制造业和信息服务等，实际交易总额达85亿美元，在同期对外投资总额中的占比为8.8%。经官方统计，所有参与并购的企业由于会计制度不同，折算风险发生的概率达90%以上。再以阿里巴巴投资东盟国家为例，据韩联社2016年12月30日报道，阿里巴巴于2016年4月收购新加坡Lazada集团。在此收购中，阿里巴巴将共投资大约65亿元人民币，购买Lazada的新发行股份与部分股东所持股份。当时新加坡元对人民币的汇率约为1：4.80，而在收购之前到2015年底新加坡元对人民币的汇率约为1：4.54。因此，阿里巴巴公司对该集团的收购显然面临着折算风险。

（四）新加坡、印尼、缅甸是中国对东盟直接投资汇率风险的频发地

近年来，中国对东盟各国直接投资主要集中于新加坡、印尼、缅甸。据商务部资料显示，截至2016年8月，中国对上述三国的直接投资总额占对东盟十国投资的64%。其中，对印尼和缅甸的投资额分别占13%、10%；对新加坡直接投资额最多，占投资总额的41%。受直接投资额较多影响，新加坡、印尼和缅甸也是我国对东盟直接投资发生汇率风险最多的地区。具体而言，当前，中国对东盟直接投资大多是使用美元结算，所以人民币兑美元的汇率一旦发生较大变化，相关投资者将受到极大地影响。据凤凰网报道，在2016年美国大选期间，美元指数上涨了5.00%，人民币贬值2.55%。人民币贬值给我国投资东南亚企业带来了较大的经济损失与利润减值。例如，我国南山集团有限公司于2016年9月与印度尼西亚签订了一笔以美元计价结算3个月交货的出口合同，其中，企业组织生产投入的原材料与人工等，均使用人民币支付。然而，至12月底合同履行并收到货款时，美元兑人民币即期汇率贬值，致使该企业因遭受受汇率风险而利润降低。

二、外汇风险发生的原因分析

（一）外汇管制不利于企业盈利正常汇出

中国企业在对东盟直接投资盈利或亏损的程度，易受外汇管制的影响。中国对东盟直接投资涉及到11国货币，由于货币种类较多且各国管制严格，在使用及兑换时，发生外汇风险几率较大。现阶段，除了柬埔寨与印度尼西亚没有外汇管制外，泰国、缅甸、文莱、新加坡等8个东盟国家都在采取外汇管制，致使我国面临较大的外汇风险。例如，2015年12月，缅甸对《外汇管理法规》作出新规定，杜绝出口商抛售外汇，进出口商必须通过银行进行外汇交易。但缅甸银行系统美元存量较少，因此，虽然我国与缅甸可以交易货币，但是数量远远不够，不利于中国在缅甸直接投资企业的盈利正常汇出。

此外，很多东盟国家的汇率制度与美元关联，经济状况易受美国牵制，汇率波动频繁。为了稳定汇率，各国均采取了一定的外汇管制。如2016年，受美联储加息等事件影响，缅甸账户持续赤字，货币贬值严重，经济下行压力大。因此，缅甸中央银行频出外汇管制措施，阻碍中国对东盟投资企业盈利正常汇出。2016年3月，我国万宝矿业对缅甸进行矿业投资，后期由于缅甸央行美元不足，导致盈利不能及时汇出，给企业造成了较大损失。

（二）特殊浮动汇率体制致使汇率波动^大

在汇率波动各影响因素中，汇率制度的变化通常会引起汇率异动。2008年金融危机期间，印度尼西亚、新加坡等部分东盟国家被迫放弃内部汇率制，开始采取浮动汇率制度，增加了中国企业对东盟投资的外汇风险。而之后泰国、马来西亚及菲律宾等国相继发生政治动荡，使近年东盟各国经济极为萧条。因此，为了保持经济的稳定发展，印尼、马来西亚、菲律宾和新加坡等国纷纷对外汇行为进行干预，致使汇率波动较大。以泰国为例，2008年美联储开始实施量化宽松计划后，外国资金通过增加对泰国证券的投资，导致泰国在外国资金流动起伏和利率处于上升的局势下，整体负债比例增加。2015年全年，马来西亚的外汇储备从1200亿美元下降至950亿美元，这些资金被主要用于外汇市场干预。受到马来西亚政府外汇汇率上升（约增加0.8个百分点）影响，我国安徽海螺水泥厂2015年12月到2016年6月损失收益2.5个百分点。由此可见，东盟主要国家的外汇干预使汇率波动幅度增加，这给中国对东盟直接投资带来了巨大的外汇风险。

（三）中资企业缺乏跨境结算硬通道

中国对东盟直接投资本金与利润回收周期较长，而时间越长，汇率波动风险越大，加上双边业务跨境结算缺乏便捷的硬通道，致使中方企业在遇到金融冲击时，缺乏抵抗能力，外汇风险提升。目前，东盟各国货币只有新加坡元可以与人民币直接交易。尽管从2014年10月28日开始实现了人民币对新加坡元直接交易，但是这远不能完全满足中国在东盟投资结算需求。

此外，虽然2015年人民币正式加入SDR货币篮子，向国际化迈进。但这主要体现在对外贸易方面，对外直接投资仍然受较多限制。据中国金融新闻网相关调查报告显示，目前中国企业对东盟直接投资在结算时，人民币的使用率仅有20%。因此，中国在东盟直接投资的本金及利润回收只能更多依赖于美元，致使美元币值稳定直接影响中资企业利益。可见，由于中资企业缺乏跨境结算硬通道，不仅使人民币中间汇兑手续繁杂，也使中国对东盟直接投资的收益受美元波动影响较大，增加了投资的外汇风险。

（四）投资规模扩大增加外汇风险

外汇风险的影响程度与投资规模呈正比，因此随着投资规模逐渐扩大，外汇风险也随之增加。近年来，中国对东盟直接投资规模逐年扩大。据新浪财经报道，2008-2016年，中国对东盟的直接投资从24.8亿美元增加到150亿美元左右，增长了6倍。尤其是自2010年1月中国―东盟自由贸易区成立后，中国对东盟直接投资增长速度得到极大提升。并且，随着一系列政策实施，未来中国对东盟直接投资将有更大的发展空间。2015年11月，中国与东盟在马来西亚吉隆坡正式签署中国―东盟自贸区升级谈判成果文件――《关于修订》，代表双方合作协议内容更加丰富、合作层次将更加深入。中国与东盟国家在产能合作、产业园区建设等方面的合作也在不断推进。同时，东盟各国在中国“一带一路”战略范围内，是我国开展经贸合作的重点对象。并且，亚投行于2015年底建立，东盟各成员均属于创始成员国，这为中国对东盟直接投资起到重要作用。因此，在未来很长一段时间内，中国对东盟直接投资规模将不断扩大，但是，中资企业面临的外汇风险也会随之增加。

三、外汇风险的有效途径

（一）分散直接投资风险区域， 提升企业投资洞察力

企业对东盟直接投资面临较大外汇风险，这与东盟成员国经济发达与否密切相关，经济发达国家对外投资和引进外资的制度较完善，规模较大，外资优惠措施较多，限制措施较少，而经济欠发达的国家与地区则相反。所以，中国企业在对东盟国家实施投资之前，应该对东道国投资环境进行深入调查与研究，探析多种可能发生的风险因素。针对于此，应分散风险频发的新加坡、印尼与缅甸等区域的直接投资，降低外汇风险投资。同时，要重视相关资信调查，对交易端的信用和业绩等方面实行综合考察，尽量精确测算成本和预期收益。针对目标市场的整体投资环境实施客观评估，科学决策，减少跨国投资外汇风险。另外，中国企业应该了解目标国竞争对手和服务对象，以便能够避实就虚，占据有利市场。

（二）灵活制定经营策略，促使风险转移机制多元化

中国企业应该制定灵活的生产经营策略，实现风险转移机制多元化，减少外汇风险，确保中国企业直接投资效益。在风险转移方面，中国对东盟直接投资企业应增多融资主体，扩展银行借款、金融机构融资与证券融资等渠道。借助发行股票或债券，或向商业银行贷款，多渠道开展融资活动，从而分散企业风险。并且，中资企业需完成商品生产与销售多元化，提升企业新产品科技含量与产品附加值。从不同国家进口原材料，有效引入国际现代化科技研发技术，在低价且高效率的子公司所在国进行产品生产安排，分散东道国外汇风险。

此外，应该充分运用转移价格以规避风险，如果对东盟直接投资企业面临东道国政治风险时，中方企业应以较低价格，将物资出售至相关子公司，由此将资金从东道国转移，安全收回投资成本和利润，防止产生破坏与没收等事件。同时，为防止因汇率频繁波动而遭受大额损失，我国对东盟直接投资企业需灵活支付时间，按照当时汇率变动情况，提前或者推后付款时间。中国企业在遭受金融冲击时，运用多元化风险转移机制，提高抵抗外汇风险的能力。

（三）完善海外投资保险制度，保障投资者合法权益

海外投资保险制度作为一种政府保证，其保险人既有政府机构性质，且与政府投资保证协定联系密切。因此，我国应不断完善海外投资保险体系，更好地维护对东盟投资者的合法利益。并推动中国保险审批机构与业务经营机构升级，即从“合一”模式转向“分离制”。在项目审批方面，应充分发挥各国家部门对国际投资的综合作用，包括商务部的监管与指导作用、财政部支持作用，以及外交部的外事关系协调作用等，建立完善的投资保险体系，降低额外人力、物力等资源的浪费。在险种设置规划方面，应进行多层面的设置。除现有的汇兑限制、战争、政治暴乱、征收及政府违约等几种国际通用的险种外，还应扩充营业中断险、并购限制险等险种，丰富我国企业对东盟投资时所需要的保险保障。

（四）建立和完善预警机制，有效控制外汇风险

当前，中国企业对东盟投资产业结构和地区选择仍较随意，宏观管理仍处于初步发展阶段，缺乏完善的风险预警机制，应对外汇风险的能力较差。因此，针对对东盟各国直接投资面临的外汇风险，中国企业内部应建立完善的外汇风险预警机制，从风险战略、偏好、计量及评估等方面，整体把控外汇风险。在投资决策前，应有效运用科学的分析方法，全面预测对外直接投资可能发生的各种外汇风险。当发生外汇风险发生时，应有针对性地及时选择对策，将损失降到最低程度。中国应该根据国际市场变化，建立本国外汇风险预警机制。同时，在对东盟进行直接投资时，中国企业应加大对目标国企业的科学管理，建立东盟各企业信息数据库，并通过各种渠道，搜集目标国外商投资信息，逐步完善外汇风险预警机制。在选择投资目标国及项目之前，通过信息数据库评估投资外汇风险，进而实现对外汇风险的有效控制。

（五）更新货币组合，降低会计风险头寸

对东盟直接投资活动中，中国企业应及时与精确了解和熟悉外币变动情况，筛选可以促使自身利润最大化结算货币，达成防范外汇风险目的。在筛选结算货币时候，尽可能选择本币作为计价结算货币。中国企业应防止过分依赖美元结算，减少美元汇率浮动对中资企业利益的影响。在外汇债权与债务方面，应使币种、规模与时间尽量匹配，致使其自身防御由汇率变动引起的风险。并且，对外直接投资企业在管理会计风险方面，要采用对资产负债保值方法。完成在资产负债表上，受险资产数额等于受险负债数额，从而使会计风险头寸为零。此时，汇率变动将不带来任何折算损失。中国对东盟直接投资企业应该使用这种方法，使会计风险头寸为零，从而降低风险。

参考文献：

[1]魏占福.中国对东盟直接投资存在的问题及对策[J].企业技术开发：学术版，2014（33）：104-105.

[2]柳巍.中国对东盟地区直接投资对策研究[J].合作经济与科技，2015（2）：61-62.

[3]赵晓峰，李虹含.中国对东盟直接投资的现状、问题与对策探析[J].现代管理科学，2015（10）：79-81.

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[6]衣长军，徐雪玉.中国对东盟地区直接投资战略研究[J].《华侨大学学报（哲学社会科学版），2015（4）：60-67.

对外直接投资的风险范文第3篇

关键词：对外直接投资；风险类型；应对策略

中图分类号：F830 文献标识码：B 文章编号：1007-4392（2011）09-0068-02

我国中小企业已成为支持国民经济发展的重要力量，和大型企业一样，中小企业投资时也面临着利率风险、购买力风险等系统风险。由于存在种种不利因素，中小企业投资承担着较大型企业更大的风险。

一、中小企业对外直接投资的现状

我国在全部4021万个工业企业和生产单位中，中小企业约占3980万个，占99．2％。中小企业以其机制灵活、相对技术、相对区位等优势越来越多地活跃在对外直接投资的舞台上。据统计，截至2010年底，中国已有海外投资企业在全球170多个国家和地区设立了境外企业（中资类金融企业除外）7470家，协议投资总额150多亿美元，其中中方协议投资额113．27亿美元。在7000多家的海外投资企业中，投资规模在300万以下的中小企业占将近60％的比重，它们已经成为我国企业跨国经营的重要组成部分，其成败会直接影响到我国“走出去”战略的实施。

二、中小企业对外直接投资的风险类型及原因分析

（一）中小企业对外直接投资风险类型

对外直接投资风险有多种分类方法，如按风险发生的原因、风险发生的对象、风险能否投保等标准进行划分。按照风险发生的原因为基准分类，中小企业对外直接投资风险的类型主要有：政治风险、经济风险、经营风险、政策风险、社会风险、治安风险、市场风险等。

（二）中小企业对外直接投资风险产生原因

中小企业对外直接投资风险产生原因分为内部原因和外部原因，内部原因与企业自身有关，外部原因来自东道国、母国或整个国际环境。

1.内部原因。中小企业规模较小，可控资源数量有限。在激烈的国际竞争中，这种资源的限制降低了中小企业抵抗风险的能力，也使它们在与同行业大企业的竞争中处于不利地位。一是资金短缺。银行和其他金融机构是中小企业资金的主要来源，但中小企业吸引外部金融机构的投资或借款比较困难。二是管理资源匮乏。对外直接投资是一个十分复杂的决策过程，有许多偶然事件发生并需要及时处理，使中小企业十分有限的资源管理显得不足。三是缺乏国际经验。缺乏国际经验是大部分国内企业在进行国际化所具有的通病。这类问题包括选择不适当的投资场所或合作伙伴，生产不适当的产品，忽略有利的法律规定以及无法融入当地主流社会等。四是追求短期目标。由于自身规模较小，对外直接投资所占资源的比重要比大企业多得多，所面临的风险也更大，所以它们总是希望尽快收回投资，很少考虑这是扩展自身规模的必要过程。五是竞争优势转移困难。通常情况下，对外直接投资的中小企业都是同类企业中的佼佼者，已经在国内市场上确定了自己的竞争优势。然而它们在国外设立分厂后，经常发现在国内市场上的竞争优势无法转移到东道国子公司。

2.外部原因。与大公司相比，中小公司更易受到外部环境的不利影响。这些不利影响有的来自母国干预，有的来自动荡的国际局势，更多的来自东道国限制。一是利率的升降。利率受国家宏观财税政策、金融政策及市场行情等因素的影响，经常处于不稳定状态，或升或降，引起投资企业的收益波动起伏。二是购买力的变化。这是由于通货膨胀造成投资企业的投资到期或中途出售时，所获现金的购买力下降而带来的。三是被投资方因素。企业将自己的资金、资产等投资于被投资企业，希望获得较好的收益，但由于被投资方经营管理不善而出现经营性亏损，或无法按期向投资企业支付红利或偿还本息，势必给投资企业带来风险，造成经济损失。四是东道国对中小企业直接投资行为的控制。大多数国家，外国投资者要建立新投资项目或并购本地厂商，须得到批准。大多数发展中国家和少数发达国家还建立了系统筛选外国投资的程序，以法律和行政手段来规范和指导跨国公司的直接投资行为。五是东道国客观因素的制约。基础设施落后。交通设施不完善，缺乏现代化的通讯手段，银行及金融机构效率低下，没有安全的法律保障等。政治风险。这里的政治风险是各种政治力量使一个国家商务环境发生剧烈的变化并影响具体企业的利润及其他目标的实现。特别是那些缺乏国际经验的中小跨国企业，由于不能对政治风险进行正确评估和预测，它们无法把握政治风险中存在的商务良机，却往往成为风险中最无力的受害者。

三、中小企业对外投资风险应对策略

（一）建立企业融资风险管理机制

对外直接投资企业要灵活运用各种融资渠道和金融工具，降低融资风险。尽量在东道国融资，尤其是境外企业所需短期流动资金，应尽可能争取在东道国当地解决。当地融资，当地使用，当地偿付本息，使用同一币种，可以回避汇率变动的影响。跨国企业应善于利用国际金融界所提供的各种创新工具，对境外融资风险进行积极的防范。利用远期外汇或外汇期货交易；利用互换交易，包括利率互换、货币互换等，通过互换交易增强跨国企业金融资产的流动性。还可以推广运用国际项目融资和国际租赁融资来降低融资风险。国际项目融资是一种有限追索权的融资方式，由于贷款抵押物仅限于项目本身的资产，因而能减少项目举办国政府的直接债务或担保义务，降低筹资风险。因此，应该尽快推广运用这种国际融资方式。

（二）建立完备的监管组织体系

一方面针对目前管理混乱的局面，建议建立专门的海外投资管理机构，加强对外直接投资的宏观管理。海外投资机构总部可以设在国内，在其它国家依托驻外国的中国大使馆，设立相应的分支机构。海外投资管理机构可以集规划、立项、审批、协调、管理、咨询、服务于一体。另一方面建立海外投资审计与绩效评估机构。建立单独的审计与绩效评估机构的目的在于，可以使审批和审计职能分开，以利于相互制约；中国目前的对外直接投资主体是国有企业，通过对外直接投资很容易造成国有资产流失，必须加强对这些国有企业的监督。

（三）进一步加强监管制度建设

要加强对外直接投资方面的法制建设，应尽快制定一部保护、鼓励和管理海外直接投资的综合性基本法即《中国企业海外直接投资法》。该法应明确规范政府部门对各类海外直接投资的管理权限以及投资主体的权利和义务，同时应表明政府对海外投资的基本态度和应采取的激励或限制性措施。在这些法律法规的制定中，要做到实施的可行性与实际需要相结合。比如当务之急应确定对外直接投资具体的量化审批标准，如可以拟订企业综合评价表，通过一系列财务指标衡量企业所得分数，规定超过一定分数的企业才可以投资某一项目，对大宗海外投资项目应限定一些必要条件。

（四）建立完善的服务体系

企业在国内获得对外直接投资项目的审批和使用外汇的审批需经过繁杂的行政程序。中资企业在对外投资的过程中还面临着诸多的困难和挑战，如商业策略、融资渠道、品牌发展、信息管理和人力资源等问题。各级政府应针对中国企业的切实困难，建立完善的服务体系，包括政策咨询、商机、规划立项、项目审批、协调运作、融资扶持等方面，为企业提供国外市场信息的咨询服务和必要的技术帮助。

（五）培育核心竞争力的行业体系

依照投资额计算，在全部对外投资中，初级加工制造业、服务业等技术含量较低的劳动密集型产业投资占主要地位，贸易型投资比例高，产业结构高级化尚未成为主要的投资，反映出我国对外直接投资产业结构层次水平低，我国企业的整体竞争力还比较弱。政府在资金、政策等方面要给予大力倾斜和扶持，以技术创新为主要抓手，培育龙头企业，形成支柱产业，逐步形成一定规模的行业体系，提高中国企业的核心竞争力。

参考文献：

[1]林木西、张菁，《后金融危机时期东北地区中小企业发展的难题及对策》[J]，《经济纵横》，2011．（6）。

对外直接投资的风险范文第4篇

风险关不通过，其它一切都是免谈。

数据显示，2005年，我国非金融类对外直接投资69.2亿美元，较上年同期增长25.8%；2006年，我国非金融类对外直接投资161.3亿美元，同比增长31.6%；截至2006年底，我国累计非金融类对外直接投资733.3亿美元。 非金融类对外直接投资连续三年上涨，涨幅也越来越大，对外投资发展速度也越来越快。因此，风险保障的需求就更大。

郑磊介绍说，对外直接投资需要考虑的因素有很多，但是风险是一般企业在进行对外贸易时最先需要考虑的一大要素。只有风险在企业可接受范围之内，才有可能进一步考虑产品的开发、工厂的选址以及长远的规划等问题。但是，在对外直接投资中，也存在诸多风险是企业都难以捕捉，防不胜防的，因此，再成熟的风险评级报告也有难以预料的风险。比如说，按照评级显示，意大利是相当成熟的市场，风险级别很低，但是却也出现过企业货物被烧的风险。“对于一些人力不可预知的风险，解决的关键就不在于如何评级警示风险，而在于提供相应配套的保险保障。”郑磊认为。

据记者了解，在欧美等发达国家，针对对外投资风险防范和保障方面，无论是保险公司还是政府的防御措施都相当成熟。而我国由于起步较晚，企业对外直接投资经验贫乏，政府方面在对外资贸易风险方面的工作也很薄弱。资料显示，由商务部提供的对外投资数据以及外部投资环境，在时间上以及内容上均相对分散，缺乏整体性和可观性。

“以前企业进行对外投资贸易，大部分风险警示都是由商务部或外资司不定期，随机性很强，而且基本上也都是能预料到常规风险。比如说，汇率的风险，战争的风险等。当一个企业在一个地方已经有巨大投资的时候，不定时的风险预警出现，企业也不能马上就撤资。这种风险预警方式存在很大的缺陷性。”郑磊说。

《报告》的中国出口信用保险公司，是我国惟一一家承办政策性出口信用保险业务的金融机构，业务主要是海外投资保险业务、来华投资保险业务和租赁保险业务。投资保险的产品种类包括，海外投资（股权）保险、海外投资（债权）保险、来华投资（股权）保险、来华投资（债权）保险、海外租赁保险和来华租赁保险。

“《国家风险分析报告》对企业开展跨国经营评估，规避海外政治性风险提供指导是十分必要的，有利于我国出口贸易、海外工程承包和海外投资平稳发展。”商务部国际贸易经济合作研究院梅新育博士说。

对外直接投资的风险范文第5篇

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②资料引自汇率网（http：///）。

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