投资的投资收益

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投资的投资收益范文第1篇

资本投入不同于劳动投入，一笔资金投入后可能很快取得回报，也可能若干年以后取得

回报，如厂房、设备、债券、股票等的投入。假如某厂拟建一项工程，第一年投资150万元，从第五年投产直到第10年，每年年末可收益25万元，10年后该项工程报废，且无残值回收，该厂对这笔投资可行吗?大家知道,虽然收益的总和与投资的资本相等,但与现值是不等的,这就是投资收益的贴现值问题。

二、投资收益的贴现值

贴现值是将未来的一笔钱按某种利率折算成现在值。众所周知，复利计息就是第一年的利息与本金之和作为第二年的本金，然后反复计息，第n年末的本利和为；

（1）

式中A0为本金,为年利率,n为年数,A为本利和,由(1)式得;

（2）

（2)式即为贴现值的的计算公式。式中A0为贴现值,A为未来某年的一笔收益,n为年数,r为用于贴现的利率,(1+r)-n称为复贴现系数(可查表）。例如;A=100元,用于贴现的利率为r=0.04,则一年后100元的现值为96.15元，2年后的100元相当于现在的92.46元，…，利用(2)式可以计算投资者未来的投资收益的折现值，一般地投资者从事一笔投资后，并不是在某一年取得一次性收入，而是在以后的若干年，每年都获得一笔收益，这被称为是支付流，而支付流现值的计算公式为;

(3)

其中是第i年的所获收益的折现值，A0表示支付流的的现值。

若当A1=A2=…An=A时,这时被称为等年值现值,其计算公式为;

（4）

式中A0为等年值现值,A为每年的收益,r为贴现的利率,n为年数，称为等年值现值系数，此系数可以查表，即查出的数值与A相乘便得到等年值的现值。

若在一个固定长度的时间内，（例如一个星期，一个月等…把它叫周期）时时刻刻均匀地发生，并且在这个周期内发生的金额总和是固定的收入或支出，叫作均匀流（注意;均匀流与年金的区别）。均匀流现值的计算公式为；

（5）

式中A0为均匀流的现值，A为均匀流在一个周期内发生的总额，r为利率，n为周期，叫作“均匀流的现值因素”，经济书籍中附有它的数值表，可以根据n和r查出的数值，然后与A、n相乘便得到均匀流的现值。

支付流现值，等年值现值，及均匀流现值的确定为投资者进行投资提供了依据，投资者的决策标准是净现值(记为NPV)标准，其计算公式是;NPV=支付流现值―投资成本

因此,投资者的准则是若NPV≥0时，则投资可行，否则投资亏损。

三、应用实例

例1 某企业计划4年后筹资40万元，用于扩建厂房，当银行存款利率为8％时，该企业现在应存入的款项数额为多少？

解：依题意知A=400000 r=0.08n=4由(2)式

A0=400000×(1+0.08)-4=400000×0.735=294000(元)

故该企业现应存入款项额为294000元。

例2 若拟建一工程，从第五年投产直到第十年，每年年末的收益为25000元，10年后该项工程报废，且无残值回收，若按每年复贴现率12％计算，问该项工程的期初投资应不高于多少才值得投资？

解：由题意A=25000 r=0.12 将第5年到第10年的收益直接折算为第4年末的现值，再求工程期初的现值，于是由（4）式得

(元）

故该项工程的期初投资不高于 元才值得投资。

例3 某公司筹措奖金而发行债券，设债券面值为1万元，每年年末付5%的利息20年到期，投资者预期可获4%的利率，试问若购买这张债券，投资者愿付的最高金额是多少？

解:分析;购买定期债券的的过程实际上是研究一项投资活动，现金流可分为两部分,即,第一部分是由于债券到期后有卖价，求出复利现值P1,第二部分由于是按债券面值在规定周期付利息，此利息构成一个等值现金流,求出P2,即根据(2)，(4)式可得

（元）

故投资者购买此债券时所付的最高金额不应超过11359元，否则不合算。

例4 一张1000元债券按年利率8 %，每半年付息一次，原来以1050元购得，3年后想卖出（即已获得6次利息）若要求得到6 %的年利率，必须卖多少钱？

解：依题意债券持有人已获利6次，每次获利为债券售价设为F,可得

解得F=995(元）

故售价为599元。

例5 已知一连续收入流，收入率是每年10万元，若收入流延续了两年而连续计息的利率每年是0.05,求现值A0

解：A=100000 r=0.05n=2由(5)式得

（元）

故现值为19.04万元。

例6 设某品牌电视机现售价为5000元，分期付款购买，10年付清，每年付款数额相同，若以年利4％贴现，按连续复利计算，每年应付款多少？

解：已知A0=500,r=0.04,n=10由(5)式

（元）

故每年应付款为606.61元。

参考文献:

投资的投资收益范文第2篇

一、投资收益的属性

投资收益是由企业的对外投资活动形成的。因此，要确定投资收益的属性，就必须先研究投资活动。

1.投资活动的性质。关于投资活动的性质，目前学术界主要有以下三种观点：①资产观。这种观点认为，投资是企业为通过分配来增加财富（资本增值）或通过贸易关系带来其他利益而持有的资产。②权益观。这种观点认为，投资是企业将其资产投放于一个特定企业或单位，以期达到特定目的而获得的一项权益。③收益观。这种观点认为，投资是企业在本身经营的主要业务之外，以现金、实物、无形资产方式或以购买股票、债券等有价证券方式向境内外的其他单位进行投资，以期在未来获得投资收益的经济行为。

不管是资产观、权益观还是收益观，从本质上看，企业在对外投资、让渡资产的同时，都获得了一项权益（债权或所有权）。这项权益可以是参与被投资企业经营管理的权利，也可以是从被投资企业获取经济利益的权利，还可以是控制原材料供应渠道等的其他权利。所有这些权利都是企业开展主营业务不可或缺的条件，所有投资行为都是围绕企业的经营目标而展开的预期活动，属于企业经营活动的有机组成部分。

2.投资活动的目的。企业之所以要进行对外投资，就是为了更好地维持或扩大经营活动，是企业日常活动的延伸。企业对外投资的目的具体可归纳为：①获取更大的经济利益；②积累资金，以供特定用途之需；③参与其他企业的经营决策，控制其业务以配合自身的经营；④为将来扩展经营规模作准备。

3.投资活动与其他业务的比较。投资活动与租赁业务（甚至主营业务）在本质上是相同的，它们都是企业资产的一种经营方式，都是围绕企业经营目标而开展的一系列日常活动。从某种意义上来说，主营业务是经营企业的主要资产，租赁业务一般是经营企业暂时闲置的资产，投资活动一般是经营企业的剩余资产。它们环环相扣，互为补充，主次结合，相得益彰。

综上所述，既然投资活动属于企业的日常活动，那么投资收益自然就属于收入要素了。所以，国际会计准则委员会认为：“收入，指企业日常活动中形成的导致权益增加的经济利益的总流入，不包括投资者出资所导致的权益的增加。”其中“日常活动”的解释为：企业所从事的作为其业务组成部分的所有活动，以及这些活动的延伸或因这些活动而形成的其他相关活动。

美国财务会计准则委员会公布的第6辑《财务会计概念公告》指出：“（营业）收入，指某一个体在持续的、主要的或核心的业务中，因销售或生产了商品、提供了劳务或进行了其他活动而获得资产，或因而清偿了负债（或两者兼有）”。其中，“持续的、主要的或核心的业务”包括生产或销售产品、提供劳务、借贷、保险、投资和融资等活动。

我国的《企业会计准则-收入》将收入定义为：“企业在销售商品、提供劳务及他人使用本企业资产等日常活动中所形成的经济利益的总流入。”其中以“他人使用本企业资产”的方式形成的收入通常包括：①使用本企业的现金等应由本企业收取的利息；②使用本企业的专利权等应由本企业收取的使用费；③使用本企业的固定资产等应由本企业收取的租金；④接受本企业的股权投资应由本企业收取的股利等。

二、投资收益在会计报表中的列示

投资的投资收益范文第3篇

第一种情况，投资年度分回的利润或现金股利处理。通常情况下，投资企业投资当年分得的利润或现金股利，不作为当期投资收益，而作为初始投资成本的收回。如果投资企业投资当年分得的利润或现金股利，有部分是来自投资后被投资单位的盈余分配，则应作为投资企业投资年度的投资收益。具体计算时，如果能分清投资前和投资后被投资单位实现的净利润，应当分投资前和投资后计算确认属于应当确认投资收益和冲减初始投资成本的金额；如果不能分清投资前和投资后被投资单位实现的净利润，可按投资准则指南规定的下列公式计算确认投资收益或冲减初始投资成本的金额。

①投资企业投资年度应享有的投资收益=投资当年被投资单位实现的净损益×投资企业持股比例×当年投资持有月份/全年月份（12）

②应冲减初始投资成本的金额=被投资单位分派的利润或现金股利×投资企业持股比例-投资企业投资年度应享有的投资收益

上述公式②计算复杂，实际上只要把握住“应收股利”和“投资收益”两个账户即可。分派来的现金股利记入“应收股利”的借方，应享有的投资收益记入“投资收益”的贷方。如前者大于后者，说明分派来的现金股利大于投资方在投资期间应享有的投资收益，可认为是被投资方给投资方返还了投资成本，应贷记“长期股权投资-投资成本”。

第二种情况，投资年度以后的利润或现金股利的处理。投资准则指南中规定的计算公式为：

③应冲减初始投资成本的金额=（投资后至本年未止被投资单位累积分派的利润或现金股利-投资后至上年未止被投资单位累积实现的净损益）×投资企业的持股比例-投资企业已冲减的初始投资成本。

④应确认的投资收益=投资企业当年获得的利润或现金股利-应冲减初始投资成本的金额

上述公式不利于理解也不便于记忆。笔者认为，在投资方得到被投资方分派来的现金股利时，记入“应收股利”的借方，投资方应享有的投资收益记入“投资收益”的贷方。如前者大于后者，说明分派来的现金股利大于投资方在投资期间应享有的投资收益，可认为是被投资方对投资方返还的投资成本，应贷记“长期股权投资-投资成本”；若前者小于后者，说明由被投资方分派来的现金股利小于投资企业在持有期间应享有的投资收益，可认为是投资方前期已冲减的初始投资成本，又由投资后被投资单位实现的未分配净利润弥补，使得原已冲减的初始投资成本予以转回，并将此确认为当期投资收益，借记“长期股权投资-投资成本”。同时，转回数不能大于原冲减数。

[例]A企业2001年1月1日以银行存款购入C公司10％的股份，并准备长期持有。初始投资成本110000 元。C公司于2001年5月2日宣告分派2000年度的现金股利100000元。假设C公司2001年1月1日股东权益合计为1200000元，其中股本为1000000元，末分配利润为200000元；2001年实现净利润400000元；2002年5月1日分派现金股利300000元。

可以看出，2002年5月1日，由C公司分给A企业的现金股利为30000元，而A企业在同期应享有的投资收益为40000元（A企业应享有的投资收益=C 公司2001年实现的净利润×持股比例×持股时间=400000×10％×12/12＝40000元），C公司给A企业少分派10000元现金股利。A企业这时把分派来的现金股利30000元全部确认为投资收益，少分给的现金股利10000元可认为是在2001年分派2000年实现的净利润（2001年5 月2日发放现金股利10000元，投资方应作为投资成本返还），在2002年又以2001年实现的净利润得以补偿（即返还回来了）。补偿数也确认为A企业的投资收益，记入“长期股权投资-投资成本”的借方。这时，A企业的投资收益实际上由两部分即分派来的现金股利30000元和补偿数10000元组成。 2002年5月2日A公司账务处理为：

借：应收股利 30000

长期股权投资——投资成本（C公司）10000

贷：投资收益 40000

投资的投资收益范文第4篇

摘 要 本文即从证券投资的收益与风险入手，并选取了沪深股市的十支上市公司的股票价格作为样本计算它们的收益；用Var法衡量证券投资的风险即是考查收益的波动程度，也用上述十支股票计算出了收益的方差用来衡量它们的投资风险。并在此基础上介绍了马科维茨模型――即在预期收益一定的情况下，使证券投资组合的风险最小化的模型，并利用以上选取的样本数据对该模型进行具体的应用。

关键词 证券投资 收益率 风险

一、绪论

金融市场是一个高风险市场，对金融市场的风险衡量的方法有很多种，其中20世纪90年代兴起的Var方法是目前金融界最流行的方法之一。证券市场是金融市场里的核心部分之一，对于广大投资者来说，正确认识和防范市场风险，加强风险管理有很强的现实意义，从事证券投资不仅要考虑投资的收益率，同时也要注重投资的风险。证券投资的核心和关键是有效的进行分散投资，通过分散投资，来分散风险，提高收益。只有正确分析和把握证券投资风险，证券投资者才能够实现在收益率固定的条件下，使风险最小化，或在风险一定的情况下实现收益率最大化。证券投资组合是指投资者在综合分析证券的风险程度和总收益的前提下，按某种原则进行适当的投资选择，证券投资收益一般用收益率来表示。证券投资者进行投资的目的是为了获得较高的投资收益。一方面，希望在同等风险条件下，收益最大；另一方面，期望在相同的收益情况下，风险最小。一般而言，预期收益率越大的证券，其投资风险也就越大。收益和风险是证券投资的核心要素，找到它们的变化规律，从数量上予以精确衡量，是投资分析和选择的重要前提。此外，收益与风险并不是孤立的，两者之间存在着密切的联系。我们知道投资者延期消费，获得要求的收益率，存在时间、通货膨胀和未来支付的不确定性，因此，他们在选择投资机会时，需要估计和评价各种投资机会的预期收益和风险之间的替换。精确计量投资机会的收益和风险对于投资分析和评价是十分重要的。

二、证券投资收益与风险的实证研究

1.投资收益的衡量

投资组合的历史平均收益率是以投资组合中的单个资产的收益率进行加权平均来衡量的，也可以用投资组合初始价值的总变动来衡量。用于计算均值的权数是与每一资产的初始市值有关的，这样计算出来的平均收益率被称为价值加权平均收益率。

样本数据分别选取2009-4-24到2010-4-23间的广汇股份、金杯汽车、皖通高速、万科股份、武钢股份、西部矿业、中国联通、中国铝业、中国石化、中海发展的240个交易日的收盘价和股份数。用EXCEL软件对样本数据进行处理和计算。

2.投资风险的衡量

样本数据分别选取2009-4-24到2010-4-23间的广汇股份、金杯汽车、皖通高速、万科股份、武钢股份、西部矿业、中国联通、中国铝业、中国石化、中海发展这十只股票的240个交易日的开盘价和收盘价，分别利用他们的日收益率计算公式： ,计算出每日的收益率，并求出E(R)、Var(R),其中 表示证券i的第t日的收益率； 表示证券i第t日的收盘价； 表示证券i第t-1日的收盘价，且假设开盘价与前一日收盘价相等； 表示证券i在交易日的分红，如无分红，则 。用EXCEL软件对样本数据进行处理和计算。

3.使风险最小化的投资组合实证分析

样本的选择。下面数据分别选取从2009-4-23起，每五天为一周的广汇股份、金杯汽车、中国铝业、皖通股份、万科股份五只股票的周开盘价和周收盘价，共采用了48周的数据作为样本数据。

从广发证券网上交易系统中导出从2009-4-23起，每五天为一周的广汇股份、金杯汽车、中国铝业、皖通股份、万科股份五只股票的周开盘价和周收盘价。利用Excel制表、统计、函数计算等功能，首先将上述5支股票的每周开盘价、收盘价录入Excel表中，利用 ，求出每周收盘时的周收益率。

（1）计算第i支股票收益率期望值：利用函数average，E（ri）（i=1,2,3，4,5）；或由公式 计算得出，其中T=48表示所选取的48周， 表示第i支股票的第j周收益率。

（2）计算第i支股票的方差：利用函数Var，记作 ，或由公式 计算得出，其中T=48表示所选取的48周， 表示第i支股票的第j周收益率。

（3）计算第i支股票的标准差：利用函数stdev，记作 ；或由公式 计算得出，其中T=48表示所选取的48周， 表示第i支股票的第j周收益率。

三、结论

本文分析了，证券投资者在选择证券资产时应考虑的收益率和风险因素。因此，在做证券投资组合选择时，投资者要充分考虑证券资产的收益率和风险。投资者要权衡收益率和风险，使这两者的组合达到一个最佳的配置，也即是在投资者的证券资产的收益率一定时，使其投资风险最小化；在证券资产的风险一定时，使其收益率最大化。而本文则选择了Markowitz的资产组合均值-方差理论来说明，投资者如何进行证券资产组合的选择。如何综合考虑证券投资组合的收益率和风险。

参考文献：

[1]胡昌生,熊和平,蔡基栋.证券投资学.武汉:武汉大学出版社.2001:17-18.

[2]吴岚,王燕.风险理论.北京:中国财政经济出版社.2006:3-4.

投资的投资收益范文第5篇

关键词：项目投资　收益　风险

一、项目投资市场环境的分析

1.市场环境的分析。

项目投资市场环境是一个非常复杂的因素，它受到政治、经济、法律、文化等多种因素的共同影响。而投资者的投资最终是通过市场来达到投资的得到最大经济效益的最终目的，因此，投资必须选择一个具有良好的投资市场环境。通过对市场环境的分析可以掌握政治、经济、社会、法律、基础设施等状况，以及市场的需求状况和发展趋势，即投资者必须掌握市场需要什么产品，市场容量有多少，以及市场对新技术、新产品接纳程度等。另外，投资者还必须分析研究消费者的资源分布状况、竞争对手情况等等，以确定合理的投资规模。市场环境的分析应包括以下几个因素：

（1）经济环境的分析。进行经济环境分析，要充分考虑一个国家的经济形势，它在现存多个生产部门的生产情况，物价的波动状况，国家财政收入和外汇平衡状况，人民生活水平状况等等。经济环境是项目投资的载体，它在这个过程中起到了辅助的作用。

通过对国内宏观经济环境的分析，我们可以看出，近几年来，我国实施积极的财政政策，在扩大内需、遏制经济下滑、降低企业库存与提高企业效益等方面发挥了显著作用，特别是宏观调控手段日趋成熟，基础设施供应能力进一步增长，为经济发展打下了较好的基础。宏观经济出现了四大亮点：第一，出口贸易开始走出负增长的阴影，到2000年9月底累计增幅2.1%；第二，物价下降的趋势已基本得到稳定；第三，工业品产销率提高，工业增长速度和效益明显回升，2001年前10个月，国有及国有控股工业企业实现利润611.8亿元，比去年同期增长1.1倍；第四，工业品库存下降。同时也要看到，尽管国内外经济环境总体趋好，但我国经济发展仍面临严峻挑战：一是国际市场竞争日趋激烈，如东南亚国家经济恢复增长，意味着与我国在吸引外资方面的竞争更加激烈。二是反通货紧缩是一项长期艰巨的任务，有效需求不足仍是制约经济增长的突出矛盾。三是不合理的经济结构继续制约着经济的健康发展。

从合理的原则看，投资者更愿意选择那些生产持续发展，市场繁荣，物价较为稳定，国家财政状况良好，人民生活水平不断提高的投资环境进行投资。在这种条件下，投资者的风险才比较小，投资项目的收益才会有保障。

（2）产业结构的分析。一个国家的产业结构状况从总体上反映了这个国家对商品和劳务的需求结构，也反映了该国人民的生活水平和就业水平。同时产业结构是项目投资的决定因素。国家的产业政策决定项目投资的方向。一般说来，一个国家的产业结构可分为四种类型：自给自足的结构类型、资源输出的结构类型、发展中产业结构类型、产业发展的结构类型。不同的产业结构类型对不同的投资项目的吸引力不同。

（3）政治环境和金融信贷制度的分析。投资环境政治因素的稳定，是项目投资所必须的。另外，投资者还更关心一个国家对投资或者对国外的投资者所持的态度，以及相应的一些投资政策等等。银行对投资的支持和配合以及所制定出来的金融信贷制度，会受一个国家政治因素和政策的影响，但也是吸引投资者投资的一个因素，是投资环境评价的一个重要的方面。

（4）法律环境的分析。作为对项目投资和投资者的一种保护，投资者更强调投资环境要有完备的法规，一个良好的法律环境作为保障。

（5）社会、文化环境和基础设施的分析。城市的基础设施对城市的生产、生活、对外交往关系密切等是一个重要的投资环境内容。它可以看作是投资环境的一个硬件。另外，各国各地区的文化背景、风俗习惯、价值观念、等也是世界投资者所必须考虑的。

2.市场需求的研究。

“一切商品的买卖行为或商品的交换关系组成了市场这一概念。”市场是一个非常敏感的经济晴雨表。各种商品供应和需求的关系，以及相应矛盾变化发展的趋势都通过市场得到集中的反应。而项目投资的内容恰恰是由市场的需求决定的。同时，市场对某种商品的需求，也受多种因素的影响，如市场购买力，购买动机，潜在需求等。下面就这三个方面加以分析。

（1）市场购买力分析。购买力的高低是市场需求的直接表现，它是由多种因素决定的。一般来说，当地人们的收入水平，人口数量等因素影响着属于消费资料商品的购买力水平。而国家的产业结构状况和重点政策；科学技术发展方面与水平；企业盈利水平等则影响着属于生产资料商品的购买力水平。

（2）购买动机分析。从消费者心理学来讲，消费者通常总在需求的基础上产生购买动机，然后引发购买行为的。因此，弄清产生购买动机的原因，采取一定的诱发措施，对购买动机进行诱导，可以提高商品的市场需求。

（3）潜在需求分析。市场需求可分现实需求和潜在需求。现实需求，即用户有购买动机和购买能力，也准备购买某种商品的需求。而另一种潜在需求是企业所必须努力的，应通过各种途径将其转换为现实需求。

3.竞争对手的研究分析。

中国有句古话：“知己知彼，百战不殆”，对竞争对手的研究，是投资环境分析的一个重要内容。对竞争对手的研究应从竞争对手总体的情况入手，对他们企业的数量，分布，生产规模，商品的总数量，满足要求等等进行总体掌握。其次，应对竞争对手的竞争能力进行研究。研究他们的拥有资产状况、开发产品的情况等。

二、投资项目市场战略

对投资环境进行分析之后，接着便要制定投资项目的市场战略。一个竞争方案的制定，应包括宏观项目市场的选择，微观项目市场的确定，进入国际市场的项目投资方式等。

1.项目市场的选择。

（1）投资的规模战略。由于市场变化莫测，风险较大，在投资项目规模的选择上，应采取循序渐进的战略，即先选择小项目作探索性投资，待取得成功经验后，再逐步扩大项目规模，或者逐步扩大在同一地区的投资总规模。

（2）投资的区域战略。如果只向一个区域投资，需要的投资少，市场研究工作量少，承担的投资风险也少，但可能失去某些市场机会。与之相对，企业规模大，实力雄厚则一般选择采用多种经营方式的跨国公司的多个区域投资的战略，以便多方位地经营业务，占领国际市场。

（3）投资的选址战略。一般的选址原则为先易后难战略，先进入那些投资环境良好，对外投资持欢迎态度，项目有较大的市场，两国政府间政治、经济、外交关系比较正常，当地民族的思想、文化、信仰、风俗习惯比较接近的国家地区。