经济复苏形式与政策

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经济复苏形式与政策范文第1篇

关键词：跨国公司 国际法主体地位 可行性

一、全球经济复苏势头趋缓，有效需求增长放缓

受制于内生经济增长动力缺乏，全球经济不均衡复苏，发达国家债务危机和财政压力等不利因素影响，2010年全球主要经济体GDP增速较上年放缓，显示出复苏乏力的迹象和信号。2011年，国际金融危机的深层次影响仍未完全消除，世界经济难以进入稳步增长的良性循环，系统性和结构性风险依然较为突出。美国经济复苏动力依然不足，失业率居高不下，房地产依旧低迷，银行放贷能力尚未复苏，以消费为主导的美国经济尚未有实质性好转。欧洲债务危机时有爆发，对本来疲弱的经济复苏无疑是雪上加霜。在财政重建和刺激经济的“二难选择”中，欧洲经济很难较快恢复到危机前水平。日本经济在对美国和中国的双重依赖中有所恢复，但其受外部影响较大，未来仍有不确定性。印度、巴西等新兴经济体尽管回升势头较好，但在发达经济体整体增长疲软的情况下，高增长能否持续存在较大变数。总体而言，2011年世界经济将由前期超常规政策刺激下的恢复性反弹转向平稳甚至低速增长阶段，我国经济发展面临的外部环境依然较紧。

作为“十二五”的开局之年，2011年中国经济将继续保持增长动力，但在外需乏力。货币政策收紧和经济活动调整等因素的影响下，拉动社会总需求的“三驾马车”――投资、消费和净出口增速将有所放缓。

就投资需求而言，2011年既有促进投资增长的有利因素，也有不利因素，总体上投资增长将小幅放缓。有利因素主要包括：各地区在“十二五”规划开局之年的投资热情高涨；“新非公36条”等政策促进民间投资。不利因素主要是2009年为应对危机出台的刺激性政策逐步淡出；公共基础设施的投资拉动效应逐年衰减；房地产调控政策趋于严厉；财政支出重在结构调整，政策向保障民生领域转向。2011年全社会固定资产投资增速将在2010年回落的基础上继续小幅下降，对经济增长贡献度减弱。

二、固定资产投资增速或将企稳，外贸形势不容乐观

2010年中国对外贸易呈现高增长趋势。1-11月全国出口名义增长33.3%，进口增长40.3%，而去年同期则分别是同比下降18.9%和15.7%，2010年出口高增长的主要原因有：意识世界经济复苏，外部环境好于去年；二是2009年出口增长为负19%，出现低基数效应；三是稳定出口政策继续显效。

2011年，美国、欧洲、日本等我国主要贸易伙伴的进口需求增长缓慢，发达经济体贸易保护注意趋势严重，人民币升值预期、劳动力等要素成本上升使出口产品的价格竞争力降低，我国对外贸易条件有所恶化，同时受上半年基数太高等因素影响，预计外贸进出口增长速度比2010年将有所放缓，贸易顺差也将减少，出口对经济增长的贡献度有所削弱。

北非中东局势不稳，日本地震危害影响短期难以消除，人民币升值的预期不断提升，贸易摩擦增加，国内劳动力成本快速上涨，这些因素导致出口增速放缓。生产商宁愿更多向本土市场供货，而对欧、美等发达国家的出口明显减少。许多国家采购商都认为今后中国工人工资将会大幅上涨，产能势必将会被压缩。从去年末开始已经有生产厂家出现供货推迟现象。相对于出口大幅下滑，对美欧的进口增速基本稳定，机电产品进口占比最大的日本呈现下降趋势，资源类进口稳步增长。总体来看，2季度外贸增速回落已成定局，贸易顺差仍将继续下滑。

三、物价水平居高不下，通胀压力明显上升

2010年全国消费物价水平不断走高，CPI由1月份的1.5%逐月回升到11月份的5.1%，达到28个月以来最高。预计2011年物价总水平（CPI）增长呈小幅回落的态势，且前高后低。总体看，导致物价下行的因素增多增强，导致物价上行的因素减少减弱，预计全年CPI增长2.5%左右。推动2011年物价上涨的因素主要有三个。一是农产品价格上涨压力依然很大，一方面来自于二元经济结构的调整，另一方面来自于国际粮价震荡和上涨在国内的传导。二是要素价格上升，成本推动型通胀成为主要形式，特别是劳动力结构性矛盾突出，劳动力成本继续上升已成定势。三是人民币升值预期推动国际资本流入增加。与此同时，2011年经济增速将比2010年有所放缓，产出缺口缩窄，有利于坚强通胀的压力。趋紧的货币政策将逐步回收过剩的流动性，货币供应增长逐步回归常态，对通胀压力也有减缓的作用。

受经济运行惯性影响，2011年上半年CPI涨幅仍处于高位，5月份CPI同比上涨5.5%，创34个月新高。随着各项调控政策的逐步到位，下半年CPI涨幅将出现回落,全年通胀走势前高后低，呈现见此回落的态势。

四、大宗商品价格高位运行，整体维持上涨局面

2010年国际大宗商品市场延续着2009年以来的上升势头，但速度明显放缓，波动性加大，主要大宗商品价格回到了2008国际金融危机爆发时的水平。2011年恶劣的气候表现将导致北美、欧洲、南美等主要农业产区普遍歉收，使农产品供给减少。主要金属及矿产则受新兴经济体增长强劲的影响，需求将进一步走高。同时美国等发达国家宽松的货币政策在不断地为大宗商品价格上涨输送资金动力。随着经济复苏和通胀蔓延，2011年主要大宗商品价格预计将维持上扬趋势，但全球经济的总体复苏态势尚不足以支撑持续大幅上涨，其间可能出现较大幅度波动。值得注意的是，由于大宗商品的金融属性越来越占据了主导地位，主要国家也加大对市场投机的打击力度，在多重复合因素作用下，大宗商品短期价格走势判断难度将进一步加大。

五、 经济政策以紧为主，由宽松型向稳健型转变

货币政策取向在上半年以紧为主,2季度往后,政策调控的频度将有所下降,以寻求抑制通胀和维护增长之间的平衡。中央经济工作会议提出，2011年宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构、管理通胀预期的关系，加快推进经济结构战略性调整，把稳定价格总水平放在更加突出的位置，切实增强经济发展的协调性、可持续性和内生动力。2011年宏观经济政策的重点是抑泡沫、控投资、调结构、强民生。央行去年10月以来实施了包括加息和上调准备金率等一系列紧缩性措施，以回收过分充裕的银行体系流动性，取得比较明显的效果。中长期来看，由于阿拉伯世界政治动荡，日本地震后重建需求的支撑，中国仍然持续面临输入型通胀的压力。

参考文献：

[1] 王小广《2011年上半年中国宏观经济形势展望》，时事报告中心组学子专刊2011年04月

[2] 《2011年上半年宏观经济及政策:通胀形势主导预期变化》平安证券，2011年2月

经济复苏形式与政策范文第2篇

[关键词]经济复苏　新兴产业　经济政策

一、引言

在2009年11月16日于深圳会展中心召开的为期6天的第十一届中国国际高新技术成果交易会上，国家发改委副主任张晓强指出，发改委等有关部门将努力实施六大举措促进新兴产业的发展，以进一步加快推动新兴战略性产业发展，提升自主创新能力。历史经验表明，经济危机往往孕育着新的科技革命。新兴产业成了新时期推动经济复苏的重要力量，以下本文将对经济复苏环境下国家经济政策如何促进新兴产业的发展，以及新兴产业如何促进经济复苏进行阐述。

二、新兴产业概述

(一)新兴产业的界定

新兴产业的界定至今没有一个统一的标准。在此，本文选取最具广泛性的新兴产业的定义。新兴产业是指承担新的社会生产分工职能，具有一定规模和影响力，代表着市场对经济系统整体产出的新要求和产业结构转换的新方向，同时也代表着新的科学技术产业化水平，正处于产业生命周期形成阶段的产业。①新兴产业往往创新性突出，生产效率较高，代表着科学技术发展的新水平。

2009年11月3日总理在人民大会堂向首都科技界发表的题为《让科技引领中国可持续发展》的讲话中提到的新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业七大产业都属于新兴产业。

(二)作为科学技术迅猛发展的产物，新兴产业具有一系列有别于传统产业的特征

1、对科技、人才的依赖性

科学技术的迅猛发展是新兴产业崛起的基础，可以说。没有科学技术就没有新兴产业。但新兴产业的生存和发展，不仅需要高生产率的设备，高科技的工艺，还需要懂技术的人才。高素质的配套的科技人员群体是否具备对高科技产品的综合研究开发能力是新兴产业存在和发展的决定因素。因此，新兴产业对科学技术的进步和科技人员科研水平的提升具有高度的依赖性，必须做到科学与设备的统一，设备与工艺的统一，工艺与人才的统一。

2、综合性

新兴产业是一种边缘化的产业，是国民经济整体综合化的产物。因此，它的产生不是一种技术高度发达的结果，而是多种学科技术，多种文化背景，相互碰撞相互启迪相互交融的一种创造性的生产过程。

3、国际性

新兴产业的国际性包括两方面，一是技术的国际性。二是产品的国际性。新兴产业对科学技术高度发达的依赖导致新兴产业不能闭关自守，必须走出国门，在科学、技术、产业、教育、人才乃至文学艺术等方面与世界各国进行频繁交流，引进并消化吸收国外先进技术，使本产业的科技水平与国际接轨并处于国际领先位置。另一方面。新兴产业的产品往往具有更高的研发成本，面向高端客户群体，因此也需要打入国际市场，增加销售量，扩大市场份额。

4、高风险性

新兴产业是科技高速发展的新产物，具有开创性，无论是在内容上还是形式上都没有经验可寻。而我国适合新兴产业发展的社会条件、体制结构和价值观念都尚在萌芽中，新兴产业的在发展的过程中必然与旧制度、旧规范发生抵触。另外，影响新兴产业发展的各种政治经济因素有很多，且都处于不断变化相互影响的动态环境巾，增大了对新兴产业投资的风险性。

5、高成长性

每个产业的发展都要经历引入阶段、成长阶段、成熟阶段和衰退阶段。在产业发展的不同阶段，其市场成长性和获利性都不相同。现有新兴产业一般处于产业发展的引入阶段或成长阶段，市场成长性较高，如下图所示。

(三)新兴产业形成与发展路径

新兴产业的形成与发展是经济发展和产业结构演进过程中的普遍现象。产业形成与发展的路径是指产业从萌芽到成长。再到市场地位的确立、巩固并持续的过程。新兴产业形成与发展的路径一般有三条：市场自发的新兴产业形成与发展的路径、政府培育的新兴产业形成和发展的路径以及市场选择和政府扶持共同作用下的新兴产业形成与发展的路径。

在现实经济社会中，纯粹的市场自发模式和纯粹的政府培育模式都是不存在的，通常都是市场选择和政府政策扶植共同推进了新兴产业的形成和发展。这种模式结合以上两者的长处，克服了市场自发模式下新兴产业形成和发展速度慢、发展盲目、风险大的缺点，也克服了政府培育模式下新兴产业创新能力、自我发展能力和应变能力弱的不足，形成市场推动和政府拉动的合力，更有利于新兴产业的发展。

三、当前中国经济形势

在应对国际金融危机的一揽子计划的刺激下，2009年我国主要经济指标呈现回升态势，经济增长率逐季提高，全年经济增长8％的预期目标有望实现，经济回升态势逐步形成和确立。市场预期和信心回升也预示着市场驱动作用逐步增强。

不容忽视的是，在经济回升态势逐步形成和确立的同时，外需收缩的局面仍在持续，经济回升的内在动力仍显不足。通货膨胀预期上升，产能过剩矛盾也在增大，经济回升的基础还不稳定。

四、我国的经济政策及其对新兴产业的影响

(一)产业结构影响

在第十一届中国国际高新技术成果交易会上，国家发改委副主任张晓强表示，为了加快新兴产业的发展，未来将及时推进相行业的改革，包括加快完善电信网、互联网和有线电视网的“三网融合”，出台电信法、生物安全法等并切实加强新兴产业的创新体系建设，加大培育新兴产业的市场需求。中国工业和信息化部副部长娄勤俭也透露，未来我国将加强对信息技术的政策扶持，支持集成电路、软件、数字电视、信息服务等行业的发展，加快信息技术行业的结构调整。

可以看出，在政府重点发展新兴产业的政策扶植下，新兴产业在技术、资金、政策的支持上面临前所未有的发展机遇。中国的产业结构将面临新一轮的调整，新兴产业在产业结构中的份额将不断加大。

(二)技术影响

当前的宏观经济政策更加强化科技创新在产业调整振兴中的核心作用。新时期下我国支持发展新能源、新材料、新医药、生物育种、节能环保、信息通信等新兴产业，加大企业创新能力建设，为企业自主创新能力的提高垫定良好的基础。值得注意的是，我国在加强研发投入的同时，及时更新出台相关的技术标准，避免因大力推动行业发展的同时引发一哄而上的投资冲动。

(三)筹脊规模影响

筹资规模是制约产业发展规模的因素之一。现阶段风险投资商和基金判断部分新兴产业链出现过剩。纷纷对其敬而远之。此时出台的对新兴产业的信贷支持政策无异于雪中送碳。

(四)对中小企业的影响

尽管经济危机对新兴产业的影响相对较小，但由于新兴产业成为促使经济复苏的重要力量，政府应为其提供更多扶持和保障政策。从长期来说。政府应关注中小企业发展创新。鼓励科技研发，注重培养科研人才和管理人才。

五、新兴产业对我国经济复苏的促进作用

世界经济发展史表明，那些在危机中善于抓住机遇的国家，往往会率先复苏并占据新一轮发展的制高点。发展新兴产业，是立足当前战胜经济危机，着眼长远实现可持续发展的重大战略选择，不仅对我国当前经济社会发展起到重要的支撑作用，更引领了我国未来经济社会可持续发展的战略方向。

(一)抢占经济发展制高点

当前经济形势下，传统产业对经济增长的拉动效果已经十分有限，因此，必须寻找新的经济增长点，不断通过产业调整来抢占经济发展制高点。随着我国在世界上经济地位的不断提升，我国必须要有能力率先发展新兴产业，引领世界经济潮流。

新兴产业是引领经济复苏的主导力量，它将会成为提振经济发展的引擎，使全球产业进入前所未有的技术创新时代。所以，发展新兴产业直接关系我国经济社会发展全局和国家安全。

经济复苏形式与政策范文第3篇

各国面临的风险和政策导向

美国财政刺激政策退出，货币政策将维持宽松

由于面临高赤字和高债务的困境，美国政府在金融危机期间实施的财政刺激政策将逐渐退出，这将导致未来经济增速放缓。

在过去的两年多里，美联储先后推出了两轮数量宽松计划（QE），大规模购买资产，将基准利率降到“低得不能再低”，想尽办法来刺激经济的复苏。在将经济从“大萧条”的泥潭中挽救出来的同时，伯南克本人竭尽全力，并获得了全球范围内的声誉。在这种情况下，美联储和伯南克都不愿意看到因为退出得太早，经济受到损伤而重新面临“二次探底”的风险。并且，2012年是美国的总统大选年，现在来看奥巴马连任的可能性较大，继续维持宽松的货币政策也有利于奥巴马连任。

美联储在2011年6月末如期结束QE2后，推出QE3的可能性较小。但美联储对于退出异常宽松的货币政策将会非常谨慎，并将在很长一段时间内维持低利率。虽然美联储有维持充分就业和价格稳定两个任务，但在目前的情况下，由于通胀仍然不是主要威胁，美联储更加看重的是就业市场的复苏。目前经济复苏的环境还比较复杂。从内部来看，就业市场不振、房地产市场脆弱；从外部来看，中东、北非的政治乱局和欧元区的债务危机都有可能打击美国消费者的信心，延缓经济复苏的进程。美国2011年一季度GDP增长已大幅放缓，近来公布的一系列数据也显示经济增速明显下滑，复苏前景不确定性增大。在这样的环境下，进入所谓的“政策观察期”是美联储明智的选择。

欧洲央行开始加息，债务危机可能是致命伤

数据显示，欧元区核心国家德国在经济强劲复苏的同时，也面临着较大的通胀上升的压力。和美国相比，欧洲经济受大宗商品和能源价格的影响要更大一些，而近期中东和北非的地缘政治冲突有可能导致原油价格维持在高位。受此影响，欧元区的通胀还将进一步攀升。和美联储的双重任务不同，欧洲央行把稳定通胀作为其首要任务。从历史情况来看，欧洲央行对于通胀的容忍度比美联储低，因此欧洲央行也必然比美联储较快加息，事实上它也已经启动了加息程序。

但欧元区的债务问题仍将在较长时间内挥之不去，并成为在2011年影响全球市场的主要风险之一。“PIIGS五国”在上半年面临较大的债务到期压力，并在3月份达到上半年的高点，直接导致了葡萄牙被市场抛弃，不得已向欧盟申请救助。下半年，形势将变得更加严峻，因为债务到期的年内最高点是8月，届时将有560亿欧元的债务到期。从目前的情况来看，虽然希腊已经宣布了大规模的财政紧缩计划，但市场显然并不相信这样就可以解决问题，希腊债务重组的可能性大幅增加，而爱尔兰和葡萄牙也很有可能步希腊的后尘。

债务重组的过程复杂，有可能引发欧洲银行系统的危机。希腊的国债余额共计2980亿欧元，如果假设50%的债务重组损失，那么债券持有人的损失将超过1000亿欧元。如果仅是希腊违约，对于市场的冲击将会有限。但是希腊、爱尔兰和葡萄牙三国的债务合计高达5610亿欧元，西班牙的债务也达5300亿欧元。如果这些国家同时进行债务重组，对市场的冲击将会十分巨大，欧洲的银行可能遭受高达820亿欧元的损失，这大致相当于一家全球性银行两年的全部营业收入。为避免银行危机，政府必将注入大量资金以帮助银行系统渡过难关，进一步加大财政方面的压力。因此，限制欧债危机风险的关键是在欧盟的协调下进行有序的债务重组。在启动债务重组之前，希腊等国还将尝试出售国有资产、鼓励债务持有者允许延长债务期限、降低券息等“软重组”，但这些措施只能暂时缓解压力，而不能从根本上解决问题。另外，值得注意的一个风险是，债务危机的深入会造成这些国家的政府频繁更迭，这类的政治风险也会给经济复苏的前景带来不确定性。

日本地震破坏全球供应链，拖累经济复苏

日本特大地震对于全球经济的影响是多方面的。一是地震和海啸造成的直接经济损失可达25万亿日元，巨额的重建成本将拖累震后日本经济的复苏。二是灾后重建将增加对于能源和大宗原材料的需求，并带动其他地区对日本的出口，可能在世界范围内提升通胀压力。三是与以往的常规地震相比，这次日本地震为第一次有核风险的地震，核危机一旦升级则对经济带来的确切损害难以估算。四是得益于全球化和日本自身的优秀管理能力，包括及时供货系统（JIT），日本在高端制造业的一些关键部件（如汽车电子部件、精密仪器元件等）的生产上具有产品质量、供应和价格方面的综合优势，在全球供应链上起着非常重要的作用，不但远远超过台湾地区和中国大陆等竞争对手，也超出美国和德国这样的发达国家，产品的地位暂时难以被替代。

日本出口此前表现良好，在2011年2月份同比增长9.2%，但在3月份突然掉头向下，环比下降了3.2%，正是受此影响。全球供应链被破坏的后果在第二季度逐渐显现，并导致美国等国制造业活动的明显下滑；但供应链在第三季度开始后逐步得到修复，未来的修复情况还有待观察。

中国和其他新兴国家控通胀任务艰巨

新兴国家从基本面看，产出缺口消失，经济过热迹象仍然明显。中国2011年二季度已公布的实际GDP同比增速达9.5%，略高于市场预期。同时，大部分新兴国家的采购经理人指数（PMI）都还在扩张区域，投资驱动仍然明显。近期包括印度、巴西、韩国、泰国等国在内的新兴国家CPI同比、环比均大幅上升，能源通胀上升显著，其政策调控因此还将继续深入。此外，多数新兴国家的实际利率多在-5%至零附近，这说明了过去一年多的加息步骤仍然滞后于通胀的上升，货币条件仍然未能达到压低通胀的程度。新兴国家经济过热的迹象能否扭转，在内部取决于调控政策的深度与力度，而在外部取决于大宗商品价格走势以及发达国家的货币收紧程度。但从目前的美联储货币政策和国际大宗商品价格走势来看，前景并不乐观。

全球经济复苏道路曲折

自2009年初以来，全球经济复苏走过了V型反弹，但在经济复苏两周年之际，前瞻地看全球经济的复苏面临挑战有以下几个特点。

数量型宽松政策刺激经济复苏遭遇瓶颈

在应对金融危机方面，大萧条的经验给了我们很多的启示。金本位制在大萧条的传播中起到了关键的作用。众多的国家都是在放弃金本位、增加货币的供应量后，经济才逐步摆脱通缩、走出衰退的。越早摆脱金本位制对于货币政策灵活度限制的国家，也越早走出经济通缩。包括现任美联储主席伯南克在内的众多学者都对大萧条有着深入的研究和深刻的理解，因此和大萧条时不同，2008年的金融危机发生后，美联储的反应非常迅速，除了将基准利率降到了接近于零的水平，还推出了两轮的量化宽松计划，购买抵押支持债券（MBS）和美国国债等资产，在短期内向市场投放了大量的流动性。事实证明，美联储采用的注入市场流动性、注资金融机构、剥离问题资产、担保信贷等各种力图使信贷市场运作恢复正常化的行动避免了经济陷入萧条。

欧洲、日本和英国的央行也都及时实施了异常宽松的货币政策，并在传统的利率政策已经捉襟见肘的情况下，纷纷实施数量型的宽松货币政策。数量型宽松的货币政策在全球主要国家如此广泛地实施，还是历史上的第一次。在此之前，自1999年以来在面对流动性陷阱时，日本数量型的宽松货币政策对于降低资金成本、扩大货币供应量、防止通缩起到了一定的作用。但是日本企业长期处于去杠杆化过程当中，对信贷需求极低，这抑制了数量型宽松货币政策对国内物价和需求的刺激作用。日本数量型宽松货币政策也受制于国内的金融行业的坏账和庞大的政府债务。

实际上，数量型宽松的货币政策要顺利起到作用，其前提是金融机构逐步完成坏资产处置、注资等活动，愿意逐步增加信贷。只有在这样的情况下，金融机构间的借贷才能够不用担心彼此的资产负债表的问题而逐步恢复正常，其对私人部门的信贷才能够恢复。但是，日本在实施数量型的宽松货币政策期间，在处置银行坏资产方面进展缓慢。如果依靠数量型宽松货币政策来防止通缩，那么一个几乎可以肯定的结果是加大货币供应，短期刺激需求，长期推高通胀。而难以确定的是能否保证经济进入持续增长的轨道。数量型宽松货币政策带来货币的大幅贬值，相对稳定的增长和物价预期已经被打乱，而恢复到一个新的稳定的增长和物价轨道需要新的增长动力的出现。大萧条后很长的一段时间内，若货币政策稍有收紧，经济增长立刻就会陷入停滞。1937年的衰退就是由于当时美联储出于对通胀的担忧而提高银行准备金率、政府开始放慢政府支出导致的。美国经济真正步入持续的上升通道，也是直到第二次世界大战爆发，依靠战争对需求的拉动，特别是在1942年后才实现的。

“治标靠通胀，固本靠增长。”发达国家必须在科技进步和结构改革，以及全球治理方面尽快取得重大进展才能提高经济增长率。

发达国家债台高筑

当前主要的发达国家，几乎无一例外地面临高赤字、高债务的问题。从2010年年初开始爆发的欧债危机，实际上是为我们敲响了警钟。截至2010年底，希腊财政赤字占GDP的比重为15.4%，英国11.4%，日本7.3%和意大利5.3%等。在公共债务方面，希腊债务占GDP的比重为127%，意大利116%，法国78%等，而日本更是高达220%。但最令人担心的还是美国的赤字和债务问题。

经济学家对于什么才是合适的债务水平是有争议的，尽管都关注债务可持续性和经济增长水平之间的联系。瑞恩哈特和罗格夫认为，发达国家的债务和GDP的比例如果超过90%将是十分危险的，因为如果债务水平超过这个“警戒线”，经济的发展速度将会大幅降低，降低幅度超过一个百分点；对于发展中国家，这个危险水平降低到60%，如果被超越，那么经济发展将会降低两个百分点。可是，克鲁格曼持有不同观点。他认为，划定债务的危险水平是不合理的，因为高债务水平是由低经济增长引起的，而非高债务水平阻碍经济发展。美联储现任主席伯南克也认为，没有证据和理论能够清楚地表明在什么水平上，高债务会对经济发展带来不利影响。但他同意，高债务带来高成本，因此美国政府应该采取措施将财政赤字削减到可持续的水平。无论如何，发达国家的高债务水平，将会在很长一段时间内限制财政政策的灵活性，阻碍经济的复苏。

金融危机期间为了拯救美国经济，美国政府也不得不通过增加政府支出和扩大赤字来刺激经济。美国国债总额出现爆发性增长，2010年达到了14.31万亿美元，占GDP的比重为97%。预计2011年美国政府有约1.6万亿美元的赤字，2012年也有约1.1万亿美元，直到2013年之后才可能逐步“正常化”。虽然美国政府和国会都表示要在未来的数年削减赤字约4万亿美元，但美国国债还将继续大量增加，并在6年内达到20万亿美元左右；如果算上资产负债表外承担的大量债务责任，美国联邦政府债务责任已达60万亿美元以上。这也是评级机构标普在近期将美国“AAA”长期信用评级的前景从“稳定”调降至“负面”的重要原因。除此之外，美国的州和地方政府也是债台高筑。据估计，美国2011年可能有大约100个城市或州要破产，需要修改财政平衡法案。

虽然短期内美国不会陷入类似欧元区那样的债务危机，但如果美国不能有效地削减财政赤字和降低债务水平，美国国债问题将是影响全球经济和金融市场最大的系统性风险。经济复苏的进程是能否降低债务的关键。如果经济持续、稳定复苏，则美国的财政赤字有望降低，市场将重新恢复对于美元资产的信心。但如果经济增长受阻，甚至再次陷入衰退，美国爆发债务危机也许只是时间的问题。

发达国家经济缺乏新的增长点

美国经济在20世纪90年代末的高速发展靠的是以IT为代表的高科技拉动；从2003年到2007年的经济高速增长靠的是消费和房地产市场。但现在看起来，发达国家缺乏新的经济增长点。新能源、新IT和基于干细胞研究的生物制药均可能是潜在的增长点，但目前还不足以带动整体经济的增长。

结构转型在全球再平衡中举步维艰

全球不平衡是全球需求过度扩张在以美元为中心的国际金融体系下的必然产物。全球经济不平衡还表现在包括中国在内的一些新兴国家储蓄率过高，而消费不足，经济的发展主要靠政府和私人部门的投资拉动，而美国则是过度消费，投资不足，并继续吸收新兴国家的大量出口。

在金融危机爆发之后的一段时间内，美国的经常账户赤字确实有所下降，而同时美国居民部门的储蓄率有所上升。但是这种被动性的再平衡并没有持续多久，在经济开始复苏大约两周年之后的今天，全球经济的发展似乎又走上了老路，依然是中国生产、美国消费。中国的经济依然受投资主导，而美国的经济复苏依然要靠消费拉动。

除此之外，日本和欧元区受债务困扰的国家，都需要经历漫长的变革才能恢复经济的活力。日本经济受国内需求不足和人口老龄化的困扰，长期陷于通缩，如果不变革将前景黯淡。造成希腊等国高负债的根本原因是其经济基础的缺陷，比如经济增长对信贷消费的依赖度太强、经济结构不合理且竞争力不足、用工制度十分僵硬等。要想根本解决债务问题，就必须对其经济动“大手术”，进行大规模的改革，即“希腊需要进行国家重组”，而不仅仅是债务重组。可以预料，全球经济再平衡的过程将痛苦而漫长。

能源问题制约经济复苏

中东和北非的政治乱局在短期内推高了原油价格，全球正在经历一个温性的石油冲击。这表明能源问题仍将在很长时间内制约全球经济的复苏和发展。由于其自身的问题和各国政府出于本国利益的考虑，被市场寄予厚望的新能源，在很长一段时间内仍难以替代传统能源，石油仍然绑架全球经济的未来。

摆脱经济发展困境的出路

全球经济虽然面临困境，但并非没有出路。首先发达国家需要致力于解决高赤字和高债务的问题。历史上曾经有很多国家都是在有效解决了债务问题之后而走上经济稳定复苏和繁荣之路的。目前，对欧元区来说，最为切实可行的方案就是在欧盟的协调下进行债务重组，减轻受债务困扰国家的债务压力。当然，这些国家同时需要对实体经济进行大的改革，增强竞争力。对日本来说，同样面临削减债务和改革经济结构的重任，唯有如此才可能在人口老龄化等问题加重的同时使经济出现活力。美国政府早就认识到了平衡财政的重要性，只是要付诸行动仍然困难重重。奥巴马政府计划在未来十年内将赤字削减4万亿美元是付诸行动的第一步，今后美国政府仍需在社保福利、医疗保险、税收和军事上有所改革，才能控制住财政赤字膨胀的势头。

科技的发展仍然是提高生产力和推动社会发展最重要的驱动因素。因此，全球增大在科学技术研发上面的投入，寻找新的经济增长点是解决发展困境最根本的办法。如果技术能够在新能源、新式交通工具、生物医药和新一代计算机及通信系统等方面取得突破，则有望改变未来人类的生活、工作和出行的方式，从整体上提高人们的生活水平，带动经济的飞跃发展。同时，发达国家还应该打破壁垒，放宽对新兴国家的技术出口，扩大技术转移范围，这将是在货物和服务贸易之外，发达国家可以很好利用的另一经济增长点。在这方面，美国等西方发达国家应该起到领头作用。美国仍然有着世界上最好的科技研发条件（人才、设施和资金）和将科技商业化的环境（公司结构、奖励机制和资本市场）。而包括中国在内的新兴国家则需迎头赶上，这样才能逐渐实现产业升级和经济结构转型。

全球经济要想取得可持续的均衡发展，全球再平衡不可省略。这种再平衡首先要包括打破过去那种旧的发展模式，即新兴国家生产而发达国家消费的格局。要改变新兴国家过度储蓄而消费不足的情况，新兴国家加大社会福利制度和税收制度的改革是必不可少的。而发达国家需要增加投资以进一步促进生产力的提升。目前全球范围内的投资水平不是太高，而是仍然不足，尤其是许多新兴国家在基础设施方面还严重缺失，制约着经济的发展（比如印度），而发达国家由于投资不足，基础设施陈旧而显落后（比如美国）。

经济复苏形式与政策范文第4篇

今年的指数应该是以一个区间内的形式反复震荡,指数区间在2300点―4000点,结构性机会随时有可能出现。市场上的高手经常说,投资跟种地一样:春天播种,秋天收割,冬天休息。那么,我们现在应该播点什么种子呢?

春播行情正当时

股市底部受益于经济回升和政策的非全面退出。财政刺激计划在2010年仍将持续,在美国7870亿美元的刺激计划中,2010年有4400亿美元,中国也有4万亿投资将在2010年完成。对于全球资金来说,中国由于国家债务水平低,消费处于起步阶段,仍是全球资金偏向的主要区域,风格必然由绩差股转变为绩优股。

从大类配置的角度来看,《金融理财》认为债市弱于商品,商品弱于股市。经济增长的先行指标如流动性开始回落,而同步指标如工业生产继续攀升,滞后指标如失业率也有望逐步好转。先行指标回落必然带动市场预期和想象空间的回落,使得风格从绩差股向绩优股转变,成长向价值转变,估值向盈利转变。

A股市场行情的好转,不仅在于货币政策调整以及固定资产投资增速下降对市场边际冲击效应在下降,更在于经济复苏进程没有改变,政策的早调使得经济二次探底的风险下降,且地缘政治的因素也开始逐步凸显。A股市场将呈现震荡格局,企稳反弹是大概率事件。

“今年的指数应该是以一个区间内的形式反复震荡,指数区间在2300点―4000点。对于短期来说,市场可能会在两会前后出现一个短期波段行情的拐点。对于中长期来说,第一季度的行情更多的是以震荡调整为主,第二季度才是最佳的投资时间节点。”业内人士认为,当前,时值一季度信贷资金投放高峰期,资金充裕,春播行情正当时。

投资主线回归周期复苏

基于增长中期和通胀早期进行配置。2009年经济复苏的驱动力是积极财政政策和宽松货币政策下的政府投资,随着政策刺激下下游消费需求回升和国际经济复苏下外需改善,经济逐渐回到内生增长推动轨道,制造业活动开始活跃,1月PMI达到55.8%,其中生产指数为60.5%,均超过历史均值水平。2010年全球宽松货币政策将退出,而经济仍处于温和复苏中,大宗商品价格再现大幅上涨的可能性较小,需求回升带动产能利用率上升将使中游制造业价格上升。

在中游制造业中,加工工业的盈利主要来源于下游需求,盈利对销售量的敏感度较高。通过分析各行业PMI指数与历史均值、新订单与生产指数、产成品与原材料库存三组关系,景气度最高、供需形势最好的行业是电气设备、专用设备、交运设备。

中游制造业中原材料工业的盈利主要来源于价差,毛利对价格敏感度较高。2007年高点以来价格跌幅仍然较深、产能利用率已经大幅提升的行业,价差有望扩大。当前钢铁、MDI、纯碱的价格距离前期高点仍有30%以上的跌幅,且产能利用率已经恢复到正常水平之上,反映下游需求旺盛,产品价格进一步上升的动能较大。

拿当前来说,主要考虑的是阶段性的波段操作获利。地方国资控股的上市公司,在2009年都有非常出色的表现,这部分上市公司市值较小,数量较多,它们在今年应该有较多的机会。

同时还应是抢占有潜力的资源。具体是股价适中、盘子较小,主营业务出现问题,传闻要重组的上市公司。当然也包括主营业务突出,股价合适,成长空间大的上市公司。

把握并购重组脉搏

“并购重组”作为资本市场最大的主题投资概念,一直是市场的焦点所在。2009年初国务院、工信部制订了各行业产业振兴规划,其中重点提及了要加快并购整合的进程,加大相关力度。预计配合着央企整合及国家兼并政策导向,并购重组规模和力度将不断扩大。

经济复苏形式与政策范文第5篇

界经济复苏的进程将十分缓慢。同时，国内经济虽总体向好但回升基础仍不稳固，而发展方式转变以及结构性调整也将会对全国经济发展产生重大影响。基于这样的宏观背景，并结合成都的实际，2012年，成都的经济增速将继续保持平稳发展，内需增长将会有所减缓，对外贸易趋紧形势将有所缓解，物价水平保持小幅上扬。

一、金融危机以来的成都经济运行特点

（三）城乡居民收入增长明显减慢，社会保障水平稳步提高。在城乡居民收入方面，受宏观经济形势影响，我市企业经营效益出现较大下滑，就业形势更加严峻，城乡居民收入增长明显减慢，城镇居民人均可支配收入和农民人均纯收入分别较下降4和4.9个百分点，虽仍保持在10%以上的水平，但已为以来的最低。

在社会保障方面，我市在全国率先建立耕保基金补贴农民参保机制、实现征地农民同城镇职工基本养老保险并轨；率先全面实施城乡居民医疗保险一体化制度，城镇职工和城乡居民基本医疗保险实现市级统筹、全域结算、报销比例提高；同时，进一步加强城乡基层医疗卫生服务体系建设，全面完成城乡社区卫生服务规范化建设，基层公共卫生服务水平稳步提升。社会保障体系的进一步完善，在很大程度上增强了城乡居民的“消费安全感”，为我市消费在严峻的宏观形势下仍能保持20%以上的增幅提供了有力的支撑。

二、近期成都经济运行应关注的重大问题

（二）拓宽民间投资渠道，启动民间投资。民间投资是我国经济增长内在活力与动力的主要源泉。我国今年经济发展仍然面临着巨大的挑战，为了应对挑战，我国将发展民营经济、鼓励和扩大民间投资放在了更加重要的位置，将进一步放宽市场准入，拓展民间投资的渠道。去年我国经济复苏主要依靠政府投资拉动，造成各地政府债务急剧增加，通过政府追加投资来拉动经济增长难度加大，我国将抓紧出台并落实鼓励和促进民间投资健康发展的政策措施，相关措施可能在民间投资进入基础设施、垄断行业等领域提出更具体的安排，并在民营企业兼并重组、财税支持、金融服务方面安排一系列优惠政策；进一步拓宽、扩大民间投资范围，降低准入门槛，将逐步实现经济增长由政府投资推动型向民间投资拉动型转变。

（三）房地产需要保持平稳发展。去年的房地产投资对中国经济复苏的作用不可低估，目前中国经济正处于艰难复苏的微妙形势下，房地产发展既直接涉及当前的经济复苏，又涉及社会稳定的大局。国家近期密集推出的一系列调控房地产政策，主要是抑制投机性购房，对自住型购房和改善型购房持鼓励态度，政府将继续加大社会保障房建设速度。未来房地产的调控将兼顾长期政策和短期政策的结合，处理好投资复苏政策、扩大民间投资政策和房地产市场本身政策这

三者调整关系的搭配衔接。再则，支撑房地产市场未来二三十年发展的另一个重要因素，是中央经济工作会议确定的“放开中小城市户籍限制政策”，大规模农村人口的城镇化在即，房地产很难出现大幅度下跌。对成都来说，蓄积的刚性买房需求在已得到一定程度的释放，而投机投资性买房需求将在一定程度上受到控制；2012年下半年以后住房供给面积将较快增加，因此预计房价不会快速上涨，仍将保持平稳发展态势。

（四）加快调整国民收入分配力度。随着国民收入分配中劳动者报酬占比不断下降和居民收入分配差距不断扩大的趋势，近年来我国居民消费倾向下降，消费率持续走低，最终消费中居民消费占gdp比重和消费对经济增长的贡献率不断下降。我国居民消

费率和政府消费率都低于世界平均水平，而且与同等收入水平国家相比也有很大差距，投资与消费不平衡问题更加突出。国民收入分配格局不合理已成为影响我国居民消费增长、经济稳定发展的重要原因，是推进经济体制改革和发展方式转变的重要环节。为促进消费需求持续较快增长，增强居民消费能力，我国将加大国民收入分配调整力度，提高中低收入者收入水平。

（五）管理好通胀预期，给经济创造一个良好环境。中央经济工作会议提出，要处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理好通胀预期的关系。由于国际大宗商品价格的上涨可以传导到国内，今年货币的供应可能影响到通胀的预期，明年物价有一个“翘尾”的因素，现在还没有出现通货膨胀，但是我们要预见到通胀有可能出现。当前，成都经济处在逐步回升好转的态势，但还需要加快发展，进一步巩固回升的基础，巩固经济持续回升的势头，又要防止物价上涨过快，把物价上涨保持在一个温和可控的范围内，管理好通胀预期为经济发展创造一个良好的外部环境。

三、2012年成都经济运行态势预测