国内经济状况现状分析
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国内经济状况现状分析范文第1篇
关键词：汇率预测;EGARCH模型;外汇调节
一、背景介绍
2005年7月21日，我国对完善人民币汇率形成机制进行改革。人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币组成一个货币篮子，同时参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化。实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率形成机制改革以来，以市场供求为基础，人民币总体小幅升值。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定新人民币汇率制度平稳实施充分证明了“以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度”符合我国汇制改革主动性、可控性、渐进性的要求。人民币汇率将以市场供求为基础，参考一篮子货币，在合理、均衡水平上保持基本稳定。
2008年美国爆发次贷危机，这场危机最终蔓延至整个资本主义世界。中国虽然得以幸免，但是，由于改革开放的深入，国际性的金融危机对我国的经济也带来了一定的影响。危机导致对美元的信心下滑，美国以立法的形式准备将中国列为“汇率操纵国”，意欲对中国实施制裁。在西方国家的共同施压下，2010年6月19日起，人民币开始持续升值。
2013年初，国际黄金市场遭受重创，黄金价格一路下行，加上国内股票市场持续低迷，投资者对证券市场的信心跌至谷底。外汇市场作为证券市场的一部分，受到股票市场和黄金市场的影响较大。虽然国内一直未完全开放外汇市场，但外汇作为一种重要投资工具和风险控制工具，一直受到国内投资界关注。加上外汇价格关系到我国进出口贸易和外汇储备，对外汇市场进行预测研究就具有重要的现实意义。
随着我国国际金融地位的提高和影响力的增大，未来人民币汇率的走势预测一直是金融学界关心的问题，这不仅关系到我国的对外贸易状况，也关系到国内国际金融经济的稳定。随着外汇市场的逐步开放，政府应该制定一个有效的汇率政策来应对国际金融市场的震荡。本文就人民币对美元汇率的走势分析，对政策制定者提出相应的决策建议。
二、实证分析
（一）实证模型的变量确定
Engle（1982）指出可以在不使用特定的变量和数据变换的情况下，同时对序列的均值和方差进行建模，提出自回归条件异方差（ARCH）模型。自模型提出之后，受到理论界广泛关注。由于模型能够有效处理时间序列中的异方差现象，同时可以对市场风险进行度量，这也是时间序列分析中应用最多的模型之一。
从长期来看，汇率是由供求关系决定的，这是微观经济学的基本结论。但是，经过分析不难看出，短期内外汇走势常常与长期走势发生偏离，这说明汇率在短期内具有较强的波动性。从经济角度看，汇率会受一个国家宏观经济状况的影响，这个影响具有一定的滞后性，因此，在短期内对汇率的影响是有限的;从政策角度看，汇率往往会随政策变化而发生较大的变化，由于国家的货币政策会直接反映在汇率上，因此，政策的变化往往会引起短期内汇率的较大波动;从金融现状上看，外汇市场是金融市场的一部分，因此，金融市场的宏观状况会对外汇市场造成较大影响。
由于宏观经济和政策难以用金融指标加以衡量，因此，本文仅讨论金融市场对汇率的影响。由于前一日汇率对后一日汇率有一个预示作用，因此，本文分析金融市场和前一日汇率对汇率的影响。由于上海证券交易所的交易对我国金融市场的交易状况具有一定的代表性，因此，选取上证指数作为衡量我国金融市场宏观走势的指标。
（二）样本数据的选取
本文主要研究后金融危机时代，即2009年之后人民币对美元汇率的变化趋势，因此，选取2011年10月25日至2012年9月5日作为样本区间，共226个样本数据，由于eviews3.1软件对时间序列数据的要求，本文将除周六日之外的节假日数据定为节假日之前最后一个工作日的数据。汇率数据取当日汇率最高值与最低值的平均值，上证指数数据取当日开盘数据、收盘数据、最高值和最低值的平均值。为了保证样本序列平稳，本文对样本数据进行对数收益率处理。
（三）ARCH效应检验
是否存在ARCH效应是建立ARCH模型的基础，本文对人民币对美元汇率对数收益率和上证指数对数收益率是否存在ARCH效应的检验结果如表1所示：
由表中数据可知，Obs*R-squared值的伴随概率为0.023163，小于显著性水平0.05或0.01，表明序列存在ARCH性，可以对其方差建立ARCH族模型。
（四）GARCH和EGARCH模型估计
运用eviews3.1软件对序列进行GARCH和EGARCH模型估计，估计结果如表2所示：
由表中数据可知，序列的GARCH模型估计和EGARCH模型估计的估计值的z-Statistic检验P值均小于显著性水平0.05，表明GARCH模型估计和EGARCH模型估计的估计值都是有效的。同时，D-W检验统计量接近2，表明模型中没有异方差现象。为了比较模型的拟合效果，本文分别对两模型的估计方差进行ARCH效应检验，检验结果表明，GARCH模型的残差序列不存在ARCH效应，而EGARCH模型的残差序列存在ARCH效应，表明EGARCH模型更好地解释了时间序列的特征，因此，本文使用EGARCH模型的估计结果进行分析。
三、结论和政策建议
（一）模型结论
根据上文的分析，模型的估计结果为：
LFX=0.23881LFX（-1）-0.01548LSZ
vt|It-1～N（0，σ2t）
σ2t=-21.20934+0.379515v2t-1+0.184788σ2t-1
-0.311637η2t-1
由模型的估计结果可以看出，人民币汇率与前一期汇率成正比，与金融市场表现成反比，且金融市场的影响较小。因此，由于外汇市场处于一个下降的趋势，未来汇率将持续降低。但是，如果金融市场表现较好，则会在一定程度上阻止汇率下跌的趋势。
由于模型数据区间较短，且建立在国际国内金融形势不变的前提下，因此，只能反映近期人民币对美元汇率的走势，如果在近期国际形势改变或者国内出台新的汇率政策，都会对模型的正确性产生极大的影响。
（二）现状分析
人民币汇率的变动对进口商品和消费者购买国外商品的价格都有显著影响，同时对我国进出口贸易结构以及外商直接投资的规模和投资结构都有较大影响。随着经济的开放，出口成为推动我国经济高速发展的重要动力，人民币汇率的变动会直接影响出口商品的定价，从而影响我国各产业在国际竞争中的地位。进而影响到我国经济体的内外平衡。人民币升值，会使出口商品的价格上升，而进口商品的价格会下降，导致我国商品在国内外市场都失去竞争力，从而影响我国的经济发展。
但是，从模型中可以看出，我国金融市场的变动对汇率影响较小，主要原因是我国汇率虽然实行的是以市场供求为基础的、参考一揽子货币调节的、有管理的浮动汇率制度，但是，其浮动仍然受到严格的管制。这虽然在一定程度上使得外汇市场免受国际金融市场变动以及他国经济状况的干扰，但是，这也使得人民币的定价机制受到制约，限制了人民币对金融市场变化的反映程度，随着我国外汇市场的开放，外汇价格几乎完全由供求关系决定，汇率波动必然会受到较大冲击，这将会对国内经济带来较大的影响。我国国际收支中的资本金融账户没有完全开放，资本仍然受到严格控制，不能自由流动，使得金融市场与外汇市场相脱离，不利于金融市场的发展。
由于我国汇率受政府的影响较大，因此非政府部门对外汇的持有量的调节余地较小，国际收支的差额基本上都反映到了外汇市场的供求量上。自1994年起，除1998年以外的所有年份，我国进入经常项目、金融与资本项目双顺差的格局，因此在国内外汇市场上，外汇的供给远大于外汇的需求，使得中央银行不得不买入大量外汇以维持人民币汇率的稳定，这也是外汇储备持续增加的原因所在。因此，从市场实际外汇供求的角度上看，人民币在一段时期以来一直面临较大的升值压力，完全依靠中央银行单方面的外汇干预才避免了短期大幅的升值。较大的外汇储备虽然对稳定国内货币稳定起到了一定的积极作用，但是，近年来美元持续贬值，导致外汇储备持续缩水，国家财富流失，而美国由于其国际金融巨头的地位，可以坐享其货币贬值之利，夺走我国经济发展的成果。
（三）政策建议
平衡国际收支。由于人民币的升值压力主要来源于国内外汇供应量较大，而没有较好的缓冲机制，因此，必须平衡国际收支，缓解短期升值压力。主要措施是降低出口退税税率，为了“创汇”，我国自1985年开始实施出口退税政策。至1999年，为了应对东南亚金融危机对我国出口造成的影响而实行的的高比例退税令中央财政不堪重负，因此，在较高出口退税税率体制下的贸易顺差是被扭曲了的。因此，应该改革出口退税制度，平衡我国的国际收支，缓解汇率下降压力。
缓解通货膨胀压力，削弱长期贬值的影响。对于外生性通胀冲击，政府应动用储备予以控制，并适当调节进出口计划。在发达的经济体中，可以通过减少货币供应、将货币引到商品劳务市场以外的其它市场等手段遏制通货膨胀，但是这些措施不适用于现阶段的中国。我国可以通过扩大现有市场的规模、完善市场种类，以扩大对货币的需求，增加更多的交易性货币和投机性货币存量。
完善外贸政策。人民币持续升值导致了我国GDP的外贸依存度增大，随着人民币汇率逐步放开，汇率的内生性增强，汇率的波动将更大影响外贸依存度，因此，外贸政策的制定应以我国的进出口贸易结构优化为目标，抑制以高投资为支撑的外贸单纯数量扩张，应该转变外贸增长方式，避免货币错配对我国经济的影响，做到经济的稳定协调可持续发展。
参考文献：
[1]胡海鹏、方兆本，用EGARCH 模型对中国股市波动性的拟合分析[J].系统工程，2002，（07）：31-36.
[2]惠晓峰、柳鸿生、胡伟、何丹青，基于时间序列GARCH模型的人民币汇率预测[J].金融研究，2003，（05）：99-105.
[3]徐建刚、唐国兴，购买力平价的群体单位根检验[J].复旦学报，2001年第6期.
国内经济状况现状分析范文第2篇
摘要:本文主要研究A市工行个人网上银行业务的营销策略。通过对内部资源能力分析,得出企业的优势、劣势;对营销现状分析,找出存在的问题,从而为银行更好的发展创造有利条件。
关键词:个人网上银行;内部环境;分析
内部环境也叫微观环境,是指对企业的经营和发展造成直接影响的因素,为消费者提供满意产品和服务的能力。企业内部资源能力分析,是对企业拥有核心竞争力的分析。外部环境分析无论多么严密,只有加上对企业内部实力和弱点的分析才能够准确评价出企业的竞争优势所在。有些企业在缺乏吸引力、威胁大、机会少的环境中经营,成功地获取了竞争优势,这取决于企业自身强大的核心竞争力。
一、A市工行个人网上银行内部资源能力分析
(一)A市工行的整体资源
A市工行紧紧围绕建设现代金融企业总体目标,主动适应国家宏观调控趋紧以及当地经济战略转型的经营环境,以加速培育和提升核心竞争力、实现又好又快发展为重点,全面巩固核心市场竞争优势,加快推进业务结构调整和产品服务创新,各项工作都呈现出稳中突破、持续健康、后劲十足的良好发展势头,主营业务在系统内和同业中的位次前移步伐明显加快。在国际金融危机蔓延、全球经济衰退以及国内经济发展速度放缓的情况下,2008年全行存贷款增量和盈利水平再创历史新高,人民币各项存款余额达到293亿元,较年初增加57亿元,同比多增30亿元;人民币各项贷款余额达到190亿元,较年初增加41亿元,同比多增27亿元;实现中间业务收入2.36亿元,同比增加0.91亿元;实现拨备前利润9.8亿元,同比增加3.53亿元。在系统内和同业中的优势地位得到进一步巩固和提升。
(二)全面的业务功能
经过七年多的发展,工行的网上银行应用系统版本不断升级,个人网上银行产品日趋成熟,其主要的功能有:
1.我的账户:可对在网上银行中注册的所有帐户(灵通卡、e时代卡、理财金账户、信用卡、贷记卡、国际卡等)进行帐务查询、卡间转帐,自助添加注册卡、自助下挂子账户,同时还可以进行行内汇款、跨行汇款和批量转帐。
2.缴费站:提供缴纳手机费、固定电话费、学费等费用的服务,全面满足客户的各类缴费要求。
3.个人理财:为实现客户财务不断增值的需要,使客户能够随时地掌握自身财富,工行个人网银提供各类独具特色的理财服务,包括理财方案设计、理财业务申请、各类理财协议的签订、国际卡/贷记卡的自动还款等。
4.网上汇市:满足客户日益强烈的外汇投资理财需求,使客户不受时间地点的限制,实时参与全球外汇市场交易。
5.网上证券:具有券商交易的快捷性,更将银行服务、证券服务和为一体,实现客户多种账户理财的一体化管理;主要包括网上股票:提供银证转帐、银证通、B股证券买卖服务;网上基金:办理基金认购、申购和赎回;网上国债:记帐式国债的申购、二次买卖以及查询相关国债信息。
6.网上保险、贷款:销售价格低廉、核保简单的保险品种;在线办理个人质押贷款,操作简单、经济实惠,随时可查询贷款信息。
7.B2C在线支付:客户在工行特约网站进行网上购物后,通过在线支付购货款的一种付款方式。
8.银行卡服务:办卡、换卡申请;国际卡还贷;对账单查询、下载;办卡、换卡结果查询;卡资料查询、修改。
9.送给客户。主要信息有:余额变动、理财服务、电子账单等。
10.网上银行存折版、贵宾版:存折版,为工行普通活期存折客户提供无门槛的网上银行在线服务,无须注册,只要输入存折号和密码,就可以进行账户的各类信息查询;贵宾版,对工行的黄金客户特设服务,功能和大众版基本相同,但其各类服务均可享受不同的优惠。
(三)强大的网点支撑体系
网上银行的营销重点就是其方便快捷,这也是客户选择网上银行的主要原因之一。客户可以通过网上银行自助实现转账、缴费、理财等各种个性化服务,但这种方便性也是有条件的。A市工行很好的解决了营业网点对网上银行的支撑作用。随着经济的发展,A市工行由于需要妥善处理宏观调控和自身发展、规模和结构、数量和质量的关系,裁撤了一些盈利水平不高的网点,但全市仍有网点72个,遍布A市的所有辖区。且这些网点都分布在地理位置比较优越,经济状况相对较好的区域,所有网点年储蓄存款余额全部过亿元,且按照山东省工行的统一部署,这些网点在近两年内全部进行了装修,舒适的营业场所、先进的办公设备为业务的发展奠定了坚实的基础。
(四)优秀员工队伍
A市工行具有庞大的员工队伍,本身就是一个丰富的客户资源,更是一个不可忽视的营销队伍。网上银行的营销推广需要一个导入过程,在这个过程中银行员工有着重要的能动作用。经过自身的使用,成为网上银行的忠诚客户,成为营销链条中向客户群体延伸的节点和分支,从内到外,以点带面,利用示范效应,对客户产生辐射力,形成网上银行的多渠道营销。
二、A市工行个人网上银行营销现状
(一)网上银行战略定位不明确
电子银行业务是现代商业银行经营理念和操作流程的一次革命,但在实际工作中认识上还存在着不同程度的差距,没有把其提高到作为核心产品和提升核心竞争力的高度。特别是作为电子银行重要组成部分的个人网上银行,点缀色彩还比较浓,尽管口号提的很响,但工作推动和落实起来有层层弱化甚至两张皮的现象。政策扶持上有差距,在缺乏足够的行政手段和经济驱动的情况下,难以充分调动积极性。单纯的任务观念助推了以产品为中心的思维惯性,服务和技术不能及时跟进。规模速度与质量效益协调发展难以兼顾。
(二)营销机制不健全,营销策略不到位
首先,在营销渠道方面,营业网点缺乏网上银行的宣传材料,特别是新增功能的宣传材料;营业柜员、客户经理习惯办理和营销传统的银行业务,对网上银行产品缺乏足够的认识,无主动宣传和推介网上银行的意识。虽然,在部分大网点专门配置了网上银行演示机,但没有充分发挥其功能。在营销宣传方面,只是总行网站或者其它商务网站进行营销宣传,A市工行没有在相关网站或者其它媒介进行营销宣传,因此营销的影响力不够。
其次,在促销方面,作为传统的国有商业银行,还习惯于坐等用户上门,没有将网上银行产品或者服务通过适当的方式进行报道、宣传和说明以便引起客户的注意和兴趣,激发客户办理网上银行并使用网上银行。事实上,工行网上银行产品在业内领先,总行对工作的推动更是紧锣密鼓的,但基层行管理人员对加快发展网上银行、改变经营模式、降低运营成本等缺乏足够的认识,对网点柜员、客户经理等在网上银行产品的推广上缺乏考核奖励机制,一定程度上影响了网上银行业务的发展。
(三)部分支行重视程度不够,业务发展不均衡
从A市工行2007年数据中可以看出,城区、开发区、任城、邹城四个支行完成了全行开户数的70%,其中开发区支行就完成了全行总数的42%,部分支行没有按计划完成网上银行开户和交易额的任务,行际间业务发展非常不平衡。其次,个别支行只注重网银的交易数量,而忽视了经济效益,只求数量、不求质量的现象依然存在。目前在各支行的主管部门中,网银业务人员配备较少,基本都是身兼数职,无法集中精力做好网上银行业务的拓展、营销和客户维护工作。
(四)售后服务不到位,休眠客户多
营销与售后服务结合不紧密,只卖产品不管客户使用与否的问题较为突出。规模虽然上去了,但质量和效益没有同步体现,有的客户开通了网上银行但长期不使用,成了睡眠户,把最能为客户带来更多价值的高端产品弄成了垃圾产品。从A市工行2007年的数据来看,网上银行交易额较大的客户占比在30%左右;开通网上银行但没有交易额的客户为9701户,如何唤醒这些休眠客户,使网银客户使用网上银行办理相关业务,是急需解决的一个问题。
(五)缺乏有效的激励机制
网上银行业务虽然纳入对支行的绩效考评,但其份量还不能引起领导层应有的重视,任务完成好的没有相应的激励,完成不好也没有硬性约束;对客户经理的激励主要是按其营销网上银行所产生的中间业务收入的百分比计入客户经理工资,该比例与其他中间业务收入工资含量相同,新业务推广的难度未能很好体现,要营销成功,还要维护,所花费的精力及创收与个人承担的中间业务收入目标相差甚远;一线柜员认为比较收入少,营销个人网上银行不划算,从向客户介绍、答疑到办理手续需要20分钟左右的时间,到收回初装费和服务费时,营销一个个人网上银行普及版或证书版分别得到1.2元、11元的工资,现行年服务费是客户使用一年到期时才收,此间若客户注销,营销人员就得不到相应的工资,收入少、不即期、有变数,还要承担操作风险。
为了更好地促进A市工行个人网上银行业务的发展,在做好各项营销策略的同时,还要做好几点工作:明确定位、加大宣传力度、健全营销机制、完善激励措施和做好售后服务等几项工作,力争促进A市工行的个人网上银行平稳健康发展。
参考文献:
[1]谢康,肖静华.网络银行.长春出版社,2000
[2]孙越.网上银行成功的关键因素分析.中国金融电脑,2006,12
