债务危机的后果

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇债务危机的后果范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

债务危机的后果范文第1篇

国家信用是政府能否按照事先约定的条件对商品或者服务的提供者做出补偿。一个国家以其做担保进行融资活动，就形成了债务。2009年底希腊爆发债务危机以来，这场危机席卷了整个欧元区，包括法国、意大利、西班牙等都受到了严重影响，欧元区能否继续存在备受质疑。大举借债满足无限制的财政支出，严重透支了国家信用，债务危机爆发的背后实际上也是这些国家的信用出现了严重危机。

国家信用是现代市场经济存在和发展的基石

国家信用是债务的支撑。对于任何一个国家来说，其债务并非没有成本，国家需要对债权人支付一定的利息，利息的高低与国家的信用状况息息相关。国家信用状况还直接影响该国的融资能力。如果信用不佳，国家发行的国债流动性将会大大减弱。因为这样的国债存在较大的风险，大部分投资者不愿意购买，这使得发债国的融资变得困难。

国家信用与资本市场联系紧密。国家信用的好坏决定了国债利率的走势，国债利率的变化直接对该国资本市场的其他利率水平产生不同程度影响。国债利率通常被作为资本市场的无风险收益率，如果一个国家的国家信用不稳定，势必造成国债利率大幅度波动，进而导致其他与国债利率相关联的利率随之大幅波动。

国家信用也是货币的基础。在国际经济交往中，国家信用是一国货币能够与其他国家货币进行汇兑和交换的支撑。在以美元作为世界货币的布雷顿森林体系时代，美元几乎取得了像黄金一样的地位，其原因就是美国强大的经济实力带来的强大的国家信用，而布雷顿森林体系的瓦解也是美国经济的“滞胀”导致其国家信用无法为美元价值的稳定提供支撑。

国家信用危机造成的经济后果

欧洲债务危机中，包括法国在内的许多欧元区成员国的信用遭到了不同程度的降级，而债务危机的发端国希腊一度被评级机构惠誉和穆迪下调至最低的C级。国家信用危机给欧元区带来了严重后果，主要表现在以下几个方面。

第一，引发了包括希腊、西班牙在内的国家国债利率飙升。美国爆发金融危机以来，全球经济陷入衰退，欧盟启动了欧洲经济恢复计划，这项计划需要政府大量借债。而债务危机前夕，希腊的国债总额与国内生产总值的比率已经处在110%以上的高位，远高于60%的警戒线水平。当政府不得不再次借债时，国债利率直线飙升，长期国债利率一度是德国的10倍。

第二，违约风险升高，各国银行系统流动性紧缺。各国国债大部分由商业银行、基金等机构投资者持有。政府的违约会导致银行出现大量呆坏账，部分银行不得不破产或裁撤网点；为了控制政府违约给银行带来的风险，银行会缩减信贷规模，以提高资本充足率，这会导致企业难以筹集资金，中小企业面临破产的困境，失业率不断攀升。今年一季度，西班牙和希腊的失业率均超过25%，希腊半数青年人找不到工作；金融危机爆发后，资产泡沫破裂，导致银行信贷的抵押物品价值大幅下降，给银行造成巨额损失。这三方面不仅会影响到银行系统以及整体金融体系的稳定，而且会冲击实体经济。

第三，导致欧元大跌，国际货币地位受到冲击。在债务危机爆发之前，欧元被市场认为是最可能与美元抗衡的国际货币，最有可能挑战美元的霸权地位。但是希腊爆发债务危机之后，欧元大幅贬值，欧元兑美元的汇率从2009年12月的1：1.4下跌至2010年6月的1：1.2。欧元下跌对欧元的国际货币地位产生严重损害，人们对于欧元的信心也必然受到影响。

第四，欧洲一体化进程受到阻碍。在这次危机中，欧元区各国表现出了复杂的矛盾关系。这场债务危机让欧洲各国明白，货币一体化的欧元区只是一个跛足的货币联盟。各国缺乏财政纪律的约束，为债务危机爆发提供了温床。要真正实现经济政治一体化，需要化危为机，推动财政乃至政治上的一体化。对于发展程度、民族文化都有较大差异的欧洲各国来说，欧洲经济政治的一体化仍然要走很长的路。

第五，对全球经济发展造成了巨大阻碍。现在欧洲央行、英格兰银行都维持了实际负利率，实际上就是通过通货膨胀减轻债务。欧洲与美国采取的货币宽松政策作用相互重叠，带来全球性的通胀压力，新兴市场因此饱受通货膨胀之苦，经济发展受到严重阻碍。

国家信用危机形成原因的探析

欧元区债务危机的实际情况表明，国家信用危机通常是政府财政与经济政策不合理、社会资源浪费的结果。

第一，国内经济结构存在深层次问题，缺乏抵御外部风险的能力。经济结构不合理不一定会爆发债务危机，但是债务危机爆发的国家经济结构通常出现去工业化趋势，制造业孱弱，房地产等资产出现泡沫化，高度依赖国际市场。尽管西班牙公共债务与国内生产总值的比率低于希腊，但其经济近年来的增长主要依靠房地产和银行业，国际金融危机与欧债危机的相继爆发，大量外资流出西班牙，房地产业资金链断裂，金融稳定性也因此受到冲击。希腊更是如此，2011年工业经济产值仅占国内生产总值17.9%，经济增长高度依赖旅游等服务行业。一旦国际经济环境恶化，这些问题国家便会成为国际资本大鳄主要攻击对象，危机随之爆发。

债务危机的后果范文第2篇

【关键词】美国债务危机；原因；影响；启示

2008年席卷全球的次贷危机爆发以来，美国为了刺激经济增长，采取了宽松的货币政策，但是经济增长乏力，失业率不断上升，物价上涨，2010年9月30日，美国联邦政府债务余额为13.58万亿美元，GDP占比约为94%，同年年底一举突破14万亿美元。2011年2月22日，在可供发债余额仅剩2180亿美元的时候，美国国会未就提高上限达成一致。2011年5月16日，美国国债终于触及国会所允许的14.29万亿美元上限。使得依靠对外举债的度日的美国面临巨大的还款压力，但是伴随着美国信用级别被国际权威评级机构从顶级AAA下调至AA+级，意味着美国债务危机虽然短期不会发生，但是违约风险越来越大。本文将对其成因、影响进行分析，并进而得出写启示。

1.美国债务危机的成因

首先，美国债务危机源于美国不断恶化的政府收支状况。国目前的巨额政府债务是十多年来财政预算赤字的结果，长年的收支赤字只能够靠政府发行债券来融资解决，美国的国债规模只能越积越大。2004年，美国成为世界第一大债务国的时候，其对外负债额仅为国内生产总值的22%，然而2010年，该数值飙升到了96%。财政收入是一国对外清偿债务的主要来源，而据数据显示，在美国成为最大债权国的2004年，美国联邦政府赤字已高达4770亿美元，而2010年，联邦财政赤字增至1.3万亿美元，预计2011财年的赤字规模将达到1.65万亿美元。债务的激增和支付能力的匮乏使得美国联邦政府数度提高公共债务上限额度。

其次，美国债务问题实际是2008年金融危机的延续和深化。常年高额的财政赤字使得美国联邦政府的债务负担越来越重，次贷危机以及随之而来的国际金融危机进一步恶化了这一局势。金融危机后，美国政府为抵御经济系统性风险实行了凯恩斯主义的手段来刺激经济，救市开支巨大，财政纪律松弛，控制赤字不当，财政赤字过高和债务严重超标直接引发了此次危机。

最后，美国债务危机产生的根源是政党政治。国债务危机产生的根源是美国国内政治，是因为民主和共和两党在是否提升债务上限的问题上持不同立场，这是导致这次危机的直接原因。一方面，美国实行行政、立法、司法“三权”分立的体制，总统代表行政提出预算分案，但是预算方案要经过代表立法的国会批准才能生效。由于选举方式。选民基础和任期长短的不一样，可能造成总统和国会属于不同的政党，形成“府院之争”。债务危机出现时，每个政党为了本党的一己之私，以债权人为人质，为本党争取利益。另一方面，由于政客代表不同的利益集团，为了讨好选民，做出不理性的承诺，导致债务上升。

2.美国债务危机的影响

（1）对美国的影响

1）影响美国经济秩序，拖延经济复苏

2011年美国约有三万亿国债到期，财政部只有重新发行三万亿美元国债，才能实现财政收支的正常运转。三万亿美元国债到期后，原来的持有者是否会继续持有这些债券取决于美元的走势和债券收益率。如果美国债券遇到买家数量下降和价值重估，必将导致未来融资收益率的上升和融资成本的加大，使得其债务成本急剧攀升。，为了能够继续筹集资金，文职退休和残疾人基金相关资金将无法全面支付，为使财政部有余力赎回现流通的国债，只能暂停政府证券投资基金的再投资，并发行新债。同时，美国政府将停止或推迟军人津贴、社会保障和医疗补助、债务利息以及失业金的发放。这将使美国的经济秩序和经济的主要驱动力――内需的增长受到极大影响，将使美国的复苏之路愈加曲折。一旦危机爆发，美国的利率水平将被推高，经济复苏因此会受到影响，甚至将威胁到美国金融体系的稳定。

2）美国债务评级被下调，影响投资者信心

国际评级机构美国标准普尔公司5日把美国信用评级从顶级的AAA级下调至AA+级。这是美国信用评级首次遭“降级”。美国债务评级下调导致美国融资成本上升摩根大通预计，评级下调可能导致美国国债收益率升幅高达70个基点，美国政府每年要多付1000亿美元利息开支。同时，房利美、房地美等许多和政府相关的部门机构评级也将被下调。除政府和相关机构融资成本上升外，抵押贷款、学生贷款、汽车贷款等市场贷款利率也均将有所上浮，进而影响消费信心，不利于美国经济复苏。投资者脆弱的信心将受到严重打击。目前信用违约互换（CDS）市场已经反映出不确定性增多的隐忧，美国债券（CDS）在最近几周已大幅上升。

（2）对全球金融市场的影响

全球主要金融市场出现动荡，道琼斯指数和摩根的亚太指数都大幅下跌。债务危机对市场的影响主要表现为，第一，由于美国在国际经济中占据着举足轻重的地位，爆发债务危机，致使恐慌情绪在全球蔓延，这使得美国国债收益率上升，从而推高整个金融市场的融资成本，进一步恶化了金融形势。第二，国际评级机构标普将美国长期信用评级由“3A”级降至“AA+”级，在欧洲债务危机的背景下，进一步加剧了市场的恐慌与猜疑情绪。第三，美国国债被包括各国政府在内的世界投资者大量持有，美国政府债务风险的增加，将会造成美国国债价值缩水，甚至迫使投资者做出资产结构调整，有可能引发新一轮市场动荡。此外，美国政府违约将严重损害国家信誉，造成国债贬值，推高利率。一旦投资者大举从美国撤资，全球金融市场将形成海啸。

（3）对中国经济的影响

1）我国持有的美国国债将面临损失。中国是持有美国国债最多的国家，2008年9月以来，中国就一直是美国最大的债权国。2011年5月中国再度增持73亿美国国债，持有份额达约1.16万亿美元。一旦美国发生债务违约情况，我国的损失将是最为惨重的国家之一，损失主要来源于两个方面：一方面，已经到期的债务不能足额偿还；另一方面，对于未到期的债务，危机爆发，导致国债价格下跌，我国拥有的债券债权面临流动性差，变现风险加大。

2）美元贬值增加输入性通胀风险。近些年中国的民众一直忍受通货膨胀的压力，加上目前美国公共债务规模仍在不断膨胀，美国政府又缺乏有效的措施解决预算和债务双重上涨的问题，增加了债务危机爆发的可能性。一旦发生债务违约，在金融危机的背景下，美元贬值或弱势美元的趋势将长期下去，由于国际贸易、原油、金价等统统都是以美元作为结算工具的，所以美元的贬值必然造成农产品和原材料价格的上涨，中国势必会受到输入性通胀的影响。

3）人民币继续升值。一方面，一旦美国债务危机爆发，国际货币美元必然大幅贬值。人民币对美元汇率还未实行自由化汇兑，所以人民币必然对美元大幅升值，而美元是国际贸易中的主要结算货币，其他非美元货币将贬值。另一方面，美国为了救市，大量发行货币和实施零利率政策，加速美元升值，两方面相互作用，导致人民币升值，意味着依靠廉价货币政策和低人力成本的经济模式必须结束。对中国经济结构构成挑战。

3.美国债务危机的启示

此次危机虽然没有爆发，但是我国应认真分析此次危机给中国带来的影响，采取措施降低带来的负面的影响，同时抓住此次危机给我国带来的重要战略机遇，发展我国的经济。

（1）适当减持美国国债。中国持有巨额外汇储备和美国国债，美元贬值的趋势已定，贬值过程中直接导致我国拥有的以美元计价的外汇储备和美国国债价值缩水。因此我国要适当的调整外汇资产结构和资源配置的方向，虽然调整过程会面临不同的困难，但仍然要抓住机遇适时调整，向非美元资产方向转变，重新划定，美元、英镑、欧元、法郎、日元等，要有适当的比例，一旦美债发生变故，不至于损失惨重。

（2）加速人民币国际化进程，防范美元贬值风险。我国已是世界第二经济大国、第一贸易大国、美国最大的债权国。但是人民币还没有国际化，与我国在世界经济中的地位不匹配。在美国、日本、欧盟出现债务危机和潜在债务危机的情况下，我国采取的汇率制度无法消除汇率波动带来的风险，人民币处于被动的状态。我国应该加速人民币国际化进程，人民币的国际化有利于回避外汇被动风险，抑制货币发行的冲动和人民币外升、内贬的状况。在人民币国际化的制度设计时就应该充分考虑人民币与外汇之间的供需平衡问题。

参考文献

[1]杨洁,崔集.美国债务危机给中国经济局势带来的冲击与挑战分析[J].时代金融,2011(8).

[2]齐浩.美国债务危机――一场民主政治的危机[N].中国纪检监察报,2011(8).

[3]刘友法.美国债务危机及其影响分析[J].对外经贸实务,2011(11).

[4]吴秀波.美国债务危机的形成与影响分析――兼析中国应对策略[J].价格理论与实践,2011(7).

[5]陆洋.美国债务危机对中国的影响和挑战[J].现代经济信息,2011(8).

[6]张锐.美国债务危机的经济学猜想[J].金融管理与研究,2011(7).

债务危机的后果范文第3篇

当前荷兰预算赤字占国内生产总值（GDP）的比例约为4.6%，根据欧盟委员会规定，荷兰需将预算赤字占GDP比例在2013年降低至3%。正是由于为了满足欧盟预算赤字要求，荷兰政治联盟已经历了长达七周的谈判。而由于联盟主要党派反对预算紧缩计划，致使谈判破裂，并直接导致上述首相吕特的辞职。由于在女王考虑首相辞呈期间政府还在工作，因此荷兰财长德亚赫4月27日称，荷兰议会可能会部分批准预算削减计划，以避免预算在9月12日选举前突破欧盟规定的限制。修订后的预算计划包括提高增值税，对矿物燃料和烟酒额外征税以及削减医疗福利支出。紧缩举措还包括公务员工资冻结两年以及对银行的新增税率提高1倍。虽然有一些小党派支持这一紧缩计划，但是工会和其他反对党对这一协议大加抨击，称这将损害经济，并警告选举后这些举措将形同废纸。

我们知道荷兰是欧元区为数不多几个仍拥有AAA评级的成员国之一，更重要的是荷兰是二战之后欧洲统合中除德国和法国之外最重要的核心国家。欧盟的前身最早可追溯至1951年4月18日成立的欧洲煤钢联营（ECSC）。1950年法国外长舒曼提出“欧洲煤钢联营计划”(即“舒曼计划”)建议：“煤钢生产的联营将保证欧洲联邦共同基础的建立和发展，还可以改变这一地区长期生产武器使它自己成为牺牲品这一命运，”“这样结合起来的联合生产意味着法、德之间发生战争是不可想象的，而且在物质上也不可能。”此后法国、西德、意大利、比利时、荷兰、卢森堡等六个西欧国家开始在此计划基础上进行谈判。1951年4月 18日上述六国在巴黎签订为期50年的《欧洲煤钢联营条约》，它标志着欧洲煤钢联营正式成立。欧洲煤钢联营以后又发展为欧洲经济共同体，再后发展为今天的欧盟。

欧洲债务危机发展到今天，从时间和空间的角度观察都超出了最初一些欧洲政治家的预判，而证明了当时一些更悲观的估计是有见地的。这些相对悲观的估计实际上是基于以下两点观察。

首先，自20世纪70年代经济学界开始对用财政赤字作为衡量财政政策的标准和分析代际分配的手段提出质疑，因此需要寻找替代财政赤字的方法，从新的角度观察财政平衡问题。1991年提出的代际核算方法就是这样的新视角，代际核算方法实际上是用数据检验政府的税收和转移支付政策能否实现代际平衡。从代际核算方法提出到现在，近30个国家建立自己的代际核算体系，代际核算方法已经被用来分析财政政策的各方面问题。许多政府机构和国际组织都采用这套核算体系来分析财政政策。而该方法的主要特点就是在分析财政问题中考虑了人口老龄化的后果。熟悉欧洲利用代际核算方法所做国别研究的人都不会对于欧洲债务危机的发生感到奇怪，因为这些研究早已讨论了欧债危机与人口老龄化之间的关系，阐述了欧盟的人口老龄化问题可以转化为财政危机，进而演变为债务危机的原因。

债务危机的后果范文第4篇

透视希腊债务危机中的金融互换

货币互换使希腊政府债台高筑

货币互换是一项常用的资产负债管理工具,其功能主要表现为转移汇率风险,降低筹资成本;实现资产负债的最佳搭配,分散外汇风险;帮助交易双方规避外汇管制、利率管制及税收限制等。而希腊正是利用了货币互换的上述特点,通过表外的货币互换交易,“暗地里”将原本负债累累的资产负债表修饰一新。

那么,希腊是如何利用货币互换这一工具来掩盖赤字的呢?根据已披露的数据,分析可得希腊政府与投行(以高盛为例)之间签署的合约内容如下:

首先,希腊发行金额为100亿美元(或日元)的十年到十五年期的国债,然后将其发债所得到的美元(或日元)收入与高盛进行货币互换,从而得到欧元收入,待债务到期时再与高盛将欧元换为美元(或日元)来进行支付。到这里,这只是一个出于规避汇率风险的普通的货币互换,但合约的关键点在于,此货币互换合约的汇率选择地是历史汇率,并没有正确反映欧元的市场价值。

据高盛披露,早在2000年12月到2001年6月间,高盛通过一系列的货币互换操作,帮助希腊政府减少了23.67亿外债(以欧元计),从而使其债务占GDP的比例从105.3%降低至103.7%,降幅为1.6%。但天下没有免费的午餐,为了换取2001年更低的债务和赤字率,希腊不仅向高盛支付了高额的佣金,而且付出未来更高负债额的代价,从而陷入一个债务不断膨胀的恶性循环,这也正是此番希腊债务危机发生的直接原因。

利率互换加剧了希腊的危机

利率互换产生于20世纪80年代,利用利率互换,可以管理资产负债组合中的利率风险,可以调整资产负债表项目和现金流。在希腊债务危机中,由于2001年前后达成的货币互换合约降低了高盛所持有的互换组合的价值,为了对冲组合价值下降的风险,高盛与希腊又达成了一项长期利率互换协议。新的利率互换以当时新发行的希腊债券为基础,在债券存续期内高盛支付债券利息,而希腊政府则按可变利率向高盛支付现金流。随着经济环境的变化,这些互换可能带来损失,如果与经济恶化环境纠缠在一起,就极有可能对债务危机的产生起到推波助澜作用。

信用违约互换(CDS)放大了市场对希腊危机的恐惧

在为希腊安排了一系列的互换交易之后,高盛清楚地认识到希腊经济的不断恶化会令其在未来互换合约到期时,出现违约的可能。为了防范这些交易背后隐藏的巨大风险,保证“隐形”贷款的安全,高盛请出了CDS这一重要级的金融衍生工具。

CDS于1995年首创,是信用衍生品市场上使用的最广泛的一种,仅在美国市场上CDS的名义交易量就高达15.5万亿美元,在全球范围内的交易金额更是达到天文数字,而且其中高达60%的交易是不透明的。在美国爆发的次贷危机中,CDS曾扮演过重要的角色,而现在,CDS又成为了希腊债务危机的导火索之一。通过购买CDS,高盛不仅提前转移了希腊政府的违约风险,而且当CDS价格上涨时,高盛更是可以从中盈利。事实上,投行纷纷在欧洲市场购买希腊债务相关的CDS产品,正是在向市场释放出对希腊政府不利的信号,令投资者对希腊政府的偿债产生怀疑,从而推高CDS的价格。当希腊政府爆出债务危机之后,CDS价格更是大幅上涨,一度飙升到400点以上,逼近迪拜金融危机时446点的高位。而相应地,投资者对希腊政府可能出现违约的担忧也进一步加剧,导致希腊政府发行国债的成本不断攀升,其财政压力也越来越大。

希腊危机对于我国的启示

对于我国而言,目前尚未受到希腊债务危机的影响,但如果全球爆发大规模的政府债务危机,势必会影响世界经济的复苏步伐,处于全球经济链条中的我国应该如何应对,也是我们现在应该思考的问题。同时,从此次希腊债务危机中,我们也应该受到如下启示:

加强金融危机后的财政收支管理,特别是要重视地方债务管理

由于金融危机的影响,各国的财政情况都受到了不同程度的影响。在这种情况下,政府财政一旦因为管理不善而出现违约风险,评级机构就会下调国家的评级,从而导致政府融资成本上升、货币贬值、资本外逃等一系列不良后果,而政府为了改善这一情况往往会选择加息的举措,但这又会抑制经济的复苏,这时政府便会陷入进退两难的境地。虽然中国远离欧洲债务危机,短期内尚不会发生债务危机,但是债务问题应该引起中国足够的重视和警惕。

从中央政府的角度来看,虽然我国财政已多年保持两位数的增长,但2009年全国税收总收入的增长速度仅为11.7%,比以前年度大幅回落,而财政支出却有明显增长,2009年全国财政支出同比增长21.2%,2010年我国的预算赤字将达到1.05万亿元的新高。中国应该针对自身国情,确定合理、安全的赤字规模,从外汇储备、经济结构、外债负担以及整体债务状况等方面全面、有效地审视和管理中国的债务。

从地方政府的角度来看,长期以来,大量地方政府依靠举债度日已成为公开的秘密,特别是在积极的财政政策和适度宽松的货币政策的推动下,2009年各地方政府更是纷纷举债进行大规模的基础设施建设,从而导致地方政府的债务规模剧增。据央行2009年第四季度披露的数据,全国3800多家地方融资机构,管理总资产8万亿元,地方政府的负债已达到5万亿元,日益严峻的地方债务问题应该引起中央和各级政府的高度重视,如何规范地方融资平台、防范潜在的财政风险将成为金融危机后政府面临的新命题。

正确认识金融衍生产品,加强风险防范意识

从美国次贷危机到目前的希腊债务危机,金融衍生产品因为在一次次的金融风暴中都扮演了举足轻重的角色而成为众矢之的。实际上,从产品自身的设计结构而言,这些金融衍生品并无罪过可言,只要合理采用,就会发挥出应有的风险管理功能。收益总是伴随着风险的存在,只是金融衍生产品的风险往往更难于识别、计量和控制,并且由于金融衍生产品的杠杆作用,其带来的风险可能会更显著,而这一点往往会被投机者所利用,成为其“赌博”的工具。可以说,金融衍生产品就像一辆精美的汽车,正确地驾驶可以尽享驰骋之美,但一旦违规操作,就难免会发生车祸。

因此,在合理利用金融衍生产品进行资产负债管理的同时,我们也应该警惕和防范随之带来的新风险。首先,要明确交易的目的和动机,防止投机行为的产生;其次,要合理确定交易的规模,加强对暴露的头寸的管理,及时采取相应的对冲措施,对风险进行分散和转移,以免后顾之忧。再次,政府应增大衍生品操作的透明度,加强对财务状况特别是表外业务的监管力度,严防相关机构利用衍生品进行投机活动,特别是保证国有资产的安全与稳定。

谨慎对待与国际投行间的交易

在全球一体化的走势下,金融活动早已突破了国家的界限,国内的企业和金融机构与国际投行的交往日益密切。但我们会发现,虽然最初是为了防范风险,但由于自身经验不足、风险管理意识淡薄、专业素质缺乏等种种原因,国内的企业和机构经常会被那一张张复杂的产品合约“毫不知情”地引入巨额损失的深渊,深南电、东方航空、中信泰富等衍生品投资巨亏的案例早已为我们敲响了警钟。特别是作为国家的债务管理,在使用诸如货币互换的金融衍生产品过程中,谨慎对待与国际投行间的交易。由于衍生产品具有零和博弈的特征,如果是一家金融机构或企业持有金融衍生产品,其损失可能影响最大的就是破产倒闭,如果交易者一方是政府,可能的影响就是国家的信用危机和新的债务危机。

在与国际投行的交易中,我们一方面要坚持防范风险、套期保值的初衷,合理确定交易的头寸规模,另一方面也要加强自身的专业素质,不被复杂的合约条款蒙蔽,明确产品的真实结构,选择合理的金融产品,并加强金融产品使用过程的风险管理,建立相应的监控机制,这样才能够适应经济全球化的浪潮。

债务危机的后果范文第5篇

早在2010年12月，我就预计葡萄牙将步希腊和爱尔兰的后尘。然而，葡萄牙政府并没有立刻采取行动，葡萄牙总理苏格拉底还几次出面表示“葡萄牙不需要外部援助”。葡萄牙政府本打算自行通过一些紧缩政策方案来解决债务问题，但都没有获得葡萄牙议会通过。

葡萄牙政府踌躇许久才决定对外求援，实在是很不幸的一件事。毕竟，在总理苏格拉底辞职之后，其葡萄牙没有能力单独代表这个国家与欧盟或国际货币基金组织协商救助方案，而是必须拉上反对党一起共同协商这一问题。如果葡萄牙与反对党无法就救助方案达成共识，葡萄牙很可能没有其他任何办法为6月15日到期的债务筹集到足够的资金。虽然欧盟做出了各种努力避免在欧元区发生债务违约，但一旦葡萄牙国内无法达成共识，整个欧元区将不得不直面这一后果。

这种情况是所有欧元区国家都不愿意看到的，包括一直对救助计划持审慎态度的德国。在欧洲，德国的经济形势最为强健，德国政府的财务状况也相对较为良好。在任何欧盟的救助计划之中，德国所要承担的资金份额都是最多的。因此，德国人也特别担心他们的资金被用于资助那些在财政方面“缺乏纪律性”的国家。德国人还担心欧洲中央银行最终将那些经济“弱国”的政府债务货币化。作为对国民心态的反应，德国政府就一直坚持要给救助计划附加上严格的条件，并劝说欧洲央行不要购买欧元区经济“弱国”的债券。

虽然先后陷入债务危机的泥潭，但葡萄牙、希腊和爱尔兰出现问题的原因并不相同。葡萄牙陷入危机的原因是其经济长年处于低增长的状态，而为了提高生活水平，葡萄牙的私人和公共领域都进行了过度的借债，最终无法偿还。相比之下，希腊的问题是往届政府过度的财政赤字，并最终导致了公共债务问题；爱尔兰的问题则是私人为了购买房地产而进行了过分的借债，导致了现在的银行系统危机。

但是，对这三个国家来说，却面临一些类似的问题。比如，如何在削减公共开支的情况下去刺激经济更快增长，从而解决债务问题。这一任务十分艰巨，要想获得解决只有依靠增加出口。不过，在本国货币不能贬值的情况下，要增加出口也不是件容易的事。对爱尔兰来说，这还有可能做到；但对葡萄牙和希腊来说，这几乎是不可能完成的任务。

这三个国家解决危机的前景也各不相同。对爱尔兰来说，基本可以保证避免遭遇债务重组，葡萄牙则大概有50%的机会。而对于希腊而言，债务重组恐怕将是无法避免的厄运。一旦希腊发生债务重组，将对希腊经济乃至欧洲货币联盟的治理产生极其巨大的影响。投资者们将意识到，欧洲货币联盟内的债务也可能存在违约风险，而这将产生十分不利的影响。