财务风险预警分析
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财务风险预警分析范文第1篇
1企业财务分析与财务风险预警分析概述
1.1企业财务分析概述
目前，社会对于财务分析的定义尚无统一标准，美国南加州大学著名教授WaterB.Neigs指出，财务分析的本质就是搜集与决策有关的各种财务信息，并加以分析和解释，进而为利益相关者做出准确决策提供参考信息。财务分析作为一门综合性、边缘性的学科，其产生和发展的基础是会计学、财务管理、金融学、统计学、经济分析等专业学科，以企业财务报表、附注信息、记账凭证等为分析对象，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业历史和当前的财务状况、经营成果和现金流量状况进行分析，对其偿债能力、营运能力、盈利能力以及发展能力等进行评价和预测。通过财务分析可以为企业经营管理者、投资人、债权人、政府等利益相关者提供及时准确的决策有用信息，帮助他们更好地了解企业过去的经营情况、掌握企业目前的运营动态、预测企业的未来发展趋势。目前，财务分析的方法与分析工具众多，具体应用应根据分析者的目的而定，最经常用到的分析方法主要围绕财务指标进行单指标分析、多指标综合分析等，借助比较分析法、比率分析法、因素分析法等进行分析，最后通过图表、文字等形式向信息使用者描述分析结果。
1.2财务风险预警分析概述
财务风险预警分析又被称为“破产预警分析”，将企业的各财务报表及附注资料作为分析研究对象，通过流动比率、速动比率、权益净利率等财务指标或借助数学技术构建模型，对企业日常的财务状况进行检测，预测企业经营失败的可能性，防范企业财务风险恶化，从而发出预警信号。美国学者Fistpatrikc最早发现了财务比率在一定程度上具有预测风险作用，他在1932年开展单变量破产预测研究时，以19家公司为分析样本，运用单个财务比率将样本划分为失败和非失败两组，并发现预测判断能力最强的指标是净资产收益率和产权比率。美国芝加哥大学的教授Beaver将统计学方法正式运用于财务风险预警机制，1966年，Beaver在美国会计评论上发表了《可以预测失败的几种会计手段》一文。在这篇文章中，他运用单一的财务比率变动趋势对企业财务风险进行预测，并得出“财务失败的时间越近，财务指标的预测能力就越强”的结论。1968年，美国学者Altman提出了Z-score模型，该模型通过统计方法将多个指标变量建立成一个多元线性方程，开始对财务风险进行多变量综合分析。随后，越来越多的预警模型被提出来，影响较为广泛的有Logistic回归模型，运用主成分分析法、聚类分析法等统计学方法以及人工智能分析法所建立的预警模型。
1.3财务分析与财务预警分析的区别和联系
通过上述分析可以看出，财务分析可以判断一些财务方面的问题，也可以发现需要预警的事项，财务分析和财务预警分析有相同的作用，都可以对企业财务状况好坏进行诊断分析，但财务分析和财务预警并不完全等价。财务分析是以企业财务报表为主要依据进而对企业财务状况、经营成果和现金流量状况等进行的一种系统分析和判断。而财务预警最核心、最关键的一点在于对企业的财务状况、经营过程进行预测，从而帮助企业及时发现问题、解决问题，一般是当企业财务状况出现较大风险时向企业管理当局提出的预警。财务预警通过对企业的经营活动、财务方面、市场状况等进行分析预测,不仅可以帮助企业监测在经营管理过程中潜在的经营风险和财务风险,还能使企业经营管理者事先了解企业经营中潜在的财务风险，并制定针对性应对策略，最终有效规避风险，以免给企业造成重大损失。
2企业进行财务分析与财务风险预警的意义
企业在经营过程中，为了实现企业价值最大化、为股东创造更多的财务，需要做好风险，尤其是财务风险控制，将其限定在可允许的风险水平内。在此过程中，需要经营管理平衡好风险和收益之间的关系，避免决策不当陷入经营困境。引发财务风险的原因是多方面的，生产成本过高、存货积压、产品质量不达标、资本结构不合理、企业战略多变和资不抵债等都会引发财务风险，如果企业不能及时予以有效回应，就可能导致这些财务风险进一步恶化，使企业陷入更大的财务困境。由此可能引发企业客户黏性降低、市场份额减少、企业信誉受损，甚至企业破产、清算等。财务预警可以对企业财务状况、经营状况进行检测、诊断，因此，企业有必要在经营过程中做好事前、事中、事后的财务分析和监控预警，为企业利益相关者制定准确的决策提供支撑，防范危机发生。财务分析和财务预警能够帮助企业利益相关者在风险或危机尚未来临或者处于萌芽阶段时，制定积极有效的投资、筹资或生产经营决策。如对于政府部门，可以依据某行业企业的经营情况、国家经济发展形势等制定有利的方针政策、财政政策、货币政策、税收政策等，推动或抑制某一行业发展，从而促进我国经济水平提升和企业发展；对于投资者，则可以根据企业的财务分析或预警结果，做出是否投资、投资多少、是否撤资等决策，从而降低损失、保证收益最大化；对于企业的经营班子，可以监测企业运营是否正常，根据出现的异常情况或数据偏差问题，制定及时有效的应对之策，防范和预防危机发生，制定企业可持续发展经营战略。
3企业财务风险预警管控机制研究
财务分析和财务预警对任何企业来说，都应当给予高度重视，建立符合企业发展特征、与自身经营现状相适应的管控机制，从而更好地监测经营风险和财务危机。
3.1构建完善的财务预警体系
工欲善其事必先利其器。企业要想更好地发挥财务预警的风险危机警示作用，建立一套科学合理的财务预警体系是重中之重，从财务和非财务的角度对企业进行定量及定性的全面、系统预警分析。在选取确定的预警分析指标时，不能盲目跟从，亦不能固步自封，应当从企业实际出发，结合宏观经济政策环境、技术环境等，制定科学合理的企业财务风险预警机制，增强可操作性和实用性。这是企业及时发现和管控风险危机的基础保障，只有这样，才能更好地保护利益相关者的切身利益，提高企业市场竞争实力。
3.2提高财务风险预警意识
树立风险预警意识不是只喊口号，也不只是企业管理层自身的事情，需要企业全体员工积极参与其中。企业应在日常经营过程中，定期或不定期地组织企业全体员工进行风险预警意识的宣传工作，逐渐培养并不断增强员工的风险防范预警意识。同时，企业经营班子要积极构建专门从事财务分析与财务风险预警的机构，配备具有较高职业道德和业务素质的人员，加强财务数据等预警分析，以及时发现潜在的风险源并实施有效管控，帮助企业规避财务风险或降低财务危机发生的概率。
3.3制定科学合理的制度规范
公司的发展与相关工作开展都需要一定的理论、制度和方针战略指导，因此，要提高企业财务分析和财务风险预警能力、规避和降低风险的能力等，要求企业高度关注相关领域和业务部门的制度建设。不断加强企业制度规范，形成具有一定刚性、适当灵活的财务预警管控制度和工作流程，提高企业发现日常运营中存在潜在风险的效率，以及时予以应对和防范，避免企业或其他利益相关者遭受重大损失。好的制度规范是企业成功实现可持续发展的重要保障，是确保企业完成宏伟战略目标的前提，因此，企业应制定科学合理的制度规范来开展财务风险预警管控工作。
3.4有效运用现代化技术手段
互联网技术、大数据、云计算、数据挖掘技术、Python和R语言等现代信息技术的飞速发展，为企业处理海量财务数据和非财务数据提供了可能。神经网络、人工智能等方法的出现，为数据挖掘分析研究数据之间潜在的逻辑关系提供了支撑，借此进行数据分析可以提高数据的价值，能够为利益相关者进行科学决策提供有用的参考信息。因此，企业要积极引进并有效运用这些现代化技术手段，向其借力，以更好地发挥财务分析和财务风险预警的作用，加强企业的风险管控能力。
4结语
财务风险预警分析范文第2篇
关键词：财务风险 表现 成因 预警体系
企业财务部门，作为企业组织机构中的主要部门，主要负责进行财务管理、财务分析，为企业管理决策提供科学、准确的数据支持。同时还要对企业生产管理进行成本控制、对内部控制、预算、固定资产等进行管理、监控。总之，在日益复杂的经济环境中，企业的财务内部控制管理都是企业经营管理正常发展的重要影响因素。一旦企业出现财务风险，将给企业的经营发展带来的了不稳定性，因而促使企业要做好相关的财务分析工作。
一、企业财务风险的表现
企业的财务风险是由多个项目组成的，首先公司投融资项目就是其中重要的一个环节。投融资主要是指企业用以生产经营、运行、项目发展等的资金支持，是企业流动资金的重要组成部分，同样也奠定了企业的生产经营活动；其次企业现金流量是企业发展的基础环节，属于企业财务风险中的综合性风险，是企业各类风险类型中的最终的表现形式。第三是企业的运营风险。营运资金是企业正常运作的关键所在，负责企业的价值增值和价值补偿的相关策略。随着企业的竞争环境越来越艰巨，要求企业营运能够统筹全局，所以在此过程中，公司营运风险由此产生。
二、企业财务风险的成因
企业经营发展的外部因素和内部控制管理是影响企业财务风险最主要的因素。对于同一行业的企业发展而言，外部因素，如原材料的涨价、科学技术的提升等等都是相同的，彼此之间的竞争性不高，而企业的内部经营涉及到管理方式、人才、资源配置等多方面环节。
1.企业的组织结构相关制度不完善。企业当前彼此之间没有建立有效的沟通合作机制，导致相关的数据收集不到，导致财务分析管理结果不准确，从而影响企业决策科学性，增加企业的运营风险和项目投资风险。同时当企业的市场销售部门缺少制定相应的财务制度，即采用的赊销的营销方式，同时未对客户的信用程度进行有效的评价，导致企业出现较多的应收账款中坏账等较多，增加企业的偿债压力，导致企业的营运资金风险加大。第三是企业生产部门与市场部门之间缺少合作机制，使市场供求情况未能及时转达到生产部门，致使企业存在大量的存货，且存货的周转流动性较差。这种情况下，增加了企业流动资金的压力，增加了企业的营运资金风险。
2.企业的财务管理部门从业人员专业素质不够。财务部门是优化管理企业财务风险的最直接的环节。通常情况下，良好的财务管理、财务分析能够规避企业的财务风险。要求财务部门通过收集各个项目、部门的相关数据，为企业发展制定资产负债表、利润表和现金流量等财务报表。财务管理部门财务人员的专业素质决定了财务报表的科学性和参考意义，因而要加强财务人员的专业素质，利用网络技术构建相关数学模型，减少因为计算问题而造成了财务报表问题；另外要求专业人员为企业的投资活动、筹资活动等制定合理的方案，如控制短期债务和长期债务的比重、控制企业各项经济活动重点的现金流量同债务之间的配比等。另一方面影响的机制在于企业内部管理缺少人才激励机制，人才是第一生产力，对于企业经营而言，提高创新力量，优化财务报表、提高决策准确性等都取决于人。
三、企业财务风险的预警体系构建
1.完善企业财务管理机制，奠定风险预警体系基础。加强对企业风险管理制度的建立力度，要求对企业的管理制度、资金项目的管理制度等进行优化补充。一是加强企业的信用制度，避免企业同企业之间合作风险的增加。二是增加整个企业对各项财务流动的风险管理意识。实现由上而下的风险安全优化管理。如在财政部门加强资金风险管理意识，使财务人员能够加强对资金流通的控制，减少企业不必要资金的消耗，缓解资金浪费的风险流量风险；三是建立资金风险防范机制，充分避免市场环境的变化、产品等的变化套牢企业流动资金，从而影响企业的风险流量的安全，增加风险流量的风险。四是建立奖惩制度，实现项目负责制度，对企业内部能够有效进行资金风险管理的人员进行奖惩，从而鼓励全体员工养成风险管理意识，能够积极参加到风险流量的风险管理当中，从而使管理具有全面性和科学性。
2.建立各种渠道的财务风险预警机制
企业的发展过程中不论是筹资活动、投资活动和运营活动都不可避免的涉及到长短期项目的问题。因而在进行企业风险流量的风险控制措施研究时，要求加强对企业风险流量预算的长短期财务预警系统的建立。一是企业风险流量短期预警系统，预警系统主要是要求企业能够提前做好防范解决措施，从而在短期财务风险出现时，能够及时的进行优化解决，避免风险流量风险的消极影响经一步扩大。二是企业风险流量的长期财务预警系统，要求企业将偿债能力、盈利能力、资金管理能力都纳入到长期财务预警系统之中，这种风险流量的风险预警体系主要是对整个企业的全面风险流量的发展进行有效的预测，保证企业能够拥有良好的财务状况。
四、结语
综上所述，实现对企业财务风险的预警体系的构建，首要前提在于明确企业经营过程中常见的集中财务风险，并确定造成该项风险的主要内因，其次才能够从根本入手，全面培养风险意识，加强财务风险预警能力。只有这样，才能带动整个企业投入到风险控制措施中，保证企业各个环节中的资金的安全性，避免出现财务风险消极影响的扩大化。从而可以将企业财务风险控制纳入到企业的战略管理中。全面提高企I的风险管理控制的质量和效率。
参考文献：
[1]徐英玲.企业财务风险及其预警体系研究[D].山东大学，2015.
[2]杨美萍.企业财务风险预警指标体系的研究[D].中国地质大学（北京），2010.
财务风险预警分析范文第3篇
1.财务风险的含义
现代企业面临着各种各样的风险。其中财务风险客观存在于企业财务管理工作的各个环节。财务风险按其在经营过程中的表现不同,可分为狭义的财务风险和广义的财务风险。广义的财务风险认为:财务风险是企业财务活动中由于各种不确定因素的影响,使企业财务收益与预期收益发生偏离,因而造成蒙受损失的机会和可能。狭义的财务风险认为:财务风险是企业用货币资金偿还到期债务的不确定性,也称融资风险或筹资风险。
从财务预警角度看,对企业财务危机的预测不仅仅限于对筹资风险的预测。企业财务是企业生产经营过程中的资金运动及其所体现的经济关系。由此财务管理应是对企业资金运动及其所体现经济关系的组织和控制、协调,是组织财务活动、处理财务关系的一项综合管理工作。对财务风险含义的界定应按照广义的财务风险观来理解,更适合房地产行业。
2.房地产企业财务风险出现的原因:
(1)自身经营特点。从房地产业的经营特点看,房地产开发项目具有开发过程复杂、周期长、涉及部门和环节多的特点。
(2)资金结构。主要是指企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。房地产开发企业的资金由自有资金、预售款、银行贷款、经营性欠款4部分组成,其中自有资金往往只占较小的比例,负债资金往往占企业全部资金来源的70%,有的甚至高达90%,一旦企业不能控制各类风险,出现不能支付到期本息的财务风险的可能性就非常大。
(3)财务管理水平。我国的房地产企业,特别是大型房地产企业都由国有资本控制或者本身就是国有企业转化而来,国有企业所具有的诸如效率低下、管理水平不高、内部激励与约束机制不健全等缺陷时有体现。
(4)决策的风险意识。决策失误使投资项目不能获得预期地收益,投资无法按期收回,为企业带来巨大的财务风险。
二、财务风险预警系统分析
1.财务风险预警存在的问题。在企业风险研究分析中,早期的财务风险测度方法主要考虑投资者无力偿还债务的可能性,因此风险测量师从财务可行性模型出发。随着资金时间价值日益受到重视,总投资内部收益率和股本内部收益率成了风险分析重点,从而开始对内部收益率的各因子加以细分,出现了敏感性分析。但这些模型和分析方法,都只是分离地给出各个指标,没能为决策者提供一个判断标准和预警信息。
2.房地产开发企业财务风险预警的作用。财务风险预警是一个风险控制系统,它借助于已有的财务资料及数理模型,对企业的经营活动、财务活动进行分析预测,以便于发现企业在经营管理活动中潜在的风险,并在危机到来之前,向相关人员提出警告,寻找危机产生的根源,督促相关人员做好有效地防范措施,做到未雨绸缪,防患于未然。财务预警是经济预警的组成部分,由于财务预警具有综合性、前瞻性、可计量性,因为,财务预警成为了经济预警的一个最有效的窗口。具体来说,房地产开发企业财务预警有以下几个方面的作用:
(1)信息反馈。进行财务风险预警需要对国内外与企业有关的各种信息进行收集并分析整理,包括企业行业竞争情况、宏观产业政策、横纵向的供应商及客户情况等等。
(2)进行风险预警,防范风险损失。通过信息收集整理,可以对企业进行横向、纵向比较,与同期国内外先进水平比较,与历史先进水平比较,得出企业的景气程度,确定是否进入需要警示阶段。
(3)保护企业,促进发展。通过财务风险预警系统,可以最大程度地发现财务风险,最大程度地做出防范措施,最大程度地保护企业财务损失。
(4)提供决策支持。财务风险预警系统既然是一个有效的信息集成系统,企业决策人员可以随时在系统中提炼出有用的信息。
(5)进行有效借鉴,完善企业管理。企业通过财务风险预警系统,不仅可以发现问题、找出问题、解决问题,更能“存储”问题,把历史数据保留下来,如果以后还碰上相同或者类似的问题,即很快能从这些数据中找出更行之有效的解决办法或者是进一步改进的解决办法。
3.房地产开发企业财务风险预警的机制。如何去实现房地产开发企业财务风险预警管理的作用,实现把房地产开发企业的财务风险转化成财务收益,这将决定着这个预警系统是否成功。预警这种机制的实现主要通过以下几个步骤:
(1)识别风险。任何预测都是以已知数据为基础,从已知数据中发现风险和识别风险是预警系统建立的基础。财务风险的识别方法有很多种,可以从财务报表数据中分析,可以进行现场察探,可以发放专家调查问卷,可以分析内部管理制度及业务流程。
(2)建立预警体系。凭借单一指标去预警的方法不能很好地完成预警功能,一般来说,财务预警是一个综合体系,如何把这些因素综合成一个最有效的预警体系,是成功预警最重要的环节
(3)进行预警控制和分析。风险已经识别,系统已经建立,剩下的,就是要依据已有的目标去控制,只有通过有效控制,风险才能化解,效益才能产生。
4.房地产企业财务风险预警具体对策。房地产企业可以通过自身的财务指标数据进行分析,判断自身在财务处理方面的关键风险因子,并及时处理;同时通过非财务指标以及非财务信息等其他方面对企业自身状况进行相应诊断。具体分析如下:
(1)成本内控措施。成本内控措施需落实到立项、规划、招投标、施工、销售、预决算等多个环节,每个环节都是关键节点,需要予以高度重视。
(2)多渠道融资模式。鉴于企业借贷资金成本的某些不可控性,房地产企业应该在融资渠道上积极拓宽思路。
(3)多业态开发模式。采用多业态开发模式预防单一开发模式而进行风险防范也不是绝对的,目前在房地产业存在两种比较典型的开发模式,分别是多元化与单一化。
(4)现金流量管理。房地产企业的现金流管理包括土地出让金的支付、工程款的支付、销售回款的管理等,其中最重要的一部分就是销售回款的管理。
财务风险预警分析范文第4篇
［关键词］ 财务风险预警；财务数据分析；上市公司
doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2012 . 06. 009
［中图分类号］ F275 ［文献标识码］ A ［文章编号］ 1673 - 0194（2012）06- 0018- 04
2007年8月，次贷危机开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，从而导致了次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、大量企业倒闭、股市剧烈震荡，引发了全球的金融风暴。严酷的现实，再一次警示我们，财务风险无时不在，无处不在，对公司财务风险的监测与预警，非常必要且十分迫切。
目前关于财务风险预警的研究基本上都属于实证研究的范畴。实证研究固然有其有效的一面，但是也有其固有的、自身无法克服的缺点。例如，实证研究力图使用有限的事实和现象去证明普遍命题，因而其研究结果不可避免地只具有一定的或然性或偶然性，还有就是实证研究过分强调模型化和定量化等等。鉴于财务风险预警实证研究的局限性，本文试图采用案例研究的方法对上市公司是否会陷入危机进行预测。必须声明的是，本文不是用案例研究取代实证研究，而是希望让案例研究和实证研究相得益彰，使财务风险预警更为准确。案例研究是通过具体的上市公司，主要是已经陷入或者曾经陷入财务困境的公司，进行“解剖麻雀”式的研究，揭示上市公司陷入财务危机的共同规律，特别是某家上市公司的具体原因与过程，从而在其他上市公司出现相类似的征兆时，可以及时地进行财务风险预警。
1 案例背景
本文选取了内蒙古地区被ST上市公司中的宁城老窖集团。下面是该公司具体情况的介绍：
宁城老窖集团组建于1993年，是由1958年建立的国有公司八里罕酒厂改制而来。总部设在赤峰市宁城县辽中京附近的八里罕镇。这里是“红山文化”、“契丹辽文化”等中华民族古代文明的重要发祥地，气候温和，植被繁茂，山泉径流，酿酒历史源远流长。公司的主导产品宁城老窖早在1985年就被评为国家优质酒，是名牌产品、消费者协会推荐产品，是自治区当时规模最大的白酒、饮料生产与销售公司。宁城集团以独家发起，采取部分改组和募集方式，于1998年5月7日成立了内蒙古宁城老窖股份有限公司，并且于同年5月26日宁城老窖A股股票在上海挂牌交易，融资近3亿元人民币，资产规模达到6亿多元，资产负债率为15．6％。2000年，公司涉足生物工程技术领域，同年5月20日，被科学技术委员会批准为高新技术公司，并且公司名称变更为内蒙古宁城老窖生物科技股份有限公司。
在1999年和2000年，由于受到全国白酒市场普遍不景气的影响，公司的主营业务利润和净利润均出现了下降的情况。另外，在2000年我国北方地区出现了多年来罕见的“旱灾”、“雪灾”、“沙尘暴”等恶劣气候，农业生产水平下降，给公司带来了不利影响。但是公司依靠科技创新、强化管理、服务市场等手段，使公司保持了稳定发展的势头。而到了2001年，公司出现了首次经营亏损，虽经管理当局努力，但仍未能扭转生产经营的被动局面；2002年，由于流动资金的缺乏，再加上从2001年开始的持续亏损状态，且亏损数额逐步加大，导致2002年继续严重亏损。因此，在2003年5月13日，宁城老窖公司未能在法定期限内批露2002年年度报告及2003年第一季度报告，公司全体董事、监事受到上海证券交易所的公开谴责，同时，上海证券交易所实施了对公司股票自2003年5月12日-7月1日的停牌处罚，7月1日公司股票复牌后，被实行退市风险警示特别处理：股票简称由“宁城老窖”变为“ST宁窖”，股票日涨跌幅由10％变为5％。从上市到被特别处理，宁城老窖历经了5年的时间。虽然公司在2003年通过各方努力已实现扭亏为盈，但仍旧需要通过资产重组来解决公司的后续发展。2005年，经过资产重组，公司变更了经营范围和主营业务，公司名称变更为“北京市大龙伟业房地产开发股份有限公司”。
2 财务风险预警模型分析
我们首先选用财务风险预警模型中的Z记分模型和F分数模型对宁城老窖进行基本的判别。Z记分模型属于多变量分析模式，是通过建立多元线性函数公式，运用多种财务指标加权汇总产生的总判别分来预测财务危机，本文选取的就是较为著名的由美国学者奥特曼提出的Z记分模型。该方法主要适用于股票上市公司。模型判别函数为：Z＝0．717 X1＋0．847 X2＋3．11 X3 ＋0．420 X4＋0．998X5 。F分数模型是由我国学者周守华、杨济华（1996年）提出的，模型判别函数为F＝－0．177 4＋1．109 1 X1＋0．107 4 X2＋1．927 1 X3＋0．030 2 X4＋0．496 1X5。
F分数模型是在Z记分模型的基础上改造而成的，它考虑了现金流量指标，可以有效识别公司财务数据本身的有效性，从而更有利于准确地预测。
我们分析一下模型预测结果。无论从Z模型还是F模型来看，宁城老窖在1999年、2000年的经营状况还是很好的，两个模型的预测结果均高于模型的判别标准。
这和我们前面提到的案例背景相符合。虽然在这两年受到全国白酒市场普遍不景气的影响，公司的主营业务利润和净利润均出现了下降的情况，但是并没有出现亏损的情况，主营业务依然运行良好。而2001年的预测结果却出人意料，Z值和F值都已经基本接近模型判别标准的临界值。这说明公司的经营状况出现了问题。而事实证明也是如此，宁城老窖在2001年出现了首次经营亏损，虽经管理当局努力，但仍未能扭转生产经营的被动局面。2002年的预测结果为Z值和F值均远远低于两个模型判别标准的临界值。按照两个模型的判别标准，公司将被判别为陷入财务困境类公司。判别结果正确，与事实相吻合。宁城老窖在2003年被上海证券交易所实施了停牌处罚，股票复牌后，又被实行了退市风险警示特别处理，股票简称由“宁城老窖”变为“ST宁窖”。
通过上述模型的运用，我们可以清楚地看到预警模型对上市公司进行预警分析的有效性。在2003年之前，宁城老窖公司并未被列入ST公司的行列，但预警模型显示出它的生产经营已存在严重困难。这就要求股东、管理人员以及其他相关人士及时了解公司所面临的财务危机，改变经营策略，或进行实质性的资产重组，这样才能在市场低迷时适应市场要求，避免决策失误。对于ST公司，其资产重组或改革的难度更大，需要利润的大幅拉升才能改变现状，及时准确的财务状况预测更是必不可少的警报器。为了对公司进行更为准确的分析，下面从财务能力的角度进一步说明公司的财务状况。
3 财务数据分析
前面，我们只是运用财务风险预警模型，来预测公司是否会陷入财务危机，并将预测结果与事实加以比较。结果发现，财务风险预警模型能够准确有效地预测公司未来的经营状况，有先知先觉的本领。下面，我们将从财务分析的角度，单纯利用财务指标的变化来说明公司发展的轨迹和蜕变的过程。
需要说明的是，公司于1998年上市，于2003年被实施了特别处理，同年经公司各方努力实现了扭亏为盈。因此，我们的财务分析是基于1998-2003年的财务数据，也就是说主要分析公司上市之后的财务特征和演变轨迹。我们将通过比较盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力四类财务指标的变化，来透视公司业绩下滑的全过程。
3.1 盈利能力分析
在此，我们选择每股收益、净资产收益率和主营业务利润率作为衡量公司盈利能力的主要财务指标。图1描述了宁城老窖1998－2003年盈利指标的变化趋势。
从图1可以发现，宁城老窖每股收益下降趋势非常明显，尤其是2000年之后，几乎是垂直下滑。2001年出现了负值，2002年下降幅度更大。净资产收益率的变化趋势在2000－2002年也是急剧下滑。2002年下降到最低幅度。主营业务利润率在1998－2001年虽然有下降的趋势，但总体变化不大。从2001年开始，下降的幅度非常明显。我们可以从图中看到，2000年、2001年公司的盈利开始出现大幅度的下滑。的确，在这两年中，宁城老窖处于经营的低谷，在2001年出现了首次经营亏损，虽经管理当局努力，但仍未能扭转生产经营的被动局面。虽然在2003年实现了扭亏为盈，但是公司的后续发展仍需要通过资产重组来解决。
3.2 偿债能力分析
我们选择流动比率、资产负债率、已获利息倍数作为衡量公司偿债能力的财务指标。如图2所示。
流动比率是用来衡量公司短期偿债能力的财务指标。从图2可以看出，宁城老窖从1998-2003年的流动比率虽然有下降趋势，但变化幅度不大。资产负债率主要用来衡量公司自有资产能否偿还公司债务，属于典型的偿债能力指标。宁城老窖的资产负债率从2000年开始一直呈上升趋势，到2002年趋于平缓。资产负债率达到这么高的幅度，属于高负债经营的状态，公司面临着众多的潜在且巨大的风险。已获利息倍数主要用来衡量公司动态偿债能力，也就是看公司盈利能否满足利息支出的需要。从图中可以发现，从2000年开始，这个指标呈下滑趋势，且下降幅度很大，到2002年出现了负值。这完全符合当时公司的经营状况。2001年出现了经营亏损，但公司的负债规模却在不断扩大，需要负担的利息也在不断膨胀。可以看出，宁城老窖的偿债能力在不断下降。如果公司在支付能力上也严重不足的话，就很有可能发生财务危机。
3.3 营运能力分析
对于营运能力的分析，我们选用总资产周转率、应收账款周转率、存货周转率3个财务指标。具体数据参见图3。
通过图3，我们可以看到，3个财务指标在1998－2003年均是呈现下降趋势。虽然下降的幅度不一样，总资产周转率的变化稍小一些，但就整个变化趋势而言，足以说明公司的营运能力不断下滑，营运效率每况愈下。
3.4 发展能力分析
发展能力的分析我们选用了主营业务收入增长率、总资产增长率和净利润增长率3个财务指标。希望通过这些指标的变化趋势，更有效地识别公司的发展能力情况。
从图4看来，主营业务收入增长率基本上呈下降趋势，2000年、2001年、2002年呈负增长。而总资产增长率和净利润增长率虽然呈现波动的形态，但是总体还是下降趋势。公司的收益连续负增长，表明公司经营业绩不佳，市场的竞争能力变差。
从上述四类财务指标的变化情况，我们可以清楚地发现，从1998年上市到2003年，历经了5年的时间，宁城老窖不仅盈利能力大幅度下滑，而且偿债能力、营运能力和发展能力都有下降的趋势。总而言之，宁城老窖公司呈现出一种明显的下滑轨迹。
4 困境原因探析
曾几何时，宁城老窖酒香四溢，在国内许多省市都十分畅销，被称作“塞外茅台”，几乎成了整个的“名片”，公司所在地财政的70％都是由其贡献的。但是，近几年宁城老窖酒香逐渐淡了，为什么在1998年公司股票上市以来，就逐渐出现了经营业绩下滑、盈利能力不断下降以至于2001年出现了亏损的情况？分析其陷入危机的原因，应该是多方面的。总体来说，分为内部和外部两个方面。
4.1 内部原因
4.1.1 上市公司大量资金被关联方占用，影响到上市公司正常的生产经营
宁城老窖上市当初募集资金2．88亿元，2000年配股又募集资金1．33亿元，合计共募集资金4．21亿元，而关联方几年来占用该公司资金共计4．95亿元，这说明该公司募集的资金已经全部被关联方占用。根据宁城老窖2002年的年报记载，公司为加强对往来账的统一管理，对销售总公司与宁城集团（含所属子公司）的往来全部转入老窖酒厂核算。由于宁城集团年末净资产已为负数，且其生产经营处于不正常情况（宁城集团本部无经营），现金流量严重不足，其占用股份公司的资金达4．95亿元（含分子公司），已无法偿还，经研究按全额计提坏账准备。从宁城老窖公告看，公司募集的资金用作投资的项目大部分顺利实施，按说应该逐步产生效益，但是实际情况却是公司上市后业绩逐年下降，以至2001年出现亏损，2002年出现严重亏损，2003年被实施了特别处理。
4.1.2 公司的主营业务单一，这是造成经营陷入困境的本质原因
宁城老窖从成立以来，一直依靠白酒生产打天下，以宁城老窖及系列酒为主导产业，其生产和销售规模也曾在我国北方地区处于龙头地位，产品品牌也一直享有较高声誉。然而，一旦外界环境发生变化，这种单一品种结构的弊端就暴露无遗。由于单一品种结构，所以宁城老窖对市场的依赖性非常强。当市场繁荣的时候，或许没有问题，一旦市场发生变化，就会对公司的业绩造成致命的影响。虽然公司在2000年已经意识到要有计划地进行产品结构调整，开辟新增利润渠道以弥补公司主营单一的不足。但是新产品的投放毕竟要付出高昂的代价，而且也需要较长的时间。所以，主营业务确实是公司经营发展的支柱和关键。
4.1.3 公司的经营管理不善，产品成本偏高，费用开支过大
根据宁城老窖的年报来看，公司的费用一直居高不下，是导致亏损的主要原因。公司的资产负债率从2000年开始就呈上升趋势，导致负债规模越来越大，同时负担的利息费用也居高不下；关联方占用的资金无法偿还，大量的应收账款无法收回，直接导致坏账准备的增加，管理费用上升；由于白酒市场竞争日趋激烈，为了取得更多的市场份额，需要大量的人力、物力和财力，所以营业费用和销售费用也大幅度增加。另外，由于公司的生产管理不善，导致产品成本偏高，影响了公司的利润。
4.1.4 公司的法人治理结构不完善是深层次的内部原因
宁城老窖集团组建于1993年，是由1958年建立的国有公司八里罕酒厂改制而来，并于1998年成立了内蒙古宁城老窖股份有限公司。属于典型的国有公司改制上市的公司。这类公司面临的问题就是公司并没有建立真正符合市场经济要求的现代公司制度，而是采用行政命令来干预公司，代替市场行为。这样，公司就难以在竞争激烈的市场中立足。虽然宁城老窖在1999年已经认识到了这个问题，即针对国有公司因历史原因形成的弊端，公司将根据国家的有关政策和精神，彻底地转换管理体制和经营体制，减轻公司包袱，促进公司健康发展，但是仍然没有摆脱亏损的厄运。
4.2 外部原因
4.2.1 白酒市场的不景气，导致了宁城老窖的业绩下滑
20世纪90年代末，随着人们生活水平的提高，娱乐消费支出比重增大。同时人们的消费文化也在改变。体现在白酒消费多与正式重大场合酒会相联系，而人们日常消费或是休闲消费大多饮用啤酒或果酒，所以白酒产量占整个饮料酒总产量的比重逐年下降。1978年，白酒占饮料酒总产量的60％，2001年这一比率下降到14％。全国37 000多家白酒生产公司中约有50％的公司发生亏损，白酒行业业绩下滑是产业需求变化的结果。全国的白酒市场普遍都不景气，2000年呈现出“货源充足、需求不平衡、市场趋于饱和、竞争更加激烈”的特点，因此宁城老窖也不例外地受到了外部大环境的影响。
4.2.2 国家宏观税收政策的影响
2001年国家加大了对白酒生产公司的调控力度，特别是根据财政部、国家税务总局的《关于调整酒类产品消费税政策的通知》，从2001年5月1日起调整酒类产品消费税计税办法。执行该政策后，白酒行业的税收调高了，公司的税负水平上升，这对宁城老窖以生产低档白酒为主业的公司利润影响极大，公司也出现了亏损。2002年宁城老窖享受的相关税收优惠政策又被取消，公司要按33％的标准上缴所得税，这对宁城老窖来说无疑是雪上加霜。宁城老窖业绩的下降幅度高达66．91％。
对于曾经创造过辉煌的宁城老窖来说，抛开同行业公司共同面对的产业政策背景因素而言，归根结底还是公司治理结构的问题，大股东及关联公司吞噬了上市公司的利润，把上市公司当成了提款机。虽然之后经历了几次重组，却又因为种种原因几近夭折。宁城老窖的案例启示我们在公司的管理过程中，应该防微杜渐，采取有效的财务风险预警措施，及时地发现问题，并处理问题，不至于酿成无法挽回的后果。
财务风险预警是对某一个公司是否会在将来陷入财务危机进行预先的警示，用模型计算结果进行最后的判别，但是关键的还是判别之后我们需要做的工作。从公司内部和外部挖掘深究他将会陷入财务危机的原因，并从根本上加强公司的管理，采取有效的措施及时地调整公司的发展战略、经营思路等。因此，将财务风险预警模型和财务数据分析有效地结合起来，能由点到面、由部分到全局地改善公司的经营管理，同时也能对其他有类似情况的公司起到预先警示的作用，使之及早地纠正不合适的发展策略，以防陷入财务危机。
主要参考文献
［1］张友情.论企业财务预警机制［J］．乌鲁木齐职业大学学报，2004（3）.
［2］财政部企业司.财务风险管理［M］．北京：经济科学出版社，2004.
［3］苏亨万.上市公司财务风险预警模型分析［J］．北方经贸，2007（5）.
［4］刘红梅，鞠妮妮．国内外财务危机预警研究综述［J］．合作经济与科技，2009（14）．
［5］王满，李坤榕.上市公司财务危机预警的实证分析［J］．中国总会计师，2010（1）.
［6］陈功利.我国企业财务风险的内外部控制研究［J］．财经界，2010（1）.
财务风险预警分析范文第5篇
关键词：财务预警；问题；策略；企业
随着市场经济体制改革的进行，不但给我国企业带来了机遇也给其带来了很多的风险。企业应该重视内控机制的完善，建立现代企业制度，帮助企业更好的化解存在的财务水平，切实提高企业财务管理水平。现在，很多企业陷入困境的原因都是财务风险的存在，若是能够及时发现财务管理过程中存在问题，便能够对财务风险进行预测，来降低风险给企业造成的影响。
一、我国企业财务预警现状和存在的问题
(一)我国企业财务预警现状
在我国绝大多数的中小企业组织机构都不够健全，管理时也不够科学，企业运营水平较低，企业管理水平无法跟上企业规模的扩大，二者不协调。企业在进行发展战略制定时也没有全面的考虑到外部环境，这也导致了宏观经济调整时，企业比较被动。并且很多中小企业本身的财务风险比较高，财务状况瞬息万变，实施财务预警系统存在较大的难度[1]。我国有些上市公司已经进行了财务预警系统的建立，但是仅仅通过系统进行数据分析和计算，对于预警系统的变化不够关注，更没有针对其变化分析原因，这也导致其作用很难发挥出来。
(二)企业财务预警方面存在的主要问题
1.认识不到位
现在我国很多企业的领导都对生产和营销比较重视，对于财务管理不够重视，或者是只关注企业的利润变化，没有认识到财务管理的重要性，也没有从财务分析方面出发帮助企业做好经营管理工作，这样给财务分析正常进行和作用发挥造成了很大影响。
2.指标构建存在一定问题
首先，选取财务指标科学性和全面性不够，行业不同，财务指标预警标准存在一定差别，就财务比例而言，工业企业中流动比例为2:1会比较合理，而在商业企业中，其流动比率标准要比这个数值低。现在很多企业在进行财务预警系统建立时，选取指标比较盲目，导致了企业选择的指标无法将企业财务状况反映出来，财务预警系统的功效更是不可能发挥。其次，非财务指标选择存在问题，现在很多制定的预警指标针对的主要是财务，很少考虑到那些和财务无关的指标。企业财务危机是否出现不但由财务指标决定，还和非财务指标有着直接关系，而这些非财务指标也会给预警系统有效性造成影响[2]。
3.技术分析存在一定问题
首先，会计信息真实性较差，财务预警系统建立的基础便是真实和全面的财务信息。在工作开展过程中，由于受到各种因素的影响，企业报表资料往往景观了包装，会计信息失真情况严重，这也给财务预警系统有效性造成了很大影响。其次，分析过程存在片面性，比如过度重视客观分析，轻视主观分析等。最后，对象分析存在狭隘性，随着经营活动的不断进行，企业资金也会不断的发生变化，并且企业的实际经营情况也会直观的反映在资金变动中，通过资金变动情况的分析，便能够了解企业经营情况[3]。但是在分析时，往往只重视资金方面的变化，没有分析业务活动的进行给资金变化造成的影响。
4.预警机制存在问题
首先预警机制不够完善，很多企业没有做好时候信息分析，并进行信息的反馈，这样直接导致了财务预警系统构架缺失，预警机制没有得到完善。其次，财务预警后续管理欠缺，后续管理不到位，直接导致了经验和教训无法吸取，出现类似问题时，企业反映不够及时，不能给后期经营管理提供经验。
二、完善企业财务预警机制的措施
(一)全面科学的认识财务预警机制
想要做好财务预警工作，首先必须认识到其重要性，领导必须将其作为经营管理的重要手段和方法，进行财务预警分析制度的建立，并通过措施不断的提高企业的管理质量。其次，财务管理人员必须认识到财务管理以及预警分析对企业管理造成的影响，切实提高分析质量，提高企业的效益[4]。
(二)确保构建的财务预警体系真正的科学合理
首先应该根据相关原则进行财务预警指标体系的构建，其原则包含了下面几点，分别是敏感性、针对性、可操作性、重要性以及全面性原则。其次，应该重视预警模型变量选择范围的拓宽，确保其合理性；再次，对于非财务指标的引进必须慎重，只有全面了解企业出现困境的原因，才能够提高预测能力。最后，还应该进行长期财务预警分析指标体系和短期财务预警分析指标体系的建立，并将二者结合起来。
(三)企业必须重视财务预警分析技术的提高
首先应该重视会计基础工作的加强，确保会计信息真实可靠。其次，需要完善财务分析制度，保证期科学性，做好人员选拔工作，明确每一个工作人员的目标和责任。最后，还应该根据实际情况，做好调查分析，分析时应该做到有的放矢，直接了当，提高其针对性[5]。
(四)重视内部预警机制的完善
首先应该完善内部预警机制的事前、事中以及事后三重机制，将预警系统功能全面的发挥出来。其次，需要进行对策库的建立，及时的收集相关的数据，确保在遇到类似问题时，能够快速有效的提出解决方案。
三、结语
在企业财务管理过程中，财务预警是非常重要的环节和内容。但是我国目前很多企业并没有真正认识到财务预警分析的重要性，操作过程也不够规范，通过笔者的研究，希望能够给企业财务预警机制完善提供一定帮助。
参考文献：
[1]牛怡然.中小企业财务风险的预警与控制[J].中小企业管理与科技(上旬刊),2011,(02):108-109.?
[2]朱大华.企业财务风险预警指标体系建立初探[J].会计之友,2011?(26):55-56.?
[3]郑鹏,李雅宁.企业财务风险预警指标体系改进的研究[J].天津大学学报(社会科学版),2012,(06):502-507.?
