财务风险衡量方法
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财务风险衡量方法范文第1篇
准确衡量企业财务风险的关键点
财务活动是生产经营活动的前提条件，它是筹集资金、使用资金、收益分配等活动环节的有机统一，财务活动的全过程都有可能发生风险。如果仅将财务风险定义为由于筹集货币资金不能偿还到期债务而带来的风险，则过于片面，不尽恰当。对财务风险的理解，必须从财务活动的全过程，财务的总体观念出发，并最终联系到财务收益上来。企业财务风险按目前理财活动的内容，主要有筹资风险、投资风险、资金回收风险、收益分配风险。
对财务风险进行有效管理的第一个环节，就是对财务风险的衡量，即对财务风险的识别与分析。正确预测和衡量财务风险将为成功管理、控制财务风险奠定基础。针对企业负债融资、投资、资源分配结构等方面，有杠杆分析法、概率分析法、财务比例分析法等方法财务风险的预测和衡量。
建立一套适时地财务预警系统
企业财务预警系统，对发现并及时解决企业运行过程中的问题，从而实现动态调控，应付可能出现的财务风险具有重要作用。包括三方面的功能：
第一，基本监测系统：主要对宏观经济情况、企业适用税收政策的预测分析、利率变化趋势的预测分析、行业的财务状况分析、企业目标变化的分析。掌握这些，可以采取更加积极主动的财务政策，在宏观经济环境较好的情况下适当增加负债比率，这时企业不会出现问题；而宏观环境不利时，采取同样的政策可能会导致集团陷入困境。
第二，适时监测系统：对企业的财务状况进行适时监视，主要包括：现金流量监测、获利能力监测、应收账款监测、资产运营能力监测、存货监测、负债能力监测、成本费用监测、销售收入监测。根据企业财务状况的变化，及时发现问题并发出预警警报，采取相应的措施。
第三，跟踪监测系统：财务风险预警模型，对可能引起企业财务状况恶化的长期财务决策进行监控。企业财务状况恶化一般是一个渐进的过程，有一些财务决策可能一时没有给公司带来不利影响，却是公司以后财务状况恶化的根源。因此，这种长期的跟踪监控更加重要。
有针对性地实施过程控制
虽然各种分析方法提供了非常重要的手段，起到预警作用。但我们还要综合各种因素，运用前面各种衡量方法，全面、系统、综合地分析问题，抓住问题的关键，防患于未然。
第一，要选择合适的筹资时机，确定合理的筹资规模，确定合理的筹资结构，制定合理的筹资策略进行管理，控制风险。
第二，在投资决策和实施过程中，首先根据公司的市场风险和特有风险确定投资规模，然后注意同行业分散、地区分散、新产品市场、产品多元化和相关投资的多样化风险管理控制。
第三，从战略的高度及时制定合理的信用政策，建立销售与回款业务的流程化信用管理系统和客户信用分析系统，按期对销售客户的信用状况进行评价，控制资金回收风险。
第四，在公司的投入期、成长期、成熟期和衰退期分别采用每股比例、固定比率、中和政策和剩余股利的方法控制分配风险。
活用企业财务风险预警指标
前面提到了企业财务的预警系统，以下的几个财务指标可以在一定程度上帮助企业资金管理者完善企业长期的预警机制，帮助企业发现财务风险。
1.资产获利能力。获利是企业经营最终目标，也是企业生存与发展的前提，获利能力由以下两个指标来衡量。
总资产报酬率=息税前利润/资产平均总额。
成本费用利润率=营业利润/成本费用总额。
第一个公式表示每一元资本的获利水平，反映企业运用资产的获利水平。第二个公式反映每耗费一元所得利润水平越高，企业的获利能力越强。
2.偿债能力。衡量偿债能力的指标有有流动比率和资产负债率。如果流动比率过高，会使流动资金丧失再投资机会，一般生产性企业最佳为2左右，资产负债率一般为40~60%，在投资报酬率大于借款利率时，借款越多，利息越多，同时财务风险越大，但企业盈利也多。
3.企业发展潜力。衡量企业发展潜力的指标有销售增长率和资本保值增殖率。这里采用经改进的功效系数法对企业进行综合评价，对选定的每个评价指标规定几个数值，一个是满意值，一个是不允许值，设计并计算各类指标单项功效系数，运用特尔菲法等确定各个指标权数，用加权算术平均或者加权几何平均得到平均数即为综合功效系数，用此方法可以定量化企业财务状况。
4.财务弹性。是指企业为适应未预料的需要和机会，应该具备采取有效措施，改变现金流的流量与时间的能力。主要与企业营业活动所产生的现金净流量有关。反映财务弹性的指标有：用于测定企业全部资产的流动性水平的营运资金与总资产比率，到期债务本金偿付率，实有净资产与有形长期资产比率等。
财务风险衡量方法范文第2篇
一般来说，企业所借债务的偿还时间会具体到某年某月某日，企业在衡量偿债能力时，应该将债务的具体数量和偿还时间细分到每一个月，将每月15日之前（包括15日）的债务计算到上月，每月15日之后的债务计算到本月底，以月为单位，衡量企业的短期偿债能力，这样在每月偿债之时，企业才能真正具有偿还债务的能力。由此，在资本运动过程的第一阶段，短期偿债能力可以用速动比率和流动比率来衡量：①流动比率=本期实际流动资产/本期实际流动负债。②速动比率=本期实际速动资产/本期实际流动负债。其中，速动比率更能反映企业的实时偿债能力。第二，从原始货币形态到生产储备，企业面临着投资风险，资本开始在生产过程中发生作用，企业需要决定生产方向和生产规模。投资风险是指企业的实际收益与预期收益不符的可能性，也就是说企业既有盈利的可能也有亏损的可能。投资风险是客观存在的，想要获得收益就必须承担风险，企业只有把控好自身的盈利能力，才能获得资本的良好运转。
在资本运动的第二阶段，可以用企业的盈利能力来衡量企业面临的投资风险。传统的衡量指标包括：总资产净利率=净利润/总资产；销售净利率=净利润/销售收入；权益净利率=净利润/股东权益。如今，在资本运动的过程中，收入和利润必须体现为以自由现金量的形式真正的回到投资者手中的货币，才具有其实际意义。所以，企业需要新的指标来衡量盈利能力。在这个阶段，资本的回收率和变现率成为衡量盈利能力的关键。其中：①资本回收率=资本收入/资本投入。表示某期间一单位的资本投入所带来的资本收入。②资本的变现率=资本实际收入/资本收入。其中，资本实际收入是指企业由于投入资本而获得的自由现金量。③资本的实际回收率=资本实际收入/资本投入。资本的实际回收率能反映企业的实际收入和收入成本比率，反映出以单位的资本投入所带来的实际自由现金量，能反映出企业的实际盈利能力。从本质上说，资本的实际回收率反映了资本运动的质量，也影响整个资本运动的连续性。第三，从储备到生产，再从生产到产品，企业面临着经营风险，在这个过程中，资本转变为资产，是从物质、功能的角度对资本进行具体的体现，企业需要研究好具体的经营决策，从各个方面保证产品的顺利生产和销售。经营风险是指企业决策人员和管理人员出现错误决策或管理使得企业盈利水平不能达到预期。
在资本运动的第三阶段，可以用企业的营运能力来衡量企业面临的经营风险。一般的衡量指标包括：总资产周转率、流动资产周转率、非流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率和营运资本周转率。在资本运动的过程中，企业对资金的需求是时刻存在的，只有保证在需要资金的时刻能及时得到满足，企业才具备足够的营运能力。所以，企业营运能力的本质是企业在资本运动过程中的支付率。具体如下：支付率=当期经营活动现金流量净额/当期经营活动成本。只有在支付率大于等于1之时，企业才具有足够的支付能力，以维持当前生产活动的需要，使得企业资本运动进入下一环节。最后，企业获得新的货币资本，需要进行资本再分配，此时企业面临着分配风险，需要决定是否有新的资本进入下一轮的资本循环，使企业获得更多资金，以此得到更好的发展；分配风险是指由于企业的收益分配可能会给企业的后续经营带来一些不利影响。在资本运动的最后一个阶段，资本的去向成为至关重要的问题，这关系到企业的发展能力。目前，企业的发展能力在财务上可以用市盈率和市净率来衡量。与此同时，企业将偿债能力、盈利能力和营运能力进行综合考虑是衡量企业发展能力的基础。总之，在分析财务风险的过程中，企业不能单独地将这四个风险隔离，需要进行综合分析。从资本运动的本质上说，企业资本的变现率和支付率二者之间是否匹配就是衡量企业财务风险的重点。
目前，我国企业的财务风险分析存在较大的问题，普遍缺乏具有可行性的方案来综合分析风险。首先，企业对财务风险的重视程度不够，往往财务风险在资本运动之初就有所显现，但大多数中小企业没有防范意识，以至于资本运动中断，企业破产。其次，企业的财务风险分析缺乏战略性和长远性，大多数企业重点关注当前利润和短期性的经营，急于获得短期利润，使得企业抗风险能力较弱。再次，企业的财务风险分析缺乏全面性，财务风险存在于资本运动的各个环节，每一个环节都是至关重要。然而，财务风险是当今企业面临的常见风险，企业必须根据自己的需要来制定不同的方案以解决问题。唯有真正认识到风险的本质，才能对症下药，找到解决的方法。第一，必须重视防范财务风险。企业财务管理者应具有充分的风险意识，了解企业的财务状况，认真分析企业面临的财务环境及其变化。同时，建立完善的财务管理系统，将企业面临的各种财务风险结合起来。不能单独的把一个财务风险看成是全部的财务风险，围绕资本的支付率和变现率的匹配度这一宗旨进行分析。第二，加强财产控制，建立财产物资的管理制度，严格管理和记录企业物资采购、领用和销售的状况。同时，企业应加强对存货和应收账款的管理。第三，要加强投资方案的可行性，合理地预期投资收益。投资是企业盈利的关键阶段，企业需要进行详细的市场需求预测、价格分析并确定投资规模，还要实时跟进企业投资进度。第四，企业需要编制现金流量预算表，同时保证现金流量预算表的准确性。在日常运营过程中，企业拥有足够的现金，可以减少企业面临的营运风险，让企业经营者有时间采取措施，以满足企业下一阶段的资金需求。最后，建立企业财务风险预警系统。将各指标相结合，根据企业的具体情况确定各个指标的比例。对企业财务风险防范于未然。总之，财务风险是企业必须要面对的问题，如果能在资本运动的过程中了解自身面临的风险，并做好防范措施，企业就一定能将资本运动更好地循环下去。
作者：周娅纳
财务风险衡量方法范文第3篇
关键词：企业并购；财务风险；防范
中图分类号：F275 文献标识码：A 文章编号：1672-3198（2007）07-0126-02
1 引言
由于企业并购的完整过程包括收购可行性分析、目标企业价值的评估、支付方式的确定、并购资金的筹措、并购后的整合和债务的偿还等财务活动环节，每一环节都可能产生风险。因此，企业并购的财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值预期与价值实现严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。
2 我国企业并购的作用
（1）有力地促进市场体系的发育企业并购实行的是产权有偿转让, 交易双方必须在市场上进行, 这无疑促进产权市场的产生与发展。又如通过股票交易的转让产权, 就要求证券市场的成长和发展。
（2）有利于优化所有制结构并购能使经济成份之间的产权的转移, 包括由私人经济向公有经济转移, 由集体经济向国有经济的转移, 以及国家所有经济向集体经济或私人经济的转移, 其结果必须要优化所有制的社会结构, 创造出更高的劳动生产率。
（3） 盘活资产存量, 促进优化资产增量企业并购不是对社会资产增量的结构调整,而是对社会存量资产的结构调整。优势企业并购劣势企业就可以使固定资产从以住的凝固状态转向市场流动, 这样, 不仅会使固定资产存量的使用效率提高,而且使国家新投资的流向只能与先进企业和优势企业相联系, 资产增量的投资效。
3 企业并购过程中的财务风险
企业并购的财务风险是指由于并购定价、融资、支付等各项财务决策所引起的企业财务状况恶化或财务成果损失的不确定性，是并购价值预期与价值实现严重负偏离而导致的企业财务困境和财务危机。它存在于企业并购的整个流程中：
（1）计划决策阶段的财务风险。在计划决策阶段，企业对并购环境进行考察，对本企业和目标企业的资金、管理等进行合理的评价。这个过程中存在系统风险和价值评估风险。
①系统风险。它指影响企业并购的财务成果和财务状况的不确定外部因素所带来的财务风险，包括：利率风险、外汇风险、通货膨胀风险等等。
②价值评估风险。价值评估风险包括对自身和目标企业价值的评估风险。企业在做出并购决策时，必须判断自身是否有足够的实力去实施并购，其风险主要体现在过高地估计了企业的实力或没有充分地发掘企业的潜力；对目标企业价值的评估风险主要体现在对未来收益的大小和时间的预期，如果因信息真实或者在并购过程中存在腐败行为，则都会导致并购企业的财务风险和财务危机。
（2）并购交易执行阶段的财务风险。在并购实施阶段，企业要决定并购的融资策略和支付方式，从而产生融资风险和支付风险。
①融资风险。融资方式有内部融资和外部融资。虽然内部融资无须偿还，无筹资成本，但会产生新的财务风险。因为大量占用企业宝贵的流动资金，会降低企业对外部环境变化的快速反应和适应能力。外部融资包括权益融资、债务融资和混合性证券融资三种。权益融资可以迅速筹到大量资金，但企业的股权结构改变可能出现并购企业大股东丧失控股权的风险。债务融资具有资金成本低，能带来节税利益和财务杠杆利益，但过高的负债会使资本结构恶化，导致较高的偿债风险。混合性证券融资是指兼具债务和权益融资双重特征的长期融资方式，通常包括可转换债券、可转换优先股。发行可转换债券融资，企业不能自主调整资本结构，转换权的行使会带来股权的分散，放弃行使权则又使企业面临再融资的风险。发行可转换优先股，企业可以使用较低的股息率，但会使公司面临减少取得资金和增加财务负担的风险。
②支付风险。并购主要有四种支付方式：现金支付、股权支付、混合支付和杠杆收购。其风险主要表现在现金支付产生的资金流动性风险、汇率风险、税务风险，股权支付的股权稀释风险，杠杆收购的偿债风险。不同支付方式选择带来的支付风险最终表现为支付结构不合理、现金支付过多从而使得整合运营期间的资金压力过大。
（3）并购运营整合阶段的财务风险。
①流动性风险。流动性风险是指企业并购后由于债务负担过重，缺乏短期融资，导致出现支付困难的可能性。并购活动会占用企业大量的流动性资源，从而降低企业对外部环境变化的快速反应和调节能力，增加了企业经营风险。
②运营风险。运营风险指并购企业在整合期内由于相关企业财务组织管理制度、财务运营过程和财务行为、财务管理人员财务失误和财务波动等因素的影响，使并购企业实现财务收益与预期财务收益发生背离，有遭受损失的机会和可能性。
4 并购财务风险的识别方法
防范并购财务风险的前提在于预先识别各种财务风险，其常用方法主要包括以下几种：
（1）每股收益分析法。每股收益分析法也属于广义上财务风险衡量方法，通过衡量并购前后并购方每股收益的预期变化来反映并购的财务风险。其计算公式是：
EPS=EBIT/EBIT-I=ΔEPS/ΔEBIT
其中，EPS指企业每股收益，EBIT指息税前收益，I指利息支出， Q指发行在外的股票总数。如果并购后的EPS大于并购前的EPS，说明企业并购行为对原有股东而言是有利的；反之，如果并购后的EPS小于并购前的EPS，说明企业并购行为对原有股东而言是不利的。
（2）杠杆分析法。杠杆分析法是狭义上的财务风险衡量方法，通过财务杠杆系数来初步识别财务风险水平的高低。其计算公式是：
DFI=EBIT/EBIT-I=ΔEPS/ΔEBIT
其中，DFL指财务杠杆系数，反映企业税息前利润EBIT的变化所引起的每股收益EPS的波动程度。DFL 越大，企业税息前利润EBIT的变化所引起的每股收益EPS 的变化越大，企业的财务风险越高。
（3）现金存量分析法。现金存量分析法指通过比较并购前后企业的现金存量水平，看现金水平是否处于最佳或者安全区域。常用的指标是现金流动资产率和现金总资产率，其计算公式分别是：
RCCA=C/CA
RCCA=C/A
其中，RCCA指现金流动资产率；RCA指现金总资产率；C 指企业广义现金存量，包括库存现金、银行存款和短期投资等；CA指企业的流动资产；A指企业的总资产。并购后的RCCA和RCA如果低于企业现金存量的最低安全线，说明并购将使企业面临现金短缺的财务风险；并购后的RCCA和RCA如果高于企业现金存量的最低安全线，说明并购并不会对业现金流产生影响，企业不会面临现金短缺的财务风险。
（4）成本收益分析法。成本收益分析法属于广义的并购财务风险的衡量方法，指通过比较并购的成本与收益水平，衡量企业的并购财务风险水平。其计算公式是：
RCR=C/R
其中，RCR, 指企业并购成本收益率；-C指并购的预期成本，包括直接的购买支出、利息支出、发行费用、佣金、管制成本以及各种机会损失，如留存收益消耗的机会成本和丧失好的投资机会的损失；R, 指并购的预期收益/包括成本节约、分散风险、较早地利用生产能力、取得无形资产和实现协同效应，以及免税优惠等预期收益。当RCR小于1 时，说明预期收益大于预计成本，并购行为是合理的；反之，则说明预期收益小于预计成本，并购行为是不合理的。
（5）模型分析法。模型分析法是一种借助于统计学原理构建数学模型，从总体上判断并购财务风险的方法。最常见的方式是通过建立回归分析模型，识别企业是否面临过高的财务风险。
其中，FR指财务风险水平a0,a1,a2,…,an指系数值；X1,X2,…,Xn,指各种财务风险因素；E 指残差。
模型分析法的判断方法是：首先，根据历史数据估计一个财务风险的标准值FR0。然后，将并购后的FR与FR0进行比较。当企业预期并购后的FR大于标准值FR0，说明企业的财务风险过高；反之，当企业预期并购后的FR 小于标准值FR0，则说明企业的财务风险较低。
5 企业并购财务风险的控制与防范
5.1 充分重视并购前尽职调查
并购前的尽职调查的主要目的是调查与证实目标企业的重大信息，防范并购财务陷阱，它是企业并购环节中重要组成部分，直接关系到并购的成功与否。
5.2 选择合理并购方式
这是制定并购策略的重要部分。主并企业应认真研究并购双方资源的互补、关联和协同程度，全面分析影响并购效果的风险因素和风险环节，然后按照风险最小化原则选择并购方式和实现的途径，如先租赁后并购、先承包后并购、先参股后控股等，是防范并购财务风险的关键。
5.3 采用合适的价值评估方法
我国企业并购中定价问题是一个复杂的问题。主并企业可根据并购动机、收购后目标公司是否继续存在, 以及掌握资料信息的充分与否等因素来决定采用合适的评估方法。
5.4 选择恰当的支付方式
主并企业在确定了并购资金需要量后, 就应着手筹集资金。资金的筹措方式及数额的大小与主并企业采用的支付方式有关, 而并购支付方式又是由主并企业的融资能力所决定的。主并企业可以结合自身能获得的流动性资源、每股权益的稀释、股价的不确定性、股权结构的变动、目标企业的税收等情况, 对并购支付方式进行结构设计, 将支付方式安排成现金、债务与股权方式的各种组合, 以满足收购双方需要来取长补短。
5.5 有效整合债务结构和现金流量
对于通过举债获得目标企业的股权或资产，并用并购后企业的未来现金流量偿还负债的企业并购，可能面临长期偿债风险。降低长期偿债风险, 关键是对并购后企业的债务结构和现金流量进行有效整合。首先必须选择好理想的收购对象。即选择经营风险小, 产品较为稳固的需求和市场, 发展前景较好的目标企业，以保证并购以后有稳定的现金流来源。其次，收购前主并企业与目标企业的长期债务都不宜过多, 这样才能保证预期较稳定的现金流量能够支付经常性的利息支出。最后，主并企业最好在日常经营中能提取一定的现金作为偿债基金以应付债务高峰的现金需要, 避免出现技术性破产而导致并购的失败。
参考文献
［1］于春晖等. 企业并购理论与实务［M］. 北京：立信会计出版社，1999.
［2］陈共荣等. 论企业并购的财务风险［J］. 财经理论与实践，2002，(3).
财务风险衡量方法范文第4篇
近年来我国经济发展迅速，各类经济实体不断发展壮大，企业是当今市场经济运行中的核心主题，其管理成效很大程度上决定着市场经济的有序发展。本文将对企业财务风险定义和分析进行研究，并在此基础上探索企业财务管理风险中内部审计的地位，最终探索内部审计防范企业财务风险的措施。
一、企业财务风险的定义和分类
根据企业财务管理需要，可以将企业风险划分为财务风险和经营风险。其中企业生产过程中存在的不确定性风险就是经营风险。而企业收益分配、营运、投资、筹资等财务活动过程中，在无法预料和控制因素作用下产生实际财务收益和预计财务收益的背离就是财务风险，这种情况下企业蒙受经济损失的可能性就会增加。
实际当中对于企业财务风险的理解有狭义和广义两种：其中企业举债融资时产生的财务风险就是狭义企业财务风险，又称之为融资风险：通常指企业负债经营时面临的到期无法还本付息的财务危机或者资不抵债的破产危机等情况。企业理财活动中的各种财务风险就是广义的企业财务风险，由企业在进行财务活动过程中的收益分配风险、资金收回风险、投资风险、融资风险等构成，其中囊括了狭义的企业财务风险。本文将以狭义财务风险为例进行阐述。
二、内部审计在防范企业财务风险过程中地位
企业财务风险防范中内部审计具有独特的职能和地位，其他企业职能部门是无法完成内部审计工作，外部审计也难以取代内部审计。内部审计部门不参与企业的其他经营管理活动，所以能够实现对内部财务风险更加有效的管理，同时对各项业务管理中问题企业审计部门也不承担直接责任，这样就具备了防范企业财务风险应当具备的超脱地位。
三、内部审计方案企业财务风险的措施
企业市场经营管理中的企业财务风险具有普遍性和经常性特点，内部审计参与企业具体财务风险防范不仅能够使自身获得发展，而且实现了企业内部客观独立的咨询活动和保证工作，成为企业治理活动中非常有价值的内容，对于企业财务风险方案的价值是无法估量的。内部审计通常通过以下四个方面进行企业财务风险方案：进行企业财务风险的识别；对已有风险进行恰当地评估和衡量；进行财务风险预警机制的有效构建；监督检查企业财务风险方案体制。
企业只有实现对风险的识别，才能够有效地防范企业财务风险。实际中如果公司内部审计存在问题，就会造成财务问题的发展和财务状况的恶化，而产生这一现象的重要原因就是很多财务预警信号没有得到内部审计机构的重视。所以，为了有效应对财务风险不断增加的问题，内部审计机构应当对财务风险监督机制进行完善，通过对财务风险征兆的有效捕捉和财务风险影响因素的观察，有效识别企业财务风险[1]。
市场经济活动中到处充斥着企业财务风险，要想实现有效应对就需要对这些风险的起因进行深入了解，通过科学的衡量手段有效防范财务风险的发展运用各种管理科学技术，通过结合定性和定量的手段实现对风险大小的评估，并对其中的主要风险源进行判断和识别，进而对风险可能产生的影响进行评价，在此基础上采取有效措施处理这些风险。内部审计部门应当再次检查已有风险的衡量结果，然后对其是否恰当进行再次判断，并且及时更正不恰当的估计，实际当中主要应用解释方法、风险当量法、专家测评法、深入调查法等方法。
尚未显现不利后果的某种可能就是财务风险，在相关不利因素作用下可能出现的结果是其本质。内部审计应当在各项工作中对可能形成财务风险的不利趋势进行挖掘和分析，并通过相应评价活动及时地反应出来，而要实现财务风险识别和评估的作用就需要对财务风险预警系统进行完善，这样才能够实现对财务风险的有效预防[2]。
企业在财务风险方案中形成的各种相互依赖、制约的预警职能体系就是财务风险预警系统，对于降低财务风险具有非常重要的作用，对于盘活企业财务具有非常重大的价值。对企业财务风险预警系统进行完善，就是在企业内部引入风险预警系统，通过内部审计优势和作用的发挥，使得风险责任能够为企业、员工、管理者共同承担，让权、责、利有机融合。所以，在企业财务风险方案中监理完善的财务风险预警系统具有非常重要的意义和价值[3]。
四、内部审计参与财务风险方案的应注意的问题
当前我国很多企业内部审计机构都存在独立性不够的问题，这样就会严重限制其应有监督和风险防范作用的发挥，同时企业一些环节的财务风险防范工作中内部审计还没有实现充分参与。内部审计在企业财务风险方案中的参与在企业的发展中具有非重要的意义，企业内部审计人员应当有效掌握财务风险评价方法的同时，对自身的专业能力和素质进行强化。要想真正发挥出内部审计应有的优势，就必须采取有效措施实现整体内部审计人员专业能力的提升。另外内部审计人员还应当充分认识到内部审计与企业财务风险方案的不足，并通过对公司治理结构的完善，实现内部审计独立性的增加和审计队伍素质不断提升[4]。
财务风险衡量方法范文第5篇
企业财务管理的宏观环境复杂多变是企业产生财务风险的外在成因。财务管理的宏观环境包括经济环境、法律环境、市场环境、社会文化环境、资源环境等因素。这些因素存在于企业之外，但对企业财务管理产生重大影响。宏观环境的变化对企业来说，是难以准确预测和无法改变的。宏观环境的不利变化必然给企业带来财务风险。财务管理系统如果不能适应复杂多变的外部环境，必然使企业理财陷入困境。
财务风险是客观存在的，只要有财务活动，就必然存在着财务风险。许多企业的财务管理人员缺乏风险意识，认为只要管好用好资金，就不会产生财务风险，风险意识淡薄是财务风险产生的重要原因之一。
企业在资金管理及使用、利益分配等方面存在的权责不明、管理混乱现象，造成资金使用效率低下，资产流失严重，资金的安全性、完整性无法得到保证。
一些企业为了增加销量，大量采用赊销方式销售产品，导致企业应收账款大量增加。同时，在赊销过程中，对客户的信用等级了解不够，盲目赊销，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，直至成为坏账，资产长期被债务人占用，严重影响企业资产的流动性及安全性，由此产生财务风险。
二、分析企业财务风险的指标
虽然财务风险无法准确预期，但也不是无法预测可以通过有关经营、财务指标来评价风险水平的高低。财务风险评价分析可以从两个角度进行，即杠杆分析法和概率分析法。
1.杠杆分析法，通过对财务杠杆系数（dfl）的分析来衡量企业融资风险的大小及财务杠杆利益的高低，财务杠杆系数是指普通股每股税后利润（eps）变动率相当于息税前利润（ebit）变动率的倍数，其公式如下： dfl=（eps/eps）/（ebit/ebit） =ebit/（ebit-1）企业使用财务杠杆的目的是想通过长期债务或发行优先股来对企业资产进行资金融通，并对这些资产加以合理充分的利用，产生一个高于固定资本成本的投资报酬率，从而提高普通股的每股收益。然而，长期债务的利息、租赁合同下的租金及优先股股息等是固定性支出，如果企业对其所拥有的各项资产加以利用后，所赚回的利润低于这项固定性支出时，则必须用普通股收益来弥补这个差额，从而会使普通股的收益率低于企业的投资收益率，甚至会出现亏损。由此可见，企业越多使用财务杠杆，固定性费用支出越大，因而dfl系数越高，对权益资本变动的影响越大，融资风险就越高。
2.概率分析法，财务风险程度除了可依据杠杆系数原理评价分析外，也可采用概率度量法。度量的过程一般借助于权益资本收益率的期望值。经济状态（概率）下的可能收益率（ki）、期望收益率（‘k）和概率分布（pi）来计算标准离差。标准离差指可能收益率与期望收益率的偏差程度，标准离差越大，表明风险越大。由于标准离差不便在同行业企业之间比较，故还需要计算标准离差率。标准离差率越大风险也就越大。对各种可能收益率下的概率确定，有效的办法是依据企业历史资料，结合市场分析和行业特点、现状、前景及社会经济环境的影响综合确定。
1.流动比率，是指全部流动资产与流动负债的比值。公式：流动比率=流动资产合计/流动负债合计，一般认为流动应控制在2左右昀低不应低于1。
2.速动比率，指流动资产扣除存货后与流动负债的比率用来衡量企业某一时点动用随时可变现资产、立即偿付到期债务的能力。通常认为正常的速动比率为1，低于1则认为短期偿债能力偏低。公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计。
3.资产负债率，指负债总额与全部资产的比率，主要用来衡量企业利用负债进行经营活动的能力。并反映企业对债权人投入资本的保证程度。通常该比率应以低为好，但当企业经营前景较为乐观时，可适当提高资产负债率，以获取负债经营所带来的收益。若企业经营前景不佳，则应减少负债，降低负债率，以降低财务风险。
4.存货周转率，指销售成本与平均存货的比率，该指标是流动比率的补充用于衡量企业一定时期内存货资产的周转次数。反映企业购、产、销平衡效率的一种尺度。由于存货约占企业流动资产的一半，有时尽管流动比率很高，但存货变现能力较差，从而不能真实地反映企业的短期偿债能力。一般来说存货周转速度越高表明企业变现能力越强。
5.应收账款周转率，指销售收入与平均应收账款的比率该指标是流动比率的补充，用于衡量企业应收账款周转的速度企业的应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款收回速度越快，企业变现能力越强，所涉及的财务风险就越小。
6.现金流量指标，指经营活动现金净流量与到期长期负债和流动负债的比例。这一比率用来衡量企业偿还到期债务的能力，比率越高，企业偿还到期债务的能力越强，企业资产的流动性越好。
三、企业财务风险防范措施
财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败，经验决策和主观决策会使决策失误可能性大大增加。为防范财务风险，企业必须采用科学的决策方法，并依以下步骤制定决策，使决策科学化对策。
1.明确企业财务决策的目标。使财务决策的目标与企业目标相一致，注意目标风险与目标收益之间的平衡；对财务决策进行评价。企业对各种可行的决策方案要认真进行分析评价，从中选择昀优的决策方案，切忌主观臆断，评价时要充分考虑财务风险，并将各种财务风险分析方法综合运用；对财务决策进行实施和控制。财务决策的实施和控制是财务风险管理的中心环节，企业应该对财务决策实施过程进行积极的控制，合理控制企业财务风险。
2.确定适度的负债结构。企业负债筹资时应使负债结构合理、债源分布平衡、还债时间均刀、债务搭配合理。首先，长期负债与短期负债比例要适中。长期负债成本高，风险大；短期负债成本相对较低，风险较小。企业在与自身项目相结合的基础上，应注重灵活采用长短期负债融资。同时，要考虑到负债的还债时间，长短期分布要均刀，要与投资回收期联系起来，防止还债高峰过早到来、集中到来。此外，还要考虑借入资金的来源结构，采取多种形式的筹资渠道，只有这样才能规避风险、防范风险。
3.建立财务风险预警系统。财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动中潜在的风险进行实时监控的系统，其通过全面分析内部经营、外部环境等各种资料，以财务指标数据形式将企业面临的潜在风险预先告知经营者，同时寻找财务。
