最好的融资方式

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最好的融资方式范文第1篇

【关键词】中小企业 融资 比较

改革开放以来，我国的中小企业获得了极大的发展，为我国经济发展做出了突出的贡献，是促进我国经济发展非常重要的一支力量。但是当前我国大多数中小企业发展中遇到了共同的难题，就是融资相当困难，并引起了政府和社会的广泛关注。在我国经济发展处于调整和速度放缓的今天，要解决中小企业融资难题，更需要深入分析中小企业融资难的深层次原因，调整融资战略，找到更加适合自己的融资方式。

一、我国中小企业融资难的深层次原因

（一）缺乏吸引金融机构的核心竞争力

一般而言，我国的中小企业大多处于创业初期，而初创的中小企业固定资产较少，没办法进行抵押贷款，而企业的发展又需要大量的资金，企业只能依靠质押关键技术和品牌等无形资产进行贷款，而在我国，初创期的中小企业的无形资产都非常的薄弱，很难吸引银行和一些担保公司。究其深层原因，主要是因为我国的中小企业大多位于价值链低端，基本上都是劳动密集型加工企业。这些企业技术含量不高，发展方式粗放，缺乏核心竞争力，易受外部冲击，自然得不到金融机构的青睐。

（二）经常遭受融资歧视

当前我国的金融机构在贷款时“嫌贫爱富”的现象非常普遍。实力雄厚的大型企业尤其是大型国有企业在贷款时很受银行等金融机构的青睐，甚至一些金融机构主动上门给他们融资贷款。而大多的中小企业在融资资源的分享中经常遭到金融机构的“歧视”，面临的融资环境也较为严峻。究其原因，一方面是贷款给大型国有企业能很好的规避风险和节省信贷调查的成本，因为大型企业尤其是国有企业的信息披露较为完善信贷调查成本较低，而中小企业却恰恰相反。另一方面与一些地方地方政府抓大放小、忽视中小企业有关。一些地方政府考虑到大型企业尤其是大型国有企业在本地区的重要作用和重大影响，往往对其在财政金融上给予大力支持，形成锦上添花的局面。相反，中小企业虽然急需资金，但由于作用和影响相对有限，反而容易受到忽视。

（三）融资方式较为单一

随着我国社会主义市场经济不断发展，我国的融资体系也在不断的完善，形成了多元的融资格局。例如公开上市、债权融资、风险投资等融资方式越来越普遍，但是目前我国中小企业的融资方式还是局限在传统的银行贷款，融资方式十分的单一。造成这种局面的原因有多方面，但是最主要的原因还是缺乏创新的融资观念和思想以及一些家族式管理的中小企业不愿意放弃对企业的控制权，从而不愿意接受风险投资等新的融资方式。

二、中小企业常见的融资方式

（一）银行贷款融资

从银行贷款是企业最为常见的融资渠道，但是银行有自己的风险控制原则。银行一般不愿意冒太大的风险，所以银行一般不愿意把钱带给风险相对较大的中小企业，相反更愿意贷给实力雄厚、收益和现金流稳定的大型企业。对于中小企业来说，银行贷款和其他融资方式相比主要的不足在于：一是贷款条件要求高，手续复杂，限制性条款较多;二是借款额度较小，通过银行贷款的方式解决企业全部所需资金比较困难;三是借款期限较短，很难有长期贷款。对于中小企业来说，通过信用担保的方式获取银行贷款是一种可行手段。信用担保是一种介于银行与企业之间的中介服务。由于担保的介入，分散和化解了银行贷款的风险，银行资产的安全性得到保证，企业的贷款渠道也变得通畅起来。除了信用担保贷款，还有买方贷款、项目开发贷款、异地联合协作贷款、出口创汇贷款、自然人担保贷款和个人委托贷款等方式。

（二）融资租赁

所谓租赁融资是指集信贷、贸易、租赁于一体，以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。出租人根据承租人选定的租赁设备和供应厂商，以对承租人提供资金融通为目的而购买该设备，承租人通过与出租人签订金融租赁合同，以支付租金为代价，而获得该设备的长期使用权。对承租人而言，采用金融租赁方式，通过融物的方式实现融资目的，从而缓解了固定投资的资金压力。另外，通过售后回租方式也同样可以使流动资金短缺问题得以解决。租赁融资对企业本身的项目条件非常重要，因为中小企业的融资租赁侧重于考察企业未来的现金流。另外企业的信用也很重要，良好的信用是下一次放贷的基础。

（三）不动产抵押融资

不动产抵押融资是目前很多中小企业最为常见的一种融资方式。所谓不动产融资就是指不动产所有人利用拥有的合法不动产作为抵押物，通过银融金贷在保障抵押物充分利用的前提下快速解决资金短缺问题的一种融资方式。其特点就是手续简便、速度快、还款自由。但是在使用这种融资方式上，中小企业一定要熟悉关于不动产抵押的法律规定，如《担保法》、《城市房地产管理法》等等，避免上当受骗。

（四）典当融资

典当融资是一实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。因此对急需流动性资金的中小企业来说，典当是一种比较好的融资手段。其优点是：一是方便快捷，能迅速解决中小企业的资金短缺问题;二是期限短、周转快;三是经营产品灵活机动;四是由于它是实物质押、抵押，不涉及到信用问题。其缺点是：融资成本较高。因为除了银行利息以外，融资者还要缴纳较高的保险费、保管费和典当交易的成本等费用。

（五）股权转让融资

所谓股权转让融资是指中小企业为了满足资金需求通过转让公司部分股权进行融资的一种方式。出让公司股权实际上就是引入了新的合作者。因此，对股权出让对象的选择必须十分的慎重周密，不然企业容易失去对企业的控制权而处于被动局面，所以，中小企业在出让股份前最好多咨询公司法专业人士。

（六）公司上市融资

公司上市融资是指中小企业在中小板或者创业板公开发行股票进行募集资金的一种融资方式。这种方式可为企业带来可观的价值和发展资本。但是，这种融资方式对中小企业要求极为严格，而且企业还要承担上市集资所需要的巨额费用，很多的中小企业很难符合上市的要求。只适合部分经营规范、发展前景良好和符合《证券法》严格要求的企业。

三、结语

以上六种方式是我国中小企业较为常见的融资方式，除此之外，还有境外上市、补偿贸易等多种中小企业融资方式等等。以上融资方式没有那种是绝对的好或者不好，关键是看哪种方式最适合自己，只有适合的才是最好的。

参考文献

[1]凌江怀.解决中小企业融资难题的战略途径.[N].人民日报.2011，12，15.

最好的融资方式范文第2篇

关键词 中小企业 融资 融资效率

近年来，我国中小企业在促进国民经济持续快速发展、缓解社会就业压力、促进市场繁荣和社会稳定等方面发挥了不可替代的重要作用。中央政府为扶持中小企业发展，在中小企业融资方面也出台了一系列推进政策。但由于我国还处于计划经济体制向市场经济体制的转轨时期，制度和机制的不完善、不健全决定了目前政府政策只能逐渐地改变中小企业融资环境，短期内并不能从根本上改变中小企业融资难的现状，中小企业融资依然存在“麦克米伦缺陷”。面对客观现实，对中小企业来说，最好的策略就是从主观条件入手，从自身做起，提高融资效率，以此来缓解融资难问题。

1 郑州市中小企业融资状况

郑州市中小企业，其产值占工业总产值的比例一直以来都在85％以上，是郑州经济发展的支柱力量。但和其他中小企业一样，郑州市中小企业的发展同样遇到了融资障碍。郑州市中小企业局曾对中小企业生存与发展中的制约因素做调查，结果显示排在第一位的是资金短缺。2000～2005年企业资金情况统计也有力的说明了这一点（见表1）。

从表1可以看出，2000～2005年间郑州市中小企业的资金情况总体上说在逐步的好转，但仍不容乐观：企业中感到资金紧张的比例较高，并且远高于感觉资金充足企业所占的比例；景气指数6年来始终小于100，处于不景气状态。这表明郑州市中小企业资金短缺情况较严重，融资难是企业发展的主要障碍。

郑州市中小企业的融资方式主要是内部融资，其中小型企业更依赖于内部融资，二者的均值达到78％；其次是银行信贷融资；此外还有亲友借款、商业信用等融资渠道。股权融资虽是主要的直接融资方式，但在郑州市中小企业融资中所占的比例很小。

综上所述，资金短缺、融资方式单一且主要依赖内部融资是当前郑州市中小企业融资现状的最大特点。企业融资是为了满足企业战略调整、产业扩张、现金周转等方面的需要。企业的融资方式决定着企业的融资结构和融资效率，而融资效率又直接影响着企业融资目的是否可以有效的达到。郑州市中小企业目前融资状况的效率如何，需要通过理论分析来评价。

2 中小企业融资效率分析

2.1 融资效率的界定

研究企业的融资效率，就是分析企业融资过程中所采用的融资工具融通资金的质和量两方面效率的状况，并在此基础上对企业的融资效率做出综合评价。结合效率的含义，企业融资效率的高低体现：第一，企业能否以尽可能低的成本及时融通到所需的资金。投资主体提供资本所要求的最低收益由市场条件所决定，所以企业对融资方式的选择也受市场条件的影响。企业的融资效率从其自身角度来看，就是在一定市场约束条件下多种融资方式的选择问题。以最低的成本，及时、足额地筹集到所需的资金是企业高融资效率的体现。第二，企业所融通的资金能否得到有效的利用。企业利用一定的融资方式融通到的资金并不是企业融资过程的终点。企业融资效率与资金的使用率、所投资项目的效益直接相关，融资效率的高低要考虑融资主体使用资金的收益性或增值性。

2.2 中小企业融资效率分析

这里采用模糊集中意见决策法对各种融资方式的融资效率进行评析。郑州市中小企业的融资方式主要是内部融资、银行信贷、民间借贷和商业信用。现阶段股权融资虽然所占的比重较小，但它却是企业直接融资也将是未来企业融资的主要方式，所以将其作为评价对象。这样所确定的评价对象集U={U1，U2，U3，U4，U5}={内部融资，银行信贷，民间借贷，商业信用，股权融资}。企业融资效率的影响因素很多，这里选取主要的五个因素：融资成本、资金利用率、融资主体自由度、融资机制规范度和融资风险。下面对各融资方式进行单因素比较分析。

（1）融资成本。效率的微观含义表明，融资成本与融资效率成反比，融资成本越高则融资效率越低。从融资成本角度来说，股权融资的融资成本在各种融资方式中是最高的。因为目前在我国上市资格还是稀缺资源，企业申请上市的相关费用很高，上市后还要聘请专业的法律和会计机构作评估进行信息披露。据统计企业上市实际发行费用占发行额的1.84%～3.98%。民间融资成本一般称其为黑市利率，基于民间融资的高风险，黑市利率很高。银行利率水平低于黑市融资利率，而且银行信贷合约一般由银行和企业直接谈判达成，灵活性强，但与内部融资和商业信用相比，银行信贷的融资成本还较高。内部融资是企业将自己的利润转化为积累，这种融资方式表面上不需要付出代价，但实际上也有成本问题，如机会成本。商业信用是一种“自然性筹资”，它伴随商品交易自然产生，不需办理手续，一般也不附加条件，若没有现金折扣或企业不放弃现金折扣，以及使用不带息应付票据，企业利用商业信用融资并不产生融资成本。但由于商业信用所筹得的资金一般较少，所以从企业长远发展来说，其实际总成本大于内部融资。

（2）资金到位率。从资金到位率角度评价融资效率，上述的融资方式中内部融资的资金到位率是最高的，只要公司决策者做出了决定，将企业利润留在企业内部，这是没有障碍的。商业信用作为自然性筹资方式，只要协议达成即可交易，资金到位率仅次于内部融资。民间借贷同商业信用相似，协议一旦达成，资金到位非常迅速，但和商业信用相比民间借贷有资金周转的时差。银行信贷资金中，信贷资金到位率一般不高。在我国资本市场成熟度不高的情况下，股本募集不足经常出现，股权融资的资金到位率很低。

（3）资金使用的自由度。企业对以不同方式融入的资金，自由支配的程度是不同的。企业内部融资资金在所有融资方式中自由度最高。股票融资的资金的自由度也较高，在实际操作中，只要及时披露，上市公司的董事会可以随意更改资金投向。银行信贷融资资金使用自由度要低于股票融资，因为在借款协议中，一般对资金的使用方向都有明确的规定，并附有违规处罚的条款。民间借贷的出借者更关注借贷的归还和高额的利息，对资金的使用过程不甚注意，且由于能力限制也无法跟踪监控，相对于银行信贷而言，企业对民间借贷资金的自由支配程度要高。商业信用不涉及资金的流动，且发生在专项交易中，所以资金使用的自由度最低。

（4）融资机制规范度。融资机制规范度也就是资金市场的成熟度。机制规范的资金市场融资渠道多、风险小，融资效率也就高。目前我国资金市场还处于不成熟的状态。无论是过去还是现在，中小企业遇到资金问题时大部分靠银行贷款解决，所以银行信贷制的规范度最高。股权融资发展历史短，还处于不成熟阶段，但它作为较为正规的融资渠道，其机制规范度较高。民间借贷是种非正规的融资方式，借贷发生时主要靠当事人双方的约定，规范度较低。商业信用一般约束条件较少，更多的是信用道德制约，规范度和民间借贷相当。内部融资在建立现代企业制度以前，可以说无规范，建立现代企业制度的企业，由于有公司法和新会计制度的约束有所规范，但是其规范程度仍最低。

（5）融资风险。融资风险是指资金使用者使用不同来源的资金可能承受的损失。由于股权融资和内部融资都不需要偿还本金，不受使用期限的限制，不会产生因不能偿债而产生的各种风险和不利影响，所以相对于其他债务性融资方式来说二者的融资风险较小，但从控制权损失的角度讲，股票融资风险远高于内部融资。民间借贷由于缺乏正式的法律法规保护，从而无法诉诸于法律的保护，所以对资金借出者来说风险较高，但从资金借入者角度，民间融资风险要低于银行信贷融资。银行信贷借钱还钱都按协议、规定办理，逾期不还被罚款、被冻结存款，以后也得不到后续的贷款资金。商业信用融资的期限较短，如不能及时地偿还应付账款将失去信誉，以后的交易也很难达成，所以其融资风险介于银行信贷和民间融资之间。

将各种融资方式在单因子下的选择进行排序，可得如表2所示的结果。

企业融资方式的选择不仅仅是建立在单因子分析的基础上，还应该是建立在对以上各种影响因素权衡基础上的综合比较。基于以上的初步判断，下面采用模糊数学中模糊集中意见决策方法对各种融资方式效率进行评价。评价的结果虽然是已经量化了的数据，但只能定性说明效率的高低。根据表2的分析结果，对以上五种融资方式在不同范畴的融资效率进行单因素效果排序。将单因子排“第一”的赋值为“4”，即Borda数为4。依次类推，“第五”的赋值为“0”，即Borda数为0。可分别计算出U的Borda数，B1(U1)=4，B2(U1)=4，B3(U1)=4，B4(U1)=0，B5(U1)=4，所以B(U1)=16；同理，B(U2)=8；B(U3)=8.5；B（U4）=8.5；B（U5）=9。将Borda数的综合效率排序，有B(U1)﹥B（U5）﹥B(U3)=B（U4）﹥B(U2)。按Borda数集中后的融资效率排序为：U1，U5，U3=U4，U2，即中小的企业融资方式选择排序首先是内部融资，其次是股票融资；商业信用和民间借贷对中小企业而言效率相当，排第三；最后是银行信贷。

3 结 语

最好的融资方式范文第3篇

关键词：财务管控 企业重组 并购应用

在财务管控的过程中，其需要结合多方面的因素，对其重组以及并购进行正确的把握和分析。在目前的很多企业中，其整体的财务管理制度还不够完善，企业融资也面临着很大的困境，财务管理风险也持续增加。在这些因素的推波助澜之下，财务管控在企业重组和并购中依旧暴露出诸多的问题，那么财务管控在企业重组和并购中该如何应用呢？

一、企业重组与企业并购中存在的财务问题

（一）企业价值的评估难以做到非常准确

一个企业在做并购决策时，最不简单的一步就是按照持续经营这一假设来准确估算所要并购的企业也就是目标企业的价值并作为所要交易价格的上限，同时这一步也是一个企业的并购活动能否取得成功的关键所在，换句话说，能准确估算所要并购的企业的价值并作为交易价格的上限是活动取得成功的基础。

如何能够掌握所要并购企业的价值的关键因素在于能否掌握其企业信息的真实性及广泛性。从我国的审计制度来看，我国的审计制度仍不完善，所以注册会计师所提供的审计报告存在虚假的可能性，其表现主要为：上市公司信息披露不完全、信息出现严重不对称。这也就说明了并购企业对被并购企业的信息很难做到真实的掌握，很难做出准确的评估。

（二）企业重组与企业并购的融资问题

一个企业在准备并购一个企业或重组时，不管是在前期、中期还是后期，都是需要大量资金支持的，如果没有大量的资金支持，一个企业的并购重组活动是不可能完成的。那么，一个企业在重组和并购时，大量的资金从何而来？从一般情况来看，有两种渠道可以获得，一是内部融资和外部融资。内部融资就是从企业内部融取资金，即企业的原始资本和未分配利润等。外部融资就是从企业外部融取资金，即企业从外部借入资金，分为债务性融资、权益性融资和混合性融资。一个企业并购活动的所需的资金主要是从外部获取的，企业内部的融资是无法满足企业并购活动的，但是，不管是内部还是外部融资，企业的决策对公司的原始资本结构有一定的影响。

（三）企业重组与并购中支付方式的选择

在一个企业重组与并购的整个过程当中，支付这一环节是整个重组与并购活动过程中的最后一个环节，这一环节的完成也就标志着整个重组与并购活动的最终完成，是活动最终完成的最重要的因素之一。而在企业重组与并购活动中，选择不同的支付方式所带来效果是不一样的，其支付方式有以下几种：

（1）现金支付方式。其特点主要是简单、快捷。当然，这也同时对并购方的营运能力和资金储备能力提出了更高的要求。

（2）换股方式。是指并购方通过发行新股换取被并购企业的所有权来达到控制被并购企业的一种支付方式。这种方式对并购方不好的就是，无法确定并购后的股价呈什么样的趋势发展，导致被并购企业的收益不确定。

二、解决企业重组与并购中财务问题的对策

（一）广泛收集资料，选择合理估算模型

所要并购的企业的调查和资料的收集一般是由并购企业的有关人员完成，这样做对于了解和掌握被并购企业的最新信息，即时处理企业在重组与并购活动中的各种问题以及两方企业在利益上达成共识有着重要意义。并购企业主要根据财务评估所需资料进行调查以及搜集与整理。这样做有两个目的，一是为了了解被并购企业所处的行业状况，比如：国家鼓励某一行业发展的税收优惠政策、融资优惠政策和并购监管政策等；某一行业的市场规模和市场增长速度；某一行业的垄断情况、竞争激烈程度、行业集中度以及需求价格弹性等。二是为了了解被并购企业的经营管理和财务状况。主要包括：组织与人力资源分布、主要产品类型的生产能力和销售能力以及企业的产品研发能力和创新能力等。

（二）确立适宜融资方式，完善融资管理制度

可供选择的筹资方式。随着我国经济的不断发展，我国的的金融市场也在不断的发展扩大，融资方式也日益丰富起来，我国企业在重组和并购活动中融资方式也多样化起来，并购方可根据自身的实际情况选择适合本企业融资方式。主要方式有以下几种：

（1）借款。需要融资的企业可以向银行、非金融机构借款来满足重组与并购需要。这种方式的特点主要是程序比较繁琐但过程比较简单，且获取时间较快。借款这一融资方式最最重要的一点是具有很强的保密性，同行业不可能了解到这点。这一融资方式不好的一点是逾期不还将影响信用，对企业未来发展带来不好的影响。

（2）发行债券。债券是企业按法定程序发行并承担指定时间内偿还本金和利息的有价证券。这种融资方式筹集到大额资金的可能性更大。

（三）完善法律体制，促进金融工具多样化

（1）加快并购立法步伐，建立法律保障体系。我国虽然已经有与企业重组与并购的相关法律法规，但出处不统一，有些法规之间还有些冲突，这就使得企业在并购时面临无法可依的情况，这也就是国家要尽快完善企业并购的法律体系的原因所在。

（2）完善资本市场。我国的资本市场和并购市场相对于有些发达国家来说，起步比较晚，市场规模也小。这些问题也就导致了我国企业并购规模受到了限制，进而也就影响到了并购所带来的积极作用。因此，我国应制定完善的政策，发展一定规模的资本市场。

（3）大力发展金融创新，促进金融工具多样化。金融工具的多样化会使得企业在融资时有更多渠道，不仅能快速帮助企业融集到所需资金，还能使得企业以最低资本成本获得最好的资金来源。

三、结束语

在进行财务管控的过程中，企业重组和并购十分重要。其能够有效地提升财务管控的效率。在进行重组和并购的应用时，需要结合企业的实际情况，选择合理的估算模式，同时不断创新融资的方式以及方法。让财务管控的作用在企业的财务体系中全面的发挥出来。

参考文献：

[1]刘美丽.企业并购财务问题研究[J].东方企业文化. 2012（17）

[2]覃玖武.浅析企业重组中的财务整合[J].中国乡镇企业会计. 2012（03）

[3]顾庆国.企业并购中的财务问题[J].财经界（学术版）. 2011（12）

最好的融资方式范文第4篇

[关键词] 房地产融资 存在问题 原因分析

一、我国房地产企业融资存在的问题

房地产融资是房地产业发展链条中的重要组成部分，为房地产业的发展提供了重要的资金保障。然而，在房地产融资迅速发展的同时，也存在许多潜在的问题，归纳起来，主要有以下几方面：

1.融资结构单一、间接融资比重过大，银行面临信贷风险

目前，我国房地产融资结构比较单一、间接融资比重过大。房地产开发的三个阶段（取得土地的前期阶段、施工阶段和销售阶段）每一阶段都离不开银行资金的支持，房地产开发所需资金仍约有60%的资金来自银行贷款，间接融资的比重依然过大。虽然国家已出台了一系列宏观调控政策对房地产开发商提高了贷款门槛，使融资模式出现了多元化趋势，但是短时间内仍无法改变以间接融资为主的融资格局。房地产业的这种高度依赖于银行贷款的融资模式，必然会加大银行的信贷风险，一旦投资失败，银行无疑将成为房地产业风险的最大承担者。

2.对房地产融资的限制因素太多

融资，不单纯是为建设和发展聚集资金的问题，它实质上是一种以资金供求形式表现出来的资源配置过程。房地产企业作为资金密集型行业，需要大量的资金做后盾，单纯的依靠内部融资是不能满足资金需求的，更多的资金要通过外部融资来获得，因此，外部融资应是房地产企业获得资金的主要形式，目前的融资渠道主要有银行贷款、发行企业债券、股权融资、利用外资、产业基金、房地产信托等。然而，目前我国房地产业的融资仍然主要依靠信贷融资，其它融资方式受政策、金融体制的影响及制约较大，因此其发展比较困难，有很大的局限性。

3.银行贷款方式及金融创新太少

房地产业作为资金密集型行业，其特点是：开发周期长、投资规模大，这必然要求房地产业需要大量的资金支持才能更好的运转下去。目前我国房地产开发所需资金主要来源于银行贷款，而银行现有的几种贷款方式的期限都比较短，这就与房地产开发周期长这一特点相矛盾，再加上我国金融创新少、融资方式有限，所以筹集到足够的资金将十分困难。因此，我国房地产的贷款方式及其他融资方式有待拓宽和创新。

4.相关的法律法规还不健全，影响融资渠道拓展

目前，与房地产融资相关的法律法规还不完善，有关房地产金融等方面的政策法规仍未形成一套科学有效的体系，缺乏相互的一致性和协调性，操作困难，直接影响房地产融资渠道的正常展开。例如房地产基金被业内人士认为是最好的直接融资方式，房地产证券化的概念已被大多数业内人士所接受，但是最关键的法律条文还处于真空状态，使金融创新面临无法可依的困境。

二、房地产融资问题存在的原因分析

我国房地产融资出现上述问题，是由多方面原因造成的，但归根结底是因为我国房地产金融体制还不完善，还存在很多问题。因此对于我国房地产金融体制中所存在的问题应对症下药，逐步完善，真正实现融资渠道多元化。这些问题的成因主要体现在以下几个方面：

1.房地产金融缺乏创新工具

与发达国家相比，我国房地产金融创新工具较少，无论是对房地产企业贷款还是对个人住房贷款仍是采用抵押、按揭等原始方式，房地产金融创新工具非常缺乏，没有根据实际情况而专门设计适合不同房地产企业和居民支付能力的多样化贷款品种。

2.房地产金融体系效率不高

金融体系的核心作用是将融资需求和投资需求进行合理有效的配置，最大限度地将金融资源从过剩方向需求方融通。目前，我国金融资源的融通循环在一定程度上并不顺畅，金融资源并不匹配。一方面，存在较大的资金需求得不到满足；另一方面，却存在大量闲置的资金，无法找到合适的对象进行投资。因此，我国房地产金融的资金融通效率是低下的。

3.房地产金融体系还不健全

当前我国证券市场的改革和发展缓慢，其体制和制度仍存在着较大缺陷，如监管机制不到位、股权分立、缺乏信用保证等，这势必会导致许多金融产品不能得到有效运用。此外，由于我国证券市场的发展还不成熟，致使房地产的各种融资方式至今仍没有较大发展，从而导致我国房地产企业融资方式比较单一，其资金来源主要依靠银行贷款，这不仅加大了房地产企业的财务风险，而且又给经济运行带来一定的金融风险。因此，必须进一步加大证券市场的改革力度，真正落实《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》中的精神和要求，推进资本市场开放和稳定发展。

4.与房地产金融相关的法律法规还不完善

由于我国与房地产金融相关的法律法规还不完善，所以严重影响了我国房地产市场和房地产金融的规范发展及安全运行。房地产市场的许多问题在很大程度上也是由于缺乏相关的法律法规作为指导。在房地产市场中，消费者相对而言处于信息缺乏的一方，同时又缺乏相关的专业知识，在市场博弈过程中处于不利地位。因此，加强对房地产和房地产金融相关的法律法规建设，对房地产企业的信息披露行为实行监督，有利于改变消费者的不利地位，提高市场运行效率。

参考文献:

[1]朱平安王元月:房地产企业融资问题与对策[J].中国乡镇企业会计，2006（2）

最好的融资方式范文第5篇

【关键词】筹资原则筹资方式筹资策略

随着经济的不断发展和现代企业竞争日趋激烈，企业要想更好的生存发展企业的经济命脉――资金就显得特别重要，企业只有保证资金充足才可以确保正常的生产经营，持续的生产经营活动会不断地产生对资金的需求，需要及时、足额筹措和集中所需资金。同时，企业因开展对外投资活动和调整资本结构，也需要经济有效地筹集和融通资金。企业所处的内外环境各不相同，所选择的融资方式也有相应的差异，只有采取了适合自身发展的筹资渠道和筹资方式才能够促进企业长期发展。

一、企业筹资应遵循的原则

资金来源渠道和资本市场为企业提供了资金的源泉和筹资场所，它反映资金分布状况和供求关系，决定着筹资的难易程度。不同来源的资金，其所能筹资的总量、资金占用时期的长短、资金成本的大小、限制条款的宽严均不同。为了有效地筹集企业所需资金，必须遵循以下原则。

（一）成本性原则

企业筹资应关注融资成本的高低，在筹资时必须认真考虑研究各种筹资方式，筹资决策和投资决策目的的不同，前者追求资本成本，后者追求股东财富最大化，不同筹资方式条件下的资本成本有高有低，为此，需要对各种筹资方式进行分析、对比选择经济、可行的筹资方式。

（二）稳定性原则

企业筹资应关注债务期限结构、融资结构与资产投资方向的匹配问题。通常，长期资产需要长期融资来源支撑，短期资金投向需要短期资金来支撑，保持一定的融资稳定性不至于让企业随时面临偿债压力。

（三）可得性原则

企业筹资需要考虑资金流动是否存在障碍，包括是否存在外币资金管制、企业资本结构是否适应投资的要求，公司治理等是否符合证券监管机构的管制等。

（四）筹措及时原则

企业筹资必须熟知资金时间价值的原理和计算方法，根据企业资金需求的具体情况，合理安排资金筹集时间，适时获取所需资金。既避免过早筹集资金形成资金投放前的闲置，又防止取得资金的时间滞后，错过资金投放的最佳时间。

（五）提高竞争力原则

企业往往采用定向融资方式吸引投资者投资，获取资金时应考虑到对方的战略投资者地位，该原则不仅仅考虑资金成本高低，还希望通过建立投资关系获取对方品牌、管理、渠道等方面的好处或经验。

二、企业筹资主要方式

企业筹资方式的选择直接影响到企业的资本结构，影响企业经营模式以及重大经营决策的选择，因而要求企业必须结合实际情况选择适当的筹资方式。目前企业可以利用的筹资方式主要有以下几种：

（一）内部融资

内部融资是将企业当年产生的利润进行分配后，留存部分收益作为未来的投资资金。采用内部融资方式，企业无须实际对外支付利息或者股息，不会减少企业的现金流量，而且由于留存收益来源于企业内部，不会发生外部融资的费用，减少企业财务风险，使得内部融资的成本很低。但是这种融资方式融资额度有限，还会影响到公司股利的发放。

（二）债权融资

债权融资大致可以分为贷款和租赁两类。贷款分短期贷款与长期贷款，从银行或者金融机构贷款是当今许多企业获得资金来源的普遍方式。租赁融资是指企业将资产租借给承租人使用的一种信用业务，租赁是企业融资的一种特殊方式。

（三）股权融资

企业为了新的项目而向现在的股东和新股东发行股票来筹集资金。当企业需要资金量比较大时（比如并购），股权融资占很大的优势，股权融资不像债权融资那样需要定期支付利息和本金，而仅仅需要在企业盈利的时候向股东支付股利；不足之处就是股份容易被恶意收购从而引起控制权的变更，并且股权融资方式的成本也比较高。

销售资产融资。销售资产融资的方式简单易行，并且不用稀释股东权益。不足之处在于这种融资方式比较激进，一旦操作就无回旋余地，而且销售时机如果选择不准，销售的价值就会低于资产本身的价值。

（四）其他融资方式

随着金融市场的发展，出现了更多的筹资方式，如认股权证筹资、可转换债券、票据贴息、资产证券化、期权式筹资等，便于企业筹资，满足企业的需求。

三、企业不同发展阶段筹资战略的选择

企业应当根据发展战略和财务战略的需求不断拓宽筹资渠道，对筹资进行合理搭配，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战略。

（一）企业创业阶段的筹资策略

在企业生命周期的创业阶段，企业未来的经营情况具有极大的不确定性，企业生命周期的初始阶段明显是经营风险最高的阶段。对大多数企业来讲这时候的经营风险控制比财务风险控制更为重要，因为再好的融资方案也不能代替企业经营战略使企业取得成功，如果企业的基本业务经营不好，那么最好的融资方案也仅仅是延缓它的灭亡而已，因此企业在创立期融资来源一般是低风险的权益资本，股份制企业可以通过发行股票方式吸引风险投资者进行融资，有限责任公司可以通过实收资本进行融资。这时企业资金需求很大，内部积累一般满足不了资金缺口，股利政策基本偏向低股利甚至零股利政策。风险投资者承担巨大风险所要求的回报主要来源于股价上涨带来的未来出售股票的收益。

（二）企业成长阶段的筹资策略

在企业生命周期的成长阶段，产品或者服务已成功进入市场，销售量开始快速增长，经营风险有所降低，这不仅代表了产品整体业务风险的降低，也表明需要调整企业的战略，以确保产品销售增长以及企业增加市场份额和扩大销售量，这时候企业的经营风险尽管有所降低，但在销售额快速增长阶段风险仍很高。因此要控制资金来源的财务风险，需要继续使用权益融资，但是也可以进行一定负债的融资。由于这阶段企业评估等级有所建立，为了获取低成本和高弹性的资金，企业可以采取发行认股权证、可转换债券等证券方式进行融资，在此阶段，企业也开始产生现金流入，可以提高股利分配水平吸引新的投资者。处于成长期的企业融资来源主要是新投资者注入资金和少量负债融资，资产负债率开始升高，以利用财务杠杆效益。

（三）企业成熟阶段的筹资策略

在企业的成熟阶段，企业由以前关注市场和市场份额转移到关注盈利能力和获取利润上来，一般来讲销售额很大而且相对稳定，利润也较合理，这时候企业的经营风险很小，也产生了大量的现金流，同时企业的再投资机会变得狭窄，资金需求降低，企业开始大量利用负债进行筹资，以利用财务杠杆效应，进行合理避税，因而企业资产负债率变高。由于再投资机会减少，企业很难找到能够满足股东原来要求的预期报酬率的投资项目，所以企业会提高股利支付率，把富余资金分配给股东，以实现股东财富最大化。

（四）企业衰退阶段的筹资策略

在企业生命周期的衰退阶段，企业逐渐从行业中退出，销售业绩开始下滑，高额固定成本使得企业很快陷入亏损的境地，因而公司的财务战略应当转向考虑使用短期资金。在此阶段，企业资金来源渠道主要是借款，以进行合理避税，最大限度地提高企业利润。在衰退期，企业慢慢地濒临倒闭，现金净流量减少，所产生的利润基本上都会通过股利的形式分配给股东。

综上所述，企业应充分利用有利的筹资条件，综合考虑筹资成本、筹资风险、筹资结构、资本市场状况等，从企业的资本来源和资本结构出发，在不同阶段选择不同的筹资方式，以满足其健康发展的需要。同时，随着各种法规制度的不断完善，企业对筹资方式的选择必将日益趋于理性化，筹资结构也将朝着低风险、高稳定性的市场化方向不断发展。

参考文献

[1]《企业筹资实务》.2006年9月。立信会计出版社

[2]《突破企业融资的瓶颈》.2008年11月。鹭江出版社

[3]《流动性风险―企业资产管理和筹资风险》.2005年06月。经济管理出版社