中小企业直接融资现状
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中小企业直接融资现状范文第1篇
我国国民经济的重要组成部分是中小企业，重要元素是实现社会整体协调、和谐发展，在促进经济不断增长、提供优质服务、解决现在就业等方面起到了重要作用，制约中小企业发展的瓶颈主要因素是融资难。
一、中小企业直接融资的现状
中小企业直接融资的现状
目前，我国中小企业直接融资的状况虽然不是十分理想，但是也面临难得的历史机遇，可谓机遇与挑战并存：
一方面：融资通道过窄是中小企业融资难的一向。由于我国证券市场门槛过高与创业投资体制不够完善债发行的准入的限制，使中小企业不容易通过资本市场进行公开筹资。
另一方面：我国中小企业直接融资也面临着难得的历史机遇。一是目前社会各界对推动中小企业直接融资发展高度关注；二是当前我国良好的宏观经济金融环境为中小企业直接融资提供了良好的条件；三是法律法规制度不断完善、信用体系建设不断健全和市场基础设施建设不断加强，为发展企业直接融资创造了十分有利的基础性条件。
二、解决我国中小企业直接融资问题的现实选择
1.中小企业的自身建设不断加强
(1)中小企业的制度化与经营管理的科学化建设不断加强
中小企业应该通过改组改制，建立符合市场经济发展的现代企业制度对产权结构进行优化。现在我国中小企业财务制度普遍不健全，财务报告的真实与准确性不高这些现象是因为治理结构不健全。国有中小企业必须采用退出战略运用改制重组道路；私营企业必须走资本社会化方向的制度对家族式管理制度彻底改变运用现代的管理要素与制度；集体企业对产权进行改革，规范企业产权关系。最后对不同的企业都要做到财务制度规范合理，根据国家的财务管理规定建立正确的财务制度使企业财务透明度提高。
(2)树立正确的信用观念意识
长期以来，人们的印象中，借债不还、逃废银行信贷、拖欠工人工资、制造假冒伪劣产品等似乎总与中小企业相互沟通。改变中小企业在人们心中的印象，要求企业从自身做起对自己进行监督，加强中小企业的竞争实与市场信誉。
(3)树立正确的融资与理财观念
中小企业融资难，不仅仅是一个缺乏资金来源问题，也有一个如何寻找资金的知识问题。许多中小企业在出现资金紧张时，除了向政府伸手外，就是向银行要贷款。目前，我国企业的融资渠道和融资方式已有多元化的趋势，各种融资渠道和融资方式的规则和管理办法也不尽相同。利用好这些融资渠道和融资方式需要有专门的知识，需要有一种适应市场经济发展要求和企业实际情况的融资意识和理财观念。
2.充分发挥政府的职能作用
政府在解决中小企业直接融资方面起着至关重要的作用。加大政府对中小企业的支持力度，可以为中小企业发展营造一个良好的外部环境。
(1)构建高效的法律保障与服务体系
对中小企业的制度进行逐一完善，采用正确的法律保障服务体系规范企业法律法规这样对中小企业发展提高完善的法律体制。我国目前针对中小企业的法律体系还很不完备。《中小企业促进法》的颁布，为中小企业发展、融资提供有力的法律保护和支持，但在各个方面只是作了概括性的规定，可操作性不强。我们还应建立与之相配套的《中小企业信用担保法》、《中小企业融资法》、《中小企业贷款法》等法律法规，并根据实际情况不断的调整和完善。
(2)鼓励中小企业投靠优势企业
我们政府必须采取相对应的激励与鼓励方法和措施提高大型企业市场占有率，这样对吸纳中小企业与零配件生产单位有很大帮助。对引导中小企业向专、精、尖的企业转型提供道路，从而解决产品滞销的问题，为中小企业提供融资担保的单位促进了社会生产的专业化与社会化。
3.发展和完善金融市场
(1)改革现有的信用等级评定标准
在国有商业银行的信用等级评定办法标准中，经营规模（或经营实力）一项，权重较高。在中小企业信用等级评定中，应弱化企业规模这一指标的权重，变重规模为重效益、重成长性，以相对消除对中小企业的信用歧视，这对于大量成长性中小企业尤为重要。
(2)完善中小企业证券在场外的交易系统与制度
在对地方性产权和股权交易市场的清理整顿与规范基础上，建立逐步开放的全国性中小企业融资服务的场外市场。对解决中小企业融资难问题的有效解决方法是发展地方性产权交易市场，这样在一定程度上比建立创业板股票市场要好很对。证券场外交易市场是现有的创业板市场的高级形态，对建立和发展奠定基础。
4.以产业集群促进中小企业直接融资
(1)加强中小企业之间以及中小企业和中介组织之间的合作
集群内企业之间对专业化与分工进行提高，企业与科研院所要加强、在咨询等中介组织机构建立亲密合作的关系，而政府制定适当产业指导规划对现有新建的大型企业与中小企业建立专业化分工协作相辅相成的关系。
(2) 提高区域之间的经济集中度
产业集群出现的同时并不需要把所有相关产业放在一起，不是进行简单堆积，而是对这些相关产业进行相互之间有机结合的结果。要发展产业集群必须对企业加强合理规划，这样才能促进企业发展井然有序。要做到上述的要求必须加强专业化市场的建设，通过专业化市场本身的优越条件与良好前景来吸引众多企业自愿加入市场，更好的加快区域产业集中度。
中小企业直接融资现状范文第2篇
中国中小企业融资方式
现在我国中小企业的融资方式主要有两种：一是内源融资，即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程；二是外源融资，即吸收其他经济主体的储蓄，以转化为自己投资的过程。其中，外源融资因为在筹资环境上的差异使得筹资方式也存在着各种差异，但是主要有直接筹资方式和间接筹资方式两种。在资本市场的不断繁荣的情况下，企业逐渐采取更多的融资方式，不少企业在筹资时开始采用直接融资的方式，这将成为企业获取长期资金的一种主要方式。直接筹资方式一般包括股权融资和债权融资两种，前者属于私募，在企业未上市的时候做好融资工作，这样就能够为企业上市成功提供更大的把握。后者主要是指在一定期限满后企业连本带息一起偿还的融资方式。债权性融资包括向金融机构贷款和发行企业债券。因为是直接融资，特别是股票融资无须还本付息，投资者的风险比较大，这样他们就希望获得更高的收益率，不管是在经营业绩上，还是在未来的发展中都希望能够有所作为。间接融资是指企业通过银行等金融机构间接进行的融资活动。间接筹资方式包括银行贷款、兼并和重组以及租赁融资。银行贷款则是间接筹资方式最为常见的一种方式，很多企业的资金主要都是来自于银行。近些年很多的企业出现了兼并、重组的情况，在间接融资方式中，我们可以利用杠杆收购融资方式。从现在的市场经济状况来看，企业正在不断的走向集约化、大型化，企业若想在激烈的竞争中处于优势地位，生产的规模性是一个重要条件。企业采取杠杆收购融资方式，可快速筹集资金的同时，收购一家企业要比新建一家企业更迅速、效率更高[15]。租赁融资是指出租人根据承租人的要求融资购买设备，然后按照合同的相关规定，及时交予承租人使用，承租人在租期内向出租人支付租赁费的使用业务。这种融资方式的特点和优势在于租赁灵活，不仅能够融资还能融物。它的不足之处在于需要较高的融资成本。现在国内的中小企业融资主要是通过金融中介机构，但是这些中介会对中小企业进行严格的资格审查，不容易筹措到资金，给他们的发展带来了很多的麻烦。
美日中小企业融资方式给中国中小企业融资方式的启示
中小企业直接融资现状范文第3篇
关键词：中小企业；私募债；融资
中图分类号：F832 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2016）028-000-01
我国中小企业在国民经济结构中占据重要地位，并且在我国产业结构升级调整中具有重要的支撑作用。中小企业私募债是我国中小企业拓展直接融资渠道的试点，对于完善多层次资本市场体系建设的积极促进作用有待时间证明。
一、中小企业融资现状分析
（一）中小企业融资结构现状
目前的研究和调查表明，中小企业的融资结构现状包含着以下几个特点。其一多数中小企业是以自有资金为主进行。对于正在起步的中小企业而言，资金来源仅有自有资金，缺乏外界的资金支持。并且对于一些自主创业者或小型民营企业家而言，“有多少钱办多少事”是其根本的想法，未充分利用财务杠杆，导致中小企业面对资金不足无法得到长远发展。其二民间借贷比例较高。由于银行贷款的高门槛及中小企业自身贷款额度低、高风险等特点，使得我国银行对中小企业贷款始终不温不火，无法满足大批量中小企业的实际资金需求。民间贷款往往利息较高，极大增加了企业的负担，加速了大量中小企业的衰亡。其三直接融资占比低。中小企业如果采用债券融资等直接融资方式，仍然会面临较高的发行门槛以及较高的融资成本两方面问题，因此不存在成本优势。
（二）中小企业融资渠道现状
中小企业的融资渠道主要包括以下几个方式。其一，银行贷款。尽管银行贷款对于中小企业较难，但是目前仍是除自有资金以外的主要资金筹集方式。其二，资本市场。在国外，资本市场是企业进行融资的第二平台，我国也在逐步完善多层次资本市场体系建设，中小企业通过资本市场直接融资主要包括债券融资和股权融资。
二、中小企业私募债融资存在的问题
（一）高发行成本
中小企业目前发行私募债的成本是多方面的，包括承销费用、担保费用、律师费以及审计费等。由于私募债具有着较高的风险，自试点以来票面利率长期维持在8%-10%，最高时也曾达到15%。因此对于中小企业而言，其需要承担的发行总成本基本都在15%左右，这一较高的发行成本是在现阶段经济下行周期中任何企业都以承受的。
（二）高发行标准
虽说中小企业私募债对发行人净资产和盈利能力等没有硬性要求，但实施过程中对财务状况还是有一定要求，如：“盈利能力较强，可覆盖一年的债券利息，未来盈利具有可持续性； 偿债能力较强，资产负债率不高于75%为佳。”将近年来的数据进行统计，已发行私募债的中小企业的发行额度最低的为3000万元人民币，上千万的融资金额对融资需求几百万的的企业而言也并不合适。
（三）高风险
国外将中小企业私募债也称为“垃圾债券”。由于其具有较高风险，这使得国内多数投资人只敢远远观望，因此我国私募债的销售现状并不理想。私募债的发行周期是在拿到交易所备案通知书的六个月之内。而根据目前所显示的数据，在限期之内，多数中小企业并未完成发行的任务。
在私募债发行时，中小企业也缺乏信用评级以及担保，因此只能采用提高利率的方式推动发行。但信用评级及担保对于中小企业也有着一定的现实意义，如果评级达到了AA级及以上，便不用担心缺乏投资人，但这样优秀的项目为数不多。
2014年开始逐步爆发并扩大的私募债违约事件也给各机构投资人敲响警钟，给我国私募债市场发展带来较大冲击。
三、解决中小企业私募债问题对策
（一）规范中小企业经营
中小企业的经营状态是影响中小企业私募债市场发展的根本原因。因此中小企业需要进一步规范经营、健全机制以及提升业绩，这些因素都将直接影响到私募债市场的长远发展。但目前我国中小企业仍存在着一定的问题，应当逐步得到解决。首先，树立正面的中小企业形象，改变其在融资市场中原有的不良印象。企业的创新意识要得到重视并不断提高，经营行为也要根据企业的实际情况遵循相应规范及法律法规。其次，重视企业制度的建立，力求科学合理，治理结构健全，并且提升信息透明度。最后，中小企业的财务制度要得到进一步完善。
（二）培育中小企业私募债市场
市场环境的培育也是保证中小企业私募债市场健康持续发展的必要条件之一。结合我国私募债市场的现状，个人认为培养良好的私募债市场需要做到以下几点。其一，政府可通过相关配套工作，如：建立优惠政策，在税收和贴息上予以帮助，降低中小企业的融资成本。其二，加快中介机构的培养，规范中小企业私募债评级及增信。鼓励证券公司等金融中介机构为中小企业私募债提供服务与支持，提高承销发行工作积极性。其三，建立中小企业私募债交易平台，提高中小企业私募债投资的流动性。其四，将中小企业私募债的投资门槛进一步降低，使得更多民间资本能够更好的流入融资市场，丰富私募债融资资金的来源，建立多元化的资金来源体系。
（三）完善法律体系
为加快我国产业机构升级并促进中小企业持续健康发展，需要培育及完善多层次资本市场体系，就需要建立更加完善、健全的法制体系。我国目前就私募债市场建立了一系列的规范和制度。例如我国推出的《关于进一步做好中小企业金融服务工作的若干意见》以及各地的《证券交易所小企业私募债券业务试点办法》等一系列政策。虽然有这些法律法规作为支撑，但中小企业私募债市场的法律体系依然不够健全，存在一定的问题。可以通过加强信息披露与处罚，完善及保障投资者登记、分红及追偿等权益等等举措，从顶层设计角度巩固中小企业私募债市场良性发展基础。
参考文献：
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中小企业直接融资现状范文第4篇
【关键词】恒华模具公司；融资；问题；研究
陕西省三原县恒华模具机械制造厂成立于1983年，位于陕西省三原县周肖路口工业区，主要经营：纸浆模塑模具、及纸塑模塑设备，产品销往国内外各地，主营产品：蛋托模具，果托模具，瓶托模具，餐具模具，工包模具等30余种模塑模具及(蛋托生产线)纸塑模塑设备。
一、陕西恒华模具公司融资现状分析
（一）陕西恒华模具公司融资现状
1.融资能力
根据上表可知流动比率＞2且速动比率＞1，表明该企业资金流动性好，即企业短期债务偿还能力强；但该企业现金比率过高，意味着企业流动资产未能得到合理运用，现金类资产获利能力低，这会导致企业机会成本增加；该企业资产负债率为0.19和0.13，说明公司利用债权人资金进行经营活动能力的较好，债权人发放贷款的安全程度高；产权比率为0.23和0.15表明企业自有资本占总资产的比重越大，从而其资产结构较合理，由此可知企业长期偿债能力较强。但企业近两年内盈利能力越来越低，加大了融资的风险。
综上所述，企业虽然偿债能力较强，但随着盈利能力越来越低，这将导致融资能力越来越低，很难在外借到款。
2.融资方式
通过分析知道恒华模具公司的融资方式为债务性融资，包括银行贷款、和应付票据、应付账款，民间借贷等，其中银行贷款是该公司最主要的融资渠道。因此我们可以看出该企业融资方式单一。
（二）恒华公司融资存在问题分析
1.企业素质不高、信用状况较差，难以吸引到贷款或投资。
企业素质不高，首先表现在技术创新能力叫低，缺乏竞争力，市场风险高。其次，该企业是私人制，管理水平落后，经营风险高。另外，财务制度的不规范，特别是在财务核算方面比较随意，财务核算不真实，信息无法做到透明化，使金融机构对恒华公司的贷款风险难以把握，增加了银行和投资者的投资风险。
2.企业自身积累较少，外源融资渠道狭窄。
由于企业采用低折旧计算方法，在生产经营中只计算有形折旧，而忽视科技进步、生产力提高带来的无形损失，所以造成企业在设备更新是缺乏足够的资金，而为了正常的生产经营，会导致自有资金更少，负债过重。
3.缺乏为恒华公司贷款提供担保的信用体系。
就企业自身来看，固定资产减少，不足以抵押，贷款受到限制。同时，恒华公司也深感办理抵押环节多，收费多，各项手续极为繁琐，申请时间过长。
二、解决陕西恒华模具公司融资问题的措施
（一）规范企业内部管理，全面提高企业的综合素质
1.改善企业的管理制度，健全企业财务制度
建立现代企业制度，提高企业自身素质是解决恒华公司贷款困难的有效途径。恒华公司要培养现代企业管理制度的理念，按照现代企业的运作要求，完善各项制度，提高企业的整体素质，增强市场竞争力。
2.树立诚信的观念，杜绝商业欺诈行为
按期还贷，做到无不良信贷记录。只有建立企业信用评级机构，增加企业的信息透明度，获得金融机构的认可和信赖，才能增加金融机构融资的可能性。
3.树立品牌意识，提高市场认知度
恒华公司为民营企业，企业管理思想相对落后。企业需要树立品牌意识，建立市场认知度，确立市场的地位，提高企业竞争力。品牌不仅能给企业带来财富，还能使企业获得投资者的信任度，在提高自身地位的同时吸引投资者的资金满足自身发展的需要。
（二）金融机构的自我完善
1.建立和完善中小企业直接融资市场
在中小企业发展迅速的国家和地区，一般为中小企业设立了专供其融资的直接市场。许多中小企业希望尽快看到一个讲求高成长性、高质量上市公司的市场为其带来直接融资的更加广阔的天地。
2.建立和完善中小企业信用担保机制
我国政府有必要设立有中国特色的中小企业信用担保机构或地方中小企业贷款担保公司等机构，以配合金融部门扶植中小企业的发展，尤其是解决中小企业贷款难的问题。
（三）政府应采取有效措施，加大对中小企业融资的支持力度
1.建立民营中小企业银行
建立民营中小企业银行。从全世界范围来看，国外大多数国家都设立有专门为中小企业服务的金融机构，如美国的小企业管理局作为永久性的政府机构，直接参与小企业的融资，通过直接贷款、协调贷款和担保贷款等多种形式，向小企业提供资金帮助。
2.建立和完善中小企业金融支持及信用评估、管理的法律法规体系
要建立中小企业信用评级制度，建立全国性或区域性的权威性企业信用等级评定机构，评估机构是独立的社会中介法人实体，要客观、公正、科学地对企业进行评估，使评估结果对金融机构和投资者有参考价值。
（四）进行融资创新，进而获得更多的资金渠道
1.大胆尝试股权和债券融资
为保证我国证券市场的健康发展，国家应该尽快完善我国证券市场体系，为恒华公司直接融资提供可能。创业板的推出是我国中小企业融资发展的一个大胆尝试，恒华公司应该抓住机会，积极准备，争取通过在资本市场上获得更多资金来加快企业发展，提高技术创新。债券融资与股权融资相比具有风险小的优点，这对于实力较弱的恒华来说，是其融资的有利方式。可转换债券更是一种集股票和债券优点于一身的融资工具，国家可以采取相应措施来鼓励和支持其发展。
2.创新中小企业直接融资方式
继续推进适合中小企业资金需求的多层次直接融资市场体系建设。创新小企业股权、债权等直接融资方式，以满足不同类型，不同成长阶段的中小企业融资需求。如风险投资基金的发展，对风险较高、成长潜力大的科技小企业提供了巨大的融资支持。
3.积极发展租赁业
事实上，有着半个多世纪发展史的现代租赁业，是世界上仅次于银行信贷的第二大金融工具，是发达国家商品流通的主渠道。在美国，80%以上的大型设备是靠租赁得以流通的。在发达国家，租赁已不再仅仅是“用明天的钱”，更是一种投资理财和市场营销的手段。企业对固定资产不求拥有只求使用，让资金在流动中增值而不是沉淀到固定资产的投资中。它是对恒华红丝融资方式的大胆创新，也是解决该企业融资难的实质性动作。
三、结论
缓解恒华公司融资难是一个综合性的社会工程。在这项工程中，银行、政府、各类投资者以及企业自身都应是积极的参与者。要想彻底解决恒华公司融资难的问题，依靠单方面的力量是不够的，必须在企业自身，银行，政府三个方面的共同努力下，才能有效缓解企业面临的融资难问题。
参考文献
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中小企业直接融资现状范文第5篇
关键词：中小企业;融资难;融资贵
中图分类号：F830.31 文献标识码：B 文章编号：1674-0017-2015（6）-0083-03
中小企业是我国国民经济的重要组成部分。中小企业在提供就业、增加财政收入、促进经济增长上发挥了巨大作用。在中小企业发展过程中，资金的有效供给和利用是促进中小企业发展的重要动力。长期以来，由于自身财务和信用缺陷，中小企业一直面临融资困难。经济危机以后，受国内经济下行压力的影响，中小企业融资难、融资贵问题愈发凸显，已成为当前制约实体经济发展的症结之一。目前，如何解决中小企业融资问题已成为摆在政府和金融机构面前的重要问题。
一、山西省中小企业融资现状
（一）山西省中小企业情况
据山西省中小企业局统计，2013年全省规模以上工业中小企业有3300多户，占全省总数（3500户）的95%，规模以下中小企业有78000户，个体工商户有80万户，从业人员达到580万人，占全省劳动力总数的三分之一以上，全省新增就业岗位的75%以上由中小企业提供，中小企业创造的GDP占全省35%左右，提供的税收占全省的30%-40%，城乡居民收入的一半来自中小企业。总体上看，中小企业成为支持山西经济发展的主要力量，在增加地方财政收入、解决就业等方面做出了很大贡献。
（二）山西省中小企业融资情况
1、中小企业融资渠道仍较为狭窄。据调查，山西省中小企业融资途径主要集中为银行借贷、民间融资、票据融资，分别占企业融资比重为43.9%、38.9%和10.4%。其中，民间融资由于申请流程简化、效率高、门槛低等特点，已逐步成为中小企业短期资金周转的主要方式。
2、中小企业银行融资难度大。中小企业由于企业自身规模小、经营状况不佳、财务报表不透明、缺乏合格的抵押和担保等因素导致信用评级较低，往往不受银行青睐。再加上目前处于经济下行阶段，山西省的支柱产业煤炭、钢贸往往位列各商业银行总行限制性行业名录之中，导致很多中小企业到期贷款无法续贷。因此，中小企业从银行融资的难度较大。而民间金融服务机构渗透率不足，高居不下的融资成本也令广大中小企业望而生畏。
3、中小企业融资成本高。2013年以来煤炭行业持续走低，受山西联盛集团、海鑫集团资金链断裂的影响，商业银行风险溢价意识增强，信贷投放更加谨慎，各银行相继收缩贷款规模，甚至出现抽贷现象，进一步加剧了资金紧张。部分股份制商业银行和城商行已对煤焦及钢铁类大型企业执行上浮利率的贷款占比提高，贷款投向逐步向小微企业和朝阳行业倾斜。同时，金融机构“以价补量”理念进一步强化，提高议价能力、增加资金收益率成为金融机构的取向，小微企业作为金融机构寻求利益补偿的重点，融资成本略有上升。据调查，2014年7月山西省企业贷款利息月息平均在1分以上，超过七成的中小企业从银行融资成本在15%以上，甚至有10.1%的企业融资成本超过20%。由于中小企业融资渠道除个别能向商业银行贷款外，多数企业只能通过向担保公司、小额贷款公司，甚至是高利贷进行融资。而小额贷款公司融资成本可达到年利率18%，民间借贷月利率高达30%，中小企业财务成本平均提高两成之多。
二、山西省中小企业融资问题剖析
（一）中小企业自身不足
1、中小企业财务不透明、信用度不高。中小企业规模较小，经营管理制度较为落后，多为家族式管理，员工素质不高，资金管理缺乏规范性，资金使用规划性较差，导致利用率偏低。在财务制度上，内控制度不完善，存在会计信息失真的情况，加上多采用现金交易的方式，缺乏相关会计凭证。并且部分中小企业民间融资较多，商业银行尽职调查难以开展，不能有效识别和准确评估企业真实盈利能力、偿债能力和风险程度。同时，中小企业信用评级不高，存在贷款逾期和欠息，影响银行支持力度。
缺乏合格的抵押担保品。大部分中小企业可供抵押物较少，仅有设备、原材料、土地等有限抵押品。其中，多数企业设备陈旧，抵押价值不高，银行设备抵押贷款只能按照设备评估价值10%进行授信;原材料抵押贷款多为静态抵押，企业不能使用;对于土地而言，很多企业土地是集体土地，不符合法定抵押条件，大多难以办理抵押。
融资结构不合理。中小企业生命周期较短，一般缺乏合理的融资规划。因此，多不考虑贷款期限，多以短期贷款为主，导致存在短期贷款长期使用、流动资金贷款用于固定资产投资的情况。贷款到期后需要倒贷，向小贷公司或民间融资支付价格昂贵的“过桥资金”，进一步加剧了资金紧张局面。加之对融资产品了解不多，大多数中小企业仍然单一使用间接融资的方式。
（二）金融体制不完善
1、银行经营体制和企业需求不协调。商业银行基于自身偏好和规避风险的原因，往往青睐于贷款给大型国有企业、政府融资平台，通过对贷款程序、审批环节的严格规定保证贷款的安全和盈利。而中小企业贷款存在融资频率高、周期短、需求急的特点与银行的经营体制不相适应。由于中小企业每一贷款发放过程都与大企业相同，造成中小企业放贷成本上升，银行贷款审批效率低，银行不愿与中小企业合作。同时，一些银行为控制风险，对中小企业放贷时还收取各种隐形服务费用，如提高签发承兑汇票的保证金比例、指定担保机构收取高额担保费用等条件，都在一定程度上加重了中小企业的经营负担。
2、基层行贷款权限有限，审批时间长，手续繁琐。目前，各商业银行的市级分行的贷款权限十分有限，每一笔贷款业务必须经省级分行审批同意，支行级基层机构更是没有任何审批权限。而往往基层行又是对企业最熟悉和了解的。信贷权力的上收，客观上使企业获取银行贷款的审批时间长，手续繁琐。一些中小企业面对银行贷款繁琐的手续、冗长的审批时间，对银行贷款望而却步，转而投向小贷公司和民间融资。
缺乏专门的中小商业银行。目前，山西省还没有专门为中小企业服务的中小商业银行。个别银行虽然定位是为中小企业服务，以支持中小微企业为主，但其经营重点仍然在争大项目、抢大客户上。
（三）中小企业发展环境有待优化
1、第三方费用推高融资成本。中小企业由于信用评级不高，银行贷款时普遍要求通过抵押、担保、保险等方式增信增级，导致中小企业还需要额外承担评估费、担保费、保险费、财务报告审计费等第三方费用，从而推高了中小企业的融资成本。
2、担保圈和关联企业风险问题影响融资和续贷。目前，各银行贷款中行业内部及行业之间互保现象较多，企业担保过度、担保圈问题突出，信贷风险过度放大。担保形式主要有互相保证、连环担保、环形担保、担保公司担保等形式。当经济出现下行时，被放大的担保风险会沿着担保债务链快速蔓延，而担保链上某个企业一旦出现问题，信贷风险通过担保关系的传导成倍地转移放大。此外，关联企业之间的互保行为，也容易引发系统性风险，出现“多米诺骨牌效应”。
3、信用体系建设不完善。由于中小企业抗风险能力低、管理水平参差不齐，再加上财务报表欠缺，在纳税记录、水电单据等方面信息不足不实。特别是尚处在创业期的中小企业，缺乏自我约束意识，信用观念淡薄，一旦发生经营风险，首先想的是如何逃避银行债务，企业逃废债现象屡见不鲜，一定程度上形成银行“惜贷”、“慎贷”现象。
4、中小企业直接融资市场发展缓慢。受自身条件所限，中小企业很难进入资本市场融资。虽然近年来银行间市场相继推出中小企业集合票据、中期票据、短期融资券等融资产品。但是，山西省中小企业直接融资市场发展缓慢，直接融资产品的社会认知度较低，目前参与债券融资的中小企业只有少数几家，大部分企业甚至完全不了解现有的融资产品，对风险投资基金、产业基金等直接融资方式更是感到陌生。
三、政策建议
鼓励发展中小型金融机构。一方面，打破金融垄断，降低市场准入门槛，支持民间资本进入金融领域，加快培育专门为中小企业提供融资支持的民营银行等中小金融机构。另一方面，应借鉴德国中小企业社会化融资体系，成立专门的开发性金融机构（KFW、担保银行），通过政府政策支持、开发性金融机构的引导和带动，商业性金融广泛参与，为中小企业提供条件优惠、价格低廉的融资产品。
拓宽中小企业直接融资渠道。应大力推动创业板市场、债券市场、票据市场的发展，对具有发展潜力和高成长性的中小企业，特别是高科技企业，进一步降低上市的门槛，给予更多的上市融资机会;鼓励帮助中小企业通过发行企业债券、短期融资债券、集合债券、股权融资、项目融资和信托产品等形式直接融资。
建立健全中小企业贷款担保系和信用体系。完善担保体系，建立以政府注资为主体的财政担保公司，增大财政担保公司注册资金额，由政府创新方法、承担风险与责任，为中小企业提供贷款担保，同时引入民间贷款担保，大力发展民营小额贷款担保公司。通过有效地减弱中小企业在融资过程中的信息不对称所引发的逆向选择和道德风险问题，为中小企业融资提供信用支持。
鼓励金融创新，推出更多适合中小企业的金融工具。各金融机构应该根据中小企业经营现状、业务特点和企业特色，围绕中小企业特定的资产，在机器设备、库存材料、产品与半成品、应收账款以及产品订单位等方面，为中小企业量身定做灵活多样的金融产品，达到既支持中小企业生产正常经营，又确保信贷资产安全的目的。如应收账款证券化、供应链金融、保证保险贷款、股权众筹融资。
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The Investigation and Reflection on the Financing Problems of Small and Medium-sized Enterprises in Shanxi Province
ZHANG Jie
（Taiyuan Municipal Sub-branch PBC， Taiyuan Shanxi 030001）
