矿业投资报告

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇矿业投资报告范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

矿业投资报告范文第1篇

一、上半年度外资企业登记情况分析

上半年，我市新登记外商投资企业38户，其中法人27户，分支机构11户；中合资企业10户，独资企业17户；投资总额2.8052亿美元，注册资本1.9909亿美元，其中外方认缴1.8685亿美元。另有21家外商投资企业办理了注销手续，其中法人11家。注销企业投资总额0.9456亿美元、注册资本0.58695亿美元、外方认缴0.4134401亿美元。截止6月底，我市实有外商投资企业1315户，其中法人1103户，分支机构202户；合资企业702户，合作企业8户，独资企业386户，股份公司7户；注册资本73.2868亿美元，外方认缴48.5659亿美元。投资总额在1000-5000万美元的有270户，投资总额在5000万美元以上的有43户。从上半年度我市外资企业登记情况来看，主要呈现以下四大特点：

（一）新登记企业数量略有增加，户均投资总额、户均注册资本均比去年明显减少。上半年我市新登记法人企业较去年同期的21户增加28.57%；注册资本较去年同期的2.2583亿美元减少11.84%；外方认缴较去年同期的2.1962亿美元减少14.92%。外方认缴达到注册资本的93.85%，外商独资法人企业占新办法人企业数的63%。上半年户均投资总额为1039万美元，较去年同期1683万美元减少38.26%；户均注册资本为737万美元，较去年同期1075万美元减少41.3%。从上半年逐月登记情况分析看，一月份新登记外商投资企业3家，比去年同期减少3家；二月份新登记1家，与去年同期持平；三月份新登记4家，与去年同期持平；四月份新登记5家，比去年同期增加3家；五月份新登记3家，比去年同期减少1家；六月份新登记11家，比去年同期增加7家。

（二）各镇（街道）外商投资企业数量、规模分布不均衡。临港新城新设企业数位列第一，新设外资法人企业注册资本达8998万美元，占上半年全市新设外资法人企业注册资本的45.2%；其次是滨江开发区，为6355.44万美元，占31.92%；第三是南闸镇，为1268.6万美元，占6.37%。上半年新增的27户外资法人企业中，投资总额100万美元以下的企业有13家，占新设户数的29.63%；投资总额100-1000万美元的3户，占新设户数的18.52%；投资总额在1000-5000万美元的共有9户（临港新城有4户），投资总额在5000万美元以上的有2户（滨江开发区、临港新城各1户）。上半年各镇（街道）新设外资法人企业情况见下表：

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（三）新登记外资企业第三产业数继续超第二产业，但其规模出现严重两极分化。上半年，从行业划分来看，新登记法人企业户数继续呈现第三产业超过第二产业的现象。新登记第二产业11户，第三产业16户。第三产业注册资本1.1011亿美元，外方认缴1.0716亿美元，主要分布在批发和零售业、信息咨询业、科技服务业等行业，其中：批发与零售业6家、信息咨询业4家、科技服务业3家。但第三产业外资企业投资规模两极分化严重，今年新设的规模最大的2户企业投资总额均为6000万美元，均集中在第三产业，而规模最小的企业，注册资本10万美元的4户企业也均集中在第三产业，新设第三产业的平均注册资本为688.1936万美元，外方认缴为669.75万美元（第二产业的平均注册资本为808.8636万美元，外方认缴为724.434万美元）。新设第三产业法人平均注册资本为第二产业的85.08%，外方认缴为第二产业的92.45%。另外，上半年新登记16户第三产业外资法人企业中，注册资本在50万美元以下的有7家，占新登记第三产业外资企业法人总数的43.75%。中小型第三产业外资企业占较大比例，从一个侧面反映，我市第三产业外资企业规模亟待培育壮大。

（四）原有外资企业增资、实收资本到位情况良好。上半年我市有21家外资企业办理了增资手续，共增注册资本6553.245万美元，达上半年新设外资投资法人企业注册资本的33%。上半年实收资本到位4.8278亿美元。此外，我市上半年有12家外商投资企业办理了减资手续，共减少注册资本0.2619亿美元。

二、上半年外资企业经营情况分析

此次走访调查的1035户外资企业，涉及电子、机械制造、纺织、食品、房地产、金融、服务外包、物流等行业。调查显示：884家外资企业正常经营，约占调查总额的85%；12家外资企业打算关闭，约占调查总额的1%；受金融危机影响的外资企业有887家，约占调查总额的85%；希望政府支持发展并提供帮扶的有649家，约占调查总额的63%。企业反映的问题主要体现在以下五个方面：

（一）受金融危机影响，出口型企业订单大幅减少。一是客户减少，订单下降。出口企业由于担心“前接后亏”，特别担心对方公司破产，接单非常慎重，不敢接大单、长单，更不敢接新客户单。二是企业出口效益降低。去年上半年受国际国内市场影响，原材料价格普遍上涨，目前大多数企业去年上半年高价进的原材料还未消化完，高进低出的格局使许多企业逼近盈亏平衡点，游走在“保市场”甚至是“保生存”的边缘。

（二）流动资金紧张，银行贷款困难。一是由于前期国家实行了适度从紧的货币政策，企业从银行贷款存在一定困难。二是因企业性质及商业习惯，部分外资企业会借助母公司的信用支持从国内外资银行得到金融信贷支持。但因国家对外债指标的总量控制导致外资银行的外汇资金来源受限，同时国际金融危机的影响也波及到国内的银行间人民币资金拆借市场，进一步影响了外资银行特别是中小规模企业的融资发展。

（三）企业经营成本上升，利润下降。由于前期人民币持续升值、劳动力成本上升、基础原材料异常波动、出口退税率下调等因素，给外资企业特别是纺织服装、鞋类等劳动密集型企业带来经营压力。国家已对上述问题进行了相关调整，给企业经营减轻了负担，效果正在逐步显现。但由于金融危机等诸多因素仍然存在，部分企业今年利润下滑不可避免。

（四）开工不足，造成企业劳动力队伍不稳定。一方面由于订单减少，企业关停部分生产线，为降低经营成本不得不考虑采取裁员等措施。祝塘镇的小部分的外企反映：由于国外市场受挫，销售收入减少近四成，明年有可能裁员。另一方面技术熟练工人因待遇等原因辞职，造成企业技术骨干流失，职工队伍不稳定，使企业处于两难的境地。

（五）市场萎缩导致部分企业资金到位推迟。由于市场需求的萎缩，部分公司收益预期大幅下降，不得不延缓资金到位和

扩张程度。很多外企销售总额严重下滑，延缓增资甚至减资。调查显示，金融危机已经给我市外资企业产生了一定的影响。企业正在通过开发新产品、出口转内销、发展新兴市场、内部挖潜等方式自救，消化金融危机对企业造成的不利影响。同时，国家已陆续推出多项财政货币政策，我市也出台了多项扶持政策，给企业未来发展带来信心。

三、对发展我市外资企业的几点建议

矿业投资报告范文第2篇

关键词：矿产权；评估；问题

中图分类号： D922 文献标识码： A 文章编号：

前言

矿产资源是本，矿业权是其表现形式；矿产资源资产从形式上讲属于经济范畴，而矿业权从形式上讲属于法律范畴。 作为矿业权市场巾的社会中介组织一一评估机构所提交的评估报告，对一个具体的评估对象作出的评估结论，将直接影响到陔矿业权交易双方的利益。因此，矿业权评估行为必须严肃、科学、客观、公正，不能主观臆测，更不能人为篡改数据。完成一项矿业权评估工作， 大致需要经过以下4个阶段。

1 准备阶段

评估前期准备阶段包括项目接洽、洽谈评估收费及制定评估计划等， 这些需要项目负责人逐一落实。作为一名具体的评估人员， 主要应明确两点：一是评估目的，二是评估对象和范围。

1．1 评估目的

评估目的与评估委托人密切相关。要弄清评估目的，首先要分清出让和转让问题。

（1） 出让

目的是为矿业权管理机关出让矿业权，提供价值参考依据， 在这种情况下， 委托方只有一个， 即矿业权管理机关。

（2）转让

目的是为矿业权人之间的合资、合作、兼并、合并、分立、重组改制、出售， 提供价值参考依据， 委托方也就是原来的矿业权人。

采矿许可证过期，需要重新换证，对于从没有交过采矿权价款的，实质上就是出让，目的是为企业办理新的采矿许可证， 国家矿产管理部门为完善采矿权价款事宜提供价值参考依据；矿山企业扩大范围，对于扩界部分来说也就是出让；企业破产主体灭失，委托人可以是事实上的经营者，这种情况实质上就是转让。

1．2 评估对象和范围

评估对象即采矿权、或探矿权。对于评估范围，采矿权除给出一个拐点坐标外， 还要明确开采标高、深度。探矿权评估范围一般用极值坐标表示，但在明确勘查区具体工作量时， 往往要把极值坐标换算成直角坐标。

2 现场勘查及资料收集整理阶段

在明确了评估目的以及评估对象和范围后， 针对这些情况进行资料收集， 不同的矿业权评估需要收集的资料也不同。采矿权评估要根据已开采和尚未开采情况进行收集，探矿权评估要在明确评估范围的基础上进行收集。应注意所收集的资料复印件要加盖公章。

3 编写评估报告阶段

3．1 评估报告格式

不同的评估方法，其评估报告的格式也不同。如采矿权评估中， 收益法与贴现现金流量法，在“矿业权评估价值计算表” 一表中应根据财务指标计算过程中的参数选取及各参数之间的关系来设计表格格式。再比如“矿业权评估价值汇总表”， 要根据矿业权评估的具体情况设计格式，应与其他资产评估表格格式有所区别。

3．2 评估报告内容

不同矿种，其评估报告的侧重点也不一样。一个好的评估报告应前后呼应，而且要避免重复描述。现就矿业权评估报告中某个具体方面应注意的问题讨论如下， 以便在实际编写报告中加以对比。

(1)在出让的情况下， 描述的是评估委托方及采矿权受让方； 而在转让的情况下， 描述的是评估委托方及被评估矿山简介， 这是采矿权评估报告中的第一个不同之处。采矿权受让方应简单描述， 主要内容应包括名称、法定代表人、注册资本以及经营范围， 而被评估矿山简介是对已开采矿山的描述， 主要侧重点在历史沿革上，要区别于矿山建设与生产情况的描述。

(2)评估基准日的选择。在选择评估基准日时应注意两点， 一是不远于委托评估行为成立前两个月，另外还要考虑评估确认申请日不超过评估基准日六个月，要避免评估基准日远离委托行为， 特别是现场勘查阶段结束之后， 更不能在报告提交之后， 因为评估利用的数据是现时数据，用现时数据代替未来有背于评估基准日确定的意义。

（3）评估原则。《矿业权评估指南》中的12条原则，有些适用于探矿权评估， 有些适用于采矿权评估，不同的评估方法，选择的原则也不同。

(4) 评估依据。矿业权评估除共同依据外， 其他依据应与评估报告的附件相适应。

(5)采矿权评估应侧重描述的是矿区地质(地层、构造、岩浆岩)、矿床(赋存情况)、矿体、矿石(质量、有益组分、有害组分)、测试、采矿实验等方面，而探矿权评估主要陈述的是区域及勘查区地质、矿产资源条件以及勘查区内找矿前景及预测结果。

(6)在评估方法及有关参数选取之前， 有一个细节不能忽视， 即采矿权评估要重点描述矿山建设及生产情况， 探矿权评估要重点描述地质勘查工作及成果。

(7)评估方法。目前主要采用五种方法。采矿权评估中贴现现金流量法用的比较多， 大部分出让项目以及转让中的改扩建项目都要用这种方法； 收益法一般适用正常生产矿山， 多年老企业、财务资料稳定时用此方法。

(8)评估参数的选择及确定(主要涉及采矿权评估)。

A．评估基准日利用储量。主要采用矿产资源储量批准书或矿产资源储量认定书的结果， 需要注意的是矿产资源储量批准书批准的是地质报告中的储量，一般无变动；而矿产资源储量认定书认定的是截止至某一日期的储量，储量认定截止日至评估基准日之间有时会有储量变动。另外， 对于333和334储量类型， 要考虑可信度取值在0．5～0．8之间。

B，生产规模。生产规模的选取除考虑与储量规模和生产能力相适应的原则外， 还要考虑与其他参数的选取相适应。

C．矿山服务年限。注意金属矿、非金属矿、煤矿以及石油、天然气的矿山服务年限计算时的区别。

D．采矿及产品方案。要描述是露天开采还是地下开采， 采用哪种采矿方法， 最终产品是原矿还是精矿。

E．固定资产投资估算。注意项目投资与固定资产投资的关系， 固定资产投资=项目投资建设期贷款一利息一流动资金(这里的流动资金不同于评估中测算的流动资金)。

备费用。

F．回收固定资产的残(余)值。某项固定资产在完成一定的服务年限后，会保留余值或残值，两者不能同时描述。

G．流动资金估算。一般采用扩大指标估算法，注意几个资金率的选择。

H．销售收入。包括两个重要指标， 一个是产量，另一个是价格。价格应与产品方案相匹配。要注意收集当地的市场销售价格。

I．所得税。应注意考虑地方优惠政策。

4 与委托方交换意见后， 出具正式评估报告

矿业权评估是在独立、客观、公正的原则下进行的， 在与委托方交换意见时， 应保持实事求是、诚信的态度，对委托方提出的意见应认真思考，在合理的情况下对报告加以修改，最终出具高质量的矿业权评估报告。

矿业投资报告范文第3篇

秘鲁全国工商业和服务业协会23日公布，该国今年矿业投资额可达123.72亿美元，中国将成为最大投资国，占秘鲁全部矿业投资的42%。

据该协会公布的报告，中国对秘鲁的矿业领域投资今年将达52.44亿美元，其中首钢秘铁集团为最大投资者，占中方投资的23%。报告显示，秘鲁今年矿业第二大投资国是加拿大，其投资将达22.33亿美元，占总额的18%。加拿大投资将主要用于开发金矿、铜矿和锌矿等。

墨西哥今年将成为秘鲁矿业的第三大投资国，其投资额将达16亿美元，占总投资的13%。

文/贾安平

今年来铂金价格涨幅超黄金

美国汽车业走强促国际铂金价格走稳

美国新公布汽车业数据推动投资机构买进铂金，导致铂金价格上涨至1630美元一线。2012年开市以来，铂金累计上涨幅度已经超过了16%，与白银升幅齐平，远胜于黄金不到10%的升幅。

鉴于美国经济形势不断改善，投资者对铂金另眼相看，预计未来数月铂金表现将比黄金更加耀眼。

美国汽车需求复苏，是导致近期铂金价格走高的主要原因。去年11月开始，美国方面公布的汽车销售数据开始反弹，今年1月美国汽车销售意外强劲增长了11%。作为汽车制造的重要材料之一，铂金的工业需求总量也大幅度走高，吸引投资盘入市投资。

另外，市场对于南非铂金产出中断的担忧，也助推了铂金价格走高。

金、铂价格倒挂5个月

目前来看，铂金基本面的有利条件远胜于黄金基本面。由于两种贵金属的属性不同，国际金融市场变动所带来的影响力也大有不同。

矿业投资报告范文第4篇

我国境外矿业投资比重增加近年来我国矿业对外投资增长迅速。中国对外直接投资统计公报显示：我国采矿业对外直接投资流量从2004年的180021万美元持续增长到2009年的1334309万美元；尽管受全球经济形势影响，2010年回落至571486万美元，但2010年采矿业对外投资存量仍高达4466064万美元，占全部境外投资存量的14．1％（图4）。据安永的2011年采矿业报告，2009年中国包括国内和国外市场的整体并购交易金额总共为120亿美元［5］，全球排名第一；2010年的这一数字是l60亿美元，而全球排名降到第四位。这背后的重要原因是针对煤炭、铁矿石资产等大型企业的并购，有来自韩国、印度、巴西等国家参与竞争。这也表明，资源领域的竞争正在不断加剧。从投资分布的国家和区域上看，2010年我国矿业企业境外勘查开发投资额较多的国家和地区是澳大利亚、加拿大以及非洲和东盟地区。其中，对澳大利亚矿业投资占对其总投资的81．6％。在投资比重增加的同时，我国矿业境外投资方式和投资主体也趋于多元化。目前，我国从事境外矿产境外投资方式主要有绿地投资（GreenbeltInvestment）、跨国并购（Cross－BorderMergersandAcquisitions，M＆A）、合资、合作等四种类型。从国家发改委网站对规模以上矿产资源企业境外投资审批项目统计看，2006～2011年审批的矿产资源类境外投资项目中参股和合资项目分别为17和14个。直接投资、收购、参股和合资四种方式分别占总项目数的44％、34％、12％和10％（图5）。27与此同时，从事境外矿业投资的企业也从原来的以大型国有及国有控股企业为主，向着大型企业、地质勘查单位和民营企业等共同参与的多元化发展。矿产勘查开发的领域涉及石油、天然气、有色金属、黑色金属、非金属以及黄金、铀矿等诸多矿种。2．3境外矿业投资范围不断扩大长期以来，我国矿产资源境外投资主要集中在亚洲和非洲等不发达地区，随着全球矿业投资的不断升温，我国境外矿业投资的范围也不断扩大到南美洲、北美、欧洲和大洋洲等地。根据商务部备案系统的统计，截至2010年7月，我国矿业投资的国家达71个，其中，亚洲占33．8％，非洲36．6％，北美8．6％，南美12．7％，欧洲和大洋洲各4．2％，但从投资金额上看，我国矿业境外投资最多的国家是澳大利亚、加拿大、秘鲁、巴西和加蓬。这也标志着投资向发达国家扩展。

我国矿业境外投资存在问题

矿业企业融资困难尽管国际上已经形成了包括加拿大多伦多证交所、中国香港、澳大利亚证交所、英国伦敦证交所、私募基金等融资平台，目前我国还没有针对矿业这样一个高风险行业的融资平台。矿业企业融资方式相对单一，多为银行贷款和风险基金等方式。对于境外矿业投资企业而言，一方面，海外收益不能作为在国内银行贷款的依据，另一方面，国外的资产评估结论国内又不承认，这无形中成为境外投资银行贷款难以逾越的障碍，给矿业企业特别是民营企业的实际经营带来了阻力。此外，全球金融危机以来，诸多金融机构资金普遍收紧，矿业企业特别是中小矿业企业和民营企业的融资条件也日渐严格，这些因素在一定程度造成矿业企业的融资渠道相对狭窄，且融资规模较小。境外勘查开发投资风险大企业开展境外勘查开发投资活动面临着国内外双重压力和风险。一方面，由于国家不同、地区不同，存在的不同的政治、法律制度、不同的社会文化环境，这种差异导致企业在管理理念、管理方法、员工价值认同等方面的不同，而且需要相当长的时间才可能实现管理、认同等方面的相互协调和融合；另一方面，对于境外投资企业来说，还要面对国内外两个不同市场和货币体系的压力，比如，国内外利率、汇率的双重变动、矿业原材料价格双重走向等问题。这些因素都加大了国内企业境外投资的风险。境外矿业投资门槛提高近年来，很多国家对资源政策表现出收紧的势头，对于收购审批程序进一步严格，附加条件也越来越多。一些资源丰富的发展中国家利用矿业权协议条款重新谈判、调高税率、提高国有企业参股比例、战略性资源国有化、矿业权重新审查等各种手段，加强了对资源的控制。例如玻利维亚出现了“当地资源民族主义”，宣布其所有的矿业权全部由国家所有；再如2009年紫金矿业曾在海外收购一个储量达1500万t的铜矿，由于审批手续半年多还未结束，最终错过最佳收购机会。此外，还有一些国家要求进入本国经营，必须办理临时签证，才可获得法人资格，越来越多的国家在临时签证的办理中愈发严格。这对我国企业境外矿业投资而言是一个巨大的挑战。根据安永的2011年全球矿业和金属业的主要战略性商业风险报告，资源民族主义风险由2010年的第四位上升至第一位。3．4中国“”的负面影响随着中国经济实力的不断增强，中国“”在海外不断升温。由于近年来我国海外投资相对集中于能源和矿产领域，加之部分参与海外投资并购的企业具有“国有”背景，部分发达国家开始渲染中国扩张、中国威胁等国际舆论，一些限华政策和对华贸易壁垒层出不穷，许多投资国政府对中国海外并购矿产资源项目的审批更加严格和谨慎［4］。这些不良的国际舆论环境，成为中国矿业企业跨国投资的经的重要障碍。

思考与建议

矿业投资报告范文第5篇

2009年，一次海外炒矿让王亚辉吃尽了失败的“苦头”。留学归国的他进入一家澳大利亚私募基金，该基金在国内以私募基金招募投资人，在海外则以股权投资的形式投资金矿。而王亚辉的第一个项目就是投资一家南非矿企，总金额为3000万美元，以12美元／股的价格募资，获得约12％的集团股权。当时该公司有两个较大金矿、一个加工厂和南非最大的绿岩带，权威机构出具的评估报告非常令人振奋，矿企在当地也非常知名，矿山工人不停工作，一切都是真实的。

然而后来的发现让王亚辉哭笑不得。实际上，一个金矿早在一百多年前已经被开采，另一个金矿也是被开采得仅剩下难以继续挖掘的纵深矿土，所谓最大绿岩带却被刻意忽略的事实是自19世纪之后再未被发现过新的金矿，一切的目的就是网钱。这家矿企根本没有开采计划，就是依靠以低价买入的两个老旧金矿在全世界圈钱，因为中国民众普遍缺乏投资经验，所以成了募资重点。

也许是金矿的保值效果强于其他种类的矿，才会让资本为之痴迷，然而铁矿涨幅翻倍的消息所带来的影响并不小于金矿，矿业投资到底应该怎么办?

资本之热

就矿业本身而言，最大的特点就是投资风险大、投资周期长、投资金额多，因此目前在国内A股上市的矿企寥寥数家，占比不到千分之一，而众多的中小型矿企上市无门，只能眼巴巴地盯着天津股权交易所在2009年第三季度推出的矿业板，可是这块“板”到底能够起到多大作用还是未知。

尽管如此，资本对于矿业的热情却依然高涨，频频的并购投资事件让矿企显得炙手可热。2009年底，上市仅一年的紫金矿业斥资33.68亿元收购澳大利亚一家勘探及开发公司Indophil公司100％的股权；中司以30年期高级有抵押可转债方式向南戈壁能源公司投资5亿美元；中科招商以战略投资者身份投资龙煤集团5亿元；武钢将以每股2.72加元的价格认购CLM公司3870万股，占比19.99％。

除了频频发生的投资并购事件之外，在2009年5月成立的中矿联合基金更显示出了资本对于矿业的热情。作为中国第一支专门投资矿产资源行业的股权投资基金，中矿联合基金的重点投资领域包括贵金属、有色金属、稀有金属、非金属矿以及能源矿产方面。

“矿业投资属于一个高风险高回报的行业，世界经济危机是一个非常好的投资契机。”中矿联合基金董事长郑智表示，“首先从经济学的角度来看，资源不可再生，因此许多国家都将资源列为战略储备物资进行管理。而且金融危机已经使目前国际市场上的资源价值远远低于其市值，这也为我们创造了一个海外投资机会。其次从发展角度来看，世界经济的迅猛发展必然会带来资源的高速增长，这就会使资源价格持续提高，因此世界经济资源的价格长时期会呈上升趋势，现在进行矿产资源投资，在海外经营收购，是非常好的机会。”

矿产资源行业正如郑智所说，正是投资的好时机。在成立了半年时，中矿联合基金已经完成了在海外的四个矿产投资。人股美国内华达州Klondex Mines Ltd.、联合中国有色地调金地公司投资加拿大Murgor公司、以500万加元股权投资入股Ama zonPotash Corp.、以250万加元获得AllanaResources Inc，公司的控股权和勘探开发权。事实上，除了中矿联合基金之外，山西吕梁联合矿业基金、清蓝金融服务中心等也都开始走向海外的私募矿业投资。

“矿业投资确实正当时。”上海天泽源投资公司业务董事张潘对《投资与合作》说道，“我们在2009年初计划组建一个国内的人民币或者美元基金，希望能够到加拿大收购一些矿企，那时加拿大的矿山非常便宜，而国内的矿山相比较来说并不是全球最便宜的。当时已经与国有企业开始谈合作了，但是国有企业对于风险比较谨慎，最终没能合作成功，而我们所看好的矿企已经涨了5-10倍，想起来非常可惜。”投资之析

尽管有着颇高的投资回报，然后矿业投资的风险问题也令投资人们不能够掉以轻心。

“矿业投资的风险很多，最大的不确定因素就是行业周期的问题，例如有色金属在2009年第一季度，一旦跌人下降周期，这种风险就是最大的，不论矿山是好是坏都会走低。”张潘表示，“因此研究矿业首先要研究产业周期，如果产业周期在走低，企业再好也是亏本，矿难、开采等技术风险即使再大，也比不过行业周期的风险。”

通常矿业周期在五至十年，但主要还是与经济大环境相关。在2000年左右，由于互联网泡沫导致了经济危机的发生，进而导致加拿大的大部分矿企在2003年左右开始频频宣告破产，随后开始反弹，经过四五年的时间又开始因为金融危机的原因开始下跌。

“通常矿业周期主要取决于两个方面，第一个就是与经济大环境相关的行业大势，第二个则是与矿产本身有关。”张潘表示，“通常我们会对一个矿山进行早期勘探，如果勘探认为矿山值得投资，那么就要进行一个开采手续，包括初勘、详勘、做可研报告等，整个手续办完大概需要几年时间。办理完手还需要开采和提炼。”张潘表示，从开始决定投资矿山到最终能够卖矿产可能要经历15年之久，所有同一时期的投资人再次进入买卖竞争期，所以经过15年再次出现行业拐点。

除了行业周期的风险之外，技术风险是投资矿业的最大风险，由于矿山是整个产业链中最有价值的一个环节，因此对于矿置、矿山储量以及矿产种类等因素的判断都非常重要。“以对整个矿山如何规划和勘探为例，如果进行密集的勘探，那么成本一定很高，矿企不一定能够承受；相反为了节省成本而降低勘探密度，那么就要求矿企对于地下矿产的分布必须有高度准确的判断。”张潘表示。

当一切考察妥当之后，才会考虑矿山的地质条件，不同的地质条件开采的方式是不一样的。例如金矿，由于在土壤中的存在形态不一样，就会影响到开采之后的提炼工艺，有些情况下的提炼工艺成本很高或者污染很严重都是不可行的。“亚洲最大的金矿是贵州烂泥沟金矿，其中有一小部分金矿的分布方式与通常容易提炼的金矿的分布方式不同，需要用以氰化钾进行溶解，但是这种方法不但成本昂贵而且溶液有剧毒。”张潘表示即使是非常好的矿业，没有好的提炼工艺也不行。

虽然矿业有着这样那样的投资风险，并且投资风险很高，但是资本仍然对其青睐有加，那么矿产之中最具有投资价值的矿种是什么呢?“如果不考虑任何法律意义，当然是高附加值的矿产最值得投资。首先是金矿、银矿，其次是有色金属，再其次是黑色金属例如铁矿，最后则是非金属的

煤矿，当然非金属中的钻石矿也是高附加值的矿产。”张潘表示，对于普通的风险投资机构而言，在中国投资金矿银矿的贵重金属矿产或者大规模的煤矿都有限制，做起来非常麻烦，“所以天泽源通常会考虑做具有中间价值的矿产，例如有色金属。”

根据中金公司研究所分析师分析，2010年中国煤矿会有序复产，动力煤价格会平稳上升，预计全年动力煤价格上升7％～10％。“中国在2009年1月至9月新开工项目计划投资额增长83％，房地产开发投资增速回升至18％，由于煤炭居于产业链的上端，因此在20lO年房地产将与基建共同拉动煤炭需求回升。”该分析师表示，“在2010年，铜是供应最为紧张的有色金属。相反铝则由于供应过剩而要抑制其价格上涨空间。”东方证券的分析师根据2010年1月至2月的消费指数分析，“根据前两个月数据显示，锌与镍的需求较为旺盛，而锡与铅则需求较为稳健。”

上市之路

全球目前有三大矿业交易中心。有矿业公司“融资天堂”之称的加拿大多伦多证券交易所(TSx)是全球矿业上市公司数量最多的交易所，其旗下矿业股市值约占世界矿业股市值的48％。根据公开数据显示，截至2007年，已有超过190家高级矿业公司在TSX主板上市，市值超过1300亿加元。而在TSX创业板上市的900多家初级勘探公司的市值也超过了该板总市值的35％。

除了TSx之外，伦敦证券交易所的另类投资板(AIM)以及澳大利亚证券交易所(ASX)也为矿企上市提供了平台，而其中前者是世界主要矿业公司首选的上市地，必和必拓(BHPBilliton)、力拓(RioTinto)、英美资源、XSTRATA等都选择在此上市，而后者的矿业上市公司数量占到了资源类企业的70％以上，资源类企业占总交易所市值的22％左右。

“天津矿业板的推出确实给中国中小矿企提供了一条上市之路，但毕竟还是一个新事物，所以我们还是更倾向于在加拿大上市。”张潘表示，“如果我们发现了一个不错的矿产，那么我们首先会想办法让它满足基本的上市条件，因为在加拿大上市的要求不是特别高，只要可以证明这家公司具有发展潜力就可以上市。上市之后我们会利用资本市场的资源帮助这支矿进行融资，然后勘探，接着再融资再勘探，然后慢慢最大。”

“CPC方式已经在加拿大本土运作了超过20年，进入了非常成熟的阶段，它主要体现了这样一种理念，即在一家有成长前景的公司中，高素质的领导层是重要的资产，他们知道如何找到所需要的人来整合公司所拥有的资源，并且将创新技术、构思转化为生产力，进而吸引风险投资的进入。”张潘解释道。

CPC方式融资主要有两个阶段，首先成立一家壳公司，即为CPC公司，让一些出资人拿出资金交由专业人士组成的管理小组去开发一项预期有发展前景的项目，CPC公司成立之初就可以通过IPO实现初次上市融资，从而形成资本库公司雏形。“交易所对于CPC公司的董事会成员的组成有着严格的规定，要求必须包含投资的相关行业上市公司高管、行业内专家、专业律师、会计师以及出资者。”张潘表示。由于交易所规定CPC公司要在初始挂牌后的24个月内完成一起合格的交易案，从而获得有潜力的公司或资产，这就是公司投资步骤的第一步，也是CPC方式融资的最终阶段。

“从上市风险的角度来讲，只要融资方与CPC公司签订并购协议后就一定上市成功，不会存在IPO失败的情况。另外，相比较于传统的买壳上市，CPc公司的‘壳’没有任何历史问题，而且根据交易所规定，最初成立CPC公司的专业人士必须要与合并的目标公司一起运作至少3年，因此，降低了合并公司之间利益不同带来的风险。从融资成本的角度上看，CPC不需要上市申请费和买壳费用，目前前期全部的上市费用大约50万至80万美元左右，中小企业完全可以承担。最后，CPC融资的整个过程不到6个月就可以全部完成。”张潘表示。