外汇保值增值的方法
前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇外汇保值增值的方法范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。
外汇保值增值的方法范文第1篇
从事外贸工作的张先生，有5万美元存在银行已经一年了，并且今后相当长一段时间内没有使用美元的计划。理财师建议，从投资收益角度考虑，如果短期内不出国使用外币的话，最简单的做法就是尽早结汇，把手中的美元换成人民币，以减少“资金缩水”。
目前，人民币每年的升值幅度大约在5％左右。而相关专家表示，最近人民币升值加速，有可能达到8％甚至10％。因此，张先生的美元存款一年多没做其他投资，实际上在人民币升值这方面已经缩水5万美元×5％=2500美元，相当于损失人民币2万元左右。
值班经理提示：
在国家外汇管理局放宽外汇兑换政策后，老百姓每年可兑换不超过5万美元，一般的出国事务基本可以满足需求。因此，老百姓只要没有短期外汇需求，可以考虑把手中美元结汇。
第二招：选择购买外汇产品
现在各家银行都有外汇理财产品，收益率略高于存款利息，如果握有外币的市民不想兑换的话，购买外汇理财产品也是一个不错的投资渠道。
值班经理提示：
个人在选择银行外汇理财产品时，应尽量选择期限较短或客户有优先终止权的产品，这样就可以在提高收益的基础上减少风险。据了解，目前许多银行推出的外汇理财产品最高预期收益可达30％，虽然不一定能最终实现，但未尝不是市民避免外汇资产缩水的一个方法。尤其适合于没有金融专业知识或没有时间的一般投资者。
第三招：将美元换成强势币种
从2007年1月1日起，至10月31日，加元相对欧元升值11.7％，澳元相对欧元升值了6.75％，人民币相对美元仅升值了4.4％左右，但美元相对欧元贬值了8.8％。经过换算，人民币则跟随美元相对欧元贬值了4.44％左右。由此可见，由于加元、澳元等币种的较大幅度升值，从整体上看，人民币并没有升值，只是相对美元、日元和港币等币种升值了一小部分。因此，人民币“升值”的概念是相对性的，如果比较的货币是欧元的话，那么人民币这10个月是贬值的。
值班经理提示：
根据外汇分析师估计，人民币兑美元的升值幅度未来可能还会逐步增加，但要赶上价格由市场决定的欧元升幅，可能性并不大。投资者可通过银行的外汇报价系统，以各外币种之间的买卖赚取收益，实现外币资产的保值增值。但这样通过炒汇实现保值增值需要投资者有一定的金融知识。
投资须防汇率风险
外汇保值增值的方法范文第2篇
关键词：外汇管理体制；改革；管理
一、引言
改革开放以来，随着对外开放力度的加大和经济增长速度的提高，我国连续十几年保持国际收支顺差，外汇储备规模也逐渐增大。自2001年以来，我国外汇储备规模增长迅速，2006年2月达8536.72亿美元，首次超过日本，位居全球第一，2007年末高达15282.49亿美元，2008年末，国家外汇储备余额为1.95万亿美元，同比增长27.34%。其后几年至今，外汇储备一直保持高速增长，根据人民银行公布的统计数据显示，2013年3月，我国外汇储备余额已达3.44万亿美元。
目前，我国实际外汇储备规模已远高于适度规模，且继续保持增长势头。巨额的外汇储备对我国经济发展有利有弊，有利的方面是，庞大的外汇储备规模能够使中国在经济全球化、危机频发的背景下，有力的抵御国际金融风险，彰显中国经济地位的提高；但不利的方面是，巨额的外汇储备伴随着高昂的机会成本，为管理带来很大困难，这不仅会造成外汇资源的闲置浪费，并且会增加通胀和人民币升值压力，甚至使中国的货币政策工具失去大部分的自主性，进而给国民经济发展带来负面影响。因此如何改革我国外汇管理体制，使其适应现代经济环境具有很大的现实意义。
二、我国外汇管理中存在的问题
（一）现行制度易引发通货膨胀且对冲方法不可持续
巨额的外汇储备所导致的最直接的后果之一便是国内通货膨胀物价上涨，外汇储备的急剧上涨，使中央银行基础货币投放的结构发生改变，外汇占款成为基础货币投放的主要渠道，成为我国近几年通货膨胀压力逐渐增大的制度根源。
为了稳定国内物价，央行不得不采取一些对冲方法收回多余的本币。但对冲方法也具有多种缺陷，对冲方法不具备持续性而且成本高、风险大。
（二）巨额外汇储备对应的高储备成本和机会成本
巨额外汇储备大大增加了机会成本，从而降低了资本的有效使用率。目前，我国外汇储备大部分用于购买美国等国家的国债，或者以存款的形势存放在外国银行，如果把外汇储备用于投资，或者用于进口战略资源和投资国内企业，那么收益率将会远远高于储蓄收益，这样就构成了外汇储备的机会成本。
（三）结构相对单一，增大了储备风险
目前，我国外汇储备资产大部分以美元形式持有，不仅会受到美元贬值和美国国内通货膨胀的影响，而且也不符合“将鸡蛋放入不同篮子”的风险分散思想。此外，单一的持有大量的一国资产，必然会受到两国关系发展的制约，存在较大的政治风险。
（四）外汇市场和人民币汇率形成机制还不够完善
目前我国只是实现了人民币经常项目下的可兑换，资本项目尚未实现自由兑换，因此人民币的汇率形成机制还未实现完全市场化，外汇供求主要来自经营性的交易结售汇，资本流动的利率弹性很小，外汇市场不具备利率汇率联动机制。
针对外汇管理存在的上述问题，本文给出了外汇管理体制改革的建议。
三、外汇管理体制改革的建议
（一）外汇储备多元化，控制外汇风险
中国巨额外汇储备仍以美元计价资产形式存在，币种与资产结构过于单一。外汇管理当局应当进一步优化我国外汇储备的币种结构和资产结构，继续拓宽外汇储备投资领域，使中国的外汇储备在经济状态多变的今天保值增值，将是外汇管理的重点转变之一。
（二）藏汇于民需与完善人民币汇率形成机制相结合
改革外汇管理制度，调整集中性储备管理制度为分散性储备制度，由“藏汇于国”转变为“藏汇于民”，把相当部分外汇储备转由个人和企业持有，由个人和企业运用和投资。充分利用个人、企业和机构对国际外汇市场变动的灵敏直觉，丰富投资策略，提高外汇储备的经营效率和效益。
但是，单纯的鼓励“藏汇于民”并不能达到预期的效果，因为在人民币升值预期强烈以及外汇交易品种缺乏的情况下，企业和个人并不愿意持有大量的外汇。这需要国家进一步改革人民汇率形成机制，完善我国外汇市场体系。
第一，改变汇率的调控方式，建立外汇平准基金，进一步增强外汇交易主体的作用，通过外汇平准基金对外汇市场交易活动进行间接调控管理，将人民币汇率交由市场主体自行定价成交，提高人民币汇率的市场化程度。
第二，进一步完善我国外汇交易币种、品种、交易方式等，为外汇交易主体提供相应的市场避险工具，为企业提供更便利、现金的交易手段和规避汇率风险的办法。
逐步放宽对人民币汇率波动幅度的限制，减少央行干预外汇市场。
（三）分部门经营与分层次管理外汇储备相配合
我国目前的外汇储备除了应对对外贸易、偿还外债、利润汇回以及汇率干预等职能性需求，显然是过量的。把如此庞大规模的外汇储备放到一个部门按照同样的标准进行统一管理，既缺乏效率又对我国外汇储备的保值增值不利。因此，本文建议将外汇管理当局划分为三个部门：一是职能性外汇储备管理部门；二是战略性外汇储备管理部门；三是收益性外汇储备管理部门。
职能型外汇储备管理部门主要负责职能性外汇储备部分，将这部分外汇储备主要投资于流动性较强、安全性较高、收益性略低的资产，以保证在正常调用外汇储备时，能够满足效率高、损失小。同时，此部门在管理外汇储备时要以收支基本平衡，管理余额随中国经济状况稳中有增为目标。
战略性外汇储备管理部门要求把握有利时机进口我国稀缺的能源，为我国以后的长期经济发展提供充足的战略性资源；同时，在黄金价格处于下行周期之时，把握有利时机，增加黄金储备，以助推人民币国际化。
投资性外汇储备管理部门主要负责剩余超额外汇储备部分，将这部分外汇储备主要投资于期限较长、收益性较高的资产，这不但能够保证我国外汇储备的保值增值，而且能够利用充裕的外汇储备资源为我国经济的长远可持续发展谋取利益。
（四）控资本流入质量与扩大对外直接投资相呼应
外汇流入管理是一个非常困难和复杂的问题。一方面，积极合理利用有效外资仍是我国的一项基本国策；另一方面，随着经济日益开放，国内外市场联系日趋紧密，投机性资金流动能够比较方便地规避外汇管制。因而，应严格审查资本流入，正确引导外资流向，重点监测房地产领域、跨境关联交易等，严格控制投机性资金的流入，防范短期资本冲击。
要逐步有序拓宽资本流出渠道，进一步便利境内机构和个人持有与使用外汇，鼓励国内企业对外直接投资，我国应放松境内居民、机构对海外投资的限制；放宽私人企业境外发行证券融资的汇兑限制；放松对外资企业清算结业后分得的人民币购汇的限制。
四、结论
当前，我国经济发展面临的主要任务是调整经济结构、完善金融市场、完善人民币汇率形成机制、参与改革并完善国际货币金融体系以及建立和维护良好的国际政治经济环境。可以预见，未来我国的外汇管理体制将继续坚持国内经济体制改革和经济金融全球化的方向，围绕我国经济发展所面临的主要矛盾进行调整和决策，稳步推进外汇管理体制改革，为我国经济的长远可持续发展和国际货币金融体系的完善做出应有的贡献。（作者单位：山东财经大学金融学院）
参考文献：
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外汇保值增值的方法范文第3篇
关键词：美国资本市场 投资工具 最优化投资组合
随着我国经济的高速发展以及对外贸易规模的不断扩大，近年来我国外汇储备数额迅速增加。至2007年5月31日止。我国外汇储备额已达12926.71亿美元。同期中国持有美国国债的规模已经高达4074亿美元，占同期外汇储备总量的1/3左右。在目前本币升值、通货膨胀、资本市场政策变动等因素的影响下，通过更多的投资工具来减少风险，已成为当务之急。
一、美国资本市场投资工具的选择
在美国的资本市场上，最具代表性的投资工具就是债券和股票。债券尤其是美国国债，以其低风险性而著称，股票以其高收益性而著称，因此。本文以低风险的美国国债和高收益的普通股为投资手段，对在美国资本市场上的最优投资方式进行综合投资分析。
(一)短期国库券指借给美国财政部的短期贷款，期限为30天的短期政府债券。一年总收益则是指30天到期后重复购买30天期国库券的收益率。此项由联邦政府直接负责，不存在违约风险。
(二)长期政府债券是美国政府的直接债券，被认为是信誉度最高的可得收益。一般代表到期期限在20年以上的政府债券。它有一通行水平的息票利率。
(三)中期政府债券是指到期期限在7年以上10年以下的政府债券，它也有一通行水平的息票利率。
(四)大公司股票是指标准普尔500指数样本中列出的在美国资本市场上500家最大公司的市值加权组合。它可以反映美国大中型成熟企业股票在美国股市中的总体趋势，是美国股市走势的一个缩影。
(五)小公司股票主要由纽约证券交易所中最小的1/5部分中的股票构成。在1/5部分中，股票主要是以其市场基本值(市价×流通股数量)来划分登记的。小公司股票代表了美国股市中的小型企业、成长企业和风险资产。
二、建模原理
在多风险资产投资组合的期望收益率与标准差之间的关系曲线上，存在有一个最低风(标准差)的投资组合，该组合就是最优投资组合。
当一项无风险资产与多项风险型资产进行投资组合时，最优投资组合就是资本配置线与有效边界相切的那一点。
三、各种全面投资组合策略
下面根据不同经济时期，对美国资本市场上5种最为传统的投资工具(短期国库券、长期政府债券、中期政府债券、大公司股票、小公司股票)进行研究，来确定相应的最优投资组合策略。在以下的讨论中本文是基于该5种投资工具30年(1975―2004年)的收益率数据进行研究的。
(一)投资组合A
短期国库券一般可视为无风险资产，但是当考虑到通货膨胀和税收影响时，短期国债就并非是一种无风险投资了。下面我们先将其视为一种风险资产与其他5种投资工具一起进行最优化投资研究(该组合为投资组合A)。经Excel分析软件运算，预期收益率及标准差如表1所示。
外汇保值增值的方法范文第4篇
在深入分析后,我们认为试点范围狭窄、配套措施不完善等问题将随着试点工作的推进逐步解决。境外交易对手对人民币的接受程度有限是人民币跨境贸易结算的最大障碍,也是人民币国际化整体战略的最大障碍。以下我们将深入分析影响境外贸易伙伴持有人民币积极性的原因。
在境外,人民币离岸市场功能不健全,海外人民币持有者难以找到保值增值的渠道
香港作为人民币在海外最主要的流通地,近年来在建设人民币离岸中心方面已取得重大进展,然而和其他国际货币的离岸市场相比,人民币离岸市场的功能仍然不完善,主要表现在以下三个方面。
金融机构的离岸人民币业务种类较少,结构单一
香港作为主要的人民币离岸市场,目前已经开办的业务包括:中国人民银行和内地金融机构在香港发行人民币债券,个人和机构投资者均可购买;东南亚地区流通的人民币可以流入香港寻找投资机会;香港银行可以开办针对个人客户的人民币存款、汇款、兑换和支票业务,针对对公客户的存款业务;香港银行可发行人民币银行卡,内地银行发行的印有银联标识的人民币卡可以在香港使用,等等。然而,人民币融资业务还存在管制,虽然市场对于人民币同业拆借、人民币企业贸易融资和人民币贷款等业务均有较高的需求,但由于各种限制(资本账户限制、经营范围限制等),这些业务在香港离岸市场尚无法开办。
香港离岸市场人民币债券规模较小,难以满足海外人民币持有者的投资需求
2007年,中国人民银行、国家发展和改革委员会共同制定了《境内金融机构赴香港特别行政区发行人民币债券管理暂行办法》,自此内地金融机构获准在香港发行人民币债券,国家开发银行、中国进出口银行、交通银行、汇丰银行、东亚银行、等多家金融机构先后在香港发行了人民币债券,但是发行规模有限(见表1)。尤其值得关注的是,2009年9月28日,我国中央政府在香港发行60亿元人民币国债,这是中国国债首次在大陆以外地区发行,成为人民币债券跨境发行的里程碑式事件。此次国债发行为境外人民币计价的资产确定了无风险收益率,从而为境外人民币资产的定价提供了关键的参数依据。
然而总的看来,香港人民币债券市场历史短暂,品种有限,规模较小,远不能满足投资者投资需求。根据香港金管局公布的货币统计数字,截至2009年5月末,香港银行体系的人民币存款总共有777亿元人民币。与此同时,香港本地人民币的债券投资工具却相当匮乏,从2007年7月国家开发银行在港发行人民币债券以来,人民币债券总体规模仅300亿元左右,且大多为2～3年期的中期债券,伴随着债券的到期兑付,人民币债券存量也将会减少。在人民币的总体存量中,仅有不到一半的人民币存款可投资于债券,剩余的人民币存款很难找到投资途径。
人民币离岸市场衍生工具匮乏,投资保值功能欠缺
目前,人民币离岸衍生品市场的主要产品是人民币无交割远期(Non-deliverable Forward),简称NDF。人民币NDF市场始于1996年6月,在新加坡开始交易,至今已有13年的历史。目前,芝加哥、新加坡、东京和中国的香港地区均存在较为活跃的人民币NDF市场,其中新加坡和香港人民币NDF市场是亚洲最主要的离岸人民币远期交易市场,该市场行情反映了国际社会对于人民币汇率变化的预期。
然而现有人民币衍生产品套期保值功能的不完善、品种的不丰富,难以满足人民币持有者保值增值的需求。首先,从现有套期保值工具(NDF)角度来说,由于NDF产品无法对本金进行交割,仅仅对差额部分进行轧差(Netting),导致人民币远期合约部分功能的丧失。对于具有真实交易需求的套期保值者来说,无法对人民币本金进行远期交易,只能获得以美元标价的差额收益或损失,难以完全满足套期保值目的。其次,从丰富投资品种的角度来说,NDF之外的其他金融衍生工具亟待丰富和补充,然而由于人民币离岸市场中贷款、债券等人民币基础交易资产匮乏,金融创新和工具设计的能力受到了极大的约束,正所谓“巧妇难为无米之炊”,人民币期货、期权、远期、互换以及其他更加复杂的交易品种难以开展。
综上所述,在人民币离岸市场上,金融机构所能从事的人民币业务种类较少,人民币债券市场规模尚小,人民币衍生工具匮乏,现有NDF的投资保值功能欠缺,所以境外贸易伙伴一旦持有人民币,将难以像持有美元或欧元等国际货币一样在国际市场上找到丰富的投资避险工具,所以在一定程度上减弱了他们接受人民币结算的动力。
在境内,资本账户管制较为严格,海外人民币难以流回境内寻找投资机会
资本账户开放的含义
资本账户开放是指对资本账户中各个具体科目限制的减少和管制的放松。其内涵包括:(1)取消对跨境资本交易的管制;(2)取消对与资本交易相关的外汇资金跨境转移的管制;(3)取消对与资本交易相关的本外币兑换的管制。
资本账户开放是和货币可兑换紧密相连的一个概念。货币完全可兑换是指货币发行国保证任何人,无论是居民还是非居民,法人还是自然人,都享有无限制的通货兑换权。货币可兑换可以分为经常账户可兑换和资本账户可兑换。经常账户可兑换主要是关于消除真实交易基础上外汇兑换限制方面的问题,资本账户可兑换将更多的牵涉到金融交易本身的许可问题。
我国资本账户开放的具体情况
从我国资本账户开放的具体情况来看,我国1996年12月1日起宣布接受IMF的第八条款,实现了经常账户下的可自由兑换。自此以来,我国资本账户管制的开放也逐步开始,根据IMF对各成员国资本账户管制的43个分类账户中(IMF对成员国资本账户管制的分类方法较资本账户的四大类分类法略有差异,对资本管制的分类更加详细,共分为七大类,43个子项),我国有12项交易实现了完全自由化,16项交易部分自由化,15项交易仍然被禁止。
我国资本账户开放的内容较为有限,虽然近来资本账户的开放步伐有所加快,但开放的部分主要存在于直接投资等实体经济领域。非居民对境内直接投资,创建或拓展完全由自己拥有的企业、子公司或全额收购现有企业只需达到相关监管法规即可,基本没有限制。但对非居民的证券投资、不动产投资等主要投资渠道管制严格,限制了非居民将境外人民币调入境内投资的意愿。首先,从购买货币市场和资本市场的投资工具来看,非居民只能选择通过QFII这一方式。而QFII由于审批严格、额度管理等诸多限制,投资的规模和投资的速度均受到影响。其次,从不动产的交易来说,仅满足一定条件(境外机构在境内设立的分支、代表机构(经批准从事经营房地产的企业除外)和在境内工作、学习时间超过一年的境外个人。)的非居民可以购买符合实际需要的自用、自住商品房,不得购买非自用、非自住商品房。且不动产出售后若需要换成外汇或汇出,需经过外汇管理局的审批,限制较多。第三,从衍生工具的角度来说,非居民在境内购买、出售和发行衍生工具是被严格禁止的。第四,从融资角度来说,非居民向居民提供贷款也受到严格管制。
与表2中的其他国家相比,我国资本账户下目前存在的管制仍然较多。我国在资本市场证券交易、货币市场工具、商业信贷、金融信贷、个人资本流动等多个方面都存在管制,与印度的情况较为相似。与同样作为新兴市场的巴西相比,我国货币市场、商业信贷、个人资本流动等方面的管制更为严格。然而我们注意到,通常所说的美国、英国、日本等货币国际化进程已经完成的国家,其资本项目也仅是相对开放,而并未完全放开。所以,资本账户开放是一个相对的概念,我们所追求的资本账户开放并非完全的、绝对的开放。
外汇保值增值的方法范文第5篇
摘 要 由2007年美国次贷危机演化成为拖累美国经济甚至世界经济步入持久性衰退的国际金融危机,不仅对全球经济带来了重创,同时也给全球的社会保障基金带来了巨大损失。国内股票的大幅下跌,导致股票资产从浮盈转为浮亏,中国社会保障基金成立8年来股票资产首次出现浮亏。本文通过分析世界金融危机对我国社会保障基金的影响,特别是对社会保障基金投资方面的影响,提出了应采取的措施,以确保社会保障基金的安全性、盈利性,实现社会保障基金的不断增值。
关键词 金融危机 社会保障基金 投资 影响 措施
20世纪70年代以来,面对人口老龄化的加剧和金融市场的发展需求,许多国家将实行已久的现收现付制改为部分积累制或完全积累制,出现了大量私有管理、市场化运作的社会保障基金,这些基金进入资本市场,一方面促进了资本市场繁荣和经济社会的发展,另一方面在一定程度上实现了基金的保值增值。但是社会保障基金进入资本市场不仅受制于波动起伏的市场收益率,而且在全球性金融危机的冲击下,社会保障基金出现了大幅缩水。在经济全球一体化的背景下,我国的社会保障基金也不可避免的收到了冲击,这既是机遇又是挑战。
一、世界金融危机对我国社会保障基金的冲击
由美国次贷危机引发的金融危机中,几乎所有国家的社会保障投资都出现不同程度的亏损。其中,美国的损失最重,约为3.3万亿美元,占整个世界经济合作与发展组织国家损失的一般以上。从分布上看,股票类风险投资份额越高的国家,损失也越为惨重。例如,爱尔兰的养老金投资回报率低于-34%,其投资股票比重超过了66%。尽管社会保障基金投资有大量亏损,但总体上仍低于证券市场上的资产投资损失,这得益于社会保障基金的多元化投资策略。
(一)对基金征缴方面的影响
(1)由于改革开放 30年以来,中国经济增长主要是依靠外贸和投资拉动,尤其近10年来,外贸依存度高达70%以上。金融危机对世界各国的投资、消费、就业、居民收入等产生不同程度的影响,减少了从中国进口,中国实体经济受到了巨大冲击,主要是工业。2008年以来,长三角等地劳动密集型企业面对严峻挑战,近10万家中小企业破产,其他企业出现不同程度的亏损,导致企业停止缴费或拖延、减少缴费。
(2)受金融危机影响,长三角等经济外向型地区,企业大都减产和半开工,甚至有些企业经济破产,大约有2000多万人处于失业,很多职工停止缴费。由于经济环境的恶化,大量企业效益下降,职工收入下降,缴费额也相应的降低。少部分职工收入不变,缴费额也没有太大的变动。
(3)政府减少了对积累性社会保障基金的拨款。金融危机中,我国出口公司以及为出口提供服务的公司业绩都会受到影响,从而间接地影响到中央和地方的财政收入、当地就业情况。伴随着金融危机的蔓延和影响扩大,政府需要更多的基金刺激和拉动经济增长,使得对积累性社会保障基金的财政补贴减少。
(二)对基金给付方面的影响
(1)长三角和珠三角等地区外向型劳动密集型企业破产或减产,农民工受金融危机的冲击更为明显,需要政府支付大量失业金,以保障失业职工的基本生活水平,维护社会稳定。
(2)2009年1月1日起,我国提高了企业退休人员基本养老金水平,这是自2005年以来连续第5年调整企业退休人员基本养老金水平。随着人口老龄化的到来,每年退休的人数不断增加,也需要支付大量养老保险基金。
(三)对社会保障基金管理的影响
(1)在目前全球金融市场不景气的情况下,完全积累性的社会保障基金和企业年金等个人账户的基金正遭受市场波动的影响,不同程度出现贬值现象。
(2)现收现付制的社会保障基金,要以短期收支平衡为目标,重点满足流动性。由于受金融危机影响,需要留有结余,以支付大量的失业保险、医疗保险等社保基金。
(四)对我国金融市场的影响
我国外汇储备、金融机构、企业在美国的投资主要投向债券,美国这些金融机构一旦破产,其债券及其他投资品的价值就急速下滑,市场风险极大。同时,许多美国金融机构在中国有投资的公司和项目。很多美国银行在中国有法人银行、合资银行、参股金融机构等。在华尔街的母公司出了问题,肯定会影响到中国的投资合作项目。如果这些公司大量出售在中国的资产,大量资金从中国汇出去的话,短期内对我国外汇市场冲击也较大。
另外,投资者的心理受到影响。尽管我国对外资直接进人金融市场有管制,但是心理传导是割不断的。
二、我国社会保障基金针对金融危机应采取的措施
社会保障基金是从事社会保障活动的物质基础,是社会保障制度赖以生存和发展的重要条件与根本保证。社会保障基金有利于保障劳动者和社会成员的基本生活需要,维持社会稳定;有利于实施国民收入的再分配,调整社会经济关系,促进社会公平;有利于维持劳动力的再生产,促进经济增长;有利于提高资本形成效率,为国民经济发展积累资金。社会保障基金不仅需要开源节流,努力扩大社会保障覆盖范围,寻找基金保值增值的新途径,还需要从以下几个方面入手:
(一)建立健全社会保障基金监管和风险控制的法律法规体系
完善我国社会保障基金投资法律法规环境和体系必不可少,今后要建立健全社会保障基金管理法规,严禁挤占挪用基金,将社会保障基金投资运营纳入法制化轨道,真正使社会保障基金走上规范运作和良性发展的道路。一是建立健全社会保障基金监管的法律体系。社会保障基金的收缴、保管、投资营运以及保险金的给付都必须纳入法律监管体系。由于社会保障基金的强制性、社会政策目的性等基本特征,决定了社会保障基金监管的全过程,均须遵循国家有关法律,做到有法必依等。并制定《社会保障法》等专门法律,严格规范企业、个人的费用征缴,并对基金的保管、调拨、投资营运、监控过程、风险控制及保护机制等予以明确规定;二是发挥社会保障基金监管委员会的重要作用。通过该委员会对基金的安全营运以及风险控制做出科学评价等;三是构建社会保障基金的投资规则体系;四是构建社会保障基金监管的规则体系。审计部门需要对社会保障基金的来源、支出、结存和营运等变化的真实性、合法性进行监督、评价。财政监督部门应加强对各级财政的社会保障基金财务、会计制度执行情况的监督,定期不定期地对基金收入户、支出户及财政专户基金管理情况进行检查,确保我国社会保障基金的安全。
(二)合理安排社会保障基金的投资比例
目前,全国社会保障基金的投资限制是:1.银行存款和国债投资的比例不得低于50%。其中,银行存款的比例不得低于10%。在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50%。2.企业债、金融债投资的比例不得高于10%。3.证券投资基金、股票投资的比例不得高于40%。表1所示,发达国家的养老基金资产结构呈现出投资多元化的特点。基于风险分散及对投资收益的平衡,社会保障基金的投资结构不应仅局限于如股票、债券等,需要引入其他的投资渠道。投资组合不是证、股票、国债或者房地产类投资的简单随意组合,它体现了投资者的意愿和投资者所受到的约束。社会保障基金投资策略的合理选择不仅直接影响社会保障基金的保值与增值,同时还会对我国的整体经济运行产生重大的影响。社会保障基金的资产组合应力争多元化,可以通过“均值――方差模型”实现资产的最优配置,确定社会保障基金投资在无风险资产和风险资产上的比重划分,分析各类资产的期望收益与风险水平,充分考虑社会保障基金的安全性和流动性来确定其最优配置权重。
(三)积极探索我国社会保障基金海外投资的合理方法
我国的证券市场刚刚起步,投资行为很不规范。在这样的情况下,将一部分社会保障基金投资海外发达的资本市场或具备社会保障基金所需要的风险收益特征的投资产品的新兴市场。这样,不仅可以使投资组合更加多元化,而且也降低了投资产品之间的相关度,既有利于社会保障基金规避和分散在国内投资所面临的系统性风险,又可以促进基金的保值增值。在社会保障基金海外投资的过程中,应尽快研究制定社会保障基金内部投资管理和风险管理办法,加强社会保障基金资产负债管理,根据分配方案需要制定相匹配的资产管理策略;同时要积极探索更有效的资产管理运营体制,确定基本的投资政策和战略资产配置。此外,根据社会保障基金海外投资目标,出于风险控制考虑,确定各基金资产配置、行业配置、个股持有数量、持有比例等明确投资限制,包括禁止买入股票名单等,以最大限度规避海外投资的风险。
(四)加快经济发展,实行积极的就业政策
发展是硬道理。一般而言,经济增长会导致生产规模的扩大和就业增加,反之,经济衰退生产规模萎缩就业就会减少。我国已经受到危机的严重冲击,但相对发达国家而言,我们受到的冲击要小。我们必须冷静的看待金融危机对我国经济的冲击,发掘机遇。由于参与了全球化,我们无法独善其身,但并没有完全融入全球体系,仍有许多可以发展的空间。积极完善资本市场,为社会保障基金提供更多的资金来源。同时,政府应尽快制定积极的就业政策和法规,为失业人员和尚未就业人员提供政策环境,对困难企业进行帮扶,以缓解严峻的就业形势。应对世界金融危机的冲击,必须努力保持经济适度增长,防止经济的大幅下滑和衰退,同时又要实行积极的就业政策,大力发展劳动密集型产业,实现“有就业的增长”。
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