社会保障基金的投资原则

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社会保障基金的投资原则范文第1篇

嵇珊珊

（山东财经大学公共管理学院社会保障2011级研究生）

【摘要】作为社会运行的安全网，我国的社会保障肩负着维护

亿万民众的基本生活保障和保持社会稳定的重大使命，其改革也逐

步进入深水区。然而我国目前面临着人口老龄化、社会保障基金的

资金缺口以及社会保障基金收益率低等一系列问题，这都对我国的

社会保障基金不断保值增值提出了客观的要求。因此，如何实现我

国社会保障基金的合理投资，从而提高国民的生活水平，是一项极

其重要的研究课题。

【关键词】社会保障基金；投资运营；基金管理；保值增值

一、社会保障基金投资运营的相关理论

（一）社会保障基金的概念

社会保障基金是指通过发行基金份额，集中投资者的基金，由

基金托管人托管并由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券

等金融工具投资的一种间接投资方式。在现代社会，通货膨胀是市

场经济中的客观现象，往往随经济的周期性波动而呈现出周期性变

化。

（二）社会保障基金投资运营的原则

1. 安全性原则

社会保障基金投资运营的安全性原则，是指社会保障基金投资

经办机构必须绝对保证投资的社会保障基金能够按期如数收回，并

取得预期投资收益。社会保障基金是为了确保未来的债务支付的对

象，用于支付基本生活保障待遇对象的积累资金，在被保险人遇到

事故需要资金时，社会保障管理机构必须履行给付原则。

2. 收益性原则

收益是社会保障基金实现自我积累的重要途径，也是衡量社会

保障基金投资成败的关键指标。从理论上来看，虽然社会保障基金

投资的目标是为了保值增值，但因为通货膨胀、工资增长及替代率

等因素的影响，这就要求社会保障基金投资要有比较好的收益，这

样才能使社会保障基金在逐渐积累的过程中慢慢的强壮起来。

3. 流动性原则

尽管社会保障基金的支出通常是有计划的，不会发生像商业性

财产保险那样因突发性大灾害导致资金支付高峰的不确定性现象，

但同样需要保持一定份额的基金能够及时满足社会保障待遇的给

付。所以，在投资运营过程中同时要求兼顾变现性原则，也就是说

社会保障基金的投资在不发生贬值的前提下应当可以随时的流动。

二、我国社会保障基金投资运营存在的问题

（一）社会保障基金积累不足

造成社会保障基金积累不足情况的原因有很多：第一，中国的

社会保障基金筹资模式一直基本上都是现收现付制，在引入个人账

户后，由于人口老龄化和转制成本无法消化，个人账户被挪用现象

严重，有名无实、空头运转。第二，我国社会保险制度一直以来都

实行岗位挂钩制，然而只有工作的人才能享有这项制度，虽然允许

其他人自愿缴费，但纳入的这些人员数量有限，因此参保人少导致

社会保障基金积累不足。第三，部分企业拖欠保费现象严重。有的

企业经营效益不好，利润薄弱而缴不起保费；有的企业领导重视不

够，不缴或少缴保费。

（二）社会保障基金投资收益波动较大

我国社会保障基金历年收益情况表

项目

年度

投资收益额（亿元） 投资收益率（%） 通货膨胀率（%）

2006年619.79 29.01 1.50

2007年1，453.50 43.19 4.80

2008年-393.72 -6.79 5.90

2009年850.43 16.12 -0.70

2010年321.22 4.23 3.30

表1 统计了2006 年—2010 年我国社会保障基金的收益情

况。总体来看，社会保障基金的收益率波动较大，收益情况并不

乐观。股票投资的收益情况不佳也是其中的一种情况。2006 年开

始，我国股市牛气冲天，上证指数涨幅高达130.43%。但2008 年

后，股票市场又处于低迷的行情。其中，收益率最高的2007 年，

为43.19%。但是2008 年受经济危机的影响甚至出现了负值，说明

社会保障基金实际上出现了“缩水”，连最基本的“保值”目标都

没有达到。

（三）社会保障基金监管不到位

1. 社保基金监管法律立法层次低

社会保障基金是一项特殊的公共基金，既决定着人民生活和社

会稳定，又与经济建设和资本市场发展密切相关，应该实现依法监

督管理，但目前只在《劳动法》和《社会保险费征缴暂行条例》中

作了原则规定，具体监管依据只是部门规章和规范性文件，法律层

次很低。

2. 基金监管人员专业素质较低

目前社会保障基金监管人员的专业素质普遍较低，影响了监管

的效率和监管的权威性。社会保障基金的监管以行政监管为主，由

于政府行政管理部门事情繁杂较多，监管人员又缺乏相关的社会保

障基金专业知识和相关法律常识，而且社保基金管理工作本身又具

有业务复杂、资金量大、牵涉部门多等特点，这就使得监管不到位，

甚至会出现监管效率低下和监管真空。

三、我国社会保障基金投资运营的对策分析

（一）拓宽社会保障基金的筹资渠道

1. 建立纳入财政预算的筹资主渠道

事实上，政府只能履行有限的社会保障基金筹资责任，如果仅

仅采取安排满足于一时一需的财政支出方式显然是不够的。要从根

本上解决问题，只有通过立法的途径，在相关的法律条文中应规定

我国各级财政每年必须安排社会保障基金支出预算，将合理调整财

政支出结构作为筹集社会保障基金的主渠道，以保证社会保障基金

具有稳定、可靠的来源。至于纳入财政预算后具体的支出途径，可

以通过股市变现部分国有资产，从各省行政事业性收费中提取一定

比例资金等都是可以探讨的方式。

（二）积极有效的实行多元化投资战略

在广泛利用组合投资的今天，稳妥性产品是现阶段在投资品种

的选择上的首选，但是应当尝试着创新其他的投资工具，比如社会

保障基金可以投资到电力、石油、通讯、铁路、高速公路、港口等

基础建设项目，或者可以购买其经营权或使用权若干年，在经营或

使用的期限内收取有关费用或将约定的收益率作为投资回报。这些

项目具有资金需求量大、投资回收期长，但投资回报率较高而且较

为稳定、风险小的特点，而这些恰好符合社会保障基金可以长期使

用但必须低风险运作的特点，可以为社会保障基金赢得较高的投资

回报。

（三）构建和谐稳定的投资运营环境

社会保障基金的投资运营需要和谐稳定的环境，只有创造出健

康、完善的投资环境才能防范和降低各种风险的发生，从而促进社

会保障基金趋于平稳的运营。因此，我国应从以下几个方面来改革

和完善投资运营环境：第一，应当将社会保障部门的基金管理和运

营职责分开。社会保障管理机构和社会保障经营机构必须分开，只

有这样才既可以发挥专业性运营机构的投资运营的优势，又有助于

形成有效的监督与制约机制。第二，大力发展机构投资者，形成一

个托管人市场。在一个自由成熟的资本市场中，托管机构一般由投

资银行和专业基金管理公司担当，而商业银行和保险公司都不是社

会保障基金首选的投资托管机构。第三，应进一步规范我国债券和

股票的市场环境，鼓励债券品种多样化。为此，应该通过相关的法

律法规进一步健全和规范股票、债券市场，为我国社会保障基金的

投资运营创造出良好的外部环境。

参考文献

[1] 郑功成，《社会保障学》[M]，北京：中国劳动社会保障出

版社，2005 年7 月

[2] 吕学静，《社会保障基金管理》[M]，北京：首都经济贸易

大学出版社，2010 年6 月

[3] 郑旭，《我国社会保障基金监管法律制度研究》[D]，郑州：

郑州大学硕士学位论文，2009 年5 月

[4] 李珍，《社会保障原理》[M]，武汉：武汉大学出版社，

2006 年9 月

[5] 胡英，《我国社会保障基金投资运营研究》[D]，长春：吉

林大学硕士学位论文，2009 年5 月

社会保障基金的投资原则范文第2篇

关键词：全国社会保障基金理事会；保值增值；个人账户

一、我国社会保障体系的构成及特点分析

我国社会保障体系经过多年发展，形成了由社会保险为核心，包括社会救济、社会福利、社会优抚、社会互助等内容的体系。按照“广覆盖，多层次”的建设原则，近几年，国家针对不同社会群体出台了相应的社保险种，从而使我国的社会保障体系日渐健全和完善。目前我国的社会保障制度是涵盖“五险一金”在内的比较完备的社会保障体系，截止2011年年末，全国参加基本养老保险人数为28391万人，其中在职21565万人，离退休人员6826万人；参加基本医疗保险的人数为47292万人，其中城镇职工参保人员25226万人，城镇居民医疗保险参保人员22066万人；参加失业保险人数14317万人；参加工伤保险人数17689万人，参加生育保险人数13880万人。虽然各险种参保人数逐渐增长，但社会保障体系真正公平、体现全民福利的实现还需要逐步解决社会保障法律法规建设、事业单位社保制度改革、全国通用信息系统的建设和完善，跨省、跨省内地市各险种转移接续政策的延续，社保基金保值增值等问题，才能不断推进社会保障体系的完善，解决近14亿人口大国的社会保障问题。

二、社会保障基金来源管理和应用

我国的社会保障基金包括三个部分，分别是社会保险基金、全国社会保障基金、补充保障基金。其中社会保险基金是由企业或个人缴费形成的基金，包括养老、医疗、工伤、生育、失业保险基金；全国社会保障基金是由中央财政拨入资金、国有股减持和股权划拨资产，经国务院批准以其他方式筹集的资金以及投资收益形成的资金；该资金有中央政府集中管理、统一使用；补充保障基金是由企业或个人缴费形成的企业年金、企业补充医疗保险等。从以上的情况看，我国的社会保障基金来源主要分两类：

（一）缴费形成基金：即企业或个人缴纳的社保保险基金级补充保障基金，该部分基金分别由社会保险部门、各级财政部门等按照收支两条线的原则进行管理。 主要用于养老金的发放、医保资金兑付及日常其他社会保障需要。

（二）全国社会保险基金：全国社会保险基金由全国社会保障基金理事会负责管理，行业统筹资金和个人账户资金均由理事会托管，该部分资金主要用于未来弥补人口老龄化高峰时期的社会保障需要和其他社会保障需要。

虽然我国以上三项基金有了一定规模和结余，但还远远满足不了实际需要，必须在现有基础上采取开征新税种或附加税、发行福利保障彩票、建立社会保障捐赠基金、进行盈利性投资等方式扩大社会保障基金来源。

三、目前社会保障基金保值增值方式

（一）国家对社会保障基金保值增值政策与制度规定

1、投资政策

根据《 全国社会保障基金投资管理暂行办法》，社保基金投资运作的基本原则是在保障基金资产安全性和流动性的前提下，实现基金资产的增值。根据不同的投资渠道由理事会确定确定社保基金投资管理人、社保基金托管人进行社保基金的投资运作。

2、社会保障基金优惠利率政策

1997年中国人民银行了《关于对养老保险基金活期存款实行优惠利率的通知》，通知规定存入商业银行的养老保险基金活期存款执行三个月整存整取优惠利率。随后1998年，国务院办公厅了《关于建立城镇职工基本医疗保险的制度的决定》，决定规定医疗保险基金按照如下政策执行利率： 当年筹集的基本医疗保险基金，按照活期存款利率计息；上年结转的基金本息，按照三个月整存整取银行存款利率计息；存入社保基金财政专户的社保基金，比照三年期零存整取储蓄存款利率计息，并不低于该档次利率水平。

3、社会保障基金保值增值方式

目前，社会保障基金的投资范围限于银行存款、买卖国债和其他具有良好流动性的金融工具，包括上市流通的证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。银行存款和国债的投资比例不得低于50%，其中银行存款的比例不得低于10%，在一家银行的存款不得高于社保基金银行存款总额的50%；企业债、金融债的投资比例不得高于10%；证券投资基金、股票的投资比例不得高于40%。根据金融市场的变化和社保基金投资运作的情况，财政部会同劳动和社会保障部商有关部门适时报请国务院对规定的社保基金投资比例进行调整。经中国人民银行批准，理事会可按照有关规定，与商业银行办理协议存款。

四、社会保障基金保值增值发展趋势和必备实施条件

（一）社保基金保值增值的必要性

社会保障制度是国家以再分配手段，为达到社会稳定而实行的一种正式的制度安排，社会保障制度既是一种社会制度、又是一种经济制度，社会保障基金是社会保障制度的物质基础，是社会保障制度发展的关键。随着社会保障制度的发展、社会保障制度涵盖的人数和资金规模逐年增长，社会保障基金保值增值的必要性和紧迫性日益突出。货币贬值、人口老龄化、目前结余基金的处置等实际面临的情况都需要通过社保基金的保值增值予以解决。

（二）投资

将社保基金投入资本市场，实行市场运作，实现保值增值是目前世界各国的普遍做法，但是由于社保基金的特殊性、各国都把社保基金的投资安全性放在首位，社保基金的投资方式必须多种多样、即采取分散投资的方式，最具有说服力的一句名言就是“不要把所有的鸡蛋都放在同一个篮子里”，根据不同的比例分散投资，以获得相对高的收益水平。

（三）必备的实施条件

社会保障基金投资必须兼顾安全性、盈利性和流动性原则。要兼顾以上三个原则，使社保基金投资风险相对低、收益相对高，必须具有完备的制服保障。如何规避风险，尽快建立规范的社保基金运营监督体系，是当前需要认真研究的重要问题，该体系中最重要的两个环节就是对运营机构的资格认定和投资决策监督。

参考文献

[1]《全国社会保障基金投资管理暂行办法》 2001年12月，财政部和劳动社会保障部。

社会保障基金的投资原则范文第3篇

一、我国社会保障基金投资资本市场的发展过程

随着我国新型的社会保障体系的建立，社会保障基金规模日益增大。据劳动和社会保障部统计，至2005年9月底，全国社保基金规模已达到1917亿元。在投资构成上，银行存款为941.96亿元，占总规模的49.13%（其中协议存款646亿元，收益率维持在4%左右））；债券投资607亿元，占31.66%；股权投资和股票投资分别达到116.35亿元和251.89亿元，占比分别为6.07%和13.14%。随着社会保障基金规模的日益增大，同时又由于中国证券市场的持续低糜，基金的投资问题已经引起理论界和实际工作部门的关注。在下面的叙述对中国社会保障基金投资资本市场发展历程可见一斑。

2000年9月，全国社会保障基金理事会正式成立。2001年7月，社会保障基金以战略投资者身份获配中石化3亿A 股，开始试水A股市场，投资金额为12.66 亿元。2001年12月，全国社会保障基金理事会第一届理事大会一次会议召开。 2001年12月13日，财政部及劳动和社会保障部公布了《全国社会保障基金投资管理暂行办法》，该办法成为社保基金运营与投资的主要法制框架。2002年1月，荷兰银行集团介入中国社保基金管理研究。2002年3月，全国社会保障基金理事会与美国信安金融保险集团在京签署培训合作备忘录。 2002年6月27日，在由中国政策科学研究会和瑞士信贷第一波士顿共同主办的“社保基金与资本市场研讨会”上，会议普遍认为，社会保障基金入市是必然选择。2002年年底，社会保障基金管理人、托管人首次选秀，南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实六家基金公司成为首批社保基金管理人，中国银行、交通银行为基金托管人。2003年6月2日，全国社会保障基金理事会与南方、博时、华夏、鹏华、长盛、嘉实6家基金管理公司签订相关授权委托协议，全国社保基金将正式进入证券市场。2003年末，社会保障基金进入A股市场资金规模达到67.36 亿元。2004年1月31日国务院的《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，明确提出支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，“使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量”。国内保险公司对于直接入市跃跃欲试。

预计在今后的几年内，社会保障基金投资境内外证券市场的各种限制条件将进一步放宽，规模将进一步扩大，其收益性和流动性将进一步显现，但随之而来的市场风险而引致的社会保障基金安全性问题也值得基金管理层给予充分的重视。

二、我国社会保障基金运用的资产组合和投资收益状况

（一）资产组合以银行存款为主，入市步伐加快

社会保障基金的运作目标是在保证资产安全性、流动性的基础上，实现基金资产的保值、增值。 在这一目标的指引下，近年来社保基金的资金运作明显呈现“安全至上”的特点，银行存款、协议存款及国债回购等是资金运用的主渠道。其中银行存款一直保持在50%以上，2002年最高曾达到76%，到2003年低风险的投资仍占总资产的95%。

另一方面，股票、债券等高风险投资呈现逐步加大趋势，投资结构开始趋于多元化。2003 年，社会保障基金开始大规模进入A 股市场，股票投资规模由2001年的12.66 亿元增加到2003年的67.36 亿元，增幅达到432%。债券（包括企业债、国债、可转债）投资由273.9 亿元增加到480.5亿元，增加了71.6%。而现金等价物投资（包括普通银行存款、协议存款和国债回购）却由949.3 亿元减少到777.2 亿元，减幅达到18%。

（二）盈利能力和盈利模式有待进一步改善

近两年来，社会保障基金投资收益增长率平均为89.66%，远高于总资产30.48%的增长幅度，但投资收益率却仍难尽人意。2003 年，虽然投资收益达到历史最高的34.07 亿元，但年收益率仅为2.71%。从不同资产组合的盈利构成来看，2001年，社保基金投资收益由银行存款利息收入和国债利息收入构成，其他企业债利息收入、股利收入为零。2002年，随着社保基金逐渐进入企业债、股票市场，年报中的其他债券利息收入、股利收入均占总投资收益的1%。2003年，社保基金逐渐成为证券市场的重要机构投资者，占总资产5.1%的股票投资，其收益却占到总收益的24%，投资收益率达到12.1%。随着社会保障基金规模的不断增长，社会保障基金入市的途径将拓宽，规模也将快速增长，但以固定收益证券为主的投资策略将不会改变。

（三）资本市场的系统风险在增大，致使社会保障积极进入资本市场的风险加大

社会保障基金通过投资内地证券市场，可分享中国经济快速增长的成果，取得稳定、丰厚的收益。但是境内资本市场的系统风险也是不容忽视的，在一定程度上有可能超过了社会保障基金的承受范围。境内资本市场的系统风险主要表现在两个方面：一是股票市场波动比较大，市盈率水平比较高，股息收益低；二是产品结构单一，固定收益证券市场非常不发达，没有任何避险工具可以使用等等，这些问题不可能在短期内解决。由此而带来的风险也是社会保障基金在投资境内资本市场所必须面对的。

（四）以固定收益证券投资为核心，循序渐进推进社保基金在资本市场的发展

社保基金投资仍以低风险和稳定收益为原则，并首先考虑以固定收益证券为核心的资产组合策略，遵循循序渐进、积极稳妥地加以推进的原则。

三、国际上社会保障基金进入资本市场监管的经验及对我国的借鉴意义

加强社会保障基金运作的监管成为国际上众多国家面临的“共同”问题。国外在社会保障基金运作方面，多从以下三个方面去考虑监管问题：

（一）在基金管理公司方面，在欧美的经济体系中社会保障基金是证券市场的重要支撑，尤其是开放式基金，其资金的60%-70%由社会保障基金充实。这一点很值得我国在进一步深化社会保障金改革中予以借鉴。而且开放式基金在我国已开始发展的情况下，由社会保障基金充实证券市场即有必要性又存在可能性。而且，开放式基金的规模不固定，投资者可以随时追加或收回资金，这既可以满足社会保障基金流动性的要求，同时又可以适应社会保障基金结余额下不断变动的需要。同时开放式基金管理公司人员素质高，资本市场经验丰富，是银行、社保管理公司等所不能比拟的。

（二）社会保障基金入市投资品种的选择。在社会保障基金既定入市比例下，选择什么样的股票品种投资也是非常重要的，这是确保社会保障积极保值增值的最直接关口。我国上市公司股票良莠不齐，社会保障基金对其投资时更应精心挑选。挑选的基本标准是绩优而有成长性的公司。国外多对社会保障基金投资品的选择及比例有较为明确的规定。

（三）社保基金的入市比例。社保基金入市在国外一般都采取投资组合方式，投资于政府债券、企业债券、股票、抵押贷款、不动产、国外资产等方面，而且投资比例根据各国的具体情况而定。在我国，由于投资渠道狭窄，过去大部分投资于银行、国债，现在会逐步增加股票资本市场的投入，将来在法制、信用、人民币自由兑换等制度的逐步完善，还应增加企业债券，不动产、国外资产的投入，从而形成多元化的投资，减少投资风险。

社会保障基金的投资原则范文第4篇

 

关键词：社保基金 市场化 运营

一、我国社会保障基金的来源和管理分析

(一)社会保障基金涵义以及来源

社会保障基金是国家为了实施社会保障制度，通过法律、行政或市场运营等手段筹集积累的资金．社会保障基金是社会保障制度的首要问题和核心问题，是社会保障制度能顺利进行的基础和物资保障。因此，对社会保障基金的管理问题尤其是如何在社会保障基金的运营中实现保值、增值是进行社会保障制度改革和发展的一个关键问题。

我国目前社会保障基金的来源从具体项目来分主要包括:由城乡企业参保企业和职工缴费建立起来的职工基本养老保险，医疗保险，失业保险，工伤保险和生育保险基金；由各级政府财政拨款和个人缴费建立起来的职工基本医疗保险基金；由政府财政全部拨款建立起来的机关事业单位职工基本养老保险基金；依靠企业和职工缴费建立起来的企业化管理的事业单位职工基本养老保险基金；各级地方政府财政拨款建立起来的城镇最低生活保障基金，等等。

我国社会保障基金按筹集的方式分可分为一下三类:一是国家强制执行的由投保人和其单位共同缴费筹资的社会保险基金主要用于养老，医疗，失业，工伤，生育保障，住房保障等。第二是由国家财政拨款用于社会救助，社会福利，社会优抚，社区服务的基金。第三是以个人投保，企业投保和互保险形式存在的商业保险基金。

(二)我国社会保障基金的管理现状

我国现行的社会保障制度是社会统筹和个人账户相结合的社会保障统筹制度，从实施到现在经过一段时间的发展对我国社会保障基金的发展有一定的作用，并且初步建立了多层次社会保障基金的管理模式，但是在对社保基金的管理和投资方面还有一定的问题。

1.我国社会保障基金的投资渠道单一，流动性比较差

有关统计数据表明，我国近年来社保基金的增长速度快，在通货膨胀的风险下如何使社保基金有效的保值增值是一个复杂的问题。目前根据有关规定我国社保基金只能投资国债和存入银行，这种投资安全系数高，但从长远来看存在贬值和流动性较差的风险。社保基金贬值的问题来源于通货膨胀。而流动性较差的问题是因为对国债的投资。目前社保基金实行的是收支两条线的管理方法，基金的余额除预留两个月的支付费用外其余的按规定只能全部用于购买国家特种定向债券，任何单位和个人无权用于其他任何形式的投资。从我国现在发行的债券种类来看凭证式国债的利率比较高，我国的社保基金基本投资在凭证式国债，但凭证式国债一般不能上市流通，流动性较差，所以社保基金在做这种投资后的流动性也比较差。

2.随着老龄化问题的日益突出，社保基金面临入不敷出的问题

随着全球进入老龄化社会，各国政府都在采取相应的措施来解决退休福利的问题，特别是社保基金的管理问题得到了各国政府的关注。我国也即将面临一场人口的变化，目前我国还处于一个较年轻的社会，2004年我国60岁及上的老龄人占人口总数的11%，但到2040年，联合国估计该比例将上升到28%。我国也将面临老年化问题。随着老龄化问题以及因国企改革退休，下岗职工的增多，用于养老，医疗保障的费用以及下岗职工的失业保障基金大大增多，这使我国社会保障基金的支出急剧大幅增长，而社会保障基金却增长缓慢并存在贬值的风险，这使我国社会保障基金面临入不敷出的困境。

二、针对以上管理问题提出几点改革建议

为了解决我国社会保障事业发展中遇到的社保基金筹集问题，我国大部分学者以及社会上从事社保工作的人员，提出了很多解决的方法，大致归纳主要有以下两种:

(一)改社会保障费为社会保障税

开征社会保障税是国际上社会保障系统普遍采用的筹资方式，目前在已经建立社会保障制度的140个国家中有80多个国家开征了社会保障税。采用社会保障税有强制性特点，通过强制征收增强了政府的宏观调控能力，保障社会保障基金的征收；能向社会及时足额的供给社会保障基金；使我国经济体制能更好的同国际接轨，有利于我国的对外开放。

(二)由现收现付制向基金累积制过渡

现收现付制是根据“量出为入” “以支定收”的原则，依据当年社会保障的支出来筹措社保基金的。采用此种模式可以避免因物价上涨而引起的通货膨胀问题，但因为我国即将进入老龄化社会以及国企改制大量员工下岗等问题的出现，将会对现收现付制这种筹资模式提出严峻的挑战。因此必须对现收现付制这种社保基金筹资模式进行改革，必须改为基金累积制。基金累积制是以 “量入为出”为原则，是将将来发生的费用提前提取形成社会保障基金，即当期员工的保障费用由自己来承担。采用这种模式可以达到社保基金的收支平衡。但是采取这种模式也存在一个问题，那就是在漫长的积累过程中会面临通货膨胀的风险。并且我国现在是处于由现收现付制向积累制转变的过程中，出现了当代人要付两代人养老保险的双重负担，因此在这种转变模式中关键要解决如何使社会保障基金增值的问题。

以上两种筹集社会保障资金的方法是从两个不同的方面解决了社保基金制度改革中的部分问题。保障费改保障税是国家采取强制手段征收社保基金保障了资金的征收效率，由现收现付制向基金积累制过渡强化了社会保障中公民的自我保障意识。

三、社会保障基金的市场化运营

如何使社会保障基金不贬值达到保值增值是社会保障基金管理的重要难题。如果继续采用现在的管理模式存入银行或者购买国家债券，随着时间的推移，利率的调整，通货膨胀等因素很难保证社保基金的保值，甚至是贬值。因此为了社会保障更进一步的发展提出了社保基金进行市场化运营方式，在市场中获取更高的利润。

(一)社会保障基金市场化运营的内容

社会保障基金的市场化运营，是指由有关的经营机构将社会保障基金投入市场特别是金融资本市场中，使社会保障基金进入社会再生产领域，从而使社会保障基金在市场的经营中实现保值增值的目的。

由于社会保障基金的特殊性并不是所有的基金都能在市场中运营，要将基金分类根据不同的基金来进行市场化经营。根据流动性可以将社保基金分为三类:第一准备金，第二准备金，第三准备金。其中第一准备金是用来支付三个月以内的社会保障的基金；第二准备金是三个月以上一年以内的用于支付的社会保障基金；第三准备金是那些用于支付较长时期后给付的社会保障待遇的部分基金。根据分类，第三准备金流动性不大可以进行中长期投资，这部分基金是社会保障基金保值增值的关键。在进行投资的时候也要考虑要安全问题，由于社保基金的特殊性需要投资者将安全性放在第一位。目前允许社保基金投资的国家都采用多种投资方式相结合的形式，尽量分散投资的风险。

社会保障基金的投资原则范文第5篇

《全国社会保障基金条例》现正式实施

5月1日起，阶段性降低企业社保缴费费率正式拉开大幕。《全国社会保障基金条例》也开始正式施行，全国社会保障基金(简称：社保基金)投资运营将更加规范。同时，养老金入市步伐也有望加快，人社部表示正研究投资策略，确保今年顺利启动实施。

哪些地区能降低企业养老保险费率?

——21省份符合条件 重庆等地已出台方案

4月13日，国务院常务会议决定，阶段性降低企业社保缴费费率。从20xx年5月1日起两年内，一是对企业职工基本养老保险单位缴费比例超过20%的省份，将缴费比例降至20%;单位缴费比例为20%且20xx年底基金累计结余可支付月数超过9个月的省份，可以阶段性降低至19%。二是将失业保险总费率由现行的2%阶段性降至1%—1.5%，其中个人费率不超过0.5%。

哪些省份符合条件?人社部新闻发言人李忠在一季度新闻会上透露，目前各省份职工基本养老保险个人缴费比例都是8%，单位缴费比例，上海是21%，山东和福建是18%，广东和浙江是14%，其他省份都是20%。按照要求，全国大部分省市是符合降低企业养老保险费率条件的。

具体来说，有21个省市区，其中上海由21%降到20%，其余20个省市区是北京、天津、山西、内蒙、江苏、安徽、江西、河南、湖北、湖南、广西、海南、重庆、四川、云南、贵州、西藏、新疆、甘肃和宁夏，符合降低费率的条件，可以由20%降低到19%。

记者注意到，目前，重庆等地已经出台具体方案。重庆决定从20xx年5月1日起两年内，阶段性降低养老、医疗、失业三险费率。其中，降低城镇企业职工基本养老保险单位缴费比例1个百分点，从20%降至19%;降低参保企业城镇职工基本医疗保险单位缴费比例0.5个百分点，从8%降至7.5%;降低失业保险缴费比例1个百分点，单位和职工个人缴费比例各降低0.5个百分点，均由1%降至0.5%。

降低费率是否会影响职工社保待遇?

——各项社保待遇不会降低

阶段性降低社会保险费率是否降低社会保险待遇?对此，官方屡次强调，各项社会保险待遇都不会因降低费率而降低。

在4月15日召开的国务院政策例行吹风会上，人社部副部长张义珍表示，降低社会保险费率，尤其是阶段性的降低社会保险费率不会影响社会保险待遇。国务院对阶段性降低社会保险费率提出了明确要求，前提就是要确保参保人员的各项社会保险待遇不降低，和待遇按时足额支付，这是一个前提条件，是要确保的。

李忠也强调，各地要采取措施，增强基金收支平衡能力，确保参保人员各项社会保险待遇不降低和待遇按时足额支付。

“基金征收与待遇发放两者并不直接挂钩。降低单位缴费比例并不影响养老金计发，个人待遇不会降低。”中央财经大学中国社会保障研究中心主任褚福灵对中新网记者表示，个人待遇与个人缴费基数和年限紧密联系。降低单位缴费比例，意味着企业交的钱减少，这会影响养老基金的充足性，但不是说基金的钱少了就要降低个人待遇。而且，养老金待遇还要根据物价等情况逐年提高。

《全国社会保障基金条例》今起实施

——社保基金投资运营将更加规范

《全国社会保障基金条例》自5月1日起正式实施，根据条例，全国社保基金理事会可以接受省级人民政府的委托管理运营社会保险基金。全国社会保障基金理事会投资运营全国社会保障基金，应当坚持安全性、收益性和长期性原则，在国务院批准的固定收益类、股票类和未上市股权类等资产种类及其比例幅度内合理配置资产。

需要澄清的是，全国社会保障基金与人们熟悉的社会保险基金(包括基本养老保险基金、基本医疗保险基金、工伤保险基金、失业保险基金和生育保险基金)并非同一个基金。如果说社会保险基金是老百姓的“保命钱”，那么社会保障基金就相当于“保命钱”的储备金。

国务院法制办负责人表示，全国社会保障基金是国家社会保障储备基金，用于人口老龄化高峰时期的养老保险等社会保障支出的补充、调剂。由于短期内暂不发生支出，更适宜开展中长期投资。

数据显示，截至20xx年12月底，全国社会保障基金规模已由设立时的200亿元发展到15085.92亿元。随着条例的正式实施，全国社会保障基金的投资运营将更加规范。

养老金入市步伐有望加快

——正研究投资策略 确保今年顺利启动实施

养老金入市的步伐也有望加快。国务院20xx年8月印发《基本养老保险基金投资管理办法》，解除了“养老金不能投资股市”的紧箍咒。