财务风险研究背景及意义
前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇财务风险研究背景及意义范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。
财务风险研究背景及意义范文第1篇
【关键词】 国有贸易型企业； 财务风险； 控制
一、国有贸易型企业财务风险界定
同一般企业类似，国有贸易型企业财务风险是指在企业经济运行的各项财务活动中，由于企业内外部经营环境变化和各种难以预料或无法事先控制的因素影响，造成一段时期内企业的实际财务收益与预期财务收益出现偏差，而遭受到损失的可能性。主要表现在以下几个方面：
（一）存货风险
1.存货预算风险
存货预算风险是指按照实际预算而进行的储备存货大于市场需求，或超出企业销贸能力之外导致的预算 超出。
2.存货安全风险
许多企业各地分公司的存货仓库采取异地第三方租赁形式，仓库出租方负有监管责任，按照合约规定货物提货出库必须有规范、完备凭证，但可能存在管理疏漏，导致“无凭证（指令单、出库单等）”出库，导致存货安全风险。
3.存货跌价风险
存货跌价风险是指因存货积压和市场变化，致使存货将来的可变现净值低于预期值，甚至有可能低于存货账面价值。
4.客户库存补差风险
货物供应给渠道客户之后，销售方就同一规格商品的销售价格或销售政策发生改变，导致价格改变时点客户尚未出售给用户的该产品库存所给予价格调整的差价补贴。
（二）应收账款风险
1.客户信用风险
客户信用风险主要针对客户资信与背景调查，若信息不完整或失真，客户不履行合同约定的相关条款，产生的纠纷所带来支付货款的风险。
2.资金回笼风险
国有贸易型企业供应商和客户地域分布广、背景复杂，现金、支票、银行汇票等结算量大，为业务的开展导致大量资金回笼风险。
3.担保与抵押提货风险
某些客户因临时资金紧张而采取担保、抵押的方式赊销提货，贸易型企业面临着担保与抵押到期、客户或担保人履行担保与抵押执行难、不履行担保与抵押责任等风险。
4.票据兑现风险
物贸系统客户回款中有巨额的银行承兑汇票和少量商业承兑汇票。银行承兑汇票大量是背书支付，容易出现背书不规范、商业承兑汇票填写要素不全、汇票提示付款期限到期但未到银行兑现托收回款等票据兑现风险。
5.应收账款管理风险
对于应收账款管理，易出现客户应收账款信息反馈不及时、客户对账及客户确认不及时完整、客户账款逾期及跟踪反馈不及时、账款催收措施及方法不到位等问题。
二、国有贸易型企业财务风险诱因分析
我国企业在管理实践中，管理当局往往十分注重战略、人力资源、品牌、经营等传统方面的管理，而风险意识相对比较薄弱，尤其疏于对风险进行控制，具体表现如下：
（一）企业风险控制意识淡薄
我国许多国有贸易企业从成立到发展，在管理上各种政策、制度、管理方法等均习惯依赖于上级企业集团。上级企业集团政策的强制性以及子公司自身管理的被动性和依赖性，造成子公司经营管理层和财务管理人员对财务风险认识不足，缺乏风险防范意识，容易忽视企业潜在风险会带来的经营损失和财务波动损失。
（二）财务风险控制机制缺乏
财务风险的发生具有一定的先兆，因此它具有可预测性。我国企业已经具备建立财务风险控制机制的条件，有些企业虽然建立了控制机制，却没有起到有效的预防控制作用，在财务风险的萌芽阶段没有及时改善企业生产经营，也没有及时处理现有投资以避免更大的损失，没有利用预警信号做出信用决策并对应收账款进行有效的管理，也不能在财务风险发生时及时找出导致财务状况恶化的根源，有的放矢对症下药控制财务状况进一步恶化。
（三）盲目对外投资导致大量投资损失
不少企业利用市场契机，实施并购或拓展外部市场，对外进行大量的投资，这是许多企业做大做强的重要战略举措。但是，由于走向市场经济的经验不足，对项目投资的可行性没有进行系统的调研和周密分析，决策缺乏科学合理性，导致投资项目的经济效益无法达到预期，财务风险日益凸显，造成投资损失。
（四）担保引发财务风险
国有企业具有产权链长和组织结构复杂的特点，其可用的借款和担保主体过多，使得企业可控的金融资源倍增，其扩张对资金的需求日益膨胀，导致企业内部银行信贷规模无限扩张，担保关系复杂度加深，可能会产生许多恶性循环担保。当多个债务风险累积到一定程度，资金链条发生断裂，很可能导致企业陷入财务困境，甚至财务破产。
（五）融资行为引发财务风险
资产负债，在盈利状况下可以扩大盈利规模，在亏损状况下则会加速企业的亏损甚至破产。较高的资产负债率，不仅使得利息成为企业的沉重包袱，更加大了企业的经营风险，致使企业融资风险进一步加大，有可能造成大量的不良债务和公司资产损失。
（一）有利于提升国家整体经济实力
企业是现代市场经济中最重要的细胞，国际经济的发展及竞争实质是各国企业经济之间的竞争。随着中国经济市场化、全球化的不断推进，大型企业集团在我国社会经济中占据着越来越重要的地位，已逐步成为国民经济的骨干力量和国际竞争的主力军。大型国企的存在和发展对于扩大我国企业整体规模，规避行业风险，增强经济整体实力，提升我国经济的总体竞争能力都具有重要意义。
财务风险研究背景及意义范文第2篇
关键词：财务风险；低碳经济；风险分析
一、理论基础概述
Z－score模型以五变量为基础，破产企业为样本，通过多次的实验，对企业的运行状况、是否会破产进行研究的理论型系统。Z-score模型在美国、澳大利亚、加拿大、英国和德国等的多个国家得到了广泛的应用。
二、煤炭行业财务风险影响因素
（一）外部因素
1.生态环境的恶化。自18世纪工业革命后，依赖化石燃料的工业化进程，社会经济得以快速发展，但燃烧后的化石燃料会释放过多的二氧化碳等温室气体，这些气体的排放引发了气候变暖、温室效应，我们赖以生存的生态环境因此遭到破坏。2.国家政策的变化。2009年哥本哈根会议通过，全球各个国家和地区都在为控制温室气体排放做着最大的努力，在低碳经济成为主要趋势的当下，我国也出台了相应的政策顺应低碳经济的发展，2017年国家税务总局制定了《煤炭资源税征收管理办法(试行)》，进一步规范了煤炭行业的税收执法行为。同时，新能源研究开发这一大趋势，造成煤炭需求量的下降，煤炭行业财务风险的增加。
（二）内部因素
1.企业低碳目标的转变。现如今，我国有一些煤炭企业与低碳经济的理念相背驰，盲目追求煤炭产量和节约成本，将大量的废弃物、有害气体随意排放，不注重资源开采的清洁程度以及污染的治理，导致生态环境的恶化。如今在低碳经济的大趋势下，我国的煤炭企业不应再一味的追求利润最大化，要摒弃高污染、高消耗的开采方式，改变煤炭企业过度依赖资源的现象。2.企业财务风险管理目标的转变。在低碳经济下，以低成本实现企业利润最大化、确保资金运转连续、控制财务风险的发生为财务风险管理目标的煤炭企业，将不再符合当今社会的发展。想要更好的发展，就必须转变财务风险管理目标，顺应低碳经济的趋势。
三、DT煤业财务现状及Z-score模型建立
（一）DT煤业公司基本情况
DT煤业股份有限公司的前身是大同矿务局，成立于1949年8月30日，2000年正式改为DT煤业股份有限公司。2005年12月实施债转股后，成为七家股东共同出资的大同煤矿集团有限责任公司，公司主要业务是煤炭采掘、洗选加工、销售，
四、DT煤业财务风险分析结果及存在问题
（一）DT煤业财务风险分析结果
根据上述Z值计算结果表明，DT煤业在最近五年只有2012年的Z值处于1.81与2.99之间，说明DT煤业在这一年财务风险程度在“灰色地带”，财务状况稳定性较差；2013-2016年Z值均小于1.81，说明DT煤业近年的财务状况很差，面临巨大的财务风险，企业管理者应该加强对企业的风险管理。
（二）DT煤业存在的问题
Z值模型的公式为：Z=1.2X1+1.4X2+3.3X3+0.6X4+0.999X51.近年利润下降，还有亏损情况。根据Z值模型的公式可以看出变量X3对指标的影响最大，2015年后Z值变化的幅度如此大也是因为变量X3数值最小，而X3受到利润总额和利息支出的影响，DT煤业近几年的利润总额也是逐渐降低的，甚至2013年和2015年的利润总额为亏损状态，同时资产总额处于逐年上升的趋势，导致企业的Z值减小，面临较大的财务风险。2.流动负债增长的幅度大于流动资产的幅度。变量值X1对Z值的影响体现在流动资产和流动负债，DT煤业近五年的流动比率在渐渐减小，说明近五年流动负债增长的幅度大于流动资产的幅度，使变量X1减小，影响了企业Z值的大小，也影响了企业的短期偿债能力，致使企业面临财务风险。3.留存收益逐年下降。变量值X2对Z值的影响体现在留存收益，DT煤业近五年的留存收益也是处于下降的状态，资产总额处于上升的趋势，使企业的Z值减小。
五、低碳经济背景下DT煤业应对财务风险的措施
（一）提高DT煤业营运资金的流通
根据上述问题所在，DT煤业应尽量减少企业的应收账款和长期借款的持有，以增加年营业收入，减少财务费用中利息费用的支出，提升企业的利润效益，至少使企业的利润总额为正值，改变现在亏损的状态；其次企业的流动资产比例较少，应增加流动资产，减少流动负债的持有，增加企业短期的偿债能力，减小财务风险；企业还应增加留存收益的持有，增加企业的留存收益和自己本身持有的未分配利润。
（二）提高DT煤业对外部环境变化的适应能力与应变能力
在低碳背景下，我国的煤炭行业属于高污染行业，国家肯定会出台相应的政策来顺应低碳经济的发展，同时受到政策的影响，煤炭行业所在的经济环境、市场环境都会有所变化，煤炭行业会受到国家政策的影响以及外部环境的变化面临严峻的财务风险，对此，DT煤业应对外部环境的变化认真分析与研究，制定相应的应对变化措施，相应的调整财务政策，使企业对外部环境的变化有较强的适应能力与应变能力，减少企业所面临的财务风险。
（三）完善DT煤业的内部管理机制
1.建立健全DT煤业财务风险控制机制。DT煤业应在财务风险发生的事前、事中、事后进行有效控制。正确判断某一方案可能存在的风险与收益，在方案实施前对其所存在的风险进行分析，做好充分应对风险发生的准备。2.改变传统财务管理观念，健全内部控制制度。煤炭企业传统的财务管理概念更多的是以最小的成本实现企业最大的利润，但在现在的社会经济下，企业不仅要注重自身经济的建设，还要注重社会整体经济、生态经济的建设，特别是属于高污染定位的煤炭行业，要改变传统的财务管理理念，将生态环境的建设看做自身发展的一部分。
财务风险研究背景及意义范文第3篇
【关键词】农村商业银行 风险管理 财务管理
财务风险是指由财务结构不科学、融资活动不恰当等行为带来的预期收益下降，财务风险是客观存在的。经济全球化的到来，使得金融农村商业银行之间竞争愈演愈烈，在商业银行发展过程中，财务风险管理发挥重要作用。我国市场经济体制不断确立的同时，也给商业银行财务安全管理带来一定挑战。加强财务风险管理，是商业银行发展的必由之路。新时期，农村商业银行只有不断提高风险管理能力，才能为广大农村建设提供全面服务。
一、农村商业银行风险管理现状
开展财务风险管理的主要目标是为了进一步转变财务管理理念，进而使财务管理更具科学性和合理性，并在此基础上将管理对象从有形生产要素逐渐转化为无形生产要素，使企业能够最大程度规避风险因素。
（一）风险管控方法落后，管理人员业务能力有限
传统风险管理体系、方法比较落后，无法满足现阶段农村商业银行风险管理需求，导致风险管理工作仅仅停留在表面，且无法对财务管理产生积极作用。随着农村商业银行不断发展与壮大，很多市场风险增加了农村商业银行内部运行风险。多数农村商业银行风险管理人员专业技术掌握不扎实，实践应用能力较差，因此常常导致风险管理缺少准确和理性判断。例如，由农村信用合作社改制农村商业银行后，会增加外汇、黄金、债券、网上银行及理财等新型业务[1]，若财务管理人员不能与时俱进，则会给财务风险管理工作的顺利执行带来制约。
（二）风险管理意识薄弱，风险管理制度缺失
商业银行开展风险管理，对自身发展意义重大。但是很多农村商业银行却未能将财务风险管理应用其中，严重影响到财务管理工作的顺利进行。例如，在实际工作中，由于缺乏风险管理意识，常常导致很多财务数据、信息丢失。出现这种现象最主要的原因在于风险管理意识淡薄，内部控制制度存在很大缺陷。也就是说，没有健全的组织机构和管理机制为风险管理提供保障，会导致风险涉及范围、风险管理制度无法广泛深入到财务管理中。例如，由于缺少制度作为有效保障，导致很多工作岗位中的相关人员不能切实落实自己的工作职责，使各岗位职责划分不清、工作效率低下。
（三）风险信息不准确，业务运作环境愈加复杂
农村商业银行的前身是农村信用合作社，改制后实行股份制，一定程度上使得农村商业银行融资渠道更为广泛，给我国金融产业发展带来新契机。会计管理是财务风险管理工作中重要的经济决策依据，但是由于风险管理和控制未能从实际情况出发，且缺乏道德、文化因素的制约，导致财务监督机制不够完善，因此不能对财务活动进行有效的监督与约束，进而出现严重的财务风险。与此同时，市场经济制度下，农村商业银行将面临更为复杂的竞争环境，例如政策、法规、经济发展等因素，可导致财务风险管理目标与实际出现一定偏差，增加了管理工作的风险性。
二、加强农村商业银行财务风险管理的有效对策
近年来，农村商业银行发展迅速，若能保证财务风险管理处于稳定状态，则会进一步促进农村商业银行资产稳定、健康发展，进而为服务“三农”建设夯实基础。
（一）培养高素质管理人才、增强财务风险预测水平
财务管理人员是农村商业银行财务管理工作正常运行的关键性因素，良好的工作制度需要人员来践行，因此要对风险管理人员执行力、责任心进行深化和培养。面对日趋复杂银行业务，要不断提高相关工作人员的综合素质及个人能力，注重对风险管理人员的培养工作，定期组织活动对其开展技能培训，提财务风险管理人员专业技能。同时，要加大信息化技能的普及力度，使财务管理人员自身技能能够与新时的发展背景相适应。努力学习风险管理相关理论知识，扩展知识覆盖面，增强所学知识的实用性，提升财务风险预测的能力，并能及时制定出有效的应对风险的措施，进而促进财务风险管理目标的实现，进一步减少风险的发生。
（二）提高风险管理意识、创造良好的财务内部控制环境
1.明确风险管理责任：受传统经济制度的影响，在众多的农村商业银行中，形式主义、本位主义现象较为严重，导致很多财务管理科工作流于表面。为有效提高财务风险的防范意识，农村商业银行要不断探索内部管理环境建设方法。为此，首先要对农村商业银行风险意识进行不断强化，例如可通过教育和培训，进一步增加相关人员风险意识。例如，可将财务风险管理工作纳入到日常考核目标中，进而及时对相关人员产生督促作用，避免出现重大财务问题。签订财务风险的责任状，严格明确各部门风险管理第一责任人，一旦出现财务风险事故，要及时追究相关人员责任，必要时采取相应处罚措施，进而做到赏罚分明。
2.建立信息一体化管理系统：鉴于新时期发展背景下，农村商业银行传统风险管理方式已经不能满足现实需要。因此，应将将信息网络技术广泛应用在农村商业银行财务风险管理[2]。例如，建立安全账户，完善信息监管体系，改变以往管理无序的混乱局面。建立财务管理利用反馈系统，实现贷款发放、资金投放和现金回笼三个层面的信息一体化管理，一旦出现异常情况，可立即终止正在进行的经济活动。
3.正确执行财务风险管理自评制度：要对内部控制效果正确评估，并根据评估结果进行不断完善。为确保农村商业银行内部控制持续有效，防范财务管理风险，根据实际情况开展内控流程自评工作，在自评中及时发现财务风险管理工作在执行过程中存在的缺陷，并要求相关部门制定管理制度和整改措施，强化重要管控点执行到位。
（三）建立长效风险管控机制、对内部审计工作进行整改
针对财务风险识别、评估、预防与控制，农村商业银行需要建立有效的管理制度，并将财务风险预防、控制视为关键环节，通过制定风险防范措施，进一步提高农村商业银行财务风险应变能力，将风险因素及影响程度降到最低。同时，财务监督也是降低农村商业银行风险的有效手段，因此要建立财务风险防范和内部控制相统一的工作机制。加强财务部门与其他部门之间的相互协调，最大限度发挥出审计和监察的职能，建立上下连贯、纵横协调的网络机构，实现全方位监督效果。例如，通过加强对干部履职进行监督，不断改进财务管理水平。针对离任中层干部，要进行经济责任审计，提出具有针对性的管理建议，并要求相关部门做出整改，同时进行督办[3]。再如，适当采用激励机制，加大内部审计监督力度，推动财务风险防控机制的建设。同时，要对重点环节进行风险评估，并根据实际反馈情况进行风险因素排除。根据农村商业银行单位的实际发展情况，制定科学有效的风险管理和财务监督制度，认真落实财务监督工作，使风险防控和财务管理有机的协同统一。
三、结束语
综上所述，农村商业银行适应社市场经济发展要求，农村商业银行改制成为必然。财务风险管理对农村商业银行未来发展具有重要意义，因此应该加大对其的重视程度。在经济全球化的今天，制定科学合理的财务指标，建立长效风险预警机制，并培养大批专业财务风险管理人才，能够促进现代化风险管理模式的建立。虽然目前农村商业银行发展运行过程中财务风险管理工作还存在一定不足，但只要在实际工作中对风险管理进行不实践、创新，农村商业银行竞争实力将得到进一步提升，进而为广大农村地区客户提供更为优质的服务。
参考文献
[1]邱卫林，雷芳.新经济环境下农村商业银行资金管理浅析[J].财会通讯，2011（3）.
财务风险研究背景及意义范文第4篇
一、企业财务能力的内容
简单的说，企业财务能力是企业施加于财务可控资源的作用力，它是企业能力系统的重要组成部分，主要包括财务表现能力、财务活动能力、财务管理能力等三个方面的内容。而多数观点认为，财务能力是对企业综合实力的具体反映，是体现企业活力的价值要件。下面分别对企业财务能力的三个组成部分进行简要说明。
1.企业财务表现能力。这主要体现在企业财务资源、财务状况及其变动等方面。其中，以企业的现金流量表、资产负债表、损益表等形式体现的财务信息则是企业财务表现能力的具体反映。如果从构成上来看，企业财务表现能力中居于核心地位的是企业的盈利能力及成长能力。此外，偿债能力、社会贡献能力等内容也是构成企业财务表现能力的重要组成部分。
2.企业财务活动能力。在这方面，主要包括企业的筹资能力、资金的运用能力、投资能力等方面的内容。而从作用上来看，筹资能力主要影响企业的资产规模、资金流动性；资金的运用能力影响企业的资本绩效；投资能力则直接体现为企业的投资回报。企业的财务活动能力是企业可持续发展的重要影响因素，是企业需要重点关注的财务能力之一。
3.企业的财务管理能力。企业财务管理是指在一定的整体目标下，企业关于资产的购置（投资）、资本的融通（筹资）和经营中现金流量（营运资金） 、以及利润分配的管理。而从内容上来看，企业财务管理能力则主要涉及财务决策能力、控制能力、协调能力、创新能力等几个方面的概念。
二、财务风险控制对提升企业财务核心能力的意义
财务核心能力主要是指企业在长期的经营运作中而形成的、区别于其他企业的、专有的、动态发展的可持续盈利成长能力。而从特征上说，企业财务核心能力体现为价值性、动态性、异质性、统一性等特性。
随着对外开放政策的实施和市场化改革的不断深入，企业在当前经济环境下所面临的财务风险日趋增大。因此，树立得尤为重要。根据定义，企业财务风险是指企业在各项财务活动中由于各种难以预料和无法正确的财务风险防范观念、建立和完善企业财务风险控制机制对于今天的企业发展来说更显控制的因素，使企业在一定时期、一定范围内所获取的最终财务成果与预期的经营目标发生偏差，从而形成的使企业蒙受经济损失或更大收益的可能性。而根据相关经济理论，企业财务风险则主要包括筹资风险、投资风险、流动资金运作风险和收益分配风险等几个方面。从企业财务实践中来看，财务风险直接危害企业的生产经营， 具体表现在： 资金支付能力下降， 生产秩序紊乱， 销售数量下降， 利润额下降， 资金周转困难。财务风险轻则影响企业发展， 挫伤职工的积极性和创造性， 重则资金链中断， 危及企业生存。因此，做好企业财务风险的控制，不仅有助于帮助企业的更好的应对市场竞争，同时也对提升企业的财务核心能力具有重要意义。
1.财务风险控制有助于实现企业财务核心能力的再造
如前所述，企业的财务核心能力具有动态性的特征。亦即财务核心能力的具体内容是不断发展变化的，它会随着企业适应新的经济环境和市场竞争的需要而呈现出不同形式。而传统上来说，企业的财务核心能力主要集中表现为财务决策、组织、领导、控制、协调等能力方面，如果某一企业具备了优于其他竞争企业的上述财务能力，也就意味着它将获得更多的竞争优势和潜在利益。而在另一方面，随着今天市场经济环境的深刻变化和经济一体化趋势的深入发展，企业在市场中生存所面临的不确定性因素也较以前大大增多。这些客观条件都决定了企业必须具备较强的财务风险识别和控制能力。它能够是企业财务管理者在风险发生之前采取相应的预防措施，降低风险带来的潜在损失，增强企业抵抗风险的能力，并进而实现企业财务核心能力的再造。
2.财务风险控制有助于促使财务人员更新观念
企业财务核心能力的构成要件之一就是财务人员的业务素质及其财务管理观念。特别是在今天日益复杂化和动态化的经济环境中，财务人员管理观念的差异往往是影响企业财务核心能力的重要因素。显然，传统的财务管理思想已经难以适应今天瞬息万变的经济形势，而那种忽视风险的错误观念更是企业前进的绊脚石。因此，企业财务人员必须紧跟经济发展变化的客观形势，不断更新财务管理观念，树立风险防范意识，首先从思想上重视它，才能从实际中正确的对待财务风险的控制与管理。而唯有如此，才能够确保企业的良性发展，并进而提升企业的财务核心能力。
财务风险研究背景及意义范文第5篇
【关键词】工程项目 财务风险控制 优化模型
一、研究背景及意义
改革开放以来，中国对外承包工程企业逐步进入国际市场，在取得成绩的同时也面临诸多项目风险。由于境外大型国际工程项目面临风险具有复杂性、多变性等特征，在进行项目财务风险控制过程中，完全依靠项目管理人员的职业经验是远远不够的，如何通过科学的决策方法优化风险控制手段变得至关重要。
财务风险控制一直是理论界和实务界研究的热点。汤谷良（2006）等通过对平衡计分卡、财务估值模型和报表平衡器等逻辑关系的研究分析，从企业战略管理的角度研究了增长、盈利、风险三维平衡的问题，提出了要控制企业现金流量这一财务风险，该论述成为近年来国内应用广泛的财务风险控制领域的理论基础。但是，目前鲜见结合大型工程项目进行财务风险控制优化的研究。
本文以大型国际工程项目为对象，以数学模型为工具，针对项目财务风险控制的优化问题进行了深入的研究和探索，希望对大型国际工程项目的财务风险控制优化提供有益的参考。在中国工程企业“走出去”战略大力实施的今天，本文的研究更具实际意义。
对于衡量大型国际工程项目财务风险控制水平的量化指标，可以从很多角度去考察。例如，项目净现金流的最大化、项目现金流量的平稳性、应收账款平均余额的最小化、项目收益的最大化等等。考虑到现金流是记录项目执行状况的重要量化指标，也是财务风险控制的最重要指标之一，本文研究的大型国际工程项目财务风险控制优化模型，是从追求项目净现金流的最大化以及现金流时间分布的平稳性出发，建立多目标的最优化模型。模型的优势在于，避免孤立地将风险与收益分割开来，而是在综合考虑了两者的关系下，寻求风险与收益的最优组合。
二、模型假设
大型国际工程项目的工期往往超过一年，为符合当地税法及劳务签证等要求，境内的工程企业须在项目所在国设立常驻机构来保证项目的顺利执行。这类常驻机构多以分公司或子公司的形式存在，并进行会计独立核算。考虑这一特点，同时为了便于研究，笔者把大型国际工程项目视为一个独立的会计核算主体。在不考虑所得税等因素的情况下，对于一个国际工程项目，项目净收益（即常驻机构的净利润）主要由项目的总收入扣除项目总成本以及期间费用再加上一些非经营性损益构成，即项目净收益=项目收入-项目成本-营业费用-管理费用-财务费用+营业外收支净额。
一般来说，一个大型国际工程项目历时较长，项目的收付款是在多个时点分别收入和支出的，这就构成了整个项目的现金流动。对于项目财务风险控制来说，考察整个项目的净现金流要比考察净收入更有意义。因此，本文建立的大型国际工程项目财务风险控制优化模型中，所有的量化指标都是从现金流量入手，用现金流量的分布来刻画和控制项目财务风险。
一般来说，项目财务风险控制可以转化为对VAR（或σ）或者是的控制。
对于项目收益的描述，一般以项目的净利润或项目净现金流来衡量项目的盈利，即以I-C或者NCF来衡量项目的盈利能力。本文中，我们是以现金流表现来刻画项目的财务风险，故这里同样用净现金流NCF来表示项目收益。
对于一个大型的国际工程项目，简单的追求收益最大或者风险最小都并不一定是最优的结果。控制风险会增加成本费用支出，对收益造成负面的影响，同样，追求高收益会带来风险的失控。只有将风险与收益综合起来考虑，在风险可控的条件下追求收益的最大化，才是一个较优的方案。如果方法运用适当，可以找到最佳的风险收益平衡点，那么就能得到项目的最佳实施方案。
以上过程，可以通过建立最优化控制模型得以实现。对于风险控制条件，我们可以控制净现金流波动的标准差在某个范围之内，即
这一模型的含义是在最差净现金流可控的条件下，追求风险收益的最佳匹配。
四、模型应用
基于以上建立的优化控制模型，项目管理者可以通过预期收益和现金流的预期分布对项目的风险作出大致评估，再根据模型的计算结果对项目收付款作出相应调整，以达到优化风险收益组合，控制项目财务风险的目标。
显而易见，改善项目风险收益组合有两种途径：提高项目净收益和平滑现金流。从模型的角度出发，可以进行以下改进：（1）提高项目净收益（净现金流）；（2）增加现金收支的节点数量，尽可能平滑现金流动；（3）相对较大的现金流出尽量靠近项目后期，相对较大的现金流入尽量靠近项目前期；（4）均匀的现金流入和流出。
在做到以上几项改进举措的同时，需要注意的是，在提高项目净收益的同时，现金流入周期不应过多增加；在平滑和均匀现金流动的同时，不应过多损失项目收益。这都需要项目财务管理人员具备较高的谈判水平以及项目管理水平。
需特别指出的是，首先，上述项目财务风险控制优化模型可以作为项目财务风险控制实践的指导，而并不一定需要最终的实际结果就是理论模型的最优解。只要项目财务管理人员通过模型的指导能够实现对项目风险收益的一定优化，就达到了本文建立此优化模型的目的。其次，数学模型大部分时候只能对一些易于量化的指标（如项目净收益、现金流等）进行优化建模，而项目的财务风险控制受到诸多因素的影响，并且这些因素之间有着复杂的关系，但这不是本文的研究范围。
五、案例分析
某大型国际工程公司于2006年1月签订了印尼海外玻璃工程项目，项目工期为14个月，项目合同金额1亿美元，包括设备材料供货（离岸）5 000万美元和土建安装工程（岸上）5 000万美元；项目预付款20%，尾款10%；项目结束后，由于技术水平优异，日产量超额达到合同规定指标，承包商获得业主100万美元奖励。银行贷款利率：5.67%。
项目结算条件：离岸部分由业主开具即期信用证，按照货物材料发货进度交单议付；岸上部分按照双方上月底确认的工程进度次月5日内电汇支付，10%的合同尾款在业主签发接收证书时支付，且为期一年的质保期开始计算，质保期内，业主可凭承包商开具的等额质保保函索赔。
保函：承包商出具由银行开出的20%预付款保函（期限8个月），10%履约保函（14个月），10%质保保函（质保期12个月）；保函开具费用为每季度0.2%，其中预付款保函在收到业主预付款后生效，质保保函在履约保函到期后生效。
项目进度：项目合同签订后，5日内收到业主预付款并开工，前8个月均匀发货，发货后即期收款；岸上工程部分完工进度平均分布。
项目其他收入：项目获得全国科技进步一等奖，奖金折合50万美元；行业补贴招投标费用20万美元；剩余材料处置收入20万美元；项目平均出口退税率约为设备材料采购金额的4%。
项目其他支出：因单方面终止合同，分包商索赔20万元。
分包合同：6 000万元分包合同金额，包括：采购分包合同额―设备材料3 000万美元、采购分包合同额―岸上工程3 000万美元。
根据项目的实际情况，计算得到以下现金流情况，并根据该项目的现金流量分布，项目风险收益情况测试结果见下表。
从计算结果来看，该项目的风险收益情况较好，但仍有很大改进空间。项目获得了可观收益，但现金流的稳定性不高，即风险率略高。而4.84的收益风险比说明的项目的安全性还是较为理想的，出现极端亏损的概率很小。值得一提的是，最差现金流表现为-783.72万美元，相对于1 922.56万美元的总收益，表现较为一般，说明项目的抗风险能力一般，是项目执行的一个潜在财务风险，如果该项指标能控制在零以上是较为理想的。同时，结合项目执行实际情况可以发现，该模型运行结果符合项目实际，也适用于大型国际工程项目财务风险控制的优化研究。
（作者为博士研究生）
参考文献
[1] 徐海亮.天成公司财务风险控制研究[D].兰州大学硕士论文，2009.
[2] 汤谷良，杜菲.多角度审视平衡计分卡[J].北京：新理财，2006（8）.
