农村电商的盈利模式

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农村电商的盈利模式范文第1篇

展望2016年，家电板块中转型标的主业转变的同时，传统标的也将发生多重转变：传统白电逐步由成长股向“类债”标的转变，厨电行业龙头在稳健增长同时向后续发展动力转变，黑电行业格局及盈利模式均在尝试向新方向转变。

白电：降低预期，关注高股息类债属性

当前空调行业的核心矛盾为渠道库存偏高，我们预计去库存大概率在2016年上半年完成。

虽然受渠道去库存影响，白电营收增速短期内有所承压，但基于产品升级以及成本持续下滑，白电盈利能力层面仍无需担忧;且随着家电行业步入缓慢增长期，行业龙头“类债”属性将持续显现。

一方面，基于对成熟市场空调保有量测算，目前行业成长空间仍能支撑其维持低速稳健增长;另一方面，白电龙头在手现金充裕且无大规模资本支出需求，其股东结构也均对分红有较高诉求;基于中性分红假设，预计格力、美的2015年股息率分别超过6%及5%，在国内无风险利率稳步下行背景下，其股息率相对优势将持续扩大。

参照海外市场发展史，发达国家在经济由高增速向低增速转移换挡期，其代表无风险利率的短期国债收益率均从10%左右跌至2%或更低，但同时高分红、现金流充裕的类债标的估值中枢均相应有所提升，目前国外白电、铁路等“类债”标的估值均在15倍左右;当前国内白电龙头绝对估值依旧偏低，且在高分红背景下估值刚性明显，随着无风险利率下行使得套利空间扩大，其估值中枢存在上行预期。

此外，在目前宽松货币环境及“资产荒”困境下，白电资产配置价值将趋势向上;而考虑到目前白电龙头机构仓位已降至历史低位，且风险收益比好于前期涨幅过高的创业板个股，资金配置需求较为明显;近期人民币纳入SDR或增加海外机构A股配置需求，根据其历史投资风格判断高股息蓝筹或最为受益;总的来说，前期在行业基于“大地产”叠加“大政策”驱动的高速成长背景下，市场对白电投资属性更多定位为成长型蓝筹，而随着行业步入缓慢增长期，未来其“类债”属性或更值得关注;虽然空调行业去库存或延续至2016年上半年，但目前龙头估值已反映最悲观的预期，而在货币宽松政策影响下，无风险利率下行趋势确立;对于家电龙头来说，未来随着市场预期收益率降低，其稳健的业绩成长、较高的股息率及可预期的估值中枢上移均将成为驱动股价稳健上行的动力。

厨电：前景广阔，探寻增长新动力

在2014年地产成交低迷拖累下，当前厨电行业需求走势有所放缓，但考虑到2015年地产成交回暖及一年左右滞后周期，后续行业增速有望企稳回升，且长期来看，厨电行业成长空间依旧广阔。

一方面，在国内显著的城乡二元结构及农村独特住宅、消费习惯之下，国内农村油烟机市场远未打开，2014年农村油烟机每百户保有量仅为13.90台，远低于其他大家电品类;另一方面，由于油烟机具备极强装修属性且自身技术进步较慢，更新需求也处于较低水平;因此在农村及更新需求尚未释放背景下，目前油烟机年销量仅为2000万台左右，远低于传统大白电，参照同为一户一台的冰箱及洗衣机行业销量，长期来看，油烟机内销总量仍有翻倍空间。

此外，受渠道复杂、燃气标准多样化及行业盈利能力较高等因素影响，厨电行业集中度远低于白电，2015年1-10月行业龙头老板、方太、美的及华帝零售量份额分别仅为17%、15%、12%及9%，行业实际集中度仍偏低;后续随着消费升级及品牌认知度提升，行业集中度提升空间较大。

我们判断未来厨电行业发展路径主要有以下三方面：其一，渠道进一步下沉，三四线城市消费人群占比将逐步提升，预计其市场总容量不低于一二线城市;其二，新兴渠道占比持续提升，电商及电视购物等高毛利率渠道占比将持续提升，并带动公司产品均价与盈利能力齐涨;其三，集中度向品牌厂商靠拢，随着消费中枢上移以及厨电成本在整体房价中支出占比逐步下降，消费者对品牌的认可度与接受度将持续提升，并带动行业格局持续优化。

整体而言，虽然厨电与地产销售确实存在滞后相关性，但厨电行业正处于“大行业，小公司”时代，龙头公司均有大幅超越行业周期能力，结合其产品结构及盈利能力均有提升空间，厨电企业长期成长无需担忧。

总体而言，未来厨电行业以下发展趋势值得关注：1.随着厨电企业营收扩张推动规模效应持续显现，其费用率摊薄效应愈加明显;2.KA占比持续下降，高盈利的专卖店及电商渠道占比稳步提升;3.渠道周转率提升后公司对渠道净利率加以收紧，渠道利润再分配将明显增厚公司业绩。

综上所述，厨电龙头企业成长性与盈利确定性较强，与2007年白电具备一定相似性：行业仍有较大扩容空间，且行业龙头依靠品牌及渠道优势，市占率处于上行通道，同时基于均价持续提升及渠道利润压缩，公司盈利能力具备提升空间。通过对比分析，厨电龙头老板电器（002508.SZ）及华帝股份（002035.SZ）有望复制白电龙头过去十年高速成长态势，长期稳健收益值得期待。

黑电：冲击延续，变革中寻找新生

前期乐视网（300104.SZ）投资18.71亿元认购TCL多媒体的20%股权，互联网企业与传统硬件企业强强联合携手挖掘智能电视蓝海，乐视内容及生态模式优势与TCL多媒体硬件制造、用户基数及线下渠道优势将形成互补;本次合作表明了互联网企业与传统黑电企业仍处于竞合关系中的合作阶段，乐视与TCL合作后续在智能电视产业布局及内容、增值等层面加速成长值得期待，两者合作也有望带动产业生态加速演化。

以乐视网为代表的互联网企业在智能电视领域率先实现了低价硬件+后端内容、广告等盈利模式的创新，并推动了客厅经济革命性的商业模式发展。而随着互联网企业持续跨界竞争，传统黑电企业盈利及市场格局均受到了严重冲击，而其冲击的实质就是以用户为核心、服务创造增值价值的商业模式的冲击;在此背景下，传统黑电企业纷纷在客厅经济领域方面进行布局;一方面加大智能电视产品的合作及研发力度，软硬件性能持续提升，如智能手机一般具备用户运营基础;同时黑电厂商积极布局内容，与视频及游戏内容方进行合作，通过终端、平台及内容结合积极尝试后端商业模式变革的创新。

年内包括暴风TV、风行TV在内的智能电视产品密集推出，行业竞争格局持续加剧;在众多参与者蜂拥而入背景下，我们认为传统黑电制造企业仍需保持一份冷静的头脑，虽然智能电视产业想象空间巨大，但总体来说目前行业格局及长期盈利模式仍不确定;整体产业链最顶端为政策制定方，乐视、风行等内容提供方居于中层，而硬件制造商居于底部，传统黑电企业在初期用户基础优势逐步转换后，如何争取更多利润分成仍需要进行深入思考和长期探索。

家电行业投资策略

农村电商的盈利模式范文第2篇

关键词： 券商盈利模式 转型方向 转型路径

一、从成熟市场经验看券商盈利模式转型的方向

目前我国全产业链大型券商的收入来源包括通道（经纪业务通道和发行通道）业务收入、服务中介业务收入、资本中介业务收入及资本投资业务收入。其中通道业务收入主要包括买卖佣金收入、承销保荐收入等。服务中介业务收入主要包括理财、债券承销、财务顾问等业务收入。资本中介业务收入主要为融资融券、做市商、过桥贷款等业务收入。资本投资业务收入主要包括自营、直投、长期股权投资等业务收入。在这四大类业务中，由于服务中介业务规模小、资本中介业务起步晚、资本投资业务波动大，传统通道业务贡献了绝大多数的收入。2011年我国券商收入结构中，买卖证券业务收入占比高达51%，证券承销业务收入占比15%，远高于其他业务收入。2011年末证券行业6.2%的净资产收益率中，经纪业务贡献3.17%，利息收入贡献1.58%，承销和资管贡献1.2%，自营业务0.23%，除波动较大的自营之外，传统通道业务的净资产收益率约为6个点。

当前券商高度依赖通道业务的同质化盈利模式遇到严重的发展瓶颈，亟须探索新的盈利模式和结构，美国等境外成熟市场的发展经验值得借鉴。纵观美国投资银行的发展历程，以1975年佣金自由浮动改革为分界点，1975年以后至今美国投资银行经历了三轮大的发展周期。

在二十世纪七十到九十年代的第一轮周期，为规避转移布雷顿森林体系瓦解、利率自由化后的汇率和利率风险，也为了对冲固定佣金取消后的收入下滑。一方面，美国投资银行与其他金融机构、交易所积极创新，以垃圾债券、杠杆收购、风险规避转移产品等产品服务创新为代表，投资银行实现了从传统经纪业务向多元化盈利模式的转型。另一方面，美国投资银行通过竞争。整合形成了两大证券业模式，其一是提高交易效率、降低成本的折扣券商，较为著名的包括Schwab、E-trade、Ameritrade（二十一世纪后逐渐发展成为电子交易所）。其二是致力于为客户提供更个性化的增值服务的全服务券商。由此，美国大型券商从早期以经纪通道、批发承销为主的单一券商，逐渐发展成为经营全产业链的全能券商，并由轻资产、合伙制企业发展成为资本密集、高杠杆的大型上市公司。

在二十世纪九十年代至2007年的第二轮周期，为了应对欧洲全能银行和国内金融子行业的竞争压力，美国投资银行在监管环境放松的背景下，大力推进基于衍生品创新的资本中介和资本投资业务，并采用高杠杆业务模式。其中贝尔斯登、雷曼兄弟、摩根士丹利、高盛等大型投资银行的杠杆率均在30倍左右。在市场繁荣的巅峰期（2006年—2007年），含次贷资产的净头寸只占了总资产的30%左右，却创造了50%左右的收益，高杠杆之上的交易、投资收入逐渐成为投资银行最主要的收入来源。但在次贷危机爆发后，高杠杆的次贷资产投资却将投资银行的损失放大了倍数。

自2008年次贷危机爆发后至今的第三轮周期中，美国投资银行虽经历了独立投行模式终结、去杠杆化、“雷曼诅咒后遗症”的阵痛，也经历了“高频交易失误”、“闪电崩盘”、“伦敦鲸（London Whale）”等事件及欧债危机的洗礼，但投资银行历经30年确立的创新发展、多元盈利的模式基本延续下来。美国证券行业的杠杆率基本保持在与银行业相近的10多倍左右，收入增速也维持在30多年的波动区间内。

从美国证券业30多年以来转型发展的历程来看，美国投资银行基本上沿着三个路向推进盈利模式和结构的创新。其一，在经纪业务保持稳定的基础上向多元盈利模式转型。美国投行的佣金收入在经历了二十世纪七十到八十年代迅速下降后在九十年代稳步上升，2000年之后保持平稳，增速的波动区间在正负20%，即使1997年和2008年的金融危机中佣金收入仍有所增长。而在多元盈利模式下交易及投资、基金销售、其他（包括服务中介、资本中介业务）收入已成为盈利的主要来源。其二，自通道提供者向融资管理与财富管理者转型。美国投资银行既通过提供股权型、债权型、混合型、夹层型、结构化产品等满足市场主体在一级市场的融资需求，又通过销售融资产品、金融超市理财产品及开展信用交易、做市商服务等满足客户财富管理需求。其三，从资本杠杆盈利模式向资本杠杆、业务杠杆并重的盈利模式演进。高盛、美林和摩根士丹利的10年平均杠杆率在20倍以上，次贷危机去杠杆化后也仍维持在13倍左右。基本上与银行业通行的12.5倍杠杆率相近，具有可信度较高的安全运营边界。而创新业务是具有加大杠杆度的业务模式，如花旗趁金融创新浪潮打造“金融超市”，雷曼藉债券杠杆交易在二十世纪末迅速崛起，摩根士丹利缔造融资服务的“私人俱乐部”等，在资本杠杆的基础上，借助风险可控业务模式的创新，在最大限度提升杠杆的同时增加了盈利。

对比中美证券业的发展阶段，从可比的历史坐标来看，我国证券业基本处在美国投资银行在20世纪70年代因固定佣金取消而谋求创新的转折时期。目前我国一些大型券商已初步搭建起包括通道业务、服务中介业务、资本中介业务及资本投资业务在内的业务组合，并力求摆脱对通道业务的高度依赖，实现业务转型，以逐步建立起高效的盈利模式和业务结构，那么，美国投资银行的发展路线将会是我国券商未来努力的方向。

二、券商盈利模式转型的路径

随着我国券商同质化又相对单一的盈利模式的放弃，未来券商盈利模式的转型和创新将沿着以下主要路径展开。

（一）构建多元化的盈利模式。

目前占证券公司绝大多数收入来源的通道业务，大都与呈现周期性波动的股票市场正相关，在很欠缺负相关的业务模式的情况下，证券公司盈利将难以持续保持稳定。美国投行经验表明，丰富、均衡的业务线及业务组合是保证大型综合类券商稳健经营的前提，而券商要在通道业务保持稳定的基础上构建多元化盈利模式，既需要监管放松和鼓励创新，更需要券商自主创新。

监管机构《关于推进证券公司改革开放、创新发展的思路与措施》提出了提高证券公司理财类产品创新能力、加快新产品新业务创新进程、放宽业务范围和投资方式限制、扩大证券公司代销金融产品范围、支持跨境业务发展、推动营业部组织创新、鼓励证券公司发行上市和并购重组、鼓励券商积极参与场外市场建设和中小微企业私募债试点、改革证券公司风险控制指标体系、探索长效激励机制等“创新十一条”。沪深交易所也分别提出了券商在交易所产品创新的发展方向。

监管机构和交易所创新号角吹响之后，在2012年和不久的将来，监管层面推动的证券业业务创新将覆盖券商的各个业务线，并为券商构建多元化的盈利模式奠定了坚实的基础。

证券公司围绕服务中介、资本中介和资本投资三大盈利模式，实现多元化发展，除了产品服务创新之外，关键是推动商业模式创新。从境外投行的经验来看，以高盛为代表的美国顶级投行，不仅业务类型和业务品种齐全，而且借助商人银行、财富管理等商业模式，在业务线整合的基础上不断拓宽、延长业务价值链，创造出更有深度和厚度的收入模式。

以此为鉴，结合券商发挥中介服务职能、满足客户资本市场需求，以及各券商的业务准备情况，“财富管理”、“商人银行”等商业模式是当前最为可行的创新模式。在“财富管理”模式下，无论是全产业链服务超高净值客户的模式、独立第三方理财超市模式，还是“全产品”架起客户与各业务链条之间桥梁的模式，主要是透过券商的通道业务、服务中介、资本中介、资本交易等业务类型或组合，更好地匹配客户的融资需求与投资需求。如券商资管业务随着审批和投资制度的放开而扩容，而以经纪业务客户资源为基础的现金管理产品带动资管产品规模提升，券商代销金融产品使代销产品与资管业务产生协同，转融通快速推进及标的持续扩大也为资管及客户信用交易持续放大奠定基础，利率互换则为资管组合锁定债务成本，期指套保套利交易为资管组合对冲风险等，券商经由这些业务链条来匹配客户的投资需求、融资需求，通过提供高附加值的增值服务获得收益。在“商人银行”模式下，券商既运用自有资金及募集资金直接投资，收取管理费及投资收益分成，又合理利用财务杠杆，透过过桥融资、夹层融资、杠杆融资、结构融资等服务，为客户实施杠杆收购、企业重组、策略性并购、项目建设及其他投融资活动提供资金支持，还与证券发行承销等投行业务有机结合，从而形成涉及Pre-IPO、IPO和Post-IPO等各个环节的“直投+杠杆+投行”全产业链服务。

（二）扩大经营杠杆

金融机构的本源业务是资本中介业务，盈利的核心因素是“利差×杠杆”，通过放大杠杆，赚取利差，如商业银行8%的资本充足率即被赋予了12.5倍的杠杆。目前券商净资本（即从净资产出发，扣除公司所拥有的股票等金融资产、权证投资等衍生金融资产及长期股权投资等其他资产的一定比例后得出的数据）监管的核心指标——“净资本/净资产监管标准40%，预警指标48%”，使券商出现账面上必须存有大量现金及资金使用浪费的现象，加之券商以传统通道业务为主、资本中介业务发展受限，致使券商难以发挥杠杆获得更高盈利。如2012年中期相对于上市银行16.86倍的平均杠杆度，上市保险公司11.6倍的平均杠杆度，上市证券公司扣除客户保证金后的平均杠杆度仅为1.6倍。

从成熟市场的经验来看，美国监管部门是以“净资本/负债≥6.67%”作为核心监管指标，实现对证券公司流动性风险的监管，欧洲国家则是以巴塞尔协议为基础，通过核心指标“资本充足率≥8%”实现对全能银行资本风险的监管，欧美监管机构均赋予了投资银行和全能银行超过10倍的杠杆率，加之投资银行和全能银行负债渠道顺畅、资本中介业务杠杆发挥充分，欧美证券业经营机构可以借助合理杠杆获得较高盈利。因此，借鉴成熟市场发展经验和监管经验，扩大券商经营杠杆，才能充分发挥券商资本中介功能，带动服务中介和资本投资业务，促进盈利模式创新。

具体而言，在扩大融资渠道方面，不仅要通过同业拆借、国债回购、质押贷款等少数渠道开展短期融资，还要探索和运用短期融资券、可转债、公司债、次级债、金融债等债权型融资及IPO、再融资等股权型融资，稳步提高杠杆率。此外，券商还可透过直投基金、并购基金、过桥贷款、融资融券、客户保证金资产管理等资本中介业务合理提升业务杠杆，在资源有限的条件下获得较高的杠杆收益。在改革券商资本监管方面，借鉴巴塞尔III等国际监管最佳实践，增加风险覆盖率和杠杆比率等指标，完善逆周期调节机制，适时灵活地调整券商资本监管指标，在有效控制风险的前提下进一步放大券商业务杠杆和业务规模空间。

参考文献：

[1]朱元元.关于券商创新业务发展的几点思考.中国证券期货，2012（07）.

[2]王晶晶.中国上市公司盈余达到或超过分析师盈利预测研究.复旦大学学报，2011.

[3]徐佳娜.从均衡发展视角看证券公司盈利模式转型.北京邮电大学学报（社会科学版），2010（02）.

农村电商的盈利模式范文第3篇

DCCI分析发现，从国际互联网巨头来看，谷歌允许广告主通过AdWords投放移动广告，Facebook开始允许广告主单独购买移动广告，Twitter上一季度有很多天的移动广告收入超过网站广告收入，种种迹象表明，移动互联网仍在探索初期，广告仍旧是最主要的盈利模式，但不是全部盈利模式。即将与7月26日在北京举办的Adworld2012互动营销世界*夏暨2012微锋汇也将重点讨论这一话题。

品牌广告不是移动互联网主要盈利模式

2011年，是移动广告市场的拐点，无线广告市场迎来了一场蜕变，而2012年，蜕变仍将继续，DCCI互联网数据中心调查数据显示，2011年中国移动互联网市场规模达375亿元， 2012年中国移动互联网市场规模将持续高速增长，将达到737.7亿元。仅移动互联网广告市场规模将达57.2亿元，保持92.63%的高速增长。

DCCI调查发现，用户对移动App应用内广告的接触度还不高，仍处于发展阶段，电视广告是移动互联网用户接触最多的广告(73.0%)，手机短/彩信群发广告则是移动互联网用户接触较多且最不能接受的广告类型，而未定制过的短彩信广告则是用户接触最多且最不能接受的移动广告类型。但随着智能手机的普及，增速明显，并且用户的接受度较高，是未来移动广告发展的重点之一

移动广告呈现在用户面前大部分处于碎片化时间段，因此大部分用户是“出于打发时间观看移动互联网广告”，而多媒体联动的广告则更能吸引移动互联网用户的关注，27.69%的用户认为“同时出现在移动互联网和其他媒体的广告更能吸引我的注意力”。目前用户对移动App应用内广告的接触度还不高，仍处于发展阶段，但随着智能手机的普及，增速明显，并且用户的接受度较高，是未来移动广告发展的重点之一。

过去两年，中国智能手机市场出现快速增长。为了在这一市场分得一杯羹，很多互联网公司加入竞争，纷纷推出属于自己的品牌手机，其中涉足的厂商已有阿里巴巴、百度、盛大、百度，近期参与的还有360和网易。都是为了一个目的：用户。不过百度CEO李彦宏说，没有新的商业模式，用户再多也会失败。移动终端，屏幕小;使用时段，都是碎片时间。屏幕小，放了广告就没有空间放别的东西;时间碎，重量级游戏就玩不起来。PC互联网以广告、游戏、电子商务等为主导的商业模式，照搬到移动互联网上就将受到挑战。应该先了解一下移动互联网的生态环境

中国移动开发者生存现状

目前国内一些开发者渐渐在放弃安卓而选择苹果，为什么?DCCI调查发现，开发者越来越年轻化，分散化，49.3%的移动互联网用户年龄在18~25岁，以大学生和刚工作不久的白领为主，26~30岁的用户占26.0%，是第二群主力用户，二三线城市移动互联网用户是主力。市场前景67.2%、获利前景53.6%、市场渗透率50.8%是移动开发者选择应用平台的主要因素，开发成本因素占比也有所上升。

2012中国移动互联网应用崛起

DCCI研究发现，中国移动互联网用户经常使用的移动网络应用前三类：即时通信类(62.51%)、移动浏览器(54.04%)和移动新闻(43.44%);而移动支付/电商等也入眼帘，不过关注还不高。LBS服务成使用最少的应用，但事实上LBS已经是App的标配。

在中国Android应用商店累计App类别结构中，游戏以27.1%%份额最大(其中益智类游戏43.4%排名第一);图书11.2%、娱乐14.8%排名二三;同比中国IOS应用商店，尽管游戏份额仍最大但比例明显小了很多。

移动互联网未来趋势

(1) Android、iOS和Windows Phone“三分天下”之势将成，Google—Apple—Microsoft三巨头决战云—管—端立体布局，用户体验和需求将在激烈的竞争中进一步升华，这也将为终端厂商、运营商、开发商等带来更多的挑战和机会

(2) Android平板和Windows Phone平板发力，平板市场将不再是苹果的“独霸天下”，或许继手机市场三分天下格局后，平板市场也将成“蜀魏吴”的态势

(3) 随着Html5技术的成熟和普及，网页应用的呈现和体验与移动App相比已经不枉多让，浏览器Web App将与移动App共同抢占移动互联网用户接入互联网的入口

(4) 移动互联网时代，二三线城市移动互联网用户是主力，未来仍将继续扩散到四线城市及以下地区，“农村“将包围”城市”，中小城市移动互联网用户更积极，覆盖面更广，用户从高端向大众蔓延，Android短期内占优，

(5) 移动互联网社会化、电商化趋势明显，2012年应用服务和内容服务需要向“两化”靠拢

农村电商的盈利模式范文第4篇

关键词:土地信托银行 农村土地流转

全面服务于我国农村土地管理体系的总目标是指,构建土地信托银行,有效促进土地资源优化配置,充当土地资产的“看护人”,转变土地为“可携带资产”,保障农民合法权益,让农民共享改革开放成果。在筹集资本方面,通过信托方式管理企业内部股权,筹集和管理社会资本,可以促进产权社会化,运用联合权力保护微小资本权益,维护劳动者利益,催生民主,制约腐败,缩小贫富差距,克服资本人缺位和资本以大欺小等产权不公平问题,实现按劳分配和按资分配相结合,为共同富裕提供必要的权益保障,从而实现资本共享。在发行集合信托产品方面,可以直接吸收社会民众资金,发挥尽职勤业的金融管理和风险控制优势,实现资本之外更大范围的金融普惠,从而化解当前我国现有的金融制度性红利和垄断暴利与社会不均衡的矛盾。

土地信托银行可行性分析

(一)土地银行现状

从1996年上海建立全国第一家城市土地储备机构起,国内主要城市纷纷建立了自己的土地储备机构。由于我国在土地所有制、土地银行的组织架构、土地收购和管理模式、土地储备的范围、配套法律法规建设等方面与西方国家存在很大差异,再加上国内土地储备机制是建立在土地市场机制还没有完全建立、隐性市场广泛存在、地价受到抑制的背景下,因此,土地银行制度不健全,功能定位不清晰、真正意义上的土地银行机构缺失,在发挥优化土地资源配置、促进城市发展的功能方面与西方国家存在很大差距。总的来看,目前国内土地银行的运营模式主要有上海模式、杭州模式、南通模式三种,如表1所示。

当前我国土地银行运营过程中存在的问题主要体现在以下几个方面:

1.没有明确统一的土地银行组织机构。我国法律规定土地一级市场中政府垄断,而目前国内没有统一协调的土地银行组织机构和土地银行运营模式,地方政府大多各行其政,土地银行机构身份不明确,导致政府对土地一级垄断权利削弱,各个机构的职责和工作程序不明确,协调困难,工作效率低下。部分城市的土地银行机构目标定位扭曲,片面追求市场利润最大化,不但未能履行调控土地市场、促进经济社会发展的职能,反而在一定程度上加剧了土地市场供求关系的扭曲。

2.土地银行制度实施缺少配套的法律。尽管我国实施城市土地银行制度具有坚实的法律基础,但是城市土地银行制度本身却缺少明确的法律。目前,我国涉及土地的相关法律主要由宪法、民法通则中有关土地的条款,以及《中华人民共和国土地管理法》、《中华人民共和国城市房地产管理法》、《中华人民共和国城市规划法》现行相关法律框架、国土资源部关于《闲置土地处置办法》等。根据这些法律条文,城市政府在特殊情况下可以行使土地所有者权利,对土地进行强制性收购,但是未能形成专门的土地征购法律。而且当土地银行机构运作过程牵涉到土地转让方、政府、开发商等利益时,没有法律去指导土地银行的运作,规范和保障各方的利益调整,使土地银行制度无法高效地实现社会经济目标。

3.土地交易不透明。土地银行实施过程中的一个核心问题是土地转让过程中权利和利益的重新分配。在土地银行机构收购、整合、招投标及出让土地过程中,价格如何确定、所得收益如何分配将直接影响土地出让者、政府、土地银行机构、开发商等各方的权利和利益分配。而目前国内土地交易过程中存在操作不透明、价格不明确、行政化干预严重等问题,不仅不利于土地银行机构的正常运作,也为土地腐败的滋生提供了基础。

(二)构建土地信托银行的优势解析

1.信托和银行的转型理念具有一致性。国外银行发展的实践表明,随着一国经济由投资拉动型向消费拉动型升级转型,以及直接融资在社会融资机制中的作用的提高,银行转型的方向将是由社会融资中介向财富管理中介转变,为客户提供个性化、综合化的金融产品和服务。而在当前国内资产管理市场快速发展的背景下,信托公司也必然要成长为具备资产管理、财富管理能力的机构,才有存在的价值,两者的转型理念具有一致性。战略决定结构,战略的趋同有利于信托和银行组织架构的整合。

2.信托和银行的优势具有互补性。信托公司的优势在于多样化的资金运用方式、通过传统融资型业务所累积的对优质资产的判别和把握能力,以及对新的市场机会特别是产业投资领域的快速响应。银行的优势在于庞大的客户资源和资金资源,面向客户的多元化、综合化业务体系,以及强大的资产管理能力,两者的优势具有很强的互补性。考虑到客户资源和资金资源将是信托公司未来市场争夺的重点,单一融资业务为主导的业务体系亟待改变,因此,并购银行将有助于信托公司实现信托工具的广泛和有效的运用,不断开发信托创新品种,打造核心业务优势。同时,信托和银行也可以实现强强联合,将融资服务和资产管理有机结合。

3.并购银行有利于信托公司提升经营管理水平。信托公司可借鉴银行的流程管理和风险管理,推进以客户为中心、以风险控制为主线的业务和管理流程改造,实现由“部门信托”到“流程信托”的转变;建立包括信用风险、市场风险和操作风险在内的、

全程、量化和立体的全面风险管理体系,提升自身的风险管理水平。

“土地信托银行”的构建原理

“土地信托银行”以共有制理论为基础,以“立足农村土地,促进土地流转,引导社会资金,实现金融普惠”为践行原则,兼顾信托和银行的制度契合点,促进投融资体制改革,引导社会资金,支持农村土地流转等重点领域建设,实现土地资本化,发挥金融在国家农村土地战略转型中的积极作用。 (一)发展目标

“土地信托银行”将依照国家战略目标和经济社会发展政策,遵循“不以实现商业最大化为目标,而以追求社会效益为路径”的发展思路,引导民间资金投向,合理配置金融资源,为农村土地提供多功能、全方位的金融服务,运用信托机制,让人民共同分享农村土地流转成果,实现金融普惠。

(二)市场定位

“土地信托银行”确立在“市场环境下,以土地为标的,以信托为平台,发挥银行优势,为农村土地流转服务”的运作思路,打造为国家中、长期农村的产业性金融机构。

(三)资本设计

“土地信托银行”以吸收民营资本为主,国有资本为辅,同时吸纳社会民众微小资本,总规模300亿股,每股面值人民币一元,按照市场化原则发行。其中,国有资本不超过30%,民营资本和社会民众资本不低于70%。

“土地信托银行”的运行模式

“土地信托银行”需要具备较强的金融功能,较宽的经营范围,较高的风险管理制度和水平,更好的市场化经营机制,需要一支更加兢兢业业和职业道德优良的管理团队去控制、化解和缓释各种经济风险。基于此,依据银行的存储和信贷功能,依托信托的制度优势,本文构想“土地信托银行”的运行模式如图1所示。

第一,农户将土地存入“土地信托银行”,“土地信托银行”为其提供土地凭证,实现了农民拥有“可携带资产”、“可携带的社会保障”,使农民自由迁徙成为可能。

第二,“土地信托银行”的银行部作为委托“土地信托银行”的信托部设立土地信托,实现土地财产资本化,实现了土地所有权、经营权和收益权的有效分离。同时依托信托专业化、产业资源和与政府沟通等方面优势,增加农民谈判地位,保障农民利益实现。

第三,“土地信托银行”的银行部和信托部实行严格的资产隔离,土地信托实现农村合作组织资产经营和行政管理的分离,实现了受益人的固定收益和超额收益。

(一)管理逻辑

对于发展较为成熟的行业和需要规模发展的行业,如旅游、文化、休闲和健康等绿色经济,可以按照商业银行融资功能,提供短期融资,收购兼并贷款、买方信贷和卖方信贷,支持其建立信用,加速发展。对于风险高、规模大、建设期长、很有前途或意义重大的项目,要客观评估其商业模式和盈利模式,联合财政资金、政策性金融建立多种保障和补偿机制,运用联合融资、银团贷款和结构性融资,控制风险,达到支持目的。对于农村土地中高新技术问题,“土地信托银行”应当建立科技专家顾问机构,建立有关技术资料库,组建有科技评估能力的项目管理团队,逐渐摸索和探寻适应农村土地的投融资管理模式。

(二)资金来源

长期资金来源:根据农村土地发展中开发形式的信托项目,发行集合信托产品,募集中、长期资金、发行中、长期金融债券、建立和管理信托投机基金,发起产业投资基金。短期资金来源:吸收存款、发行大额存单、办理机构存款,办理电子银行和银行卡的个人存款业务,开展金融市场短期融资业务。

(三)资金运用

通过信托投资、信托基金投资、产业基金投资、信托贷款、信托项目融资、收购兼并融资、中短期商业信贷、消费信贷和短期融资工具,运用投贷组合、结构性融资、债股转换组合等方式,提供各种投融资服务。支持农村土地和绿色经济基础建设、培育核心技术企业发展,支持关键企业规模发展,促进农村土地健康发展。解决农村土地以及相关产业短期资金需求,为其建立短期融资平台,提供增信服务,为绿色经济发展提供周转融资和各种金融服务。为农村土地和绿色经济提供重组兼并融资服务,促进规模发展,促进产业链发展,建立行业发展平台,支持农村土地和绿色经济横向贯通发展。建立电子银行体系,创立云银行服务,支持绿色消费、打造旅游、文化、休闲和健康消费金融体系,为扩大内需和拉动消费服务。

农村电商的盈利模式范文第5篇

“现在的家电渠道并不好做，特别是作为家电生产企业来做家电渠道。毕竟每个行业有每个行业的奥妙，你可以在制造方面发挥你的长处，但在渠道方面，可能很难发挥你的长处，如果是花很大的代价来获得很小的成绩，最好别做。”对于日前有消息称，长虹已经在秘密进军家电销售渠道一事，苏宁电器外宣处相关工作人员告诉记者。

“涉足家电连锁并不是什么坏事，关键是看你做的是哪部分市场，销售的都是哪些品牌的产品。现在的家电渠道有格力、美的、格兰仕、志高等做自己专卖店或者是建立分公司形式的单个品牌产品专卖店，另外就是既做自己的也做别人TCL幸福树方式。就目前长虹所传递出来的信息来看，更多的是做幸福树的形式，但这种模式如何解决好盈利是是否能够做大做强的根本。没有好的盈利模式将会成幸福树第二。”著名家电观察人士罗青启告诉记者。

受困市场

“现在在一二线城市，国美、苏宁太强势了，这些依靠家电生产企业喂养大的白眼狼忒狠了，让好多家电企业都无利可争了。现在的企业自建渠道都是被他们逼的，已经没办法了。我们公司也准备建立自己的渠道或者是和其他企业联手来建立销售渠道，要不都快没办法生存了。”对于当前的家电连锁企业在销售过程中的强势地位，有家电企业负责人如是告诉记者。

该人士还表示：“现在的中国家电业，特别是平板电视企业，由于受上游屏涨价的影响，产品成本正在不断走高，而来自市场的信息是产品的价格要不断走低，特别是那些走入大卖场的产品，很多时候产品的定价权都在这些大卖场手里，他们想怎么促销你的产品、定什么价格、什么节气来促销都由他们说了算，我们根本没有一点讨价还价的余地。很多时候我们都是在赔本给这些大卖场赚吆喝。”

而要想在和大卖场的合作过程中，拥有自己的品牌只是其中的一个很小的方面，没有自己的销售渠道，就是当前的一些国外品牌都要受他们所左右。因为这些跨国家电企业，在中国市场只是一个产品的制造商，在销售领域完全依赖于家电连锁企业，销售区域也只能是在一些一二线城市。

据记者调查获悉，为应对家电卖场在销售旺季到来时为自己争抢人气而拿大品牌的价格开刀，不少彩电企业都在销售淡季暗暗提高了产品的销售价格，特别是之前的日韩企业，对一些高端产品提价在10%到20%之间，这也正好是家电连锁企业进行产品特价销售时最爱降的折扣范围，以此来变相增加和家电卖场的议价权利。

而自建体验店，专卖自己的产品，则更多的是让产品走入三四级市场，这样正好可以弥补家电连锁企业的不足，也可以实现差异化生存，避免和大型连锁企业在一二线城市的竞争。

国务院发展研究中心市场研究所副主任陆刃波对此更是直接表态：“市场竞争的日益激烈、价格战的周而复始，使得当前的中国家电企业一直备受上下游的共同挤压，上游原材料的涨价以及下游经销商对产品价格的压制已经让家电企业无法通过利润的降低来抵消上下游的共同作用力。市场困境无法得到很好的解决，大型连锁企业在销售渠道的霸权越来越明显，家电企业只能通过自建渠道来弥补价格战的损失。从这个角度来说，长虹自建渠道对于自身的发展来说，应该是一件好事，但要注意盈利问题。”

盈利待解

同样曾经是家电业领头羊的TCL在面对下游经销商的渠道打压政策之后，一方面为巩固TCL产品在农村市场的销售地位，另一方面也为在和大型经销商的合作谈判中赢得更多的话语权，TCL积极进行幸福树的建设，采取自开店和特许加盟的方式来销售TCL产品和其他的家用电器产品。

但据记者调查了解，TCL幸福树在产品销售上，无法突破产品类别的障碍，不少品牌家电产品由于和TCL家电产品重合度太高，前期有TCL拒绝合作的，后期有别人的产品拒绝进入幸福树销售。

同时，“一个萦绕在幸福树发展过程中的死结一直无法打开，那就是如何实现幸福树的盈利问题？没有盈利，一切都是空谈，一切都不过是过眼云烟。”家电观察人士刘步尘表示。

刘步尘告诉记者：“长虹所建立的乐家易，基础是长虹早期为实现企业的战略转型而在不少三四级市场建立的3C体验店，不少消费者所了解和理解乐家易还停留在长虹产品的销售体验阶段。如何实现消费者消费理念的升级？如何在从3C体验店阶段升级到专卖店再转变到家电综合卖场阶段，都需要时间，而这种时间的消耗将会给大型家电卖场从一二线城市向三四级城市的延伸预留了太多的时间。这对乐家易的未来发展将是致命的。”