规避风险的好处

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规避风险的好处范文第1篇

融资租赁是出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易。融资租赁在发达国家是一种重要的融资方式，其融资规模仅次于银行贷款。

一、我国租赁业的发展状况

在我国，传统上由于实行金融业的分业经营，融资租赁这一资金密集型行业受制于资金规模的限制，没能得到有效发展，对国民经济的贡献度明显低于发达国家。而我国银行业的对外开放，是我国金融机构直接面临外资金融机构的竞争和挑战，外资金融机构具有国外混营、国内分营的优势，这势必对我国银行业造成不利影响。从1979年我国金融租赁业起步至今，在2007年3月，银监会修订的《金融租赁公司管理办法》正式施行后，工商银行、建设银行、民生银行、交通银行、招商银行获准组建金融租赁公司，这是继1997年亚洲金融危机后，商业银行再次准入阔别十年的金融租赁业。在此契机推动下，我国金融租赁业迅猛发展，租赁资产规模快速增长，资产质量比较稳定。

二、融资租赁的产品形式

1.按照租赁物的来源划分

（1）直接租赁：出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的交易。

（2）售后租回：指承租人将自有物件出卖给出租人，同时与出租人签订租赁合同，将该物件从出租人处租回使用的交易。“售后租回”是承租人和出卖人为同一人的特殊租赁方式。

2.按照会计准则对租赁的分类

（1）融资性租赁

（2）经营性租赁

3.按照租金风险承担者的不同分类

（1）厂商租赁

（2）其他租赁

三、融资租赁的特征

1.租赁标底物由承租人决定，出租人出资购买并租赁给承租人使用。

2.承租人负责验收制造商所提供的设备，出租人对该设备的质量与技术条件不向承租人作出担保。

3.出租人保留设备的所有权，承租人在租赁期间享有使用权，并负责租赁期间设备的维修和保养。

4.租期结束后，承租人可以留购设备。

四、融资租赁的功能

1.投融资功能：租赁公司具有较强的融资能力，其风险资产可以是净资产的十倍，融资功能强大。承租人采用融资租赁，通过“融物”达到“融资”。

2.促销功能：出租人要先买设备再出租，可为供货人回笼货款，对制造商或经销商有利。

3.资产管理功能

租赁公司掌握着大量租赁资产的所有权和租金收取权，具有明显安全的资产管理优势。

4.节税功能

承租人采用融资租赁方式购置设备，如果按会计上融资租赁核算，则可享受加速折旧的优惠政策，可在税前提取折旧费；如果按会计上的经营租赁核算，则可在所得税前列支扣除租金全额。

5.理财功能

对于高端客户可以通过委托租赁、回租赁、经营性租赁保持或降低资产负债率，提高流动比率和速动比率，改善财务指标，加速折旧，优化财务结构，有效理财。

五、发展融资租赁的经济意义

1.微观角度：对承租人而言，可减少资金投入，提高自有资金的使用效率，同时规避技术过时风险、利率和汇率变化引起的投资风险；对出租人而言，可获得加速折旧、投资减税的好处；对供货商而言，有利于扩大产品销售、开拓销售市场、减少资金回收风险。

2.宏观角度：有利于国家控制投资规模和方向，有利于引进外资和国外先进技术装备；有利于国家调整产业结构和实现产业结构的升级换代；有利于国家实现扩大投资、刺激消费政策。此外，在经济繁荣时期，它的融资功能发挥主导作用；在经济萧条时期，它的促销功能发挥主导作用。

六、融资租赁业务中的风险及防范措施

1.融资租赁业务分类及表现形式

融资租赁业务风险的产生是由融资租赁业务本身的特点以及外部的经济因素共同作用的必然结果。

（1）系统风险。

（2）非系统风险。

2.融资租赁业务中的风险防范措施

出租人、承租人与供货商立场的差异以及所有权与使用权的分离是融资租赁业务风险产生的客观基础。因此从风险产生的基础出发，采取各种有效防范策略和控制措施，以保证融资租赁业务健康发展。

（1）规避风险策略及措施

规避风险是指考虑到风险事件的存在和发生的可能性，事先采取措施回避风险因素，或主动放弃和拒绝实施某项可能导致风险损失的方案。在银租业务中，规避风险首先要做好租赁融资前的调查和信用分析工作，避免向资信状况差的承租人和风险过大的项目提供融资；其次，注意融资期限结构与负债期限结构的匹配，将存贷比例挂利于流动性管理控制在科学合理的范围；第三，在贷款币种与利率选择上，通过调期或远期等衍生工具来实现规避风险的目的；第四，在租赁项目审查过程中，应坚持审贷分离原则；第五，在租赁业务发生后，加强对承租人生产经营情况的监控，对于可能出现不能完成租赁合同的行为提前采取措施，以防止形成风险。

（2）分散风险策略及措施

分散风险策略是在经营过程中，将风险分散到彼此独立、关联度较小的不同性质、特点的业务品种上，一旦由于主客观因素造成某业务出现风险时，可将风险锁定在可承受范围内。首先，对任意客户的融资租赁额度都要控制，及时更新客户的信用等级认定；其次，在产业和地区上分散融资租赁业务，避免个别地方经济或个别行业衰退造成的根本性影响。

（3）补偿风险防范措施

补偿风险防范措施是指出租方在对风险整体把握的前提下，对风险损失进行补偿。风险补偿在传统银行业务中用于对不良贷款的风险覆盖，主要采取增加抵押物、风险覆盖定价、提取准备金等措施。

（4）抑制风险策略及措施

抑制风险策略是指租赁双方在承担风险后，加强对风险因素变化的关注，当出现风险爆发征兆或实际发生时，及时采取措施防止风险恶化，化解风险，或者减少风险造成的损失。可通过追加担保人、追加资产抵押等手段将损失控制在最小范围。

规避风险的好处范文第2篇

关键词：合作社；现代农业；组织管理；风险规避

中图分类号：S-9 文献标识码：A DOI：10.11974/nyyjs.20170632159

引言

建国以来，我国农村基层组织结构与管理体制经历了从社队制、村组制到社区制3次重大改革。国家城乡协调发展战略的基本要求是从城乡分离向城乡一体转变，构建城乡一体的基层组织和管理体制；农村服务从农民自我服务为主向社会发展服务为主转变；农村社会从静止、封闭向开放和流动转变；基层民主自治制度从“村民自治”向“居民自治”转变；农村社区从生产和行政共同体向社会生活共同体转变。相当长时期内，我们采取农业支持工业、农村支持城市的发展战略，通过及一系列配置措施和政策，大规模地动员和吸纳乡村资源以快速推进工业化。据估算，改革前，国家通过工农产品价格剪刀差形式从农村隐蔽地吸取了8000亿元资金。城市社区长期处于优先发展地位，对农村社区的生存发展产生了严重的挤压。目前，恢复农业活力、重建农村社会功能和经济功能成为重要议题。

十八届三中全会着力强调要改进社会治理方式，激发社会组织活力。农村组织的管理涉及到农村经济关系和社会功能。农村组织不仅是农民自主管理的产物，其自身所具有的独特作用使其有承担农村社会管理的社会基础和能力。社会组织属于农民的自发组织，本质上是为了维护农民权益。具体而言，农村组织能够起到提供农村公共产品和服务，反映农民诉求，协调农村社会关系，化解矛盾及规范行为，促进农村社会稳定等方面作用。组织与环境之间的关系还具有“政治性”的特征，组织在应对环境诸种限制性要求的过程中，拥有自由和自主的领域。正如福柯说的“在任何形式的公共生活和权力的任何操演当中，空间都是根本性的”。

国外学者通过研究发现，农民规避风险的需求是建立农业合作经济组织的重要起因。因为小农面对巨大的生产和市场风险，需要组织化来规避风险。土地在农民中的平均分配形成了对组织化的需求；农民的农业生产规模较小时，需要组织起来应对生产和销售中的风险。国内一些调查研究认为，我国农民专业组织的发育与区域经济发展水平、市场发育程度、生产专业化水平和商品化程度、政府支持、乃至户主的文化水平等影响因素紧密联系。

2007年《中华人民共和国农民专业合作社法》的颁布为合作经济组织发展提供了法律保障，农民专业合作经济组织基本形成了以产品类组织为主体、服务类组织积极补充的格局。国家是农村社会管理的主体。但“由一元管理主体向多元管理主体的转变”是社会管理历史演变过程的总趋势。农村社会管理存在着整体的结构性碎片化问题。农村组织在非营利性、志愿性、自治性的特性、整合社会资源等方面，具有明显优势。农村社会组织在创新农村社会管理中起着基础性作用，必须形成政府主导、农民参与、社会组织协同共治的农村社会管理新模式。在我国现有农村土地分散和小规模经营这种土地制度短期内难有根本性突破的背景下，农民专业合作经济组织的发展对农民融入经济市场化和国际化轨道中生产和发展具有重要意义。

农民专业合作经济组织形成的以产品类组织为主体、服务类组织积极补充的格局意味着农产品生产、加工、销售成为了农民合作经济组织的主要工作内容。伴随着国民经济的发展，人民食品需求转型，农业结构的基本转化，导致了农产品品种、生产、销售等内容发生了巨大变化，各种经济作物种植得到迅猛发展。为了提高农民经济收入，进行大规模产业转型升级。传统家庭承包经营户在加速分化，许多从商品生产者逐渐衰退为生计型小农，而种养大户、农民专业合作社和龙头企业等新型农业经营主体大量涌现。我国将形成以承包农户、种养大户和家庭农场为基础，以农民合作社、龙头企业和各类经营组织为支撑，多种生产经营组织共同协作、相互融合、具有中国特色的新型农业经营体系。

农民专业合作经济组织最初的，也是最重要的目的――规避风险。虽然农民专业合作经济组织的经济功能之外的社会功能不断增强，但是，其经济功能是其存在和发展的基础。在全球化的今天，农业现代化发展趋势已经势不可挡，已成规模。农业产业的现代化对于农业、农村、农民以及农民专业合作经济组织有着巨大影响。

农民专业合作经济组织的组织发展依托于现代农业发展，这就要求社会，尤其是农村社区对于现代农业的正确认识并采取适当的农业发展模式与行为。农民合作经济组织在积极接纳和理解现代农业的过程中，其组织与管理模式直接影响农民专业合作经济组织的发展。在现代农业生产过程中，农民专业合作经济组织发挥着怎样的作用，其组织和管理的逻辑、人员结构、方法途径值得探究与分析。

1 D村农业合作社的组织与管理模式

为了探究农民专业合作经济组织在现代农业生产过程中，发挥着怎样的作用，分析其组织和管理的逻辑、人员结构、方法途径。笔者在在福建省S县D村进行了调查。

1.1 D村农业生产现状

S县位于闽浙交界处，武夷山麓东南侧，属传统农业县。总人口16.53万人，其中非农业人口4.19万人，农业人口12.34万人。D村生态种植专业合作社成立于2012年，倡导人是当时的村主任。作为一种农民专业合作经济组织，其成立的最初的，也是最重要的目的是，规避风险的需求。D村种植的主要经济作物是烟草、玉米、毛芋、山露和竹笋。订单农业，作为现代农业产业的一种经营方式是当地农业的支柱。其中烟草、山露、玉米以及林地生产的竹笋都是以订单农业的形式存在的。特殊的订单农业使得村民的生产和销售有了一定的保障。

1.2 D村农业合作社组织管理模式

山露的种植发展历史体现了农业合作社的组织管理模式。一开始，山露的种植是因为S县达食品有限公司（食品加工公司）需要农户提供食品加工原材料而在县内部分地区与农户合作，由公司提供种子，农户种植、收割后卖给亚达公司，亚达食品有限公司采用的“公司+基地+农户”（订单农业）的发展模式，吸引了村庄许多多农户参与，迅速形成了超过133400m2的山露菜种植规模。亚达食品有限公司利用山露菜茎秆通过加工保鲜，生产成罐头以保持山露菜的原有风味和方便运输、保存，远销日本。

亚达食品有限公司采用公司+农户的模式，在初期保证了D村133400m2露菜的销路，为村民带来了一定收入。但是，在种植山露菜两年后，即2012年，那位给东边村提供山露菜订单保障的顾问跳槽后，山露菜的销售就成了问题，种植山露菜的农户面临销售危机。如何解决农户的销售危机，规避农户生产风险成为了难题。当时恰逢D村在积极申请并建设生态农村，希望积极发展生态农业产业，包括生态农业种植和加工。村委看中了山露菜和竹笋的“生态作物”的特点，希望能促进山露菜和竹笋的种植，发展生态农业产业，提高村民收入。

在此背景下，D村在村主任为首村委会的带领下开始筹备成立村合作社。村委会宣称建立合作社的目的是满足农民规避风险的需求（满足村民在农产品生产、销售需求），建立食品加工厂对山露和竹笋进行粗加工在保持山露菜的原有风味和方便运输、保存的基础上，大力拓宽农产品的销售途径。要成立一种农民专业合作经济组织并不容易，需要符合2007《合作社法》的多项规定，还要面对合作社业务范围，村民入社的条件和途径，选址，资金等诸多问题。

合作社的注册、条件、证明等法务和程序由村长执行。所有村民都能入股合作社，但是只有董事才能参与管理（董事由村委主要领导和合作社股份较多的几位组成）。村委会一开始将合作社和食品加工厂建立在村里的废弃住宅区，但是由于部分村民不愿意以自己的宅基地入股合作社，因此合作社不得不将合作社和食品加工厂地址定在村庄对面的山下，挖山填土。于2012年正式成立并定名为S县D村生态种植专业合作社。

村委会积极宣传成立农民专业合作社的必要性和村民加入农民专业合作社的好处，但是由于前景的不明朗，村委会提出的村民以土地或者资金入股的建议并没有得到很多村民的支持，最后只有5位村民加入，他们筹集资金自己盖了厂房购买了生产设备进行食品粗加工。采取工厂化管理，合作社法人是村主任，村主任任厂长，负责管理整个工厂的生产、经营和销售。工厂每年生产每年2～3个月，期间会从本地村民中雇用短工50～70人参与生产。D村生态种植专业合作社，主要经营竹笋和山露菜粗加工、销售。其加工的原材料都是来自当地农民种植的，主要是来自东边村村民种植的竹笋和山露菜。合作社与村民的关系是“合作社+农户”模式与亚达食品有限公司的“公司+基地+农户”（订单农业）模式如出一辙。合作社和村民协商确定村民种植规模和要求，合作社负责以市场价收购村民种植出来的竹笋和山露菜。合作社雇用当地村名将收购的竹笋和山露菜进行粗加工，加工之后对外销售。

1.3 农业合作社面临的风险

国外学者Miles通过研究发现，农民规避风险的需求是建立农业合作经济组织的重要起因。因为小农面对巨大的生产和市场风险，需要组织化来规避风险。农民专业合作经济组织基本形成了以产品类组织为主体、服务类组织积极补充的格局。虽然有学者认为农民合作经济组织，实际上时农民依法自愿联合组成，对内不以营利为目的，实行民有、民管、民享原则，为其成员提供生产经营服务的经济合作组织。但是农民专业合作经济组织的主要功能仍然体现在对农民农业生产的经济风险的规避上。东边村生态种植专业合作社成立的主要原因之一就是山露菜的销售问题导致的风险。

2 结语

随着我国现代农业的发展和农业产业转型升级，新型农业经营主体的不断发展。传统家庭承包经营户在加速分化，许多从商品生产者逐渐衰退为生计型小农，而种养大户、农民专业合作社和龙头企业等新型农业经营主体大量涌现。以此为背景下引申出了 “公司+农户”、“合作者+农户”等以订单为连接点，连接公司、农民专业合作社等新型农业经营主体与农民的经营模式。农民专业合作社其对内不以营利为目的，为其成员提供生产经营服务的本质被弱化。

农民合作经济组织的组织与管理与村委会有紧密关系。农民合作经济组织尤其是农民经济合作社，多是由村委会或村庄“能人”倡导建立的，村委会或是组织者或是重要参与者。农民合作经济组织的主要领导层也是由村委会主要干部和村庄“能人”构成。他们在村庄这一个既定的范围内运用权威维持秩序，满足公众的需要。在各种不同的制度关系中运用权力去引导、控制和规范公民的各种活动，以最大限度地增进公共利益。

因为农民规避风险的需求是建立农业合作经济组织的重要起因，因此农民合作经济组织的组织与管理是在合作社成员面临巨大的生产和市场风险，需要组织化来规避风险的时候发挥其作用。农民专业合作经济组织的主要功能仍然体现在对农民农业生产的经济风险的规避上。这是农民专业合作经济组织基本形成以产品类组织为主体、服务类组织积极补充的格局的重要原因。与学者的“理想类型”“农民依法自愿联合组成，对内不以营利为目的，实行民有、民管、民享原则，为其成员提供生产经营服务的经济合作组织有着极大区别。

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规避风险的好处范文第3篇

【关键词】后金融危机时代 中国企业 风险 管理

企业生存的环境随着社会经济发展的迅速而变得越来越复杂，由于受金融危机、贸易保护主义的影响，再加上消费者口味等各种难以把握的因素，企业在难以预料的不确定性中增加了更多的风险。在美国2008年次贷危机后，全球的经济从触底、回升，再到下一轮增长周期到来前的这段时间区间就是后金融危机时代，它可能是两、三年，也可能是八、九年，有时甚至会更久。

一、后金融危机时代下的中国企业现状

在全球一体化经济的大背景下，中国发展中国家的身份使得中国的企业需要应对来自海外的竞争对手的威胁，他们具有丰富的市场经验，除此之外，中国还要以国内实际的市场经济情况为立足的根本，所以中国企业面临着更加难以估计的风险。

现在，我国企业的发展到了一个关键时期。一方面全球性产能过剩出现在经济受到普遍刺激后，使得企业面临着形势非常严峻的生存压力；另一方面，国际经济逐步进入调整发展期，使得国内外的市场需求大幅萎缩。若企业在调整发展战略方面不能做到及时，就很有可能在下一个经济增长周期中受“弱肉强食”的市场规律而被淘汰。

1997年，我国遭遇了第一次经济危机，而当十年之后经济危机再次来临时我们依然显得无助。我国的实体企业，特别是贸易和加工型企业，在危机中真切地感受到了凉意彻骨的经济寒冬。由于资产价格在金融危机下剧烈地波动，一旦在发生价格上的不利波动的情况下争取的订单，就会使库存风险及企业亏损加大。因此，风险管理成为最重要的必修课而开始得到我国企业重视，企业也在危机中提升了对风险管理的认识。随着渐渐稀薄的危机阴影，风险管理成了我们在危机后的宝贵遗产。在后金融危机时代下，我们应该把期货市场这一港湾利用好，发挥其规避风险的功能，也通过自身核心竞争力的全面提升率先扬起在风险管理护航下的风帆。

二、金融危机后企业风险的对策

（1）对风险与危机加强认识，建立信息共享机制。企业首先就应该深刻认识危机与风险。由于企业风险管理的过程是动态、持续的，于是，信息及时的沟通和交流在风险管理中显得十分重要。若企业没有风险管理体系；若一名企业的高层领导缺乏危机和风险意识，便是最大的危机和风险。这就要求企业重视信息的确认和获取，并及时进行沟通，让员工在此基础上履行各自的职责。除此之外，公司的各阶层都应该以相关的信息评估风险为依据来做好应对风险的准备。而对一个员工来说，也需要经常对其自身职责进行有效的沟通。

（2）从产品竞争转向品牌竞争的企业经营战备改革。品牌作为无形资产，它的回报是高利润的，所以企业应该重视品牌效应，加大相应的投入比例，耐得住营造品牌的寂寞，在长时间宣传和包装努力下得到大众的接受和社会的认可。打造品牌及是研发核心技术都是高端的企业竞争，在这种思想的引导下，企业应该不仅要重视经典产品，使之品牌化；还要用心研发产品，使之新潮化。这样才能有效地对市场进行占领，获得更多的消费者。

（3）期市是危机下最佳风险管理工具。国际和国内的期货市场在百年一遇的风暴下都没有存在交易者大额穿仓、公司破产以及群体纠纷等问题，这与场外衍生品市场风险丛生完全不同，形成强烈反差。事实证明，期市作为套保场所，它的最成熟成为了企业风险管理在金融风暴下的最佳选择。

期市完善的风险控制制度受稳定流动性的保障，可以把风险控制在最低范围内，而且它还的品种结构也比较完善。期货市场作为避风港的成熟经验让我们知道，长期系统的套保工程，就是企业在一个市场中的亏损通过另一个市场的盈利来弥补，是对不利价格波动风险进行规避以及对利润锁定的过程。企业可以根据不同的需要对场内市场的期权、期货产品或者场外市场的远期、互换产品进行选择。企业非标准化合约的个性需求可以通过场外市场满足；而场内市场则是对标准化合约加以利用，其规避信用风险的途径是实施每日结算制度，所以场内市场在流动性和市场透明性方面都比较好。但是，在危机下，场外市场金融产品突出的信用风险高、流动性差缺点会使套保效果受限制。

（4）企业科学套保体系的构建。第一，构建企业科学套保体系的基本保障就是设置相互制衡的机构。由于企业的生存和发展与套期保值的效果密切相连，而组织体系的规范建立作为基本保障和重要前提，具有高效执行、科学决策和风险控制的作用。在我国，具有丰富的期货投资经验的企业有许多，比如五矿集团、中粮集团等企，它们都是精通套保业务的典范，从整体来看待这些企业，它们无一例外在企业业务运行上，都有一套与之相符的组织体系。首先，一般情况下，企业的套保业务需要成立专门的期货交易部门；其次，还要在交易部外对风控部和研发部进行设立。在2008年突出表现了这一点，南航在其它航空企业报出巨亏的时候却公告出其在套保业务上获得利润628万美元。它取得这样的成绩，就在于南航企业的管理层对燃油风险及时察觉，并在2008年的9月份就清仓了结全部的合约。第二，套保生命线在于风控体系的细致入微。规避风险作为企业进行套保的目的，首先要对本身套保行为的风险加以注意。企业应该以设置完善的风控组织为依托，严密监控套保全过程中相关的风险，因为企业套保的生命线就是做好对事前事中严密的风险监控工作。第三，套保成败的关键是规范的套保流程。套保完整的流程括年度套保计划的制定、套保政策的确定、套保方案的审批和具体期货交易。在风险监控和组织保障都完善的情况下，严格规范的套保流程是套保行为成败的最终寄托。

参考文献：

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规避风险的好处范文第4篇

关键词：套期保值；股指期货；策略

一、套期保值概述

（一）套期保值概念

套期保值是指套期保值者在进行现货市场交易的同时，在期货市场买入或者卖出与现货市场品种相同、数量相同，交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出或买入期货合约以达到规避现货市场价格变动带来的价格风险的目的。

（二）套期保值的作用

1.规避价格风险，帮助企业锁定采购成本和产品销售价格

企业进行套期保值，能够在很大程度上规避价格波动对其成本和利润的影响。企业为了应对原材料价格上涨的风险，可以买入期货合约。一旦原材料价格上涨，企业可以通过期货市场的盈利抵消现货市场由于原材料价格上涨所带来的损失，从为而锁定企业成本。同样，当企业预期产品价格下跌时，可以卖出相关期货合约，以期货市场盈利抵消现货市场损失，从而锁定产品售价。由此看来，企业通过期货套期保值策略能够达到锁定成本和销售价格，避免市场价格波动给企业带来损失的目的。

2.实现杠杆交易

期货市场采用保证金交易制度，套期保值者可以用金额较小的保证金，实现数倍或数十倍保证金的商品交易，因而企业可以用较少的资金频繁的进入市场，从而避免资金被存货大量挤占的情况，并相应的节约仓储费用，降低营业成本。例如，当企业预期产品价格上涨时，如果企业不进行期货交易，事前需要动用大量资金购入货物以便享受商品价格上涨的好处或避免原材料价格上涨的风险，但是会占用企业大量的流动资金。如果企业选择采用期货的方式，就可以实现杠杆交易，以小博大，利用少量资金获得大额收益。

3.提高了期货市场流动性

套期保值与投机活动一样，可以增加市场流动性，并且套期保值者是一个期货市场的主要主力军和主要支撑着。投机活动在短时间内能够带来大量交易，增加市场的流动性。但是这种交易往往是短期的、不稳定的交易。套期保值者随时都有套期保值的需求，他们通过连续、稳定的交易，成为活跃市场的主力军。

4.套期保值的加入能够平抑市场价格波动，当商品价格偏低时，套期保值者买入该商品期货，促使商品价格回归到合理水平，当商品价格偏高时，套期保值者卖出该商品期货合约，商品价格下降到合理水平，与期货市场联系紧密的现货市场价格也随之回归到合理水平。因而，通过期货市场套期保值操作，能够间接的影响现货市场，避免商品价格特别是大宗商品价格的频繁波动。

5.价格发现

与投机者不同，套期保值者一般也都积极参与现货市场，他们的价格预期真实的反应了现货市场的价格预期，因此当有足够的套期保值者加入到期货市场并积极参与时，会使得期货市场与期货市场价格联系更加紧密，期货价格更加能够真实的反映现货市场价格，提高期货市场的价格发现能力。

（三）套期保值原则

1.品种相同或相近原则

相同或相近品种的期货价格与现货价格的走势越一致，在合约的到期日价格也更加一致，因此套期保值者进行套期保值交易时，所选择的期货品种与要进行套期保值的现货品种相同或尽可能相近。期货与现货相似性越高，价格趋同性越强，套期保值效果越好。否则可能会出现基差风险，影响套期保值的效果。

2.月份相同或相近原则

套期保值者应根据现货持有时间区间来选择期货合约，期货的到期日应该尽可能的与现货持有到期日相同或相近，以避免因期货和现货之间的时间不一致而导致不必要的风险暴露。因为套期保值的原理就是期货市场价格与现货市场价格到期日趋于一致，越到到期日，期货市场价格与现货市场价格越一致。因此套期保值者在进行套期保值操作时，所选用期货合约的交割月份与现货市场的计划交易时间应当尽可能一致或接近。

3.方向相反原则

套期保值者在进行套期保值交易时，现货市场和期货市场的市场方向必须相反，即现货市场是多头，则期货市场必须是空头，或者现货市场是空头，期货市场是多头，否则就是投机而不是套期保值，因为交易杠杆的存在会产生巨大的风险暴露。由于相同或相近的商品在两个市场价格走势一致，必然会出现一个市场盈利而在另一个市场上亏损的情况，实现盈亏相抵从而达到套期保值即锁定商品市场价格的目的。

4.数量大致相当原则

在进行套期保值交易时，需要保值商品或股票组合的价值应等于期货市场上买卖的期货合约的价值，从而才能保证两个市场的盈亏额正好相等。实际上，套期保值操作中，会因为只能按照合约面值的倍数买卖，不可能正好实现现货市场与期货市场价值一致，但是应当尽可能的保证两个市场的数量大致相同。

二、股指期货概述

（一）股指期货概念

股指期货，是指以股票价格指数为标的物的标准化期货合约，参与交易双方约定在未来的某个特定日期，按照事先约定的股价指数，进行指数的买卖的活动。

（二）股指期货与股票的区别

1.股指期货到期交割，股票可以无限持有

股票买入后，投资者可以自行决定股票的持有时间，理论上来说，只要公司不解散，投资者可以无限持有公司股票。然而，股指期货都有固定的到期日，投资者要在到期日进行平仓或者交割。

2.期货合约是保证金交易，每日结算制度

股票投资者买入股票时必须是全额买入，并且资本收益只有在股票再次卖出时才能实现。股指期货采用的是保证金交易，按照合约一定比例缴纳保证金即可。保证金交易制度可以使投资者获得巨大的杠杆收益，另一方面也带来了巨大的风险，为防止违约风险的发生，股指期货采用每日结算制度，每日结算盈亏，投资者可以将每天的盈利划出，但是亏损者必须补足保证金，无法补足的投资者将会被强制平仓。

3.期货合约可以实现做空交易

股指期货可以先买入再卖出，也可以先卖出再买入，即双向交易。因此，当投资者预期股市下跌时，可以卖出股指期货，进行做空交易，股价下跌后买入。而股票投资者只能做多，只能在股价上涨时获利，预期股价下跌时缺乏投资机会或者只能亏损。

4.股指期货实行现金交割方式

期指市场虽然是建立在股票市场基础之上的衍生市场，但期指交割以现金形式进行，即在交割时只计算盈亏而不转移实物，在期指合约的交割期投资者完全不必购买或者抛出相应的股票来履行合约义务，这就避免了在交割期股票市场出现“挤市”的现象。

三、股指期货套期保值基本原理及策略

（一）股指期货套期保值的基本原理

股指期货套期保值的基本原理是：股指期货的价格走势与股指现货的价格走势相一致，并且股指期货价格与股指现货价格随着期货合约到期日的临近而渐趋一致。虽然股票市场与期货市场相互独立，但是由于影响其价格的经济因素相同，因而两者具有相同的价格变动趋势。因而可以通过两个市场相反的交易达到锁定价格、规避风险的目的。股指期货实行现金交割结算，由于套利现象的存在，使得股指期货价格临近合约到期日必然与现货价格一致。套期保值者在两个高度关联的市场进行相反的操作，会使得盈亏相抵，达到规避风险的目的。

（二）多头套期保值与空头套期保值

股指期货多头套期保值是指打算未来持有股票的投资者由于预期股票价格上涨而买入相应期货合约的交易行为，目的是锁定将要买入股票价格，规避股票价格上涨的风险。当以下情况发生时，投资者可能采用股指期货的多头套期保值策略：当投资者预期未来收到大笔现金，并准备将资金投入股市；投资者持有大量现金，准备购买一揽子股票，为防止资金的大举进入推高股票价格，分批逐步买入股票，担心未来股价上涨；投资者持有股票或者股指看跌期权，一旦股价上涨，投资者面临巨额亏损；投资者进行融券交易，担心买入股票归还时，股价上涨。

股指期货空头套期保值是指股票多头担心未来股价下跌而卖出相应股指期货合约的行为，目的是锁定股票的卖出价格、规避股价下跌的风险。当下列情况发生时，投资者会采用股指期货的空头套期保值：长期持股的大股东看空后市，但是不愿卖出股票而失去大股东地位，此时可以选着卖出股指期货合约对冲价格下跌的风险；投资者持有股票，在预计股市整体下跌的情况下，预期所持股票下跌幅度小于大盘，采用空头套期保值，获得了持有股票的超额收益，并规避了系统性风险。

（三）消极套期保值和积极套期保值

消极套期保值，以风险最小化为目标，主要是在期货市场和现货市场进行数量相等、方向相反的操作。这种交易者主要目的在于规避股票市场面对的系统性风险。消极套期保值不涉及对股票现货市场的预测，不会通过预测股市走向来获得超额利润，而是通过锁定现货市场的股票价格、规避股票价格风险。

积极套期保值以最大化收益为目标，通过对股票未来走势预期，有选择地通过股指期货套期保值来规避市场系统性风险。在系统性风险来临时，投资者采取积极的套期保值措施来规避股票组合系统风险；当系统风险释放后，在期货市场上将期货头寸平仓交易，不进行对应反向现货交易。也就是说积极套期保值策略仅仅在一段时间内进行套期保值，在系统性风险释放后恢复股票的系统性风险暴露。

四、结束语

在当前股市不断下滑的情况下，投资者可以采用股指期货套期保值的方式锁定股票价格，避免股市大幅下跌给投资者带来损失。不同风险承受能力的投资者可以选择不同的保值策略，但是一定要遵循种类一致、期限一致、数量一致、方向相反的原则，否则就是期货投机而不是套期保值，交易杠杆的存在会使得投机者面临巨大的投资风险。投资者只要遵循套期保值原则，完全可以利用股指期货套期保值达到避免股票价格系统性风险的目的。

参考文献：

1.臧玉卫.股指期货在我国的应用研究[D].天津大学，2003.

2.何晓彤.股指期货套期保值策略理论与应用研究[D].厦门大学，2008.

3.李慕春.股指期货市场研究[D].东北财经大学，2001.

规避风险的好处范文第5篇

快速上市

作为全球最大的纺织品生产国和出口国，我国纺织业的快速增长带来了对化纤旺盛的需求，同时，我国化纤行业在连续多年高速发展中暴露出许多问题，特别是原料缺口大、国际依存度高、价格波动频繁，已经成为制约行业生产和发展的瓶颈。2006年以来，随着原油价格的大幅波动及下游需求等因素的影响，PTA价格波动风险尤为频繁和突出，给PTA生产、消费企业经营带来了极大的困难。我国化纤及纺织企业、行业协会一直呼吁国内期货市场尽快推出PTA期货产品，为相关企业提供规避风险的渠道。2006年3月“两会”期间，杜钰洲呼吁把PTA等纺织原料推向期货市场，为纺织行业提供套期保值、规避现货价格风险的平台。中国化学纤维行业协会在2005年行业运行分析报告中也认为“非常有必要尽快启动PTA等期货，以求确定市场价格，减少和规避企业和行业的经营风险”。

自称2006年3月前尚不知PTA为何物的魏振祥，从4月开始负责PTA市场调研及有关制度的设计。但他没想到，6月前后正式上报证监会的PTA上市计划，于12月初即获批。“对于国内一个期货品种来说，从研发到挂牌只用不到一年的时间，这简直称得上奇迹。”魏振祥说。

郑商所原定2006年力争推出菜籽油和期货期权在2月新任总经理赵争平上任后，毅然中途换马，定下将具有上市良好天资且各方阻力最小的PTA期货由“储备品种”迅速转为拟上市品种的工作安排。一些业内人士表示，郑商所之所以能够奇迹般地在一年内完成PTA研发、上报并在一年内上市两个新品种，实现单纯由农产品市场向综合性现代化期货市场转型的过程，除了新任领导的魄力及其在证监会任职时与有关部门建立的良好关系，还与一贯支持郑商所发展的河南省政府再次出面鼎力支持有关。

品种理想

一直力推PTA期货上市的中国化纤协会理事长郑植艺在PTA上市仪式后的接受记者采访时说：“DTA可谓是打着灯笼也难找的工业品中极理想的上市期货品种。”

目前国际期货市场尚没有开展PTA期货，郑商所能够率先推出PTA期货交易，在于国内有着良好的现货市场基础。魏振祥认为。我国PTA产量、消费量、进口量均居世界第一，2005年我国PTA产量为689万吨，消费量为1214万吨，进口量为649万吨。从未来几年发展趋势看，全球PTA生产和消费的增量也都在我国，我国在全球PTA市场上有着独特地位。因此，国内推出PTA期货，具有良好的现货市场基础和优势。据专业人士介绍，PTA现货市场具备开发期货品种的各项天然特性一是市场化程度高，体现为价格放开，进口放开和市场开放；二是生产标准化和质量标准化，PTA都是大厂生产，没有小作坊，且国内生产设备大多进口，即国内和国外产品质量的一致性很强，易于设计标准化期货合约，引入质量免检规定的郑商所对PTA交割无品级和进口产品的升贴水设计；三是消费量大交易量大和价格波动大，中国是第一大PTA生产、消费和进口国，年内现货市场价格波动幅度则达30％50％上下游均对PTA期货有着现实的套期保值需求，四是生产和贸易的集中，生产和消费高度集中于江浙沪地区，使得PTA期货合约交割制度的设计较简单，无仓库升贴水，五是产业链较长，与原油棉花等大宗原材料价格的高度相关性使PTA期货的套期保值覆盖面广大。

重在避险

中国纺织工业协会会长杜钰洲在PTA合约上市仪式上指出，PTA期货上市不仅填补了国际期货市场交易品种的空白，还将进一步提升中国在世界化纤领域和期货领域的影响力，非常有利于尽快使我国成为全球PTA及其相关产品的定价中心。

PTA期货合约上市吸引了众多投资者的目光，首日便交易活跃，当日成交达49396手。

期货市场固然可以起到套期保值规避风险的作用，而旦陷入炒作和投机，将给行业和企业带来巨大的风险。

中国证监会主席尚福林表示，郑商所PTA期货是国际上首个PTA期货产品，交易所要在组织好现有农产品期货交易的基础上，做好PTA期货市场风险防范和控制。他强调，中国是世界第一大PTA生产，消费和进口国，郑商所上市PTA期货，将有利于引导化纤行业资源配置，有利于化纤及纺织行业规避价格变动风险。交易所要做好投资者宣传教育工作，精心培育市场，保障期货交易的平稳运行。期货公司要在提高治理水平和风控能力上下功夫，广大市场参与者应量力而行理性参与，把防范投资风险作为第一要务。