保险在微观经济中的作用

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保险在微观经济中的作用范文第1篇

关键词：理财产品 大学生 经济知识水平

中图分类号：F830 文献标识码：A

文章编号：1004-4914（2016）08-222-02

在中国经济快速发展的背景下，人们生活幸福安康，众多理财产品也应运而生。大学生是全社会中数量颇多的一支特殊群体，随着金融市场的快速发展，大学生也兴起了一阵理财热。但是，大学生心理承受能力脆弱、辨别能力有限，容易受到外界因素的干扰，没有稳定的道德观念和价值判断，有时不仅没有改善个人财务状况，反而给自己的生活带来了极大的负面影响，盲目投机危害性大，改变这种现状刻不容缓。同时，针对大学生的理财产品较少，亟待开发出新颖、有实际应用价值的理财产品。

一、大学生理财产品购买情况与经济知识水平的现状与特点

通过线上、线下发放136份调查问卷，我们将所得数据进行汇总（见表1），并进行频数分析，大致了解各理财产品选择的频数信息。

从描述性分析中可见，绝大多数大学生对投资理财很感兴趣，完全不感兴趣的占极少数。在理财产品的选择方面，多数大学生倾向于购买如基金、保险等风险较小的理财产品。这一调查结论在数据“更偏好那种理财产品”中也能得出，约七成大学生会避免高风险，同时放弃高收益。

随着互联网等行业的兴起，大学生们越来越倾向于选择新型渠道进行投资，传统渠道被代替的速度令人吃惊，仅有三成学生会通过传统渠道进行理财。

当今理财产品的满意程度并不高，大多数大学生对现行的理财产品评价平平，只有少数大学生比较满意。从统计数据中我们发现，风险高是其最显著的缺点，相对来看理财产品在收益方面较令人满意。

通过调查结果分析发现，大学生理财现状并不理想。究其原因，主要为以下几点：一是经济来源较单一。大部分大学生的生活费来源于父母，实现经济独立的少之又少。二是消费结构不合理。人情消费、恋爱消费占比过大，学习消费占比不足。三是消费不理性。大学生属于易冲动的群体，容易被广告或促销蒙蔽双眼，往往出现非理性消费。四是个人理财意识和观念有待加强。虽然有60%以上的大学生回答自己有理财意识，但他们对理财的认识并不清晰，理财知识匮乏、存在不少理财误区。五是大学生对理财专业术语和具体操作存在着困惑。

二、调查数据分析

（一）父母工作与理财产品选择的差异性分析

我们将136份调查问卷中，父母工作是否与经济领域有关与学生平时购买什么类型的理财产品的交叉表（见表2）进行分析并进行卡方检验。

卡方检验P值小于0.05，有显著性差异。说明父母工作与理财产品选择之间有关系。

（二）所学专业与经济学是否相关与平时是否购买理财产品的关系分析

调查显示：所学专业与经济学相关的学生112人，其中80人购买与学习专业相关的理财产品；所学专业与经济学不相关的24人，其中20人购买理财产品。经卡方检验，P值为0.08，大于0.05，两者无显著差异。说明所学专业与经济学是否相关与平时是否购买理财产品之间无关系。

（三）微观经济学成绩与理财产品选择及偏好的差异性研究

表3（见下页）为微观经济学成绩与平时购买什么类型的理财产品交叉表，卡方检验P值小于0.05，有显著性差异。说明微观经济学成绩与理财产品选择之间有关系。

进一步对微观经济学成绩与更偏好哪种理财产品交叉表进行分析，卡方检验P值小于0.05，有显著性差异。说明微观经济学成绩与选择理财产品的偏好之间有关系。

经对应分析发现，微经成绩较差的同学不买理财产品，微经成绩优秀的同学倾向于购买基金。

（四）宏观经济学成绩与理财产品选择及偏好的差异性研究

对宏观经济学成绩与平时购买什么类型的理财产品交叉表（表略）进行分析，卡方检验P值小于0.05，有显著性差异。说明宏观经济学成绩与理财产品选择之间有关系。

对宏观经济学成绩与更偏好哪种理财产品交叉表进行分析，卡方检验P值小于0.05，有显著性差异。说明宏观经济学成绩与选择理财产品的偏好之间有关系。

经对应分析发现，宏经成绩较差的同学不买理财产品，宏经成绩优秀的同学倾向于购买基金和证券。

三、结论与建议

我们对搜集到的数据采用了卡方检验、对应分析、最优尺度等分析方法，分析了经济学成绩和家庭环境对理财产品选择是否有显著性影响；各成绩段的大学生分别倾向于选择何种理财产品；各因素之间的相关性等问题，得出了以下结论：

（一）微经成绩仅为及格的同学不买理财产品，优秀的同学倾向于购买基金

微观经济学主要以单个经济单位（单个生产者、单个消费者、单个市场经济活动）作为研究对象，研究社会中单个经济单位的经济行为，以及相应的经济变量的单项数值如何决定的经济学说。在学习了微观经济学后，同学们对收益与风险有了初步的了解，在选择理财产品时会对两者作一些权衡。可以发现，成绩优秀和良好的同学理财意识更强，更倾向于选择基金、保险等风险低收益稳健的理财产品；而成绩仅为及格的同学理财意识相对薄弱，一般不会选择去购买理财产品。

大学生作为校园与社会衔接处的群体，暂时还没有实现经济独立，理财的本金一般来自于家长给的生活费或在外兼职所得，故不会选择将很多资金投入股票等高风险的行业中。

（二）宏经成绩较差的同学不买理财产品，宏经成绩优秀的同学倾向于购买基金和证券

宏观经济学是以国民经济总过程的活动为研究对象，研究的是经济资源的利用问题。在学习了宏观经济学后，同学们对收益与风险有了进一步的了解，在选择理财产品时会对二者作一些权衡，可以发现，成绩优秀和良好的同学理财意识更强，更倾向于选择基金、保险等风险低收益稳健的理财产品；而成绩仅为及格的同学理财意识相对薄弱，一般不会选择去购买理财产品。

基金具有风险较低收益相对较高的特点，证券则是以公司融资为目的，最早的证券是优质的公司为了寻求更好的发展，向社会寻求资金支持而向社会公众发行公司股票。二者都是属于风险性和收益性居中的产品，成绩优秀的同学更多倾向于选择这两种产品。

股票投资风险高，投资技术要求高，成绩一般的同学如果没有很好地将风险考虑在内，则倾向于选择股票。保险的基本作用是把个体风险所致的经济损失分摊给其他投保人，用集中起来的保险基金补偿个体损失，这种理财产品风险较小，收益也较低，故鲜有大学生选择。

（三）父母工作是否与经济领域有关对理财产品的选择还是有较大影响的

家庭环境对一个人的影响是潜移默化的，若父母的职业与经济领域有关，那么该同学从小就会受到父母的熏陶，包括在理财产品的选择方面，他们会听从父母的建议，或者直接效仿。而若父母的职业与经济领域无关，那么他们在选择理财产品时更多的会是通过周围人的推荐，包括老师、同学、业务人员等，或者从网上获取信息，如果没有很强的理财意识，那么很可能该位同学就不会选择理财。

大学时代应该是理财的起步阶段，也是学习理财的黄金时期。在大学时代应培养主动理财的意识，形成一个良好的理财习惯，掌握一些必需的理财常识。对于没有收入来源的大学生而言，大学阶段要注重在日常生活中养成正确的理财习惯，进行保险保障。在实现中长期理财目标的准备过程中，要充分预期风险，因为如果没有做好计划来规避这些风险，再好的储蓄理财方式都可能功亏一篑。

大学生应尽早做好保险保障计划，越早购买，风险规避越早、保障越高、费用也越低。如购买保险，它能改变年轻群体对于消费诱惑抵御力较差的弱点。

大学生群体数量不容小觑，建议金融部门设计、开发更适合大学生理财的产品，达到社会效益与经济效益的双赢局面。

参考文献：

[1] 周雨风.当代大学生个人理财教育与消费道德引导.商场现代化，2007（1C）

[2] 谭春兰.浅谈大学生理财.时代经贸，2016（3）

[3] 李健.金融学（第二版）.2014

保险在微观经济中的作用范文第2篇

关键词：湘西自治州；保险市场；城乡居民收入

一、保险收入、保险深度、保险密度

（一）保费收入及增长速度

从保费收入总量看，业务总量持续增长，市场规模不断扩大。2005年，湘西民族地区保费收入仅26660万元，2010年湘西民族地区保费收入94735万元（其中财产保险22815万元，人身保险71920万元）同比增长28.6%；2014年保费收入134114万元（其中财产保险43206万元，人身保险90907万元）同比增长11.9%，从2005年到2014年保费收入年均增长率为17.71%，高于同期经济增长水平。湘西民族地区保险业务规模及增长情况见图1.1。

（二）保险深度、保险密度

保险深度和保险密度反映一个国家或地区的保险业务发展水平和程度。虽然湘西民族地区保险总体水平较低，经济相对落后，在一定程度上影响了总体保险水平的提高，但近年来该地区保险深度和保险密度逐渐呈现增加的趋势。2005年，湘西民族地区保险深度和保险密度分别为2.15%、99.36元，而2010年湘西民族地区保险深度和保险密度分别增长到3.06%、350元，到2014年保险深度和保险密度分别达到2.83%、482元

二、保险在经济社会发展中的作用与地位

（一）保险的经济作用

保险的经济作用是保险的职能在具体实践中表现的效果。保险的作用分为微观作用和宏观作用两个层次，微观作用是保险对个人、家庭和企业的作用，保险在微观经济中的作用是指保险作为经济单位或个人风险管理的财务处理手段所产生的经济效应，保险的宏观作用是保险对全社会和整个国民经济总体所产生的经济效应。

1、在微观经济中的作用

（1）有利于受灾企业及时恢复生产。根据风险的特征，风险是客观的，是不以人的意志为转移的，而且风险的存在是永恒的、发展的，自人类出现以后，就面临着各种各样的风险，如自然灾害、疾病、战争等。人类为了生存和发展，必须与各种各样的风险进行斗争。在与风险斗争的过程中，科学技术得到了发展，生产力也得到了提高，某些风险得到了控制。但是，随着科学技术的发展，新的风险也在不断产生。从总体上来看，风险不是减少，而是增加了，风险事故造成的损失也是越来越大。

保险是一种有效的风险管理方法，保险赔偿具有合理、及时、有效的特点。投保企业一旦遭遇灾害事故，造成损失，就能够按照保险合同约定的条件得到保险补偿，重新购置资产，继续生产经营。使投保企业能而且只能恢复到损失发生以前的状态。同时，由于企业及时恢复生产，还可以减少投保企业的利润和费用等间接经济损失。

（2）有利于家庭经济的稳定。家庭是劳动力再生产的基本单位，家庭生活安定是人们从事生产劳动、学习、休息和社会活动的基本保证。但是，自然灾害和意外事故对于家庭来说同样是不可避免的，参加保险也是家庭风险管理的有效手段。家庭财产保险可以使受灾害家庭恢复原有的物质生活资料。当家庭成员，尤其是家庭经济支柱，遭受生、老、病、死、残等意外的必然的事件时，人身保险作为社会保险和社会福利的有利补充，对家庭和个人的正常经济生活起保障作用。

2、保险在宏观经济中的作用

（1）有利于国民经济的持续发展。在现代社会生产中，灾害和意外事故越来越多。灾害和意外事故的发生总是会造成生产或经营的中止或缩小，还有可能造成各种间接损失，引起一系列的不良反应，影响国民经济计划的顺利执行。由于保险具有经济补偿和保险金给付职能，任何生产单位只要在平时缴付少量的保险费，在发生保险责任范围内的保险事故或约定事件时，就可以得到及时、充分的经济补偿或保险金给付，有利于企业及时恢复生产和家庭经济的平稳过渡，从而保证国民经济持续稳定发展。

（2）有利于社会稳定。社会发展至今面临各种风险代价，风险代价是指由于风险的客观存在和发生所产生的物质损失和精神负担。直接损失成本是指风险事故发生造成的财产损失和人员伤亡所必须支付的费用。例如，企业因为火灾，厂房、机器设备被毁损，该企业要恢复正常生产秩序，必须支付修复这些厂房、机器设备的费用以及与修复相关的人员工时费用等，如有人员伤亡，还必须支付伤亡人员的医疗费用等。

间接损失成本是指风险事故发生后，因相关物质财产损失和民事赔偿责任等而支付的费用或经济利益的减少。

风险的社会成本指风险的存在给整个社会造成的种种危害。这种成本包括由于风险的存在导致的资源配置成本、效率损失成本和精神成本等。

保险通过保险事故发生后的经济补偿和保险金给付可以消除自然灾害和意外事故给社会带来的许多不安定因素，而且更重要的是通过购买保险，可以消除由于风险的客观存在，使人们产生的忧虑感和恐惧感，有利于社会的安定。

（二）保险的金融地位

从国际金融的结构变化来看，银行资产逐步缩减，非银行金融机构在国际金融业中的地位不断提升。从国际保险行业的地位变化来看，随着国际上非银行业金融机构地位的提升，保险业在非银行金融机构中的地位日益提高，成为重要的机构投资者之一。发展至今，保险业在金融业中的地位举足轻重。

近几年，中国西部地区保险市场也在不断扩大，成为当地经济的主要组成部分。2005年湘西自治州保险业保费收入为2.67亿元，仅占同期GDP123.32亿元的比例为2.2，而2014年湘西地区保险业保费收入13.41亿元，占同期GDP457亿元的比例为2.9。

三、湘西自治州保险市场供给主体

目前，湘西自治州保险市场共有16家保险公司，其中8家财产保险公司，6家人寿保险公司，分别是：人保财险、平安财险、中华财险、太平洋财险、大地财险、天安财险、都邦财险、安邦财险、国寿财险、中国人寿、平安人寿、新华人寿、泰康人寿、太平洋寿险、人保寿险、吉祥人寿。2000年―2014年湘西民族地区保险市场供给主体逐步增多。

四、市场份额及保险产品结构

湘西州民族地区近年来由于人保、吉祥、都邦以及大地、新华、太平洋等保险公司进入，保险市场份额有所改变，该地区保险市场特别是人寿保险市场竞争尤为激烈，市场竞争呈现以平安保险、人寿保险和泰康保险等寿险为主，其他公司为辅的相辅相成的格局。2014年从财产保险市场看，平安财险、人保财险、中华财险公司的市场份额分别为67.73%、19.28%、7.49%，其他几家财险公司总和占市场份额的5.5%。；从寿险市场看，中国人寿、新华人寿、泰康人寿保险公司的市场份额分别为37.22%、26.43%、10.75%，其他人寿保险公司占25.6%。

2010年-2014年湘西自治州保险产品结构情况。在该地区财产险产品市场上，2010-2014年机动车辆保险的保费收入比例均占首位，2014年该险种占67.02%；责任险、信用保证保险、人意险和短期健康保险、其他产品的比例均较低，分别为7.77%，0.03%，5.21%，15.19%。在寿险产品市场上，2010-2014年湘西自治州地区普通寿险比例分别为93.67%、93.85%、94.02%、91.57%、90.86%；健康险比例分别为4.28%、3.75%、3.32%、5.49%、5.59%；意外伤害保险比例分别为2.03%、2.39%、2.65%、2.93%、3.54%。

因此，从保险产品结构看，湘西民族地区保险产品在产险市场中以机动车车辆保险为主，寿险市场以分红产品为主，同时呈现出产、寿险产品的同质性和产品结构的趋同性。

参考文献：

[1] 叶安照，刘家养.近年来我国保险公司核心竞争力研究：综述及启示[J].一西人学学报：哲学社会科学版，2008， （5）：26.

[2] 蒋才芳.商业保险及我国民族保险业现状及问题，2009（2）[J].吉首大学学报（自科版）2007.（6）

[3] 蒋才芳.湘西民族地区保险业市场环境分析及发展战略，2009（2）[J].湖南商学院学报，2007（5）

[4] 蒋才芳.湖南保险业与经济社会和谐发展研究[J].求索，2009（2）

[5] 蒋才芳.湖南西部保险市场发展状况及对策研究[J].吉首大学学报（自科版）2009（3）

保险在微观经济中的作用范文第3篇

一、流动性及其对国债价格的影响

国债的微观经济功能与国债所拥有的独特流动性密切相关。

因此，研究国债的微观经济功能，首先需要了解国债的流动性及其对国债价格的影响。

（一）流动性内涵

资产流动性反映了资产以预期价格转换为现金的速度、便利性以及确定性。流动性强的资产可以较低的成本和接近预期价格或等于预期价格迅速转换为现金。除了现金之外，国债是最富流动性的资产。国债的交易费用最低，且无任何信用风险。而其它金融资产，如股票或金融债券，虽然它们也具有较强的流动性，也能以相对较低的成本进行交易，但由于它们具有某些信用或市场风险，所以与国债相比，其价格波动性较大。

（二）关于流动性影响国债价格的实证分析

1965年EugeneF.Fama提出了有效市场理论。他认为，在金融市场上金融资产的价格已包括了所有可获得的信息。由于金融市场信息是有效的，所以任何金融资产的市场价格应等于其净现值。而金融资产的净现值又等于其所产生的所有未来现金流的贴现值之和，其贴现利率是反映相关现金流的风险利率。

尽管净现值在解释资产价格时是一个相当有价值的概念，但是净现值不能解释金融资产市场价格的某些特例。例如，国债的市场价格通常就要比单纯以净现值判断的结果要高。为解释这一反常现象，YakovAmihud和HaimMendelson（1986）提出了流动性溢价理论，即资产价格为其资产净现值与其流动性溢价之和。

Amihud和Mendelson观察了资产出价和询价之间的价差，以此来测度资产流动性：资产的流动性越高，其出价与询价之间的价差就越小。在假定投资者要以较高的预期收益来补偿其所拥有的流动性较低的金融资产的情况下，Amihud和Mendelson在检验了1961—1980年间纽约证券交易所股票的出价和询价价差及预期回报率以后发现：（1）若出价与询价之间价差增大，则平均回报率上升；（2）收益一价差关系的斜率随价差增大而下降。他们的结论证实了流动性溢价的理论。Amihud和Mendelson（1991）又检验了短期国债和剩余期限小于或等于6个月的中期国债的收益率。若不存在流动性溢价，这些短期和中期国债的收益率应该是一致的。然而，现实中收益率却存在差异，这再次证实了流动性溢价的理论。Amihud和Men—delson也曾对1987年4—11月的489对相互匹配的短期和中期国债进行检验并发现：（1）中期债券的出价与询价之间的价差约为短期债券的4倍，这表明了中期债券的流动性较低；（2）中期债券的收益率要高于到期期限相同的短期债券收益率，其平均值AY＝o.428％，其标准差为0.021.

其他经济学家也研究了流动性溢价理论，DavidBeim（1992）检验了1987—1990年的长期国债，用出价和询价的价差来测度长期国债流动性后发现，在发行后的最初两年里流动性减少了1／3.自第二个年度后，流动性减速开始放缓，但在随后的年份中，减速又加快了。研究同时显示，尽管流动性与国债余额规模二者之间并非同比例变动，但有一定的相关性。Beim认为，倘若长期债券的价格等于其现金流现值的期限结构理论有误差，其关键原因就在于流动性对国债定价有影响。

AvrahamKamara（1994）扩展了Amihud和Mendelson（1991）的研究，他将即期风险（im—mediacyRisk），即交易所实现的价格与当前报价不同的风险，融入了流动性溢价分析之中。通过检验1977年1月到1984年7月大约还有14周到期的短期和中期国债，Kamara发现，在这些具有同样剩余期限的中期与短期国债之间存在收益率差异，其中包含了即期风险的因素。

FrancisA.Longstaff（1995）检验了市场交易影响金融资产价格的机理。Longstaff发现，对市场交易的限制极大地降低了股票价格，其降低值等于流动性减额。这一结论与流动性溢价理论相一致。

Longstaff（2001）同样还比较了长期零息票国债和长期零息票REFCORP（ResolutionFundingCorporation）债券的价格和收益率，揭示了国债的流动性溢价。针对大量金融机构破产的情形，1989年美国国会制定了《金融机构改革、复苏和执行法案》（FIRREA）。FIRREA建立了REFCORP作为解决这些破产企业的融资机构。REFCORP债券的本金由长期国债担保，而REFCORP债券的利息由政府支付。由于REFCORP长期债券与长期国债在风险与税收方面相一致，故可比较的REFCORP长期零息票债券与长期国债之间的价格与收益率差异就可反映出流动性溢价的差异。通过比较1991年4月至2001年3月期间3个月到30年期的国债和零息票债券的收益率，发现平均收益率差异范围为9.35至16.28个基点（100个基点为l％），这些收益率差异意味着在两种零息票债券之间的平均价格差异从3月期的0.035％到30年期的5.05％不等。

二、国债的微观经济功能

（一）国债在金融市场上的功能

尽管国债一直是政府弥补财政赤字的有效手段，但是国债还具有其他许多重要的金融功能。

1.基准定价

作为基准定价的有效工具，国债必须具有一条真实的收益率曲线。在一个发达的国债市场上，国债具有构造一条“真实的”无风险收益率曲线的特性：（1）市场参与者认为国债是无风险的；（2）国债按预期数量有规律地发行，其发行期限绝大部分应为4周到10年；（3）国债供给量充足；（4）国债市场具有很好的统一性、流动性，在任何到期日其价格均不会出现异常波动。鉴于上述这些特征，市场参与者可利用所观察到的国债收益率绘制一条无风险收益率曲线，并且可以利用这条无风险收益率曲线来评价其他具有风险的债券价格。

2.利用国债回购进行融资

回购协议可视为以可靠的流动性为担保的短期贷款。投资于长期国债的管理人可通过国债回购市场保留其长期持仓量。回购市场规模大且主要依赖于国债作为其基础债券。据美联储统计，在2001年上半年，一级交易商日均未清偿回购总额为2.95万亿美元。政府证券清算公司（GSCC）按产品类型跟踪观察了通过其清算的回购交易，在2001年上半年，GSCC处理了超过98.1万亿美元的回购交易，日均处理7845亿美元，其中国债占78万亿美元（为所有回购交易的81.5％）。

（二）国债有助于降低投资者融资成本

个人和机构投资者在购买公司所发行的债券时，一般会再选择购买国债或其衍生产品对债券利率风险进行套期保值。若国债市场发育不健全，债券购买者就要使用成本更高的套期保值手段，则债券购买者的边际套期保值量将会减少，其面临的利率风险也会增加。为弥补债券购买者所面临的较高的边际利率风险，必须提高债券的预期收益率。因而，债券购买者利用国债及其衍生产品能有效地规避利率风险，同时可降低企业发行债券必须支付的利率水平。这样，国债市场的流动性可在两个方面降低绝大多数投资者的费用：承销及债券发行。

（三）在经济衰退或金融危机时期提供了流动性

为分析国债在经济衰退或金融危机时能对金融市场发挥增强流动性的功能，BengtHolmstr？m和JeanTirole（1998）以美国经济为例，构建了一个在不稳定环境下，众多企业在房地产业进行长期投资以获取收益的模型。在Holmstr？m—Tirole模型中，在0期，每家企业采用发行债券和股票融资。

由于每位企业家受激励性所驱动必须至少保留一小部分企业预期净现值，因此每家企业的全部预期净现值一定大于其外部债权和股权的预期净现值。这就是众所周知的企业家楔（entrepreneurialwedge）。在1期，企业项目投资所需要的资金可能会增加或减少，这称之为流动性振荡（liquidityshocks）。相应地，其投资的预期净现值同样会增加或减少。此时，每家企业必须决定是否继续或终止投资。若企业终止投资，则原所有的投资都将损失；若企业继续投资，它在2期所获得的投资收益有可能高于也有可能低于其预期收益。

Holmstr？m和Tirole利用该模型首先分析了经济扩张时期特定企业的随机流动性振荡特征。为使经济利益最大化，只要预期净现值保持正值，企业就应该在1期继续投资。然而，在企业所有的净现值和外部净现值之间的企业家楔的作用，限制了企业再向投资者发行新债券和新股票的能力。因此，流动性振荡会迫使某些具有的预期净现值的企业终止投资，并由此降低了总体经济利益。若1期流动性振荡为正向的企业将剩余资金贷给流动性振荡为负向的企业，虽然能阻止预期净现值为正值的企业减少投资，但能增加总体经济利益。然而，由于搜寻和交易费用的存在，因此拥有剩余资金的企业向资金短缺企业的贷款变得不切实际，而诸如商业银行之类的专门金融中介得以发展，他们聚集企业的剩余资金并将它们贷给资金不足的企业。除了贷款，流动性振荡为负向的企业还可能抽出其银行储蓄或出售在。期所获得的债券或其他企业的股票来清算其有价证券组合，以满足其在1期的融资需求。那么，在0期要求企业购入金融资产，还要进行初始投入，这就有可能降低企业的预期收益率。

其次，Holmstr？m和Tirole分析了非随机高度相关性的流动性振荡。例如，非预期性增税提高了所有企业在1期进行投资的成本。这类高度相关性的流动性振荡具有经济衰退或金融危机时期的特征。上述企业获得的流动性来源——发行新债券或股票，以及从金融中介借款或清算其金融资产——均是内生的，即模型中的所有流动性均由私人企业的生产活动所产生的。由于这些流动性是内生的，所以不能满足整个经济对流动性的总需求。假定某些企业抽出存款以满足其流动性需求，金融中介将不能满足来自于其他企业对贷款的需求。若某些企业卖出股票和债券，证券的市场价格将会下降，较低的债券和股票价格将会阻止其他企业通过发行新债券和股票来募集资金。由于企业不能满足整个经济社会对流动性的需求，因此在发生危机时某些受流动性约束且预期净现值为正值的企业仍会终止投资，这种行为将降低总体经济利益。

最后，Holmstr？m和Tirole提出了国债的作用。国债与私人债券所提供的流动性的不同之处在于：一是国债所提供的流动性是外生的；二是国债的流动性基于政府强制性税收，而私人金融资产的流动性则取决于特定企业和影响企业获利能力的经济环境。

在Holmstr？m和Tirole的模型中，没有将相机抉择的货币政策作为可供选择的流动性来源。尽管相机抉择的货币政策可向金融市场提供流动性，而国债与相机抉择的货币政策所提供的流动性有很大的差异。

现实中，个人和企业可以主动利用国债的流动性。HolmstrOm和Tirole指出，面对具有高度相关性的流动性振荡，“政府债券提供了自我保险的工具”；而相机抉择的货币政策所发挥的流动性则依赖于政府的决策和行动。

因而，相机抉择的货币政策不能完全替代国债所提供的流动性，仅是对国债所提供的流动性的补充。Holmstr？m和Tirole通过以上分析，论证了国债在经济衰退或金融危机时期所提供的经济功能，即一个有相当规模的、活跃的国债市场能减缓经济衰退或金融危机时期的就业、投资和生产规模的紧缩。

（四）国债能增加私人投资和实际GDP的增长

普林斯顿大学经济学家MichaelWoodford（1991）认为，传统模型和李嘉图均衡模型都不能完全解释国债对宏观经济的影响，并且构建了流动性约束模型。传统模型和李嘉图均衡模型假定存在完善的金融中介，即个人和企业可以竞争性利率和未来收益为依据方便地获得融资。而流动性溢价的存在表明，金融中介是不完善的。正是金融中介的不完善性导致某些个人和企业会受到流动性的约束，即他们不能以未来收益为依据获得融资。且当现金流波动时，流动性约束还会迫使某些个人和企业放弃效益较高的项目，最终流动性约束会导致私人投资达不到最佳水平。

Woodford还强调，持续的国家预算赤字可使受流动性约束的个人和企业获得高度非流动性的未来收益权（未来税收）去换取高流动性的资产（国债）。因此，无论增加国家净债务（发行国债）是否会提高实际利率水平，不断增加的国家净债务有助于受流动性约束的个人和企业稳定其投资水平。另外，与传统模型和李嘉图均衡模型结论不同的是，不断增加的国家净债务对经济的影响并非是中性的。不断增加的国家净债务给与私人部门额外的流动性，减少了先前由于流动性约束而放弃的可获利投资项目，从长期而言加速了GDP的增长。Woodford的研究还进一步证实，流动性约束模型与20世纪80年代美国经济的表现相一致。

然而，国债供给并非是在私人流动性约束不再存在时才达到最佳水平。其原因在于，支付国债利息的资金来源于征税，而税负过重会对经济产生不利的影响。因此，必须在发行国债以减缓流动性约束的宏观收益与征税对经济产生不良影响的成本之间进行权衡。

（五）国债微观经济功能的佐证：我国香港特区财政和新加坡的实践

长期以来，我国香港特区财政一直出现盈余，特区政府不必因赤字而发行债券。然而，特区政府决定建立政府债券市场并授权特区货币管理局发行债券。截至2000年底特区政府债券发行余额已达到1090亿港币，占特区GDP的8.6％。

与我国香港相类似，新加坡政府同样有持续的财政盈余，也没有发行政府债券的财政需求。但新加坡政府授权货币管理局（MAS）于1998年发行了新加坡政府债券（SGS）。截至2000年底，SGS余额达到432亿新加坡元，占新加坡GDP的27.2％。MAS认为，新加坡发展政府债券市场的目的是：（1）供向个人和机构投资者提供短期无违约风险或违约风险很小的投资选择；（2）建立一个具有较强流动性的政府债券市场作为公司债券市场的基准；（3）鼓励发展与固定收益债券相关的技术及扩大新加坡可提供金融服务的领域。

不过，理论界至今尚未对我国香港特区和新加坡的实践进行实证性研究，以定量确定我国香港和新加坡发行政府债券的绩效。然而，经济学家和金融市场参与者均认为，建立活跃的政府债券市场是发展有效资本市场的前提条件。我国香港特区和新加坡在没有预算赤字的情况下，仍建立起活跃的政府债券市场的实践同样说明该市场具有一定的微观经济功能。

三、启示

上述关于国债微观经济功能的分析对处于国债市场建设阶段的我国具有一些有益的启示。

由于国债在经济和金融运行方面具有的基础地位及其所具有的微观经济功能，特别是国债有助于缓解通货紧缩和金融危机所造成的就业、投资和生产规模收缩。因而对于我国来说，建立一个具有高度流动性的国债市场具有特别重要的意义。

保险在微观经济中的作用范文第4篇

(一)逆向选择、柠檬市场与保险公司承保意愿不足

事前的信息不对称会导致逆向选择问题。逆向选择的存在使得市场价格不能真实的反映市场供求关系,导致市场资源配置的低效率。在环境污染责任保险中,保险人和污染企业之间存在信息不对称问题,污染企业对其自身的环境风险状况拥有的信息多于保险人。如果保险人无法进行有效的风险识别和评估、细分市场,就无法制定出真实反映投保人风险状况的费率,市场就会缺乏效率。逆向选择最终导致柠檬市场的出现。由于信息不对称、保险公司细分市场和差别定价能力不足等原因,保险公司采取平均定价法,导致环境污染风险低或者风险控制有效的企业退出保险市场,而高环境污染风险企业则积极投保环境污染责任保险,致使保险市场失败。由于逆向选择和柠檬市场问题破坏了保险风险分担和大数法则的运用,保险公司出于自身经济利益不愿承保柠檬市场中的高环境污染风险企业。

(二)有限理性、机会主义与污染企业投保意愿不足

西蒙(1947)认为行为人是有限理性的,决策者不可能掌握全部信息,因此不能做出完全理性的决策。作为微观经济活动主体的企业是有限理性的,由于环境污染损害的突发性和影响的渐进性,污染企业有时并不能充分意识到环境污染损害后果的严重性以及经济和社会影响。污染企业不能完全意识到环境风险管理的必要性,降低了其投保意愿。投机性和逐利性使得机会主义盛行,降低了企业投保环境污染责任保险的意愿。企业存在侥幸心理,认为环境污染事故是小概率事件,几乎不可能发生在自己身上,而投保环境污染责任保险就成为一种额外的成本,出于逐利本性,企业很少自愿投保。

二、环境污染强制责任保险:效率与公平的权衡

(一)责任保险市场失灵与政府监管

市场机制本身不具备实现社会目标的功能,当存在信息不对称和外部效应时会造成市场的失灵,使市场机制在环境污染和保护等特定领域难以发挥作用,导致保险资源配置的低效率。政府把环境污染责任保险制定为强制保险,作为一种经济干预手段,在一定程度上解决了有效需求和有效供给不足的问题,提高了资源配置效率,发挥了政府的经济管理职能。

(二)环境污染强制责任保险与维护社会公平

除了发挥政府的经济职能外,实施环境污染强制责任保险的另外一个重要出发点是它能起到维护社会公平、保护社会公共利益的作用。环境污染责任保险具有很强的公益性,它不仅在一定程度上促使企业加强环境风险管理,降低环境污染事故发生概率从而实现环境保护的目标,而且能在污染事故发生时充分保护受害者的合法权益,缓解社会矛盾。环境污染强制责任保险强化了这种对社会公共利益和社会公平的保障。

保险在微观经济中的作用范文第5篇

为提高我国货币政策传导机制的有效性，本文分别从中央银行的角度、商业银行的角度、微观经济主体的角度以及货币市场与资本市场的角度提出了意见与建议。

一、对中央银行提出的意见与建议

央行作为一国货币政策的制定和实施者，其在货币政策传导机制中有着极其重要的地位。央行的决策制定、实施以及监督是否有效将直接影响到货币政策传导机制的畅通性。鉴于我国目前货币政策传导机制效率较低以及各个传导机制环节的有效性，对中国人民银行提出以下建议。

1、加强人民银行货币政策制定和实施的独立性

货币政策独立性是指货币政策从指定到实施再到生效的整个过程中，央行都是独立分析，按照经济发展的客观规律和现实要求来合理安排政策的。这一过程中央行的决策不受政府其他部门政策意见的干扰，独立于其他政治目标。货币政策独立性是货币政策能够按照预想的轨迹影响各个中介变量，以至最终实现实体经济目标的先行条件，是货币政策传导机制能够生效的基础。

我国作为一个市场经济还不够发达的国家，货币政策并不具有完全独立性，往往掺杂了政府为了实现特定的目的而进行的干预。因此，提高货币政策独立性是有效减少我国货币政策内部时滞，增强我国货币政策传导机制有效性的重要方法。中国人民银行总行应坚决按照《中国人民银行法》的规定，每季度按时召开货币政策委员会例会，研究、讨论与货币政策有关的经济、金融问题，以保证货币政策制定的权威性和科学性。同时我国应该在法律上保障中国人民银行货币政策的独立性，使其独立于各级地方政府，其货币政策的制定和执行过程中不受任何相关部门的干扰。

2、综合、灵活地运用各种货币政策

不同的货币政策有着各自的特点和独特的功能，因此综合、灵活地运用货币政策可以影响宏观经济因素，最终较快、较准确地实现政策的最终目标。

目前我国较多选用数量型货币政策，如公开市场操作、法定存款准备金率调整和直接的信贷控制等。这种单一的货币政策的使用难以达到理想结果。因此，我国应均衡使用数量型货币政策，在此基础上合理运用价格型货币政策（如基准利率等）和其他货币政策（如SLF和MLF等），共同发挥政策效应，以期更好地实现政策目标。此外，大力发展票据市场以充分发挥再贴现政策效力、增加央行宏观调控的有力平台，如国债的银行柜台交易平台等也都是必不可少的。

二、对商业银行提出的意见与建议

1、继续推进商业银行体制改革、建立商业银行现代企业制度

在我国，四大国有商业银行已经成为中央银行货币政策传导机制的主要机制渠道，甚至在一定程度上已经影响了中央银行实施货币政策的独立性。从这方面来看，削弱目前四大银行独大的主渠道作用并增加传导的分支渠道，才能提高货币政策传导机制的效率。因此，我们必须培育和发展一些地方性、区域性中小银行，使央行的货币政策传导渠道多样化，使其传导机制更为顺畅。与此同时，加快我国商业银行现代金融企业制度的建立步伐，完善商业银行的法人治理结构，提高商业银行对中央银行货币政策间接调控反应的敏锐性，及时发放贷款，也是改革的关键点。

2、完善商业银行信贷结构与管理机制

我国商业银行过去多年都主要在为国企服务，而国企效率低下、产能过剩使得大量银行贷款成为坏账，银行信贷质量大幅降低，这也使得银行无法根据市场的需求合理分配信贷资源，造成了货币政策传导机制的失效。因此，完善我国商业银行信贷结构与管理机制也是提高我国货币政策传导机制有效性的首要之选。

首先，我国商业银行应进一步加大对内部制度的有效改革，改进、完善信贷管理的手段和方式，促进贷款总量的合理增长以及信贷在不同地区间、不同行际间的合理、有效配置。其次，商业银行应该制定合理的存贷比例，健全、完善贷款指标考核体系，重视有效投放的贷款以及高质量贷款客户。再次，适当下放贷款的审批权限，削减且简化审批环节、审批手续，从而大大提高工作效率，有效调动起基层行的放贷自主性和积极性。最后，商业银行应完善对中小企业的金融服务，对其合理发放信贷，大力调整贷款投向。各商业银行应积极扩大信贷资金来源，认真贯彻国家扩大内需、促进经济增长的政策方针，积极地争取优质信贷客户和项目，深入提高信贷市场的有效性。

三、对微观经济主体提出的意见及建议

作为微观经济主体的企业与公众是货币政策传导机制必不可少的参与者。公众对经济金融状况的预期以及态度，可以对货币政策的传导起到延缓甚至是阻碍的作用。因此，想要彻底疏通货币政策传导机制，对我国微观主体行为进行引导与干预是必不可少的。

在货币政策传导机制的理论中，微观经济主体都是理性人，对经济发展都有着同质的、合理的预期，因此可以为货币政策的传导起到促进的作用。但现实生活中并非如此，不合理的预期、从众以及过度自信在我国公众和企业的消费投资中很常见。因此，我国应该合理引导居民的消费行为，扭转居民的悲观或盲目乐观预期。同时我国也应该大力发展消费信贷业务并深化收入分配制度和社会保障制度，为公众和企业的消费投资奠定物质基础，最终达到提高货币政策传导机制灵敏度的目的。

四、对资本市场和货币市场发展的意见和建议

货币市场和资本市场作为货币政策传导机制发挥作用的主要市场，其发达与否、健全与否都直接决定着传导机制有效性的高低。

1、货币市场

首先，我国货币市场的各个子市场由于各种制度及非制度的原因被隔离开来，导致资产价格产生机制的失效和资产价格的扭曲，最终使得利率在经济中的信号功能发生失真。因此，想要发挥货币市场在货币政策传导机制中的作用就必须打破现在货币市场的分割状态，在将票据市场作为我国货币市场发展的重点的基础上增加各个市场间的联系，并加强各市场的联系机制。

其次，我国应加快金融改革创新步伐，发展多样化的金融工具，运用新的金融工具，逐步实现信贷资产的票据化，增强金融资产的流动性。此外还应增加债券品种，考虑放宽发行地方政府债券、金融债券、企业债券的门槛等。

最后，我国应积极培养和扩大货币市场主体，全面合理放开金融机构进入货币市场的准入限制，允许更多合格的金融机构进入拆借市场和债券市场，加快政策性银行、保险公司、证券公司和信托投资公司等金融机构直接入市交易的开发进程。同时允许大企业或企业集团等机构投资者通过建立金融机构的形式间接参与货币市场交易，最终形成全国性的、统一的、分层次的债券市场。

2、资本市场

由于我国资本市场体系不健全、上市公司的结构较单一以及机构投资者不足等原因，证券市场的发展对实体经济的投资与消费影响不大。对此，我国应该采取以下措施增强资本市场在货币政策传导机制中的作用。

首先，加强我国资本市场的层次建设，增强资本市场的收入效应。多元发展创业板市场、柜台交易市场、区域性初级市场以及新三板市场有利于改变当前国有企业在上市公司中占比过大的局面，可从根本上加强通过资产价格来调整上市公司的实际投资敏感度，最终促进资本市场对实体经济的影响和货币政策最终目的的实现。

其次，培养主体，充分发挥财富效应。目前我国资本市场的投资者主要是以散户状态存在的个人投资者。与机构投资者相比，个人投资者在信息的获取、识别以及投资能力等方面均处于劣势。证券市场对广大个人投资者而言就是一个投资挤压消费的市场，基本没有所谓的财富效应。因此，我国需要培养和发展机构投资者和投资基金等多元化主体，改变个人散户投资者所存在的不利格局，提高财富效应。

最后，建立健全资本市场与货币市场的联动机制。作为货币政策传导的市场载体，资本市场与货币市场之间具有同一性，这种同一性即通过资本在两大市场上的相互转移以及两大市场的利率之间的相互影响所达到的。因此，两大市场之间的联动机制对于我国货币政策传导机制的有效性有着深远的影响。为增强我国资本市场与货币市场之间的联动，我国应逐步准许一些合格的货币市场主体参与资本市场交易或一些合格的资本市场主体参与货币市场交易，以实现双重化的市场交易主体。同时我国应该建立一个有序统一、公开透明的金融环境，在体制和法规上保证两大市场的联动关系。