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贸易顺差――中国持续数百年的盈利模式
一国经济增长是由消费、投资和净出口(即贸易顺差)“三驾马车”拉动的。2005年,在国内消费和投资略显颓势的情况下,中国外贸增长迅猛,进出口总额占到GDP的64%,成为推动经济增长的头号主力。过去10年,外贸在中国经济增长中的作用越来越大(表1),贸易顺差无疑成了支撑中国经济的重要盈利模式。
其实,早在几百年前,中国就选择了这样一种凭借人力资本优势获取贸易顺差的盈利模式。在前,中国的GDP一直占全球第一(一般估算均占全球的20%以上)。1689年,英国与中国在广州正式通商,成为中国第一大贸易国。中国向英国、法国、西班牙等欧洲国家出口丝绸、瓷器等,维持了100年以上的贸易顺差地位(表2),其结果是全球的白银源源不断地流入中国,而欧洲出现了贵金属货币的短缺。
除了欧美贸易外,中国在与东南亚各国,尤其是日本的贸易中也保持顺差地位,并从日本获得了该国出产的大部分白银。据估计,1550―1800年的大约250年间,中国共获得了大约12亿两白银,占了这段时间内世界白银总产量的一半左右(Bmen,Ward.1990),而其他学者较为保守的估计也认为,中国在那段时期至少占有了全球白银产量的1/4―1/3。总之,如此之大的贸易不平衡肯定会导致帝国主义列强为抢夺白银而不择手段,1840年的直接原因就是英国东印度公司为获取白银而走私鸦片。
靠贸易顺差拉动经济增长之路越走越窄
2005年,中国对美贸易的顺差达到1142亿美元(按美国的统计口径大约为1700亿美元),高于中国全球贸易的顺差总额,美国贸易逆差总额的1/4来源于中国。而截至2005年底,中国外汇储备余额达到8189亿美元,如加上香港的1243亿美元,中国就超过日本成为外汇储备最高的国家。中国目前的贸易地位和外汇储备,确实与200年前有某些相似之处。
那么,在二战结束后就取代英国成为全球霸主的美国,会不会像当年的英国那样向中国发动一场“战争”呢?我想,人类文明毕竟又推进了百来年,在信息传递速度和对称度都大大提高的今天,避免战争的能力也相应提高了。但问题是,通过人力成本低的优势来持续实现贸易顺差的模式,能否一直持续下去呢?
事实上,随着中国外贸依存度的不断提高,中国与欧美的贸易摩擦也在不断升级。2005年堪称贸易争端年,欧美对华纺织品特保争端是建国以来国际反响最大的贸易争端,其波及中国就业人数之多、涉及出口金额之巨均为此前中国对外贸易争端中所未见。2006新年伊始,欧美再度对中国鞋业提出反倾销。据称我国已经有4000种以上商品受到进口国的调查。除了出口商品受到反倾销、反补贴及特保措施等非贸易壁垒阻碍外,西方各国对中国汇率政策和知识产权保护等方面的指责也越来越频繁。在这种背景下,中国靠这种模式来推动经济增长的路将会走得越来越艰辛。
而且,这种凭借人力资本低廉优势的外向型经济模式,对中国自身的生存环境也造成了长期的负面影响。清朝时,由于丝绸出口的需求量很大,导致东南省份大量砍伐森林来种植桑树,而由于人口膨胀导致的粮食需求增加,同样导致了毁林造田的后果。因此,中国的森林面积减少并不是近几十年来的事情,实际上可以追溯到17世纪。如今,传统的出口品种已经被纺织、服装、鞋帽、玩具等取代,但本质还是属于劳动密集型产品,还是在延续两三百年前就拥有的比较优势。当然,与过去不同的是,境外企业在中国经营的加工出口贸易和纯出口贸易几乎平分秋色,中国成为了世界加工厂(而非真正意义上的世界工厂),其背后原因还是因为有取之不尽的廉价人力资本。由此可见,我国外贸比较优势几百年来并没有发生本质变化,200多年前由于外贸活跃而经济富庶的岭南、江浙等沿海地区,现在同样是中国经济最发达的地区。
然而,我们在获得了比较可观的白银或美元的同时,我们在基本解决了温饱问题之后,又失去了什么呢?是生存环境。中国成为世界加工厂后也出现了环境的污染和大量资源的消耗,作为廉价劳动力的最大供给国也必然产生人口密度过高的问题……尽管目前我们是全球第三贸易大国,但与前的中国比,贸易地位恐怕不如那时(当时中国对所有国家的贸易均是顺差);积累多年的8000多亿美元外汇储备只相当于去年美国GDP的6%,这与200年前中国拥有全球最多的白银财富是不可比的。而且,这种纸币形式的储备往往受制于人,且使得本国驾驭货币政策的空间减小。以付出巨大代价来获取不大的利益,这就是中国当前的贸易盈利模式。
西方国家几百年来的盈利模式
我们再来看一下西方国家几百年来的盈利模式。欧洲原先要比中国穷,所以一批批冒险家才有了航海到东方寻找黄金的冲动。哥伦布发现美洲大陆后,欧洲国家向该地大量移民,并在那里采掘白银,以此和亚洲国家交换商品。欧洲的商人又了解到非洲很多地方的货币是贝壳,于是,他们将马尔代夫购得的贝壳运到非洲换取奴隶,给欧洲带来了廉价劳动力。当然,最终让欧洲致富的还是18世纪的那场工业革命,列强由此在全球取得了技术领先地位,并将这种技术用作对别国资源的掠夺,如英国到了19世纪就成为拥有很多殖民地的“日不落帝国”。
如今,虽然游戏规则已经文明了许多,但西方国家无疑仍处于全球贸易中的有利地位,凭借着技术优势和跨国经营策略,总能用最低成本支配各类生产要素,然后在全球销售拥有专利技术或具有知名品牌的所谓高附加值商品(如LV箱包的高昂价格只是体现其品牌而非使用价值)。
转变经济增长模式需要几代人的努力
现在大家都已经认识到靠外贸来带动经济增长的不可持续性,希望通过扩大内需等办法来改变经济增长的方式,但问题是理想和现实之间总存在差距。比如,一个年出口50多亿双鞋的中国制鞋企业,是难以通过扩大内需来消化其产能的。又如,我们早在“八五计划”时就提出“由粗放型经济增长向集约型经济增长转变”的目标,至今也未能实现。这说明,人总是倾向于拿最小的成本或唾手可得的东西来换取最大的回报。有人说,中国在18世纪之所以没有像英国那样出现工业革命,是因为当初中国人力资源成本要比英国低;英国纺织业采用氯气漂白技术的发明和推广是因为英国缺少阳光(曝晒漂白),看来也确有其道理。因此,在现有人力资源成本依旧低廉的情况下,要改变中国的贸易盈利模式似乎不可能。要改变经济增长的方式,不能只停留在规划和口号上,必须提高现有生产要素价格的成本,如土地成本、能源成本和环境成本等,并且尤其需要控制人口。笔者认为,中国尽管实施人口控制多年,成就显赫,但正如我们低估了GDP中服务业创造的价值一样,中国的实际人口,尤其是非城市户口的人口数存在被低估的可能,需追加对农业人口及农村向城市移民人口在生育控制上的投入,此外,还可以通过增加教育等投入来提升人力资源成本。
由历史惯性、转轨弹性、成长个性三个原因引起的
汪海粟说,这个转轨综合症是由三个原因引起的。一个是历史的惯性,脱胎而来,旧制度。一个是转轨的弹性,中国虽然得到了新西兰等国家的认可是市场经济国家,但尚未得到直接两大经济体--美国和欧盟的认可,中国还有很多的转轨特征。最后一个原因是中国企业的成长个性,中国企业的成长过程没有像西方企业那样经历一个漫长时间的洗礼,是一个短期的爆发式的成长,有很大的风险。
制度的短期化偏好、人力资源配置的多轨制
制度的短期化偏好,导致了经济增长与环境恶化的冲突。从政府到市场再到企业都是短期化行为。
人力资源配置的多轨制。在国有企业是一个标准,而在民企企业又是一个标准,这就导致企业发展要求与人力资本流失的冲突。日照钢铁公司,六点优势快速成长:拥有合资企业的待遇,享受两面三减半的税收优惠;拥有民营企业的机制,快速反映的机制,有一次在同时获得一条廉价流水线贱卖的信息后,比国企更为迅速的决定购买了该条流水线;受市场经济的刺激,市场资源自由流动;拥有转轨经济的空间,市场空间广阔;拥有国有企业的人才,其公司职员比国有企业更丰厚的待遇。
自主创新能力弱化、商品定价机制的缺陷、脆弱的盈利模式
对外开发大举吸收外国资本,规模越来越大但其自主创新能力未见得就越来越高,这就导致了企业规模扩张与自主创新能力弱化的冲突。
[关键词] 宁波市;人力资源服务业;混合所有制;发展思路;经验启示
[中图分类号] F640 [文献标识码] A
Abstract: In the face of current economic development of new normal, the development of mixed ownership of human resources service economy and the establishment of a localized whole industry chain platform for human resource services is the inevitable choice for promoting the human resource service industry restructuring and development now. In recent years, the human resource service industry in Ningbo has achieved considerable development. The number of market main players has increased rapidly. Business types in the industry are becoming more diversified. The industrial scale is continually expanding. And the talent supply has met the needs of economic and social development. However, there is a lack of service chain of high-end products. The homogenization phenomenon of service products is serious. The profit model is single. These have become the most important factors restricting the growth of the market. Ningbo City Talent Service Center in the process is aware that to promote the development of human resource service industry under the context of mixed ownership, the key conditions include achieving the transformation of the property right system, management system, and monitoring mechanism. In doing so, market development of high-end human resources services in line with the needs of Ningbo's Industrial development could be realized.
Key words: Ningbo city, human resource service industry, mixed ownership, development ideas, enlightenment
人力资源服务业是战略性新兴产业和朝阳产业,是现代服务业的重要产业形态。党的十八届三中全会提出“充分发挥市场在资源配置中的决定性作用”、“积极发展混合所有制经济”,这为新常态下人力资源服务业发展指明了方向。面对当前经济发展新常态,发展混合所有制人力资源服务经济,打造本土化人力资源服务全产业链平台,是当前推动人力资源服务业转型发展的必然选择。
一、混合所有制是新常态下发展人力资源服务业的战略选择
混合所有制经济作为一种财产所有结构,是相对于单一公有制经济和单一私有制经济而言的。混合所有制经济从本质上说就是股份制经济,它是一种富有活力和效率的资本组织形式。在市场化、国际化的新形式下,积极发展混合所有制经济,有利于增强国有资本的流动性、确保资产保值增值,有利于提高企业效率,增强企业活力。
从当前宁波人力资源服务业发展的现状来看,发展混合所有制的人力资源服务业,既具备一定的现实基础,也十分必要和迫切。从现实基础来看,近年来,宁波人力资源服务业获得了长足发展,市场主体数量快速增加,服务业态日趋多元,产业规模不断扩大,较好地满足了经济社会发展对人才保障的需求。但缺乏高端服务产品链,服务产品同质化现象严重,盈利模式单一,也成为制约市场进一步发展壮大的重要因素。从必要性上来看,随着市场竞争日趋激烈,产品的差异化、服务的精细化、专业化成为企业赢得市场竞争的重要手段。发展混合所有制人力资源服务企业,建设人力资源产业集聚区,发挥民营资本和国有资本各自优势,一方面,可以推进服务企业的纵向整合,从而逐步改变目前人力资源服务系统中,上下游链条不清晰、研发能力薄弱、服务分层模糊的问题;另一方面,也可以推进服务机构体系的多元化、多层次发展,形成服务企业集聚效应与分散效应,从而逐步改变目前人力资源服务细分模糊、机构或业务项目重复建设、因业务重叠而产生的恶性竞争等问题,有效提升企业的核心竞争力。
二、发展思路:中国宁波人才市场产业孵化基地建设实践
为推动人力资源服务业发展,大力发展高端人力资源服务,服务实体经济转型升级,宁波市人才服务中心围绕充分发挥市场在人力资源资源配置中的决定性作用,积极借鉴、参考目前国企改革中发展混合所有制经济、引入民营资本参与国企改革、构建国有资本投资运营平台等改革发展的新理念、新思路,创新打造中国宁波人才市场产业孵化基地,通过组建宁波人力资本投资控股有限公司(简称“人司”)作为该孵化基地的平台运营公司,以机构合资、业务合作等多种形式,引进孵化高端人力资源服务机构入驻宁波发展,打造宁波高端人力资源服务机构集聚地,力争走出一条符合宁波产业发展需求的高端人力资源服务市场化发展之路。
(一)运营模式
中国宁波人才市场产业孵化基地实行平台化运作模式,即宁波市人才服务中心作为全额投资方,成立平台运营实体公司――宁波人力资本投资控股有限公司,负责孵化基地的招商运营,以及与孵化基地内入驻机构进行人力资源服务新技术、新项目的投资与合作等相关事宜。公司采用董事会领导下总经理负责制,下设招商运营部、财务与审计部和行政服务部。以人司为运营平台,中国宁波人才市场产业孵化基地主要有两种合作模式。
1.合股公司模式,即合资公司模式。人司与入驻孵化基地的机构共同出资成立若干有限责任公司,明确出资比例、确定法人,清晰产权、收益分配和合作期限。合作期满后市场收益稳定可继续合作,若合作方有意成立独资公司,经审计评估,财务清算分隔权益后,人司按每年固定收益或注册比例享受合作方后期分成;若一直未打开市场或亏损,经审计评估解散合股公司,双方按出资额承担亏损额。
2.非合股公司模式,主要有分公司、办事处、分理处三种形式。分公司形式是指入驻孵化基地的机构在孵化基地成立分公司,设立办公机构组建经营团队,独立开展经营业务。办事处形式是指入驻孵化基地的机构委派专员在孵化基地开展各项市场化业务。分理处形式是指入驻机构委托人司受理各项业务。
入驻孵化基地的高端人力资源服务机构将享受一系列的政策和服务支持,如宁波市人才服务中心将依托人司,借力政府平台和资源,鼎力协助入驻机构在甬发展,为入驻机构前期市场开拓和业务推广提供一定的资源支持。孵化基地将提供3年无风险孵化器,入驻机构将享受宁波及县(市)区人力资源服务业优惠政策、高层次人才引进各项补贴政策以及高端人力资源服务产业发展优惠政策等各项优惠政策。
(二)进展情况
中国宁波人才市场产业孵化基地2014年8月正式揭牌成立,2014年10月,基地平台运营公司――宁波人力资本投资控股有限公司注册成立,孵化基地的招商合作、机构入驻、投资合作、服务拓展等各项工作进入具体实施操作阶段。
1.机构招商合作工作进展顺利。目前,共有马丁森、威琅、第一资源、HI宁波、宝鼎、蓝白律师、HRBOSS、太和咨询和凯业必达等9家国内外知名人才服务机构确定入驻孵化基地。
2.业务拓展和品牌推广成效明显。“人司”完成第一个投资项目,与孵化基地入驻企业威琅合资组建浙江国信人力资源服务有限公司,公司是全国业内第一个混合所有制经济企业,旨在打造成为国内第一家服务外包产品购销链的专业化平台公司。计划到2015年底,成立4家合股公司。
3.运营管理和内控建设逐步完善。规范孵化基地运营管理,启动标准化内控建设,委托第三方专业风险投资公司评估监管人司与孵化基地入驻机构在合作中发生的投资风险、公司治理、财务治理、运营管控等问题,对拟入驻机构的相关从业证书和资质、财务报表和管理制度、以及经营计划书等进行严格评审,以加强对拟合股公司的风险规避及内部管控。
(二)未来发展思路
宁波市人才服务中心将通过实施平台化战略,运用市场化机制,通过平台运营公司――宁波人力资本投资控股有限公司建设中国宁波人才市场产业孵化基地,计划将孵化基地打造成宁波高端人力资源服务业全产业链的资源平台、服务平台和产业平台。
1.将孵化基地打造成一个资源平台。与HR-ROOT、第一资源等人力资源资讯和媒体专业机构合作,整合、引进、集聚国际国内人力资源服务信息、服务产品、服务项目、服务人才等各类资源,逐步让孵化基地成为各类高端人力资源服务荟萃齐全的资源平台。
2.将孵化基地打造成一个服务平台。“人司”将以合资、业务合作等方式与入驻机构合作,一起拓展技术含量较高、企业有需求、但市场需逐步培育的高端人力资源服务项目,逐步将服务基地打造成一个能满足宁波企事业单位各类高端人力资源服务需求的综合服务平台。如与香港宝鼎合作拓展高端猎头服务,与太和睿信合作拓展数据与咨询服务,与马丁森、诺姆四达合作拓展评价测评服务,与HR-BOSS、甲骨文合作拓展HR管理工具服务,与KELLYSERVER、威琅集团合作拓展专业外包服务等。
3.将孵化基地打造成一个产业平台。产业平台分两个层面,一个层面是对政府、社会和企业而言,将孵化基地打造成宁波高端人力资源服务机构、产品、资讯、人才、技术、投资的集散地,形成具有竞争力和辐射力的产业集群;另一个层面是对宁波市人才服务中心而言,将孵化基地打造成政府所属人才服务机构发展的第二种商业模式,即利用本土化优势引导和支持孵化基地入驻机构开发适应宁波企事业单位发展需要的、有价值的人力资源服务产品和服务项目,并形成产业化,从而通过资本运作的增值获得另一种形式的发展。
三、经验启示:下一步发展混合所有制人力资源服务业的思考
宁波市人才服务中心在发展混合所有制经济、引入民营资本参与国企改革、构建国有资本投资运营平台,推动中国宁波人才市场产业孵化基地建设的过程中认识到,要实现混合所有制下推动人力资源服务业的发展,关键要实现混合所有制经济下产权体制转型,管理体制转型,监控机制转型三位一体的三重转型,即在方式上要“混”,通过产权的融合聚焦共赢,实现各方股东利益最大化;在方向在“合”,通过管理体系的融合,消除制度惯性,将国有企业的责任定力、管理内力,与民企的逐利动力、机制活力共振起来;在方针上“制”,通过风险管控体系的建立,强化规则治理意识,确保公司治理规范高效。
[参 考 文 献]
[1]刘文霞.人力资源服务业发展战略研究――以宁波市为例[J].生产力研究,2012(3)
[2]黄群慧.新时期如何积极发展混合所有制经济[J].行政管理改革,2013(12)
[3]刘崇献.混合所有制的内涵及实施路径[J]中国流通经济,2014(7)
[4]李洛焱,李矿辉,杨文正.国内外产业集聚区研究的进展与动态[J].河南建材,2012(2)
关键词:招聘类网站;信息质量;多元化
鹤城人才网属于典型的地方性招聘网站,是基于鹤城人才市场建立的招聘网站,于1999年正式建立,在黑龙江地区也有着一定数量的注册会员和企业会员,属于典型的地方性招聘网站。
一、鹤城人才网发展的产品整合战略
(一)线下线上产品整合
鹤城人才网推出了“会报网”整合套餐,将招聘会、招聘报、招聘网三大主流招聘平台强势整合,一次付出,三重效果,真正实现“1>3”,为企业招聘工作节省成本,提升效率。同时建立企业对鹤城人才网的信心,使其成为鹤城人才网的忠诚客户。
(二)整合资源发展其他人力资源服务
在招聘行业中,猎头,报纸,中介等人力资源服务正在逐渐的向网络发展,通过整合这些资源,对于网络招聘发展也是一个很大的促进作用。不管是猎头,还是报纸中介,都有其忠实客户,但如今单一的招聘方式早已不能满足其需求,这些客户必将会同时选择其他招聘方式,通过整合这些人力资源服务,是对招聘网站的一个很大的促进,使其客户共享化,达到扩大市场占有率的效果。
二、招聘网站电子商务发展中的问题
(一)信息质量不高
招聘网站是为招聘者和求职者双方提供信息服务的平台,无论是招聘者还是求职者都非常关注其信息的质量,但由于各种原因,当前我国招聘网站所提供的信息存在不少问题。首先是信息的真实度较低。我国绝大多数招聘网站没有实行网上身份认证,在网站上进行登记和信息均无需“实名”,网站由于技术能力的限制,也无法做到对信息的真伪一一甄别。因此,一些企业虚假信息,或借助招聘信息进行变相广告宣传。有的求职者也虚假简历,使得招聘者难以了解其真实身份和真实履历等求职相关信息。虚假招聘和应聘信息严重破坏了网络招聘市场的诚信体系。其次,信息的匹配度不高。这主要是由三方面的原因造成的:一是招聘者的职位信息过于宽泛或非真实招聘需求,二是招聘网站未及时更新职位信息,三是求职者的简历海量投递或误投。再次,信息的时效性不强。 一方面,由于多数招聘网站是以固定的时间为周期进行收费,这就导致部分已经招到人员的职位信息未及时撤销,仍然存留于网站,变成了垃圾信息。另一方面,招聘答复信息的时效性也较差,求职者在网上投递简历之后,往往难以在较短的时间得到答复信息。招聘网站信息质量不高,直接影响了网站的可信度及用户对其的忠诚度。上述问题也普遍存在于鹤城人才网中。
(二)盈利水平偏低
在前程无忧的上市效应下,我国招聘网站前几年像雨后春笋般蜂拥上线,全国大大小小的招聘网站有5000家之多。然而,到目前为止,真正实现盈利的极少。2011年,我国三大招聘网站巨头之一的前程无忧总营业收入为8.604亿元,其中净利润为7660万元。其所实现的净利,除了来源于出版物广告、网络招聘服务、经理人搜索服务和其他人力资源相关业务外,实际主要得益于在全国范围内经营的纸媒招聘广告收入。而中华英才网同年亏损1.75亿元。智联招聘的最大股东Seek公司的一份财报则显示,智联招聘2011财年的亏损额约为1.185亿元人民币,2012财年的亏损额高达1.7 亿元人民币。我国众多招聘网站亏损的主要原因是商业经营模式相对单一。目前招聘网站的盈利模式集中于向招聘者按月(或者季度、年度)收取的费用包括人力资源外包、招聘以及线下活动等服务的会费,而对求职者提供免费的职位信息服务。招聘网站其他方面的收入甚少。
三、应对对策
(一)切实提高信息质量
招聘网站信息质量的高低将直接关系到网站的生存与发展,因此,招聘网站必须切实提高招聘信息的质量。
首先,要确保信息的真实性。
虚假招聘信息破坏了网络招聘市场的诚信体系。招聘网站可以借鉴淘宝、支付宝和婚恋网站的做法,从简单的市场信息传递的角色进入到更深层次的市场建设者、管理者、维护者的角色。一方面,加大对招聘者资格的审核力度,并建立信用体系和互评机制,对招聘者的行为进行有效监督,发现提供虚假招聘信息的招聘者,对其进行严厉的处罚,以保护求职者的利益;另一方面,通过技术、认证、评价等各种手段,全方位地保证求职者所提供的一切信息真实可信。
其次,要增强信息的时效性。
一方面,网站应控制每次网络招聘会的时间,确保岗位的有效性;另一方面,网站应定期对数据库中的招聘者岗位信息和求职者简历进行筛选,确保信息的有效性。如通过要求、鼓励招聘者及时更新招聘状态,实时回复求职者等,增加整个招聘求职过程中信息的时效性。
再次,不断细化信息。
在互联网聚合起大量信息资源的同时,也产生了大量的信息冗余,从大量信息中搜索自己想要的信息,招聘者和求职者都不堪重负。招聘网站可以通过开辟分支招聘系统将信息细化,譬如专门的销售职位、办公文秘等有针对性的招聘系统,使招聘者和求职者有针对性地满足自己的个性需求,从根本上增强职位信息和人才信息的匹配度,而不是让用户在漫天信息中进行筛选搜索。
(二)探索有效盈利模式
商业经营模式相对单一,收入来源过于集中,是造成当前招聘网站普遍亏损的主要原因。招聘网站要摆脱目前的经营困境,必须走多元化的发展模式。
一方面,要创新收费方式。要改变或修正现有以职位数量/时间、下载简历数量为标准的网络招聘收费方式,可仿照猎头服务模式,按照招聘效果付费。
另一方面,不断拓宽收费范围,实现“多条腿走路”。 要努力为招聘开拓更多的服务内容,如开发定向广告、专业服务、收费排名等服务,力求实现向招聘者收费的多元化。
参考文献:
[1]李 欣.电子商务应用[M].上海:化学工业出版社,2012:65-76
[2]孟庆洲,胡晓桥.电子商务潮涌中国[M].北京:电子商务,2012:56-59
[3]刘 宏.电子商务概论[M].北京:清华大学出版社有限公司,2012:105-121
证券市场作为现代金融市场的核心,证券公司则是重要的参与主体,这对我国的证券行业发展起到了重要促进作用。在新的发展阶段,证券公司面临着发展机遇和挑战并存的局面,为了能够对证券公司的发展得以健康规范的进行,就需要采取新的盈利模式。证券公司的盈利模式在受到内外环境变化的基础上,需要理清影响因素,构建新的盈利模式,从而使之能够适应当前的市场发展,所以加强这一层面的理论研究就有着实质性意义。
一、证券公司盈利模式及其发展现状分析
1.证券公司盈利模式内涵分析
证券公司的盈利模式主要是经济体在投入经济要素后获取的现金流方式及获得其他经济利益手段的混合,主要的核心就是对现金流入途径组合的获取。现阶段对证券公司盈利模式的理论还有待进一步完善,基于此,本次的研究主要从几个层面来说明证券公司的盈利模式,从盈利的途径层面来看主要就是能为证券公司带来盈利来源的业务,途径愈多就说明公司的盈利能力也就愈强。而在方式上就是通过途径获得收入过程中借助的一些媒介[1]。将证券公司盈利模式中业务结构合理化的呈现就能够让其收入结构更加的均衡,在资源的配置上要能得到优化,对盈利模式的不断完善更新能使其更好的顺应资本市场发展。
2.证券公司盈利模式发展现状分析
我国证券公司的盈利模式发展经过了几个重要的阶段,并逐步得到了完善,从发展初期的资本规模小以及资金实力有限,内部组织结构不完善等,随着时代的变迁,证券公司的盈利模式也有了很大的变化。现今我国的证券公司在经纪业务以及证券自营和资产管理等方面占据了大部分总收入,其中在经纪业务层面证券经纪业务收入占有比例较大,我国的证券公司开展证券经纪业务最为主要的形式就是营业部制,并已经从坐商向着行商进行了转变,而微型营业部的逐步设立也从成本上远低于传统营业部,而法律上的逐步完善也对证券经纪人队伍的发展提供了保障[2]。
另外,目前投资银行的业务层面在业务范围上主要是局限在IPO和证券发行与承销上,而像股权质押融资、约定式购回等业务的收入也有着一些不稳定特征。再者就是自营业务,这是指我国证监会批准经营证券自营业务的证券公司采用筹集资金,并在自己名义账户下实施的有价证券交易并获利的行为。券商收入来源中自营业务和市场的关系较为紧密,所以就有着不稳定性。最后就是在资产管理业务层面,通过专业信息优势来对客户委托对客户资产的管理运作。
二、证券公司盈利模式主要问题及问题成因分析
1.证券公司盈利模式主要问题分析
从我国的证券公司盈利模式发展情况来看,在诸多层面还存在着问题有待解决,主要就是收入的结构层面有着不合理的状况,其主要是依靠着经纪业务来盈利,来自投资银行及自营业务收入对总收入贡献相对比较小,所以在收入的结构上就取决于业务结构;加上资本市场的不发达,那么在证券公司拓展新业务能力以及空间上就会受到重要的影响。由于在业务的结构层面受到诸多限制就会使得收入的结构只能够向着低端二级市场经纪业务集中,最终就造成了证券公司在收入上不能够稳定[3]。
再者,我国的证券公司间的业务分工相对比较混乱,竞争激烈,存在着显着的行业周期性特征,证券公司的利润和市场大盘的交易有着重要关系,所以就会受到经济环境和国内外政局动荡影响。除此之外就是在监管的手段以及政策层面相对比较严格,所以这也会对证券公司起到制约作用,对监管的重视而对业务的轻视就会造成证券公司的自主活动空间范围变得狭窄,对一些新的业务的拓展就会造成很大的影响。
此外就是盈利的方式较为单一化,以及盈利的理念层面相对比较落后,对实际成本的控制相对乏力,这样就造成了证券公司的固定成本相对较多。再有就是盈利的状况不是很稳定,对传统的几种业务的依赖性相对比较大。在风险管理的能力上也相对较弱,主要就是券商风险意识不强以及内部风险组织制度不合理,风险技术水平低等等。这些层面的盈利模式问题要能够及时的进行解决,为创新模式打下基础。
2.证券公司盈利模式问题成因分析
造成证券公司盈利模式问题的原因是多方面的,从宏观层面来说,主要是由于证券市场化制度层面存有缺陷,证券行业发展初期采取的准入制度较为严格,所以在垄断利润上就有着重要显现,在固定佣金制度的逐步取消下,准入制度也逐渐地放开,而从我国的政策市场来看,系统性的风险层面相对比较高,再有就是创新业务的开展在政策层面的规范也没有得到完全建立,所以证券公司就不能顺利的开展新的业务来获取利润点。这在证券公司的业务结构趋同性上就有着体现,造成缺少差异化的经营格局[4]。
另外从政策层面以及市场层面来说,由于政策环境的不完善以及市场机制的缺乏合理性等,比较容易带来各种各样的问题。而在内部治理结构的不完善以及缺乏创新精神和风险意识薄弱等也是造成问题的重要成因。
三、证券公司盈利模式创新策略探究
第一,对证券公司盈利模式的创新要能够从多方面进行考虑,首先在盈利模式的创新原则上要能遵循。主要就是遵循可持续发展原则以及创新性原则,还有要对国外发达市场的成功经验进行借鉴的原则,只有这样才能将证券公司盈利模式的创新效果得以有效呈现。从可持续发展的原则层面来看,证券行业建设发展不能够只是注重眼前的利益而对长期的发展得不到重视,这也是券商重构盈利模式的重要基础。 第二,从证券公司盈利模式的具体创新上就要能将经纪业务的发展观念进行转变,将业务能力得以提升并抓住发展的重点,将业务的转型得以顺利实现。所谓观念转变,主要就是将依法经营和规范经营的观念得到有效落实,并要把实际的管理水平得到有效提升,将发展能力得到有效增强并树立增值服务为核心的理念。同时也要注意,要把服务质量得以提升,就需要加强业务能力的实践,为客户的资金安全提供保障,以及深化和拓展通道业务等,将产品的多样化以及客户机构化和交易非现场化得以实现。
第三,要把核心业务作为基础,将业务结构得到有效优化,从我国的证券行业中能够发现,各个券商并没有实现业务上的差异化,同质化现象相对比较严重。所以我国的证券公司就要能够和自身的资本规模以及服务特色、人力资源等诸多层面的因素相结合,打造核心业务,构建有着层次性和多元化的业务结构,将业务间协同效应得到充分发挥[5]。同时,证券公司还可以采用增资扩股的方式以及兼并重组的途径对业务的规模加以扩大。
第四,从业务的创新上要进一步加强,这是对证券公司盈利模式改变的重要渠道,在这一过程中要能将证券行业整体盈利能力得到有效提升,随着业务转型的速度得到进一步深化,在信用交易类的业务层面就将会成为证券公司盈利模式优化的重要因素。在新三板和个股期权在内的做市商业务发展就代表了创新发展的方向,证券公司也要能够从个股期权做市商业务中获取丰厚利润,并逐渐成为稳定利润收入来源。
第五,对证券公司盈利模式的创新还要能在监管层面进行加强,从而推动证券公司盈利模式的改变,主要就是采取自上而下的方式。创新以及差异化的服务目的及实质就是监督层迫切希望拓宽证券公司业务领域作为手段,对实际的问题加以解决。不仅如此,在风险管理的体系完善层面也要能够加强,首先就是要能够树立科学化的风险管理的理念,证券公司的全部业务要能够在风险可控范围内加以运作[6]。再者就是要构建风险管理组织的模式并使之健全的呈现,还有就是对风险评估以及计量体系要合理化的构建,以及在风险的规避机制层面得到完善化。
四、结语