旅游企业项目计划书
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旅游企业项目计划书范文第1篇
今年以来，我局认真贯彻落实省、市、县一系列工作会议精神，坚持“143”的工作思路，按照“扩内需、保增长、抓项目、求发展”的理念，突出承接产业转移、搞活流通、招商引资、优化环境等四项工作重点，真抓实干，招商引资和商贸流通工作保持了良好的发展势头。
一、1-6月份主要指标完成情况
二、主要工作措施
旅游企业项目计划书范文第2篇
关键词：《餐厅楼面管理》；课程设计；课证融合；赛教融合；高职院校
中图分类号：G640 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2014）09-0259-03
自我院2001年设立旅游管理专业以来，酒店管理类课程经历了两次重大的改革整合过程，尤其以《餐厅楼面管理》课程改变最大。
该课程是从传统的《饭店经营管理》和《餐厅服务与管理》中演变、剥离出来，成为与生产实践相结合，并对学生就业、创业奠定良好基础的基于工作过程教学的核心课程。2010年被评为省级精品课程，通过近几年的教学、实践、研究、探索，取得了一定的教学效果，其课程设计对高职院校酒店管理专业课程改革研究具有一定的促进作用。
一、课程名称设计
餐饮管理是酒店管理的重头戏，翻开酒店类课程目录，琳琅满目的教材名目繁多，其内容全面，包括后厨的采购、库管、加工等，我们根据对高职毕业生的就业调查，其工作岗位主要为酒店及餐饮企业餐厅服务员、领班、主管、餐厅经理等，工作内容的重点在于餐厅楼面服务、接待、管理，而大多数酒店的餐厅后厨则采用了外包的方式，针对现实状况，将餐饮管理课程名称拟定为《餐厅楼面管理》。
二、课程模块设计
课程改革过程中，我们根据技术领域和职业岗位的任职要求，参考相关的职业资格标准，以工学结合为主要手段，以旅游行业一线管理服务人员人才的职业能力培养为核心，以工作过程为导向，“校企合作”共同进行课程设计，充分体现职业性、实践性和开发性。
1.设计思路：以工作过程为导向进行酒店管理专业的工作过程系统化开发，形成工作过程系统化的人才培养方案。（1）开展市场调研，确定毕业生就业岗位为酒店及餐饮企业基层服务员、领班、主管和一线经理，明确专业定位。（2）基于工作过程进行岗位工作分析，确定典型工作任务，导出行动领域，组织职业教育教学专家、专业教师、行业管理一线专家，采用“头脑风暴”式讨论方法，确定了工作任务和典型工作任务。（3）根据教师能力、学校条件、学生特点选择合适的载体，完成专业学习领域的构建，形成工作过程系统化的人才培养方案。一是根据行动领域，明确专业培养目标，学生应具备的职业能力，对应的知识点、能力点；二是按行动导向的原则，进行内容的整合与序化，实现职业行动领域与专业学科内容的融合，将典型工作任务转化为学习任务，构建专业学习领域。
2.设计学习情景，进行工作过程系统化课程标准的开发。根据人才培养方案，《餐厅楼面管理》的课程定位，在课程内容选取上，以过程性知识为主、陈述性知识为辅；在课程内容排列上，以工作过程为参照，整合由浅入深、由简至繁的工作任务；在课程内容结构上，突出模块化设置；在课程职业技能培养上，把职业资格证书（职业标准）的考核项目与要求纳入到专业课程标准之中，同时为顺应各级职业技能大赛的要求，将技能比赛训练的项目与教学内容融为一体，为学生就业、创业服务。
为了突出高职学生“先求其会，后求其懂”的特点，强调学生职业技能的培养，循序渐进，由浅入深，《餐厅楼面管理》课程内容设计为四个模块：餐厅摆台、餐厅管理、餐厅设计、创业策划（如下页图1所示），对应培养学生会操作、懂管理、能设计、学创业的几大能力。
三、课程教学设计
《餐厅楼面管理》课程在教学设计的过程中，并没有按照常规分为理论课和实训课，而是采用了以典型工作任务为载体，以实际工作过程为导向的“教、学、做”一体化的课程模式。
（一）教学内容设计
本课程对教学内容进行了重新整合，打破常规，在确定课程标准的基础上根据酒店就业岗位需求在餐厅摆台、餐厅管理、餐厅设计、创业策划四个模块的框架下，每一教学情景均由教师设计相应的工作任务（如图2所示），使学生掌握餐饮服务中的操作技能，熟悉餐厅楼面服务的日常管理工作，会设计宴会菜单、餐台、主题餐厅，制作农家乐、小型餐厅（馆）策划方案，具备从事餐饮企业管理的基本职业能力和一定的创业拓展能力。既能取得相关职业资格证书，又能经得起职业技能大赛的检验，更重要的是为学生毕业后开启就业和创业的两扇大门。
（二）教学过程设计
教学过程设计我们采用了行为导向教学中的“任务驱动、项目导向”的教学模式。项目教学法是一种几乎能够满足行为导向教学所有要求的方法，是通过师生共同实施一个完整的项目而进行的教学活动。这一方法是笔者前一阶段基于行为导向教学法在本专业实践教学研究的应用。以餐厅设计模块为例，具体过程分四步实施：
1.确定项目：在每年举办的全国职业技能大赛中，都有中餐或西餐宴会台面设计的项目，我们就以比赛项目作为任务进行教学，确定项目任务，首先由教师布置工作任务，并准备大量的资料、素材，写出指导方案，指导学生查阅资料，引导学生围绕本项目开展学习交流活动。
2.制订计划：将学生分组，经过精心准备和讨论后，按照计划书的格式要求，制定“项目计划书”，学生在计划书中阐述自己的设计主题、设计理念、材料选择、色彩运用、菜单制作、摆台标准、礼仪要求、资金预算、人员分工等，进行方案论证，明确预期目标和执行时间，策划实施项目的步骤。这一环节是项目实施成功与否的关键，因为现实工作中每一比赛项目都有相应的资金预算，必须要权衡预算与作品效果的关系。教师应注意在这方面进行引导，指导学生在淘宝上去选择材料和进行价格比较，亦可协商将设计作品在当地酒店企业应用以获得资金支持。
3.实施计划：教师根据学生的项目实施进程安排，提供相应的资讯材料，对必要的知识点进行讲解。同时，制定跟踪管理的方案，在学生遇到困难时首先鼓励他们相互讨论，指导学生查阅相关教材和参考资料，让他们带着问题去学习，这比较于传统教学教师讲学生学所产生的教学效果要明显得多。既提高了学生的自学能力，又增强了学生的团队合作意识。教师要指导做好项目活动的日常记录（包括项目内容、完成效果、遇到问题、解决办法以及新知识、新技能、新体会等），使之成为检查评估的重要资料。
4.检查评估：学生以PPT汇报的形式展示项目成果，同时也是对学生语言表达、形象塑造、礼仪礼节等综合能力表现的检验。通过小组讨论和比较，推选出最佳设计方案，进一步完善提高，作为参赛作品。
餐厅设计模块的整个教学过程都在实训室中完成，将理论教学与实训教学完美地结合起来，真正做到了教、学、做一体化。项目教学法的学习过程是一个参与创造实践的过程，我们希望每一个项目的结果都是完美的，但我们更注重完成项目的过程，这一过程使学生学科知识的应用、专业技能的熟练程度、思维的深度与广度、策划的创意性以及沟通协调能力等方面都得到全面提高。
值得注意的是，在整个教学过程中，教学资源的准备是前提条件：制作教学课件和音像资料，突出学习包（教师手册和学生手册）建设，提供相关知识点的资讯材料，建立课程网站，为学生打造一个开放性的知识信息平台；建立校内实训室模拟场景，将多媒体设备安放在实训室中，为教学提供良好的一体化空间环境；校企结合，与当地星级酒店密切配合，建立校外教学酒店真实工作环境。
四、课程教学效果
由于课程设计突出了课证融合、赛教融合、就业与创业融合的三大特点，教学方法形式多样，学生在学习过程中轻松愉快，积极主动，且团队之间有竞争意识，都力争将任务完成得更好，由此促进了知识点掌握和能力培养，教学效果得到了明显提高。
通过课程学习，学生均取得了相应的高级职业资格证书，“双证书”制度促进了学生技能的培养，拓宽了学生就业的渠道，增强了就业竞争力。
在近年的国家级、省级、地区级院校及行业的各种技能大赛中，我院学生多次取得优异成绩，特别是中餐宴会台面设计和西餐宴会台面设计作品突出了地方特色和民族元素，设计感较强，选手操作规范，成为比赛中的亮点，受到企业的关注。毕业学生就业率为100%，有部分毕业生很快成为所在企业的管理者，有较好的发展空间。由于教学中设计了创业策划模块，拓展了创业潜能，有少数具备条件的毕业生选择了自主创业，开设了具有独特风格的餐饮企业或是在自己的家乡创办了农家乐，为学生的可持续发展奠定了良好基础。
参考文献：
[1] 魏芬.职业技能大赛对酒店管理专业人才培养的影响研究[J].黄山学院学报，2013，（1）.
旅游企业项目计划书范文第3篇
（一）改革的必要性。辽宁对外经贸学院（以下简称外贸学院）的办学定位是“应用型本科院校”，在人才培养上注重“应用”二字，要求各专业紧密结合社会发展需求，从专业结构的组织到课程体系的设置，从教学内容的选择到教学方法和教学手段的使用，都以学生实践能力的培养为核心，以培养具有较强社会适应能力和竞争能力的高素质应用型人才为目标。课程教学是学校教学中的重中之重，而课程考核作为课程教学的有机组成部分，是检验教学目标、测评教学内容完成情况的主要手段，也是加强学生学习过程管理，激发学生学习的积极性、主动性的重要手段，在整个教学环节中具有重要的地位和导向作用。财务管理作为经济管理类专业的专业基础课和专业核心课，其重要性不言而喻，而考核则是对本学科学习成果的最终衡量，能否真实反映学生的学习效果，将关系到能否培养出真正的应用型人才。传统考核方式以闭卷考试为主，这种方式需要耗费大量时间和人力成本，而且不适应当前应用型本科院校复合型、应用型人才的培养目标，通过财务管理课程考核的改革，使学生成为学习的主人，真正做到学以致用，从而真正实现应用型人才的培养目标。
（二）改革的目标。改革要有利于加强学生分析问题、解决问题能力的培养；有利于学生创新思维和创新能力的培养；有利于学生个性和才能的全面发展，具体目标如下：1、提高考试效率，适应应用型人才培养目标下的考核要求；2、降低学生期末考试的压力，提高学期内有效学习时间的配置；3、加强学生有目的的自主学习的能力；4、培养学生具有团队合作意识，增强学生学以致用的实战能力；5、督促教师提高综合教学水平和专业水平。
二、辽宁对外经贸学院财务管理课程考核现状
以辽宁对外经贸学院为例，财务管理课程担任两个不同的角色：一是作为财务管理专业的专业核心课；二是作为经济管理类专业的专业基础课。
（一）考核方式现状。外贸学院的财务管理专业开设初级财务管理和中级财务管理，课程性质是专业核心课，考核方式是闭卷考试；会计学专业、财政学专业、市场营销专业、工商管理专业以及物流管理专业都将财务管理设置为专业基础课，考核方式也是闭卷考试；另外，旅游管理专业也开设了财务管理课程，而这个专业的考核方式是开卷考试，以论文和试题结合的方式考核。其实无论是开卷考试还是闭卷考试，都没能摆脱“考试”，也就是说最终仍然是通过一份卷子来对学生的学习效果进行评定。事实证明，对于财务管理课程的考核仅仅依靠一份卷子是不能真正衡量学生对知识的把握和知识的应用能力情况。原因有二：一是因为卷子的内容通常分为客观和主观两部分，客观题通常是一些概念和基础知识的考核，无法体现知识的应用能力，而主观题虽然是案例分析等，考核的是应用能力，但是由于卷子篇幅非常有限，所以考核的基本也只是一部分知识点的应用，无法考核学生的综合应用能力；二是由于考试时间有限，在有限的考试时间内多数同学是靠记忆获得高分，而不是分析和解决问题的能力，因此就会出现“高分低能”的现象，因此也无法为社会输送真正的应用型人才。所以，这种传统的考核方式随着“应用型”人才培养目标的确立，应该适时地进行改革。
（二）考核内容现状。财务管理课程的考核内容主要包括两部分：一是财务管理基本理念的掌握情况，包括财务管理概述、货币时间价值和风险报酬；二是财务管理主体内容的掌握情况，包括筹资决策、投资决策和资金分配决策等。由于是采用传统的考试方式，有一些重点内容无法考核，比如项目计划书的编写、可行性报告的编写、财务分析报告的编写等等，而这些内容恰恰能反映学生实际应用能力的情况。
（三）成绩评定现状。外贸学院财务管理课程的成绩评定是平时成绩占总成绩的30%，期末成绩占总成绩的70%。平时成绩由作业、课堂考勤、课堂表现和课堂笔记等成绩形成，考勤和笔记等情况只能反映学生的学习态度，并不能反映学生的学习效果。另外，期末卷面成绩比例过高，导致学生平时不积极学习，等到期末靠好好复习拿一个卷面高分，而卷面成绩也不能准确反映一个学生通过学习所获得的能力的情况，所以成绩的评定除了看学生的学习态度，更重要的是他们在这门课的学习过程中得到的能力提升情况的认定。这样的成绩评定既不能反映学生学习掌握的真正情况，也不利于培养社会需求的“应用型”人才。
三、辽宁对外经贸学院财务管理课程考核改革建议
（一）考核方式的改革。传统财务管理课程的考核方式是通过出卷、考试、判卷等环节来考查学生对财务管理重点知识的掌握情况，虽然能看出部分同学对理论知识的把握如何，但看不出学生对理论知识的综合运用能力，所以考核方式改革的核心就是取消期末考试。具体的改革思路是，上课伊始就将学生分成几个学习小组，赋予小组内每个同学不同的角色，例如有负责筹资管理的、有负责投资管理的、有负责流动资产管理的、还有负责资金分配管理和风险管理的等等，一方面培养学生的团体合作精神；另一方面模仿企业的真实情况，提高学生的学习兴趣。改革后的考核方式分三步：第一步是开课初期的考核，由于这一时期学生对财务管理知识还比较陌生，所以考核可以分两方面，一方面是通过课上提问和小测验考核学生对基本理论的掌握情况；另一方面通过作业形式，让学生自己搜集大量的财务管理案例并阅读，加深学生对财务管理知识的了解。第二步是开课中期的考核，这一时期由于学生已经掌握了一些基本理论，对财务管理的一些专题内容也有所把握，这时也可以通过两方面来考核，一方面是课堂上的案例分析讨论，根据财务管理课程的进度，以小组为单位针对某一项专题案例进行讨论，并由一个代表讲述本组的分析及决策，通过专题案例分析检查学生对不同模块的掌握情况；另一方面通过书面作业的形式，给定一个前提或是范围，让学生书写项目计划书、可行性财务分析报告等财务性文件。第三步是期末考核，由于已经结束了所有内容的学习，所以这一时期的考核不再是单项内容的测试，主要通过大作业的形式，让学生对一些综合案例进行分析并撰写财务分析报告，检查学生综合应用能力。考核的难度随着学习的深入不断加大，通过三步考核督促学生自开学至期末一直努力学习。
（二）考核内容改革。在改革了考核方式的前提下，为了能更好地体现应用型人才的培养，考核内容也要做相应的改革。将财务管理课程的考核内容主要分三个模块：一是基本理论部分，如财务管理的概述、货币时间价值和风险报酬的分析；二是筹资决策、投资决策和资金分配决策；三是财务文件的编写。通过试卷考试时，这些内容是分裂开来的，因为试卷篇幅和考试时间有限，无法把这些内容融合到一起来考，甚至无法全面考核，比如财务分析报告的编写，在考试的时候就很难能以案例的形式来考，而通过客观题来考，就显得不够全面，所以要改变这种割裂的形式，把所有的知识融合到一起，形成大型的案例分析，让学生能以公司为背景，研究财务管理知识的实际运用，在筹资、投资和资金分配的决策中体会货币时间价值和风险报酬的运用，在财务分析报告的编写中体会财务管理的内容和目标。
旅游企业项目计划书范文第4篇
明确高职信管专业的培养目标，构建具有高职特色的与地方经济发展相适应的课程体系是培养创新性信管人才的基础和前提条件。
1.1职业岗位与培养目标
大连职业技术学院计算机信息管理专业对于大连地区和辽宁省的行业企业进行了调研和走访，对区域内的高职院校、本科和中职院校进行了调研，从第一手的调研材料得到了企业对计算机信息管理专业人才的需求情况、岗位设置、企业要求等，同时将高职与中职和本科院校的信管专业培养目标和课程设置进行区分和比较分析，努力形成自身专业特色。通过调研分析确定信管专业面向的职业领域为：信息系统应用开发、信息系统项目管理、信息系统运营与维护，与其对应的专业首岗就业岗位为：信息系统应用和开发程序员、数据库管理员、信息系统项目管理助理、信息系统产品销售和技术支持员；拓展就业岗位为：信息化管理人员、软件测试员、市场分析员、信息系统维护工程师、系统集成工程师。由职业领域和就业岗位明确了信管专业的培养目标：具备计算机信息管理的理论基础，了解其技术发展趋势；熟练掌握信息系统软件实现、调试、测试及必要的硬件、网络的安装维护和项目管理技能。
1.2高职特色的课程体系
我院计算机信息管理专业根据调研得到的企业对信管专业职业岗位的要求，分解出职业岗位对应的能力要求，进一步推出职业岗位能力对应的专业能力，再得到专业能力对应的专业课程，最终形成由专业（大类）基础课程、专业主干课程（含专业实践课程）、职业能力拓展课程构成的具有高职特色的课程体系。信管专业课程体系特色如下：
1）形成专业主干课程群支撑就业岗位“：Oracle数据库应用技术“”.NET程序设计”“信息系统规划与管理”“信息系统项目管理”“信息系统开发”“企业ERP系统应用”、“信息系统项目管理案例分析”。
2）课程采用项目驱动、案例驱动或两者结合等多种教学方法。例如，程序设计、数据库、网络类课程主要采用项目驱动法“；信息系统规划与管理”主要采用案例驱动法“；信息系统项目管理”主要采用项目驱动法与案例驱动法相结合。
3）课程体系“双证”制。根据社会和企业的人才需求，课程设置和课程内容在满足培养目标前提下与本专业的职业资格认证结合，达到学生课堂上学习，课下考证的目标，不再需要专门培训，减轻了学生负担，达到了“双证”制教育的目的。
2“校办工厂、工学结合”的人才培养模式
高职教育的人才培养模式是培养创新性信管人才的根本保证。计算机信息管理专业的人才培养模式立足于深化校企合作、创办校办工厂、体现工学结合、教学做为一体，形成“订单入门、0411出门就业”的培养模式。订单入门指学生入学第一学期即形成企业订单班，非订单班由校办信息技术公司接收，按照企业要求完成订单班的6个学期（三年）的人才培养；0411出门就业，指入学时学生专业知识与技能零基础，第1学期至第4学期主要在校进行课程学习与实践训练，第5学期到企业或校办信息技术公司进行项目实践，第6学期到企业顶岗实习，然后被企业接收就业。3.1订单培养通过与不同规模IT类企业的合作，有选择地逐步与大中型能提供对口专业技术岗位的企业建立深度融合的校企合作关系，建立学校为企业服务（技术合作、项目合作、员工培训、人才培养等）、企业为学校服务（订单合作、教师挂职锻炼、顶岗实习等）的双赢机制，校企双方共同努力培养合格人才，实现学生、企业、学校、社会多方共赢。在深度合作中，通过订单培养的模式来达到学校人才输出与企业需求的无缝对接，也改善了学生就业和专业对口的问题。3.2建立校办信息技术公司建立校办信息技术公司可以解决人才培养中校外实训基地不足的问题，搭建真实的企业运营环境，条件成熟可对外营业。我院鼓励教师建立校办信息技术公司并提供政策支持，校办信息技术公司按照企业机制运营，内部组织结构也为IT企业模式，实行项目式管理结构，教师负责公司的整体管理和运营，学生负责公司内部的子项目级管理与开发，由经验丰富的企业工程师作为指导教师，先利用企业开发过的成熟项目对学生进行开发训练，考核合格后再进入真实项目中，参与真实项目开发与管理，学生在校内即可熟悉信息系统项目的特点、周期和开发流程，获得项目开发、管理的实践经验，熟悉企业文化，增强工作能力和责任感，同时也有助于学生毕业后直接上岗。3.3与企业合作，强化学生就业指导，实现“就业共管”坚持从学生大一开始，每学期安排企业与学生开展就业和创业指导活动，聘请企业的资深人士演讲企业创业史，开展职业生涯规划指导和创业教育，挖掘潜能，激发学生个性和创造力，提高学生综合素质，培训学生就业技巧，规范就业流程。通过校企合作机制，形成适合信管专业特点和大连区域特色的学生就业推荐模式，建立和疏通学生就业渠道，为学生提供广泛的就业空间。
3实施教学改革、培养创新性信管人才
3.1弹性教学管理
教学管理制度的改革是培养创新性信管人才的必要条件。如今，以刚性为主的教学管理制度很难满足高职人才的培养目标，要培养有可持续发展能力的创新性、高素质技能型专门人才，就要实施教学管理制度的改革，改变刚性教学管理，尝试弹性教学管理。教师“弹性化”。弹性教学对授课教师提出较高的要求。教师不仅要有丰富的专业知识和技能，还要有丰富的教学阅历和教学经验。教师在课程的讲授内容、进度安排、教学方法、实践训练、课后训练等方面实行弹性备课、弹性授课、分别辅导、对比进步、及时评价、弹性化考核，因材施教、鼓励学生不断超越自己、不断进步。教师还要灵活调控课堂，调动学生积极性。考核弹性化。以“信息系统项目管理”课程为例，其100分的成绩构成分为：平日成绩20%（含课堂评价、自我评价、课后训练），阶段考核30%（项目可行性分析报告、项目计划书、调研问卷设计、产品说明书等），期末考核30%（综合性应用），综合答辩20%（表达、团队、综合能力展示）。排课弹性化。信管专业不像旅游等专业旺季、淡季区分明显，所以教学在学期安排上1—4学期安排18周的课，第五学期考虑学生的就业、顶岗实习，执行12周排课授课，根据不同课程特点，可以2节连上，3节连上、4节连上或5节连上。教材弹性化。信管专业一部分课程，无论是理论知识还是实践技能训练都很难选到适合的教材，因此急需校本教材。我院教师可以使用自编讲义或者在设计教案时将教学内容嵌入其中，仅使用教案上课。实践实训弹性化。由于我院的实践实训条件相对较好，可以满足学生除正常上课外，根据自己的时间安排重复性实践实训或拓展性实践实训，同时根据教师时间，不同时间段安排不同指导教师提供实训指导。由于学生存在天然的差异性，高职学生尤其如此，弹性教学方法允许差异性的存在，因材施教，力求培养学生的技术能力和创新精神，鼓励学生自主选择、自我实现，保留和鼓励学生天然的创造力，为学生铺就成才路，为社会培养出更多合格的高职人才。
3.2第二课堂
第二课堂与专业相结合可以带动学生专业知识、技能和职业核心能力的发展。信管专业学生的第二课堂活动以学生为中心，紧密结合专业，与企业合作开展第二课堂共建（如专业技能大赛、信息系统设计大赛等）、社会服务共建（如开展社区信息系统管理技能培训等），提高和优化学生素质结构，突出道德素养、团队合作、沟通交往、专业素养的培养与锻炼。
3.3职业技能大赛
参与职业技能大赛能够促进专业建设和发展，提高学生的专业技能、竞争意识、团队意识、职业道德与职业精神；体现了实践育人的理念。我院信管专业注重加强学生专业技能的锻炼，建立职业技能大赛奖励机制，鼓励学生和教师参加市级、省级、国家级信息技术、信息管理类技能大赛，以赛促发展，通过参赛过程和比赛过程的锻炼，学生和指导教师不仅自我提升，也带动了班级和专业的整体进步。
4结语
旅游企业项目计划书范文第5篇
关键词：风险投资 资本进入 风险管理
中图分类号：F276 文献标识码：A 文章编号：1672-3791（2012）10（b）-0190-05
1 绪论
1.1 选题背景
风险投资的发端最早可追溯到20世纪40年代的美国。在近20年的迅速发展中，风险投资已被公认为创新企业增长的“引擎”。风险投资的资本来源于私人资本、公共养老金、保险公司、捐赠基金、公司及个人天使投资等。由于其回报极为丰厚，使得近几年来风险投资基金规模急剧增长，从而极大地补充了创新企业的资金。微软、英特尔、康柏、戴尔、思科、太阳系统、联邦速递等公司都因风险投资者提供了最初启动资本，已在各自的行业中成为领先者。风险投资基金规模也已因为在这些公司的投资及回报，从1970年的1亿美元发展到今天的超过1千亿美元。
国内创业投资界有这样的一个说法“20世界80年代看银行，90年代看证券，21世纪看风险投资。最近一两年来，创业投资的高风险、高收益、高增长潜力的特性，已经逐渐为国人所认识，国内风险投资行业迅速崛起，并带动了相关行业的发展，例如投资顾问公司、中介公司等等。不仅如此，政府、券商、上市公司、外资金融机构等纷纷介入风险投资，如四通、联想，清华同方、宝钢等公司或独自或联合其他机构成立风险投资公司，实行战略投资。
由此看来，风险投资行业的崛起和发展已是势不可挡，其高收益的特征吸引着一大批具有雄厚经济实力的风险投资家。高收益必然伴随着高风险，在当今人人都想分一杯羹的大环境下，如果尽最大可能规避风险？如果能获得最高的投资回报？成为摆在风险投资家们前的一大难题。一套行而有效的风险投资管理理论看来必不可少。
1.2 研究意义
经过多年的探索，中国风险投资事业在不断发展壮大，逐渐显示出其对中国科技成果转化及高科技产业化的重要作用。风险投资时的投资资金最终都要落实到具体项目中，由于风险投资项目大多数是由技术创新而产生的高科技项目，过去同行业的历史资料很少或几乎没有，因此在项目运作过程中除了具有一般项目的风险以外，还具有本身的特殊性。风险企业在整个项目运作过程中因管理不善而导致投资失败的风险统称为风险投资的管理风险，主要表现为：市场风险、决策风险和技术风险等。进行科学的风险管理，对于有效运用风险投资这一手段促进科技成果的转化，使风险投资项目实现最好的综合经济效益，具有重要的现实意义。
1.3 研究框架
本文主要通过研究风险投资家在进行风险投资的各个阶段可能遇到的各类风险以及对各类风险的有效风险防范和风险管理，得出相关规避和降低风险带来的相关损失，警惕风险投资家在做风险投资时应该审慎考虑，随机应变。在创新方面，由于中国在风险预警理论方面还比较缺乏，在以经济建设为中心和资本市场发展迅速的大环境下，风险投资行业蓬勃发展，急需建立起一套行而有效的风险管理理论，从风险投资的各个阶段的风险进行详细的分析，并得出相应的结论，从而给风险投资家们一个有效的警示和明确的指导。令风险投资家们在多变的政治经济大环境中，站稳脚，得到最大的回报，在经济危机发生之前能及时抽离，减少最大的损失。
本文多采用上网搜集数据表格，集合教材的理论知识，综合多方面的社会调查资料等方式完成。
1.4 术语说明
风险投资（Venture Investment）概念的界定是研究风险投资的起点，目前国内外对这一基本问题的认识尚有很大分歧。从国内外文献看，关于风险投资的各种表述多达10多种。美国风险投资协会的定义如下：风险投资时由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本；欧洲投资银行将其定义为风险投资是为形成和建立专门从事某种新思想或新技术生产的小型公司而持有一定的股份形式承诺的资本……[1]总括各种对风险投资的定义，可以得出：风险投资是指具备资金实力的投资家对具有专门技术并具备良好市场发展前景，但缺乏启动资金的创业家进行资助，帮助其圆创业梦，并承担创业阶段投资失败的风险的投资。投资家投入的资金换得企业的部分股份，并以日后获得红利或出售该股权获取投资回报为目的。风险投资主要分四个阶段：资本导入（种子期），资本成长（创建期），资本管理（成长期）和资本退出（成熟期）。
风险投资家（Venture Investor）既是投资者又是经营者。风险投资家与银行家不同，他们不仅是金融家，而且是企业家，他们既是投资者，又是经营者。风险投资家在向风险企业投资后，便加入企业的经营管理。也就是说，风险投资家为风险企业提供的不仅仅是资金，更重要的是专业特长和管理经验。
种子期是指风险投资的第一个阶段，是指技术的酝酿与发明阶段，这一时期的资金需要量很少，从创意的酝酿，到实验室样品，再到粗糙样品，一般由科技创业家自己解决。创业家在这个阶段要主动寻找风险投资公司，推销自己的产品及经营理念，吸引更多风险投资家去投资。
资本管理（Capital management），是指技术发展和生产扩大阶段。这一阶段的资本需求相对前两阶段又有增加，一方面是为扩大生产，另一方面是开拓市场、增加营销投入，最后，企业达到基本规模。这一阶段的资金称作成长资本，其主要来源于原有风险投资家的增资和新的风险投资的进入。另外，产品销售也能回笼相当的资金，银行等稳健资金也会择机而入。这也是风险投资的主要阶段，这一阶段的风险已主要不是技术风险，因为技术风险在前二阶段应当已基本解决，但市场风险和管理风险加大。
资本退出（Capital Exit），风险投资最终将退出风险企业。风险投资虽然投入的是权益资本，但他们的目的不是获得企业所有权，而是盈利，是得到丰厚利润和显赫功绩从风险企业退出。风险投资从风险企业退出有三种方式：首次公开发行；被其他企业兼并收购或股本回购；破产清算。显然，能使风险企业达到首次公开上市发行是风险投资家的奋斗目标。破产清算则意味着风险投资可能一部分或全部损失。
2 文献综述
根据学者的研究表明，中国的风险投资公司在投资项目时，都不同程度地出现了在项目尽职调查阶段对很多风险估计不足，一般较少使用相关的定量分析方法，而且对估计到的风险处理和控制办法并不得当，从而在一定程度上造成了在投资前对风险的规避不力。
2.1 国内学者的研究结果
韩树荣（2007）认为，风险投资为那些勇于涉足新技术、新的商业模式的投资者提供了丰厚的增值回报，但实际上每一次风险投资计划的实施都会涉及到一系列的难以估计的风险。当风险企业忽略了这些风险的存在没有采取有效的风险管理与控制措施时，将会给投资者带来巨大的损失，甚至是血本无归。
赵志运和申景奇（2007）也认为由于风险投资项目大多数是由技术创新而产生的高科技项目，过去同行业的历史资料很少或几乎没有，因此在项目运作过程中除了具有一般项目的风险以外，还具有本身的特殊性。风险企业在整个项目运作过程中因管理不善而导致失败的案例屡见不鲜。进行科学的管理风险控制，对于有效运用风险投资这一手段促进科技成果的转化，使风险投资项目实现最好的综合经济效益，具有重要的现实意义。另外，由于经验不足，在投资协议的拟定中，往往没有充分考虑到控制投资风险的需要，存在诸多不完善的地方。例如对于“一票否决制”、“股权逐步释放”等条款，有些早期的风险投资项目的投资协议中就没有设置，结果造成投资后碰到此类问题，缺乏有效的控制手段，甚至束手无策。
2.2 创新之处
在以上学者研究的基础上，本文通过案例分析和比较论证等方法继续深入探讨在风险投资的过程中投资家们可能遇到的各种风险，并提出相关的建议和对策，这对我国的风险投资行业有重要的意义。
3 风险投资管理的阶段特征
无论是哪个阶段的风险投资，一般都包含三方当事人，分别是投资者，风险投资公司和风险企业。资金从投资者流向风险投资公司，经过风险投资公司的筛选决策，再流向风险企业，通过风险企业的运作，资本得到增值，再回流至投资公司，风险投资公司再将收益回馈给投资者，构成一个资金循环。周而复始的循环，形成风险投资的周转。
性质上讲，风险投资大体上可以分为四个阶段。第一阶段为资本种子期；在这一阶段，普通合伙人要用6个月到1年的时间，寻找有限合伙人，筹集各类资金。第二个阶段是资本投资增长阶段；在这一阶段资金已经进入风险企业，并且风险企业已经开始研发产品推出市场。第三个阶段为管理阶段；风险投资家在投资后，并不以为大事已成，他们还是要间接参与风险企业的经营管理，帮助后者成长壮大。在这一阶段，风险投资家的目标都很明确，需要增加风险企业的市场价值，因为增加它的价值就是增加自己的投资收益。最后一个阶段是风险投资的结束阶段；这个阶段在风险投资界也叫做退出阶段，风险投资家将所有的资产变为资金，从而收回全部所投资的资金。
3.1 资本种子期的风险阶段特征
投资项目的筛选是风险投资的第一个步骤，也是最重要的步骤。在种子期，风险投资家面临着极高的投资风险。由于风险投资家对创业者的产品领域不熟悉不了解，从而存在很高的信息不对称的风险。当风险投资家筹集到资金后，就要投向风险企业。这些企业主要靠一些关键技术，这些技术只被少数创业者掌握；另外，企业在创业期一般缺乏完善的公司治理结构和财务数据，也没有可供观测的信誉记录。由于创业者更了解自己、自己开发的技术和企业，因此，风险投资家在选择创业者是存在着信息不对称。
除了上述的信息不对称风险外，风险投资家还可能面临着极大的信息成本。这尤其针对首次接触风险投资的人来说，由于不熟悉各行业的运作，盲目地去寻找一个创业家去合作是一件很难的事。有些风险投资家大费周章地找了一个相对称心的投资项目，但是到头来还是发现没有合作的机会，导致计划告吹。有些风投家在寻找中介时，没有了解中介公司的信誉，往往遭遇骗局。现今的风险投资中介公司的发展良莠不齐，中介人员素质不高，中介监察考核制度不完善等都对风投家造成严重的损失。所以信息成本也是风投家们要考虑的一个因素[2]。
3.2 资本导入期的风险阶段特征
在资本导入期，风险投资家主要考察风险企业经营计划得可行性，以及产品功能与市场竞争力。如果风险投资公司觉得投资对象具有相当的存活率，同时在经营管理与市场开发上也可提高有效帮助，则会进行投资。这一阶段风险主要是技术风险和市场风险。
技术风险是指在风险投资过程中，因技术因素导致创新失败、风险资本无法收回的可能性。风险企业所拥有的技术是吸引风险投资的重要因素之一。正是因为技术的先进性、独立性和市场性，才赋予了风险企业巨大的发展潜力和高成长性，风险投资才会产生高额投资回报。然而，一项技术的商品化和产业化过程中面临着诸多技术风险。高技术产品的重要特点之一就是寿命周期短、更新换代快。如计算机的电路技术在短短四十多年内已经更换了五代，新技术取代旧技术的周期越来越短，从最初的真空管到晶体管，周期13年；从晶体管道集成电路，周期8年；从大规模集成电路到超大规模集成电路，周期仅为3年[3]。
市场风险是指风险投资主体由于市场的不确定性所面临的亏损的可能性。即新产品成功地制造出来后能否将其顺利地推向市场。产品销售不畅的原因有：（1）产品的功能与价格之比过高，顾客难以接受；（2）目标市场定位不准；（3）广告宣传不当或不力；（4）产品有严重的副作用或缺陷。
3.3 资本管理期的风险阶段特征
当风险投资家和创业家签订合作协议后，风险投资家酒药参与风险企业的经营管理。这就进入了第三个阶段，管理阶段。
在风险管理期这个阶段，风险投资家主要面临着决策风险，管理风险和财务风险。其中，决策风险是指在项目选项、投资决策等重大决策上由于信息的失真、判断预测不准而造成的决策失误。比如对风险的分析，预测不准，没有权衡收益和风险，当项目出现不利因素时没有及时进行控制等。管理风险是指在企业管理过程中，由于受到政策、法律、利率等外部环境的影响以及企业管理层自身管理水平的限制、使企业在经营中存在着许多风险。比如人事大变动造成的人才流失和利益损失。财务风险是指当企业采取借贷方式融资时，企业的负债比例增大，到期还不上贷款的财务风险也增大。由于各种因素的影响，企业发展的后续资金缺乏，使企业发展受阻。面临不进则退的危险。
风险投资家与创业家同甘共苦，共同管理企业。风险投资家获得一定的支配权是减少风险的一种方式。
3.4 资本退出期的风险阶段特征
一项风险投资的时间大约为四到五年，一些特殊的投资可能需要更长的时间。风险资本家进行投资的目的是为了获得最大的投资回报，上市是风险投资公司最希望看到的，也是最理想的结果。但是高技术公司的风险极大，同业竞争性较强，即使能顺利地开发出产品，也可能因类似产品已面市或新产品推出的时机不对而导致失败，而且高科技公司还可能因经营不善或产品无法顺利开发成功而倒闭。
风险投资本身就是一个高风险的合作项目，当投资企业经营到一定成熟阶段时，风险投资家应该要考虑资本退出。其实与其说资本退出是风险投资的最后一个步骤不如说资本退出也是防范风险的一个方法。
3.4.1 资本退出的方式
（1）上市。若一个公司发展迅速，业绩较好，可首先选择公司上市这种方法。公司上市这种方法较灵活，风险资本家可以通过出售所有的股票而立即获得全部的收益，也可在一段时间内逐渐将股票买出而逐渐获得收益。这是从企业中完全抽身的一种好方法。
以苹果公司为例，这个最初在车库里的小作坊，在极短的时间内发展成为现代化企业，成为风险投资成功的案例。1977年4月，苹果公司首次公开推出了新产品——苹果二号，1977年销售额为250万美元，1980年达1.17亿美元，1982年达5.83美元，成为《幸福》杂志500家大公司之一，这是第一次，一家新兴企业在5年之内进入《幸福》杂志500家大公司排行榜。1980年12月12日，苹果公司首次公开发行股票（IPO），以每股22美元的价格公开发行460万股，集资1.01亿美元。乔布斯、马古拉、沃兹尼克、斯科特4人共拥有苹果公司40%的股份。早期在苹果公司投下赌注的风险投资家，都获得丰厚的回报。阿瑟洛克1978年花5.76万美元，以每股9分的价格买了64成股票，首次公开发行进价格1400万美元，增值243倍。而马拉古最初投入的9.1万美元已增值1637倍。苹果公司是风险投资成功的案例。公司首次公开发行使投资者满载而归。这是风险投资的理想结果。从苹果公司成功的经验看出，风险投资的退出政策市获取高额回报的关键[4]。
（2）卖出选择权。把公司出售给第三者，是退出的一种快捷方法。尤其在被投资公司经营业绩不接时，这种权利使得风险投资基金能抽回资金，将资金运用在其他的投资项目上。但在这种情况下，风险投资家都希望能将该项目尽快售出，退出资金。因此，在价格的谈判上，商业买主会利用风险投资家的这种心情，尽量压低价格。这种卖出选择权还可运用于被投资公司经营业绩不错，但是因为某些原因无法在短期内上市。
（3）管理层收购。风险资本家可将其持有的股份出售给被投资公司的管理层。这种方法会促进被投资公司的管理层努力工作，并保证公司的所有权及管理权变动不至于过度。
4 风险投资管理的意义及策略
国内风险投资的发展历史不长，而且由于客观环境的特殊性，使国内风险投资存在一定的先天不足。中国风险投资缺乏相关的规范化法律制度环境，同时又缺乏合格的专业风险投资人才，更缺乏风险投资的经验。这些都使中国风险投资项目的风险表现出一定的特殊性，因而就对投资项目的风险管理提出了特殊的要求。
4.1 风险管理的方法
随着社会的发展和科技的进步，风险投资中的风险因素越来越多，无论风险投资家还是创业家，都日益认识到进行内部风险管理的必要性和迫切性。人们想出种种办法来对付风险，但无论采用何种方法，风险管理的一条基本原则是：以最小的成本获得最大的保障。对风险的处理有回避风险、预防风险、自留风险和转移风险等四种方法。
（1）回避风险。回避风险是指主动避开损失发生的可能性。如考虑到游泳有溺水的危险，就不去游泳。虽然回避风险能从根本上消除隐患，但这种方法明显具有很大的局限性，因为并不是所有的风险都可以回避或应该进行回避。如人身意外伤害，无论如何小心翼翼，这类风险总是无法彻底消除。再如，因害怕出车祸就拒绝乘车，车祸这类风险虽可由此而完全避免，但将给日常生活带来极大的不便，实际上是不可行的。
（2）预防风险。预防风险是指采取预防措施，以减小损失发生的可能性及损失程度。兴修水利、建造防护林就是典型的例子。预防风险涉及一个现时成本与潜在损失比较的问题：若潜在损失远大于采取预防措施所支出的成本，就应采用预防风险手段。以兴修堤坝为例，虽然施工成本很高，但与洪水泛滥造成的巨大灾害相比，就显得微不足道。
（3）自留风险。自留风险是指自己非理性或理性地主动承担风险。"非理性"自留风险是指对损失发生存在侥幸心理或对潜在的损失程度估计不足从而暴露于风险中；“理性”自留风险是指经正确分析，认为潜在损失在承受范围之内，而且自己承担全部或部分风险比购买保险要经济合算。自留风险一般适用于对付发生概率小，且损失程度低的风险。
（4）转移风险。转移风险是指通过某种安排，把自己面临的风险全部或部分转移给另一方。通过转移风险而得到保障，是应用范围最广、最有效的风险管理手段，保险就是其中之一。
4.2 风险投资管理的策略
为了应对风险投资在各个阶段可能遇到各种风险，结合风险管理的四个手段，我们可以得出以下的策略，做到预防和减低风险带来的损失和危害。
（1）认真分析项目计划书的可行性。这是最重要的一个环节。一份可行的计划书应该显示出对投资者足够的诱惑。风险投资家应该看看其是否完整地说明了企业的经营现状、发展规划以及未来的发展前景；另外，还要综合分析该产品的核心技术。很多风险投资项目的技术设想还只停留在实验阶段，因而必须分析判断该技术设想是否具有超前意识，在目前是否可以实现，是否还需克服很多技术难关才能将其变为实用的技术等等。还要评估该新产品是否需要依靠其他厂家的产品，技术产品是否具有独特的核心技术。这些都要靠风险投资家仔细分析研究计划书，尽量降低信息不对称带来的风险。
（2）考虑创业家的素质。风险投资家和创业家实质上是一种合伙人的关系，企业是否经营得稳妥都直接与企业家的素质挂钩。风向投资家应该从多个角度去考察创业家是否在他所从事的技术领域里具有敏锐的观察力，是否掌握新产品的市场全貌，是否懂得如何去开拓新产品的市场，是否具有利用各种办法去筹措发展资金的能力，是否有想自己的技术设想变为现实产品的能力等。当然这种考虑并不是绝对的，往往与企业家自身的素质水平有很大的关系。对于风险投资家来说，选对了人，也就成功了一半。一个优秀的企业家，可以不具备精深的技术知识，但必须具备这样的一些素质：具有强烈的创新意识和愿望，不墨守成规，不人云亦云；具有敏锐的机会意识和高超的决策水平，善于发现机会，八五机会并利用机会；具有强烈的责任心和自信心，敢于在困境中奋斗，在低谷中崛起。
发达国家的高技术产品创新的成功经验之一，就是技术专家、管理专家、财务专家、营销专家的有机组合，形成企业管理的整体优势，从而为高技术产品创新奠定坚实的组织基础。那种由技术所有者包揽一切，集众权于一身的家长式管理，往往由于管理水平、管理模式等方面的问题，导致企业创新活动的失败。
（3）要想解决技术风险，风险企业可以走合作研究之路。合作研究是指企业与企业之间或科研单位之间发挥各自的优势，联合研究开发，共同生产销售。它是提高开发效率、减少技术创新风险的有效途径。其特点是合作的各方共担风险共享成果。合作的方式可以使多种多样的，欧洲各国在进行独立开发的同时，还特别注重加强国与国之间的合作，对于那些一国开发有困难，而对各国发展都有利的高科技项目，如“尤里卡”计划、航天技术等都由各国联合开发，经费由各国共同提供。我国企业的很多重要新产品大都是联合开发的结果。
（4）为了应对市场风险，风险投资家和企业家在产品投入生产之前，应该做一套完善的市场调查。要了解该产品在市场的价格定位以及消费者对该产品的接受度和受欢迎程度。做好一个详尽的市场销售计划和宣传计划。在解决决策风险方面，首先不选择具有两个风险以上的项目；选择可接受的风险和可控制的风险；尽量选择低风险高收益的项目。
（5）管理风险的解决方法：建立一套灵活的激励机制。允许企业管理者投资入股，也可以技术入股，占有企业一定比例股份甚至绝大部分的股份；允许管理层在完成经营指标的情况下可以持有更多的股份，安排期权制；允许企业在一定条件下回购企业的全部股份。风险投资公司控股的目的是为了保证投资的安全，当资本增值时就退出，允许企业持有绝大部分的股份即是约束也是激励；在对风险企业管理层的激励机制中，美国普遍采用期权制。将企业的股份的10%～20%做成期权计划，按照不同层次管理人员的不同比例，分期赋予其预定价格优先购买股份，并在公司上市时以市价售出的权利。以此来约束企业管理队伍；在企业的薪酬制度方面，可以参考如下方案：员工的基础工资处于浮动中，达到预期目标，就按照规定获取报酬。同时在薪酬机制加入一些常量和变量。常量即是基本工资，董事长工资由股东确定，总经理工资由董事会确定，员工工资由总经理董事会批准。变量即是与业绩挂钩的奖金。
5 一个案例分析——携程的成功之路
携程旅行网（ International， Ltd）创立于1999年初，主要的投资者有美国Carlyle Group（凯雷集团）、日本Soft Bank（软银）、美国IDG（国际数据集团）、上海实业、美国Orchid（兰馨基金）等。作为一个创业型的互联网企业，携程协助私募股权基金的力量得到了迅速的发展，并与2003年12月9日登陆美国纳斯达克（NASDAQ）正式挂牌交易。
作为中国领先的在线旅行服务公司，携程旅行网成功整合了高科技产业与传统旅行业，向超过4000万会员提供集团酒店预订、机票预订、度假预订、商旅管理、特惠商户及旅游资讯在内的全方位旅行服务，被誉为互联网和传统旅游业的无缝结合的典范。
5.1 携程网的创立
1999年春节后的一天中午，一顿再平常不过的午餐，成就了沈南鹏、梁建章和季琦三人的商业帝国，成就了沈南鹏“携程之父”的美名。他是耶鲁MBA出身，时任德意志中国资本市场主管，多年的工作经历让他具有相当的融资力和宏观决策能力；梁建章，曾在甲骨文公司做过研发工作，技术背景深厚；季琦，有丰富的创业经验，擅长交际，对管理和销售都有一套。三人都具备了创业家的素质，这为以后的成功奠定了夯实的基础。经过一番讨论，最终他们决定：向旅游业进军。在携程创始之前，沈南鹏等四人共投资了200万元。不过单靠这点资金，携程不可能得到快速的发展。沈南鹏便积极向外寻求合作机会，而在此时，有不少的风险投资公司对携程产生了浓厚的兴趣，认为旅游业在国内市场大有可图之利。
5.2 携程网风险投资历程
第一步：吸引IDG第一笔投资50万美元。1999年4月，创始人梁建章、沈南鹏、范敏和季琦四人成立携程香港公司[ （Hong Kong）Limited]，注册资本约200万元人民币，公司的股权结构完全以出资的比例而定，沈南鹏是“最大”股东。携程在国内的业务实体携程计算机技术（上海）有限公司[Ctrip Computer Technology（Shanghai）Co，Ltd]早在1994年就已成立，携程香港公司成立后，以股权转让形式100%，控股携程上海公司。1999年10月，在携程网站还没有正式推出的情况下，基于携程的商业模式和创业团队的价值，最早进入中国市场的美国风险投资公司之一，IDG技术创业投资基金凭借携程一份仅10页的商业计划书向其投资了50万美元作为种子基金。作为对价，IDG获得了携程20%多的股份。在携程随后进行的每轮融资中，IDG都继续跟进。
第二步：吸引软银等风险投资450万美元，携程集团架构完成。2000年3月，携程国际（ International， Ltd）在开曼群岛成立。由软银中国创业投资有限公司（Softbank China Venture Investments）牵头，IDG，兰馨亚洲投资集团（Orchid Asia， LP.），Ecity Investment Limited、上海实业创业投资公司（S.I. Technology Venture Capital Limited and Certain Individual Shareholders）五家投资机构与携程签署了股份认购协议、携程以每股1.0417美元的价格，发售432万股“A类可转可赎回优先股”。其中，除了IDG追加投资认购了48万股以外，软银认购144万股；兰馨亚洲认购921，600股；上海实业和一些个人股东认购48万股。本次融资共筹得约450万美元。随后，携程国际通过换股100%控股携程香港。这样，携程的集团架构完成，为携程以红筹模式登陆海外证券市场扫平了道路。
第三步：引来美国凯雷集团等机构的第三笔投资。2000年11月，凯雷等风险投资机构与携程签署了股份认购协议，以每股1.5667美元的价格，认购了携程约719万股“B类可转可赎回优先股”。其中凯雷亚洲认购了约510万股，投资额约达800万美元，取得约25%的股权；而软银、IDG和上海实业分别增持约64万股、41万股和83万股；兰馨亚洲增持了约18万股。至此，携程完成了第三次融资，获得了超过1000万美元的投资。
第四步：吸引老虎基金，提升了国际投资者的认可度。2003年9月，携程的经营规模和赢利水平已经达到上市水平，此时获得了上市前最后一轮1000万美元的投资，携程以每股4.5856美元的价格向老虎基金（Tiger Technology Private Investment Partners， L.P. and Tiger Technology， L.P）发售218万股“C类可转可赎回优先股”。这笔投资全部用于原有股东包括凯雷、IDG、上海实业及沈南鹏、季琦等创始人等的套现退出：携程以每股4.5283美元的价格赎回普通股和A类可赎回股票共约122万股，以每股6.7924美元价格赎回约64万股和B类可转可赎回股票。对于准备在美国上市的携程来说，能在上市之前获得重量级的美国风险投资机构或者战略投资者的投资，对于提升公司在国际投资者的认可度有着非常大的帮助。
第五步：登陆纳斯达克市场，私募完成增值。2003年12月9日晚11时45分，携程国际以美国存托股份（ADS）形式在美国纳斯达克股票交易所正式挂牌交易。本次携程共发行420万股ADS，发行价为每股18美元，其中270万股为新发股份，募集资金归携程；150万股为原股东减持套现，募集资金归原股东，扣除承销等各项费用，携程得款4520万美元，站IPO总额的60%；原股东得款2511万美元。
IPO后，携程总股本3040万股，市值约5.5亿美元。上市当天，携程以24.01美元开盘，最高冲高至37.35美元，最终以33.94美元的价格价格结束全天的交易，收盘价相对发行价上涨了88.56%，一举成为美国资本市场2000年10月以来首日表现最好的IPO。
凭借着一轮又一轮海外风险投资入主携程，携程拥有了更充足的资金、资本，进一步加强了携程集团公司化的进程。目前，携程旅行网拥有国内外五千余家会员酒店可以供预订，是中国领先的酒店预订服务中心，每月酒店预定量达到五十万余家。在机票预订方面，携程旅行网是中国领先的机票预订服务平台，覆盖国内外所有航线，并在四十五个大中城市提供免费送机票服务。
从最初的一个商业计划、三四个合伙伙伴，到现在这样一家市值15亿美元的公司，携程凭借着海外风险投资走到今天国内的数一数二的低位，实在是强大。
6 结论与建议
风险投资者的风险管理目标有两个方面：资本增值和资本的保值。资本的增值是指通过对新兴增长企业的资本投资获取长期增值收益；资本的保值是指风险投资者通过积极的风险企业管理来实现风险资本的保值。综上所述，我们可以得出以下结论。
（1）审慎选择投资机会。风险投资家应对拟投资对象进行充分的风险识别与前期的评估。在投资之前，应对影响风险资本增值与退出的风险充分加以分析，在科学分析的基础上设计出相应的风险管理与控制方案并付诸实践。
（2）全面分散投资来降低风险。众所周知，把鸡蛋放在同一个篮子里是很危险的，风险资本的投资必须分散化，资金应投向有较好前景的高增长行业中，风险资金的20%以上不能投向任何一个单独的风险企业，应投向将全部资金投射30～40个组合投资风险企业，且这些企业应处于不同的发展阶段，从而避免非系统风险。
（3）建立和完善风险投资管理体系。风险因素不但错综复杂，而且因时、因地、因人、因事、因市场竞争而不断变化，不易被察觉，不易被识别，不易把握。为了控制风险，投资者应当认真履行投资原则，并与企业一道，同心协力，共同建立和完善风险投资管理体系。
（4）加强对风险投资管理人才的培养。人才是企业发展的关键，风险的察觉，识别和控制，机遇的洞察，捕捉和把握，都有赖于风险投资管理人员智力和能力的有机结合与发挥。因此，大力开发人力资源，培养高素质，高水平的风险管理人才应作为大事认真抓好。
综上所述，由于风险投资作为一种投资于高新技术企业中的投资活动，对于国家的发展和建设具有举足轻重的作用，因此化解其风险就具有非常重要的意义，而通过对风险投资的风险分析，我们找到了对风险投资进行风险管理的一系列方法和手段。运用这些方法和手段可以降低风险投资失败的概率，从而保障对于高新技术企业的投资获得良好的经济和社会效益，并以高新技术企业的发展为契机，促进整个国民经济的发展，增强我国的综合国力。
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