员工股权激励融资方案
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员工股权激励融资方案范文第1篇
A股牛市吹响，券商成为风口上受益最大的猪。
日前，证券业协会公布的数据显示，120家证券公司去年净利润达到965亿元，同比大增119倍。
截至3月5日，有32家券商公布了2014年财务报告，净利润总计为415亿元，业绩暴增的券商比比皆是。
业绩增长超过200%的券商包括联讯证券、中山证券、湘财证券、上海证券、金元证券、东海证券、中航证券、中金公司、中银国际以及财通证券等10家券商。这10家公司中除了中金公司、中银国际属于大型券商外，其余均为中小券商。
作为中小券商的前三甲成功实现了弯道超车。联讯证券、湘财证券去年登陆新三板，依靠新三板融资发展迅速，业绩同比增幅900%、500%。中山证券作为中小券商黑马，业绩增幅超过6倍，在互联网战略投入巨大，成为互联网券商的领跑者之一。
《投资者报》记者注意到，这些中小券商在创新上不遗余力，为了推动发展，还敢为天下先在股权激励方面做出尝试，例如今年1月份，联讯证券推出的股权激励方案；中山证券推出的“类合作人制度”。
不过面对《投资者报》记者提出的股权激励的话题，联讯证券和中山证券都未明确给出记者答复。
从目前的趋势来看，尽管券商各项业务的市场份额相对垄断，但是如今各种创新业务层出不穷，券商的版图有望重新改写。
联讯证券业绩暴增900%
联讯证券2014年业绩暴增900%，在已经公布业绩的31家券商中增幅最高。
联讯证券作为新三板第二家挂牌的券商，业绩增幅迅速。2014年财务报告显示，去年公司实现营收5.6亿元，净利润8102万元，同比大增900%。
对于业绩增长原因，联讯证券董秘李慎表示，目前敏感时期，不适宜接受采访。
历史数据显示，2010年至2013年间，联讯证券公司整体收入大幅下降，公司在2012年不得不开始转型。根据2012年年度财务信息，当年经纪业务严重亏损8000余万元，但创新业务弥补了2000余万元亏损。到了2013年，公司布局的资管、投行以及新增的自营业务开始放量，并实现公司整体盈利800万元。
2014年半年报显示，其两年来布局的新业务不仅实现补亏并创造了整体4000万元左右的盈利。其中自营业务实现放量，仅上半年便盈利3000余万元，资管也从2013年的全年盈利9万元飙升至2014年1～6月盈利100余万元，新布局的信用业务也实现200余万元的盈利。
到下半年随着股市走强，公司业绩更上一层楼。截至去年年末，公司经纪业务收入为3亿元，同比增长190%；投行为5492万元，同比增长120%；资产管理为4026万元，同比增长220%；自营收入8200万元，同比增长近300%。
联讯证券成立较早，迄今已有27年发展历程，其前身为惠州证券。作为区域性小型券商，其从成立之初，便一直受困于资本金不够充足，缺血严重带来的发展掣肘。直至新三板挂牌上市，经过融资，截至2014年12月，联讯证券的总资产为107亿元，净资产17亿元，分别较去年同期300%、170%。
去年10月，联讯证券在首发募资10亿后，12月24日再度推出融资方案，拟募资资金30亿元。今年1月26日，联讯证券在上述募资金额内推出面向1025名员工、金额不超过8345万元的第一期员工持股计划，率先尝试证券公司全员持股计划。
对于券商首尝员工持股是否已经得到监管层批准以及何时完成的问题，联讯证券董秘李慎表示不方便接受采访。
证券公司的股权激励计划一般只在子公司层面实施，部分证券公司即使有实施员工持股计划或推合伙制的想法，也往往面临法律法规障碍。《证券法》规定，证券交易所、券商及证券登记结算机构等从业人员，在任期内不得直接或以化名、借他人名义持有、买卖股票，也不得收受他人赠送的股票。并且任何人在成为前述所列人员时，其原已持有的股票，必须依法转让。
《投资者报》记者了解到，为了规避此问题，联讯证券将采用购买资管产品的方式，有资管产品购买公司的定向增发产品。如果该方案最终成功实施，联讯证券将成为国内第一家推股权激励计划的证券公司。
中山证券净利润增幅超6倍
在目前公布的券商年报名单中，最抓人眼球的莫过于中山证券。根据银行间公布的数据显示，中山证券去年增幅超过6倍，净利润为1.48亿元，在31家券商中增幅排名第二。
对于业绩增长的原因，中山证券相关负责人在截稿前未能给出回复，不过《投资者报》记者注意到，公司在各方面做出了多方努力。
其一，中山证券在互联网金融领域频频发力。早在2014年，中山证券就通过腾讯的企业QQ理财平台进行开户，随后又与百度、金融界等多家互联网企业进行合作，实现客户流量导入。
《投资者报》记者了解到，今年公司在微信证券业务创新方案正式通过后，公司的互联网战略将更加深入，在一人多户正式放开后，预期公司的互联网战略将带来可观的客户和交易量的增长。中山证券与腾讯合作采取的是全面的合作方案，在时机成熟时，中山证券不排除在经纪业务的其他领域与腾讯等互联网企业展开合作。值得注意的是中山证券的互联网产品定位明确，只定位80后，为年轻一财。
一年下来，互联网战略对于公司的经纪业务贡献如何？Wind数据显示，去年中山证券经纪业务净收入为2.58亿元，同比增长12倍。可见互联网战略已经为中山证券经纪业务客户带领可观的增长。
资产管理业务是中山证券去年的另一个业务亮点，去年资产管理业务收入为2.3亿元，同比增长1.9倍。去年公司旗下的资产管理业绩表现不错，成为资管界的黑马。
在股权激励上，中山证券也敢于创天下先。今年1月份，中山证券宣布，率先推出“互联网财富管理合伙人”，探索实行类合伙人制度。即公司正式员工组成若干服务团队，通过该公司互联网金融生态圈，为客户服务、积累客户资源，收入直接与客户资产规模、服务情况以及合规情况挂钩，合伙人的业绩决定各自收入水准，上不封顶，真正实现“我的收入我做主”。
近期有消息传出，海通证券首席经济学家李讯雷将加盟中山证券，就与中山证券将实行“合作制”有关。业内人士评论道，这有利于吸引优秀人才，激发员工的积极性，对于公司长期业绩发展具有促进作用。
湘财净利增幅超5倍
2月16日，湘财证券业绩报告称，公司去年收入20亿元，同比大增142%，净利润达到7.9亿元，同比大增505.65%。
其中，经纪业务同比增长29.39%，自营业务同比猛增29032.50%，资管业务增长57.7%，投行业务增长249.92%，信用交易业务增长159.58%，直投业务增长560.56%。
自营业务成亮点。2013年公司的投资收益以及公允价值变动收益仅有0.42亿元，到去年年末两者的收益达到8.9亿元。
以湘财证券的体量，其7.9亿元的净利润与两市券商相比是不可忽视的业绩，可以说是已经接近中型券商的盈利水平。
员工股权激励融资方案范文第2篇
“文化产业起不来，中国就是个暴发户国家。”这是马云投资文化的逻辑。阿里巴巴IP0之前，通过对文化中国、华数传媒、优酷土豆、21世纪传媒等公司总计高达220亿元人民币的入股和收购，正在原来的阿里之外“再造一个阿里”。
在这些让人眼花缭乱的收购和入股中，最耐人寻味的是马云联合史玉柱对华数传媒65亿元的投资。
华数传媒（000156.SZ）是一家国有控股公司，大股东华数集团隶属于杭州文广和浙江广电集团，在上市公司的持股比例为52.31%。作为一家广电系公司，华数传媒拥有垄断性资源，其业务有电视、互动电视、互联网电视、有线网络、IPTV等，有两千万级固定用户，有上百万小时的数字媒体内容库，还是中国七个互联网电视播控牌照持有者之一。马云入股华数传媒，“可以说开创了传媒领域的混合所有制经济先河。”华数传媒一位高管对《中国企业家》表示。
作为拥有垄断资源的“国家队”华数传媒，和体制外拥有“传媒帝国”野心的马云，为什么会走到一起？这起合作的背后，谁才是未来“传媒帝国”的真正主角？
65亿元入股只是冰山一角，答案远比外界想象的复杂。《中国企业家》遍访业内人士并独家采访接近这起交易的当事人，试图解读这个故事。
闪电决定
杭州市西溪湿地的阿里园区，是阿里巴巴集团上万名员工去年整体搬迁过来的“新家”，日本设计师打造的橙色建筑风格简洁明快。大量植被和涓涓溪流将6座办公楼合围，脉络分明，野趣横生。园区内的所有自行车从不上锁，这里更像是一个大学校园，而不是公司。与之相隔10公里的华数传媒总部，年代已久的灰色办公楼显得严肃而低调，门口的大幅国家级领导视察照片则透露出了其政府背景。
看上去迥异的两种风格，也透露出两个公司的不同基因，但这并不妨碍他们迅速向彼此靠拢。
据接近这起交易的当事人透露，马云在2月底表达了想跟华数传媒“深度合作”的兴趣。同在一个城市，华数和阿里早有往来，甚至在2010年时，双方宣布投资1亿元成立合资公司“华数淘宝”，试水网络视频电视购物。但不久，阿里回购了华数传媒持有的华数淘宝的股份，合资宣告结束。这一次，马云想“玩点大的”。
在马云表示了浓厚兴趣后，双方迅速进入了谈判阶段。据知情人士透露，参与谈判的核心人物为马云、史玉柱，华数传媒的大股东华数集团董事长曹强以及双方核心高管，人数不超过10人。就在马云的办公室内，马云提出“战略入股华数”的设想，曹强认为这是个“历史性的机会”，双方一拍即合，华数传媒随即宣布停牌。
“真正谈的时间很快，就两三天，讨论定下方案就一个星期，可以说是闪电般的速度。”华数传媒参与谈判的一名高管对《中国企业家》透露。而双方真正反复争论和纠结的地方，是入股比例。
“马云一开始坚持要占25%。”上述不愿具名的高管表示，马云并不是按照金额，而是按照入股的比例来衡量投资，“我们觉得作为一个国企控股的广电企业，25%有风险，于是劝他降低到20%”。真正敲定下来融资方案是3月底4月初，而4月8日，华数传媒便发出公告――公司拟以每股22.80元的价格向云溪投资非公开发行28667.10万股，募资总额65.36亿元。在公告发出以后，华数传媒连续三日涨停。
按照上市公司公布的方案，马云并不是通过阿里集团完成投资，而是做了较为复杂的安排。在2014年3月27日、4月2日专门分别成立了云煌投资和云溪投资两家公司来完成收购并持有华数传媒的20%股份，阿里集团与之最密切的关系是通过子公司浙江天猫技术有限公司向云溪投资出借了60多亿元贷款，期限10年，年复合利率8%。
“这个方案是经过我们反复讨论，并跟上级领导汇报过的，从政策上面讲完全合规。”华数传媒投资者关系负责人对《中国企业家》表示。资深广电专家、中广互联CEO曾会明认为这样的架构是为了避开广电总局禁止外资企业投资广播电视节目传送业务的政策红线。“这是广电领域非常历史性的一个突破，上上下下都给了高度重视和支持，所以才开了这个混合所有制的先河。”华数传媒上述负责人表示。
从开始讨论马云入股，到设立收购主体的两家公司完成实际收购，前后不过两个月时间。有广电行业资深人士表示，这么大金额的投资，这么复杂的交易设计，速度却快到难以置信，华数传媒表现完全不像传统的广电系风格。“我们那段时间几乎是天天加班到凌晨。”华数传媒董秘办一名工作人员开玩笑说，“马云的钱还没到手，我们的工作量却比以前要加大三倍”。
华数传媒为什么会接受一家体制外公司的入股？据参与该交易的华数传媒高管表示，主要有三点：第一是华数希望通过引进马云，在股权和治理结构上更开放和市场化；第二是通过互联网的基因和机制，改变广电的传统思维方式；第三是通过阿里的全国性布局，将华数从一家区域性的地方运营商变成全国甚至全球化的有线网络巨头。
而马云又为伺看中了华数？“首先最大的价值肯定是牌照资源。”曾会明对《中国企业家》表示，“7家牌照方，百视通、湖南广电肯定想自己做，马云进不去。剩下的几家又太小。”其次，华数毕竟是一个运营商，运营商要做渠道，渠道跟用户接触最近，而阿里要布局家庭娱乐，需要能够跟用户直接接触的渠道。最后，华数有政府资源的积累，阿里正在力推的阿里云可以借助华数跟各省广电的合作实现落地。
但也有令人遗憾的地方，比如股权激励。“我们非常希望能够在体制上更进一步。”上述华数传媒高管告诉《中国企业家》，本来华数在这次交易日寸设置了一个核心管理层持股计划，“我们的管理层核心团队也按照和马云一样的价格入股。”但最后因为害怕将这笔交易复杂化导致不能通过而放弃，“这是我们非常遗憾的一个地方”。
广电资深观察人士、流媒体网CEO灯少表示，在广电系的公司里，华数传媒是广电气质最淡的一家公司，很多广电系统的公司就是忌惮政策的底线在哪里，畏首畏尾，不敢去试探。而华数是先去做，触到了红线再回来一点，它对政策的把握能力非常高。
但即便如此，与互联网公司相比，华数依然无法摆脱传统体制的思维惯性。在小米、乐视等体制更灵活的搅局者纷纷入局抢占客厅电视屏时，华数也感受到了巨大的竞争压力。
华数反攻
杭州西湖区莲花商务中心，华数传媒的大本营。已是晚上八点过后，这里依然灯火通明。“这十年来一直如此。”华数集团一名元老评价，作为一家市网发展起来的上市公司，华数一直是在跌跌撞撞中前进，“虽然是上市公司，但华数现金流一直很紧张。”华数传媒一名合作伙伴对《中国企业家》表示，马云入股将会对华数紧张的资金带来极大补充。
马云带来的65亿元资金将被华数传媒用于何处？据上市公司公告披露，未来拟斥资14亿元购买内容资源，剩下用于整合上下游产业链以及收购有线电视网络公司。现在看来，华数的确推进当初的承诺，只是步伐比想象中还要快得多。
宣布马云入股后不到两个月，华数传媒1亿元收购天津唐人影视8.0645%股权；7月7日，华数传媒宣布将与甘肃广电成立西北华数，并将投资10亿元促进甘肃广电整体上市。而此时，65亿元的定向增发尚未结束，华数“进攻”之心切，可见一斑。
“华数一直是一家有危机感的公司。”上述华数传媒高管感慨。不同于竞争激烈但早已市场化的省级卫视，广电有线运营商一直处于“诸侯割据”的状态，每个省级有线网络运营商都是当地的垄断巨头，这是为什么全国广电的有线网络迟迟无法整合的原因。而作为一家小小的市网成长起来的华数传媒，想要整合经济发达、“地头蛇”盘踞的浙江省广电的有线网络，其难度可想而知。
从2003年开始，华数通过提供一整套数字电视交互点播解决方案――VOD业务迅速打开了局面。这在当时封闭的广电系统是一项“破坏式的创新”：让用户从传统的单项收看方式摆脱出来，提供了更灵活的点播收看互动方式。依靠VOD点播的创新业务，华数传媒十年间将用户拓展到了两千万的规模，并整合了浙江省广电有线网络，参股新疆、甘肃等多家广电网络运营商，走向了全国。同样的故事也发生在百视通身上，在中国被誉为“传媒教父”的黎瑞刚带领下，百视通通过发展另外一项创新业务IPTV，从上海走向了全国。
而现在，他们都面临共同的窘境：互联网极为丰富的内容，更开放的商业生态使得用户向OTT（0vet The Top，即通过互联网向用户提供各种应用服务）模式靠拢。迅速崛起的乐视、小米、爱奇艺们对传统的VOD或IPTv造成了相当大的冲击，VOD或IPTV毕竟还是处于封闭的广电系统内，OTT是完全开放的。乐视和小米的崛起不过才三年.而华数和百视通们则用了整整十年；更可怕的是，传统广电的用户越来越少，90后们都是生长在互联网的一代，他们甚至都不需要遥控器。
乐视便是一个典型的“规则破坏者”。“乐视跟他们走的模式是不一样的，我们是完全打造了一个闭环。”乐视TV副总裁彭纲对《中国企业家》表示。跟现在主流合作模式不同，乐视从硬件到版权内容全部自建。“我们一直走产业链整合的路，包括从上游的乐视影业开始，我们一直全是自己干的，自己干的好处在于能够把握核心环节，因为所有后台都能自己掌握。”彭纲认为。
在他看来，无论是小米迅雷的联盟，还是阿里和华数的合作，目的很明确――其实都是冲着内容去的。华数本身还有牌照上的优势，但更重要的是华数可以提供大量视频内容储备。大量的版权内容，不是说随便一个人花一百亿、两百亿买内容就能够买到的，内容门槛很难从头开始复制。但是相对于视频网站，华数依然带有传统广电思维的痕迹。
面对客厅这个未来的入口，互联网的玩法是，先拿钱去做规模圈用户，做了规模再去赚钱。而对于运营商来说，必须考虑有收入，能从用户那里赚到钱才能持续玩下去。
拥有千万用户规模的华数，需耍寻找到自己变革的节奏。华数曾经很长一段时间都在内部讨论怎么面对互联网电视们的进攻。华数传媒上述高管认为，互联网的用户说白了没什么忠诚度。小米、乐视是有益的尝试，但也有随时被互联网用户抛弃的风险。“我们其实还是以用户为核心来拓展和深化，再利用资本的方式和各地广电合作，在这个基础之上加快互联网的布局。”
由此可以看出，尽管搭上了互联网的快车，华数还是原来广电的思维方式，他们选择的进攻方式并不是直面迎接互联网，而是转身跟同一战壕的各地广电抱团。
“华数未来肯定不会去做硬件，去做互联网电视终端。”该高管对《中国企业家》回应道，“我们也不会变成一个内容制作公司。相反，我们未来跟华谊、光线，跟优酷土豆，跟这个产业链的所有公司都可以合作，我们会是产业链上的一个大环，我们的心态是开放的。”谁是主角
华数传媒在广电行业一直以有一批“美女总裁”著称。华数传媒董事长励怡青、主管市场的副总裁乔海燕等都是女性，“业界流传一句话：华数是女人的天下。”华数传媒的一名合作伙伴表示。但其实，真正操盘整个华数资本运作的是华数集团董事长曹强。
据知情人士对《中国企业家》透露，曹强非常善于处理政府关系，在浙江和广东的关系很深，“他是华数开疆拓土的最大功臣”。据该人士透露，曹强作风强硬、敢于承担压力。敢想敢拼，“甚至有点放荡不羁的土匪性格”。正是因为曹强的这种个性，华数才能从小小的一个市网发展到全国两千万用户。
“华数的管理层是我见过的对这个行业最有热情的一群人。”上述华数传媒高管表示。该高管透露，华数的核心管理层早在好几年前就感受到了互联网的竞争压力，甚至在内部常说的一句话是，“华数再不变化，离死掉还有几年？”
接近曹强的人士表示，曹强几乎是每周都要飞一次北京，跟广电总局争取资源，或者对创新业务的支持。“他敢于跟领导去争取，他的个性不是唯唯诺诺，而是看到了空间就要去做。华数到今天很多业务都是他硬磕下来的。”在体制和市场之间把握分寸，游刃有余，正是多年来华数特有的优势。
然而，作风强硬的曹强遇到同样具有强大野心的马云，就会面临一个现实的问题：未来的合作中，谁才是主角？这需要不断磨合、试错，并考验双方的沟通艺术。在马云和史玉柱入股华数以后，华数传媒集团将增加两个董事席位，这在国有广电公司中也是首例。
“华数发展过程中从来没有一次性引进这么多的现金，资本一下子扩大了很多，我们原来的净资产18亿元，他这次一次性进来了60多个亿，就是我们原来的三倍。”上述华数传媒高管表示。这笔资金让华数有了更多的底气去“攻城掠地”，在全国有线网络尚未整合之前尽量做大规模。“是华数更需要阿里，不是阿里更需要华数。”一名广电行业的分析师这样对《中国企业家》表示。
究竟是谁更需要谁？这将决定未来双方的合作位置。“现在，阿里云数据中心是架构在华数机房的。”阿里云公关部负责人张启对《中国企业家》表示，阿里云在杭州的数据中心有一千多个机柜，1.2万台服务器，多数集群在两千多台服务器的规模。
“未来，有阿里云的地方，就有华数。”华数传媒高管表示，他们在各省广电负责落地推进，阿里云负责搭建平台。这意味着，阿里云未来会借助华数的资源，拓展与政府合作的空间。据该高管透露，现在阿里云跟宁夏的合作，已经把华数连在了一起。
华数传媒与阿里合作也在加快推进，现在双方的主要合作是天猫魔盒。天猫魔盒借用华数的牌照以及华数的内容版权，而采用的系统是阿里自主研发的阿里云OS系统。未来，天猫魔盒上会打通电视支付的环节，包括水电煤缴费，这样又将利用到华数的政府资源。“因为有了更深的资本合作关系，我们双方的沟通机制会更加顺畅。”阿里云OS系统的一名负责人表示，他们可以互联网的方式快速响应客户的需求，这个是华数不擅长的。
虽然这种合作方式依然有隐患，但毕竟已经多了一层资本捆绑。
