股权激励计划方案

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股权激励计划方案范文第1篇

  化学品大多易燃易爆、化工装置庞大复杂，导致化工企业一旦发生安全事故，将会造成严重的社会危害，因此国家有关部门对化工企业的安全管理一直处于顶格状态，然而在现实中，不少化工企业却存在着违规疏忽、管理粗放的行为，为安全事故“埋雷”亟待重视。

  一是人工作业不规范。化工是连续作业过程，需要精确操作，应通过现代化的控制手段确保流程的稳定可控。人工操作越频繁，出现误操作的概率也越高，所以人工应该重在“管异常”，而非“管正常”。在现实中，一些中小型企业多采用间歇性生产工艺，自动化水平低，安全生产投入不足，安全隐患大，如甘肃白银新大孚科技化工有限公司是一家生产选矿药剂的企业，主体设备购于20世纪90年代，设备整体老旧，加料、温控、包装等过程均需人工操作，企业实行4班2倒工作制，员工老龄化严重，最年轻员工超过40岁。

  二是特殊作业风险突出。为了保障设备的周期稳定运行，对设备进行定期检修是化工企业不可缺少的环节，然而不规范的操作，却让这些特殊作业时期成为事故高发期。如某厂凉水塔着火事故，因凉水塔支撑长期使用腐蚀，利用停车检修的机会更换，在更换过程中（用气割碳钢管），产生的火花落入凉水塔填料（聚丙烯材质），造成凉水塔起火，整个凉水塔报废。此外，检修人员对生产环境相对陌生，进场前，对其进行物料特性、现场环境、应急处置等方面的培训十分必要，但是不少企业甚至没有做到提前提醒告知，导致安全事故频发。

  三是非生产阶段疏忽大意。确保化工企业安全生产的关键在于生产、操作、运输各项流程严格按照规范进行，生产阶段是最易出事故的阶段，企业对此环节往往谨慎规范，但是储存、运输、废料处理等环节的危险性却很容易被忽视，一旦发生问题，就会层层失手，引发连锁反应。如一些化工原料容易被企业当作“死物”，储存环境和摆放要求不符合规范，一旦发生事故，违规堆放的化工原料就成了“放大器”，导致次生事故。此外，当前我国化工企业的工业固废处理技术和规范还跟不上，处理能力有限，主要采取焚烧或填埋的方式，衍生出跨地区处理的问题，导致环境风险。

股权激励计划方案范文第2篇

关键词：国有控股上市公司 控制权 股权激励

一、研究意义

股权激励是上市公司为了促进经营业绩、激励管理者的一种手段，也可以有效解决管理层与所有者之间的问题。但是关于公司控制权对股权激励计划的影响却有着不同的观点。以往的实证研究指出在大股东的控制权实现过程中，与管理层的股权激励计划施行有着两种作用关系：监督和冲突。那么股权激励产生的效果为什么不同？在企业中大股东的持股比例多少更有利于企业的发展？基于此，本文选取了G乳业公司的股权激励作为样本，分析公司控制权变化对于股权激励计划有何作用关系，以求回答以上问题。

二、案例介绍与分析

（一）两次股权激励计划概况以及公司控制权的变化

2002年G公司上市之后，公司的大股东就在同年颁布了股权激励方案，借此来建立起公司的管理者与公司长期利益的关系，并且使用了股权激励的方式。2010年G公司再次实施了股权激励方案。两次方案的内容如表所示。

由上一年报数据可知，从2002年到2010年，G乳业集团大股东的持股比例增加了15.388%。加上公司整体管理团队及市场举措、目标消费人群并未发生大的变动，所以大股东持股比例份额的增加直接使得公司的控制权更加集中。

（二）两次股权激励计划实施效果对比分析

G集团在2002年年报中的激励方案，遵循了有关制度的同时，加上对管理层的奖励力度也非常适合，所以得到了有效实施。在2003年，全年主营业务收入为59.81亿元，相对于上年同期上涨19%，净利润达到2.82亿元，与上年相比上涨25%。同时，根据G公司的2011年报及Wind数据库，总体业绩指标反映：营业收入从2010年的117.89亿元增加到2011年的137.75亿元；净资产收益率从7.76%增加到9.7%。比较两次的激励效果可以看到，第二次股权激励后公司的业绩、价值、整体情况等都有了较大的提高，且第二次授予的员工更多、领域也更宽，表现了公司各管理层对公司前景的积极乐观心态。相比第一次股权激励来说，效果更为显著。第一次股权激励偏向于福利型，而第二次的激励属于激励型。在第二次过程中，股东大会的决议和不断地监督起到了引导性的重要作用。

三、结论与政策建议

第一，在国有控股上市企业中，大股东的股权份额越大，即控制权越集中，所有者对管理层施行股权激励方案的监督作用越显著，激励的Y果也就越好。所以在股权激励计划施行过程中，为了有效发挥其原本的作用，应该制定合理的政策或者独立的监管机构，来监督激励计划的施行。第二，由两次股权激励的方案设计及实施效果对比可以看出，如果想要更好地激励大股东、中小股东和管理层，就需要在股权激励方案的实施制订上惠及更多的人，使得大家都能齐心协力去提升公司价值和经营效益。第三，在大股东的控制权较低时，制订的股权激励计划考核期较短，各种考核指标较低，对于管理层的激励作用不足；在大股东的控制权提高时，制订的股权激励计划较贴合实际，考核期限和业绩指标也都合理有效，所有者对管理者的监督作用凸显。

参考文献：

[1]邵帅，周涛，吕长江.产权性质与股权激励设计动机――上海家化案例分析[J].会计研究，2014，（10）：34-37.

[2]陈华.大股东侵占对激励效果的影响研究[J].财会通讯，2011，（8）：25-27.

[3]周仁俊，高开娟.大股东控制权对股权激励效果的影响[J].会计研究，2012，（5）：56-62.

股权激励计划方案范文第3篇

论文关键词：股权激励方案，上市房地产企业，设计要素

 

公司的股权激励，是指激励的主体授予激励对象以股份形式的现实权益或是潜在权益，目的在于激励经营者或是员工的工作，实现企业的价值最大化和股东利益最大化。作为重要的激励和约束工具，股权激励是公司员工全面薪酬体系中的重要组成部分，良好的股权激励机制有助于公司所有者与经营者形成利益共同体，目标趋于一致。

我国实施股权激励的上市公司中，房地产企业所占的比例较大，从近几年我国房地产行业的发展来看，房地产行业的市场风险较大、市场化程度高、人才竞争激烈，所以这些企业较多采用股权激励方案。由于股权激励机制一般都是要经过一年以上的封锁期后激励对象方可获得股票，而且还必须在满足考核条件的基础上才能行权获得收益，所以房地产上市公司采取股权激励方式也是为了稳定经营团队、留住和吸引优秀的职业经理人，保障公司的持续经营。

一、股权激励方案的核心设计要素分析

股权激励能否真正激励经营者为提高企业的绩效努力工作，实现其目标，关键在于股权激励方案各个要素设计的合理性。

1．激励对象

通常来说企业管理论文，股权激励计划的激励对象是对企业未来发展有着重要作用的公司雇员，包括公司的高层经理人员和其他对公司发展有着直接影响的关键员工，如核心技术人员，营销骨干。

2．激励方式

国际上最常见的激励方式为股票期权，股改后我国《上市公司股权激励管理办法(试行)》规定，上市公司实行股权激励的基本模式，应当“以限制性股票、股票期权及法律、行政法规允许的其他方式实行”。

3．行权价格

限制性股票的价格一般较低或者为零，行权价格的制定没有特定的标准。上市公司可以根据股票期权激励机制规定，股票期权持有者可以在规定的时期内以股票期权的行权价格购买或卖出本公司股票。在行权以前，股票期权持有人没有任何的现金权益，行权过后，其个人收益为行权价与行权日市场价之间的差价。

4．行权的绩效条件

通常使用的股票期权注重股价与会计收益的直接挂钩。倘若激励对象的收益完全由股价来决定，其操纵股价的动机就会增强。为减少股价提高带来的收益的不合理性，应更多地使用会计指标衡量经营者的业绩。现在，上市公司设立的行权指标多以财务指标为主。上市公司也可采用更为严格的财务指标和非财务指标设定成适合于其本身的绩效考核指标。

5．激励期限

激励期限是激励计划所涉及的有效时间长度，通常由公司在规则之内自主设置。一般来说，行权期越长，激励强度越弱，但有利于激励高级管理人员为企业的长远发展考虑；行权期越短，激励强度越大，容易引致激励对象的短期行为。为了兼顾长短期激励效果，公司通常选择分批行权的安排，同时，可因受益人的具体身份及情况而有所不同。经理人员一般在受聘、升职和每年业绩评定后授予股票期权论文开题报告范文。

6．授予数量及比例

在制定股权激励计划时，非常重要的问题之一是要考虑公司究竟应该向激励对象提供多少数量的股票。股票授予数量直接关系到激励对象的未来收益，直接体现股权激励计划的激励效果，而且，过多或过少的数量均对企业不利。

二、我国房地产行业股权激励实践

1．数据来源与样本选取

沪深两市的数据全部来自巨潮咨询网。由于上市公司行业分类不时会发生变动，本文参照了证监会2011年4月15日中国上市公司行业分类表，选择的属于房地产开发与经营行业的企业。

在证监会2011年4月15日的中国上市公司行业分类表中，属于房地产开发与经营行业的企业一共有143家，其中在股权分置改革之后详细披露股权激励方案的房地产企业有17家。综上企业管理论文，本文共研究17家房地产企业的17个股权激励方案。这17家企业是：万科A、荣盛发展、泛海建设、名流置业、福星股份、中粮地产、深长城、广宇集团、阳光城、新湖中宝、华业地产、金地集团、苏宁环球、南国置业、中国宝安、卧龙地产、万业企业。

2．房地产企业股权激励各要素设计情况

（1）激励对象

表1 房地产企业激励对象

 

激励对象

数量

比例

董事、高级管理人员

监事

中层管理人员

业务骨干

17

5

6

15

100.00%

29.41%

35.29%

88.24%

合计

股权激励计划方案范文第4篇

市值管理是以上市公司股东价值最大化为核心的管理体系，股权激励作为其中重要的管理工具之一，正越来越多地被上市公司所运用，而其促进企业长期发展的激励作用也广泛得到了市场投资者认可。

据统计，截至2011年3月8日，涉及推出股权激励方案的A股上市公司已达208家。去年末，A股市场掀起股权激励热潮，推出激励方案的上市公司明显增多，反映在其股价上的正面影响显而易见。2010年11月19日，蓝色光标公布股权激励预案，当日公司股价以涨停报收，此后连续三个交易日，股价持续上扬，涨幅超过20％。2010年11月30日，兴森科技公布股权激励方案，当日公司股价以涨停报收，并迅速创出历史新高。而今年，天地科技、深宝安等公司推出的激励计划也均得到了市场认可，计划公布当日股价迅速涨停。

立足发展　诸多裨益

市场投资者对激励公司的追捧折射出激励机制对上市公司长期发展具有不可忽视的推动作用。从市值管理角度理解，股权激励的推动作用具体体现在以下方面：

统一目标，完善公司治理。股权激励的实施目的主要是为了建立长期激励机制，激励对象主要集中在公司高管、核心技术人员和有特殊贡献的员工。股权激励将其个人利益和公司利益捆绑在一起，激励对象只有通过绩效考核才能兑现激励收益。如此的制度设计巧妙将公司外部股东和公司内部经营者的利益实现了统一，自然降低了成本，从根本上改善了公司治理。

合理分享成长溢价，实现双赢。股权激励给经营者提供了通过正常渠道合理分享企业高成长带来的经营成果，增强了持有者的安全感，减轻经营者的防御心理。经营者只要努力工作，业绩达标，就可以获得相应的高收入，这样就降低了高管人员的道德风险和为了防范道德风险而必须支出的成本。

优化公司股权结构，稳定管理层。股权激励机制引入了经营层成为股东，在一定程度上优化了公司股权结构。公司经营层可以作为人收取佣金，同时又作为出资人分享公司回报，极大提升了经营层的忠诚度。同时，激励计划长期分批解锁的设计及任期结束前20％持股的限制也对公司业绩平稳释放提供了长期保障。

综合绩效考核，利于公司长期发展。股权激励制度要求公司根据业绩进行综合考评，不仅关注公司本年度实现的财务指标，而且关注公司将来的价值体现。因此，股权激励能有效减少公司的短视行为，促使公司管理层兼顾公司短期和长期目标，着力提升公司的未来价值。

试水五年壹年　喜忧参半

自2006年初《上市公司股权激励管理办法》以来，越来越多的A股上市公司开始尝试建立股权激励机制，取得的成绩十分明显，但也暴露出许多不足。部分上市公司通过激励计划实现了企业与公司高管的双赢，在企业盈利能力迅速提升的同时，高管也得到了应有的回报。相比之下，部分上市公司对激励机制的理解并不到位，并未取得预期效果。激励及时，公司一飞冲天

2004年9月9日，双鹭药业首发上市。作为生物制药类公司，双鹭药业以15.87％的净资产收益率、34.17％的销售净利率处于行业前端，颇有一争行业龙头之势。然而上市之后，公司业务却陷入了停滞不前的被动局面。2004年至2005年间，公司净利润增长率仅维持在个位数，市值规模更是自2005年开始缩减。

面对公司停滞不前的窘境，以及同行业上市公司飞速发展带来的竞争压力，公司在2006年毅然推出了首期股权激励计划。公司管理层7人共获得180万份股票期权，行权价9,83元／股。随后几年时间，公司的发展足可以用翻天覆地来形容。公司积极推出了基因工程新产品的试验和生产，同时收购相关公司股权，促进控股子公司在三板上市。截至2010年底，公司各项业绩指标均得到不同程度提升。

2010年公司净利润达到2.6亿，较2006年增长6倍；销售净利率和净资产收益率则分别以62.26％和17.62％的水平在同行业排名第一。与此同时，公司市值一举突破150亿，较2006年推出股权激励时的水平增长了近18倍。伴随股东价值的不断提升，激励对象也得到了丰厚回报。以2010年10月25日第五次行权的公司市值计算，激励对象通过参与激励计划可获得总计2亿7千万元的收益，人均获利多达3857万，可谓收益颇丰。华星化工：时机欠佳。激励遭遇滑铁卢

2008年初，正值股指自6000点向下调整，华星化工推出了首期股权激励计划。该激励计划拟授予包括总经理在内的高级管理人员及优秀员工161人共计643.5万份股票期权，行权价36.14元。 年等待期后，华星化工首批激励对象终于等到了行权机会。可惜的是，股价已跌至11元附近，按除权后的价格计算，股价缩水近50％。若激励对象行权将导致严重亏损。

根据华星化工的公告，公司董事会已批准：公司首批146名股权激励对象，可于2009年10月22日至2010年10月21日，行权共计约217.91万份股权期权。但尴尬的是，根据公告，调整后的公司期权行权价高达18.41元，远高于华星化工解锁日收盘价11.20元。这就意味着，如果参与股权激励计划的公司高管或其他员工在未来一年里选择行权，那么只要公司股价低于18.41元，这些参与行权的人员就要承担相应亏损。伊利股份：会计处理不当，激励备受质疑

2008年上市公司年报业绩预测披露的最后一天，市场形象一贯很好的乳业巨头伊利股份，交出了一份2007年预计亏损的公告，令市场震惊。公司公告显示，公司2006年11月共授予激励对象5000万份股票期权，该期权的公允价值为14.779元／份。根据新会计准则，此举将对公司产生73895万元的管理费用，而2007年前三季度，公司实现的净利润也不过33064万元。受此影响，公司2007年业绩将亏损。

尽管公司表示，剔除期权会计处理对利润的影响，公司2007年净利润并无重大波动，但市场显然对此并不买账。当日停牌一小时后，伊利股份的股价应声跌停，并创下自2007年调整以来的新低。虽然会计处理并未影响公司实际创造的利润，但投资者的失望情绪导致公司市值受损却是实实在在的。

恒瑞医药：激励资金不解决，犹如水中望月

2010年7月22日，恒瑞医药董事会决议公告，3名激励对象放弃认购，12名激励对象减少认购，合计有88.87万股激励股份无人认领。以当日20.28元／股的授予价格和二级市场40.28元／股的价差计算，共1777.4万元账面收益被悉数拱让。究其原因，人均上百万的激励出资额确实不容易筹措。从激励的设计来看，激励对象自行解决激励资金是出于风险与收益共担

的原则，并无不妥，但现实情况是，动辄上百万的激励门槛确实会将部分激励对象挡在门外。

科学应用　方显成效

无论是华星化工因激励推出时机不对而面临行权即亏损的尴尬，还是伊利股份由于会计处理不当造成的巨额亏损，抑或是恒瑞医药因激励对象无力行权而致使股权激励遇冷的情形，都与双鹭药业公司与激励对象的共赢形成强烈反差。股权激励固然是一把市值管理利器，但也要应用得当，才能大显神威。

激励应结合公司实际情况，切忌好高骛远。股权激励是推进公司发展的一剂良方，如双鹭药业在公司发展陷入瓶颈之后针对褒贬推出的激励方案使公司迅速突破瓶颈的遏制，公司业绩和市值均得到大幅提升。但同时我们也应注意到股权激励并非传说中的“万灵丹”，不针对自身情况合理设计，只能起到事倍功半更甚至是本末倒置的作用。例如，德美化工2008年度曾推出股权激励方案，但在方案推出后一年不到的时间内，公司共有6名高管集体离职，同时也有大量员工流失，究其原因，正是由于公司的激励方案中考核指标过于严格，管理层备感压力，最后被迫辞职。所以在推出激励方案的过程中，公司必须结合自身的实际情况，切忌好高骛远。

激励不仅要科学设计方案，推出时机也很重要。股票期权，限制性股票作为激励模式各有优劣，但在选择激励方式时一定要注意到特定方式的时效性，寻找一种激励效益最大化的模式，同时辅以科学的方案设计。最后将方案的实施与市场的变化相结合，在市场处于上升阶段抑或经济形势向好之时推出激励方案，不仅能有效防止产生股权激励流产的现象，更能起到强化股权激励效果的作用。

激励本意是促进公司发展，同时须兼顾市场情绪。市值增长是公司发展的最好表现，股权激励在促进公司发展的同时亦有吸引投资者关注的效用，可以适度提高公司市值的活跃度。因此，推出股权激励方案的时候一定要兼顾市场情绪。伊利股份正是因为会计处理不当造成公司业绩大幅下降，而致使投资者极度失望。而公司业绩出现非正常回落时推出激励方案也容易引发市场质疑。2010年9月7日，南都电源在公司业绩同比下降七成的情况下推出股权激励计划，此举受到了投资者的质疑，更有投资者认为南都电源是在故意做低业绩，从而保障股权激励方案的顺利实施。接下来一个多月时间内，南都电源股价持续走低，表现令人诧异。所以公司推行激励计划时，一定要充分尊重中小投资者的感受。

激励应考虑受益对象的接受能力，实现共赢。恒瑞医药巨额的认购成本致使激励方案变成镜花水月，激励成本确实是一个不容忽视的问题。在推出激励方案时应充分考虑激励对象的资金承受能力，实现共赢，切忌让巨额的认购成本变为激励对象的绊脚石。

我国股权激励制度虽然经过了几年的发展，但目前仍处于探索阶段。要真正实现股权激励预期的效果还需不断完善各方面因素，但是我们相信只要我们拥有积极的态度，好好把握股权激励的尺度，做到真正的从公司出发，股权激励就一定会为公司发展做出必要的贡献。

股权激励的发展

股权激励，是指公司通过股权形式给予企业经营者一定经济权利，使其能以股东身份参与企业决策，分享利润、承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务的一种长期激励形式。自20世纪股权激励机制诞生以来，正以惊人的速度在全球范围内迅速发展，如今已成为各大跨国公司薪筹体系中极为重要的组成部分。在我国企业特别是上市公司中，股权激励尚处于起步阶段。发展溯源

企业早期发展以集权为主，所有权和经营权合二为一，极大提升了经营效率，但也会使经营风险加大。随着企业发展，仅仅依靠所有者的智慧和精力已不能推动企业继续发展，这时候市场化的职业经理人应运而生。

企业需要依靠大量的专业化人才加盟来共同发展，但市场化竞争决定了职业经理人的流动性很强，而企业发展更多要借助稳定的人力资源结构。因此，合理的激励与考核成为提升企业员工忠诚度和凝聚力的重要机制。具有长期激励效果的股权激励成为最佳选择之一。

股权激励起源于20世纪70年代的美国，80、90年代在欧美得到了迅速发展。时至今日，美国95％以上的上市公司都实行了股权激励，在德国、意大利等欧洲国家，80％的公司都在使用股权激励。在这些经济发达国家，股权激励已十分普及。在美国、德国等发达国家的公司薪酬体系中，高管浮动薪酬约占薪酬总额的83％，固定薪酬仅占薪酬总额的1 7％。可以说，股权激励在欧美上市公司的发展中有着举足轻重的作用。

中国进程

股权激励计划方案范文第5篇

曾经，上市公司推出股权激励立刻被市场视为巨大利好，方案的推出往往预示着股价的暴涨;而现在，向公司高管派发“金手铐”似乎已是上市公司的家常便饭，很难激起资金的热情。

更让人意外的是，伴随着股价的“跌跌不休”，一部分公司也开始悄悄地修改方案，更有甚者直接宣布中止激励计划。一大批上市公司高管则不得不面对尴尬的事实，主动或被动放弃即将成真的资本美梦。

激励方案突生变

4月28日，中能电气的一则公告令不少投资者大呼意外。就在各家公司争先恐后推出股权激励方案之时，中能电气却主动宣布中止正在顺利进行中的方案。中能电气称，截至公告之时，公司股权激励计划已报备至证监会，而自决议公告之日起6个月内，不再审议和披露股权激励计划。

按照中能电气的解释，公司不断引进一些高层次复合型的管理人才，未来新纳入企业的核心业务骨干也将成为公司迫切需要激励的对象，激励的范围已经或即将发生很大的变化，原有计划已不能满足企业迅速扩张对人才激励的需求。

虽说有些令人意外，但是中能电气的解释还能勉强令人信服。与之相比，在5月6日宣布中止激励方案的双林股份的解释，却令很多投资者不解。双林股份称，草案公布以来，金融机构5次(截至公告时)提高人民币存款准备金率，3次上调存贷款基准利率，这些宏观调控措施使得激励对象难以筹措资金购买限制性股票。也就是说，双林股份的中止原因是相关激励对象没钱购买股票行权。

而就在中能电气和双林股份蹊跷中止股权激励方案之时，东方财富、洪涛股份、康得新等一批公司先后宣布修改股权激励方案。5月6日，鼎汉技术董事会也通过有关首期股权激励计划人员调整的议案。其中，激励对象之一的李明因个人原因于5月4日离职，已不具备规定的激励对象资格，而原本是激励对象的赵国峰等6人也因个人原因自愿放弃认购限制性股票。

方案夭折原因复杂

面对近期频频生变的股权激励情况，不少投资者发出同样的疑问：曾经被视为巨大利好的股权激励方案为何突然成为了 “镜中花、水中月”。

以不久前宣布中止激励计划的中能电气为例，按照当初的方案，激励对象被授予股票期权的行权价格为37.49元/股。细心的投资者不难发现，相对于37.49元/股的行权价格，中能电气在中止方案前一日28.60元/股的收盘价低了不少。这就意味着，如果行权期到来之时公司股价没有能够上涨至行权价格以上，受激励对象即使成功行权，也将面临着无利可图的尴尬。(公司在行权期内以行权价购买公司股票，行权价低于公司股价则可以盈利，但是购买之后有一定时间，通常为六个月的限售期)

另外，中能电气3个行权期的行权条件是：上一年度较2009年度的净利润增长率不低于20%、60%和90%，且净资产收益率均不低于10%。事实上，其2010年归属于上市公司的净利润和归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润两项指标，较2009年的同比增长幅度分别为18.97%和18.68%，均低于20%。也就是说，如果首个行权期定位于2011年，那么首个行权期或将因为没有达到行权条件而无法行权。

实际上，近期股权激励计划出现变化，且股价大幅低于行权价的公司并不仅仅是中能电气一家。行权价高达53.70元，但是目前股价仅为37.72元/股的东方财富也刚刚披露了修改后的草案，修订稿中激励对象由原本的242人锐减至159人。

需要注意的是，虽然不少公司行权价明显低于目前股价，但是由于其他种种原因也选择了放弃方案。比如以激励对象无钱为由中止方案的双林股份，当初定下的20元/股的行权价，仅是决议公告日前20个交易日39.99元均价的一半，目前双林股份股价仍在32元左右，行权明显有利可图。对此，有业内人士猜测，不排除公司预计今年盈利情况不容乐观，无法达到行权的解锁条件，或是对股价不太满意，希望等到更好的时点重新推出。

同样，刚刚调整首期股权激励人员的鼎汉技术，目前的股价为26.08元/股，距离19.15元的授予价依旧有不小的盈利空间。但是公司部分高管放弃认购限制性股票，也让市场各界猜测：是这些高管不认可自家公司现有的估值，还是他们对未来的解锁条件能否达成存在疑虑?

高行权价粉碎“金手铐”

关于股权激励的话题当中，地产龙头万科A绝对是近期一个焦点。

万科在去年10月推出、并在今年4月初修订的方案，也受到了各方的关注。原因很简单，8.89元/股的行权价格早已跌破，截至周五收盘，公司股价定格在8.31元/股。而类似的尴尬，也出现了在创业板公司的身上。

近期，创业板及刚刚上市的中小板公司，一直是提出股权激励方案的主力军，但是面对整个创业板的突然下挫，27家推出了股权激励方案的创业板公司，其中有16家跌破了发行价。

一位创业板公司高管表示，公司刚刚推出了股权激励方案，但是现在股价和行权价已经出现倒挂，这让他感到有些无奈。他表示，虽然激励方案并未最终实施，还需要证监会的审核和股东大会的同意，行权期和解锁期也为时尚早，但是如果股价不能涨上去，行权也没有太大的意义，恐怕最终会空欢喜一场。

而另一位券商策略分析师也表示，目前创业板的下跌主要还是由于整个市场对于创业板估值体系的质疑。如果创业板公司不能用漂亮的业绩来证明自己拥有高估值的资格，想重拾资金的信心恐怕会比较困难。而如果股价和行权价长期处于倒挂状态，股权激励方案的效果也将大打折扣。