盈利能力分析的背景

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇盈利能力分析的背景范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

盈利能力分析的背景范文第1篇

【关键词】新课程 高中英语 自主学习能力 培养

一、引言

在现代化的今天，人才培养已经成为我国政府的重要工作内容之一。利用行之有效的教育手段来培养人才，使人才具有较强的自主学习能力和独立思考能力，可以使人才在今后的工作中有效解决问题，为企业、社会、国家做出贡献。而新课程背景下优化落实英语教学活动，可以很好地培养学生自主学习能力。那么，新课程背景下，如何优化开展高中英语教学活动呢？本文笔者就此问题展开详细的分析和讨论。

二、新课程背景下高中英语课程的分析

（一）新课程改革的基本理念

《基础教育课程改革纲要（试行）》是我国基础教育课程改革的纲领性文件，它明确提出了课程改革的指导思想，指导思想指出：“加强教育的针对性、实效性，培养学生的创新精神和实践能力，培养学生终身学习的愿望和能力，为造就德智体全面发展的社会主义事业的建设者和接班人奠定基础。”这充分说明了新课程改革的基本理念是以学生为主体，改变学习方式，促使学生参与到整个教学活动中，培养学生能力、知识、素质、精神、意识，促进学生全面发展。

（二）新课程改革中高中英语课程的分析

新课程改革中英语课程也有很大程度的改变，其主要表现在两方面：

（1）英语新课程标准。英语新课程标准以培养学生语言知识、技能、情感、文化为基础，并强化学生综合语言运用能力;改变英语学习方式，使学生自主观察、学习、研究英语知识，培养学生自主学习能力;关注学生的情感，提高学生的人文素养。

（2）英语新教材。相对于以往所应用的英语教材来说，新教材每个单元详细列出了主题、重点语法、学习任务;每个单元热身部分要求学生参与学习;每个单元重点语法部分都配有练习题， 促进学生对本单元语法学习。

三、新课程背景下高中英语教学中学生自主学习能力的培养

基于以上内容的分析，新课程背景下高中英语课程有利于培养学生自主学习能力，因此，优化落实高中英语教 学活动显得尤为必要。

（一）树立学生本位思想

新课程背景下的高中英语教学，改变了教学活动的主体，即以学生为主体，以教师为主导。此种情况下，有效地开展英语教学活动，首先要树立学生本位思想，鼓励学生参与到教学活动中，共同学习。对于学生本位思想的树立，首先是要求教师作为教学开展的领导者，正确引领学生进行英语知识学习、技能训练，激发学生主动学习的意识。其次，教师应当扮演合作者，与学生通过合作完成英语学习上的交流和沟通，共同解决教学难点和学习难点，增强学生英语学习的信心。相信通过学生本位思想的树立，可以优化高中英语教学，为良好地培养学生自主学习能力做铺垫。所以，在我国新课程背景下，要想有效实施高中英语教学，培养学生自主学习能力，树立学生本位思想是非常必要的。

（二）帮助学生掌握正确的学习方法

学生学习水平以及学习兴趣会在一定程度上受到学习方式的制约，好的学习方法能够有效培养学生的自主学习能力，并增强学习效果。基于此，对于高中英语课堂教学的教师而言，应该对学习方法加大重视力度，并将学生的个性发展特征作为基础，最终将一套能够与学生学习需求相符合的学习方法总结出来，使学生能够在自主探究性学习中获得优异的学习成绩，从而使学生的自主探究性学习信心得以增强，创建有利的学习条件，更好地培养学生的自主学习能力。但是仍需注意，英语教师在培养学生自主学习能力时，需要具有一定的计划、目的以及层次，并坚持从简单到烦琐的过程。只有按照以上教学方式，才能够根据学生阶段性发展特征，调整好学生的学习方法，并使学生的学习水平得到最大限度的提高。具体来说，教师需要将教学活动划分为初期阶段的宣传工作以及制定辅的学习方法、学习计划两个大步骤。

四、结束语

针对当前我国教育领域深化改革的情况，高中英语教学应在新课程背景下，优化开展和落实，有效地培养学生的自主学习能力，这可以提高学生英语水平，促进学生良好发展。在新课程背景下，优化落实高中英语教学，转变思想、革新教学方法，能更好地培养学生的自主学习能力。所以，新课程背景下，优化高中英语教学活动是非常有意义的，对于学生良好地发展有积极的促进作用。

【参考文献】

[1]肖鸿.探析我国英语教育如何发展自主教育模式[J].科学咨询（科技・管理），2011（02）.

[2]张馨.新课程标准下高中英语教学方法的改革[J].中学生英语（初中版），2010（35）.

盈利能力分析的背景范文第2篇

摘 要 现行的会计准则自2007年首先在上市公司实施以来，已有4年的时间。从报表分析的角度来说，报表的使用者要仔细分析企业的利润构成，即要明白企业利润的来源及其持续性，否则，可能会造成对企业的未来盈利能力的错误判断。本文以广东宝丽新能源股份有限公司（000690）为例，以其连续三年的年报为基础，通过对比分析财务报表中相关科目的变动情况，找出隐藏在数字背后的真实意图，力求揭开上市公司盈利能力的真实面目。

关键词 营业利润 盈利能力 持续性

一般来说，企业的财务报表能够对企业报告年度的财务状况和经营成果做出系统而又富有逻辑的反映。这种功能的实现除依赖报表本身的真实全面外，还取决于报表阅读者的解读能力和分析路径。现行《企业会计准备》的实施进一步既提高了报表对企业财务状况及盈利能力反映的深度和广度，也要求我们用于分析企业盈利能力的模式和切入点也要发生相应转变。

一、宝新能源背景介绍

广东宝丽新能源股份有限公司（以下简称宝新能源）是由广东宝丽华集团公司、梅县金穗实业发展有限公司、广东梅县东风企业（集团）公司、梅州市对外加工装配服务公司、梅州市广基机械土石方工程公司等五家单位共同发起，以募集设立方式设立的股份有限公司。公司的经营范围为：洁净煤燃烧技术发电和可再生能源发电，新能源电力生产、销售、开发，新能源电力生产技术咨询、服务等。

二、宝新能源报表资产减值损失对盈利项目的影响

现行的《企业会计准则第8号――资产减值》对企业计提资产减值损失作出了明确的规定，从表1看出：在宝新能源2009年的年报数据中，可以看出，与2008年年报数据相比，2009年在营业收入项目上，宝新能源的增涨幅度达到了104.83%。究其原因，是由于宝新能源在梅县荷树园电厂二期工程2×300MW 循环流化床资源综合利用发电机组在2009年的同期产能扩大2 倍，收入相应增加所致。但是在利润总额和净利润方面，增幅远远不如营业收入的增加额，这使本人关注到计算利润指标的扣减项目，我发现在2008年营业收入小幅增加时，资产减值损失居然是负数；在2009年营业收入大幅增加时，企业认为应收款项的增加，相应计提了大幅的资产减值损失，两年的增减幅度高达1149.92%。

这是笔者不得不联想到这样一个现象：在盈利能力好的时候，上市公司通过计提大量的资产减值损失将企业税前利润降低，少交企业所得税；在盈利能力低的时候，通过对上年资产减值损失的转回，来调高利润指标，由此对投资者造成企业盈利能力还不错的错觉。此时，宝新能源在会计处理上的做法就很明显了。

三、关于盈利能力分析的启示

（一）准确把握“营业利润”的含义，客观判断正常生产经营活动对盈利的贡献

现行准则下的“营业利润”是指除营业外收支以外的所有因素形成的盈利，不仅包括生产经营活动的盈利，还包括理财活动和投资活动产生的损益（具体表现为公允价值变动损益、 金融资产的投资收益、对联营及合营企业的投资收益）。在阅读与分析企业的报表时，一定要区分这三种活动各自获得的盈利，从而客观判断企业营业利润中不同构成部分对公司价值成长的贡献。

（二）关注公允价值变动对利润的影响

现行准则下的净利润除包括已实现且已收到现金的利润及已实现、未收现金但收现可能性很大的利润（如应收账款、应收票据）外，还包括持有损益，如交易性金融资产持有期间公允价值变动损益以及按公允价值计价的投资性房地产损益等。另外，可供出售金融资产持有期间的公允价值变动损益直接计入净资产，出售这部分金融资产实现的损益则通过计入当期利润而相应减少或增加净资产。因此，必须区分对待、谨慎分析可供出售金融资产对公司净资产以及未来盈利能力的影响。

（三）关注资产减值损失的计提

上市公司往往通过对资产减值损失的计提来调节报告期的企业利润，所以，要关注本报告期及上一个报告年度资产减值损失项目金额的变动情况，由此能够分析出企业真正盈利的成分，防止由于资产减值损失的调节造成企业盈利能力强的错觉，减少企业的会计处理对报表的美化效果。

四、总结

在现行企业会计准则的大框架下，上市公司仍旧可以通过规范使用企业会计准则来达到增强企业盈利能力的目的。但是与旧会计准则相比，随意虚增利润的状况已经得到明显的遏制，企业的会计处理正朝着规范和合乎国际处理管理的方向发展，笔者相信，随着企业会计准则的发展，中国企业粉饰报表的现象将逐渐消失，企业的“营业利润”将更加充分地体现企业真正的盈利能力。

参考文献：

[1]李宝仁,王振蓉.我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析.数量经济技术经济研究.2003(4).

[2]张继袖.我国上市公司盈利能力行业特征的实证研究.管理科学.2004(3).

盈利能力分析的背景范文第3篇

关键词：财务报表分析;海螺水泥;水泥企业

一、引言

（一）研究背景。2014年中国经济保持平稳运行，GDP增速微幅下滑，全社会固定资产投资和房地产投资增幅下滑显著，同去年相比分别下滑了3.9个百分点和7.8个百分点。在此背景下，水泥行业投资增长乏力、需求疲弱，使得全国水泥产量较去年下降了7.8个百分点，行业投资同比下降了19.4%。在此宏观经济和行业发展背景下，笔者选取了我国中部五家大型水泥上市企业进行相关财务分析，了解它们的运营状况。

我国中部六省指安徽省、河南省、湖北省、湖南省1、江西省和山西省，对应的五家水泥上市企业分别是安徽省的海螺水泥（600585）、河南省的同力水泥（000885）、湖北省的华新水泥（600801）、江西省的万年青水泥（000789）和山西省的狮头股份（600539）。其主营业务包括水泥制品、熟料、骨料及石子等，这五家水泥上市企业都是当地水泥行业中的巨头，引领着当地水泥行业的发展。

（二）数据来源。这五家水泥上市企业财务分析的数据主要来源于其2014年年报中的财务报告部分，行业部分数据来源于水泥数字网。

二、海螺水泥与中部四家大型上市水泥企业财务报表分析

（一）偿债能力分析。（1）短期偿债能力分析。短期偿债能力主要由流动比率分析、速动比率分析和现金比率分析三方面组成，这3个指标越大表明企业短期偿债能力越强，流动性风险越低。流动比率反映企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证。一般来说，生产型企业合理的流动比率在2：1左右。速动比率是剔除存货后的速动资产和流动负债的比率，相对于流动比率来说更能准确评价企业资产的流动性及其偿还短期债务的能力。一般认为，合理的速动比率在1：1左右。现金比率进一步剔除了应收账款，是现金资产（货币资金和交易性金融资产等）和流动负债的比率。

表1 海螺水泥和中部其他四家水泥企业2014年短期偿债能力对比

资料来源：据各企业2014年年报计算整理（下同）

从表1可看出，海螺水泥3项指标远高于其他四家企业，并且流动比率和速动比率远大于2，现金比率也大于1，说明海螺水泥的流动资产、速动资产及现金资产比较充足，短期偿债能力较强。但海螺水泥的3项指标远高于行业平均水平，在海螺水泥的资产负债表中，货币资金占流动资产的56.39%，占总资产的13.86%，比重较大。从企业经营角度看，反映了海螺水泥持有较多闲置资金，可能会造成企业机会成本的增加和盈利能力的降低。其他四家企业的3项指标偏低，流动比率远小于2，现金比率比正常水平更低，反映这四家企业流动性比较紧张，短期偿债能力存在问题。其中河南的同力水泥和山西的狮头股份现金比率异常低于平均水平，短期偿债能力存在很大问题！

（二）长期偿债能力分析。长期偿债能力主要由资产负债率、产权比率以及利息保障倍数等组成，资产负债率反映在企业资产中债权人提供资金所占的比重，这也反映了企业的融资方式和财务战略。产权比率是负债总额与股东权益总额的比率。产权比率反映企业股东权益对债权人权益的保障程度。一般来说，资产负债率合理范围为40%―60%，产权比率应小于

100%。利息保障倍数反映企业获利能力对当期所需支付债务利息的保障程度，从长期来看，利息保障倍数至少应大于1。

表2 海螺水泥和中部其他四家水泥企业2014年长期偿债能力对比

从表2可看出，海螺水泥和华新水泥的资产负债率都处于合理范围，不过海螺水泥的资产负债率和产权比率都低于华新水泥、万年青和同力水泥，利息保障倍数远高于其他四家企业。这反映海螺水泥的长期偿债能力较强，财务风险较低，股东权益的保障度较高！不过，这也反映了海螺水泥财务战略偏保守。华新水泥、万年青和同力水泥在这3项指标中都处于正常水平，长期偿债能力较强。而狮头股份由于为亏损企业，利息保障倍数为负值，反映狮头股份很难保证用经营所得来按时支付债务本息，濒临着资金链断裂的威胁！

（二）营运能力分析。企业的营运能力主要指企业基于外部市场环境的约束，通过资源配置，对总资产及其各个组成要素的管理运作效率和效益。评价企业运营能力常用的指标有存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率及总资产周转率。一般来说，这些指标数值越高越好，反映这些资产周转速度较快，资金占用水平越低。

表3 海螺水泥和中部其他四家水泥企业2014年营运能力对比

由上表可看出，海螺水泥在5项指标中都保持着较高比值，这反映海螺水泥经营得当，在经济增速下降和房地产业下滑的大背景下，仍能保持优越的运营指标，实属难得！华新水泥、万年青和同力水泥虽然在存货周转率和应收账款周转率方面远低于海螺水泥，但是一方面这两项指标都还保持在合理的水平，另一方面其流动资产周转率均高于海螺水泥，反映这三家企业流动资产利用效率较高！由于狮头股份2014年仍处于亏损状态，导致狮头股份在这5项指标中远低于其他四家企业，比值均没有超过1，反映狮头股份在营运能力方面存在很大的问题。

（三） 盈利能力分析。从财务角度看，盈利就是使资产获得超过其投资的回报。评价企业的盈利能力可以从收入、成本、资产占用效果等不同角度分析。企业盈利能力主要由资产盈利能力、经营活动流转额的盈利能力和股权资本的盈利能力三方面组成。我们相应选取总资产报酬率、资产净利率、销售净利率、净资产收益率和市盈率五个财务指标。

表4 海螺水泥和中部其他四家水泥企业2014年盈利能力对比

从整体看，海螺水泥、华新水泥和万年青前4项指标都处于较高的水平，反映这三家企业盈利能力较强。同力水泥在这几方面数值偏低，反映同力水泥在盈利方面表现一般。而山西省2014年建材全行业处于亏损水平，成为全国建材行业最差省份之一，在此区域背景下，狮头股份也难独善其身，再加上人浮于事，支出较多，其利润表中管理费用是营业收入的近2.25倍，导致其5项盈利能力指标均为负值！

（四） 发展能力分析。发展能力是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。企业能否持续增长对投资者、经营者及其他相关利益者至关重要。分析企业的发展能力主要考察以下指标：营业收入增长率、资本保值增值率、总资产增长率、营业利润增长率和每股收益增长率。

表5 海螺水泥和中部其他四家水泥企业2014年发展能力对比

从上表中可看出，海螺水泥和万年青5项指标都处于较高水平，反映其经营规模扩张较快，未来发展趋势良好。华新水泥5项指标中数值较小，发展比较平稳。同力水泥和狮头股份2014年营业收入和总资产同去年相比有萎缩的迹象，其中狮头股份2014年资本保值增值率竟低于100%，表明企业股东权益资本减值，股东权益受到侵蚀，发展能力堪忧。

三、结论及建议

（一）对海螺水泥的发展建议。（1）海螺水泥应适当提高杠杆比率。从海螺水泥的资产负债比率可看出，海螺水泥趋于保守的运营策略，这对海螺水泥扩大规模不利。（2）继续保持运营方面的优势。海螺水泥的应收账款周转率和存货周转率一直处于较高的水平，在宏观经济下行、房地产市场萎缩的背景下，海螺水泥积极调整营销策略，根据我国中部和南部区域需求增长的情况来拓展市场，并取得良好的效果。在以后的发展中，应继续保持应收账款周转率和存货周转率方面的优势！

（二） 对其他四家水泥企业的建议。（1）华新水泥应当着重提高销售净利率和各项资产周转率。华新水泥要针对该项指标努力降低经营成本以及期间费用，积极调整营销策略，提高营业收入。另外，还要提高各项资产利用率，提高企业管理水平。（2）万年青应当努力扩大资产规模。万年青财务各项指标都很健康，只是规模同海螺水泥相比较小，仅为海螺水泥资产规模的1/11，万年青企业管理层应当制定好企业的发展战略，努力扩大企业的规模。（3）同力水泥应当努力提高存货周转率。企业应当根据区域市场供求关系的变化，提高营销策略的针对性。通过和当地煤矿、电力企业合作，降低企业的经营成本，给产品价格创造更大的空间，提高产品的销量进而减少存货积压。（4） 狮头股份应当努力降低经营成本和管理费用，对企业内部管理进行改革，努力实现扭亏转盈。狮头股份的管理费用是营业收入的约2.25倍，企业应当对企业内部人事进行调整，强化预算管理，节约开支，降低费用。另外，狮头股份偿债能力堪忧，企业应当强化资金管理，防范运营风险！

参考文献：

[1] 孙建丽.燕京啤酒有限公司相关财务指标分析 [J].经济论坛，2014，（11）：126―129;

[2] 朱静.基于格力电器的财务报表分析 [J].经济研究导刊，2014，（22）：145―146;

盈利能力分析的背景范文第4篇

[关键词]福田汽车；财务报表；盈利能力；杜邦分析法

[DOI]1013939/jcnkizgsc201615073

随着中国经济的快速发展，中国汽车自主品牌在近几年迅速崛起。据中国汽车工业协会统计分析，2014年，中国自主品牌乘用车共销售75733万辆，同比增长410%，占乘用车销售总量的3844%，占有率比上年同期下降214个百分点。在中国自主车企的市场占有率逐步提升的背景下，自主车企的盈利呈现何种状态？文章以福田汽车为例，探讨福田汽车近几年的盈利情况及提出解决对策。

1公司简介

北汽福田汽车股份有限公司（以下简称福田汽车）成立于1996年8月28日，是中国品种最全、规模最大的商用车企业，是中国汽车行业自主品牌和自主创新的中坚力量。目前福田汽车旗下拥有欧曼、欧辉、欧马可、奥铃、拓陆者、图雅诺、风景等汽车产品品牌。

福田汽车坚持“商业模式、科技创新、管理创新、人才开发、全球化”的经营方针，以打造“世界级主流汽车企业”为战略目标，坚持“转型与整合增长、创新与互联互通”两个指导方针，实施“核心驱动力、网系整合、产品创造”三个策略。

2福田汽车盈利能力分析

公司盈利能力是指企业获取利润的能力，盈利能力的强弱是企业赖以生存和发展的基本条件。文章主要运用杜邦分析法对福田汽车的盈利能力进行分析。

21杜邦分析

杜邦财务分析模型，是根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况的方法。其特点在于将若干个反映企业盈利状况、财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映。

为了更深入了解福田汽车盈利的驱动因素以及各因素之间的相互影响，以全面分析福田汽车的经营成果，从而对其经济效益做出可靠地判断和评价，本文在此运用杜邦财务分析法进行分析。

（1）净资产收益率=权益乘数×总资产收益率

通过杜邦分析图看出，福田汽车近两年的总资产收益率与净资产收益率均呈现下降趋势，说明该公司的竞争实力有所下降，公司债务增加，同时，福田汽车运用资本的效率也在下降。所以，福田汽车为了得到较好的发展，必须采取措施，提高运用资本的效率、开发新产品、转变发展战略、提高竞争实力。

（2）权益乘数主要受公司资产负债情况的影响。在总资产不变的情况下，适度增加负债比例，充分利用举债经营的优势，可以为企业带来较大的杠杆收益，但同时也给企业带来了很大的财务风险。该公司权益乘数在增大，说明负债程度也在增高，企业财务风险增大。

（3）总资产收益率=销售净利率×总资产周转率

通过分解可以看出，总资产周转率呈降低趋势，说明资产的利用未能取得有效控制，效果比前一年差。

（4）销售净利率=净利润/销售收入

根据杜邦分析图可以看出，福田汽车近两年销售收入下降，同时净利润和销售净利率均出现较大幅度的下降，盈利能力在下降。2014年是中国商用车30年来下滑幅度最大的一年，福田汽车在国内经济增速放缓和柴油车排放法规升级双重的影响下，战胜了环境带来的压力和挑战，2014年全年实现销售整车5551万辆，保持了商用车第一。但是，受到国内外经济增速缓慢、自身战略调整以及生产结构的调整等因素的影响，使得福田汽车在近两年的销售利润率出现大幅度下降。

22杜邦分析法分析结论

通过上述杜邦分析，可以得出以下结论：

结论一：福田汽车资产周转率有所下降，销售净利率很低，盈利能力较差，2014年从主营业务收入中获取的利润的能力较差，现有的主要产品面临更新，该公司必须开发新的产品，提高盈利能力。

结论二：总资产收益率与净资产收益率均呈现下降趋势，公司的竞争实力有所下降，公司债务增加。

结论三：2014年度利润质量不佳。根据2014年度利润表，福田汽车在2014年营业利润为亏损，但是税前利润和净利润均为盈利状态，本文推断是由于营业外收支导致税前利润为正。制造业公司的利润来源应该来自于营业活动，主营业务利润可以反映企业真实经营情况。

通过查阅福田汽车近两年的年度报告，国家在近两年对福田汽车给予巨额补助（2013年为467亿元，2014年为727亿元。），这样印证了上述的推断。由此本文认为福田汽车2014年利润质量不佳，有必要审视其主营业务活动的收益，以及在运营管理、成本控制、增加销量方面下功夫挖掘潜力。

3对策及建议

福田汽车本身在资产规模庞大、运营良好的情况下，产销量位居世界前列随着企业战略方向不断向外扩展。在公司长远战略目光下，保持合理的产品结构和平稳的营业利润可以为公司提供强有力保障，富有竞争力的产品可以为福田汽车赢得较大的话语权。内外环境的变化，盈利能力的减弱，都表明福田汽车在保持自我优势的情况下，需不断创新，积极响应国家政策号召，优化企业产品结构、控制产品质量和成本，提高企业盈利能力，增强企业的市场竞争力。

参考文献：

[1]陈若晴财务报表分析方法及其改进[J].财会月刊，2010（28）：10-11

盈利能力分析的背景范文第5篇

关键词：宝钢股份 财务报表 财务分析 趋势分析

一、背景分析

受国内外经济增速放缓、产能过剩和运营成本居高不下等因素的影响，我国钢铁企业生产经营持续低迷，呈现2012年前三季度整体在盈亏平衡线浮沉、四季度经营略有好转的态势，全年钢铁企业处于微利状态。伴随着国内钢铁产能明显过剩，钢铁企业经营陷入困顿，钢铁业的利润高增长时代已很难再现，正在步入一个较长的调整期。面对错综复杂的外部经营环境，宝钢股份攻坚克难，圆满完成2012年生产经营任务。2012年销售商品坯材2 356.6万吨，实现营业收入1 911.36亿元、利润总额131.4亿元，继续保持国内同行业最优经营业绩。

二、偿债能力分析

偿债能力是企业经营者、投资人、债权人等都十分关心的重要问题。作为投资者应当首先关心公司的偿债能力，因为按照企业利润的分配顺序，企业要先支付到期的债务，然后才能支付股利，因而了解公司的偿债能力应当放在首位。

（一）短期偿债能力分析

速动比率是指企业的流动资产与流动负债的比率。用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了变现能力较差的流动资产项目的影响，更能反映流动负债偿还的安全性和稳定性。速动比率的一般标准为1∶1。分析表1数据，可以看出两家公司的速动比率都小于1，总体来看，宝钢股份的速动比率基本保持在0.4左右，并且呈逐渐上升趋势，山东钢铁在0.25左右。可以看出宝钢股份的短期偿债能力较差。

现金比率可以准确地反映企业的直接偿付能力，一般认为这一比率应在20%左右。分析表1数据，可以看出宝钢股份的现金比率值呈上升趋势，越来越接近20%，远高于山东钢铁的现金比率值。因此，山东钢铁对流动负债的直接偿付能力较弱，宝钢股份对流动负债的直接偿付能力在增强。

（二）长期偿债能力分析

资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映在企业总资产中，有多少是通过举债获得的。

从表1可以看出，山东钢铁的资产负债率较高，说明山东钢铁的债务负担较重，获得了较多的财务杠杆利益，但从长远来看，会影响公司以后的筹资能力。宝钢股份在2008年到2012年这五年中，资产负债率基本保持在50%左右，2012年出现大幅度的下降，公司既获取了杠杆利益又考虑了可能面临的财务风险。从比率的变化趋势来看，宝钢股份的长期偿债能力逐渐提高。主要是因为宝钢股份2012年度偿还美元长期借款导致负债大幅度减少，减少幅度为17.5%，而公司总资产的减少幅度却没有那么大。

股东权益比率是所有者权益同资产总额的比率，反映企业全部资产中有多少是投资所形成的。对比宝钢股份和山东钢铁的股东权益比率，宝钢股份的股东权益比率较高，且从2008年到2012年，整体上呈上升趋势，因此，企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还长期债务的保证越大。

根据以上两项财务比率所反映的情况，可以看出宝钢股份的长期偿债能力很强，并且比较稳定。

三、营运能力分析

（一）存货周转率分析

存货周转率，是反映企业销售能力的强弱、存货规模是否合适和资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。一般情况下，该项数值越高越好，但不同行业之间差异较大。从表2中可以看出，宝钢股份2008-2012年存货周转率呈增长趋势，同时趋势也比较平稳。反映出宝钢股份在全球经济比较低迷、钢铁行业产能过剩的影响下，仍然保持较平稳的销售能力。而山东钢铁的存货周转率在2012年度有较大幅度的增长，主要是因为2012年度山东钢铁为了扩大销路而大量赊销以及济钢股份与莱钢股份重组，存货平均余额整体偏小也是重要原因。

（二）应收账款周转率分析

应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率，用以反映应收账款的变现速度和企业的收账效率，一般认为周转率越高越好。

根据公布的报表数据，山东钢铁的应收账款周转率变动趋势比较大，应收账款的变现速度不稳定。从2008年到2012年，宝钢股份的应收账款周转率基本稳定，宝钢股份的收账效率比较稳定。但是，宝钢股份每年的应收账款周转率普遍低于山东钢铁，且在2012年度有明显的下降，主要是因为应收账款比去年增加了21%，但是1年以内的应收账款占到了94%，当年的应收账款绝大部分都可以在第二年收回，因此，宝钢股份有较强的资金回收能力，但还需要提高。宝钢股份的总体营运能力相对偏弱，有待提高。但是，从另一方面来看，尽管指标较低，并不意味着宝钢股份的管理水平差，运营效率低，从侧面也可能反映了公司的产品产销两旺，这需要进一步分析来验证。

四、盈利能力分析

盈利能力是反映上市公司价值的一个重要方面，对于上市公司而言，是指企业在一定时期内赚取利润的能力，利润率越高，盈利能力就越强。企业经营业绩的好坏最终也可以通过盈利能力来反映。这里主要用净资产收益率这一指标来分析宝钢股份的盈利能力。

净资产收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指标，用净资产收益率来评价公司的业绩，可以直观地了解其投资价值，即公司净资产的运用带来的收益。净资产收益率也是上市公司调整利润指标的重要工具。上市公司通常采用以下两种方法提高该比率：一是通过扩大负债规模来提高公司总体盈利能力，而在股东权益数额基本不变的情况下提高该指标的数值；二是利用非经常性损益来增加报表利润总额，从而提高该指标的数值。

首先，从宝钢股份2012年的资产负债表中可以看出，短期借款和长期借款都有不同程度的减少，这也是宝钢股份2012年末负债总额比2011年末同比减少17.5%的主要原因。由此可以判断，宝钢股份不存在通过过度扩张负债规模来提高净资产收益率的情况。根据表3，宝钢股份2012年度非经常性损益在净利润中占的比例非常大，超过了50%，而且从2008年至2011年这一比例一直很低，且波动很小，2012年突然有了较大幅度的增长。因此，宝钢股份有通过临时增加非经常性损益数值来提高净资产收益率的可能性。

通过查阅宝钢股份关联交易公告和宝钢股份2012年度日常关联交易公告得知，这主要是因为宝钢股份出售不锈钢和特钢业务，获得收益95.8亿元。然而，在全球经济增速放缓，我国钢铁行业经营低迷的背景下，宝钢股份通过内部关联交易，出售不锈钢和特钢业务，获得收益95.8亿元，虽然出售标的经中资资产评估，但是此项收益仍值得怀疑，宝钢股份具有通过关联交易粉饰财务报表的可能性。综合以上分析，宝钢股份的盈利能力在下降。

五、股利支付能力分析

对于公司的股东而言，公司的盈利能力固然重要，但是股利支付能力更是关键。下面将从以下几个方面分析宝钢股份的股利支付能力。

（一）基本每股收益分析

该指标是衡量上市公司盈利能力最直接最有效的指标，也是投资者最关心的指标之一。每股收益被用来衡量企业的盈利能力和评估股票投资的风险，投资者往往根据它来进行投资决策。根据报表数据，宝钢股份的每股收益较平稳，且呈上升趋势，5年平均每股收益为0.49元。而山东钢铁的每股收益从2009年至2011年一直维持较低水平，在2012年度出现了负的每股收益，这主要是因为山东钢铁2012年度处于亏损状态。然而，在前面分析宝钢股份净资产收益率时知道，宝钢股份2012年度非经常性损益在净利润中占的比例非常大，超过了50%，这也就意味着宝钢股份2012年度靠公司的日常生产经营产生的每股收益并没有这么多。

（二）每股经营现金流量分析

该指标是对基本每股收益的保障指标，这个指标越大说明企业进行资本支出和股利支付的能力越强。通过对基本每股收益与每股经营现金流量的值进行对比，可以看出，宝钢股份近几年的每股经营现金流量的值大于基本每股收益的值，这说明宝钢股份的盈利能力可信，支付能力有保障。而山东钢铁在2009年，每股经营现金流量的值小于基本每股收益，应当引起投资者的关注。

六、发展能力分析

企业发展能力是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能。一个发展能力强的企业，应该是资产规模的不断增加，股东财富的持续增长。

根据表4，从2008年至2012年，宝钢股份的净资产增长率增长幅度基本稳定，2010年增长幅度较大。而主营业务收入增长率反映了企业主营业务收入规模的扩张情况，同时也反映了企业在销售方面的发展能力。宝钢股份2012年的主营业务收入增长率为负，销售规模减小，销售收入减少。下面主要分析宝钢股份的净利润增长率。

净利润增长率反映公司获利能力的增长情况，反映了公司长期的盈利能力趋势。该指标越大，说明公司收益增长的越多。从表4可以看出，从2008年到2012年（2010年除外），宝钢股份的净利润增长率基本上为负数，净利润不断减少，收益降低。进一步分析发现，净利润增长率和营业利润增长率两者的趋势大致相同，只有2012年度净利润增长率为正，而营业利润增长率为负。这说明，宝钢股份2012年度净利润增长并不是来自于营业利润的增长，这就更加证实了上文对宝钢股份2012年度净资产收益率的分析。因此，宝钢股份2012年度净利润的增长具有较大的偶然性和意外性，也证实了上文对宝钢股份营运能力的分析，宝钢股份的营运能力的确在下降并且相对偏弱。从整体来看，宝钢股份从2011年度以来，获利能力不断下降，持续发展能力并不强。综合以上分析，可以看出，宝钢股份在当前经济环境下，其发展能力受到一定影响。

七、研究结论和建议

（一）宝钢股份存在的问题

1.汇兑损失过大。2011年宝钢股份的财务费用为0.72亿元，占营业成本的0.035%。而2012年宝钢股份的财务费用为4.16亿元，占营业成本的0.235%，比2011年增加了3.44亿元，增长率为477.78%。2012年宝钢股份的财务费用大幅增加的主要原因是宝钢股份的汇兑损失过大，2012年人民币兑美元升值幅度低于2011年，导致汇兑收益减少15.05亿元。

2.盈利能力下降。反映宝钢股份盈利能力的各指标从2010年到2012年都有不同程度的下降，说明宝钢股份赚取利润的能力下降，主要是因为宝钢股份的营业收入减少。结合宝钢股份的主营业务增长率，可以发现从2010年到2012年，主营业务增长率大幅减少，说明公司的经营水平和市场占有能力在不断下降，公司经营业务的拓展能力也在不断的减弱。

3.具有粉饰报表的可能性。2012年度宝钢股份的利润总额为131.40亿元，营业外收支净额为95.43亿元，占利润总额的比重为72.63%，营业外收支净额较上年同期增加2 166.75%。通过分析得出，宝钢股份2012年度净利润增长并不是来自于营业利润的增长，宝钢股份通过关联交易，出售不锈钢和特钢业务，获得收益95.8亿元，虽然此项交易的相关资产经中资资产评估，但是在钢铁行业生产经营持续低迷的背景下，宝钢股份具有通过关联交易粉饰财务报表的可能性。

4.营运能力下降。宝钢股份的总体营运能力相对偏弱，总资产的利用效率有所下降，存货的周转速度也有所下降，而应收账款的变现速度也呈下降趋势，因此宝钢股份的营运能力有待提高。

5.现金流量净额为负。宝钢股份2012年现金及现金等价物的净增加额为-55.59亿元，主要是因为筹资活动产生的现金流量净额为负，而占现金流入和现金流出比例最大的经营活动产生的现金流量净额较小，因此导致了宝钢股份2012年现金流量净额为负，宝钢股份的资金链需要引起重视和关注。

（二）建议

1.利用金融手段合理规避外汇风险。宝钢股份一方面要提高风险意识，培养和引进相关的专业人员，增强处置汇率风险的能力，另一方面要通过购买银行提供的外汇衍生工具规避外汇风险。

2.要继续加大对新技术、新产品开发的资金的投入力度，保持宝钢股份科技研发能力优势，提高产品的差异化水平，为公司利润的持续增长提供保障。

3.面对内外部诸多不确定的因素和未来公司资产收购及建设资金需求，宝钢股份应以现金流量指标为核心加强资金预算管理，科学制定融资策略，合理确定现金收支预算规模。同时，加快存货周转，增强资金保障能力，各生产线均要有现金流贡献；以资产负债指标为核心加强债务风险管理，加强债务风险监测与预警，提高债务资金的回收率。

4.各分公司应加强系统整合，立足于本部目标市场，加强管理，力图扭转某些分公司亏损的局面。同时，应加强成本管理，在保护生态环境的前提下，继续提高生产技术，降低成本，进一步提高公司的盈利能力。

参考文献：

1.陈连凤.宝山钢铁股份有限公司财务报告分析[J].商情，2010，（30）.

2.张雯.中国中铁股份有限公司财务报告分析[J].商业会计，2012，（20）.

3.张先治，陈友邦.财务分析（第五版）[M].大连：东北财经大学出版社，2010.