财务分析的缺陷

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财务分析的缺陷范文第1篇

关键词：财务报表 制定完善 激励机制

一、财务报表分析的内涵与功能

财务报表分析是对各种财务报告进行的现金、利润等方面的分析。基于财务报表包含范围广，涵盖信息量大的优点，报表使用者可以得到很多优质的决策信息。对于每一个部门，财务报表都有其不同的分析方向。财务报表分析的内容非常广泛，不但可以为报表使用者提供经济预测与决策，还可以帮助报表使用者总结和评价企业的经营成果与财务状况。

财务报表分析建立在财务报表的基础之上，对经济活动和财务收支情况进行分析，是会计分析的重要组成部分。通过对会计项目的事前、事中和事后进行的预测、分析和总结，可以让使用者清楚了解经营状况和财务状况，根据资料进行正确评定，并找出存在的问题及其产生问题的原因，方便企业完善制度、改革机制等。

二、财务报表分析存在的缺陷

（一）企业财务报表自身存在局限性

1、报表数据的真实性缺陷

真实性是企业财务报表进行分析是主要考虑的问题。如果报表的数据存在偏差，很可能使信息使用者看到的报表信息与企业真实状况不符，导致信息使用者决策错误。

2、报表数据的可比性缺陷

依据国家相关制度规定，无论是什么样的企业，都要根据各自的经营情况使用与其相符合的报表分析方法，使分析数据在企业横向的报表上不存在可比性。

3、报表数据的完整性缺陷

近年来，企业大多以无形资产作为发展的核心资源，但国家规定企业可计量的项目中没有无形资产这个项目，因此企业拥有无形资产的数目不能准确反映，在报表上无法显示资产份额，使企业的报表数据不完整。

4、报表数据的时效性问题

企业分析财务报表大多依据历史资料，但历史资料无法考虑通货膨胀等因素的变动原因，使企业在分析时会出现很大的误差，使分析失去意义。

（二）财务报表分析方法存在缺陷

1、财务比率体系缺乏严密性

报表分析的比率有自身针对的方向，降低了各个指标分析的严密性，使企业分析财务成果和经验状况的误差加大。

2、财务比率计算形式缺乏一致性

企业的不同计算形式可能使计算结果产生很大误差，不利于对企业的比较和评价。

3、财务比率反映情况缺乏确定性

判断企业运用的分析方法的好坏，需要注意企业财务比率反映的情况缺乏确定性。因此，在企业运用财务分析方法时，需要对财务比率进行一定的分析，确定其是否符合企业自身情况。

三、财务报表分析的完善措施

（一）财务报表自身局限性的完善

高度重视审计报告分析。根据《独立审计具体准则第7号――审计报告》规定，注册会计师审计在时应重点审计企业会计报表编制是否正确，是否能准确反应企业资产、负债等情况，是否符合各准则、规定和办法，是否具有确定的会计处理程序处理资料信息。

注意分析会计报表附注。会计报表附注，即对会计报表及相关项目的解释说明，在分析会计报表时，应充分考虑会计报表附注中的补充信息，使分析更准确。

在分析财务报表时，充分考虑通货膨胀的因素，加强与国际惯例的同步，并用“时价会计”进行调整。

（二）财务报表分析方法的完善

1、定性分析和定量分析相结合

不能定量的外部环境常常影响企业的发展。在定量分析的同时，要注重对数据的定性分析，使分析结果更加全面准确，使报表达到最佳分析结果。

2、强化财务报表附注信息的应用

财务报表附注有利于明确财务报表信息，有利于准确了解企业的各项发展情况。使用者在分析企业财务时，需要重点注意财务报表附注提供的各项信息，确定企业是否存在可投资性。

3、综合分析财务指标和运营环境

若放心标准是趋势分析，则以历史资料为标准分析企业不利于数据分析。因此，如果企业的运营环境不变，就应变动企业的历史资料，使其更接近企业现在的发展状况。所以对比企业的财务结果与计划结果时，要考虑企业运营情况的变动。

4、着重分析企业所处的职业环境及自身的优势和劣势

在行业中职业环境的作用十分重要。一个新兴的行业，即使负债多，盈利少，但有着很大的发展空间，因此相对容易筹集资金；相反，一个衰落的行业，即使各方面情况依然良好，但产业的发展空间很小，急需改变对策。

5、加强财务报表分析人员培养

企业财务报表分析人员对最终获得的企业分析结果的质量影响巨大，若不加强员工分析能力的培训，会使报表分析产生不准确性。因此，加强财务人员技能培训，是企业利于长远的正确选择。

参考文献：

[1]华杰.浅谈如何分析企业财务报表[J].内蒙古煤炭经济，2009

财务分析的缺陷范文第2篇

财务分析是为财务报告使用者提供管理决策和控制依据的一项重要管理活动，财务分析的质量直接影响着企业财务管理的水平。本文分析了传统财务指标及分析方法中存在的缺陷，针对现代企业面临的日益激烈的市场竞争，商业模式、生产要素均发生了重大变化，为提高企业财务分析的质量及管理水平，对现有财务分析方法的完善及改进提出了建议。

关键词：

财务分析；缺陷；建议

随着市场环境的变化及市场竞争的日益激烈，现代企业商业模式及生产要素已发生了重大变化，如果企业仍以传统的财务指标及分析方法进行财务管理，就无法满足现代企业财务管理的需要。如何改进企业财务分析，提高财务分析的质量，是我们目前重点研究的课题。本文将从现有的财务分析存在的缺陷入手，试论述现代企业财务分析方法的改进及完善。

一、现有财务分析方法存在的缺陷

现有的财务分析方法有单项指标分析法及综合指标分析法。单项指标包括净资产、营运资本、净利润等的绝对指标和速动比率、流动比率、净资产收益率、应收账款周转率、权益乘数等的相对指标。综合分析法最具代表性的是杜邦财务分析法。现有财务分析方法存在以下方面的缺陷：

（一）企业财务报表所反映的企业经营情况和财务状况的信息与从管理角度进行财务分析需要的财务信息存在差异财务分析是企业的一项管理活动，是为企业管理者提供经营决策的依据；财务报表是企业对外提供的，根据会计准则为依据，在一定的会计假设下，对企业发生的交易及事项采用一定的会计处理方法进行确认、计量，形成的对企业财务状况和经营成果的综合反映。例如：企业存货发生了减值，根据会计准则需要计提存货跌价准备，财务报表上反映的存货是计提跌价准备后的净值，但从管理的角度进行财务分析，可能需要的数据是存货不计提跌价准备的金额，所以双方存在差异。此外，以下原因还可能导致不实的财务信息：企业在会计确认和计量中需要使用判断和估计的专业手段，实务中一些财务人员可能乱用会计估计或对交易和事项进行不当的专业判断导致错误的会计处理，形成错误的报表数据；企业因为业绩考核的需要或市场退出机制的压力等原因，存在粉饰财务报表的可能。如果从上述财务报表直接取数进行财务分析，就无法满足财务分析的管理需要。

（二）缺少现金流量指标在财务分析中的使用传统的财务分析指标主要以资产负债表和利润表数据为主计算企业的偿债能力、营运能力、盈利能力及企业发展能力，缺少现金流量指标反映企业的现金获取能力。一个企业虽然创造了较高的利润，但没有足够的现金流入，那么利润仅是企业账面的数据，如果存在大量的应收款项，说明企业盈利能力的质量不高，支付及偿债能力也存在问题。企业经营活动的现金流入不足，很容易引起企业现金流断裂而无法持续经营的风险。当然，很多企业已经越来越重视现金流量表的相关数据，目前，涉及现金流量的指标仅有“现金流量利息保障倍数”及“现金流量比率”，而这两个指标更侧重于企业的偿债能力。在财务分析指标体系中，现金流量指标还是很缺乏的。

（三）缺少非财务信息的分析指标财务报表是一个企业过去的经营管理活动形成的经营成果和财务状况的综合反映，而企业的人力资源、企业文化、研发及创新能力等非财务信息却在财务报表中无法体现出来。在知识经济时代下，企业的管理和发展更重在知识的管理，企业文化的建设、人力资源的管理、信息技术的应用，研发及创新能力的提高都决定了一个企业未来的持续发展能力。这些资源是企业发展的动力，是企业价值的体现，但却难以在财务报表上确认及计量。如果仍以现有的财务分析指标进行分析，很难体现一个企业的长期发展能力，也不能对一个企业做出客观的评价及正确的管理决策。

（四）传统的综合分析法更注重短期利润的指标，已不适应现代企业的发展模式和战略目标杜邦分析法作为最具代表性的传统的综合分析法，是以净资产收益率为核心指标，逐级分解为多项财务指标的乘积，利用相关的财务比率之间的关系来综合地分析企业的盈利能力和股东权益回报水平（杜邦等式：权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数）。传统的杜邦分析法更注重企业的利润指标，指标体系无现金流量指标，也无反映企业发展能力的指标。一方面，企业的利润很容易被人为调控，以利润指标作为综合分析的核心指标，很容易因报表数据的不实做出错误的分析判断；另一方面，以利润指标为目标，很容易引起企业追求利润的短期行为；更重要的是，现代企业若立足于市场，更需要的是提升自身潜力及持续发展能力，只有创新与发展才能赢得未来。所以传统的综合分析法需要改进。

二、现有财务分析方法的完善及改进建议

（一）进行财务分析时，应从管理的视角恰当使用报表数据财务分析是企业的一项管理活动，而财务报表是企业根据会计准则的要求对交易和事项进行会计处理形成的企业财务状况和经营成果的量化反映。财务分析如果直接从报表取数，分析的结果可能偏离企业真实情况，无法满足管理的需要。所以需对财务报表进行恰当调整或甄选相关数据后，再纳入分析，结果更真实、合理。1.将财务报表调整为管理报表。管理资产负债表，将经营性流动负债作为经营性流动资产的减项，经营性非流动负债作为经营性非流动资产的减项，调整后，报表左边为净经营性资产合计；将金融资产调至金融负债下作为金融负债的减项，报表右边为净金融负债和股东权益。管理利润表，先列示经营性收支及净经营利润，再列示利息费用、净利息费用，两者之和为净利润。以调整后的管理报表再计算各项财务指标，例如流动比率、资产负债率、产权比率、总资产周转率、总资产报酬率等指标，准确度更高。2.合理使用报表数据。进行财务分析，应结合报表附注，合理使用报表数据。例如：存货周转率=销售成本÷平均存货余额，报表上存货是以净值（存货余额-跌价准备）填列，如果企业当期计提了大额的存货跌价准备，期末报表上的存货净值减少，如果直接从报表取数计算存货周转率指标，就会高估企业营运能力的判断，因为存货跌价准备减少了报表存货净值，并不是存货占用的减少引起的效率的提高。而报表提供的信息有限，必须结合报表附注等资料详细获取财务信息，恰当使用报表数据。

（二）重视现金流量指标企业利润是按权责发生制原则确认的，容易被人为操控。但现金流量表能够真实地反映企业现金流入及流出情况，财务分析引入现金流量指标，与以利润表为基础的财务分析指标体系比较，更能真实地反映企业的现金支付能力、偿债能力及盈利能力的质量，揭示被利润掩盖的潜在风险。企业应重视以下涉及现金流量的财务指标：经营现金流量比率=经营现金净流量/期末流动负债（反映现金偿债能力）；现金流量利息保障倍数=经营现金净流量/利息费用（反映利息偿付能力）；销售商品、提供劳务收到的现金/（营业收入+增值税销项税额），该指标可以反映企业营业收入的质量。

（三）重视非财务数据的分析指标企业的研发创新能力、技术及知识性人才储备、知识产权、信息技术的应用、顾客满意度、业务流程等非财务指标是衡量一个企业未来竞争力和持续发展能力的重要指标。财务数据更多说明的是企业过去经营管理的结果，非财务指标代表了企业未来的发展力，所以将非财务指标引入评价指标体系，才使财务分析指标更加完善，更满足现代企业管理的需要。财务分析中应重视以下非财务指标：研发投资、研发人才数量、技术性及知识性人才占比、专利权及专有技术数量、信息系统的应用、顾客满意度、市场份额、员工培训支出、员工收入增长率、业务处理时间缩短率等等。

（四）完善综合分析方法，形成以可持续发展为核心的综合分析体系可持续发展是企业生存的根本，建立以可持续发展为核心的综合分析体系更适应现代企业的战略目标。目前业界针对传统的杜邦分析法存在的缺陷已提出了多种改进方案，有一种做法是以可持续增长率为核心的指标体系，分析过程如下：可持续增长率=权益报酬率×留存收益率其中：权益报酬率=资产报酬率/财务杠杆系数×权益乘数×（1-所得税税率）；资产报酬率=销售息税前利润率×总资产周转率；销售息税前利润率=销售息税率+销售净利率；销售净利率=边际贡献率×（1-所得税率）×安全边际率；权益乘数=资产总额/股东权益；股东权益=经营活动净现流×权益负债比×债务总额/经营活动净现流经过逐层分解后，可持续增长率不仅与传统分析体系下的销售净利率、资产周转率、权益乘数相关，还与成本管理的边际贡献率、安全边际率以及经营活动的现金流量存在着一定的相关性。所以改进后的杜邦分析法不仅以可持续增长率为核心指标，还引入了成本控制、现金流量的相关指标，从新的财务分析视角，能够更准确地反映和评价企业的财务经营状况，也更适应现代企业财务管理的需要。

三、结论

传统的财务分析已无法满足新经济时代下的企业管理需要，完善和改进现有的财务分析模式及方法是提高企业管理水平的关键。新的财务分析模式及方法应该适应企业战略发展的需要，以企业的可持续增长为核心，引入现金流量指标、非财务指标的新财务分析方法是科学、有效的，也更适应现代企业管理的需要。

参考文献：

[1]庞锋利.论管理视角下企业财务指标存在的问题及完善对策〔J〕.中国总会计师,2015（3）.

财务分析的缺陷范文第3篇

摘要：文章探讨了银行信贷风险管理中财务分析存在的缺陷，低质量的财务分析会加大信贷风险，针对产生的问题提出如何更好的在银行信贷风险管理中进行财务分析的对策。

关键词：财务分析;信贷风险;非财务信息;指标分析1.引言

随着市场经济的发展，我国金融行业地位越来越重要，大量的外资银行的进入使得国内银行面临竞争更为激烈的环境，自身各种问题突显，其中商业银行的信贷风险尤为突出，做好信贷风险管理有助于提高银行市场竞争力。在信贷风险防范方面，主要有定性分析、财务指标分析以及数理统计等方法，对于基层支行识别和防范信贷风险最常用的技术手段就是财务比率的分析。财务比率分析是指当银行收到企业贷款请求时，银行要针对企业的财务报表数据进行考察，来判断企业未来的偿债能力，从而来判断是否发放贷款。企业的经营状况、发展潜力和还款能力是评判贷款安全性的重要因素，财务分析在为银行提供信贷决策时存在一定的缺陷，因此要识别财务分析在信贷风险管理中存在的问题以及进一步发挥财务分析作用的方法。

企业财务分析是对企业经营活动中的经营成果、现金流量情况等财务状况进行分析，判断借款人财务风险和偿债能力的大小，以便为银行信贷决策提供依据。财务分析是商业银行信贷客户经理和授信人员必须掌握的一项基本技能，但是长期以来专业人士都将财务分析仅仅局限于企业财务会计报表本身，然而企业提供的财务信息并不能全面真实地反映企业的现实经营状况，在实际运用中就会出现财务分析结果对于信贷风险管理指向不明的问题，严重影响了商业银行信贷风险管理中财务分析的作用。

2.财务分析在银行信贷风险管理运用中存在的问题

2.1数据来源方面

1.财务数据不够全面

财务报表当中所反映的信息并不能体现企业整体的经营状况，对运用财务数据得出的信贷决策产生影响。企业的财务报表一般只能体现企业在一定时期内的财务信息，许多不能货币化计量的企业信息并没有在财务报表中体现出来，而这些具有重要作用的非货币化信息也客观存在于经济系统的信息传递过程中，包括企业的背景信息、技术革新、研发能力、资源利用情况等，这些非货币形式的信息可能对企业未来的可持续发展影响更大，因此会影响银行的信贷决策准确性。

2.会计估计的存在及会计处理方式不同

一方面，财务报表中的数据是会计人员根据经验估计计量的，具有一定的主观性，某些数据不能做到很准确，如资产减值准备计提比例、无形资产的摊销年限等都含有主观估计的成分。另一方面，由于不同的会计处理方式，造成了不同的企业计算得出的财务指标不一定具备可比性，从而导致最终分析结果的不同。包括在存货计价法、折旧的提取、坏账处理等方面均存在差异。

3.报表粉饰或舞弊带来的信息失真

在我国二十多年的公司发展历史中，尽管政府一直在打击各种腐败问题，但是会计造假仍然是一个普遍现象。企业财务人员利用现行的会计法规的缺陷和会计政策的选择进行会计信息的操纵，包括伪造虚假的经济业务来编造虚假的财务报告。而企业往往会美化或粉饰会计报表，而注册会计师在当前执业环境中可能存在专业能力不足以及与管理层合谋的可能。因此，提供的财务报表很可能是为了迎合银行的需求，在指标上达到银行信贷要求标准。所以，基于企业财务报表所提供的数据进行的财务分析结果就很难反映企业真实的财务状况，进而银行对于其的贷款审批就存在极大的风险。

2.2 财务分析方法本身存在的问题

1.指标分析方法比较机械

财务分析方法主要是依靠各种指标的计算，有相对固定的模式，而不同的企业千差万别，用统一的方法套用不同的企业，实际上削弱了对于企业财务状况的真实揭示。每一个企业都拥有自己的特点，即时是相同行业中的企业，也不会完全相同。如财务报表中体现营业收入没有增长的问题，对于某家企业而言可能是销售数量增加而销售价格减少带来的；而对于另一家企业来说，可能只是单纯的销售数量减少。所以即使不同的企业从报表数据上反映的是相同的问题，但是其原因却各有不同。所以单一的指标分析很容易造成指标类似企业得出差不多的结论，这给银行在信贷风险分析的时候很可能会提供错误的依据。

2．财务报表以历史成本为基本原则

财务分析提供的数据是过去一段时间内企业经营成果的反映，较少体现企业未来财务状况的发展，因此在预测企业未来的发展状况与财务信息时存在缺陷。银行信贷风险主要关注的是企业未来偿还贷款的能力，而财务分析的对象是企业过去发生的经济活动，其对于未来企业的财务状况的预测价值明显削弱。单纯从过去的数据指标分析中来预测或判断企业未来的财务状况比较困难。比如当前会计以历史成本为计量基础，这使得在此基础上的财务报表难以反映企业现时财务状况。例如，当通货膨胀的市场环境下，企业的货币性资产实际购买力在下降，资产的低估会导致企业成本偏低，收益虚增，进而导致收入与成本的不配比。

2.3财务分析人员自身专业素质的缺少

现实中，对企业财务报表进行分析与评价通常是由报表分析者来完成的，然而，不同的财务分析人员对财务报表的认知能力、判断能力、以及对于财务分析理论和方法的深度和广度都存在着差异，理解财务分析计算指标的结果就会有所不同。不少财务分析人员缺少基本的业务素质，对相关的业务知识缺乏，或者所掌握的知识已经过时，对会计相关准则及制度认识不够，专业能力缺乏，明显无法符合岗位需求，大大降低了财务工作效率和工作质量。而在进行财务分析活动中，分析人员在是否授信中一定程度上会取决于自己的主观判断，如果缺乏实践经验，就很可能出现偏差，这样容易会影响财务指标的分析结果。

3.针对存在问题提出的对策

3.1全面谨慎的收集并审阅财务及其他非财务信息

企业的非财务信息包含企业内部非财务信息和企业外部非财务信息，内部非财务信息主要是内部控制及其生成的相关记录。通过对企业内部控制环境的分析来判断财务报告的可靠性与公允性。而企业外部非财务信息包含了宏观经济环境、行业背景、企业经营环境等等。外部的非财务信息大多与企业的经营风险有关，增加了管理当局粉饰财务报告的可能性。有效财务报表分析不能仅仅就报表数据分析而分析, 企业大量的投资于顾客、供应商、员工、流程、科技创新等，这些都无法从财务指标中评估，应从企业的行业背景、产品和服务质量、技术目标、市场份额、潜在发展能力等方面来解释报表数据，这样才能更好地了解企业，解读会计数据，只有将报表分析与企业所处的环境、行业、竞争以及管理层对会计政策的选择等结合起来，报表分析的结果才较为客观和准确。

在企业会计舞弊问题方面，主要从企业自身出发，联系工作实际，进一步提高内部控制制度，建立并完善相应的授权审批、资金管理、岗位控制等内部控制制度，特别是在货币资金、采购及付款流程管理、销售及收款流程管理、成本费用管理、实物资产管理等具体业务中，完善的内部控制，从根源上减少企业的违法行为。

从社会层面来讲，建立健全全方位的外部监管体系。会计师事务所及注册会计师作为民间监督手段，在审计过程中负有发现的责任，要从会计舞弊的根源审查，发现舞弊风险，并向信息使用者提供决策指南，因此其在外部监督中发挥了重要作用。而相对比较强势的监督方式就是政府监督，将政府监督和民间监督相结合才能更好的发挥作用。在一定程度上，社会监督例如舆论监督也可以发挥其他的监督手段难以发挥的作用。

银行在信贷监督过程中，需要提前做好风险预警，

及时做好风险评价，预先确定信贷不良企业名单，制定相应的风险管理办法。重点关注企业的重大体制变革、财务状况、重大的投资活动、以及企业内部的关联方交易等。不同的企业客户采用的不同的信用和债券评级，要采取不同的贷后检查的方式和频率，并将发生的重大变化情况录入信贷系统。

3.2对于财务分析方法本身存在的问题

银行不能通过呆板的计算方法来得出财务分析的结果，要透过财务分析当中所包含的内容，从企业财务、经济、发展各个角度研究财务信息。不同的分析目的应选择不同的指标进行分析。对于信贷风险管理目的下的财务分析，与银行自身的经营要兼顾流动性、安全性及盈利性。针对企业的不同发展阶段应选择不同的分析重点，在企业成立初始，重点分析收入增长和自由现金流量以及其他非货币财务指标；成长阶段侧重于资产结构和收入增长方面；成熟阶段分析资产收益率和现金流量等；而在衰退阶段，重点分析其现金流量。在考虑企业短期偿还能力时，要着重关注企业的现金流量，而长期偿还能力中，则要重点关注企业的利润，只有足够的利润才能让企业持续生存下去。

3.3提高财务分析人员素质

提高财务分析人员理论与实际相结合的能力，灵活利用资产负债表、利润表、现金流量表之间的基本关系区分财务报表的真假，切实增强自身实战能力，有效防控信贷风险。一方面，随着市场经济发展的不断变化，相关的会计法律法规及制度都发生了根本性的变化，这就使得财务分析人员面临很多从未学习过的知识，为了更好的发挥其在信贷风险问题发现及解决上的作用，需要不断提高分析人员的专业知识的学习，提高风险意识，增强风险敏感度，准确掌握财务报表中数据背后所反映的企业实际经营状况，并结合非财务信息，从根本上改善分析人员在财务分析中的分析及判断能力。财务报表分析的结论通常具有主观性，面对同样的指标，一些分析人员取值和算法都会有区别，不同企业或同一企业不同的发展阶段，经济含义都存在差异巨大。因此要不断提高分析人员在判断这些企业是否授信自身的认知和能力。另一方面，还要加强财务分析人员的职业道德，增强其爱岗敬业的精神以及使命感，坚持社会道德底线。对于银行而言，在对财务分析人员进行专业技能培训的同时，也要兼顾其严格遵守职业道德规范的教育，针对于优秀员工提供相应的物质和精神奖励，而对于违犯职业操守切业务能力低下的人员要施行相应的处罚。如此才能让员工在信贷审查中产生危机意识，保持警觉，尽可能在源头上防范信贷风险。

财务分析是各大商业银行进行信贷评审的基本依据，帮助银行在信贷实践中不断地提高信贷资产的安全性和可靠性，分析结果直接关系到企业和银行的利益，因此在信贷管理工作中，应该正确运用财务分析技术，从而进一步降低信贷风险。

参考文献：

[1]邱伟年,李超佐:非财务指标评价研究[J].现代管理科学,2006（6）

[2]王红梅:现行财务分析指标体系思考[J].合作经济与科技,2006(1)

财务分析的缺陷范文第4篇

[关键词]财务分析；财务管理；会计信息；会计；现代公司

一、公司财务分析概述

财务分析是指以公司财务报表和其他资料等为依据，分析使用的大部分数据来源于公司公开的财务报表。财务分析的最基本功能是以财务报表为起点，将大量的公司报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性，系统地分析和评价公司的过去和现在的财务状况、经营成果以及现金流量情况，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助公司利益集团改善决策。因此，财务分析的前提是正确理解公司的财务报表。

财务分析的结果是对公司的偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力作出评价，或找出存在的问题。财务分析是个过程，是把整个财务报表的数据分成不同部分和指标，找出有关指标的关系，以达到认识公司偿债能力、盈利能力和抵抗风险能力的目的。财务分析是分析和综合的统一，在分析的基础上从总体上把握公司的经营能力。

财务分析同时也是认识过程，通常只能发现问题而不能提供解决问题的现成答案，只能作出评价而不能改善公司的状况。财务分析是检查手段，如同医疗上的检测设备和程序，能检查一个人的身体状况但不能治病。财务分析能检查公司偿债、获利和抵抗风险的能力，分析越深入越容易对症治疗。但诊断不能代替治疗。财务分析不能提供最终的解决问题的办法。它能指明详细调查和研究的项目。

二、公司财务分析在经济管理中的现状

现阶段公司财务管理并没有与会计核算工作相区分，所做的仍然只是对已经发生的会计事项，也就是会计核算的结果进行分析。从而为公司的后续发展方向提供依据。相对于现代财务管理及其财务分析方法而言，财务分析存在一定的缺陷性和局限性。

首先，现阶段财务分析只停留于对公司经济管理相关信息进行会计核算处理的层面，没有对相关财务核算结果的有用信息进行进一步分析和总结，不能给公司的经营管理提供高效、准确的决策依据，因此，财务分析并没有真正发挥财务分析作为现代经济管理重要手段所应具有的重要作用。其次，现阶段财务分析缺乏相应合理和有效的手段，限制了财务分析作用的发挥。现代财务分析理论中所包含的比率分析、因素分析、比较分析和趋势分析等财务分析方法，在财务管理理论中，并没有得到有效的运用。现代公司的结构日益复杂，通过财务分析，有效利用财务数据信息实现正确经营决策和预测显得愈加重要。最后，财务分析存在局限性。因为财务分析的依据是会计报表，而会计核算有特定的假设前提，并要执行统一的规范。因此使用公司报表数据。不能认为报表揭示了公司的全部实际情况。另外。分析所需报表是否真实、对同一会计事项的不同账务处理、会计政策的选择、不同企业使用的比较标准的不同等问题也是影响财务分析的主要内容。应当说，只有根据真实的财务报表。才有可能得出正确的分析结论。在比较分析时，必须选择比较的基础作为评价公司当期实际数据的参照标准。包括本公司历史数据、同业数据以及计划预算数据。

由于现阶段财务分析存在上述缺陷，并且随着经济的快速发展，已经越来越不适应现代公司经济管理的要求，因此，现代财务分析必须在公司财务人员利用财务数据和指标的多少来判定公司经营和财务状况的过程中，全面考核。掌握表外因素。遵循一定的理论方法，在以报表数据为基础的有效财务分析下，不但可以了解公司实现利润和偿债能力的高低，而且可以发现公司经营风险的大小和公司资金结构的优劣，使经营者在公司运营的诸多方面作出正确的决策，用最小的风险、最健康的财务状况来实现最大的利润。三、公司经济管理中应用财务分析的状况

财务分析的缺陷范文第5篇

关键词:价值创造;财务分析;功能演进

中图分类号:F23

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)03-0177-02

在市场经济下,随着价值最大化上升为公司整体的管理思想,价值管理模式也备受学者的关注。在价值管理中,对价值驱动因素进行分析是其重要内容。然而作为财务管理重要内容之一的财务分析体系却没有紧随价值最大化的目标,没有反映价值创造并以寻找价值驱动因素作为财务分析的核心。原有的综合财务分析体系已经不能满足当前的要求。同时当前虽然国内外已经有学者提出要进行价值分析或者建立以企业价值分析为核心的财务分析体系,寻找价值驱动因素为企业价值创造服务,但是他们只提供了一个思路,对于如何构建、如何选取衡量价值的指标、如何寻找价值驱动因素没有作详细深入的探讨。新的管理理念和管理模式要求新的财务分析体系作为支撑,选择适当的价值衡量指标,建立以价值创造为基础的新的财务分析体系具有非常重要的理论和现实意义。

1 财务分析的功能演进

众所周知,财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据,采用一系列专门的分析技术和方法,对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价,为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来,做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。财务分析的功能自财务分析产生之后就处在一个不断演变的过程之中。20世纪初,各发达资本主义国家出现了生产过剩现象,破产企业数目急剧增加,经营理财能力成了决定企业生存能力的关键因素。银行的地位和作用在这种情况下也大大增强,银行当时成了总结理财经验、探讨理财方略的主要力量。银行首先研究了如何了解企业财务状况和掌握企业偿债能力的问题。起初,银行只是根据企业资产和负债的数量对比,来判断企业对借款的偿还能力和还款保障程度。随后银行将分析范围扩展到对企业资产结构、负债结构等的分析,初步形成了一系列分析方法和分析指标。上世纪第二次世界大战以后,市场竞争日趋激烈,企业为了立于不败之地,追求企业价值最大化,需要讲求管理的有效性,为了实现有效的管理,必须借助财务分析所提供的资料。这说明,进行财务分析已经成为企业内部经营管理的迫切需要。因而,财务分析开始由外部分析向内部分析拓展。但开始阶段的内部分析只是企业按照银行分析的要求和方法,从偿债能力和盈利能力两方面对自身的财务状况进行分析与评价。其目的是掌握情况、发现问题、找出原因、指导经营。随着股份有限公司取得了惊人的发展,企业的组织结构发生了质的变化,通过财务分析掌握企业的经营状况,已成为现代企业及社会的一大要求。以外部分析为重心的传统财务分析不能满足日益深化的内部经营管理的需要;仅局限于解析财务资料的事后分析也不能满足企业经营决策的要求。内部分析的扩大和深化成为了现代财务分析的重心,财务分析越来越注重对财务以外指标的分析评价。

2 传统财务分析体系的缺陷及面临的挑战

传统财务分析体系一般采用沃尔评分法和杜邦财务分析体系。在市场经济下,其存在相当大的不足。

2.1 所选指标的目标指向不准确

沃尔评分法选取了七个指标却未解释原因,更没有解释指标间的相互关系,杜邦财务分析体系虽然弥补了这一缺陷,它以净资产报酬率为核心指标,并通过对其分解将反映企业营运能力、偿债能力和获利能力等方面的指标整合到该核心指标下。但是,净资产收益率指标并不是衡量企业价值创造的指标。从表面看它反映了企业投资者投入资本的获利能力,可是由于股利政策和证券市场上股价频频波动的影响,即使该比率再高也不能反映投资者真正获得了这么多利益。并且净资产收益率是会计收益和净资产即所有者权益的比值,以收入为基础的会计数字没有考虑营运资本和固定资产投资的影响,如果不考虑资本投资,那么会计收益并不能反映产生收入所需的成本,更谈不上价值创造了。

2.2 财务指标体系本身在进行财务分析时存在不足

当前进行财务分析越来越需要关注价值创造的基本驱动因素,比如客户、供应商、员工等等。在传统的财务分析体系中,财务指标是分析和决策的主要依据,分析者主要依据一系列关键的财务指标来判断企业的财务状况和经营成果,可导致财务指标监控作用弱化。一些财务指标和财务项目的划分及指标的内在含义不符合实际情况,无论在理论还是实践上都行不通,财务指标体系也不完整。因此,除了注重当期财务业绩,还必须重视客户满意度、质量、市场份额和人力资源等影响企业长期业绩的驱动因素。

2.3 财务分析忽略了企业所处的经营环境

企业所处的经营环境不仅影响着企业的经营,同时也影响着对财务数据的分析。比如销售净利率,它的经济含义是什么呢?从会计意义上看,它是净利润与销售收入的比较,中间隔着经营成本和其他收益。从经济意义上看,这个指标反映了企业的竞争策略,对成本的控制能力,反映了企业产品和服务的特性。在竞争策略方面可以采取低成本战略,即用低价推动大规模销售,也可以采用差异化战略,即定高价以多样化的产品满足不同顾客的要求。所以,战略层面的因素对财务分析的影响给财务分析体系带来了又一大挑战。

3 基于价值创造的企业财务分析体系的构建

3.1 体系结构

本文所探讨的基于价值创造的企业财务分析体系将从核心指标EVA出发,首先对EVA进行初步分解,探求EVA的价值创造方式,寻找驱动价值的直接因素,构建价值创造驱动因素主干分析指标;然后再利用杜邦财务分析体系的模式不断往下分解,通过将相关财务比率与上一层级的指标相挂钩来构建价值创造驱动因素次级分析指标,同时也对企业战略制定、修正提供必要信息,因此该体系还要在主干分析指标、次级分析指标的基础上作进一步延伸,建立基层分析指标,从而构建一个真正意义上的基于价值创造的企业综合财务分析体系。如图1所示:

图1 基于价值创造的企业财务分析体系结构

3.2 体系的分解与作用

企业进行综合财务分析是为了找到企业可能存在的问题和驱动价值创造的因素,从而评估目前价值创造能力,并为提升未来的价值创造能力指出改进方向,这是建立基于价值创造的企业财务分析体系的宗旨。EVA可以有效度量股东价值的实现程度,它还具有引导人们产生正确行为的属性。也就是说,EVA能促进价值创造,是一种实现股东价值最大化的有效机制。因此,我们对EVA进行初步分解,一方面以为后面利用杜邦分析体系的模式构建综合财务分析体系打下基础;另一方面可以揭示EVA的直接驱动因素以及进行价值创造的基本方式,使企业意识到他们的活动只要最终能驱动几个因素就能提升价值。从上图可以看出,只要企业满足下列条件之一,EVA就会增加,就会促进价值创造。

3.2.1 提升现有资产的使用效率

现有资产的使用效率即资本回报率与资本成本率之差。要提升现有资产的使用效率,可以提高资产的回报水平或降低资本成本率。如果WACC和投资资本不变,RONA增加,则EVA增加。当企业实现竞争优势时,RONA会超过WACC,并为股东创造价值。WACC的降低会给价值创造带来跟RONA同比上涨一样的结果,都可以为股东创造价值。

3.2.2 投资回报率高于资本成本率

这样可提高总体资产的价值创造能力。对现有创造价值的业务,企业可以继续加大投资以扩大业务规模;此外,企业也应对外寻找回报率高于资本成本率的新项目从而提高总体资产的价值创造能力。

3.2.3 从亏损型项目抽回资本

从亏损型项目抽回资本就是处置不良资产,减少不良资产对资本的占用。当把一个部门或企业卖掉或关掉时,投资资本会减少,如减少的部分超过缩小RONA与WACC之间的差距带来的补偿时,EVA则会增加。价值创造的目标是附加值最大化,而不是市场价值最大化,以比投资资本增加更快的速度增加市场价值,或者以比市场价值减少更快的速度减少资本投入,都会为股东创造价值。

3.2.4 保持有效的增长

当某一投资预期会带来比WACC更大的收益时,价值则会产生。如果预测到一个增长战略会减少RONA,但只要它的增量RONA超过WACC,价值仍会产生。

总之,价值创造的核心在于使市场价值增长得比资本快。传统的财务分析体系只把视野局限在财务层面上,不能反映价值创造的基本驱动因素,本文在构建基于价值创造的企业财务分析体系时,建立了价值驱动因素主干分析指标和次级分析指标,并且在考虑价值驱动的具体因素的基础上建立了基层分析指标,从而形成了一个完整的企业财务分析体系。

参考文献

[1] 陈春明.供应商选择评价指标体系研究[J].学习与探索,2005,(3):197-201.