国际收支市场调节机制
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国际收支市场调节机制范文第1篇
中国财政金融政策在开放经济条件下面临的挑战有多方面，特别是IS-LM-BP分析框架的前提条件在中国是否能够逐步具备，财政金融政策要充分发挥出应有的性能，需要依靠微观经济主体对政策变量的反应程度以及通畅的传导机制。
一、开放经济条件下财政金融政策的效能
宏观经济政策目标囊括了内、外平衡两部分，在开放经济条件下，为了避免内外平衡之间产生冲突，有必要调整政府宏观经济的思路。从封闭经济条件下到开放经济条件下，财政政策与货币政策的政策效果与作用机制已经有较大的改变。到现在为止，开放经济条件下，蒙代尔一弗莱明模型仍然是分析与研究财政政策和货币政策效力的重要工具。蒙代尔一弗莱明模型理论中指出，浮动汇率制度中，比较有效果的方法是利用货币政策刺激国民收入的增长，固定汇率制度中，可以使用财政政策这个有力工具实现国民收入的增长。从目前世界各个发展中国家的具体情况来分析，有一些发展中国家开始试行短期的浮动汇率，大多数国家施行的财政政策是固定汇率制度，我国现在施行的是在有管制的前提下浮动汇率。一般情况下，需要达到一定就业率的国家充分利用财政政策是最佳的方法。然而，实现就业率的前提下，还要维持国际收支平衡才能稳定经济政策。由于这一点涉及到需要实现内、外平衡，需要调控财政与货币政策之间的配合问题。在这种条件下，国内的需求量满足就业量视为内部平衡，在固定汇率制度下，资本净流出与贸易出超保持均衡状态视为外部平衡。由此可以看出，解决内部失衡的有效工具是财政政策，解决外部失衡的有力武器是货币政策[1]。
二、全球经济调整对中国财政金融政策的挑战
目前的全球经济处于失衡与调整的过程中，中国宏观调控模式过于重视调整内部平衡会面临较大的冲击。国际游资的投机性以及国际间经济被动传递，都会面临严峻的挑战，从而造成中国财政金融政策产生内、外部矛盾。
首先，我国现在市场调节人民币汇率正在逐步完善，人民币的升值在面对国际收支的巨额顺差产生很大的压力。同时，人民币升值会对出口部门产生不利的影响，出口产生波动也会影响到国内需求，使国内有效需求不足的现象进一步加剧。顺差虽然使国际储备数量保持增长，通过中央银行基础货币放大而扩张国内信贷量，促进国内需求增长，但由于通货膨胀以及经济过热的状态下，顺差会使国内的经济状况进一步恶化，政府必须要政策调节顺差与汇率。
其次，当前信息技术发展十分迅速，信息传递的速度、质量与数量都有很大的增长。在信息化时代下，微观经济主体增强了信息处理能力，同时，具有趋于理性的预期行为，会影响到宏观经济政策的作用效果，甚至微观经济主体的理性反应会使宏观经济政策变得完全无效。为了改善二者之间动态不能保持相同的情况，政策需要建立宏观经济政策信誉。政府要遵循经济规则用信誉改善微观经济主体的理性预期行为，由动态不能保持相同转向动态相同的合作形式。所以，政府要选择正确的宏观经济调控模式，避免微观经济主体预期模式对信誉产生冲击。
再次，WTO组织的多边规则约束了中国实现内外均衡的政策。WTO组织约束国际收支调节，不允许采取直接管制办法，禁止直接补贴原则，不能随意提高关税的方法限制进口，调节国际收支运用汇率与外汇管制要符合WTO组织规则。另外，针对国内财政、金融、科技、税收、环保等方面的实施方式也要符合WTO组织的要求与规范。可以看出，中国加入WTO组织后，财政政策与货币政策都受到了一定的约束，因此，中国要改变宏观经济调整的模式，适应WTO组织的规则与要求[2]。
最后，提高国际竞争力是世界各个国家的经济发展目标。发展中国家是通过诱致性制度变迁的方式实现积累知识、技术来提高国际竞争力。积累知识、技术是循序渐进的，提高国际竞争力需要不断创新技术，在漫长的实践中积累而成。在全球知识信息量快速发展的今天，知识是提高竞争力的有效手段，如果通过诱致性变迁机制来实现知识积累，则不能适应全球知识信息量发展的需求，需要通过转变经济增长方式实现知识增长速度，重视科技与教育的增长模式。全球竞争以知识为基础，就需要中国财政金融政策建立相应的激励机制以实现知识与技术的快速积累。
三、中国尚不完全具备采用IS-LM-BP分析框架的前提条件
中国在宏观经济分析一直存在着一些争论，每次争论的焦点就是把西方主流宏观经济学理论与中国宏观调控实践如何相结合。西方主流宏观经济学理论是追求完美的市场经济理念，在宏观经济分析与宏观经济政策观点上，西方发达国家也是存在质疑，而对于发展中国家需要谨慎运用这种经济学理论。这种抽象的均衡关系模型可以起到借鉴使用，但在实践中则会影响中国宏观经济政策的调控。中国宏观经济问题的理论与研究，通常采用IS-LM模型及其扩展形式IS-LM-BP分析框架。但是，IS-LM-BP分析框架需要有完善发达的市场体系、微观经济主体行为市场化，对利率具有灵敏反应等等。如果中国不完全具备这种条件而采用这种框架研究中国宏观经济，会导致结论错误的情况发生。
中国现在的市场制度还不够完善，非国有企业属于微观主体，能对市场价格信息反应比较灵敏，国有企业虽然向现代企业制度转变，但在行为上还是比较依赖市场与政府，是不完全市场经济意义上的微观经济主体，可以看出，中国市场经济体制下，非国有企业是体制外企业，而国有企业是体制内的企业。微观主体能够对宏观经济政策做出理性反应，有效的宏观经济政策还需要畅通的政策传导机制。中国现在的利率可是说是由政府来确定，对市场资金的供求情况并不能真实反映，利率传导机制不存在市场化，IS-LM-BP分析框架就失去了研究意义。
结语
综上所述，在开放经济条件下中国财政金融政策面临的挑战比较严峻，传统的分析方法研究中国经济问题存在很大的制约，需要灵活借鉴全球经济金融政策的经验，总结出适合我国宏观经济发展的经济政策与金融政策。
参考文献：
国际收支市场调节机制范文第2篇
突出“三个协调”，强调“好”在“快”前
中国经济实现连续四年两位数增长之后，处理好增长的质量、效益和速度的关系，成为2007年经济工作的重点之一。
中国经济总量如今已跃上世界第四的新台阶。实现“十一五”规划经济发展目标，只需保持7．5％的年均增速，但要完成节能降耗减排指标，转变经济增长方式、优化产业结构、增强自主创新能力，还有很长的路要走。
中央经济工作会议强调，要深刻认识“又好又快”发展是全面落实科学发展观的本质要求，2007年经济工作的部署主要围绕这四个字展开。为防止出现大的起落，必须做到“三个协调”：努力实现速度、质量、效益相协调；消费、投资、出口相协调；人口、资源、环境相协调，真正做到“又好又快”地发展。
与过去相比，虽然“好”字与“快”字只是前后顺序调整，但却表明中央在经济工作指导方针上更加注重体现科学发展观的要求。“好”在“快”前，成为2007年经济发展的一大亮点。
四大宏观调控目标，突出国际收支平衡
在“经济增长、就业、物价、国际收支平衡”四大宏观调控目标中，促进国际收支平衡，已被放在2007年经济工作的突出位置。中央经济工作会议着重指出，必须把促进国际收支平衡作为保持宏观经济稳定的重要任务。
海关总署数据显示，2006年前11个月中国累计实现贸易顺差1570亿美元，同比增加660亿美元。高顺差使我国外汇储备迅猛增长，目前攀升至约1万亿美元，位居世界第一。央行坦承，当前国际收支不平衡问题进一步加剧，进而刺激过度投资和资产价格膨胀，价格稳定面临潜在压力，这成为金融调控需要应对的最突出挑战。
按照部署，国家将坚持互利共赢的开放战略，提高对外开放水平。在保持出口和利用外资合理增长的同时，积极扩大进口，积极有序地扩大境外投资合作。以优化进出口商品结构为重点，加快转变外贸增长方式。以引进先进技术、先进管理和海外智力为重点，提高利用外资质量。
建设新农村，“现代农业”成着力点
“高产、优质、高效、生态、安全是现代农业的重要标志。”中央经济工作会议明确提出，要把发展现代农业作为推进社会主义新农村建设的着力点。2006年初颁布的“十一五”规划纲要，把“发展现代农业”单列一章，提出“坚持把发展农业生产力作为建设社会主义新农村的首要任务”。
目前，我国仍处在传统农业过渡阶段，推进现代农业的任务相当繁重。2007年，国家将抓住经济发展较快和财政增收较多的时机，继续巩固、完善、加强各项支农惠农政策，切实加大对“三农”的投入，实实在在为农民办一些实事。
扩大国内消费，增添经济发展动力
中国经济正朝着宏观调控的预期方向发展，但投资增长过快、消费相对不足的结构性矛盾非常突出。中央经济工作会议提出，要正确处理好投资和消费、内需和外需的关系，最根本的是扩大国内消费需求。
2006年以来，投资和消费比例失衡态势继续扩大，内需不振。2006年前三季度最终消费占GDP的比重仅为51．1％，而在上世纪80年代最终消费占GDP的比重曾达62％。另外，2006年前三季度投资对经济增长贡献率达49．9％，消费仅为35．7％。
农民和城镇低收入者收入水平不高是制约消费的一个关键因素。按照部署，2007年要合理控制投资增长，努力优化投资结构。坚持以增加居民消费尤其是农民消费为重点，加快调整国民收入分配格局，努力提高农民和城镇低收入者收入水平和消费能力。随着这些措施的到位，消费可望在2007年迎来一个新的扩张。
节能降耗减排，“约束”变成现实
由于经济增长方式和经济结构中长期积累的问题一时难以扭转，2006年单位GDP能耗不降升，主要污染物排放继续攀升。在这个问题上，必须本着对国家、对民族、对子孙后代高度负责的精神，下大力气抓好节能降耗和污染减排工作。
中央经济工作会议提出，完成节能降耗和污染减排的任务，要进一步统一认识，下最大决心、用最大气力，充分挖掘潜力，努力实现节能降耗和污染减排的约束性目标。
面对严峻的资源环境形势，中央经济工作会议指出，坚持以节约能源资源和保护生态环境为切入点，积极促进产业结构优化升级，淘汰落后生产能力。
2007年，国家将把强化政责任为实现节能降耗和污染减排目标的关键环节，以完善市场调节机制为基本手段、加强依法治理为重要保证，使节能降耗和污染减排的“约束”变成现实。
对房地产市场，加大调控和管理力度
中央经济工作会议对当前社会上反映突出的房地产问题高度重视，明确提出要注意加强对房地产市场的合理引导和有效调控。
2007年，国家在继续发挥房地产业带动经济发展作用的同时，将抑制房地产投资过快增长和房价过快上涨。通过建立健全廉租住房制度，改进规范经济适用房制度，搞活二手房市场，调整住房结构，解决困难群众的住房问题等办法，促进房地产市场健康发展。
与此同时，对城镇化过程中出现的房价高涨、交通拥挤、环境污染等“城市病”问题抓紧治理，加快对发展城市群的研究和规划，引导大中小城市协调发展。
提高生活质量，力促社会和谐
国际收支市场调节机制范文第3篇
《经济生活》在高中政治新课程标准中占据举足轻重的地位，也是历年高考命题的重点和难点所在。《经济生活》从形式来看很散，考生很难对其有一个系统的把握。因而各考点显得多、乱、散、杂等特点，复习中疑惑点也很多。因此，掌握一定的复习方法。笔者认为，把握好以下“一二三四五”，有助于我们深刻理解和把握《经济生活》的“命脉”：
“一”即把握“一个核心问题”――市场。市场是商品（包括劳务）交易的场所，是各种交换关系的总和。市场是经济活动参与者（公司、政府、劳动者、消费者等）的舞台，是检验商品生产者或经营者（主要指公司）能否取得成功的一块“试金石”。这就要求经济活动的参与者把握和尊重市场规律（价值规律），遵守市场秩序（市场规则、诚实守信、法律法规、道德规范），完善要素市场（商品市场、劳务市场、技术市场、资本市场、房地产市场、信息市场等），利用两个市场（国内市场、国际市场）。这样做的目的是要：不断完善市场机制，发展社会主义市场经济，全面建设小康社会，实现国民经济又好又快地发展。
“二”即弄清“资源配置的两种手段”――市场调节与宏观调控。社会主义市场经济的发展需要发挥市场调节和宏观调控的作用，这是资源配置的两种基本手段。市场调节（“无形的手”）在资源配置中起基础性作用，市场通过价格、供求、竞争机制来发挥调节作用，它具有及时、灵敏、准确的特点，促使商品生产者、经营者调整生产经营活动，从而推动科学技术和经营管理的进步，促进劳动生产率的提高，实现资源的优化配置。但市场调节不是万能的，而且市场调节存在固有的局限性和弊端：自发性、盲目性、滞后性。这就需要国家加强宏观调控（“有形的手”），综合运用经济手段、法律手段、行政手段，尤其要以经济手段（具体表现有：财政、税收、价格、消费、就业、社会保障等政策，主要的经济政策有财政政策和货币政策）和法律手段（制定和运用经济法律法规）为主，实现促进经济增长、增加就业、稳定物价、保持国际收支平衡的宏观调控主要目标，确保国民经济持续稳定地增长。
“三”即挖出“三个发展动力”――科技创新、深化改革、扩大开放。（1）科学技术是第一生产力，科技的生命在于创新。科技创新有利于提高企业的劳动生产率、降低成本、提高经济效益；科技创新关系到国家自主创新能力的提高和经济发展方式的转变，有利于走农业现代化和新型工业化道路，实现产业结构的优化升级。（2）改革是一场深刻的革命。改革需要坚持和完善我国的基本经济制度（公有制为主体、多种所有制经济共同发展的所有制）、分配制度（按劳分配为主体、多种分配方式并存，处理好效率与公平的关系）、社会保障等方面的内容。（3）随着经济全球化的深入发展，我国的对外开放进入了一个新阶段，逐步形成了全方位、宽领域、多层次的对外开放格局。由于我国坚持了把“引进来”与“走出去”相结合，始终坚持独立自主、自力更生、平等互利等基本原则，这有利于促进我国社会生产力、综合国力和人民生活水平的提高，缩小与发达国家的差距，提升我国的国际地位。
国际收支市场调节机制范文第4篇
（1）利率对投资的影响
西方经济学家普遍认为市场利率与社会总储蓄和总投资有着密切的联系。储蓄（资金供给）和投资（资金需求）对利率的变动均有较大的弹性。从长期来看，储蓄等于投资。因此，利率一方面影响现期的投资活动，同时又通过调节储蓄而影响未来的投资规模。利率的这一作用后来被凯恩斯加以大力发挥而成为其著名的"有效需求"理论的核心内容，凯恩斯认为，债券的市场价格与市场利率成反比，如果利率上升，则债券价格下跌；如果利率下跌，则债券价格上涨。利率与债券价格的这种关系，使得人们在所持有的金融资产的安排上可以在货币与债券之间进行选择，以期获利。如果预期利率将下跌（亦即债券价格将上涨）则人们愿意现在少存货币和多买债券，以便将来债券价格上涨时卖出债券获利；反之，预期利率的上升使得人们愿意多存货币和少存债券，即把手里的债券卖出，转换为货币，以避免将来债券价格下跌时遭受损失。从宏观角度来看，利率对投资者行为的影响表现为对投资规模、投资结构等方面的影响上。
①利率对投资规模的影响。利率对投资规模的影响是指利率作为投资的机会成本对社会总投资的影响。在投资收益不变的条件下，因利率上升而导致的投资成本增加，必然使那些投资收益较低的投资者退出投资领域，从而使投资需求减少。相反，利率下跌则意味着投资成本下降，从而刺激投资，使社会总投资增加。正是由于利率具有这一作用，西方经济理论界与货币管理当局都把利率视为衡量经济运行状况的一个重要指标和调节经济运行的重要手段。因此，自30年代大萧条以来，控制利率水平在西方货币政策体系中曾一度占有举足轻重的地位。
第二次世界大战后，西方各国为了恢复生产，刺激经济的高速发展，都不约而同地把经济增长和充分就业作为经济政策的主要目标。低利率政策因为有利于刺激投资，扩大生产规模，有利于经济的迅速增长而被广泛采用，并且在战后的20多年里，对经济的发展确实起到了积极的促进作用。例如，在整个50年代和60年代，美国实际年均国民生产总值（GNp）增长率都在4％左右。日本从低利率政策中获得的好处更大，企业大量利用低利贷款，减少了利息负担，降低了企业产品成本，增加了企业利润，促进了企业投资，加速了工业发展。日本的低利率政策对日本投资的迅速增长、工业的高速发展和进出口贸易的开展都发挥了重大作用。
70年代起，西方各国国际收支极度不平衡，并发生了普遍性的通货膨胀。与此同时，国内经济逐渐停滞，形成了可怕的"滞胀"局面。为了缓和经济危机，西方各国相继转向推行高利率政策，以压缩投资，抑制通货膨胀，结果取得了极大的成效。英国的通货膨胀率从1975年的24．2％下降到1982年的8．6％，再继续下降到1988年的3．8％。日本的通货膨胀率也从1974年的24．3％逐渐下降到1988年的0．5％。
由此可见，利率的变动对投资规模乃至整个经济活动的影响是巨大的。这一点，不但为西方经济学理论一再强调，而且也从实践中反复得到了证实。
②利率对投资结构的影响。投资结构主要是指用于国民经济各部门、各行业以及社会生产各个方面的投资比例关系。
利率作为调节投资活动的杠杆，不但决定投资规模，而且利率水平与利率结构都会影响投资结构。
一般来说，利率水平对投资结构的作用、必须依赖于预期收益率与利率的对比上。资金容易流向预期收益率高的投资活动，而预期收益率低于利率的投资，往往由于缺乏资金而无法进行。从短期来看，利率的变动，会引起投资结构的调整。利率越高，投资会越集中于期限短、收益高的项目。
利率对投资结构的影响更主要地体现在利率结构上。现实经济中利率的种类繁多，说明经济生活中利率并不是单一的，而是一个复杂的体系。按照不同的标准对利率体系进行分类就形成不同的利率结构。如按借贷主体划分，利率包括银行利率、非银行金融机构利率、债券利率、市场利率等；按贷款行业划分可分为工业贷款利率、商业贷款利率、农业贷款利率等；按归还期限划分可分为半年期、一年期、三年期、五年期、八年期等等。利率结构的变动会直接影响到投资结构的变动。
例如，利率的期限结构会影响投资的期限结构，如果长期利率过高，则会抑制期限较长的投资，相对增加人们对短期投资的需求；相反，如果短期利率过高，长期利率相对较低，则会刺激长期投资，使一部分投资需求由短期转为长期。再比如，在大多数发展中国家，利率被政府所控制，政府对不同的行业规定不同的利率，这种利率的行业结构也会影响到投资的结构。因此，通过调整利率的行业结构来贯彻政府的产业政策便成为一种通行的作法。我国在建国初根据不同的情况采取了明显的差别利率政策，总的原则是，私营企业的贷款利率大于公营企业的贷款利率，商业企业的贷款利率大于工业企业的贷款利率。以此扶持公营经济的发展，限制私营企业的投机活动，以确立公营经济在国民经济中的主导地位。给工业贷款利率以优惠，目的是在物资短缺、商品供应严重不足的背景下，鼓励工业迅速发展，限制商业投机，在增加有效供给的同时抑制畸形的需求，从而使市场形势迅速好转。实行行业差别利率政策，使得在一个不长的时期内，工业生产得以迅速增长，限制了私营企业，有利于社会主义改造的顺利进行。并且，在后来的经济建设中，对列入国家计划内的能源、交通、通信和一部分原材料工业等13个行业，以及对盐业、农业的基本建设投资，实行差别利率，以保证对这些部门的投资。
利率调节经济的功能从总量的方面说，是抑制对资源的总需求，把有限的资源分配到资金利润率较高的部门使用。这种调节从结构方面说，主要是采用差别利率，实行利率的优惠与惩罚制度，可以用较低的优惠利率支持重要行业、企业和短线产品的生产，也可以以较高的利率和加收利息的办法抑制对一些行业、企业和长线产品的投资。这样能够调节产业结构、企业结构和产品结构。如果在地区间、行业间、企业间实行差别利率，还能促使资金在地区、行业、企业间的转移。但是，利率的调节作用的大小还往往取决于一国的经济环境与经济条件。
③利率调节作用的发挥。总的来说，利率变动主要是通过贷款人和借款人对利率变动的反应来影响投资的，但利率作用的发挥又往往受到各种因素的限制，尤其受制于社会平均利润率的变动与社会资本状况。
由于投资的实际收益取决于利润与利息的量的对比，因此，投资量的多少不仅取决于利润率与利率的高低，还取决于二者的相对水平。很可能是：尽管利率下降了，但由于利润率也下降了，因而投资并不会增加；或者虽然利率上升了，但因为利润率也上升了，所以投资也并没有减少。
社会资本状况也会影响到利率作用的发挥，如果存在着大量过剩资本，利率降低就会引起投资增加；但如果资本不足，尽管利率降低了，投资也难以立即增加。
利率的作用还取决于金融市场的完善程度。金融市场越是发达，利率作为价格信号就越能反映市场资本供求，同时作为调节经济的杠杆，利率的变动就越容易通过金融市场作用于整个经济。
由此可见，利率的调节作用的实际效果决定于一国经济发展的实际状况。经济高涨时，尽管利率上升也很难抑制投资增加；当经济萎缩时，尽管当局压低利率，也刺激不了投资的增加。再者，一国经济越发达，利率的作用就越明显；反之，在越不发达的国家中，利率被扭曲得越严重，对经济也就失去调节作用。
（2）汇率对投资的影响
现代国家为了发展本国经济都越来越多地介入和依赖国际商品市场和国际金融市场，从而不可避免地与其他国家发生着各种各样的货币关系，而汇率是这些关系的核心内容。汇率又称汇价或外汇行市，是以一国货币兑换另一国货币的比率。汇率作为一项重要的经济杠杆，其变动能反作用于经济。
汇率对投资的调节作用是通过影响进出口、物价、资本流动等实现的。
①汇率通过进出口影响投资。一般地说，汇率贬值，能起到促进出口，抑制进口的作用。其影响过程大体是：在一国货币对内购买力不变，而对外汇率贬值时，该国出口商品所得的外汇收入，按新汇率折算要比按原汇率折算获得更多的本国货币，出口商可以从汇率贬值中得到额外利润，出口需求增大，进而刺激投资的增加。对于进口而言，由于进口商品按新汇率所需支付的本国货币，要比按原汇率计算多，从而引起进口商品价格上涨，起到了抑制进口的作用。这样，国内需求必须通过国内投资来满足，这也从另一方面刺激了国内投资的增加。相反，一国汇率升值，则会增加进口，抑制出口，引起国内投资的减少。
不过，汇率变动对投资的影响程度还需考虑到进出口需求弹性，即商品价格变动对商品需求影响的程度。如果进出口需求对汇率和商品价格变动反应灵敏，即需求弹性大，那么，一国汇率贬值和相应降低出口商品价格，可以有效刺激出口数量；而由于进口商品国内价格上涨，可以有效抑制对进口商品的需求，减少进口数量，这样，才会有利于国内投资的增加。
如果进出口商品价格弹性较小，则汇率降低对进出口数量从而对投资的影响就较小。
②汇率通过物价影响投资。汇率变动影响进出口的同时，也对物价发生影响。从进口消费品和原材料来看，汇率贬值要引起进口商品国内价格的上涨，使国内生产的消费品和原材料需求上升，这会刺激国内投资；反之，汇率升值，则会起到抑制进口商品的物价的作用，使国内投资相对减少。从出口商品看，汇率贬值有利于扩大出口，使出口商品在国内市场的供给小于需求，从而抬高国内市场价格，也同样会刺激投资的增加；而汇率升值使部分商品由出口转为内销，增大了国内市场供给，使商品价格降低，抑制了投资扩大。
③汇率通过资本流出入影响投资。由于国际经济一体化的加深，一国的投资活动往往不能从国内储蓄得到满足，而必须依赖于国际资本的投入。汇率变动对长期资本的流动影响较小，因为长期资本流动主要以利润和风险为转移。在利润有保证和风险较小的情况下不致出现大的波动，从而对长期投资影响不大。但短期资本流动常常要受到汇率波动的影响。在汇率贬值条件下，本国投资者和外国投资者就不愿持有以贬值国货币计价的各种金融资产，因而会发生资本外逃的现象。
同时，投资于汇率较高的国家的金融市场可能谋取更多的收益，因此，汇率贬值，会减少金融市场的投资；汇率升值，会增加对金融资产的投资。
汇率能否充分发挥这些作用及其作用的大小，因各国的经济体制、市场条件和市场运行机制的不同而异。当然，对外开放程度也起重要作用。一般而言，一国的市场调节机制发育得越充分，与国际市场的联系越密切，汇率的作用就越能有效地发挥。
利率走势分析
（1）利率决定及影响因素
①西方利率决定理论。西方利率理论按其分析方法可分为三大类：边际生产力利率论、局部均衡利率论和一般均衡利率论。下面依次作一简要介绍。
第一，边际生产力利率论。边际生产力利率理论仅从投资需求角度分析利率的决定。该理论认为资本具有边际收益递减的特性，即在其他条件不变的情况下，如果继续追加资本，则追加每一单位资本的生产力要递减，最后增加的那个单位资本的生产力最低，最后增加的这个单位资本被称为边际资本，边际资本生产的产品量为资本的边际生产力，利息率就决定于资本的边际生产力。
第二，局部均衡利率论。局部均衡利率论是采用局部均衡的分析法得出的利率理论。局部均衡分析法是假定其他因素不变，仅考虑商品市场或货币市场的供求均衡。局部均衡利率理论中较有影响的?quot;古典"利率理论和凯恩斯的流动性偏好理论。"古典"利率理论以储蓄表示借贷资本的供给，以投资表示借贷资本的需求，认为利率决定于资本供求的均衡点，即决定于储蓄与投资的均衡点。如果储蓄大于投资即资本供给大于资本需求，则利率下降；反之，利率上升。而凯恩斯却认为利率决定于货币的供给与需求，货币供给就是某一时刻一个国家的货币总量，它由货币当局控制；货币需求就是人们为满易、预防和投机等动机而特有货币的欲望。货币需求为收入的同向函数，而为利率的反向函数，均衡利率就是货币供给等于货币需求时的利率。
第三，一般均衡利率论。一般均衡利率论采用一般均衡分析法来研究利率的决定。一般均衡分析法系指社会中某商品价格不仅决定于该商品的需求与供给，而且还取决于其他所有商品及生产要素的供求状况与价格。因此，利率不是在单个的商品市场或货币市场上被决定，而是由商品市场与货币市场共同决定的。
②西方利率结构理论。在现实经济中，利率除受资本或货币供求影响外，还要受借贷期限和风险等因素的制约。依西方学者的观点，在决定各种金融资产利率的因素中，期限因素始终是最主要的，因此，利率期限结构理论是利率结构理论的核心内容。
利率的期限结构是指证券到期时的利息或收益与到期期间二者的关系。此关系可有四种不同情况：（a）短期利率高于长期利率；（b）长短期利率一致；（c）短期利率低于长期利率；（d）长短期利率处于波动之中。期限结构理论所研究的主题正是长短期利率二者的关系以及二者变动所发生的影响等问题。在具体分析时，又分成三种理论：预期理论、市场分割理论和偏好利率结构理论。下面分别予以介绍。
第一，预期理论。预期理论是利率期限结构理论中最主要的理论，它认为任何证券的利率都同短期证券的预期利率有关。如果未来每年的短期利率一样，那么，现期长期利率就等于现期短期利率。收益线表现为一条水平线如果未来的短期利率预期要上升，那么，现期长期利率将大于现期短期利率，收益线表现为一条向上倾斜的曲线，如果未来的短期利率预期要下降，那么，现期长期利率将小于现期短期利率，收益线表现为一条向下倾斜的曲线。
第二，市场分割理论。市场分割理论把市场分成长期和短期市场。从资金需求方来看，需要短期资金的投资者发行短期证券；需要长期资金的投资者，发行长期证券，并且这些长短期证券之间是不能互相替代的，因此短期证券市场与长期证券市场是彼此分割的。从资金供给方来看，不同性质资金来源使不同的金融机构限制在特定的期限内进行借贷，以致短期资金利率由短期资金市场决定，长期利率由长期资金市场决定。如果短期资金缺乏而长期资金较为充裕，短期利率将比长期利率高；如果长期资金缺乏而短期资金充裕，则长期利率大大高于短期利率。
第三，偏好利率结构理论。偏好理论认为预期理论忽视风险因素的避免是不完善的。因为不同利率之间的相互关系部分地与风险因素的避免有关，部分地与对未来利率的预期的趋势有关。因此，预期和风险的避免二者对利率结构都有重要影响，应将二者结合起来完善利率结构理论。
根据偏好理论，在存在风险的情况下，长期债券比短期债券的风险大，长期利率要比短期利率高，其理由为：其一，短期债券比长期债券的流动性大，而且对于利率变动的预测较为可能和接近，资产价值损失的风险较小，所以流动性报酬低；其二，以短期资金转期筹措长期资金，除短期资金转期续借成本较大以外，还有转期续借时可能发生的不确定性风险，会使长期利率比短期利率高；其三，长期贷款往往要采用票据再贴现形式，也要一定的手续费用。不难看出，偏好利率结构理论，实质上是将投资者对资本价值不确定性风险的回避因素导入预期利率结构理论。
上述西方利率理论，强调了一些在利率决定中起重要作用的因素。但都具有一定程度的片面性与局限性，还不能完全说明现实生活中利率的决定，特别是现实世界中并没有完全意义上的市场经济。因此，要对利率的决定作出较为全面的说明，还必须结合现实，进一步考察影响利率变动的实际因素。
③影响利率变动的因素。
第一，利润的平均水平。既然利息是平均利润的一部分，利润本身就成为利息的最高界限。因此，利率总在平均利润率与零之间上下摆动。并且，利率主要是由平均利润率所调节的。从我国现实出发，这种调节作用可概括为，利率的总水平要适应大多数企业的负担能力。也就是说，利率的总水平不能太高，太高了大多数企业承受不了；同时，利率总水平也不能太低，太低了不能发挥利率的杠杆作用。
第二，资金的供求状况。无论是马克思的利息理论还是西方的经济学说都不否认资金的供求状况决定利率的总水平，在我国，利率水平的高低仍然决定于资金的供求。因为在市场经济条件下，作为金融市场上的商品的"价格"利率，与其他商品的价格一样受供求规律的制约，当资金供不应求时，供求双方的竞争的结果将促使利率上升；相反，当供大于求时，竞争的结果必然导致利率下降。
第三，借贷风险。资金从投放到收回总是需要一定的时间，在借贷资金运动过程中，由于各种不测因素的出现，可能导致各种风险，如资金不能按期完全收回的违约风险，因物价上涨而使资金贬值的风险，或更有利的投资机会出现后，已贷放出去的资金收不回来时，贷款人承受机会成本损失的风险。
一般而言，风险越大，则利率要求越高。另外，经济的周期变动造成的风险变化也会影响利率水平，如在危机阶段，投资风险突然变大使利率大幅度上升。而在复苏阶段，投资风险开始减少，利率开始降低。
第四，国际经济形势。就开放经济而言，国际经济形势对利率的影响主要体现在国际利率与汇率会影响资金流出入，从而引起国内利率的变动。如果国际利率水平较高，则资金流出，国内资金供给小于需求，迫使国内利率上升；反之，如果国际利率水平较低，则资金流入，国内资金供给大于需求，从而诱使国内利率随之下降。可见，国内利率有总是朝国际利率靠拢的趋势。从汇率的角度来看，汇率的变动也会影响利率的变化。例如，当外汇汇率上升，本币贬值时（如人民币与美元的汇率从＄1＝￥8．5变化到＄1＝￥8．7），国内居民对外汇的需求就会下降，从而使本币相对充裕，国内利率便趋于稳定，并在稳定中下降；反之，当外汇汇率下跌，本币升值时（如人民币对美元的汇率从＄1＝￥8．7变化到＄1＝￥8．3），国内居民对外汇的需求就会增加，本币供应处于紧张状态，从而迫使国内市场的利率上扬。
第五，国家经济政策。由于利率变动对经济有很大的影响，各国都通过法律、法规、政策的形式，对利率实施不同程度的管理。国家往往根据其经济政策来干预利率水平，同时又通过调节利率来影响经济。总之，决定利率及影响利率变动的因素很多很复杂，其中，最终起决定作用的是一国经济活动的状况。因此，要分析一国利率现状及变动，必须结合该国国情，充分考虑到该国的具体情况，区分不同的特点分别对待，不能一概而论。
（2）当前利率形势总结及原因剖析
①利率管理体制沿革。自1949年建国以来，我国的利率基本上属于管制利率类型，表现为利率由国务院统一制定，由中国人民银行统一管理。这种管理体制是在建国初期通货膨胀严重、投机活动猖獗的背景下建立的，并对战后恢复生产与实现社会主义改造起到了积极的作用。随着高度集中的中央计划经济管理体制的建立，管制利率的做法得到进一步强化。
这期间，为了稳定市场和促进工农业生产，我国一直实行低利率政策，其特点是档次少，水平低，利差小，管理权限集中。直到实行经济体制改革与开放政策之后，这种局面才有所改变。
70年代末，改革开放政策开始推行，利率体制的改革也被提上议事日程，到1995年7月1日为止。银行存、贷款利率分别由1978年的1．05％和4．72％上升到10．98％和12．06％，同时，利率种类逐步增多，档次也适当分细。但在利率管理体制的改革上一度进展缓慢，虽然从1982年开始逐步实行浮动利率的作法，但管制利率的格局至今没有变，真正的利率决策部门或者说整个利率体系的主体仍然是中央政府。可以说，现行利率管理体制并未随经济金融体制改革的深化、市场调节比重的日益扩大发生实质性的主体易位，仍然属于一种国家控制型的高度集中统一的利率管理体制。现行利率体系本质上仍然是以行政手段为主的计划经济模式，虽然引进了市场调节手段，但所占比重不大。这种计划利率与市场利率并存?quot;双轨"格局近期内是难以改变的。
②利率水平分析。
第一，从存款利率来看，通货膨胀率呈逐年上升趋势，但储蓄利率上调幅度跟不上物价上涨，实际利率水平下降，甚至有时出现负值，如下表所示。这说明，单就"物价"因素而言，我国利率水平在低数域上运行。
第二，从贷款利率来看，贷款利率的调整幅度低于同期生产资料价格上涨幅度。由于利率水平偏低，出现贷款利率上调，贷款反而增多的逆反效应。
第三，从存贷利差来看，虽然多数年份贷款利率高于存款利率，但利差太小，甚至远远低于银行资金费用率水平。这说明，相对于存贷利差而言，中央银行确定的利率水平也是偏低的。
第四，从实际市场利率来看。1993～1994年度，银行越轨拆借资金大量"体外循环"。1995～1996年度，资金市场秩序混乱，银行"失媒"现象严重。这都表明了我国现行利率远远低于正常水平。
由以上分析可知，我国目前的利率水平比较低下，难以正常发挥作为价格信号和经济杠杆的作用。
③利率结构分析。
第一，存款利率内部结构。我国存款利率水平及其结构经过多次调整，到目前为止，在全国范围开办的存款有11个种类，几十个档次。相对而言，长期存款利率偏高，活期存款利率偏低，存款过多地向长期存款倾斜。这种结构很难引导银行负债结构保持合理的格局。
第二，贷款利率内部结构。我国的贷款利率结构可以分为基准贷款利率、法定贷款利率、浮动贷款利率、优惠贷款利率及行业差别贷款利率、加贴息贷款利率等。这几种贷款利率皆属于管制利率，其结构可概括为统一利率加优惠利率。从实际执行情况来看，政策性贷款利率与一般贷款利率的差距越来越大，优惠利率的范围也越来越大。这种贷款利率结构使本来就很低的利率总水平又下降了许多。
第三，存、贷利率的对应结构。这方面的突出问题是存、贷利差太小，具体表现为：首先，定期存款与固定资产贷款的利率之差仅为1％；其次，各专业银行有为数不少的资金是通过金融债券筹集的，发行金融债券所支付的利率要高于同期储蓄利率1～2个百分点，而银行贷款利率并不能完全按照"高进高出"的原则相应提高；最后，在实施存款保值措施时，银行贷款利率不发生任何变动，一旦通货膨胀率高于存款利率，银行在承受价值受损的同时，还要为存款保值支出一部分费用。
这不能不说是现行利率结构的最大扭曲。
第四，银行利率与金融市场其他利率的对应结构。目前，我国市场利率主要包括各类债券利率与金融机构间的同业拆借利率两种类型。银行存款利率与金融市场资产所得到的收益率相比差异过大，而银行贷款利率也过份低于从金融市场筹集资金的成本率。两种资金"价格"呈双轨并行状，且缺乏联动性。具体讲，一年期银行储蓄存款利率和贷款利率低于企业发行1年期债券利率2～3个百分点；低于企业1年期内部集资利率8～22个百分点；低于民间借贷利率（1年期）10～32个百分点。而银行同业拆借利率1年期低于民间拆借利率5～20个百分点。这种利率结构，导致资金流向股票、债券、外汇、黄金等市场。银行营运发生困难，亏损严重。
第五，利率期限结构。前面我们曾论及长期存款利率过高的倾向，而在贷款利率期限结构方面，又表现为长期资金贷款利率与流动资金贷款利率的差异太小，1995年7月1日利率调整后，差异更小，已不足1个百分点。
总的来看，利率结构无论在整体上还是在有关利率之间的对应关系上，在多次调整中表现为失衡、扭曲和缺乏内在联动机制的状况。
（3）未来利率走势展望
①从我国目前所处的历史阶段来看，在长期内利率上调的可能性不大。要正确预测未来的利率走向，必须认清我国经济发展所处的历史阶段。在当前以及以后一个相当长的历史时期内，我国经济发展都属于一个特殊的历史阶段。这一阶段，构成了我国经济发展的历史背景，是进行一切综合分析的大前提。具体来说，这一阶段的特点是经济的转型发展，主要包括传统经济向现代经济的过渡以及高度集中统一的计划经济向市场经济的转轨等两方面。
我国是一个发展中的大国，可利用的资源有限，虽然改革以来，经济有了极大的发展，但并未彻底摆脱贫困落后的不发达状况。表现为：人口众多，人均国民收入低下；农业经济停滞，农民普遍贫困；生产技术落后，资源浪费严重；教育、住房、卫生保健等各项指标均远远落后于发达国家。因此，经济发展具?quot;全球性、战略性和关系全局的意义"。同时，我国现在正在进行的以市场化为导向的经济体制改革也到了关键时候，深化财政、税收、金融、外贸、投资管理体制的改革必然要求有一个相对宽松的货币环境。另外，金融体制改革本身的目标之一就是要完善利率作为宏观调控手段的管理体制。因此，从长期来看，我国利率持续上升的可能不大。因为经济发展的需要要求提供足够的货币资金以保证经济增长和实现充分就业，而高利率政策是与这一目标相背离的。同时，经济转轨期间，高利率会加大企业运行环境中的困难，不利于国有企业及其他部门改革的顺利进行。
②从当前的经济形势来看，利率难以上调。自1992年开始，我国国内生产总值增长率连续4年保持在两位数以上，综合国力进一步增强。同时，宏观调控体系的基本框架已初步确立，宏观经济环境有了改善，整个经济在回落中保持快速增长，尤其是国民经济中存在的一些矛盾，如通货膨胀等，已得到明显的缓解。但同时也使得法定利率相对偏高的问题日益突出，这对于充分利用宏观调控的手段，在保持经济总量平衡的基础上保证国民经济持续稳定增长无疑已成为一大障碍。
另外，根据我国目前的实际，每上调一个百分点的存款利率，银行就要多付二三百亿元的利息，这为多数银行难以忍受。因此，从当前经济形势来看，由于通货膨胀的抑制和利率总水平的过高，在相当长的一段时期内利率不可能向上调整。
③从中央银行的货币政策来看，利率有下调趋势。按常规，中央银行确定利率水平的依据为：物价变动、存贷款利差、资金供求关系和货币政策的需要。
近年来，几次微调利率，确实在加强宏观调控，稳定经济秩序方面起到了一定的作用。在1995年采取大力抑制通货膨胀的情况下，物价指数逐渐降低，基本达到了预期的目标。但同时，企业资金紧张与失业等现象日益严重，尤其当前我国经济正处于转变经济增长方式的紧要关头，因此，在必要的时间内降低银行利率特别是贷款利率以促进经济发展是合理的。
1996年以来，我国宏观经济形势有了较为明显的转变，实际利率已由负利率变成正利率并超过了三个百分点。另一方面，尽管改革开放以来的多数年份我国的贷款增量大于存款增量，但从1994年起，却出现了存款增量大于贷款增量的现象。到1995年上半年，金融机构新增各项存款大于贷款4000亿元以上。存贷差过大，增加了银行经营负担，扩大了银行亏损面，既不利于银行金融中介职能的正常发挥，也将给国有专业银行的商业化进程造成重负。
从我国经济体制改革的进程来看，资本市场的发展与完善将是未来经济工作的重点，但在目前，股票市场与国债市场的现状还尚不理想。具体来说，股票市场由于长期的低迷徘徊，交易量骤减，投机盛行，这对坚定国有企业股份化改造的信念极为不利。国债市场由于容量小，结构单一，很难通过公开市场操作发挥对经济的间接调控作用。这些都需要货币政策予以配合和支持。而实行低利率的货币政策，既可以促进股票市场的发育，又可以降低国债发行的成本，减轻中央财政预算收支与还本付息的压力，对于资本市场的完善乃至整个经济的健康发展是具有重要意义的。
总之，利率作为经济杠杆，其宏观上的作用主要在于调节资金供求，而利率一旦背离了资金供求关系，必然会导致资金供求的不平衡，进而影响整个经济的稳定和发展，从这个意义上讲，并结合利率体系的现实状况及副效应的多方面的情况进行考察分析，适当地下调利率将是不可避免的。
④对存、贷款利率短期趋势的具体分析。
第一，存款利率必须下调。
首先，银行和各金融机构的存款，特别是城乡居民储蓄存款仍将继续增长，从利率政策作为货币政策的主要工具与手段来分析，只要现实的资金来源比较充足和平稳增加，不发生大问题，利率下调的可能性就较大。
其次，尽管存款利率已于1996年5月1日有所下调，但现行银行储蓄存款利率仍然不低，定期平均10．76％，一年期9．18％，三年期10．80％，五年期12．06％。这样高的利息率水平无论从国际上看还是从我国历史上看都是极少见的，如果考虑银行自身利益，就有可能和有必要小幅度地甚至较为频繁地下调利率。
最后，从货币流通状况来看，1995年流通现金预计1500亿元，实际投放了600亿元，而1996年第1季度春节前流通现金2592亿元已全部回笼，是历年来回笼最好的一次。这对以后抑制通货膨胀和控制物价将产生重大影响，因此，适度地向下微调存款利率是可行的。
第二，从贷款利率上看，无论是总水平的下调还是结构性的下调，都是十分必要的。
首先，降息有利于保证国民经济的稳定增长。自1993年后半年以来，我国经济便开始处于适度从紧的大环境之中，固定资产投资明显减缓。为了刺激投资，促使宏观经济在紧缩之后，逐步走出低谷，平稳回升，降低贷款利率是必然的选择。
其次，降息可以减轻企业负担。近年来，全国工业企业的资金利润率仅2％多一点，而贷款利率均在10％以上，尤其对国有大企业而言，所需流动资金数量大、周转慢，利息支出是一大负担。为了促进企业提高效益，减少亏损，稳定就业，就必须及时下调利率。
最后，降息有利于中国经济运行结构的调整。"九五"期间，国家将重点保证农业、基础产业和国家重点建设项目，这就要求金融信贷继续优化结构，对这些行业实行择优扶持政策，这样就需要贷款利率结构性的下调。
汇率走势分析
随着现代科学技术爆炸式的发展和应用，随着生产社会化和国际化程度的大幅度提高，世界经济生活的一体化成为当代世界的一个基本特征。与之相伴的世界金融的国际化，是70～80年代以来引人注目的最新发展，金融渗透的深刻性和广泛性比以往任何时候都更为突出鲜明。而汇率作为国际金融关系乃至国际经济关系正常发展的重要纽带，已渗透到包围经济生活的几乎一切领域，并发挥着日益重要的作用。因此，正确分析与预测汇价波动，对于政策制订与投资决策有着至关重要的意义。
（1）汇率决定因素分析
①西方汇率决定理论。西方国家关于汇率的理论很多，它们从不同的角度阐述了汇率的决定与变动。其中，有代表性的主要有国际借贷说、资产市场说与购买力平价说三种。
第一，国际借贷说。国际借贷说是比较早的汇率理论，在第一次世界大战前甚为流行。该理论认为汇率决定于外汇的供给与需求，而外汇的供求又是由国际借贷所引起的。商品的进出口、债券的买卖、利润与捐赠的收付、旅游支出和资本交易等都会引起国际借贷关系。在国际借贷关系中，只有已进入支付阶段的借贷，即国际收支，才会影响外汇的供求关系。当一国的外汇收入大于外汇支出，即国际收支顺差时，外汇的供大于求，因而汇率下降；当国际收支逆差时，外汇的需求大于供给，因而汇率上升；如果外汇收支相等，于是汇率处于均衡状态，不会发生变动。该学说由于强调国际收支在汇率决定中的作用，故又被称?quot;国际收支说"。
把国际收支说作为确定两国汇率的依据，要受到一些条件的限制。首先，两国必须都具备比较发达的外汇市场，国际收支的顺、逆差能够比较真实地反映在外汇市场的供求上。其次，在两国的国际收支都处于均衡状态的条件下，根据该理论就无法确定汇率的实际水平。
第二，资产市场说。进入70年代以后，工业国家实施了浮动汇率制，欧洲货币市场规模迅速扩大，各国金融政策进一步向自由化转换，国际资本流动量越来越大，流动频率也越来越快。同时，外汇汇率经常出现较大幅度的变动，且经常不能反映各国国际收支的动向，利用传统的国际收支分析法无法解释汇率变动的原因。进而一些经济学家发现人们的资产选择行为与汇率的变化关系密切。所谓资产选择是指投资者调整其有价证券和货币资产，从而选择一套收益和风险对比关系的最佳方案。资产市场说认为各国货币的比价决定于各种外币资产的增减，各种外币资产的增减是由于投资者调整其外币资产的比例关系造成的，这种调整往往引起资金在国际间的大量流动，对汇率发生很大影响。
资产市场说对汇率普遍浮动时期的汇率波动异常现象提供了一个新的解释，但是，把资产市场说作为确定两国汇率的依据，其限制条件更加严格，要求国内国际金融市场十分发达，短期资本移动对利差变动敏感，资本管制和外汇管制比较松，自由浮动汇率制度普遍实行。
第三，购买力平价说。购头力平价说认为人们之所以需要外国货币，是因为它在外国具有对一般商品的购买力。因此，一国货币对外汇率，主要是由两国货币在其本国所具有的购买力决定的，即两种货币购买力之比决定两国货币的交换比率。许多实证研究表明，一战以后的一段时期与二战后的固定汇率时期，汇率大体与购买力平价相一致。70年代以来，在浮动汇率制下，由于国际资本流动的影响，日常的汇率波动较大地偏离了购买力平价，但仍然是围绕购买力平价上下波动。因此，购买力平价说作为长期利率决定理论是能够成立的。这个学说至今仍为大多数经济学家所接受，并继续对西方国家的外汇理论与政策发生重大的影响。例如：1985年后期以来，在日元对美元汇率的上升过程中，日本的货币当局常常使用购买力平价说来解释干预的必要性。
同样，把购买力平价说作为确定两国汇率的依据。也要受到一些条件的限制，它要求两国的生产结构和消费结构大体相同，价格体系相当接近，否则两国货币购买力就失去了可比性。它还要求两国对贸易和资本流动基本上不加管制，商品和资本的流通比较自由，否则两国货币购买力对平价的偏离很难自行消除。
由此可见，国际借贷说、资本市场说、购买力平价说均有不可克服的局限性。因此，必须把三者结合起来，并进一步分析影响汇率变动的其他因素，才能作出正确判断。
②影响汇率变动的主要因素。一国汇率的变动要受到许多因素的影响，既包括经济因素，又包括政治因素与心理因素等。而各个因素之间又有互相依存、互相制约的关系。更何况，同一个因素在不同的国家，不同的时间所起的作用也不相同，所以汇率变动是一个极其错综复杂的问题。下面选择几个比较重要的因素来集中分析它们对汇率变动的影响。
第一，国际收支。国际收支状况是一国汇率变动的直接原因，一国国际收支发生顺差，就会引起外国对该国货币需求的增长与外国货币供应的增加，顺差国的汇率就上升；反之，一国国际收支逆差，它的货币汇率就下降。例如，美国对前西德的贸易逆差使美元兑西德马克的汇率从1985年的3．4390跌至1988年底的1．7685，跌幅高达48．6％。因此，有些经济学家至今还坚持汇率决定的国际收支说。
第二，经济增长率。两国经济增长率的差异，往往构成汇率变动的基础，因为它会影响对外贸易和外汇市场交易活动的变化。一般而言，经济增长加速，国内需求水平提高，会引起更多的进口，从而造成本国货币汇率向下的压力。
第三，通货膨胀。一国货币价值的总水平是影响汇率变动的一个重要因素，它影响着一国商品、劳务在世界市场上的竞争能力。由于通货膨胀，国内物价上涨，一般会引起出口商品的减少和进口的增加。这些变化通过影响外汇市场上的供求关系和该国货币在国际上的信用地位，导致汇价下跌。例如：1974～1975年，美国国内通货膨胀率从11％降为9％，同时，美元汇价保持上升趋势；1977～1978年美国通货膨胀率上升立即引起美元汇价下跌。
第四，财政赤字。政府的财政赤字常常用作预测汇率变化的重要指标。如果一个国家的财政预算出现巨额赤字，则意味着政府支出过度，一方面可能引起通货膨胀率的上升，另一方面可使国际收支恶化，二者都会导致汇率的自动下浮。
第五，利率。利率下降，国内资本流出；利率上升，国外资本流入。这种由两地利差引起的套利活动是国际资金流动的一种主要方式。资本流动将引起外汇市场供求变化，从而对汇率发生影响。在通常情况下，一国利率提高、信用紧缩，将导致该国货币升值；反之，则引起货币的贬值。如美国联邦储备银行提高利率，西欧大量游资流入美国，导致美元汇价上涨，并特别坚挺。
第六，外汇储备。中央银行的外汇储备表明一国干预外汇市场和维持汇价的能力，所以它对稳定汇率有一定的作用。英国政府从1932年起就用部分外汇储备设立外汇平准基金。当英镑汇率下跌时，就卖出外汇买入英镑，促使英镑汇率上升；当英镑汇率过高时、就买入外汇，卖出英镑，使英镑汇率下跌。
后来，美国、加拿大、瑞士等国纷纷效法，设立外汇平准基金。
这一作法也一直沿用到现在，需要指出的是，只有一国拥有足够的外汇储备，才能有效地干预外汇市场，影响汇率短期变动的方向与程度。
第七，心理预期。现实生活中，投资者往往根据自身对未来汇率的主观评价来决定资本转移的数量和方向，这对外汇市场有很大的影响，往往起到加大外汇波动幅度的作用。如1995年日元对美元汇率一度持续上升，其中市场交易者的心理预期起到了很大作用。
③人民币汇率现状分析。从1988年起，我国实行官方牌价与外汇市场调剂价并行的汇率双轨制，并对两种汇率都采取了有管理的浮动方式进行调整。在此其间，人民币汇价波动频繁，尤其1992年以来，调剂市场汇价大幅度变动，对经济生活产生了一些不良影响。其主要原因是，自1992年春天以来，我国经济发展速度明显加快，推动了进口的需求，对外汇的需求压力加大。同时，通货膨胀日益加剧，城乡人民对人民币信心不足，纷纷购买外汇保值。因此，这段时期人民币汇率大幅下跌。另一方面，外汇调剂市场存在严重缺陷以及官方干预手段无力，市场失真非常严重，投机因素得以乘虚而入，大量的炒买炒卖加剧了外汇的波动。
1994年我国进行了外汇管理体制改革，一方面实现了多轨合并，推行单一的有管理的浮动汇率制；另一方面，实行新的结汇、售汇制度。在此背景下，汇率自1994年来一反连续贬值的常态，开?quot;稳中趋升"，其主要原因可分析如下：第一，我国宏观调控措施开始见效、金融紧缩力度加大、经济增长速度逐渐降低、需求膨胀得到抑制，因而进口方面不会对人民币汇率形成贬值的压力。
第二，外贸公司不再以计划，而是以经济效益决定进出口，1993年由120亿美元的逆差转为50多亿美元的顺差，1994年出口在绝对量上超过进口。同时，原来企业外汇留成部分由于结汇、售汇制的实施流入市场，因此外汇供大于求。
第三，外资大举进入。由于改革开放的深入，国外投资者不但可以利用中国廉价的劳动力，更看好中国庞大的国内市场。因此，外商投资大幅增加，仅1994年，外商投资资金净流入330多亿美元。另一方面，国内利率高达11％，超过美元利率6个百分点，外国短期资本通过各种形式进入中国，套取利差。
由此，实行多轨合并以来，由于紧缩性的货币政策，人民币资金相当紧张，外资进入又多，所以出现了明显的外汇供大于求，造成人民币升值趋势。
（2）汇率变动方向预测汇率预测是浮动汇率制的产物，在固定汇率制下，汇率波动总是被限制在一个很小的范围之内，投资者一般不需要关心汇率的变动。可是在世界各国普遍采用浮动汇率制以来，汇率的波动极为频繁和剧烈。因此，为避免汇率风险而对有关汇率进行各种预测是必要的。汇率预测的方法可分为基本因素分析法和技术分析法两大类。
①基本因素分析法。我们曾经指出，决定一国货币汇率变动的因素是多方面的，一个国家甚至全世界的经济、贸易、金融及政治形势的变化都会影响到该国的外汇供求。这些因素基本上可分为经济因素、政策因素、政治与预期因素等。基本因素分析法突出分析影响汇率的各种因素，并依各种因素发生作用的方向和强度估计汇率的走势。
第一，基本经济因素。基本经济因素如国际收支、通货膨胀等对汇率变动的影响前面已经详细讨论过了，下表也显示了对汇率变动影响较大的部分经济因素。这里仅就利用经济因素预测汇率走势时必须注意的几个方面加以说明。
首先，影响汇率的经济因素间关系错综复杂。有时一种因素起着主要的作用，另一种因素起着次要的作用，有时各因素同时起作用，有时甚至起着相互抵消的作用。因此，在预测时，必须全面考虑并仔细分析各因素的作用。
其次，在诸因素中，国际收支状况是影响汇率的直接因素，货币购买力平价是决定长期汇率的根本因素。这两者是决定汇率的最基本因素。而其他因素，尤其是利率水平和实际利率差异则是外汇市场短期波动的影响因素。
最后，在利用宏观经济指标进行分析时，还必须注意区分先行指标、同步指标及滞后指标，他们在汇率预测中的作用是不同的。先行指标是对未来的生产与消费产生影响的经济指标的统计，包括失业率、股价指数、以M2衡量的货币供应量等。先行指标为市场分析者提供汇率趋势变化的早期迹象。同步及滞后指标则主要是对现在或上一期的经济活动的反映，可显示经济发展的总趋势，并用于肯定或否定先行指标所预示的趋势。同步与滞后指标主要包括GNP、通货膨胀率、工业生产指数等。
第二，基本政策因素。一国对外政策的变动对汇率的影响是十分深远的，尤其是中央银行，往往承担着干预汇率的重任。预测某国汇率变动必须掌握该国中央银行的主要行动，摸清其政策意图。一般而言，中央银行干预市场汇率的手段主要有以下几种：首先，中央银行将调整货币政策，以期通过利率的变动影响本国经济活动，进而影响本国货币汇率。这一方法，是在与其他经济政策不相抵触的条件下采用的，代价较小，但达到目标的期限较长。
其次，直接干预外汇市场。为了在短期内实现中央银行的汇率意图，中央银行往往通过公开市场业务，在外汇市场上直接买卖外汇，以影响外汇供给与需求，进而达到改变汇率的目的。这种方法，虽然较直接，见效快，但有效期短，还要求中央银行有大量的外汇储备。
最后，中央银行还可采取对资本流动实行外汇管制的办法，通过直接控制外汇的来源与分配，强行使外汇供求趋于平衡，达到外汇行市的稳定。这种方法发达国家很少采用。外汇管制办法一般用来应付突发事件引起的金融市场危机。
第三，市场预期因素与政治因素。浮动汇率制实施以来，预期被认为是短期汇率决定的一个中心问题，这是因为外汇市场的每一个波动都是由市场参与者引起的，每个人都在自觉或不自觉地根据自己对未来的判断进入市场，这种判断就是预期。当他们预期某种货币今后可能贬值时，他们就会大量抛出；而当他们预期货币汇率将在未来升值时，则又会大量买进。预期心理的存在及作用使得汇率的波动更为复杂多变，成为在外汇市场上影响汇价短期走势的一个不可忽视的力量。
由于资本具有追求安全的特性，因而政治因素对国际资本的流向具有直接和迅速的影响。通常一国政局不稳定的消息将打击对该国经济的信心，由此引发的国际资本净流出将导致对该国货币需求的下降，该国货币汇价就会趋于下跌。应该指出，政治因素对市场的影响是通过改变人们对一国经济环境和经济政策的预期实现的。另外，政治因素是突发性与临时性的，市场很难预测，因此，要评价政治因素的影响必须要结合其他各种因素进行综合分析。
②技术分析法。技术分析法是指仅仅依靠汇率过去的变动趋势而不依靠其他的信息来判断汇率的未来走向。技术分析法的理论依据是以下三条假设：第一，市场行情说明一切，所有的价格走势都反映在价格走势中。
第二，历史不断重复其自身。
第三，价格按趋势变动，有一定的规律存在。人们可以发现并利用它来指导自己的实践。
技术分析法如果从K线图（源于1750年日本德川幕府时代）算起，至今已有200多年的历史，技术分析的具体方法也有上百种之多。本节主要对运用较广泛的市场动向指数和移动平均线八法则作一介绍。
第一，市场动向指数。市场动向指数计算方法很简单，用当天的汇率值S除以前几天的汇率值B即可。该指数的意义在于：S大于B即指数大于1，就表示汇率今后要上升；反之，指数小于1，表示汇率今后可能下跌。这样，我们可以根据该指数，在大于1时买入外汇；在小于1时卖出外汇。
第二，移动平均线八法则。移动平均线八法则由美国著名投资专家葛南维首先提出，其要点如下：
首先是买入时机的选择。
一是当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而市价却从平均线下方向上突破平均线时。
二是平均线持续上升，而市价却跌破平均线，但又立刻回升到平均线以上时。
三是市价趋势线一直在平均线以上，市价虽下跌但并未跌破平均线且立即反转上升时。
四是市价突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回升。
其次是卖出时机的选择。
一是平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而市价向下跌破平均线。
二是平均线持续下降，而市价虽向上突破平均线，但又立即回跌至平均线以下。
三是市价趋势线在平均线以下，市价上升并未突破平均线又回头下跌。
四是市价突然暴涨，突破平均线且远离平均线，则有可能反弹回跌。
关于技术分析与基本因素分析之间的关系，历来存在不同的看法。实际上，市场汇率走势归根到底决定于基本因素的变动。但是在大多数情况下，诸多基本因素相互影响，其各自发挥作用的大小又难以测量。因此，只有借助于技术分析才可以更明确地预测汇率未来的走势。
③人民币汇率走势预测。
第一，用购买力平价理论预测人民币汇率的长期走势。
一是以中美两国现实的物价水平，确定汇率的绝对水平。
按照比较的结果，发现1元人民币在中国的购买力，和1美元在美国的购买力大体相当。扣除物价结构等因素后，根据购买力平价法，人民币汇率对美元应是2∶1左右。
二是以中美两国通货膨胀率，确定汇率的相对水平。假定未来20年，平均通货膨胀率美国是5％，中国是15％，则人民币汇率每年贬值10％。经过20年后贬值到9∶1。如果中国把通胀率控制到15％以内，则20年后，人民币汇率肯定高于目前8．3∶1的水平。因此，从长期来看，人民币升值是趋势。
第二，结合国内经济形势与外汇供求理论预测人民币近期走势。
对人民币近期走势的看法，分歧较大，从近期国内外经济形势与政策来看，人民币汇率还将承受下调的压力。
首先，中央计划在本世纪末实现人民币的自由兑换，为此必然要逐步放宽外贸与外汇的管制，这样会增大对外汇的需求。
其次，为了实现本世纪末的战略目标，我国经济必须继续维持快速增长的水平。同时，关税税率大幅度降低。这两者都会使进口需求不断扩大，外汇支出相应增加。
再次，出口换汇成本将持续上升。我国物价体系的改革还正在深入进行，再加上快速的经济发展，难免造成一定程度的通货膨胀。因此，预测我国出口换汇成本必呈上升趋势。
国际收支市场调节机制范文第5篇
一、产业结构调节法的地位
产业结构调节法的地位，即产业结构调节法在经济法体系中的位置及其独立存在的理由和价值问题。在我国建立社会主义市场经济体制的过程中，经济法学者已注意到了产业结构调节法的作用，并将其归入到宏观调控法体系之中，但却未作为宏观调控法的基本法。笔者以为，对产业结构调节法的正确定位，既关系到对该法本身的功能和作用的正确认识，更关系到对市场经济条件下宏观调控法体系的正确认识。而产业结构调节法定位于宏观调控基本法，则是由于我国经济与法律发展的要求所决定的。
法律作为记载和反映社会经济关系的特定形式，与其产生的经济原因互为因果。不同的经济发展模式所产生的法律要求即对法律体系的影响是大不相同的。从世界经济发展的进程看，曾经存在过两种极端的经济发展模式，即所谓的市场机制和命令经济。前者是由单个消费者和企业通过市场相互发生作用，以决定经济组织生产什么、如何生产和为谁生产这三个中心问题的经济组织模式；后者则是其资源的分配由政府决定，命令个人和企业按照国家经济计划行事的制度。[2]与这两种经济发展模式相适应，产生了两种资源配置的法律形式：一种是资源占有者依据自己对市场的判断而决定资源的利用和交换，此时的法律表现为保证资源占有者自由利用和交换的规则即民商法，它主要是保护市场主体对资源配置的个别意志；另一种是由国家设定资源配置的框架，决定资源的流向和利用方式，此时的法律表现为以命令和服从为特征的计划法体系，它体现的是国家对资源配置的一般意志。实践证明，这两种法律形式都存在缺陷：传统的民商法无力治愈“市场失灵”，无法解决效率与公平、个体营利性与社会公益性的矛盾，不能促进经济的协调发展；而传统的计划法则忽视和排斥价值规律和市场调节的作用，严格地限制公民和法人的经济行为，也不能促进经济持续、健康、稳定地发展。因此，在现代国家的经济发展中，都面临着市场调节机制与国家调节机制的选择与法律制度的设置问题，于是才产生了政府的经济调控行为，产生了经济法这一新的法律部门。然而，不同国家对经济体制的选择及其法律制度的重点却是不同的。一般而言，西方国家在其市场经济较为充分发展的情况下选择了“混合机制”，即以资本主义私有制为基础的市场调节和国家调节相结合的市场经济，以及在市场经济基础上的民法和经济法双重调节体制。[3]在这种体制下，私有制通过市场机制的无形指令发生作用，政府的作用则通过调节性的命令和财政刺激得以实现。[4]选择这种体制的结果是各国加强了政府干预经济职能的立法，“政府在宪法上的权力被广泛地加以解释并被用来‘维护公共利益”和“监察’经济制度。”[5]与之相反的是，在过去以计划经济体制著称的社会主义国家进行的经济体制改革是要发展市场经济，要运用市场调节机制改革旧的计划经济模式，这种改革的重点在于改变过去那种将国家的经济管理职能延伸至公民和法人的微观经济活动领域的政府经济行为，改变资源占有者的意志被行政命令所剥夺的局面。这种改革要求必须承认资源市场配置的基础性作用，承认价值规律，其结果是强化民商法的建设，对政府的经济职能重新定位，使政府这只“看得见的手”不再是无处不在，以法律形式规范政府的经济行为，改善政府的经济职能。
从以上经济法产生的原因以及不同经济体制国家经济立法的特点和宏观调控法律手段的分析不难看出：虽然世界各国的经济法均为国家干预经济的法律，均要实现调控和促进经济与社会的良性运行和协调发展的目标，但不同经济发展模式的国家实现这一目标的道路却是大相径庭的。即使是在经济发展模式大致相同的国家，也会因为政治、经济，文化等差别而产生不同的宏观调控法体系。正如我们所熟知的：法国以计划法作为宏观调控的基本法律手段，德国以经济稳定和增长法为核心，日本则以企业和地区振兴法为主要法律措施，并且各国均围绕宏观调控基本法，建立了相对完备的宏观调控法体系。而在中国，则应建立以产业结构调节法为核心的宏观调控法体系。
所谓宏观调控，一般是指政府为实现宏观（总量）平衡，保证经济持续、稳定、协调增长，而对货币收支总量、财政收支总量和外汇收支总量的调节与控制。也有人将政府为弥补市场失灵所采取的所有措施都纳入宏观调控的范围。宏观调控的主要目标是：经济稳定增长，重大经济结构优化，物价总水平基本稳定，充分就业，公正的收入分配，国际收支平衡等。[6]为实现这一目标，政府必须履行必要的经济职能，诸如制定国民经济长期发展规划和产业政策，引导生产力的合理布局和经济结构的调整，促进产业结构的优化和国民经济整体素质的提高；提供公共服务；进行维护市场秩序的监督和管理；直接参与某些经济活动等。[7]在政府的经济职能中，调节产业结构是其核心职能，即通过政府的经济行为影响资源的配置，保证经济的运行与发展趋于社会总体目标。产业结构调节的结果直接关系到一国资源配置的效率和效能，更是直接影响到经济结构的优化、经济稳定增长以及就业、收入的公正分配乃至国际收支平衡等宏观调控目标的实现。所以，产业结构调节是政府经济行为的一个重要领域，也是宏观调控法所必须解决的问题。
众所周知，产生政府宏观调控行为的前提是市场机制存在的缺陷。这些缺陷一般在市场经济体制的国家都共同存在，而与该国的发展阶段无关。因此，我们可以发现为弥补市场机制缺陷的经济法的共性，可以找到市场经济条件下宏观调控的诸多共同法律手段。但是，在经济发展的过程中，发展阶段的因素又是不容忽视的。各国如何针对自己经济发展阶段的实际，选择主要的或基本的宏观调控手段，便成了十分现实的问题。在我国，发展市场经济所面临的首要问题是市场不发育或发育不足，致使对于发展中国家有特殊意义的潜在比较优势与结构效应靠市场的自身力量难以在短期内发挥出来，本应对资源配置起基础性作用的市场体系和市场机制因为发育不足而无法正常地发挥作用，这便在客观上要求政府承担起创造条件促进市场发育的任务，即通过政府有效地组织、利用社会力量来超越某些发展阶段，缩短超越过程。而政府创造条件的指向有三：即基础设施建设、地区倾斜、部门倾斜。[8]政府“组织”与“利用”方式的核心则在于正确处理政府与市场的关系，充分利用价值规律，充分利用国际社会现存的先进科学技术和管理经验。在我国，结构与效益始终是困扰经济健康发展的首要问题，是实现“两个转变”所必须解决的根本问题。而这两个问题的解决，结构调整是前提，效益是结构优化的必然结果。因此，在我国相当长的时期内，结构矛盾的缓解，结构效应的发挥对于经济的稳定持续增长具有特殊意义，它当然地成为了我国政府宏观调控的最基本任务和最主要手段。我国在提出建立社会主义市场经济理论后所实施的一系列经济政策，出台的各项产业政策也从实践上证明了这一点。与之相适应，根据我国产业结构成长的特点，确立政府有效推动结构成长的措施，调整政府与企业在产业结构调节过程中发生的各种社会关系的产业结构调节法，当然地应该成为我国宏观调控法体系中的基本法。
在过去计划经济体制下，计划法确应成为调整经济关系的基本法，因为离开了计划（尤其是指令性计划），整个经济将无法运行。但在建立社会主义市场经济体制的过程中，经济发展的要求以及计划法所存在的调整手段和调整对象单一、忽视市场对资源配置的基础性作用、计划必须具有强制执行力等缺陷使其不能胜任宏观调控基本法的重任，必须建立起以产业结构调节法为核心的宏观调控法体系。只有以产业结构调节法作为宏观调控基本法，才能针对我国市场发育不足的矛盾，正确地运用各种宏观调控手段，建立适应中国经济发展要求的宏观调控法律制度，实现宏观调控的总体目标。
如上所述，我们将产业结构调节法定位于宏观调控基本法，是由于市场经济的发展和我国现阶段经济发展特征对法律的要求所决定的。经济法作为国家干预经济的法律手段，它具有与经济体制发展密切联系的特征，产业结构调节法也不例外。 由此我们可以认为：产业结构调节法的地位可能会因为我国经济体制发展的要求和国家在一定时期内对基本宏观调控手段的选择而发生变化，但在现阶段乃至我国建立社会主义市场经济的过程中，产业结构调节法作为宏观调控法基本法的地位是不容置疑的。
二、产业结构调节法的宗旨
产业结构调节法的宗旨，是指产业结构调节法所要达到的目标，它是产业结构调节的各项法律制度得以建立的基础。对于这一目标的正确认识，有助于加深对产业结构调节法的调整对象和特征的理解，有助于深入认识产业结构调节法的地位和作用。因此，它也是研究产业结构调节法所不可忽视的问题。
产业结构调节法是经济法体系的一个组成部分，其立法宗旨当然应符合经济法的整体目标，建立在经济法的立法宗旨之上，或者说是经济法立法宗旨的具体化。如果将经济法的立法宗旨概括为：“通过协调运用各种调整手段来弥补传统民商法调整的缺陷，以不断解决个体的营利性和社会公益性的矛盾，兼顾效率与公平，从而促进经济稳定增长，保障社会公共利益，保障基本人权，调控和促进经济与社会的良性运行和协调发展”，[9]那么产业结构调节法的立法宗旨则应为：通过运用各种调整手段实现对产业结构的调节，促进资源合理配置，实现国民经济的持续稳定增长，保证经济与社会的协调发展。
经济法作为现代市场经济的产物，其在西方产生之始即以弥补传统民商法以及行政法在运用国家权力干预经济生活方面的不足为己任。这一方面是弥补民商法在自由主义状态下医治市场失灵不力的缺陷，另一方面也是弥补行政法为保障自由主义而过分强调对政府权力的约束的不足，从而广泛地建立经济管理机关并赋予它们以较宽的行政权和较大的裁量权，以保证政府经济职能的顺利实现。而在我国，由于市场经济发育不足，民商法极不发达，行政法也因其计划体制下行政命令的特殊性质而并不具备西方国家传统行政法的真正意义。过去我们在计划经济体制下制定和研究的经济法，并非以运用国家权力调控和规制市场为己任的真正意义上的经济法。 因此，在建立社会主义市场经济的过程中，我们也必须建立真正的经济法或新经济法。这样一个新经济法要求改善和规范政府的经济行为，正确认识政府行为与市场机制相互作用的基本规律，确立政府经济行为的间接调控与计划指导原则，以调控基本经济结构、保障社会公平、促进经济与社会的良性运行和协调发展为基本目标。而调控经济结构，促进资源合理配置，也正是产业结构调节法的基本目标。正是在这个意义上，笔者认为，产业结构调节法的立法宗旨与经济法的立法宗旨应该也必须是协调一致的。
产业结构调节法乃至整个经济法的有效实施，必须依靠民商法、行政法的密切配合。简言之，都必须有对政府与市场关系的正确认识。能使政府与市场在现实运行机制中产生某种互补性，是两者耦合的直接目的，但这种互补并非自动实现的。政府行为与市场机制以什么方式耦合，在很大程度上受制于政府行为主体（政府机构）与市场行为主体（企业）的存在方式与行为方式，并且政府与市场的作用范围也不是一劳永逸地划分的。 因此，政府的力量在这种关系中处于相当主动的地位，法律对政府行为以及企业行为的调整与两者作用的发挥意义重大，它所要实现的目标将直接关系到互补的成效。一般认为：从运作功能上讲，市场机制的基本功能是配置资源，政府行为的基本功能是解决资源利用问题，资源是否充分利用的标志，主要是经济运行的稳定与效率，以及收入分配的公正性。可见，在经济运行与发展过程中，市场机制主要处于资源配置的过程，这是经济运行与发展的基本方面，而政府行为主要使经济运行与发展趋于社会总体目标。产业结构调节作为政府宏观调控的主要手段，必须在充分尊重市场规律的前提下，以促进资源合理配置，提高资源利用率为首要目标。
充分利用市场机制，促进资源合理配置，既然是政府与市场相互补充所要实现的经济目标，也就必然要采用一定的运作形式，尤其是在确立政府行为主体与市场行为主体的存在方式与行为方式方面，要有一定的规则，这些规则的最佳表现形式就是产业结构调节法。它正是通过规定各产业部门在社会经济发展中的地位和作用，确定政府行政经济职能的基本原则和方式，体现政府对于市场机制的主动作用，体现政府对于克服市场机制缺陷的决心与意志。
充分利用市场机制，促进资源合理配置，还是实现国民经济持续稳定增长，保证社会经济协调发展的必要前提。资源合理配置和有效利用，是产业结构成长和充分发挥结构效应的必要条件。但在单纯的市场机制下，社会经济个体凭借自己对市场的价值判断或价值规律的自发作用来配置资源，极易造成资源的浪费和利用效率低下，继而影响到国民经济的整体运行。因此，要实现经济的持续稳定发展，必须发挥政府在产业结构调节方面的主动性，采取各种间接调控手段和引导措施，促进结构优化，促进资源的合理配置，为经济运行的高效率奠定坚实的基础。
产业结构调节法只有实现了在资源配置和利用过程中市场与政府互补的目标，促进资源合理配置，保证国民经济持续稳定增长，才能实现其更深层次也就是经济法的最终目标：保证经济与社会的协调发展。产业结构调节法作为政府宏观经济行为的主要法律依据，一方面是通过提高经济运行效率来促进经济的稳定增长，另一方面则在调控过程中注意解决效率与公平的矛盾，兼顾公平与社会公共利益，调控和促进社会与经济的良性运行和协调发展。作为市场主体的经济个体，都是以营利为目的、以利润最大化为目标参与到经济运行过程中宋的。 由于其逐利行为可能给社会公共利益带来不利影响，产业结构调节法在运用各种手段调整资源配置方式的过程中，还必须注意消除个体营利行为的不良影响，保护社会公益，以免各种非法的、不当的逐利行为给社会、国家和国民造成损害，以保证经济法最高目标的实现。
三、产业结构调节法与其相关部门的关系
产业结构调节法作为国家宏观调控经济的基本法律以及协调市场机制与政府行为的重要法律手段，在我国相当长时期内未受到应有的重视，往往被认为是产业政策，有时被视为是计划法、基本建设投资法，甚至是企业法的内容。这种混淆，一方面是对产业结构调节法缺乏正确认识的结果，另一方面也影响到对这一法律规范群的研究。因此，必须理顺这些关系。
（一）产业结构调节法与产业政策
所谓产业政策，一般是指关于一定时期内的产业结构变化趋势和目标设想，同时规定各个产业部门在社会经济发展中的地位和作用，并提出实现这些设想的政策和措施。产业政策一般包括在产业之间促进资源合理分配的政策一一产业结构政策，在产业内部促进组织结构合理化的政策一一产业组织政策，在产业中促进科技进步的政策一一产业技术政策以及财政、金融、进出口、劳动工资、企业整顿等政策。[10]从产业政策的概念及内容不难看出产业结构调节法与产业政策的下列关系。
产业结构调节法与产业政策都是旨在促进资源合理配置和产业结构合理化，促进经济健康发展的措施。但它们却是两种不同的措施：
1.产业政策是以产业结构政策为核心的政府决策体系，其主要内容是促进产业结构合理化的目标和措施。产业结构调节法是以产业结构调节关系为对象的法律规范体系，其主要内容是规定国家的宏观经济调控职能及调控手段，体现为法律关系主体的具体权利义务。
2.产业政策通过具体规定实现其目标和设想的具体措施、具体的指标体系，以切实保证政策的实现。而产业结构调节法相对则较为抽象和概括，它是对产业结构调节的原则、调整方法和手段的规范化、制度化，具有法律的规范性和普遍适用性特征。可能会产生各行各业的产业政策，但不可能产生针对某一具体行业的产业结构调节法。
3.产业政策的时间性、灵活性更强。产业政策作为政府推行的经济政策，一般而言，其实施的时期不宜过长，而在实施过程中发现问题及时修改的可能性也更大。而产业结构调节法作为规定产业政策原则和方法的制度体系，则具有相对的稳定性，其修改也必须经过法定程序。
（二）产业结构调节法与计划法
计划法通常表示两种含义：其一是国家用计划方法干预、组织、管理国民经济的法律规范；其二是确定国家机关、社会组织在计划管理体制中的地位，以及调整它们在编制、审批、执行、检查和监督国民经济和社会发展计划过程中所发生的计划管理关系的法律规范。第一种意义上的计划法，主要是一些市场经济国家为实现一定的计划内容，由立法机关颁布的专门法律；第二种意义上的计划法，是社会主义国家实行计划经济的基本法律手段，其内容包括计划法的目的、任务和基本原则，计划指标体系，综合平衡原则和方法，计划管理体制，计划编制、审批程序，计划法律责任等。计划法与产业结构调节法在立法对象以及立法目标方面存在着共同性，都是国家宏观调控的重要法律，但两者也存在着重大差别：
1.调整对象不同。计划法的调整对象为计划关系，其产生的基础是计划经济，尤其是过去我国的那种忽视和排斥价值规律和市场调节作用，国家的经济管理职能延伸至公民和法人的微观经济活动的计划经济。而产业结构调节法的调整对象是产业结构设置关系，其产生的基础是市场经济，是国家运用宏观调控手段配置资源的方式。
2.法律关系客体不同。计划法律关系的客体是单一的计划行为。而产业结构调节法律关系的客体包括物、行为和与人身相联系的精神财富或非物质财富。
3.调节手段不同。计划法的调节手段主要是规定计划体系、指标体系以及计划程序。产业结构调节法的手段则相当多，有包括计划手段在内的财政手段、金融手段、直接干预手段、政策手段、行政指导手段等多种形式，而且这些手段的运用是以充分发挥市场调节机制为前提的。
（三）产业结构调节法与投资法
投资法是关于调整国家、企业以及其他组织在投资过程中所发生的投资关系的法律规范的总和。产业结构调节必然会引起投资方向、投资规模的变化。 因此，产业结构调节法与投资法也存在着密切的联系。产业结构调节法对投资法具有指导作用，投资法与产业结构调节法的协调也直接影响到产业结构调节法的实施。它们的区别在于：
1.调整对象不同。投资法的调整对象是投资关系，主要是投资过程中所发生的管理关系、借贷合同关系和货币监督关系。而产业结构调节法的调整对象是产业结构设置关系，其调整对象的范围远比投资关系广泛和复杂。
2.主体不同。投资法的主体为投资者与被投资者及其监督管理部门，其主体双方都是不特定的。产业结构调节法的主体则是国家或政府与接受调控者，其一方当事人是恒定的，双方不得变更，也不得选择。
3.产业结构调节法从效力层次上看应该是投资法的上级法。为实现产业结构合理化、资源配置的优化，国家和政府运用各种手段对于投资方向、投资结构、投资比例等投资关系进行调控，促使经济向预定的方向发展，是政府促进产业结构演进的重要手段之一，而这种对投资的调控又必须与其他宏观调控手段相结合。因此，产业结构调节法的基本原则和制度对投资法具有直接的指导意义，投资法必须依据产业结构调节法宋制定，并充分注意与产业结构调节法的配合才能真正发挥作用。
（四）产业结构调节法与企业法
企业法是调整企业组织形式、经营管理活动以及企业与国家关系的法律规范体系。产业结构调节法的基本内容可以说与企业息息相关。产业结构的合理配置需要通过企业加以实现，产业结构调整的结果直接关系到企业的活力、企业的规模结构、企业的组织结构、垄断与竞争等一系列问题。企业既是市场活动的主体，也是组成产业结构的基础单元，因而必须正确处理企业法与产业结构调节法的关系。
1，企业法与产业结构调节法分属于经济法的两个子系统，企业法属于经济主体法的范畴，产业结构调节法属于宏观调控法的范畴，其调整的对象、内容、客体、手段都有很大的差别。
2.产业结构调节法通过对产业发展及产业结构布局等的干预，促进或限制某些产业的发展，必然会对产业内部和企业组织结构产生影响，有时为实现产业调节的目的，国家也会直接对企业组织结构进行干预，加速产业结构的转换，以优化产业结构。但是，国家产业结构调节法并不能直接取代企业法，它只是对不同产业的企业形式及组织结构提出原则要求，具体的企业组织制度、设置程序及条件、企业的具体权利义务都应由组织法加以规定。
3.产业结构调节法作为宏观调控法必须注意处理与企业法的关系，将增强企业活力作为重点，克服产业结构调整过程中可能产生的副作用。产业结构调节法的许多制度是通过扶持特殊行业或企业得以实现的，但扶持过度则可能产生这些行业或企业对政府的过分依赖，反而丧失了活力。因而，产业结构调节法的激励机制，必须建立在充分利用市场机制的前提下，以创造良好的市场竞争环境为条件。这就需要企业法对企业的主体资格与权利义务予以明确规定，使企业获得市场竞争的良好条件，从而充满活力，能够对政府采取的各种产业结构调节措施或激励作用作出积极敏锐的反应。
注释：
[1] 参见吕忠梅：《产业结构调节法初探》，《法商研究》1994年第6期，第5-10页。
