负债融资的意义

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负债融资的意义范文第1篇

在会计实践中，如果只是在资产负债表日计列资产负债表中的资产、负债的账面价值和计税基础，据以确认与差异有关的递延所得税负债、递延所得税资产和每一会计期间的所得税费用。这种做法使得游离于资产负债表之外的暂时性差异被忽视了。这些暂时性差异与资产、负债的账面价值和计税基础的不同无关，但如果不对其加以确认，则影响了递延所得税资产和递延所得税负债确认的全面性和完整性，从而影响了所得税费用的核算。本文结合企业所得税实施细则，对一些容易被忽视的暂时性差异的特殊处理进行归纳总结。

一、 广告费延期扣除

《企业所得税法实施条例》规定：企业发生的符合条件的广告费和业务宣传费用支出，除国务院财政、税务主管部门另有规定外，不超过当年销售（营业）收入15%的部分，准予扣除；超过部分，准予在以后纳税年度结转扣除。” 《企业会计准则》规定企业发生的广告费应作为期间费用在税前全部列支。

显然，广告费和业务宣传费按照会计准则的要求应该计入当期损益，不可能形成资产负债表中的资产或者是负债项目，所以也不存在在期末将其账面价值和计税基础进行比较，从而确认递延所得税资产或递延所得税负债的问题。但是，从税法的规定看，企业发生的广告费和业务宣传费表面上是限额扣除，实际上是允许全额扣除，但在扣除时间上作了递延。由于超过扣除限额的部分可无限期向以后纳税年度结转，因此，广告费延期扣除形成了实质上的暂时性差异。该暂时性差异在未来期间可以减少企业的应纳税所得额，为可抵扣暂时性差异，应确认为相关的递延所得税资产。

举例如下：

A公司于适用的企业所得税税率为25%，2011年实现销售以及营业收入2000万元。发生广告费用支出350万元。照税法规定，该费用可以在当前年度扣除300万元（2000 x 15%），在未来期间可以税前扣除的金额为50万元（350—300）。从而产生50万元的可抵扣暂时性差异，应确认的递延所得税资产为12.5万元。会计处理如下：

借：递延所得税资产 125000

贷：所得税费用 125000

二、职工教育经费

根据财政部、全国总工会等11个部门联合印发的《关于企业职工教育经费提取与使用管理的意见》（财建[2006]317号）规定：“一般企业按照职工工资总额的1.5%足额提取教育培训经费，从业人员技术要求高、培训任务重、经济效益较好的企业，可按2.5%提取，列入成本开支。”《企业所得税法实施条例》规定，企业发生的职工教育经费支出，不超过工资薪金总额2.5%的部分，准予扣除；超过部分，准予在以后纳税年度结转扣除。税法与会计相关法规的差异导致职工教育经费在扣除的时间上递延，从而形成暂时性差异。由于该暂时性差异在未来期间可以减少企业的应纳税所得额，为可抵扣暂时性差异。

举例如下：

A公司2012年工资薪金总额为700万元（假设该工资薪金总额符合税法的规定），当年实际发生职工教育经费支出18万元。按照税法规定当年税前准予扣除的职工教育经费为17.5万元（700X2.5%），不得在当年扣除的职工教育经费为0.5万元（18—17.5），为可抵扣暂时性差异，应确认为递延所得税资产。会计处理如下：

借：递延所得税资产 5000

贷：所得税费用 5000

三、 所得税汇算清缴以后发生的资产负债表日后调整事项

按照会计准则和税法的相关规定，所得税汇算清缴以后发生的资产负债表日后调整事项，相关损益被作为“以前年度损益调整”事项，而报告年度的应交所得税不做调整，但应作为随后年度的纳税调整事项，这在事实上已经构成一项暂时性差异并可以形成明显的未来纳税预期，在正常情况下也应当确认为递延所得税资产或递延所得税负债，以体现或进一步增强这类信息的预测价值。

例：甲股份有限公司是一服装生产企业，属于增值税一般纳税人，2008年12月销售一批服装给经销商，销售价格为100万元，成本为80万元。经销商在销售中发现该批服装存在质量问题，于2009年3月15日全部退回。已知甲股份有限公司2008年度财务报告于2009年4月10日经董事会批准对外报出，2008年度的所得税汇算清缴于2009年2月20日完成。

分析：甲公司2009年3月15日退回的商品是2008年12月份完成销售的，退回时2008年度财务报告尚未报出，所以该销售退回属于资产负债表日后事项，但是属于2008年度所得税汇算清缴之后的调整事项。所以，2009年3月15日，甲公司对该项销售退回的会计处理为：

1.冲减2008年度销售收入

借：以前年度损益调整 l000000

应交税费——应交增值税（销项税额）170000

贷：应收账款 1170000

2.冲减2008年度销售成本

借：库存商品 800000

贷：以前年度损益调整 800000

3. 借：递延所得税资产 50000

贷：以前年度损益调整 50000

4. 2009年12月31日会计处理：

借：应交税费——应交所得税 50000

负债融资的意义范文第2篇

一、文献回顾

国外有关财务杠杆与公司绩效的研究有正相关和负相关两种对立的观点，并各自有大量的实证研究文献作为佐证。两种结果在理论上的不同解释，主要归结为平衡理论和优序融资理论对资本结构与业绩之间关系预测的不一致上。平衡理论认为，成本、税收和破产成本导致业绩好的公司倾向于更高的账面价值财务杠杆比率；优序融资理论认为，公司有资金缺口时将按照内部融资、无风险或低风险负债融资、股权融资的顺序进行融资。因此，有高额利润回报的公司将会有较低的账面价值财务杠杆比率。

国内关于资本结构与公司绩效关系的研究结论大多认为两者为负相关关系。陈小悦、李晨（1995）研究发现上海股市收益与负债权益比率呈显著负相关；李义超和蒋振声（2001）的实证结论是公司的资本结构与绩效负相关。张佳林等（2003）对电力行业上市公司的实证研究表明，资本结构和公司绩效为正相关关系。肖作平（2005）认为在资本结构与公司绩效存在互动关系的基础上，公司的净资产收益率与负债水平显著负相关。

从文献回顾中可以看出，资本结构与公司绩效的关系受到诸多因素的影响，在不同时期和环境下可能会得到不同的实证结果，需要不同的理论进行解释，利用最新的数据进行有关的实证检验仍然具有重要意义。

二、实证模型和数据分析

（一）样本数据

本文选择的行业分类标准采用巨灵金融数据库（省略）中提供的新华富时分类标准，并加以适当调整，剔除其中以机械制造、煤炭以外的采掘业为主的样本，只包括以电力、石油和煤炭采掘为主营业务的公司。样本数据主要根据巨潮资讯网（省略）披露的2001年至2005年上市公司年报搜集整理，年末收盘价根据闽发证券软件提供的数据整理。在样本的选取中遵循以下3个原则：1.剔除在2001年以后上市的公司，以确保公司行为相对成熟，样本数据更具代表性；2.剔除PT、ST类上市公司，以剔除财务指标异常的样本；3.不包含剔除发行B股和H股的样本，以保证托宾Q值计算的统一性。基于上述原则共得到54家上市公司的数据。

（二）变量与模型

实证研究中评价上市公司绩效的指标一般用净资产收益率ROE和托宾Q（Tobin’sQ）值。在我国，ROE指标因为在上市监管中的标尺作用而受到严重操纵，并且它是以历史数据为基础的会计报酬率，无法反映现在和未来的公司价值，在研究中作为公司绩效的替代指标有一定局限性。托宾Q被定义为公司的市场价值与资本重置成本之比（James Tobin，1969），对企业价值具有反映作用。因此，本文用托宾Q值来衡量企业的成长性、评估企业绩效，计算方法参考李义超、蒋振声（2001）。变量定义如表1所示。

无论是从平衡理论、优序融资理论出发，还是从实证的角度看，在一定范围内，公司绩效与负债比率都表现出线性相关关系，因此可建立两者间的一元回归模型：

Q＝β1＋β2T－R＋εi

其中β1，β2为回归系数，εi为随机误差项。

（三）资产负债率的描述性统计及其分析

为了更好地分析行业内部不同业绩公司之间资本结构的差异，利用各年的平均托宾Q值将样本分为绩效佳与不佳两类样本，即公司绩效连续五年都大于该年行业绩效平均值的公司为绩效佳的I类公司（有9家），反之为绩效不佳的II类公司（有45家）。两类公司资产负债率的统计及其对比如表2。

从表2可以看出，两类公司的总资产负债率和长期资产负债率都呈上升趋势，且第II类公司的上升速度更快，导致两类公司负债比率差距呈逐年增加趋势。同时，在长期负债占总负债的比例上，两类公司表现出更加明显的差异，第I类公司的长期负债占总负债的比例比第II类公司平均低23个百分点。由此可见，在能源紧张导致行业规模整体扩张的背景下，第I类公司因为经营绩效好，一方面有更多的内源融资来源，且更容易从股票市场上获得资金；另一方面更有优势利用商业信用，应付票据、应付账款和预收账款等短期负债较高，因而负债总规模和长期负债水平都小于第II类公司。第II类公司在扩张动力下不得不更多地依靠长期负债融资，因而有较高的长期负债水平，且相对不容易获得商业信用，因而长期负债增长成为总负债增长的主要原因。

（四）回归结果及其分析

1.截面分析，见表3。

对总样本进行回归的结果显示，托宾Q值与总资产负债率除2001年和2005年外，在多数年度显著负相关，且年度平均数据也呈现出极其显著的负相关关系。

2.混合数据分析，见表4。

混合数据分析显示了公司绩效与资本结构之间更加显著的负相关关系。如前文所述，国外认为绩效与资本结构负相关关系是建立在优序融资理论的基础之上的，而在我国“逆优序融资顺序”下则是因为：一方面绩效佳的公司内源融资充足、有股权融资的优先权和偏好，因而缺乏利用负债融资的动力；另一方面，由于破产法的不完善使债务不具备硬约束的功能，降低了公司负债经营的风险，加上行业扩张的动力，使业绩不佳的公司依然有强烈的提高财务杠杆的动机。

三、结 论

笔者通过两分法对两类公司负债率的分析揭示了行业发展中出现的问题，绩效不佳类公司有较高的长期资产负债率，其持续提高表现出行业盲目扩张的趋势，同时也是该行业公司绩效与资本结构呈现负相关的重要原因之一，与国内多数研究的结论相一致。本文对能源行业上市公司的研究表明，公司绩效与总资产负债率有显著的负相关关系，且这种负相关关系并非建立在国外已有的优序融资理论基础上。公司治理结构的不合理是这些问题出现的重要内部原因，除此之外还可以从我国市场经济体系的不完善中找到原因：

（一）能源紧缺提升行业扩张动力，破产机制失效导致负债软约束

我国经济持续高速发展使能源行业出现了供不应求的局面，业绩欠佳的公司不能够通过内源融资、股票市场或者商业信用获得足够的资金，因而比绩效较好的公司更多地依靠提高长期负债获得资金支持。同时，我国的《破产法》目前因为种种原因无法对企业形成硬约束，使得企业发生不顾高负债经营的高风险所带来的市场价值降低的弊端，在扩张的动力下忽视效益的过度投资行为，形成了公司绩效与资本结构负相关的关系。

负债融资的意义范文第3篇

对资本结构特征进行研究能够为企业在选择融资渠道和融资方式的过程中提供一定的依据，使企业保持合理的资本结构。我国创业板还处于市场运行的初始阶段，创业板上市公司也大多是高成长性、高新技术型企业，他们在发展过程中会面临着融资需求旺盛、外部融资难的问题，存在较高的经营风险和财务风险。因此，加强创业板上市公司资本结构影响因素的研究，对于促进创业公司的发展和核心竞争力的提高，加快完善内部治理结构，以及推动经济发展都具有十分重要的现实意义。研究不仅从实践中对公司金融的理论加以补充，也为寻求更加合理的资本结构进行探索。这对于强化创业板上市公司资本结构的内部合理性调整以及外部监督与规范，推动我国中小企业的发展，促进经济结构调整也具有十分重要的价值与现实意义。

二、资本结构总体分析

（1）资产负债率分析。资产负债率=负债总额/资产总额，是诠释资本结构特征最直观的指标。总体来看，资产负债率的适宜水平是40～60%。而创业板上市的中小型企业经营风险一般较高，选择比较低的资产负债率，有利于公司的健康发展。从数据可得，我国创业板上市公司的资产负债率水平偏低，2010年到2012年平均资产负债率不足25%。这表明我国创业板上市公司偏好股权融资多于债务融资。从另一方面来说，偿债压力小，其财务风险也因此较低。

（2）债务结构分析。本文选取了长期负债占总负债的比重、长期负债占全部资产以及非流动资产的比重等指标对公司债务内部结构进行分析。通过对379家上市公司债务结构的分析，可以看到这些公司的长期债务融资基本偏少，平均只有10%左右，长期债务占总资产的比重不到4%，呈现严重不足，资产负债率不到40%，远远低于发达国家平均水平。这表示公司的流动性风险过高，资本结构存在严重不合理。

三、影响资本结构的因素分析

（1）变量的定义与样本的选定。1）变量定义。本文在选取创业板上市公司资本结构的衡量指标时，选取的是最常用、最具代表性的指标总资产负债率。同时，本文还选择了公司获利能力、公司规模、公司可担保资产价值、成长性作为实证分析解释变量，分析它们在上市公司资本结构决策中所起的作用。2）样本选择。本文选取创业板379家上市公司2012年截面数据进行研究，原始数据来源于RESSET数据库系统和中国证监会指定信息披露网站巨潮资讯网，数据处理使用eviews7软件。

表1 变量定义表

类型 名称 符号 公式

资本结构 资产负债率 Y1 总负债/总资产

获利能力 主营业务利润率 X1 净利润/主营业务收入

规模 企业规模 X2 主营业务收入之自然对数

资产特性 担保价值 X3 （存货+固定资产）/总资产

成长性 总资产同比增长率 X4 （期末总资产-期初总资产）/期初总资产

（2）构建模型。依据前文对资本结构影响因素的初步确定结果，用OLS考察公司资产负债率与解释变量之间的关系。模型的形式为：Y1=α+β1 X1+β2 X2+β3 X3+β4 X4+μt。其中，α为截距项，μt代表随机误差。

（3）利用eviews进行回归分析。1）描述性统计。从统计描述中我们可以看到2012年样本的平均总资产负债率分别为18.09617%，还没达到20%，说明创业板上市公司绝大部分青睐比较保守的财务策略。另外，创业板上市公司资产负债率的最小值是1.103355%（贵阳朗玛-300288），最大值为76.41058%（吉峰农机-300022），说明样本内不同行业不同公司的资产负债率也存在着较大的差异。2）相关性分析。从相关性分析可知，公司获利能力和成长性与总资产负债率呈负相关关系，而公司规模和资产担保价值与总资产负债率呈正相关关系。此外，可以看到各自变量相互之间并不具有很强的相关性，相关系数最大的值出现在资产担保价值和公司成长性之间，系数也仅为-0.289827。3）回归分析。从检验结果中我们看到，拟合度不太好，R2只有0.339，调整R2也只有0.332。但是若给定显著性水平α=0.05，根据F值为48，也通过了检验。因此，回归模型中解释变量与被解释变量之间存在着显著线性关系。结果显示，公司规模与资产负债率呈显著正相关关系，估计系数达到7.893；公司担保价值与资产负债率呈显著正相关关系；获利能力与资产负债率呈显著负相关关系；公司成长性与资产负债率无显著相关关系，估计系数仅为0.032。

四、结论及建议

（1）结论。根据回归分析结果中解释变量对于因变量的影响大小可知，回归模型中各变量的影响系数按绝对值排序如下：β2（7.893）>β3（0.237）>β1（0.132）>β4（0.032）。这说明了在所有设定影响因素中，公司规模对总资产负债率的作用最显著，其次是公司担保价值和获利能力，而企业成长性对资产负债率的影响最小。

负债融资的意义范文第4篇

（一）研究背景及选题意义

创业板自设立至今，对于我国中小型成长企业和高新技术企业的发展，提供了有力的支持，并且创业板在致力于调整产业结构，促进新兴产业的发展，积极推动国民经济增长方式转变等方面，也发挥着积极的作用。然而，也应看到，我国创业板推出的时间较短，制度尚不完善，还存在一些急需解决的问题，如创业板公司规模较小、投资风险大等。

创业板上市公司的业绩究竟如何，会受到哪些因素的影响，以及如何改善公司业绩，都是急需解决的问题。通过对相关学者文献的检索，收集、整理、归纳，可以得出，公司的资本结构对于其业绩有着非常重要的影响，资本结构在一定程度上通过影响公司的发展战略、治理结构和资本成本等，最终影响到公司的整体经营业绩。创业板上市公司大多是一些具有较高成长性的高科技中小企业，与主板相比有较为独特的特点，且专门针对它的研究目前还是较为缺乏的，鉴于此，探讨创业板上市公司的资本结构与公司业绩二者之间的关系，有着较为重要的理论意义与现实意义。

本文以创业板上市公司作为研究对象，在对资本结构与公司业绩之间进行相关的理论分析的基础上，通过实证研究来检验二者之间的关系。

（二）研究方法

本文采取规范研究与实证研究相结合的方法，首先从理论方面探讨资本结构对公司业绩的影响；其次；用计量经济学的方法建立资本结构与公司业绩的关系模型，进行数量化的实证分析；最后，根据实证研究的结果并结合创业板上市公司的实际情况，提出相应的对策和建议。

二、资本结构与公司业绩的理论分析

（一）概念界定

资本结构，是指的公司各种资本的价值构成及其比例关系。企业采取各种筹资方式筹措资金，来进行生产经营活动，满足长远发展的需要，不同的筹资方式形成了企业不同的资本结构。关于资本结构的概念，主要分为两类。一类是叫广义的资本结构，指公司全部资本的构成及其比例关系，总负债和总资产的关系、债务资本和权益资本的组成成分及其比例关系。第二类被称为狭义的资本结构，特指长期资本结构及比例关系，也就是长期债务和权益资本之间的比例关系。考虑到我国创业板上市公司的特点，本文在研究中选择的是广义的资本结构定义。

公司业绩，通常也称作经营绩效，对公司业绩进行客观合理的评价，有助于经营者提高公司经营，帮助投资者进行理性投资，意义重大。主要包括二层涵义：（1）效果：常以销售成长率和市场占有率衡量业绩；（2）效率：投入和产出的比率，常用投资报酬率来表示业绩。在对各位学者的观点进行总结后，本文认为“公司业绩”是合理配置企业资源所取得的成果，即投入和产出的比。

（二）资本结构对公司业绩的影响分析

本文仅研究资本结构中负债结构对公司业绩的影响。负债结构通过对公司的治理结构效率产生影响，可以减少成本，并直接影响到公司的业绩，有效的债务治理，必然会使公司的经营者积极努力的提高公司的经营情况，改善公司业绩。

首先，负债对公司的管理者有监督和约束的作用。因为负债需要定期还本付息，能够减少公司的管理者随意支配的现金流，进而在某种程度上减少了管理者在职消费和过度投资的行为，也即负债能够减少管理者在公司经营中的成本。并且债务人面临着债权人的压力和破产机制的约束，当公司经营一旦失败不能履行债务契约的时候，债权人可以按照相关契约或者法律对债务人进行治理，比如对企业进行重组或者破产清算，给公司的管理者形成很大的压力。为了避免控制权丧失，管理者必须努力经营，所以负债对于公司的管理者有很好的监督作用，并降低因所有权和控制权分离产生的成本。

其次，负债能够影响公司的控制权归属。公司负债水平高，虽然能够带来减税收益，但公司破产的风险也更大，当公司不能够正常支付债务时，公司的剩余控制权和剩余索取权由股东转移到债权人的手中。与股东控制相比，债权人控制对公司经营者的约束力更强，因为经营者在债权人控制时比股东控制更容易丢掉饭碗。

（三）研究假设

与主板的大型企业相比，我国的创业板上市公司仍处于劣势，如举债难、资产信用不足、公司规模小、实物资产少、担保物、抵押物少，因此大多倾向于内部融资、股权融资，这样就很容易造成创业板上市公司债务规模较小，负债的减税收益对公司业绩的影响很难体现出来。因此，提出本文的假设：

资本结构与公司业绩显著负相关。即公司业绩越好，资产负债率越低；公司业绩越差，资产负债率越高。

三、资本结构与公司业绩的实证分析

（一）样本的选择

本文为保证研究的准确性，同时剔除ST以及*ST和PT以及数据缺失的上市公司，最终选取了358家创业板上市公司为本文的研究样本，以披露2013年财务报表的数据为为分析对象，数据来源于Wind数据库、深交所官网。

（二）变量的设计及说明

1.被解释变量。当前学术界用来衡量公司业绩指标包括：市场价值指标和财务指标。市场价值指标主要以托宾Q为代表，由于受非流通股的影响，很难真实反映创业板公司的真实业绩。鉴于此，本文选择财务指标中的净资产收益率来衡量公司业绩，原因在于它不仅是国际通用反映公司资本收益能力的综合指标，而且是杜邦财务分析模型中的核心指标，具有应用广、代表性强的特点。该指标数值越高，表明公司经济效益越好，投资者所获得的回报也就越高。

2.解释变量。当前学者衡量公司资本结构大多采用资产负债率，本文在参考其他学者研究的基础上，选择资产负债率来衡量创业板上市公司的资本结构，借以检验公司的资本结构对其业绩的影响研究。

3.控制变量。影响公司业绩的因素很多，为了控制其他因素对其的影响，本文借鉴了其他学者的研究，同时考虑到模型、数据的收集难度，最终选择了3个控制变量。（1）公司规模（SIZE），用来控制其对公司业绩的影响；（2）营业收入增长率（GROW），用来衡量公司成长性；（3）总资产周转率（ZZL），用来衡量公司营运能力。

表3-1 变量设计及说明

（三）模型建立

ROE=α0+α1DT+α2SIZE+α3GROW+α4ZZL+ξ

其中，ROE代表净资产收益率，DT代表资产负债率，SIZE代表公司规模，GROW代表营业收入增长率，ZZL代表总资产周转率。

（四）实证分析

1.描述性统计分析。

表3-2 描述性统计分析

通过表3-2可以看出，净资产收益率均值仅为7%，投资回报率较弱；资产负债率均值为24%，负债水平较低，财务杠杆的作用没有很好的体现出来；公司规模均值11.68，较为接近极小值和极大值，表明我国创业板上市公司规模较为均衡；营业收入增长率均值为21%，极小值和极大值相差很大，公司成长性有着较大差距；总资产周转率均值为0.49，极小值和极大值相差较大，不同公司间营运能力有较为明显差距。

2.Pearson相关性分析。

表3-3 资本结构与公司业绩的相关性分析

**.在0.01水平（双侧）上显著相关；*.在0.05水平（双侧）上显著相关。

本文使用SPSS18.0统计软件对创业板上市公司资本结构与公司业绩的相关性进行Pearson分析，结果如表格所示，发现ROE与DT的相关系数为负数，且显著负相关，初步验证了假设，但仍需通过多元线性回归进行进一步验证，绝大多数变量都呈1%水平显著相关，且自变量与控制变量的相关系数均小于0.5。根据表格所示结果可以得出，资本结构与公司业绩等5个变量之间的相关系数均较低，鉴于此，本回所构建的归模型多重共线概率较小。

3.回归分析。

表3-4 资本结构与公司业绩的回归结果分析

资产负债率与公司业绩在1%水平呈显著负相关关系，这可能是由于我国创业板上市公司资产信用不足、公司规模小、借款难，现有融资渠道依然单一，债券市场流动性不足，企业经营过程中产生融资需求时，更倾向于采取内部融资、股权融资方式筹集资金，这样就很容易造成创业板上市公司债务规模较小，负债的减税收益对公司业绩的影响很难体现出来。此外，创业板上市公司的负债以短期负债占绝大多数，风险大，企业到期面临的偿债压力大，也会影响到企业的价值与绩效。

公司规模与公司业绩在1%水平呈显著正相关关系，说明创业板上市公司也存在规模效应，规模越大、产量越大，每件产品平摊的固定成本就比较少，促使公司的利润率得到提高，实现公司绩效的增大；公司成长能力与公司业绩呈显著的正相关关系，说明具有良好的发展前景对提高公司绩效具有明显的积极作用；总资产周转率与公司业绩呈显著的正相关关系，说明公司营运能力越强，对提高公司业绩具有推动作用。

四、结论与建议

（一）结论

资产负债率与公司业绩呈显著负相关关系，研究假设得以成立；公司规模、成长能力、总资产周转率与公司业绩呈显著的正相关关系。

（二）建议

1.发展债券市场，鼓励债券融资。基于本文的实证回归结果，在某种程度上说明我国创业板上市公司的负债规模较小，以致负债的减税收益对公司业绩的影响很难体现出来，此外创业板上市公司的负债以短期负债占绝大多数，风险大，企业到期面临的偿债压力大，也会影响到企业的业绩水平，所以本文提出如下建议，大力发展债券市场，为创业板上市公司提供更多的融资渠道。目前我国创业板上市公司的融资手段单一，普遍更倾向于发行股票、银行借贷等保守的融资方式。

负债融资的意义范文第5篇

关键词：金融工具；金融负债；权益工具

2014年6月20日，财政部颁发了修订版的《企业会计准则第37号――金融工具列报》，对金融工具做出了进一步的规定。金融工具自产生以来，一直是会计界关注的重点，关于金融工具的会计计量也是会计准则的重点。金融工具主要涉及科目为金融资产和金融负债。金融资产主要包括：库存现金、银行存款、应收账款、应收票据、其他应收款项、股权投资、债券投资和衍生金融工具形成的资产等。金融负债主要包含：短期借款、长期借款和应付债券等。

一、我国现阶段金融工具准则现状

金融工具的分类在我国早期的会计准则中没有专门的定论，对金融工具的分类主要叙述在国民经济核算体系和货币与金融统计的相关规定中。1998年版的企业会计准则中涉及到金融工具的科目主要是投资，将投资划分为短期投资、长期股权投资和长期债券投资；还介绍了成本法、权益法和公允价值。

2006年颁布的企业会计准则中用两条准则对金融工具进行了说明，分别是第22号金融工具的确认和计量，第37号金融工具的列报和披露。准则中规定金融资产在初始确认计量时将金融资产划分为四类：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；持有至到期投资；贷款和应收款项；可供出售金融资产。其中，交易性金融资产和可供出售金融资产的后续计量均采用公允价值计量。交易性金融资产的公允价值变动直接确认为公允价值变动损益，并计入当期的利润表中，直接影响当期利润；可供出售金融资产的公允价值变动则是计入所有者权益――其他资本公积，直到该金融资产终止确认时才转入到当期损益，影响企业未来的利润。虽然准则对金融资产的类别和判断标准做了详细的描述，但金融资产之间相似性较大、区别不明显，且部分金融资产之间在某些条件下可以重分类。因此，企业管理层在确认划分金融资产的种类时存在较大的随意性，会根据企业和自身的利益做出最有利的选择，这为企业的盈余管理提供了操作空间。徐先知、刘斌（2010）就证明了企业管理者更倾向于选择将金融资产分类为交易性金融资产，增加当期的会计利润的会计政策。

在金融负债和权益工具方面，06年旧准则中的定义较为简单，22号准则金融工具的确认和计量对金融负债和权益工具做出了定义，也仅限于定义，并未明确的说明金融负债和权益工具的区分和分类标准。因此，企业在实务操作过程中，对金融负债和权益工具的划分比较困难，造成了金融负债和权益工具划分的混乱，同时也为企业的盈余操作提供了可能。

在金融工具披露方面，仅强调披露金融资产及负债的计量基础、账面价值和公允价值计量的信息等内容。披露信息多为数据上的，性质上的信息较少，信息披露不全面，易造成外部投资者跟内部投资者信息不对称，不利于外部投资者投资决策。

二、修订版新准则的变化

2006年的会计准则中对金融资产、金融负债和权益工具的定义较为简单，且在分类和判断标准上均是将金融资产和金融负债统一叙述。2014新准则对金融工具的分类和区分做了更详细描述，首先指出：企业应当根据所发行的金融工具的合同条款及其所反映的经济实质而非仅以法律形式，结合金融资产、金融负债和权益工具的定义，在初始确认时将该金融工具或其组成部分分类为金融资产、金融负债或权益工具。其次，对金融负债和权益工具的定义进行了更为详细的表述，指出了权益工具的确认标准：一是，该金融工具应当不包括交付现金或其他金融资产给其他方，或在潜在不利条件下与其他方交换金融资产或金融负债的合同义务；二是，将来须用或可用企业自身权益工具结算该金融工具。再次，详细介绍了金融负债和权益工具的区分方法：如果企业不能无条件地避免以交付现金或其他金融资产来履行一项合同义务，则该合同义务符合金融负债的定义；如果可以用企业自身权益工具进行结算，需考虑用于结算的企业自身权益工具，是作为现金或其他金融资产的替代品，还是为了使该工具持有方享有在发行方扣除所有负债后的资产中的剩余权益。最后，对衍生工具做出更详细的解释说明。

旧准则对金融资产和金融负债的抵消说明很简单，新准则详细解释了金融资产和金融负债的抵消。需同时满足企业具有抵消已确认金额的法定权利，且该种法定权利当前可执行；和企业计划以净额结算，或同时变形该金融资产额清偿该金融负债的调节。并明确了抵消权的定义和抵消标准，列举了五种不能抵消的情况。还规定了抵消的披露要求。

新准则对金融工具的列报和披露做了更为详细规定。首先，是对金融工具财务状况和经营成果的列报，详述了资产负债表和利润表中对金融工具的披露要求。规定企业至少应当将金融工具区分为摊余成本计量和以公允价值计量的类型，应详细披露的内容主要有：已确认金融资产和金融负债的总额；按本准则规定抵消的金额；在资产负债表中列示的净额；不满足本准则抵消条件的已确认金融工具的金额。规定了企业应当披露金融资产和金融负债的公允价值，并与账面价值进行比较。其次，规定了金融工具相关风险的披露。在流动性风险披露中，规定了金融负债按剩余到期期限进行到期期限分析的方法和流动性风险敞口汇总定量信息的确定方法。在市场风险披露中，定义了汇率风险、利率风险和其他价格风险，强调对具有重大汇率风险敞口的每一种货币，应分比重进行敏感性分析。最后，对金融资产转移提出披露要求。详细解释了企业对资产负债表日存在的所有未终止确认的已转移金融资产，以及对已转移金融资产的继续涉入应当披露的信息。新准则对金融资产的列报和披露的规定弥补了以前准则相关方面的空缺，企业年报中对金融资产和金融负债方面的详细披露更有助于外部信息使用者做出决策。

新准则对企业实施过程中新旧准则的衔接做出来明确规定。对准则实施前的金融工具，按照会计政策、会计估计变更和差错更正的规定采用追溯调整法进行处理，追溯调整不切实可行的，则采用未来适用法。在对外提供的比较期间财务报表时，对因会计政策变更产生的累积影响数，应当调整比较财务报表最早期间的期初留存收益，涉及财务报表其他相关项目的数字也应当一并调整。

三、新准则的优点和完善

2014年对金融工具列报和披露准则的修订，完善了金融负债和权益工具的定义和分类，进一步完善了金融工具的整体系统，让金融工具类别更全面，详细。为企业正确划分金融负债和权益工具提供了依据，弥补了以前因准则对金融负债解释力度不够而导致的会计人员实务操作难度大的问题。金融负债和权益工具的正确划分有助于企业的负债管理，有助于企业管理者做出对企业利益有益的决策。

对金融工具的列报和披露的详细要求，让企业在财务报告中全面、真实、详细地反映企业金融工具的相关信息。对内，有助于企业系统、规范的管理金融资产，分析金融资产的各项风险，完善金融资产的风险管理。对外，企业提高了企业金融工具的会计信息透明度，增强了企业报表信息的可信度，有利于外部投资者的投资决策，提高了对外部投资者和潜在外部投资者的吸引力。

在新旧准则的衔接时，采用追溯调整法，更有利于企业信息的同期比较，有助于企业管理人员、投资者和债权人分析企业财务状况和经营成果。

另外，2014年新增的《企业会计准则39号公允价值计量》为金融工具的确认和计量提供了巨大的助力。采用公允价值计量更能反映金融工具的真实经济情况，更真实和全面的反映企业金融工具的利得和损失，弥补历史成本法下会计收益与经济收益严重不对等的不足。公允价值计量提高了会计信息的相关性，从而提高信息决策的有用性，为企业管理人员、债权人和投资者等信息使用者的经营和决策提供了有力支撑。

四、结束语

随着经济全球化的发展和国际间资本交易的频繁发生，资本市场国际化程度不断提高，国际财务报告准则的影响逐渐扩大，会计准则国际趋同的要求日益迫切。我国会计准则趋向于国际化的改革已是大势所趋、潮流所向。新会计准则的和实施，正是我国会计准则与国际会计准则趋同的体现，同时又符合我国政治和经济环境。因此我们要全面促进新企业会计准则的实施，使得企业的财务报告能反映企业的经济业务事实，从而为投资者提供有用的决策信息。在加强准则实施的同时，也会对企业财务会计人员提出更高的专业技术要求。要求财会人员不仅能掌握新会计准则的理念、原则和方法，以及概念框架，更要求会计人员提高职业判断能力，充分认识和有效把握新会计准则的真正内涵。充分理解和有效掌握新会计准则的内容，严格按照会计准则的内容要求编制企业财务报告，对于财务报告信息质量的提高和企业经营决策都有十分重要的意义。

参考文献：

[1] 关于印发修订《企业会计准则第37号――金融工具列报》的通知[J]. 当代会计，2014，07：56-64.

[2] 财政部财会字[1988]26号. 企业会计准则――投资[J]. 财会通讯，1998，08：38-39.