石化机械行业分析

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石化机械行业分析范文第1篇

一、运行情况

（一）生产、销售稳步增长。*年，机械行业生产保持了较高的增长速度。完成工业总产值4.14万亿元，同比增长21.6%，增幅下降5个百分点，占全国工业总产值的17%。工业产值增速一季度曾小幅回落，二季度以后逐月增长。累计产销率98%。

农业机械、电工电器、重型机械、石油化工、机床工具、仪器仪表、通用零部件、食品包装机械等行业订单饱满、产销两旺，增长速度均保持在20%以上。工程机械行业*年1月至*年3月期间增速有所回落，随着市场回暖和国际市场的逐步开拓，增速逐渐回升，全年累计增长14.1%，增幅提高6.7个百分点。尽管市场需求波动较大，汽车行业累计增长仍保持在9.5%，但增幅较*年降低8个百分点。

（二）新产品研发力度有所加强。全行业完成新产品产值7107亿元，同比增长10.8%。仪器仪表、石化通用、重型矿山、机床工具、电工电器和机械基础件等六个分行业新产品产值增速高于总产值增速。其中冶金矿山行业同比增长40.7%，为全行业之高。新产品附加值较高，增加了企业的效益，也为“*”储备了新产品。

成功研制60万千瓦超临界和超超临界机组、100万千瓦超超临界发电机组，20、40万千瓦重型燃气轮机和37万千伏安/525千伏变压器；自行研制的75万伏变压器、电抗器、控制保护系统、导线等全部设备在我国首个75万伏输变电示范工程中得到采用；成功研制大型联合采煤机、秦皇岛煤码头8000吨/时成套装卸设备，大型船舶柴油机曲轴等关键设备和零部件；成功研制主轴速度可达为4000转/分、刀具主轴最高转速达6000转/分、换刀时间仅2秒的复合加工中心；成功研制工作台面2.5X8米、工作面承重5吨/米2、主轴转速240-24000转/分，零件一次装卡可以完成五面和多种空间方向，并可以达到铣、搪、钻加工要求的五轴加工中心。上述新产品新技术为国家重大装备制造的升级换挥了关键作用。

（三）出口增幅首次高于进口。全行业累计进出口2229亿元，同比增长16.7%；其中进口1184亿美元，增长4.8%；出口1044亿美元，增长34.1%，出口增幅高于进口近30个百分点；逆差139亿美元，比*年下降近50%。

汽车、工程机械、农业机械、机床等大型机械产品出口大幅增长十一个新亮点。汽车、工程机械在国内市场供过于求的情况下，企业积极开拓国际市场，稳定销售渠道，批量、大额出口增加，取得了显著成绩。由于对外石油开发业务的不断开拓，随项目出口的国产石油机械也逐年增多。

二、突出问题

（一）发电设备生产和订货过于集中。*年发电设备制造继续高速增长，产量达到9200万千瓦，同比增长28.9%。发电设备生产任务过于集中，远远超过了国内企业生产能力，部分关键零部件只能靠国外企业的协作完成。发电设备订货过于集中不利于机械行业均衡生产安排，由于后两年签订的发电设备订货合同明显下降，预计*年生产能力有可能部分放空，造成资源浪费。

（二）原材料价格涨幅较大。虽然*年机械行业较往年合同饱满，但所需的钢材、有色金属、化工产品等原材料以及电、油、煤、气等动力产品的价格上涨，给机械行业企业的生产经营带来了很大的压力。特别硅钢片、铜、铝、绝缘材料等，价格同比上升了近一倍。

（三）机械行业凸现产能过剩危险。机械行业是竞争性行业，一定的产能过剩是市场竞争的基础，但是当前已有迹象表明机械行业产能供过于求局面越来越严重。主要表现在，产品趋同，资源供应分散，市场恶性竞争。例如，仅生产电力变压器行业企业就有1000家以上，技术水平普遍偏低，互相争抢资源和用户，这也是导致矽钢片供应紧张的重要原因之一。

（四）机电产品出口短期内增幅过快，贸易纠纷增多。*年电动机、手动搬运车等大宗机械产品出口数量激增，屡屡招致进口国家反倾销，给外贸出口平稳增长带来隐患。

（五）人民币升值加大了机电成套设备出口成本负担。人民币对美元汇率升值，对合同周期长、金额大、结算周期长的成套机电设备项目造成的损失较大，这部分项目因兑换人民币费用上升，成本负担加重。

三、*年发展趋势分析预测

影响机械行业*年发展形势的因素主要表现以下几个方面：

（一）合同定单充足。发电输变电设备、冶金矿山设备、石油化工设备等生产重大装备的企业*年合同定单较为充足，主要品种产值、产量将比*年高。主机制造任务饱满，将带动辅机和配套零部件产品生产，对全行业保持稳定发展起决定性作用。

（二）机械产品需求出现新的热点。随着对农业的各项优惠政策的实施，有力促进农业投资积极性提高；同时，数字化制造技术的蓬勃发展，带动机床工具行业加快发展。

（三）能源等外部生产条件趋于好转。煤炭、电力供应趋于宽松，为机械生产安排提供了良好条件。但大型发电机组、大型电力变压器、大型冶金矿山设备、石油石化设备等重大装备超限运输任务多于往年。铁路特大型特种车辆少，周转难度大，运输紧张形势进一步加剧。

（四）主要原材料供应紧张的形势有所缓解。普通钢材供应基本缓解，价格不会出现大的波动。合金钢、电工钢、铜铝等有色金属、合金炉料供应相对紧张，价格将居高不下。化工产品价格不会有明显下降。原材料价格波动继续对机械行业的亏盈产生较大的影响。

（五）机械产品出口继续增长。国际市场对汽车、农机、工程机械等大型产品的需求，成为机械产品出口新的增长点。

综合上述情况分析，预计*年机械行业工业总产值增幅将保持在15%－18%。

四、有关措施建议

（一）平衡安排投产进度，促进机械行业平稳增长。电工电器行业产值占全行业四分之一，与各分行业关联度大。建议安排“*”发电、输变电建设项目时，考虑电工电器行业稳定、持续、快速发展需要，适当控制项目建设在各年度分布的节奏。

石化机械行业分析范文第2篇

2010年上半年净利润较去年同期预增8920％的亮眼业绩使得徐工机械被誉为A股市场中的中报业绩“预增王”，净利润大幅增长的主要原因是合并范围大幅增加，使得公司的经营规模和盈利能力大幅提升。

评论

徐工机械以预增8920％，成为了“预增王”，但市场对于徐工机械下半年的走势还存在分歧。不少市场人士担忧的是，徐工机械的业绩高增长不过是“昙花一现”，下半年固定资产投资增速下滑会给机械类公司带来负面影响。但也有分析师对机械板块未来的发展表示乐观，国泰君安分析师吕娟认为，目前政策虽然严打地产，而为了保持经济稳定增长，未来对于非地产投资会放松，如高铁投资。我们认为基建有其自身周期特点，2010年机械行业将保持较高景气。公司业绩高增长不会是“昙花一现”，公司具有行业领头地位的核心竞争力能够保持业绩持续增长。

工程机械行业龙头

公司汽车起重机、压路机、随车起重机、摊铺机、登高平台消防车、挖掘装载机等主机和工程机械油缸等零部件占有率继续保持国内市场第一位。公司的汽车起重机市场占有率高达57.4％，继续占据绝对优势地位。公司汽车起重机、装载机、压路机出口收入和出口总额均保持行业第一位。

汽车起重机霸主地位稳固。2009年徐工销售汽车起重机1.57万台，同比增长29.5％，行业销量为2.74万台，同比增长27.74％，公司增速高于行业增速。公司在汽车起重机市场占有率连续4年超过50％。公司已形成完善的汽车起重机的研发、生产、配件、销售体系，并在行业内处于绝对领先地位。公司在汽车起重机领域整体研发能力突出，特别是在大型起重机领域，公司于行业率先推出了500t级的全路面起重机。关键零部件的配套能力也是公司优势所在，徐工集团能够全面提供汽车起重机所需的关键零部件。

行业需求持续且结构向好

在内需刺激政策的带动下，2009年铁路行业完成投资总额7013亿元，其中基本建设投资6006亿元，同比分别增长69％、78％交通建设完成投资总额1.13万亿元，同比增长36％。2009年的高增长创造了高基数导致2010年交通建设投资不可避免地出现增速下滑。但是我们认为基建投资增速数字上的下滑，短期内并不会对移动式起重机需求造成冲击。因为以铁路、公路为代表的基建项目建设周期在3～5年左右，通常第1年是方案制定、征地拆迁，第2年才开始土建等工程，也就是说2009年大规模基建投资的设备采购高峰还没有真正到来，而且这个观点，与我们策略部同事近期在四川草根调研时的结论一致。

中长期来看，行业需求至少有三个支撑因素：一、我国目前城镇人口占比还不到50％，与其他国家相比，大城市化率明显较低，城市化的进程远没有结束，这意味着大规模的房地产、铁路、公路、地铁、机场等建设工程还会继续；二、随着西部大开发的推进，预计未来中西部地区基建投资占比更高，增速更快，这会带动移动式起重机的新增需求；三、随着经济的发展，下游大工业尤其是电力和石化的占比会逐步提升。电力和石化等大工业的建设，将会极大地拉动履带式起重机的需求，改善整个移动式起重机行业的需求结构。

汽车起重机王者

公司是汽车起重机王者。汽车起重机是移动式起重机的一个种类，是公司主要收入来源。目前市场格局中，徐工和中联合计占有超过70％的市场份额，徐工占有率超过55％，市场份额和品牌知名度的优势明显。徐重在于市场份额上的优势不仅仅是体现在总量上，而是几乎在所有的吨位级别上，都有明显的领先优势。除了在10吨以下的市场中，徐重的占有率都在40％以上，10吨以下主要指8吨机型，由于吨位小，产品毛利率低，不属于公司重点发展的产品。

对于购买者和生产厂商而言，大吨位机型的普及和销售，双方都有所受益。首先，对于购买者，.以目前汽车吊台班价来看，假设25吨机器购置成本为70万元，不考虑油费人工等，接近640个台班能收回成本。而130吨机型，大约580个台班就能够收回购机成本。其次，对于制造商而言，目前低吨位产品售价基本在3万元每吨水平，而对于100吨等大吨位产品，售价折合4万元每吨，每吨售价的增长对企业盈利能力提升有实质性影响。从公司的产品销售结构来看，50-13邮电产品是产品开发的一个重要方向，向中大型吨位产品的拓展，符合行业发展的趋势。

核心零部件研发有望突破

目前国内汽车起重机、挖掘机等主机配套液压元件，高性能及大吨位工程机械产品所用的新一代变速箱都只能依靠进口。公司通过募集资金项目进入液压元件、传动箱等核心零部件，项目达产将新增液压缸25万米、液压泵(含马达)6万件、液压阀20万件，5万台各类变速箱、传动箱。按照行业发展规律，此类核心零部件研发上如能取得突破并形成量产能力，将极大提升公司整体盈利能力，改变全球工程机械行业格局。

集团改制与整合分析

徐工集团100％由徐州市国资委控股，这种单一的股权结构，使得徐工机械管理层的激励机制一直不到位。目前管理层对徐工机械持股比例只有0.008％，如此低的管理层持股，已经在一定程度上影响了公司的发展速度。从提高竞争力的角度出发，我们认为，徐工集团必须要引进战略投资者，进行改制，实现对管理层的激励机制。近期，集团高层与兵器集团高层就徐工集团资产重组、市场开拓、优势互补、股权合作、股权激励等有过全面交流。如果兵器入主徐工成功，则将实现徐工的生产制造优势与兵器的技术研发优势的强强联合，加之股权激励等激励机制的完善，则徐工将会迎来大踏步飞速发展的美好明天。

石化机械行业分析范文第3篇

2003年工业经济预期目标是：全国规模以上工业企增加值增长10%左右；工业出货值增长8%以上；工业企业实现利润增长5%左右，其中国有及国有控股企业实现利润超过2002年水平。

2003年工业经济运行六大特点

消费升级形成热点汽车行业加快发展

2002年情况显示，汽车行业的高速增长有可能引领新一轮的消费升级，成为带动今后一段时期经济增长的重要力量。初步预计，全年汽车产量将达到345万辆，增长35％以上；其中轿车产量首次突破100万辆大关，达到105万辆左右，增长50％左右。2003年，汽车行业继续高速增长的条件已经具备。一是汽车行业新的格局已经形成。一汽、上汽、东风三大汽车集团经过2002年的兼并重组及与跨国公司的合资合作，实力得到了明显提升。二是国家采取有力措施推动汽车行业快速发展。政府有关部门将在近期出台一系列法规性文件，在汽车消费、产业投资、贷款管理及促进发展等方面加以规范、鼓励与引导。三是居民消费意愿高涨。在一些中心城市，居民精心选车、持币待购现象较为普遍。据此，2003年汽车行业特别是轿车生产，保持20％以上增长速度完全可能。

房地产规范发展冶金、建材减速稳行

2002年冶金行业钢产量预计达到1.8亿吨的水平，实现利润将会超过280亿元。尽管优质型材、钢带、中厚板、薄板的增速都在17％以上，但增量最大的还是建筑用钢材，如小型材、线材均增长20％左右，其增量占全部钢材增量的45％以上。预计全年水泥产量7亿吨、平板玻璃产量2.3亿重量箱，均为近年来的较高水平。显然，房地产业的快速发展是拉动这两个行业较快增长的重要因素。从总体看，房地产市场保持了健康快速发展的态势，但部分地区确实存在投资增幅过大、价格上涨过快的现象。国务院领导多次提醒各地要注意局部地区出现的房地产过热现象。国家已经并将在2003年中进一步采取措施，加强调控，抑制结构不合理及过快增长的情况，保证房地产市场健康有序的发展。显然，这会对冶金行业和建材行业产生不可忽视的影响。具体表现在生产的增速在平稳增长的基础上比2002年减缓。2003年钢的预期目标为1.9亿吨，增长幅度明显低于2002年；利润保持2002年水平。水泥、玻璃的产量分别为7.5亿吨和2.5亿重量箱，价格将小幅回升，建材行业实现利润130亿元以上。

高新技术高速增长电子、医药继续领先

以高新技术为主导的电子、医药行业，2002年以不变价总产值计算的增速均有望保持在20％左右，实现利润分别达到460亿元和210亿元左右。

在世界IT产业不景气的环境下，跨国公司加快了产业向低成本地区转移的步伐，为我国电子行业的快速发展带来了难得的机遇。电子行业全年出货值有望突破5200亿元，增幅超过35％，创历史最好水平。家电行业作为最早放开的行业，国内企业在与跨国企业面对面的竞争中获得了长足的进步。长虹、TCL、康佳、创维等一批彩电集团加大研发力度，结构调整取得明显进展，新产品层出不穷。在沉寂了几年之后，彩电行业生产显著回升，全年彩电产量有望超过5700万部，同时出口获得新突破，两者增长都将在35％以上。2003年电子行业将继续保持20％以上的较快增长，移动通信手机、微机、显示器、彩电、集成电路等主要产品的增速继续保持30％以上，出口仍将是带动行业增长的主要力量。

2003年医药行业组织结构调整的步伐将大大加快。一是一批具有国际竞争力的大公司大企业集团有望形成，如国家支持华北制药集团与石家庄制药集团、上药集团与华源集团正在进行的重组，争取尽早实现强强联合。二是工商企业联手建立物流体系，集中配送，扩大连锁经营规模。三是一批达不到GMP标准的药厂将被淘汰。全年医药行业预期目标，增长速度18％，医药产品出口增长10％，实现利润20％。

确保经济发展需要能源行业稳步发展

2002年煤炭、石油石化、电力行业为主的能源行业平稳增长，为国民经济快速发展提供了支持。全年原煤、原油、原油加工量和发电量预计分别增长29％、2％、3％和12％左右。煤炭、石油石化、电力行业预计实现利润分别为85亿元、1200亿元、490亿元左右。

2003年，国民经济仍将保持较快增长，能源行业与之相适应，也将保持平稳发展。但与2002年相比，有几个问题值得关注。

煤炭行业2002年的高速增长的原因是多方面的。既有电力、冶金等行业对煤炭的需求旺盛，也有清理整顿小煤矿后生产能力的恢复，还有统计口径等。因基数较高，2003年产量增长的幅度将明显降低。因此，一方面宏观调控的着力点是确保供需的总量平衡；另一方面，特别是要防止少数地区和企业严重超能力生产造成安全隐患。2003年煤炭产量预期13.3亿吨，增长2％左右，实现利润维持2002年水平。

面对2003年的经济增长，局部可能出现电力供应偏紧的情况。2002年全国用电快速增长与经济增长密切相关。不仅是东部地区用电增长快高，中西部地区也突破常规，呈用电快速增长的状态，其主要原因是高耗能行业用电增长快；一直低速增长的东北地区，用电水平也出现了回升。由于干旱原因，各大水库来水偏少，水电减发已成定局。

根据国内石油资源禀赋条件，随着国内需求不断增加，石油进口将会不断增加。关注国际石油市场的变化，整顿规范国内原油、成品油生产流通秩序，确保市场成品油基本平稳，是2003年关注石化行业的重点。行业发展速度预计增长13％，实现利润增长2％。

新型工业化提出新要求机械行业任重道远

得益于积极财政政策的和扩大内需政策的累计效应，2002年机械行业取得了远远超出预期的大发展。行业不变价产值增长25％左右，实现利润有望达到900亿元。

2003年，机械行业又迎来了重要的发展机遇。机械行业在走新型工业化道路中的地位被进一步确定。现代制造业特别是装备制造业处于工业中心地位，是实现工业化和现代化的基础与前提。制造业将得到大力发展，装备制造业获得更大的发展空间，从提高重大技术装备的开发创新能力和设计制造水平入手，积极推进机电一体化，实现为各行业提供先进和成套的技术装备的目标。2003年预期目标为行业增长速度达到14％，利润接近或超过2002年水平。

出口消费双轮驱动轻工纺织前景广阔

2002年是入世的第一年，轻工、纺织行业经受考验，抓住机遇，获得了较快发展。预计全年轻工、纺织行业不变价产值分别增长17％和15％左右，实现利润分别达910亿元和300亿元左右。

2003年轻工、纺织行业将会继续保持较快发展的势头。作为具有竞争性行业，民营经济的体制优势将得到进一步充分发挥。

在出口方面，我国劳动力和资源的比较优势将继续体现，一批优势企业也将发挥更加积极的作用。在内需方面，国内市场将随着城乡居民收入的逐步提高而更加活跃。轻工方面的休闲用品、健身用品、小家电、方便食品、不锈钢产品、纸制品、家具、室内装饰品等，纺织方面的新式面料、服装、装饰布、新型纺织机械等，作为适销对路的产品都将得到更快发展。

石化机械行业分析范文第4篇

2007上半年主要工业行业运行分析报告

2007上半年，主要工业行业运行态势良好，煤炭、电力、石油等能源生产快速增长，供需总体平衡；冶金、有色、建材行业生产加快增长，效益水平明显提高；机械、纺织、轻工行业生产和出口保持较快增长，电子行业增势减缓。前5个月，12个主要行业全部实现盈利，其中冶金、建材、电力、机械、纺织、煤炭行业利润增幅均超过40%，电子行业利润由1～2月下降14.2%转为增长4.6%。

一、煤炭、电力、石油等能源生产快速增长

全国原煤产量10.8亿吨，同比增长11.4%，增速同比减缓1.4个百分点。据海关统计，煤炭出口2312万吨,下降27.9%;进口2707万吨，增长47.6%。进出口相抵，净进口395万吨（去年同期为净出口1375万吨）。6月末，直供电厂存煤2841万吨，继续处于正常水平。上半年，原中央财政煤炭企业商品煤平均售价316元/吨，上升4.6%。前5个月，煤炭行业实现利润309亿元，增长43.1%。

全国发电量14,850亿千瓦时，同比增长16%，增速同比加快4个百分点。其中，火电增长18.3%，加快6.1个百分点;水电增长1.7%，减缓10.7个百分点。电力供求紧张状况继续缓和，但受需求增长强劲、电网建设相对滞后等因素影响，仍有12个省级电网出现时段性、季节性供电紧张。其中,南方电网较为突出。前五个月，电力行业实现利润637亿元，同比增长57.6%。

全国原油产量9331万吨，同比增长1.7%；进口原油8154万吨（海关统计），增长11.2%；原油加工量16,070万吨，

增长7%，增速同比加快1.4个百分点，其中汽油、柴油产量分别增长8%和6.2%。天然气产量331亿立方米，增长17.2%。主要化工产品中，乙烯产量增长18.7%，烧碱、纯碱产量分别增长17.3%和10.7%，化肥、农药产量分别增长12.3%和25.6%。国际原油价格持续上涨。布伦特原油平均价格6月份为70.1美元/桶，比上月提高2.3美元/桶，涨幅为3.5%；同比上涨0.7美元/桶，涨幅为1%。前5个月，石化行业实现利润2242亿元，增长27.1%；其中，化工行业利润620亿元，增长75.7%。

二、主要原材料产品生产较快增长，价格保持高位

全国粗钢产量23,758万吨，同比增长18.9%，增速同比加快0.6个百分点；钢材产量27,025万吨，增长23.9%，减缓1.9个百分点，其中镀层板、涂层板等高附加值产品产量均有不同程度加快。钢材出口3379万吨，增长97.7%；进口869万吨，下降7.6%。铁矿砂进口18,791万吨，增长16.4%。钢材价格先涨后落。今年以来，国内市场钢材价格持续上涨，财政部5月21日出台对80多种钢材产品加征出口关税和提高部分初级钢材产品出口税率的政策后，钢材价格逐步回落。6月末，国内市场钢材价格综合指数110.71点，比5月末回落2.63点，同比回落4.14点，比年初上涨5.56点。6.5mm盘条、10mm中板、0.5mm冷轧薄板平均价分别为3557元/吨、4433元/吨和5408元/吨，比5月末回落3%、2.3%和1.5%。前5个月，冶金行业实现利润942亿元，增长116.7%。

全国水泥产量61,830万吨，同比增长16%，增速同比减缓4.8个百分点；平板玻璃产量24,374万重箱，增长17.8%，加快6.2个百分点。水泥价格有所回落，平板玻璃价格上涨。6月份，重点建材企业水泥平均出厂价为284元/吨，比上月回落1元/吨，同比上涨1元/吨;平板玻璃出厂价为65元/重量箱，比上月上涨2元/重量箱，同比上涨1元/重量箱。6月末，重点建材企业水泥库存1006万吨，同比上升16.6%;平板玻璃库存1859万重量箱，上升21.5%。前5个月，建材行业实现利润252亿元，增长61.8%。其中，水泥行业利润53.3亿元，增长91.1%;平板玻璃制造行业由去年同期净亏损8.2亿元转为净盈利4.9亿元。

全国十种有色金属产量1098万吨，同比增长24.1%，增速同比加快4.9个百分点。其中，电解铝产量565万吨，增长34.9%，加快16.8个百分点；锌产量增长22.4%，加快8.4个百分点；铜、铅产量分别增长12.9%和6.8%，减缓9.9和19.8个百分点。氧化铝产量增长58.1%，加快7.5个百分点。主要有色金属价格保持高位。6月份，国内市场铜现货平均价6.32万元/吨，环比下降1.4%，同比下降1.1%;电解铝、锌价格分别为2.08万元/吨和2.94万元/吨，环比下降0.7%和5.4%，同比上涨0.1%和9.2%;铅价格1.8万元/吨，环比上涨6.5%，同比上涨67.9%。前5个月，有色行业实现利润565亿元，增长39.1%。

三、机械行业生产、出口增速加快，电子行业增势减缓

机械行业增加值同比增长23.9%，增幅同比提高2.3个百分点；出货值5351亿元，增长35%，提高7.9个百分点。主要产品中，汽车产量459万辆，增长22.9%；其中，轿车243万辆，增长25.8%。发电设备产量5645万千瓦，增长4.9%；其中，汽轮发电机产量下降1.6%，水轮发电机产量增长43.8%。水泥设备、固体废弃物处理设备、数控机床产量分别增长49.8%、37.7%和33%，大中型拖拉机产量下降3.8%。前5个月，机械行业实现利润1487亿元，增长48.4%。其中，汽车工业利润456亿元，增长61.6%。

电子行业增加值同比增长16.5%，增幅同比回落9.2个百分点；出货值11,436亿元，增长15.7%，回落18.2个百分点。主要产品中，光通信设备产量增长24.2%，数字程控交换机产量下降10.4%；大规模集成电路产量增长8.4%；微型电子计算机产量增长27%，其中笔记本计算机增长35%。前5个月，电子行业实现利润373亿元，同比增长4.6%。其中，通信设备制造业利润下降37.5%；电子元器件制造业、电子计算机制造业、家用视听产品制造业利润分别增长13%、30.2%和76.3%。

四、纺织行业生产、出口加快增长，轻工行业增幅有所回落

石化机械行业分析范文第5篇

尽管今年以来房地产开发投资增速下滑明显，但在“四万亿”刺激投资政策促进下，09年1～4月全社会固定资产投资同比增速高达30.5％，创两年半新高，基建投资对房地产投资下滑的抵消力度之大、自身增速之快远超乎市场预期。我国建筑工程行业正呈现出投资运营业务快速发展、产业多元化延伸、海外市场拓展和盈利能力逐步提升四个发展趋势。

中信证券分析师潘建平认为，在普通建筑领域建议重点关注盈利增长确定性高、释放业绩积极性和盈利增长预期在提升的两家综合性大型基建公司即中国铁建、中国中铁，以及隧道股份、浦东建设、龙元建设和上海建工等上海本地基建股在两个中心建设、世博会和迪斯尼等背景下上海城市大建设所带来的发展良机和投资机会。特种建筑领域继续看好所服务领域景气向好、市场空间较大、竞争门槛较高，以及竞争力和市场占有率高的公司，如中材国际和东华科技等。维持建筑行业“强于大市”的评级。

机械制造：铁路投资增长　船舶资金需求大

最新数据显示，09年前5个月，全国铁路基本建设投资增长161.8％，实际增速远远高于市场预期。我国铁路网强密度明显低于世界主要经济体，未来发展空间巨大。而与全国铁路基本建设投资增长形成鲜明对比的是铁路建设用机械类上市公司严重滞涨。单就机械制造业而言，除工程机械行业外，受益更多的集中在电气设备类与机械基础件类上市公司上，如：电气化铁路生产牵引变压器的卧龙电气、紧固件龙头企业晋亿实业。一直以来国内船舶需求相对不足，造船业产业链相对落后，我国原油、铁矿石和不少货物的运输都是用国外的航运公司，“国船国造”的呼吁一直没有大规模实现。其原因之一就是船舶产业基金不足，若船舶产业基金数额大幅增长，可以使得国内船企为国内公司造船提供必要的条件。但是，目前，在全球船舶市场大幅下滑的背景下，我国船舶制造企业也难独善其身。

浙商证券分析师史海表示，给予子行业机床设备行业“中性”评级、工程机械行业和机械基础件行业“推荐”评级。

医药行业：基本面健康　静待市场转变

09年上半年，医药板块的收益弱于市场，医药行业的基本面没有发生显著的变化，发生变化的只是市场对宏观经济的预期。下半年任何对宏观经济预期的变化都会改变医药板块相对于市场的强度，上半年弱于市场的走势给医药行业下半年带来更高的相对市场的收益。医药行业本身就有2―3年一个周期的波动趋势，08年的调整有宏观经济的影响，但是大部分原因来自于行业自身的波动，按照行业规律，09年行业整体将逐级走高，从3―4月份的数据来看，这种趋势较为明显。目前医药板块的相对估值水平已经大幅的降低，无论是从各个板块之间的横向比较还是从历史的相对估值比较来看。而且09年医药板块的业绩增长确切，增长速度也将会在各个行业中保持领先，因此从09年动态估值来看，医药行业的相对估值已经明显偏低。

东北证券分析师宋晗表示，结合目前的估值水平，找到被低估的企业，才能更好的发现上市公司的价值。维持行业“优于大势”评级。

天士力：受益营销改善　业务增长加快

公司主要产品有复方丹参滴丸、养血清脑颗粒、荆花胃康胶丸、水林佳胶囊、藿香正气滴丸、益气复脉粉针等，都为全国独家生产或剂型独家生产。基本药物目录即将出台，复方丹参滴丸作为首个单品种销售规模过10亿的中成药。消费群体广泛，疗效确切，进入基本药物目录可能性很大。进入基本药物目录带来的市场扩张将有力地支持复方丹参滴丸的稳健增长，预计未来3-5年复方丹参滴丸市场销售规模达到20亿元。公司二线产品主要是养血清脑颗粒、水林佳、荆花胃康、益气复脉粉针等，05-07年增长缓慢，受益于营销改善，08年增长加快。从09年前5个月数据来看，二线产品仍然保持快速增长势头。

申银万国分析师娄圣睿上调公司09-11年每股收益至0.65元、O.80元、0.96元，对应市盈率为26倍、21倍、17倍。公司是中药现代化企业，营销改善，主导产品复方丹参滴丸稳步增长，二线产品增速加快。应参照一线医药股给予估值，给予09年30-35倍市盈率，维持“增持”评级。

中国重汽：有望于09年下半年复苏

国家统计局近期公布的固定资产投资增速大幅超越市场预期。数据显示，09年1-5月，城镇固定资产投资53520亿元，累计同比增长32.9％。固定资产投资增速由1-4月的30.5％升至1-5月的32.9％，5月份的固定资产投资同比增速更是飙升到39％，创5年来的新高。同时，从行业层面来看，主要用于物流用途的半挂牵引车5月销量继续回升，单月销量1.5万台，已恢复至07年的平均水平。由于物流类用途车销量占比较高，因此半挂牵引车的需求复苏将决定行业复苏的时点。在固定资产增速持续走高，而房地产投资有望在今年下半年触底回升，取代基建投资成为拉动经济之新增长点的综合背景下，重卡行业有望于09年下半年复苏。预估09-11年，公司将分别实现销量8.4万台、9.4万台和10.3万台。

凯基证券分析师王志霖预计公司09-11年每股收益分别为1.19元、1.55元和1.78元，公司现股价较行业平均水平或龙头公司拥有估值优势，维持“增持”评级。

汉钟精机：压缩机需求稳定

公司目前螺杆制冷压缩机行业需求稳定，加速增长，空压机业务增长稳定。螺杆式压缩机相比往复式压缩机，具备节能环保的特点，符合国家构建节约型社会的基本国策。公司主要产品之一的螺杆制冷压缩机(冷媒机)国内市场占有率第一，约为40％。公司的冷冻压缩机(冷凝机)产品主要用于农产品保鲜冷库储存和工业冷冻，由于国内目前的冷链设施和冷链装备不足，原有设施设备陈旧，发展和分布不均衡，无法应对日益增长的居民消费需求，近年来国家对此予以积极引导和鼓励。受益于此，公司产品销售增长迅速，也是业务发展的重点。预计09年有望实现50％的高速增长。目前公司已具备中小型空气压缩机制造能力，其中螺杆式空气压缩机体08年约占国内市场的10％。公司未来还将逐渐进入包括离心机等中大型空压机市场，预计09年空压机业务有望实现20％的增长速度。

东方证券分析师周凤武预计公司09-11年的每股收益为0.35、0.39、0.44元，维持“增持”评级。

报喜鸟：增发有利于提升公司品牌形象

公司拟通过公开增发方式，发行不超过6500万股、募集资金不超过8亿元，用于加强公司营销网络建设。增发资金用于在全国范围内通过新开店的方式进一步加强营销网络建设，公司计划总投资8.397亿，在18个城市建

立18家形象中心店，同时在全国范围内建立80家销售中心店，80家时尚店；合计建立178家店铺。根据项目可行性报告，该项目建设期为18个月，建设完成后第一年达产率为60％，第二年达产率为80％，第三年全部达产，可为公司新增年均销售收入57704.91万元，新增年均净利润12610.63万元。项目税后内部收益率为14.98％，投资净利润率为15.02％，税后投资回收期为7.08年。通过借力资本市场。采取购买、租赁店铺的方式，迅速设立起品牌形象店和销售中心店等直营渠道，有利于公司品牌形象提升，对公司长远发展相对利好。

银河证券分析师马莉表示，随着资本市场估值中枢上移，品牌服饰企业业绩增长稳定，维持公司“谨慎推荐”的投资评级。

中国太保：寿险继续好转　财险快速增长

子公司太保寿险和太保财险于09年月1月1日至09年5月31日期间累计原保险保费收入分别为296亿元、152亿元，单月总保费收入同比增长2.O％，其中寿险和财险单月保费分别增长5.4％和18.3％，寿险和财险保费收入分别占总保费收入63.8％和36.2％。太保寿险5月份单月原保险保费收入48.0亿元，同比小幅负增长5.4％，而此前4个月单月保费同比增速分别为-14.2％、-14.9％、-9.0％和-1.4％。从累计保费来看，前5个月累计保费下降9.9％，而前4个月累计保费下降10.7％。可见，单月保费继续小幅负增长，但累计总保费下跌趋势继续好转，降幅继续缩小，预计未来几个月累计保费负增长会继续缩小。太保财险5月份单月原保险保费收入27.3亿元，同比增长18.3％，略低于上月19.5％的增速。

海通证券分析师潘洪文维持公司09-10年每股收益O.51元和0.60元的预测，维持“买入”评级。

辽通化工：主营业务稳定　进军石化行业