信用管理专业

前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇信用管理专业范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。

信用管理专业范文第1篇

一、公司简介

国泰君安证券股份有限公司是由国泰证券有限公司和君安证券有限责任公司采取新设合并、增资扩股的方式，于1999年8月18日正式成立的大型综合类证券公司。可以经营证券的买卖；证券的代保管、签证；证券的自营买卖；证券的承销和上市推荐；证券投资咨询；资产管理；发起设立证券投资基金和基金管理公司等业务，有投资银行、国际业务、证券投资、信用交易、资产委托、收购兼并、实业管理等业务部门，是目前国内规模最大，股东最多，经营范围最宽，机构分布面最广的证券公司。

公司由总裁办公会议主持日常性工作，行使公司的日常性经营管理职责，在投行业务、国债业务、经纪业务、研究领域、投资及资产委托管理业务、网络建设等方面均做出了卓越的成绩。新股发行股数、募集资金和发行家数三项主要指标在全国券商中排名第一。

国泰君安先进的电脑配置和完善的交易系统，保证了交易的畅通、及时和准确。公司依托强大的研究队伍，提供高水平的投资咨询服务，增强客户抗御风险的能力。先进的营销意识和良好的整体资源配置，使国泰君安经纪业务的市场份额逐年上升，其股票、基金交易额均排名全国第一。

高质量的研究开发工作始终是国泰君安经营发展的基础和核心。公司拥有目前国内券商中规模最大、研究力量最强、配套设施最完善的专业化证券研究所。研究所每日提供实时财经信息和股票市场趋势分析，定期出版各种公司研究报告，随时发表热点问题专题研究。

公司证券投资业务在市场上具有良好的声誉。公司还专门设立资产委托管理部，为客户资产量身定制理财方案。国泰君安重视网络建设，实现了无纸化办公。此外，国泰君安注重有形营业网络与无形信息网络的结合，开发电话转账等清算功能，大力推广非现场交易业务，提高了公司的整体经营优势。

近年来国泰君安顺利地度过了合并后的调整过渡期，并创造了不菲的业绩。公司上下团结协作，励精图治，必将创造更加辉煌的成绩，为中国资本市场的发展做出应有的贡献。

二、具体实习内容

既然被安排到了信用交易部门，所做的工作自然与融资融券分不开，首先简要介绍一下融资融券业务：

信用管理专业范文第2篇

对农村信用社来说，在宏观经济逐渐走向常态化以及利率市场和互联网金融的影响下，金融市场的竞争日渐激烈，传统业务的盈利空间越来越小[1]，为此，加强资产管理业务开拓和发展，成为了农村信用社获得增长利润的关键点，把握机遇，充分发挥自身优势，不断创新，才能够在金融市场上稳固地位，并推动信用社实现结构的转型。

一、农村信用社资产管理业务存在的不足

1.规避税收、保证收益方面处于劣势

我国保险公司通过对其理财产品进行收益增加的方式来实现对税收的规避，这对保险行业而言可以说非常的福利。但信用社通过理财产品获得的收益则往往需要对其税收做出相应的缴纳，这就使得信用社在资产管理业务上所付出的成本明显比保险行业更高。

2.投资范围受限比较多

截至目前为止，信托可进行投资的范围主要包括资本市场、货币市场以及实业经济，看上去投资的范围非常的广。但信用社的各项资产管理业务均会受到其特定行业投资的限制，为此，农村信用社实现通道业务的创新，通过对券商资金、信托以及基金公司拍照进行合理运用，可帮助信用社打破了特定行业存在的限制，但通过这种方式，信用社就不得不支付相应的通道费用，这必然会致使投资的成本因此增加，导致其在信托方面也处于劣势。

3.组织架构缺乏专业性

在资产管理业务中，其板块组织的架构模式仍然是以职能架构为主，目前尚未形成相应的事业部架构。在这种运行模式下，信用社仍然采取的是“块块”的形式，只能够被视为单独的经营单元，其负责人除了拥有相应的行政管理权外，还必须拥有业务管理权，这就使得其运行的效率和质量都非常低，从而致使业务很难实现专业化、规模化运行[2]。

4.理财产品结构不合理

尽管经过十余年的发展，理财产品已经得到了很大程度的发展，但与西方国家相比，信用社的理财产品其结构仍然以开放式非净值以及封闭式非净值的产品为主，尽管开放式净值型的产品目前已有了很大幅度的增加，但就总体比例来说却非常的小，该类型理财产品收益率并未将投资产品在市场中的价值充分的体现出来，信用社的预期收益率产品通常不需要客户来承担风险，这就使得信用社所需要承担的风险增加，这就与信用社为投资者提供咨询、专业服务以及资产管理以及客户自行承担风险的理念不相符。

二、农村信用社资产管理业务转型建议

1.外部政策及行政监管方面

（1）宏观政策方面

应当尽可能地对农村信用社在法律中在主体地位以及资产管理业务进行合理的界定和明确，同时放开对信用社部分行业投资的限制，促使其通道费用的控制，实现对与其他金融机构进行合作的过程中，最终必须由信用社来承担风险的现状。例如：基于《农村信用社法》、《信托法》等基础上，对农村信用社的信托法律关系进行重新构建。

（2）加强监管组织结构的建立，推进理财事业改革

目前部分商业银行已经进入到了改革的环节中，如华夏银行就已经将改革提上了日程，并向银监会明确了相关的进展情况。就当前实际情况来看，目前国内已经有不少银行已经开始了对资产管理部门的建设和独立化处理。农村信用社也应当把握机遇，加快对理财事业部制度的改革，将资产管理业务与其他的主营业务进行合理的区分，使其风险也能够因此分开，同时还可为农村信用社用于惠农产品上给予相应的优惠，加快其资产管理部门的建设力度，实现理财事业的全面改革。

2.农村信用社自身方面

（1）合理选择综合经营业务模式

国外不少大型银行在经营综合项目的过程中，通常根据其不同的业务特征，给予其相应的发展路径，同时结合机构业务能力和自身规模，给予相应的机构设置，从而促使业务实现专业化和多元化的共同发展。这种发展模式，对综合实力较高的信用社非常实用，通过对业务类型进行明确，并建设独立的资产管理机构，使其能够明确自身定位，从而促使更加专业化的发展，并实现对核心竞争力的确立和提升，同时其在对业务进行选择时，也能够具有更强的特色或者针对性。

（2）提高产品创新能力

随着资产管理业务的持续发展，信用社除了对业务进行持续不断的改善，同时还应当结合客户的实际需求持续不断地推出新产品，这就需要结合环境和客户群体不断进行理财产品的创新。通过之前的分析，本文认为在理财产品的设计上，信用社应当朝着以下三种目标发展：①与金融参数挂钩的结构型理财产品：通过将金融参数与理财产品进行相互结合，即可在产品设计期间，为其理财产品增加一层“防护垫”，同时将其与以往的产品相比，该类型的产品还能够在保证收益的情况下，更好的实现对风险的控制；②设计以高净值居民为主要群体的理财产品；③对开放式净值型产品实现定价完全市场化。

（3）去通道成为必然选择

就如同前面所阐述的，从信用社的角度来说，通道业务的出现是基于资产方市场化程度显著低于负债端市场化程度的背景下。一方面其承载的风险非常的大，一旦在通道业务逻辑链条上任何一个环节出现了问题，例如：与信托产品信用风险爆发相似的产品，其高收益低风险的特性就被打破；另一方面伴随着金融市场自由化进程的持?m加快，金融市场改革会致使信用社资产端的存贷比、额度以及行业等方面得到最大程度的放松，那么作为信用风险领域经历数十年的农村信用社，其对现金流和企业业务的理解也就更高，那么就能够节省一大笔的通道费用。为此，去通道是未来资产管理业务转型的必然趋势。

信用管理专业范文第3篇

关键词：　通信专网；电信业务；管理系统

中图分类号：TP311 文献标识码：A 文章编号：1671－7597（2012）1020112－02

0　前言

开滦集团通信网络组网初步形成于上世纪八十年代末期，全网已经完成了三次改造，建成了以集团公司机关贝尔交换机为中心节点，对内实现了与集团公司各单位行政交换机的互联互通，对外实现了与中国联通、中国电信、中国移动等电信运营商的互联互通。开滦通信专网是为开滦集团安全生产和职工生活提供信息保证的网络，该网络为开滦自行投资建设的集话音、数据、图像为一体的煤炭专用通信网络。开滦信控中心负责集团内部通信服务、网络及硬件设备维修维护、自动化等工作，工作覆盖面大，各项业务之间联系密切，但目前中心各个业务科室之间的管理手段过于落后，缺乏对中心全部信息的系统掌握和控制，在各个运营商都已经全面信息化流程化的情况下，这种管理方式的弊端日趋突出，具体体现在：仍在采用电话、手工填写单据的模式进行信息的传递和业务的管理，资源管理不够精确，号码资源、端口资源、物资管理数据准确度低，实时性差，管理方式落后；各项统计数据数据实时性差，准确度低，各项财务数据，经营管理数据皆有手工方式汇总，利用Excel等简单工具进行统计分析，数据及时性、准确程度都存在差距。

1　用户需求分析

上面所描述的落后的管理方式所引发的主要问题包括：管理信息传递的及时性难以保证，工作处理及时性难以保证，服务质量难以保证等，要解决这些问题需要建立一套新的电信综合业务管理系统，该系统应具备如下功能：

1）需要通过信息化，把各个业务单元流程化联系起来，提升业务单元的契合度，提高运营效率，明确业务分工。

2）通过信息化流程固话管理流程，改变原来传统管理模式中灵活性、随意性较强的情况，避免出现多头管理，多头受理，没有明确责任和分工的情况。

3）通过信息化，基础数据集中存储，各项收支情况、物资存储消耗情况一目了然，综合分析同比、环比的收支情况、物质消耗和采购情况，及时制定采购计划，实现科学化管理。

4）建立完善的服务、回访、巡检制度，通过信息化手段固化，并由职能部门执行、监督管理部门监控，通过建立服务手段的闭环解决服务质量提升的问题。

2　系统设计

根据系统需求功能的分析，将信控中心目前涉及的电信综合业务之间的关系进行了捋顺，完善了中心内部管理的流程。本系统将采用数据库技术、网络技术等先进的计算机技术，以提高工作效率为目的，使得各项管理业务处理更加规范、实现数据共享，逐步实现业务管理现代化、信息系统网络化、决策科学化、报表自动化。

总体业务流程如图1所示。

话单采集系统实时采集原始话单并保存到本地硬盘中或缓存机中，计费分拣系统对采集后的原始话单做实时批价。在话单批价的同时累计各分机的本月话费，升降级系统根据当月话费计算控费余额或预付费余额，对余额不足的用户先进行短信或语音通知提醒，当余额用完后就自动把超费的分机降低通话级别（如内线）。用户平时也可以通过电话拨打170话费查询系统或WEB自助方式实时查询当前话费、费用余额、详细话单等。到了月底通过计费管理系统按分机、部门或帐号进行汇总出帐，帐单可以打印或导出文件、发送EMAIL，也可以通过营业厅的收费系统进行现金交费、转帐等，话费催交系统或短信通知系统根据收费帐号的累计欠费情况进行多次催交，对于催交后指定时间内未交费的用户由升降级系统进行降级停机处理，一旦用户前台交费后立即自动恢复其通话级别。其他带收费如宽带费也可以随电话费一起出帐收取，宽带费可先预交使用费，宽带到期前可以语音或短信先通知用户，提醒用户及时续费，对没有续费的用户进行宽带停机处理直到用户续交费用才自动开通。

在用户平时使用电话过程中，用户（包括外线用户）可以通过接入系统进行114自动或人工查号服务，114系统可以支持多座席话务员同时工作，对接入的电话自动排队自动分配。用户遇到电话或宽带故障时，可以通过接入系统进行112故障自动或人工申告处理，也可以通过web自助或在营业厅进行故障报修业务申请，除此之外用户还可以通过web自助或在营业厅申请电话或宽带的装、拆、移、过户、改号、功能变更等业务。当业务被申请后，电子工单系统会自动按定义的流程把业务单扭转到相应部门或班组，实现无纸化办公。各部门和班组在有新的工单到达时，电脑会自动弹出提示框并伴随声音提示，也可以通过语音或短信自动通知工作人员及时处理。在业务处理的过程中，系统会自动调用共享的信息，配合号线管理系统实现自动配线、人工配线，如果是故障报修业务，不仅可以自动打印出线路走向信息，还可以配合112故障测量系统进行电压、电阻、电容等线路测量，并把测量结果打印到派工单中，供维修人员进行维修参考。

办公单位平时会议比较多，可以通过会议通知系统进行语音或短信的自动通知，避免人工通知带来的不便。针对系统的调度电话测试，用电话测试系统自动进行查岗和线路通畅测试，并打印各种统计报表。针对重要的电话（如生产关键部门、调度部门、客服部门）用电话录音系统可以进行实时录音，方便日后查找当事人责任，领导可以通过web或远程拨打电话方式实时监听和查听。固话彩铃系统可以实现内线和外线的彩铃功能，用户可以通过web或电话自助完成彩铃的设置、修改、分组等功能。

3　存在的问题

通过新系统的研究与应用，实现电信业务综合管理协同办公的系统还处于开始阶段，还没有成熟，因此，在实际应用中尚存在一些问题：

1）基础数据问题。基础数据的内容不全面、质量有待提高，基础资料属性信息缺乏，尤其是外线数据缺失严重。

2）在图形界面上，在针对基础属性数据的维护中，对于用户使用的图形及基础属性的修改，在服务器端服务功能的确认、处理、再过程等一系列方面还需要进一步完善。

3）在数据分析与决策功能有欠缺，对数据的利用有待进一步深化。

4）保障安全性的同时，系统开发型需要进一步优化，否则影响系统使用效率。

4　结论

通过系统的建设，实现了各项资源的按业务需要有效调配，从而有效地指导企业通信专网的规划和建设。系统针对资源产生、建立、维护、修改、删除等处理流程，结合实际各业务部门的工作流程，逐步规范对电信业务数据的录入和更新操作，保证数据的完整性、准确性、及时性，保证数据的可靠性和可用性。最终实现调度设计、工单、施工、竣工、维护的一体化作业，实现真正意义上的资源完整统一管理，避免了因为业务的交叉而遗漏对数据进行维护的情况。新的管理系统实现以流程贯穿整个管理过程，进而实现对通信业务　“统一管理、集中监控、集中运维”。

统一数据库：数据库是信息的存储中心，是整个系统的核心，统一数据库可以为软件开发提供很多的素材，可以更轻松的实现领导查询、财务对帐、数据分析统计、业务实时监督决策。

统一软件平台：电信综合业务管理系统可以实现电话费的计、收、催、停、查的基本要求，采用了先进的模块化设计思路，提供了开放的二次开发接口，使整个软件平台可以灵活的扩展和挂接新的业务模块，可以在电信综合业务管理系统的平台基础进行功能的扩展。

通过电信综合业务系统的建设，对企业通信专网的通信业务进行统一管理，为生产、建设、维护部门提供强大的统计分析、网络资源优化、规划设计和辅助决策的支持功能。这些部门的人员根据自身工作的需要，通过本系统进行资源数据处理、资源信息查询与数据利用、规划设计、辅助管理决策、开展市场业务调查、进行资源维护等工作，从而实现资源的深层次的应用。

参考文献：

[1]张晓航、吕廷杰，构建电信企业的商业智能平台，电信技术，2002（6）.

[2]梁雄健、张静，通信服务创新，北京：北京邮电大学出版社，2002.

信用管理专业范文第4篇

关键词：企业;管理创新;知识产权;成果转化

技术创新不能单独发挥作用，需要知识产权管理与之相结合，才能发挥其最大的作用，知识密集型企业不仅是技术创新主体和知识要素的主体，也需要在我国技术创新体系和知识产权管理体系中发挥重大作用，对于我国加强科技成果创新、进行科技体制改革、促进产学研融合都有重要作用。

1知识产权成果转化的内涵

“知识产权成就转化”和“知识产权”的内涵是一种渐进的关系。知识产权，也称为“知识所属权”，是指“权力人对其智力劳动所创作的成果享有的财产权利”，一般只在有限时间内有效。目前，由于司法制度不同，许多国家对知识产权没有统一的定义，但各种定义所表达的基本含义是“产权人享有的知识产权，是他们创造的知识产权”。从该文的角度来看，根据《中华人民共和国民法通则》，知识产权是公民权利，被统称为源于创造性知识成果和工商业标志的权利。知识产权包括版权及相关权、专利权、工业品外观设计权、商标权、科学发现等[1]。如今，随着科学研究范围的不断扩大，真实和虚拟的知识产权成果已成为知识产权保护的对象，计算机程序、生物工程技术、基因技术、植物新品种等也得到了相应的保护。“知识产权成果转化”是指将现有的“创造性知识成果”转化为生产力，并在知识密集型企业的生活和生产中得到充分利用。促进知识产权成果转化的知识密集型业务管理系统通常被系统地概括在知识密集型公司、技术部门或密集型公司的知识产权体系或研发体系中，对知识进行特殊管理。知识密集型公司将加强与科学研究、技术创新、知识产权保护以及促进与从研发到实用性和促进的一系列过程相关的知识产权转换的相关系统，促进知识密集型企业的战略[2]，具体如图1所示。

2管理具体技术方法方面的创新

在管理思想方面，要加强对科学研究、技术创新、知识产权保护、推动知识产权转化等有关知识产权从研发到实用再到推广的一系列过程的重视程度[3]。管理具体技术方法方面的创新主要包括技术创新是提升制造业核心竞争的关键动力、创新可以转化为生产力、创新驱动企业自主创新能力的提升这3个方面，具体情况见图2。

2.1技术创新是提升制造业核心竞争的关键动力

通过技术创新提升企业知识和技术水平进而提高生产效率，促进企业核心竞争力的提升。如果要想大大提高整个制造业的整体竞争力，不仅要从整体上把握和提高行业的创新能力，还必须把握关键，促进技术创新与行业整体竞争力的良性互动。对研究经费的投入和对新技术的投入是企业改变生产方式和提高生产效率的主要动力来源[4]。企业是技术创新的主体。在技术创新过程中，应树立基本的主体意识就是企业主题意识。要通过自筹等方式，增加科研投入，实现技术创新突破，反馈生产部门，增强内部创新和核心竞争力，提升行业竞争力。

2.2创新可以转化为生产力

创新和转化能力是企业创新的重要推动力和最后体现。除了关注技术创新资源的投入外，还应注重技术创新资源的生产转化率，即技术创新的“质量”。创新的生产转化率或成就转化率比技术创新资源的投入更重要。它与企业利用技术创新资源的实际效率有关，直接决定了企业科研投入的成果和有效性。只有不断进行产品创新和创新，才能把握市场竞争的主动权，抢占主导地位。在产品开发和升级、创新想法和行动中使用知识产权[5]。不要让公司的创新保持在研究水平，必须能够将研究成果转化为产品并将其转化为市场所需的元素或产品，并真正实现研究与生产的紧密结合。在市场需求和用户体验的指导下，可以通过创新赢得机遇。

2.3创新驱动企业自主创新能力的提升

由于现代技术对企业的巨大作用，企业应成为现代技术创新的推动者，也是技术创新的主要推动者。通过技术和制度变革，可以促进企业技术水平和效率的提高。自主创新是企业生存和发展的核心，只有全面提高自主创新能力，拥有自主知识产权，才能突破技术垄断和各种限制，提升竞争力。但是只有知识产权是不够的，将研究成果转化为产品，转市场所需的元素或产品是公司的最终目标，当前的企业创新不是企业竞争力和绩效的主要来源[6]。随着市场竞争的日益激烈，只有通过技术和制度创新才能增强企业的自主权和内在活力。支持制造企业发展自主知识产权，产品和技术的开发，推动知识因素对企业经济效益的提升能力。

3企业管理创新与知识产权成果转化的关系

3.1企业管理创新推动知识产权成果转化

企业管理创新是促进知识产权成果转化的温床，为促进知识产权成果转化提供了动力和机会，为知识产权成果转化提供了方向和目标。促进知识产权成果的转化取决于公司的创新主题，公司的自主创新活动是通过内部驱动程序和外部驱动程序共同进行的，公司的自主创新是一种相对复杂的经济行为。确定业务创新计划的必要内容，业务管理包括一系列活动，例如计划、组织、指导、协调和控制公司的生产和经营活动，在生产、销售和售后过程中，公司可以更好地了解市场需求。公司将这些需求作为目标，组织和协调各个部门，通过技术创新和科学研究开发将市场需求转化为现实，并将知识产权成果转化为服务于人类的工具。

3.2知识产权成果转化反映企业管理水平

知识产权成果的转变反映了企业管理的水平。转化知识产权成果的能力是评估公司创新能力的重要方面，而公司管理则是转换知识产权成果的动力和手段。当前，我国转化知识产权成果的能力薄弱。知识产权很多，但是转化效率很低，这方面反映了具有知识产权的技术或专利与实际生产和公司客户需求的集成度较低，还反映了中国公司转化知识产权成果的能力薄弱。在创新策略中，只强调创新而忽略了实用性，因此，企业应在管理过程中坚持创新与制造相结合，在业务发展的各个方面提出创新理念，真正依靠创新来促进企业生产力的提高和新产品的开发。在当今社会，新技术不断释放着新的生产能量，世界进入了前所未有的密集创新时代。在创新的推动下，促进知识产权成果转化正成为企业提高生产力和竞争力的重要手段和引擎。同时，这也是当今社会对公司的要求，为了在竞争中保持领先地位，公司必须创新业务管理并增强业务管理的能力，以促进知识产权成果的转化。与大学科研机构和政府运营的科研机构相比，这些科研机构还应该将创新的企业管理理念应用到知识密集型企业的管理中，与大学和政府有关联的大多数知识密集型公司并非以谋取利润来领导科学研究，其目的主要是为了政治定位、科学进步、社会发展以及其他相对宏观和学术目的。在这种目标导向下，知识产权成果的转化不是科学研究过程中的关键环节，因此，我国大学和政府附属科研机构的知识产权成果转化的现状并不乐观。引入创新的业务管理概念，促进研究机构，管理系统的创新以及特定技术方法的管理对于与大学和政府有关联的知识密集型公司也非常重要，并且在促进转型方面也发挥着重要作用。

信用管理专业范文第5篇

【关键词】信用风险；KMV模型；经营管理模式

1.引言

此次金融危机的发生给世界的经济带来的巨大影响，让人们渐渐从中思考得出教训，那就是高速发展的金融创新是把双刃剑，人们从中尝到甜头的同时也在面临着风险，那如何规避这些风险就是后金融危机的人们应该关心的。

2.文献综述

2.1 国外研究现状

1972年布莱克（Black）和斯科尔斯（Scholes）关于期权定价理论的研究为KMV模型的建立创造了理论基础。默顿提出了将期权定价理论运用于风险贷款和证券估价的思想，这就提供了一种可以用于衡量公司违约风险的实用高效的分析方法。随着默顿理论向各个方面的扩展，开始有学者尝试在信用风险度量领域应用默顿的结构化模型，KMV模型就是其中一个成功的例子.2000年，Seane.Keenan，RogerM.stein和Jorge R.Sobehart首次公布了一套技术方法，用以验证KMV模型有效性，证明了KMV模型是具有最高的风险预测准确性的方法。2002年，Matthew Kurbat和Irina Korablev对KMV模型的影响因素进行了研究，他们使用水平确认和校准方法进行验证，证实KMV模型的预测结果EDF值是呈偏态分布的，而样本规模情况，样本公司资产相关性的大小和自身的偏态分布对EDF的预测结果有很大影响。2007年，Dwyer和woo运用KMV模型对210家公开交易的房地产信托和抵押贷款机构进行研究，表明有一部分机构在未来的违约概率超过了10%，由此表明KMV模型能够有效甄别出有问题的次级贷款机构。国外学术界的研究结果显示KMV模型是有效的信用风险量化技术

2.2 国内研究现状

2003年，薛峰、关伟和乔卓将KMV与标普公司对安然的信用评级相比较，指出可以根据我国资本市场的情况建立起KMV信用风险计量模型和历史违约数据库。2004年杨星、张义强以KMV模型为基础，研究了我国上市公司的信用情况。结果表明，上市公司的股票价格波动与其预期违约率EDF显著负相关，并且EDF值与其信用水平实际变化相吻合，能够为公司未来的信用前景提供预警信号。2005年，郑茂将样本进行分类，探讨了KMV模型的有效性，结果表明对于业绩好的公司，EDF值虽然偏低，但能够正确反映出其信用状况。由于我国资本市场机制不够完善，企业的资产价值被假设围绕企业资产的预期值呈正态分布，导致上市公司的股权市值和公司资产市值在计算中存在着高估的情况。2008年，谢邦昌运用KMV模型20家深交所上市公司的信用风险水平进行度量。结果表明KMV模型可以较为有效地甄别出不同行业的信用风险，可以在我国上市公司信用风险度量中做出有效的评估分析。

我国学者对KMV模型的另一类研究思路是对KMV模型进行修正改进，使用国内的样本数据进行实证分析，来检验模型在我国是否具备适用性。2005年以来，国内对于KMV模型的研究重心大多集中在对模型的修正上，这种修正主要围绕在预期公司资产价值、违约点的设定和公司股权波动率三个参数上面，通过设定不同的参数获得不同的预测效果。李任和朱卫兵在2009年指出应该在行业上加以区分，根据不同行业具有差异化的参数设置，建立起符合该行业特征的行业KMV模型。2010年，唐振鹏在基于EGARCH一M波动模型的基础上，计算了所选择的上市公司三年间每半年的EDF，基于EGARCH一M波动模型的KMV模型所得的结果，能够更为有效地进行信用风险的识别。

3.上市公司信用风险成因及其影响

公司的信用风险是指债务人由于各种原因未能按时、足额地偿还债务而发生违约，从而导致债权人经济受到损失的风险。信用风险的产生主要来自于两方面原因。

一方面，公司受到经济运行的周期性影响。当经济处于上升时期，企业具备较强的盈利能力和偿债能力，违约的可能性较低，风险比较小。当经济处于衰退时期，公司受大环境的影响导致经营情况恶化，信用状况较差，风险较大。

另一方面，受到公司自身经营状况及特殊事件的影响。当企业自身的生产经营状况出现问题，或者发生影响企业盈利的特殊事件时，都会使企业面临债务危机从而导致违约。

信用风险造成了银行产生大量的呆账、坏账，容易引起银行的周转不灵，使银行蒙受损失，更有甚者，造成银行的破产。

4.实证分析

4.1 KMV模型的说明

KMV模型是由KMV公司开发出来的计算预期违约率的方法，模型以经典的默顿结构化模型为理论依托，融合了Black--Scholes的标准欧式期权定价方法和企业的财务报表信息来进行计算。KMV公司利用长期历史违约数据库，建立了企业违约距离和经验违约率EDF之间的函数关系，被广泛应用于对能够得到市场价格信息的上市公司进行评级。

4.2 样本的选取

考虑到我国股票市场的特殊性，选42家上市公司进行分析，其中21家为ST类公司，21家为非ST类公司。

4.3 参数设定

（l）假设债务到期期限T=l，计算一年期的违约距离和违约概率。无风险利率采用人民银行2009年公布的一年期定期存款平均利率，r=2.25%.

（2）根据KMV模型的设定，我们将违约点定位为：DP二短期负债+l/2长期负债。

4.6 实证检验结果及结论

在理论上，违约距离应该是度量公司违约可能性较好的指标。违约距离值越大，公司违约的可能性越低，信用状况越好，反之，公司的信用风险越大。大部分ST类公司的违约距离比较小，而非ST类公司的违约距离比较大，计算其平均违约距离，ST类公司为9.52，非ST类公司为10.20，二者表现出一定的差异。由于违约距离越小，公司产生信用风险的可能性越高，实际上，ST类公司由于业绩下滑，有可能出现拖欠账款、资不抵债等情况而产生信用风险。因此，根据实证结果得出的违约距离能够提示出ST类公司的信用能力较低，存在较大的信用风险，这个结果与公司的实际情况是相符的。

5.完善我国商业银行信用风险管理的政策建议

拥有一套先进的信用风险管理技术对商业银行提高信用风险管理水平至关重要，但仅依靠信用风险管理模型是不可能完全有效地控制和降低信用风险的。商业银行本身在制度等方面的一些缺陷和不足也会制约商业银行在信用风险方面的管理。因此商业银行自身还需要在培育信用风险文化、完善银行的内部评级体系以及健全商业银行的内控制度等方面做出努力。只有这样，才能从整体上提高我国商业银行信用风险管理水平。

（1）在信用风险管理体系中，信用文化处于核心的地位，是信用风险管理的基础。培育信用风险管理文化，就是倡导和强化信用风险意识，树立涉及到各部门、各项业务的全方位的风险管理理念，从而拓展信用风险管理文化。只有全体人员树立信用风险文化意识，以风险管理为最高准则，商业银行才能真正实现稳健经营和可持续发展。

（2）完善的内部评级体系是商业银行对信用风险实施有效管理的基础。目前我国商业银行虽然普遍实行了贷款五级分类法，初步建立了内部评级体系。但与国际银行相比，我国商业银行的内部评级体系在评级方法、评级结果的检验以及评级工作的组织等方面还存在着一定的差距。因此，我国商业银行有必要对内部评级体系进行完善，实现与国际银行的接轨。

（3）内部控制是银行风险控制和量化管理的基础。一个规范有效的信用风险内部控制体系应包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与交流以及监督管理五个相互关联的因素。而我国商业银行在这五个方面都不是很完善，需要建立一个全面性、可操作性、权威性和监督独立性的内部控制机制。

参考文献

[1]KMV.KMV and CreditMetrics.San Francisco，KMV Corporation，1977.

[2]Merton R.C.On the Pricing of corporate debt：The risk structure of interest rates[J].Journal of Finance，1974.

[3]安东尼.桑得斯著.刘宇飞译.信用风险度量——风险估值的新方法与其他范式[M].机械工业出版社，2001.

[4]于研.信用风险的测定与管理[M]上海：上海财经大学出版社，2003.

[5]张亦春，郑振龙.金融市场学（第二版）[M].北京：高等教育出版社，2003.

[6]杨星，张义强.中国上市公司信用风险管理实证研究——EDF模型在信用评估中的应用[J].中国软科学，2004（1）.

[7]都红雯，杨威.我国对KMV模型实证研究中存在的若干问题及对策思考[J].国际金融研究2004（l）.