财务比率论文

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财务比率论文范文第1篇

【关键词】 财务报表分析变现能力 资产管理

中图分类号：F406文献标识码： A 文章编号：

一、绪论

财务分析是指以企业财务报表和其他资料为主要依据，采用专门方法，系统分析和评价企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。开展财务分析的方法很多，而比率分析法则因其特有的实用性成为财务分析中最重要的方法。

二、财务比率分析方法及其应用

（一）财务比率分析方法

1、变现能力比率

变现能力是企业产生现金的能力，取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。变现能力比率又是用来衡量企业短期偿债能力最通用的分析法。

（1）流动比率分析

流动资产比率是全部流动资产除以全部流动负债的比率。该分析法是衡量企业资产流动性和变现水平的重要指标，反映企业偿还短期债务和维持正常生产经营活动的能力。工业企业的流动比率，宜保持在2倍左右。

（2） 速动比率分析

速动资产是指从流动资产中扣除变现能力较差且不稳定的存货、预收账款、一年内到期的非流动资产和其他流动资产等之后的余额。相对于流动资产比率而言，它可以更准确的反映企业快速偿付流动负债的能力。工业企业的速动比率以1倍为宜。

2、资产管理比率

资产管理比率分析即企业营运能力指标分析，是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用效率，表明企业经营管理、运用资金的能力。

（1）营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。他的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。一般情况下，营业周期短说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。

（2）存货周转率是指一定时期内企业营业成本与平均存货余额的比率。它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。

（3）应收账款周转率是指能够反映应收账款周转速度的指标，也就是年度内应收账款转为现金的平均次数，它说明应收账款流动的速度。应收账款周转率反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。

（4）流动资产周转率是指营业收入与全部流动资产的平均余额的比值。流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。

（5）总资产周转率是企业的营业收入与平均资产总额的比率。该项指标反映总资产的周转速度，周转越快，说明销售能力越强。

3.盈利能力比率

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。

（1）营业利润率是企业在一定时期的营业利润与营业收入的比率。企业营业利润率越高，表明企业的市场竞争能力越强，获利能力越强。

(2)成本费用利润率是企业一定时期的利润总额与成本费用总额的比率。该指标越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制的越好，获利能力越强。

（3）总资产报酬率是企业一定时期内获得的息税前利润总额与平均资产总额的比率。是反映企业资产综合效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。该指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。

（4）净资产收益率（权益报酬率）是企业一定时期的净利润与平均净资产的比率，也称自有资金利用率。净资产收益率反映公司所有者权益的投资报酬率，也叫净值报酬率或权益报酬率，具有很强的综合性，是最重要的财务比率。

（二）财务比率分析法的应用

根据ABC卷烟厂2012年财务报表的数据，利用财务比率分析法进行实例分析。

资产负债表

2012年12月31日 单位：万元

说明：该厂2010年年末存货余额为3800万元；应收账款余额为1100万元；所有者权益合计为13000万元。

利润表

2012年12月31日 单位：万元

对表中数据分析，得出如下结论：

（1）2012年度流动比率为：年初流动比率=7100/3400=2.088

年末流动比率=8050/4000=2.013

该结果表明：2012年年初和年末的流动比率均超过一般公认标准，说明有较强的短期偿债能力。

（2）2012年度存货周转率为：年初存货周转率=10900/([3800+4000)/2]=2.79

年末存货周转率=12400/[(4000+5200)/2]=2.70

该结果表明：2012年存货管理效率不如2011年，导致该结果的原因可能与2012年存货增长幅度过大有关。

（3）应收账款周转率为：年初应收账款周转率=18800/[(1100+1240)/2]=16.07

年末应收账款周转率=21200/[(1240+1370)/2]=16.25

该结果表明：2012年应收账款周转率比2011年有所改善，周转次数由16.07次提高为16.25次，这不仅说明该厂营运能力有所增强，而且对流动资产变现能力和周转速度也会起到促进作用。

（4）成本费用利润率为：年初成本费用利润率=4000/(10900+1080+1620+800+200)*100%=27.4%

年末成本费用利润率=4200/(12400+1200+1900+1000+300)*100%=25%

该结果表明：2012年度的成本费用率比2011年度有所下降，该厂应该深入检查导致成本费用上升的原因，并改进相关工作，以便扭转效益指标下降的状况。

（5）总资产报酬率为：年初总资产报酬率=[(4000+200)/20000]*100%=21%

年末总资产报酬率=[(4200+300)/23000]*100%=19.57%

该结果表明：该厂资产综合利用效率2012年度不如2011年度，因此需对该长期资产使用、增产节约等情况作进一步的分析，以便改进管理，提高效益。

（6）净资产利润率为：年初净资产收益率=3000/[(13000+14600)/2]*100%=21.74%

年末净资产收益率=3150/[(14600+16500)/2]*100%=20.26%

该结果表明：该厂2012年的净资产收益率比2011年降低了1.48%，这是由于该厂所有者权益增长快于净利润的增长所引起的。

三、财务比率分析的实用性和局限性

通过前面对财务比率的介绍以及对ABC卷烟厂财务比率的分析，对财务分析的实际应用有了更深层次的认识。但财务比率分析的实用性和局限性也不容忽视。

1、实用性

（1）计算简易，指标内涵与现代财务目标贴近。

（2）序时列示相对比率，可发现企业财务发展趋势和偏离程度。

（3）序时列示结构比率，可发现有显著问题的项目。

（4）分解综合比率，可揭示财务比率内在联系及驱动要求的力度。

（5）根据标准进行综合评价，对企业的财务状况，经营成果作出评价。

2、局限性

（1）没有可比性基础的财务指标没有任何意义。

（2）财务比率分析，属于静态分析，对于预测未来并非绝对合理可靠。

（3）孤立的对财务比率进行解释十分困难。

（4）财务比率分析，仅是一种衡量手段，并不能反映其它方面的问题。

（5）各项指标缺乏统一的评判标准。

四、财务比率分析在企业管理中的改善措施

当下，财务分析在企业经营状况评价方面显得越发重要，为能更好地解决企业在财务比率分析中出现的问题，提高企业管理水平，可考虑以下改善措施。

第一，财务报表是一个系统工程，若要从财务报表中取得最佳的分析效果和作出科学正确的决策，首先所依据的分析资料必须真实可靠。

第二，财务报表分析者要借助财务报表体系中的财务指标和非财务指标，采用一定的分析技巧和分析方法结合趋势分析法、结构分析法和图标分析法等对企业的财务状况、经营成果和现金流量状况进行整体和动态的分析。

第三，将三大财务报表连接起来进行完整综合分析，尤其是对企业现金流量进行分析，以加强财务分析的系统性、完整性，降低财务报表及分析方法的局限性带来的影响。

结束语

总之，通过财务比率分析这一系列数据更能直观的反映出企业资产的流动性、变现能力，资产的管理能力及企业的盈利能力，正确的评价企业财务状况的经营风险。因此，应用好财务比率的各种分析方法可以反映出企业的综合素质，从而达到提高企业获利能力的根本目标。

参考文献

[1]闫华红.《中级财务管理》[M].北京:经济科学出版社，2010

[2]李成相.《SCJY集团财务诊断与治理》[D]学科论文，2010

财务比率论文范文第2篇

中粮屯河财务报表分析与投资建议

一、研究的背景和意义

财务报表分析，又称财务分析，是通过整理，收集企业财务报告中的有关数据，并结和其他有关信息资料，采用专门的技术与方法，对企业现在和过去的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，揭示企业面临的风险，分析企业未来的发展前景，为会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。

财务报表分系产生于19世纪末20世纪初。最早的财务报表分析主要是是为银行服务的信用分析。当时借贷资本在企业资本中的比重不断增加，贷款银行需要对客户进行信用调查和分析，借以判断客户的偿债能力。资本市场形成以后企业财务报表分析发展为对企业盈利能力的分析，财务报表分析由主要为贷款银行服务扩展为向投资人提供服务。随着社会筹资范围的扩大，非银行的贷款人和投资人的增加，公众进入资本市场和债务市场，对财务报表要求的信息更加广泛。财务报表分析的范围相应地扩大到对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析，形成了比较完善的外部财务报表分析体系。

财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。

二、文献综述

张先治、陈友邦(XX.2)在《财务分析》中指出，财务分析是以会计核算和报告资料及其他相关资料为依据，采用了一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动及分配活动中的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用科学。

张新民、钱爱民在(XX.2)《财务报表分析精要》中指出，目前常用的财务状况的方法包括比率分析法、比较分析法、趋势分析法。比较分析法是报表分析最基本、最普遍使用的方法。它既用于本公司历史数据的比较，找出变动趋势;也可以用于与本行业其他上市公司进行比较，看公司在本行业中的竞争力;还可用于与行业总体指标比较，看公司在行业中的地位。比率分析法是通过两个数据相比进行相对数的分析。通过对这些比率进行分析可以了解企业经营管理方面的情况。趋势分析法则是通过观察连续期的财务报表，比较有关项目的金额，分析其发展变化趋势。

荆新、王化成(XX)《财务管理学》中写道：财务报表的分析经历了由资产负债表到利润表再到现金流量表的分析，也经历了一个由外部分析扩大到内部分析的过程。

陈晓红(XX)在《完善企业财务分析指标体系的思考》一文中认为，科学合理的企业财务分析指标体系,对于企业决策者和信息使用者来说者显得十分重要,它可以为实现企业经济效益最大化目标发挥积极的支撑和保障作用。随着市场经济的不断发展,企业要在激烈的市场竞争中求得生存和发展,必须及时掌握大量的财务信息资料,而这些财务信息资料的提供离不开企业财务分析指标体系。

三、研究的主要内容和方法

主要内容：

1.中粮屯河股份有限公司概况;

2.中粮屯河股份有限公司财务报表分析;

3.中粮屯河股份有限公司财务报表综合能力分析;

4.投资建议。

主要方法：

运用比较分析法、因素分析法、对企业的资产负债表、利润表、现金流量表、所有者权益变动表等进行分析和评价。将报表分为三个方面：单个年度的财务比率分析、不同时期的比较分析、与同业其它公司之间的比较。这里我们将财务比率分析分为偿债能力分析、资本结构分析(或长期偿债能力分析)、经营效率分析、盈利能力分析、投资收益分析、现金保障能力分析、利润构成分析。

四、参考文献

[1] 张先治，陈友邦.财务分析[m].大连：东北财经大学出版社，XX.2.

[2] 荆新，王化成，刘俊彦.财务管理学[m].北京：中国人民大学出版社，XX.

[3] 刘永泽，傅荣.高级财务会计[m].大连：东北财经大学出版社,XX.7.

[4] 张新民，钱爱民.企业财务报表分析[m].北京：北京大学出版社，XX.8.

[5] 杨有红，《西方财务分析浅论》，《财会研究》，1994年第八期，1994.8.

[6] 陈晓红. 完善企业财务分析指标体系的思考[j].经济师,XX，07期

[7] 张新民、钱爱民.《财务报表分析精要》.北京：科学出版社 XX.2

[8] 姜国华.财务报表分析与证券投资[m].北京：北京大学出版社，XX.9.

[9] 单喆敏，夏大慰.《上市公司财务报表分析》.上海：复旦大学出版社，XX.5

[10] yuegong, the array of financial analysis ". beijing: china renmin university press, XX.10

五、研究进度

1.XX年10月21号论文指导老师与学生见面，下达任务书;

2.XX年01月06日前，搜集论文资料，撰写开题报告;

3.XX年01月15日前，提交开题报告，由老师提出指导意见并进入论文写作;

4.XX年04月06日前，提交论文初稿，并由老师提出指导意见;

财务比率论文范文第3篇

一、绪论

随着我国经济市场化程度的增高，企业参与市场程度的加深，企业必须面对市场带来的风险。在财务控制方面，国外财务风险研究起步早，理论体系完善，美国数学家诺伯特•维纳创立的控制论，Altman创立的zeta模型。在我国，郭敏在“人本风险”的防范进行了较为详细的研究，赵斯秋从制度上进行探讨，通过建立各种控制制度达到防范财务风险的目的，王继华从内部控制的角度探讨企业的内部财务风险。本文运用流动性、经营效率、长期偿债能力三方面对某企业进行财务风险分析。通过对该企业近3年来的财务数据进行分析，从而判断出该企业的财务风险，并找出相应的风险防范措施。

二、风险管理理论综述

1、风险管理风险管理就是管理者采用合理的管理手段，避免风险的发生或者减少损失。风险控制的目的在于改变公司所承受的风险程度，尽可能降低风险对公司所带来的不良影响。风险管理理论把风险管理分为风险确认、风险评估以及风险控制三个部分。2、流动性分析企业资金的周转和循环，反映了企业各经营环节的运行效率，效率高，资金周转快、效益好，反之亦然。速动比率是企业速动资产与流动负债的比值，速动比率衡量企业在某一时点动用随时可变现资产立即偿还到期债务的能力，速动比率一般为1，小于l则说明企业不能抵挡可能出现的债务危机，存在着财务风险。3、长期偿债能力分析长期偿债能力是指企业对债务的承担能力，资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率。已获利息倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比值，反映了企业的经营所得支付债务利息的能力。企业的利息保障倍数至少要大于1，否则，就难以偿付债务及利息。4、经营效率分析企业的经营效率是企业利用资产的效率，应收账款周转率是企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。用于衡量企业应收账款周转的快慢，该指标越大企业财务越安全，反之就越危险。

三、某企业财务风险分析

A企业近3年来，资产总计分别为38千万元，37千万元，33千万元。负债总计分别为24千万元，20千万元，16千万元。所有者权益分别为14千万元，17千万元，17千万元。A企业三年经营业绩及财务数据：企业总资产规模自2009年以来连续下降，特别是2011年的总资产比2010年下降了11.76%，比2009年下降了13.22%，变动幅度较大。从数据可以初步判断某企业经常性损益方面收益虽然减少，但是比非经常性损益下降幅度小，企业盈利主要还是来源于经常性损益。流动性分析可细分为短期偿债能力分析和短期资产流动性分析。短期资产流动性中周转效率越低，变现风险越大。从数据表可以看出，A公司的短期偿债能力这三年中整体上呈上升趋势。债务意味着风险，其不利之处是为了是公司持续经营，必须履行固定的承诺。从数据表分析2009年的1.53在2010年大幅增长至9.12，而2010年又下降至3.35.说明企业在偿债方面有风险。公司的应收账款在11年周转率有了一定幅度的下降，如果企业的应收账款周转率较低，说明企业信用政策过于宽松。

四、某企业存在的主要问题

财务风险存在于财务管理工作的各个环节，某企业财务风险是由财务管理因管理不善造成的，具体表现在以下几方面：1、某企业的资金结构是合理的，资产负债比率较高，资金结构的合理比率应为流动比率2：1、产权比率6：4。资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大，如果企业到期债务无法偿还，会立即陷入严重的财务危机。2、A公司的应收账款周转率在11年应收账款周转率有一定幅度的下降，说明企业回收应收账款的效率较低，有相当比例的应收账款长期无法收回，由此形成了企业的财务风险。3、某企业存货周转率在11年又有了回落，存货周转率不高将导致资金积压在存货上，企业还必须为此支付大量存货保管费，又要承担市价下跌的损失，从而形成财务负险。

五、企业财务风险的成因

财务风险存在于企业生产活动中的每个环节中，影响因素诸多，既有外部原因也有内部原因。下面分析财务风险的成因：1、企业财务人员的风险意识浅薄，没有意识到财务风险是客观存在的。2、企业为增加产品的市场占有率，常常采用应收账款方式销售产品，影响本企业资金的流动性。3、企业存货管理机制不健全，目前企业的流动资产比例普遍较低，由于存货的变现能力较低，存货又增加了企业管理费用。4、企业财务管理内部控制制度不健全，内部控制制度形同虚设，造成风险的加剧成为必然。5、经济、法律、社会文化等复杂多变的外界环境是企业产生财务风险的外部原因。如果企业财务管理系统不能适应，必然会给企业带来财务风险。

财务比率论文范文第4篇

关键词：信用风险模型；房地产上市公司；财务预警

中图分类号：F293.3 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）03-0100-04

引言

随着经济全球化的发展，国内房地产企业在市场竞争中面临各种各样的风险，如何辨识、评估、监测、控制风险已成为我国房地产企业发展道路上必须面对的问题。而在我国房地产企业风险意识不强，风险管理工作薄弱，是企业发生重大风险问题的重要原因。

一、文献综述

国内外对企业财务风险识别的研究主要集中在识别方法和识别变量的选择方面，而且这些研究成果主要是用于企业财务危机预警模型的构建。

Beaver[1]（1968）率先提出单变量分析法。选择79家公司，通过6组30个变量来反映公司破产前一至五年的财务能力，研究发现最好的判别变量是营运资本与负债之比和净利润与总资产之比。Altman[2]（1968）首次运用多变量分析模型对企业财务危机进行判别分析。从流动性、获利能力、财务杠杆、偿债能力和活动性五个方面选用22个变量作为预测备选变量，通过对1946―1965年间破产制造企业和33家非破产配对企业的研究分析，构建了Z-Score模型。Ohlson[3]（1980）构建 Logistic预测模型，研究发现，影响公司破产概率的变量，即公司规模、资本结构、业绩和当前的变现能力。

周首华等[4]（1996）运用1977―1990年的62家公司，即31家破产公司和相对应的同一年度、同一行业及相近净销售额的31家非破产公司，建立了F分数模型，并以ComPustat PC Plus 会计资料库中1990年以来的4 160家公司数据作为检验样本进行了验证，其F模型的准确率高达近70%。生育新、顾寿仪[5]（1998年）通过流动比率、速动比率、资产负债率、存货周转率、应收账款周转率和利息倍数对财务风险的预警指示，研究宏观回避和微观回避对财务风险的回避。杨淑娥和徐伟刚[6]（2003）在Z分数模式的基础上，运用统计学中的主成分分析方法，提出了Y分数模型，并用建立模型的134个原始样本进行回代，在预测值Y=0.5时，模型的回判准确率为80%左右。王芳云[7] （2005）在系统阐述奥特曼Z计分法的基础上，有针对性地选取了2003年沪、深上市公司的财务风险进行实证研究。实证表明，Z-score模型、模型对某个行业或某类企业的财务风险整体性分析的指导作用较强，可有效的评价企业财务风险。邢姝媛[8]（2011）结合了王伟、赵占军认为的房地产企业财务风险的三种表现形式，从内部控制体系、财务管理体系、资金管理体系和加强财务管理意识等方面提出防范措施。赵春[9]（2012）应用于企业财务风险分析与危机预警的研究，提出了企业财务风险概念层次树模型和时间序列动态维护的财务危机预警模型。通过基于Hash 结构的关联规则交互挖掘算法HIUA、基于部分支持度树的关联规则增量式更新算法 IUPS_Miner和关联规则的动态维护算法ARDM方法，构建偿债能力、盈利能力、现金流量指标、运营能力、成长能力和指标相关性分析几项财务指标。杜俊娟[10]（2013）从系统风险，非系统风险两方面分析房地产企业财务风险的类型及产生原因，提出将财务指标与非财务指标结合进行预警分析的新思路。杜运潮、徐凤菊[11]（2013）以我国房地产上市公司为研究对象，选取8家财务状况异常的公司，按照4倍比例选取了32家财务状况正常的配对公司，采用反映企业偿债能力、资产运营能力、盈利能力、成长能力、现金流量能力五个方面能力的30个财务风险评价指标，构成Logistic财务风险识别模型。代岑颖[12]（2014年）将财务风险划分为筹资风险、投资风险、流动资产风险三类，针对每一类风险选取相关财务指标，共27个量化指标构成财务风险分析指标体系，对该房地产企业的财务风险进行识别与防范。王惠聪[13]（2014）运用财务比率分析法，单变量分析模型、Z3计分模型、F分数模型，对房地产公司的财务风险水平进行了分析，研究发现房地产公司的财务风险水平正在逐渐升高。向晓露[14]（2014）、刘砂砂[15] （2014）研究结果表明，对房地产行业的财务风险影响最大的为偿债能力因子和成长能力因子，盈利能力因子对强势公司影响最大，而偿债能力因子对弱势公司的影响最大。庞明和吴红梅[16]采用多元回归分析法，利用现金流视角研究财务风险。研究结果表明，经营活动现金流增长率、投资活动总流入结构比率与财务风险的变化趋势反比净利润现金比率、全部现金流量比率、筹集活动总流入结构比率显著影响财务风险。

二、研究设计与指标构建

Vasicek 于2002 年首先提出来的财务风险，并在财务预警体系研究中得到应用。该模型假设财务运行状况主要取决于两个变量ZA和ZB为正的概率，用公式表示为：

财务预算的名义杠杆率？渍可以表述为：

鉴于最大概率为1，现金流运行状况的概率可以表述为：

当概率为1 时表示现金流的约束较松，可以降低风险标准提高高风险项目的投资，如果把剩余资金用于项目A，则B+A项目的收益情况W可以表示为：

根据上述公式可以得出以下公式：

上述公式表明，在约束条件下，公司现金流的最优财务状况和公司项目收益E 呈正向关系，与置信度系数α 也呈正向关系，和违约率PA和PB呈反向关系，即风险的存在将提高公司财务危机发生的概率。

企业收益情况可以表示为：E（P|I）=（q-Pi）P0+（1-q+Pi）pc

其中，Pi 表示企业利润，如果i为0，表示企业完全使用自有资金，i 等于C，表示完全使用外部资金。

只有在E>0，即企业利润为正时才会继续扩大投资规模，意味着企业现金流的财务状况良好，对E 求导可得如下形式：

上述公式意味着房地产企业所处外部环境越复杂，房地产企业资金不足时，进行外部融资的成本越大，将会影响企房地产企业正常运转。财务预警指标从经营效率、偿债能力、盈利能力和资本收益四个方面对财务状况进行分析，其中经营效率包括企业内部现金充足率、经营现金比率、自由现金比率和资金周转率4个子指标，偿债能力包括企业现金比率、资本负债率和现金债务比率3个子指标，盈利能力包括盈利现金比率、经营现金比率和净资产利润3个子指标，资本收益用每股的现金流量表示。随机抽取2015沪深两市54家房地产上市公司ST 公司和50家非ST 公司，把ST公司设定为1，非ST公司设定为0，在分析时把94个样本公司分成两组，分别为估计组和检验组，计量分析使用SPSS软件，数据的描述性统计（见表1）。

三、实证检验

根据财务风险的数理模型，企业财务状况主要取决于企业收益情况和现金流项目特质性。

由于企业财务风险（CF）和企业收益和现金流存在密切关系，基于上述变量选取，本文设定经营效率（JY）、偿债能力（CZ）、盈利能力（YL）和资本收益（ZB）四大影响因素构建计量模型：

为了对公司的财务风险进行定量分析，首先使用上述风险计量模型进行回归分析，回归结果（见表2）。

从模型回归结果可以看出，所有变量都通过了显著性检验，伴随概率较小，从标准差和t值可以看出回归结果较为理想。在市场经济的环境下，目前还存在很多不合理的地方，而且上市公司融资压力是制约企业财务状况的重要因素。合理规划、制定行业标准是国家经济健康发展的重要保障。

参考文献：

[1] Beaver W.Marketprice，Financial Ratios，and the Prediction of Failure [J].Jouranal of accounting research，1968.

[2] Edward I.Altman.Financial ratios，discriminant analysis and prediction of corporate bankruptcy [J].Journal of Finance，1968.

[3] Ohlson J.A.Financial ratios and the probabilistic prediction bankruptcy[J].Journal of accounting research，1980，（1）.

[4] 周首华，等.论财务危机的预警分析――F分数模式[J].会计研究，1996，（8）.

[5] 生育新，顾寿仪.浅谈企业财务风险[J].财会月刊，1998，（12）.

[6] 杨淑娥，徐伟刚.上市公司财务预警模型――Y分数模型的实证研究[J].中国软科学，2003，（2）.

[7] 王芳云.运营Z计分模型对上市公司财务风险的实证研究[J].山东纺织经济，2005，（5）.

[8] 邢姝媛.关于我国房地产企业财务风险分析[J].中国证券期货，2011，（6）.

[9] 赵春.基于数据挖掘技术的财务风险分析与预警研究[D].北京：北京化工大学硕士学位论文，2012.

[10] 杜俊娟.我国房地产企业财务风险的预警与防范[J].会计之友，2013，（10）.

[11] 杜运潮，徐凤菊.房地产上市公司财务风险识别――基于Logistic模型的实证研究[J].财会月刊，2013，（18）.

[12] 代岑颖.？菖？菖房地产企业财务风险识别与防范研究[D].重庆：重庆理工大学硕士学位论文，2014.

[13] 王惠聪.BLDC公司财务风险分析与防范[D].沈阳：辽宁大学硕士学位论文，2014.

[14] 向晓露.我国房地产企业财务风险评价研究[D].成都：西南财经大学硕士学位论文，2014.

财务比率论文范文第5篇

关键词：中小企业 财务管理 预警系统

财务风险作为企业危机的一个重要信号，直接影响到企业的生存、发展和获利能力，必须尽早发现、预防和控制。作为预防和解决财务风险的重要手段之一的财务预警系统，其构建对企业有着至关重要的作用，可以帮助企业管理者尽早发现财务危机的征兆，找出危机产生的原因，并将之扼杀在萌芽状态中。

一、财务预警系统概述

（一）财务预警系统的含义

所谓财务预警系统是指以企业的财务会计信息（财务报表、经营计划及其他相关会计资料）为基础，通过设置并观察一些敏感财务指标的变化，对企业或集团可能或面临的财务危机实时监控的财务分析系统。

（二）财务预警系统的功能

财务预警系统具有以下功能：

1、监测功能

通过收集与企业经营相关的产业政策，国际国内市场竞争状况、企业本身的各类财务和生产经营的状况信息，主要对宏观经济情况、同行业及本企业基本情况的现状及变化进行跟踪检测。

2、诊断功能

根据跟踪监测，对企业的实际财务状况与行业或标准财务状况进行分析比较，运用现代企业管理技术、企业诊断技术、财务分析方法等找出导致企业财务运行恶化的原因以及企业运行中的弊端及其病根所在。

3、控制功能

在监测和诊断的基础上，更正企业运营中的偏差或过失，使企业回复到正常的运转轨道上，挖掘企业一切可以寻求的内部资金创造渠道和外部财源，在发现财务危机时阻止财务状况的进一步恶化，控制其影响范围。同时，对可能引起公司财务状况恶化的长期财务决策进行监控。因此，一个有效的预警系统不仅应该能够找出企业的问题，还应该能够提出改进方案和应对措施。

4、预防功能

通过财务预警分析，能系统而敏锐地发现企业潜在的危机，从而有效地避免和防范类似财务危机的发生。

二、中小企业建立财务预警系统的必要性分析

（一）中小企业财务管理的特点及管理中存在的问题

目前，我国绝大部分中小企业管理局限于生产经营型管理格局中，管理者的管理思想僵化落后，管理素质低下，管理者单纯追求销量和市场份额，忽视了财务管理的核心地位，使企业财务管理和风险控制的作用没有得到充分发挥。另外，我国目前很多中小企业中，领导者集权现象严重，由于企业管理者对于财务管理的理论方法缺乏应有的认知。一般仅凭借经验和感觉进行管理，其决策大多没有经过科学、严格的论证，并且经常出现职责不分，越权行事，致使财务管理混乱，财务监控不严，会计信息失真等。

（二）中小企业建立财务预警系统的必要性

中小企业根据自身实际经营情况和财务目标，分析资金流动运动规律，建立适合本企业的财务预警系统，以扑捉资金管理过程中的堵塞、浪费、过度滞留等影响财务收益的重大管理失误和管理波动信号，并对企业的资金使用效果进行分析评价，即时发出财务警报，使管理者能及时采取相应措施，建立相应的免疫机制，不断提高企业自身抵抗财务风险的能力，使其财务管理活动始终处于安全、可靠的运行状态，从而实现企业的财务目标。基于中小企业财务的特点以及财务管理中的缺陷，有必要建立适合其发展的财务预警系统。

三、中小企业财务预警系统的构建

（一）建立财务预警系统的原则

建立财务预警系统必须坚持以下原则：

1、实用性与预测性原则

财务预警系统建立的目的就是必须要解决企业的实际问题，针对企业潜在的风险进行提前的、准确的预报，在考虑成本与效应的同时，预警系统的建立，其成本不能高于其所带来的效益，并实现企业本身最大化。其建立应该依据企业经营活动中形成的历史数据，来分析、预测未来可能发生的情况，以利于企业管理者及时发现危机隐患，将财务风险扼杀在萌芽中。

2、系统性和全面性的原则

财务预警系统监测不仅要求监测指标具有先进性，并且要求监测对象具有完整性和全面性，不遗漏任何一个环节。财务预警系统通常将企业作为一个整体来看。

3、动态性和及时性的原则

企业财务预警监测不仅仅是预测企业未来的经营状况，它本身就是一个动态的过程。在分析过去的指标基础上，预测未来的发展趋势。对于长期预警，一般在3-5年；短期财务预警在1年或1年以内，太长或太短都没有意义。

（二）中小企业财务预警系统模式

一般来说，中小企业可以通过定量模式建立适合本企业的财务预警系统。常用的定量模式分为：单变量模式和多变量模式。

1、单变量模式

主要通过以下四组财务指标对其现金流量的分析,评价企业当前及未来的偿债能力和支付能力,预测可能存在的财务风险,从而为其科学决策提供充分、有效的依据。

第一、反映流动性的财务预警指标

在企业经营活动中，管理者最关心的是现金流量。反映流动性的财务预警指标主要有现金流量比和现金负债总额比。现金流量比率=经营活动产生的现金净流量/流动负债，该指标是现金流量分析中的最核心指标,是评估企业短期偿债能力的最细致的财务比率，它克服了传统比率分析中流动比率指标的缺陷,能动态、历史地观察企业短期偿债能力；现金负债总额比=经营活动现金净流量总额/债务总额，该指标旨在衡量企业承担债务的能力，是评估企业中长期偿债能力的重要指标，同时它也是预测企业破产的可靠指标。

第二、反映获取现金能力的财务预警指标

企业的获现能力是指经营现金流入与投入资源的比值。反映获取现金能力的财务预警指标主要有每股营业现金流量和全部资产现金回收率。每股现金流量 = （营业业务所带来的净现金流量－优先股股利）/流通在外的普通股股数，该指标隐含了上市公司在维持期初现金流量情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额；全部资产现金回收率=经营活动现金净流量/平均资产总额×100% ，其中平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2，这个指标体现了企业资产回收的含义。回收期越短，说明资产获现能力越强。这两项指标越高,说明资本、资产获得现金能力越强。

第三、反映企业财务弹性的财务预警指标

企业为适应经济环境变化和利用投资机会就需要现金流量。反映企业财务弹性的财务预警指标主要有现金股利保障倍数和资本购置比率。现金股利保障倍数=每股营业现金流量/每股现金股利=经营活动现金净流量/现金股利，该指标表明企业用年度正常经营活动所产生的现金净流量来支付股利的能力，该比率越大，表明企业支付股利的现金越充足，企业支付现金股利的能力也就越强，它还体现支付股利的现金来源及其可靠程度，是对传统的股利支付率的修正和补充；资本购置比率，即：经营活动现金净流量／资本支出，该指标反映企业用经营活动产生的现金流量净额维持和扩大生产经营规模的能力，该指标比率越大，说明企业支付资本麦出的能力越强，资金自给率越高，当比率达到1时，说明企业可以靠自身经营来满足扩充所需的资金：若比率小于1，则说明企业是靠外部融资来补充扩充所需的资金。

第四、评价收益质量的财务预警指标

收益质量主要是分析会计收益和净现金流量的比例关系。从现金流量的角度来看,评价收益质量的财务预警指标主要有现金营运指数和盈余现金保障倍数。现金营运指数=经营现金流量经／营所得现金，经营所得现金等于经营净收益加上各项折旧、减值准备等非付现费用，其中：经营现金流量等于经营所得现金减去应收账款、存货等经营性营运资产净增加，该指标反映企业现金回收质量，衡量风险的指标,指反映企业经营活动现金流量与企业经营所得现金（经营现金毛流量）的比值，理想的现金营运指数应为1；盈余现金保障倍数＝经营现金净流量／净利润，是从现金流入和流出的动态角度，对企业收益的质量进行评价，对企业的实际收益能力进行再次修正。

2、多变量模式

单变量分析法的主要优点是简单，但是由于不同的财务比率的预测方向与能力经常有相当大的差距，有时会产生对于同一公司使用不同比率预测出不同结果的现象，以致招来许多批评。而且这些指标还会受到外部经济环境的影响（如通货膨胀等）。为了克服这些局限，单变量分析法逐步被多变量方法所代替。目前，多变量模式中最常用的模型是F分数模型（Failure Score Model）。

1968年美国阿尔曼教授提出的Z分数（Z Score）模型。Z分数模型从企业的资产规模、折现、能力、获利能力、财务结构、偿债能力等方面综合反映了企业的财务状况，进一步推动了财务预警的发展。由于Z分数模型没有考虑现金流量的变动等方面的情况，因此具有一定的局限性。于是在Z分数模型的基础上建立了F分数模型。F分数模型的主要特点：第一、F分数模型加入现金流量这一预测自变量；第二、F分数模型考虑到了现代化公司财务状况的发展及其有关标准的更新；第三、F分数模型使用样本的扩大。其预警模型为：

F＝－0.1774＋1.1091X1＋0.1074X2＋1.9271X3＋0.0302X4＋0.4961X5

其中，X1＝（期末流动资产－期末流动负债）／期末总资产；X2＝期未留存收益／期末总资产；X3＝（税后纯收益＋折旧）／平均总负债；X4＝期末股东权益的市场价值／期末总负债；X5＝（税后纯收益＋利息＋折旧）／平均总资产。

F分数模式中五个自变量的选择基于财务理论，其临界点为0.0274；若某一特定的F分数低于0.0274，则公司将被预测为破产公司；若F分数高于0.0274，则公司将被预测为生存企业。

以上简单介绍了比较适合我国中小企业财务预警的两种方式。财务风险不是一朝一夕中形成的，企业只有在掌握财务管理知识，建立一套符合本企业的行之有效财务预警体系，才能在市场经济中生存、发展。

参考文献：

[1]李海燕.企业财务风险预警与防范的研究——以L公司为例.长安大学，2009年硕士学位论文

[2]王国武.中小企业财务管理问题及对策.会计研究，2005，（2）

[3]张媛媛.试论企业财务预警.会计之友，2010，（11）

[4]吴莉莉.我国企业财务预警指标的构建.中国集体经济.财务管理，2010，（08上）

[5]潘颖.企业财务预警系统构建的研究.商业研究.2009,(08)