供应链金融管理

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供应链金融管理范文第1篇

一、供应链金融的风险特征

（一）行为风险

行为风险是指，供应链金融在实际办理过程中无意间的过失，给企业带来的经济损失。这种供应链金融风险在实际应用中属于很难避免的风险模式。在当下国内商业银行的业务办理中，供应链金融的行为风险是金融业务管理人员所面临的核心管理问题。

（二）文化差异风险

文化差异风险是指，在构成供应链金融的同时，不同企业由于其企业文化与企业经营理念存在差异性，从而导致金融工作发生错乱。这种差异性往往会导致金融供应链出现混乱，严重影响企业的经济发展。

（三）市场风险

市场风险是指，由于市场在发生变化的时候，企业没有随之进行销售计划的变动，从而造成的商业银行还贷风险，这种风险广泛存在于国内供应链金融中，为我国大部分的企业带来不可预测的经营风险。

（四）信用风险

信用风险是当前国内中小型企业中，普遍存在的一种供应链金融风险。由于这些中小型企业处于发展初期，其自身管理不够规范、技术力量薄弱，缺乏相应的信用管理机制，从而造成了信用风险的发生，为企业带来了不必要的后果，严重阻碍了企业自身的发展。

二、商业银行供应链风险管理存在的问题

（一）物流环境的错综复杂

当下，国内的物流发展水品仍旧处于十分落后的阶段，对我国的经济发展造成了一定的阻碍。在我国物流市场长期占有主导地位的往往都是生产性企业自营物流和联合物流，这种情况导致了规模较小、技术落后、缺乏物流管理标准的中小型企业很难获得相应的物权保障，在物流过程中无法对产品进行有效管理，使得银行对于这类物品的流通也丧失了控制权，风险管理无法正常运作，直接导致了供应链金融存在严重的风险。

（二）信用环境混乱

就我国目前的金融贸易信用环境来说，常规的贸易交往往往都是通过票据进行结算，这种缺乏有效法律机制的信用模式，对于我国供应链金融的发展极其不利。今年来，人民银行针对这一情况曾进行过严厉的管理措施，但由于国内缺少相关的管理规范，使得我国贸易与国外贸易在信用环境上存在极大差别。这一问题成为当下供应链金融中的主要矛盾因素。

（三）企业资金管理不明确

由于国内缺乏专业的集团企业资金管理体系，使得国内企业在进行资金管理的过程中，往往存在缺乏专业管理人才、资金管理部门混乱缺乏实际作用、投资部门复杂化没有统一的管理机制等情况，在企业实际生产运营的过程中，很多企业都无法清楚的区分资金管理部门和投资部门。这些问题，都是由于当下国内企业资金管理缺乏相应管理体系，以至于很多企业在资金的风险性管理上存在不明确、不重视的情况，直接危害到了企业的经济发展。

三、商业银行供应链风险防范措施

（一）商业银行应正确选择合作对象

在供应链金融的构建过程中，商业银行应该正确选择合作对象，首先，经营状况与银行合作度成为选择合作对象的首要衡量条件，选择生产经营状况稳定、银行合作程度较高的企业，就能在很大程度上规避供应链金融中存在的风险，这类企业包括钢铁、石化、电信、汽车等产业链。通过与这类企业进行合作，在获得合作经验的同时还可以帮助银行有效扩大服务范围。同时，银行也可以通过对供应链成员企业的详细资料进行调查，从而实现在供应链企业中的筛选，对于存在经营风险和不合规操作的企业要及时予以淘汰，以此，保证了企业供应链金融的正常发展。

（二）加强供应链金融风险管理

商业银行的全面风险管理要求，是当下供应链金融中衡量企业风险管理的重要标准。全方面风险管理指的是，供应链金融业务的风险管理工作在可控制范围内与其他企业或者零售业务进行统一风险管理的过程，这一过程中需要依据各类业务的相关规定对企业间全部的资产组合进行有效控制和管理，真正实现了供应链金融的全面风险管理。

（三）将供应链金融与商业银行进行统一的风险管理

供应链金融风险管理的目标是在风险管理能力、人力资源、资本和其他相关资源的范围之内，其管理需要处于供应链金融的承受能力以内，只有这样才能稳妥的管理供应链已经承担的风险，将风险与收益做到维系平衡，使得风险调整后获得收益最大化。商业银行的风险管理必须与供应链的目标与原则相兼容，并且能着重评论两个层面的问题，一是由于供应链金融中不同的产品其风险管理成本特征差别极大，在产品具体推出之前，预先对风险管理的成本及收益进行对比，有效预防供应链风险。二是对供应链金融与相关业务进行边际收益对比，通过数据比对来决定是否推行该业务，这一方式有效预防了供应链金融风险，做到了对企业及供应链的有效管理。

（四）加强对客户资信质押货物的管理

商业银行与物流企业都应该针对性的对相关业务进行严格的操作规范和管理程序，通过这些措施有效杜绝因企业内部漏洞而产生的风险。例如，商业银行为提高对质物的管理能力，需要不断完善内部操作管理规范，防止银行操作中的风险状况；物流企业为提高自身质物管理能力，需要不断提高仓库管理水平，同时实现仓库管理信息化，制定完善的办理质物入库、发货方案，在源头上对物流运作进行管理，实现企业运作风险的有效管理。

供应链金融管理范文第2篇

关键词：供应链金融；现金流管理；模式；协同

一、 引言

现金流，作为企业的血液，对于企业的生存与发展都起着至关重要的作用。然而在我国，很多企业一直为融资难问题所困扰，特别是2008年以来的金融危机导致了很多企业的资金链断裂。针对企业融资难问题，学术界、实务界及政府提出并尝试了一系列解决办法和措施。在这其中，基于供应链金融的融资模式取得了较好的效果。然而，这一融资模式目前在我国的应用还不十分广泛，同时有关这一模式下企业现金流管理研究还不充分。因此，本文对于供应链金融融资模式进行了梳理，并对这一模式下的现金流管理提出了优化措施，期望能为我国企业融资难及现金流管理方面问题的解决做出一定贡献。

二、 供应链金融与现金流管理的文献回顾与理论分析

1. 关于现金流的研究。西方国家对于现金流量及其管理重要性的认识较早，FASB在其1984年公布的SFAC NO.5中就曾指出完整的财务报表体系中应报告期间内的现金流量。同时，该领域的研究成果也十分丰富，主要体现在以下几个方面：一是关于现金流影响因素的研究，最具代表性的是丹尼森（Denison）的关于销售增长和通货膨胀压力对“现金短缺”的诱导效应研究；二是以瓦尔特（Walter）等为代表的学者对于现金流量指标在企业财务分析评价中应用的研究；三是从投融资角度对现金流与投资决策、融资决策及股利支付行为间的关系的研究，具有代表性的是詹森（Jensen）的自由现金流理论，以及梅耶斯（Myers）、麦吉拉夫（Majluf）的啄食顺序理论；四是以尤金·法玛（Eugen Fama）、詹森（Jensen）等人为代表，从信息有用性视角考察了现金流信息对外部市场有效性影响，提出了具有开创性的有效性市场假设理论。国内学者关于现金流的研究多偏重于其在企业实践管理中的应用。陈志斌和韩飞畴（2002）从战略管理和战术管理两个层面分别探讨了企业如何实现对现金流的流向、流量、流程、流速、结构等方面的有效管理，以及如何通过流程的改造提高资金的运转效率和效益。

2. 关于供应链金融的研究。对于供应链金融的研究，不同的学者侧重点不尽相同。以Santomero（2000）为代表的研究从银行等金融中介出发，认为供应链与金融中介服务的结合使得金融中介能够通过降低成本或者拓展服务品种等途径获得巨大的增值空间；Michael Lamoureux（2008）则强调核心企业在整个供应链体系中的作用，提出供应链金融是以核心企业为主导的对资金的成本和可得性系统优化的过程；Aberdeen（2007）认为供应链金融的核心是关注嵌入供应链的融资成本和结算成本，并构造出供应链成本流程的优化方案。国内学者中夏泰凤（2011）则通过构建数理模型，从模式收益分析、弱化信息不对称、降低信贷风险、提高资金利用率等方面阐述了供应链金融在加强企业现金流管理问题上所具有的优势，并以此框架为蓝本提出了解决企业融资难题的金融仓储服务模式。

3. 关于供应链金融与现金流管理关系的研究。有关供应链金融与现金流管理关系的研究，Gonzalo Guillen等（2006）提出，合理的供应链管理模式能够通过对企业的运作、现金流融通与管理的作用以增加整体收益。该方面最具代表性的是Wesley S. Randall和M. Theodore Farris II（2009）基于案例演示的研究，表明强化的供应链金融管理能够通过现金流量和共享的加权平均资本成本（WACC）以减少财务成本的供应链。国内学者冉辉（2009）认为供应链金融与现金流管理间存在着互相促进的关系。全流程的供应链融资在满足不同企业多样化需求同时，更有助于企业物流和现金流的高效管理，从而实现企业融资业务的良性循环以及整个供应链的良性循环。

4. 国际国内研究现状的总结。从上述文献回顾中，我们可以看出目前国内外学者关于供应链金融、现金流管理方面的研究已认识到后金融危机时代，企业的价值最大化目标的实现已经离不开供应链金融的应用以及现金流的有效管理，并从企业及银行等不同角度讨论了具体的应用模式和管理方法。然而以往学者特别是国内学者在供应链金融方面的研究起步较晚，且多是孤立的看待供应链金融与现金流量管理，在对供应链金融基础上的现金流管理的研究还不充分和深入。因此，本文希望通过对于供应链金融基础上的现金流管理的研究以弥补上述不足，为供应链金融以及相关现金流管理模式的理论和实践的发展做出一定贡献。

三、 供应链金融视角下企业现金流管理的模式梳理

1. 应收账款融资模式。基于供应链金融的应收账款融资模式，是指处于上游的企业将赊销过程中产生的对核心企业的应收账款转让给银行等金融机构，进而获得期限不超过应收账款账龄的短期贷款的融资模式。这种模式主要适用对象是那些在商品销售阶段存在资金短缺的企业，这些企业资信水平通常不高，因而很难通过银行等金融机构传统授信渠道获得贷款。而基于供应链金融的应收账款融资模式，通过对核心企业的债权的转让，银行因获得应收账款作为质押担保物而降低了信贷风险，也就愿意提供短期信贷给企业，这样一来企业面临的资金缺口就可以得到弥补。应收账款融资模式避免了上游企业因应收账款未收产生资金占用，提高其现金流的管理效率，推动了整个产业链的良性循环和价值最大化进程。

基于供应链金融的应收账款融资模式中，各参与主体，包括债权企业（上游企业）、债务企业（下游企业）及银行间联接成了一个相互影响的有机整体。债务企业以对下游企业应收账款的债权作为抵押物从银行等金融机构获得了授信；上游企业向银行等及金融机构还款的资金来源是应收账款的变现，因而当上游企业在还款方面出现问题时，下游企业需要为银行等金融机构的这部分损失承担责任，在整个体系中扮演反担保人的角色；银行等金融机构有着借款人及下游企业作为双重还款保障，其最大的坏账风险不再是传统授信业务中借款人的偿债能力和财务状况，而是下游企业产品的销售情况和盈利能力，换而言之，也就是整个供应链体系的竞争力。

基于供应链金融的应收账款融资模式下，企业对于现金流的管理需要从整个供应链角度考虑应收账款这一重要因素的影响。上游企业在赊销过程中，需要考虑下游企业与银行等金融机构的合作及往来关系，关注对于其对下游核心企业的应收账款债权能否作为抵押通过这一融资模式获得银行等金融机构的短期信贷。同时，通过这一融资模式获得信贷的上游企业要提前做好信贷偿还的资金准备，以树立良好的信用形象才能更好的维持与下游核心企业的关系。下游核心企业同样需要关于应收账款因素对于现金流的管理的影响，避免因上游企业不能及时偿还信贷被银行等金融机构追索责任，而给企业现金流造成冲击。

2. 保兑仓融资模式。基于供应链金融的保兑仓融资模式，是指在销售方（上游核心企业）同意回购的条件下，银行等金融机构以指定仓库的既定仓单为质押担保，在取得提货权前提下，向下游企业授信的业务模式。这一融资模式主要适用于那些需要向销售商垫付账款，同时又存在资金短缺的下游企业。在该模式下，下游企业通过支付预付账款的形式从上游大企业购买原材料，然后将原料质押给银行等金融机构并逐笔缴纳保证金分批提取原材料。第三方物流公司负责按银行等金融机构要求负责质押物的监管和运输工作。

在保兑仓融资模式下，下游企业通过核心企业的回购担保获得了信用增级，提升了融资能力。另一方面，分批付款的模式也减轻了下游企业因订货而面临的巨大资金压力。上游核心企业也能够从这一模式下获得诸如提高销量、扩展市场、降低存货占用成本等好处。同时，物流企业通过参与这一模式可以扩展其业务范围增加收益。因而，在保兑仓融资模式下，除了银行等金融机构能够扩大客户资源增加收益，其他几个参与主体也能从中各取所需，获得好处。

在保兑仓融资模式下，企业对于现金流的管理需要从整个供应链角度考虑存货这一重要因素的影响。上游生产企业应当从供应链整体竞争力出发，通过增强经销商的销售能力加速存货的周转，降低存货对于资金的占用。这样一方面避免了过多依赖于银行信贷，降低资金成本；同时，应收账款的减少也将保障的资金的回笼。对于下游企业来说，则应当充分利用这一融资便利盘活现金流，集中订货在降低成本的同时更易获得银行信贷解决资金短缺；另外，对于销售存在季节性差异的产品，可以通过反季订货，在避免旺季资金紧张的同时可以提高企业利润。

3. 融通仓融资模式。基于供应链金融的融通仓融资模式，是指生产企业以流动资产作为质押存入第三方物流企业，并以此作为担保从银行等金融机构获得短期信贷的融资模式。这种模式主要适用于那些在生产经营过程中存在大量存货或半成品的企业。在供应链的背景下，第三方物流公司的担保降低了银行等金融机构的风险，因而生产企业能够以流动资产作为质押品获得生产经营所需资金，以避免生产中断的窘境。在这一融资模式中，第三方物流公司扮演着融资企业和银行等金融机构之间资金流、物流、信息流相互融通中介的重要角色，负责存货存储、价值评估和监管等职责。

作为一种新型金融服务模式，融通仓融资在使企业获得短期信贷缓解资金压力的同时减少了存货对于现金流的挤压，实现资金的周转和产品的再生产，提高现金流管理的效率。此外，第三方物流企业通过为企业提供融资担保赢得了客户资源，扩大的经营规模能够使得仓库得到更有效的利用和配置，这将进一步增加其经营利润。融通仓融资模式下，企业对于现金流的管理要立足于资金流与物流相互拉动、盘活这一核心理念。企业（特别是对于产品附加值大、发货频率高的企业）在协调管理好融资、流通、仓储三者关系下，能加速货物的流动、减少资金占用成本、提高营运资金使用效率，从而提升供应链整体绩效，增加整个供应链竞争力。

四、 基于供应链金融的企业现金流管理的优化对策探讨

1. 转变各参与主体思维，形成互利共赢的经营理念。供应链金融各参与主体应当认识到，随着社会化生产方式的不断深入，市场竞争已经从单一客户之间的竞争转变为供应链与供应链之间的竞争，同一供应链内部各方相互依存，“一荣俱荣、一损俱损”；因而，供应链金融业务下的各参与主体首先要转变过去单一主体的经营思维，学会从整个供应链角度去思考和寻求解决现金流缺口、提高现金管理效率和效益的办法。各参与主体中，核心企业观念的转变显得尤为突出和重要。受到过去传统经营理念和文化的影响，供应链中的核心企业可能认为供应链金融业务下，企业往往需要为其他企业提供偿债担保，这无疑会增加自身的风险和责任，因此核心企业对于开展供应链金融业务意愿并不强烈。这种保守和不积极的心态正是基于单一经营主体角度，忽视了当下企业间的竞争已逐步转变为供应链间的竞争，核心企业作为供应链中的一环，仅通过自身努力孤军奋战已经很难取得竞争优势；相反，依托于供应链体系，核心企业以身作则盘活整个体系，其自身必将能从整个供应链的优化提升中获得巨大收益。其次，供应链上其他企业在理解应用供应链融资业务，成为直接受益者同时，应当认识到环环相扣的业务模式下，只有规范化的经营和管理才能赢得核心大企业的信任，才能获得生存和发展的机会。银行等金融机构需要从供应链服务者角度出发开展业务，并积极拓展新模式才能赢得客户和市场。第三方物流公司的经营理念不应局限于传统的仓储运输业务，而应当寻求与企业及银行等主体合作拓展诸如估值、担保、监督等业务。

2. 构建供应链金融下规范化的现金流管理体系。尽管供应链金融业务在我国已经得到一定程度的应用，然而由于其引入的时间较短、各参与主体对其缺乏正确的认识，目前基于这一模式下的现金流管理缺乏规范性，因而导致了企业对于现金流管理的效率和效益并不理想。专业化、规范化的现金流管理体系的构建无疑将为上述问题的解决以及供应链金融业务的发展提供有力的组织保障。而这一规范化体系构建需要建立在各参与主体积极协作的基础上。银行等金融机构针对业务办理过程中存在问题，可针对性的提出改进意见，为现金流管理体系的逐步规范化起到牵头引导作用；核心大企业针对存在的问题提出系统化的改进方案，在完善自身管理体系的同时督促其他企业积极整改；供应链上各企业对于银行等金融机构提出的问题以及核心企业的整改意见，需要积极配合，结合自身实际规范企业现金流管理；第三方物流企业也应当积极参与其中，协助供应链金融下现金流量管理体系的规范化进程。即按照银行金融机构牵头、核心大企业主导、其他企业积极配合、第三方物流企业协助的思路构建规范化的供应链金融下的现金流管理体系。

3. 做好控制措施，共同防范风险。供应链金融改变了过去单一主体的信贷融资模式，会涉及上下游生产、加工、运输、销售等多个环节的多个主体。而较多的参与主体及较长的信贷链条无疑会使得传统业务中即存在的信用风险、法律风险等会进一步被放大，一旦其中的一环出现问题，必将影响到整个供应链的正常运转。因此，对于供应链金融下的现金流管理的风险防范工作就显得尤为重要。核心企业以及其他企业首先需要结合自身实际建立完善企业风险导向的内部控制制度，并切实贯彻到日常经营管理实践中去，以降低各种风险发生的可能性。然而，单个主体的风险控制措施是无法应对整个供应链体系的风险。企业在做好自身风险控制的基础上，更为重要的是加强与其他企业、银行等金融机构、物流公司间建立战略合作关系，优化风险控制流程和措施以提高风险防范工作的效益和效果；第三方物流公司需要积极配合银行等金融机构，严格执行质押物的验收、价值评估、监控等工作；银行等金融机构需要从供应链营运状况、交易质量等多方面综合评价信贷风险、严把准入机制，避免不合理的业务给自身及供应链其他主体造成负面冲击。

4. 政府主导，建立供应链金融现代化信息管理平台。21世纪是信息化的时代，供应链金融下的现金流的管理自然离不开信息化工作的支持。供应链金融业务下，各主体紧密关联、业务环环相扣，经营管理活动越是一体化越需要及时相关的高质量信息。然而，目前各主体信息标准不统一、配备设施不完善、协调能力差等问题的存在，却严重制约了各主体的决策效率和效果。这一问题的解决有赖于一个集成的现代化供应链金融信息平台的建立，但考虑到平台的研发建立成本高、风险大，单凭企业难以实现。企业融资难问题的破解离不开政府和政策的支持，相关部门有必要成立专门的项目小组，积极寻求高校、科研机构的帮助，提供资金支持，开发出适合供应链融资业务的信息化管理平台。借助于这一现代化平台，供应链上的各参与主体能够及时实现信息共享，这无疑将有效促进整个供应链现金流管理水平的提高。

参考文献：

1. 陈志斌，吴玲玲.中国企业现金流运转状况分析——基于金融危机的冲击.上海立信会计学院学报，2010，（3）：58-66.

2. 鲁其辉，曾利飞，周伟华.供应链应收账款融资的决策分析与价值研究.管理科学学报，2012，（5）：10-18.

3. 王婵.基于供应链金融的中小企业融资模式研究.天津财经大学，2007.

4. 谢世清，何彬.国际供应链金融三种典型模式分析.经济理论与经济管理，2013，（4）：80-86.

5. 夏泰凤.基于中小企业融资视角的供应链金融研究.浙江大学，2011.

基金项目：国家自然科学基金面上项目“现金流价值创造与风险显现嬗变机理研究”（项目号：70972039）；全国统计科研计划项目“基于GFS与政府会计体系融合的服务型政府绩效评价统计研究”（项目号：2012LY176）

供应链金融管理范文第3篇

经济进入新常态，政商界越来越意识到，没有实体经济，就没有未来，这是中国经济的基石。但是我们发现，企业的增长逻辑在科技和互联网的推动下，借助供应链和金融的杠杆，可以从一位数的传统增长转变为呈级数式的高速裂变，上市公司更是可以借此实现市值倍增。

实体经济的“产业+金融”的产融结合趋势，可以从政府所扶持的相关政策中得到体现。2016年8月初，银监会表态将扩大财务公司外延产业链金融试点；8月中旬，央行等四部委联合发文启动产融结合城市试点。从城市到企业，无不体现供给侧结构性改革和脱虚入实的明确态度，很显然，国家更希望资金能流动到实体经济里去。

同时我们看到，不少上市公司已经尝试将供应链产融结合作为转型利器，给行业和市场做了个试水，并带来了充满信心和希望的数据结果。海尔作为一个30年的龙头企业，以产带融，利用自身产业优势连接金融服务，从而调动上下游沉睡的大量资源。2015年4月供应链金融板块上线，一年交易量达到101亿，用户规模为200万。

但也有一些上市公司尝试以失败告终。那么对上市公司而言，如何借助供应链金融高速业绩倍增实现市值管理呢，如何搭建体系，如何找到方法论运用其妙呢？我们不妨以一家做印刷油墨的上市公司作槔子，看其利用供应链金融进行市值管理的三部曲。

第一步，依托供应链金融垂直纵向做供应链金融挖潜。具体来说，就是让这家企业从自己熟悉的上下游产业链条出发，通过对上下游供应商和经销商基于供应链实现金融支持，从而打通或进一步加强垂直产业链上的公共服务，比如公共仓储等。换言之，你能通过供应链金融的卖点解决供应商和经销商的资金短板释放他们的潜能，同时能快速从竞争对手那里把供应商和经销商吸引到你的平台上来。而且，通过参与供应链金融后，你能宏观涉足到产业链的各个节点，从一个产业链的核心企业转化成一个产业链的资源组织者。

第二步，依托供应链金融横向产业链倍增。由于油墨只是印刷厂所需耗材的一个小品类，只占印刷厂耗材的5%。沿着印刷厂需求，搭建印刷产业链服务平台，将原来只供应油墨的服务横向拓展到纸张/PS板等其他95%的品类，不经意间，已经把自己的潜在市场空间扩展了20倍，从5%到了100%。整个产业在下滑，我们看到的巨大机会却是让自己的潜在市场份额扩张20倍。这个过程，实现从制造业到新实业的转型。

第三步，依托产业链做并购。我们来看看前面两步中的资本机会：一个是上市公司可以联合券商或银行发起供应链债权基金，服务第一步和第二步中出现的金融需求，同时锁定相关企业的优先投资权；其次，上市公司可以联合合作伙伴设立产业链股权投资VC基金，在纵横向体系里，寻找好的标的企业做股权风险投资。最后，上市公司还可以联合合作伙伴发起并购基金，对产业链上优质标的和战略标的进行并购。这种产业链上并购，标的情况基本透明，产业协同价值大，成本低，可以大幅降低并购风险。同时，产业链协同故事概念性强，增长快，行业壁垒大，可以极大获得资本市场认可，通过产融结合释放巨大市值拉动。

上述是一个利用供应链金融进行市值管理的系统性解决方案。在这个大战略框架下，撬动垂直产业链到横向产业链一个很重要的点，就是供应链金融。而供应链金融最核心的就是风控。所以要让这个战略落地，就一定要做好供应链金融的风控管理。

要做好供应链金融的风控，一方面要依托上市公司的交易数据和行业数据，更重要的是要构建好金融的底层风控模型，应用供应链大数据的底层挖掘和数据分析，在贷前能做好供应链大数据的反欺诈分析和征信，贷后做好供应链大数据及经营数据的动态跟踪，并一定要建立供应链过程闭环实时风控的体制和流程，并固化在系统中，避免人性弱点导致的风险，在预设的过程风控模型下开展供应链金融业务，做到商流、物流、资金流的管理，实现泛中心化、交叉验证的供应链风控过程化管理。引入专业独立第三方供应链大数据风控服务商来辅导并打造体系，是一种省时省力并且安全的做法。

供应链金融管理范文第4篇

V公司是一家汽车零部件供应商，全球汽车制造商的合作伙伴。V集团总部位于法国，现已成为全球最成功、最具创新能力的汽车零部件制造商之一，并于2013年庆祝了90周年庆典。2013年集团的销售达121亿欧元，其主机厂配套市场销售的10%用于研发。集团在全球29个国家拥有124家工厂，16个研究中心，35个开发中心，及12个分销平台，拥有74800名员工。1994年，V集团首次进入中国，在温岭和沙市分别建立了两家合资企业。此后，V公司开启了在中国持续发展和不断增长的序幕。目前，在中国拥有26家生产基地、10个开发中心和3个研究中心，在职员工达13000人。公司由四大事业部（动力总成系统、热系统、舒适及驾驶辅助系统和视觉系统）及售后市场业务部组成。自从进入中国后，公司利用中国逐渐开放的政策迅速扩张。营运资金的管理需要不断满足公司扩张发展的要求。在此情况下，公司实行紧缩的营运资金投资政策。流动资产占总资产比例较低，企业将更多资金投资到获利水平较高的长期资产上，从而提高了企业的盈利水平。同时公司推行适中的营运资金筹资政策，是指流动负债与长期负债占总资产比例相当，既节约了筹资成本，也保证了一定的流动性。使公司在保证政策经营的同时，也保持了一定的盈利能力。

二、V公司营运资金分析

基于公司的营运资金管理政策，公司希望使经营性营运资金保持在适中偏紧的水平。作为汽车零部件公司，下游整车制造厂商相对集中并且强势，上游供应商相对分散，要想通过营运资金管理来为公司创造更多的效益，就需要尽可能缩短应收账款周转期，增加应付账款周转期。

三、V公司供应链融资介绍

供应链融资是把供应链上的核心企业及其相关的上下游配套企业作为一个整体，根据供应链中企业的交易关系和行业特点制定基于货权及现金流控制的整体金融解决方案的一种融资模式。供应链融资解决了上下游企业融资难、担保难的问题，而且通过打通上下游融资瓶颈，还可以降低供应链条融资成本，提高核心企业及配套企业的竞争力。在供应链中找出一个大的核心企业，以核心企业为出发点，为供应链上的节点企业提供金融支持。一方面，将资金有效注入处于相对弱势的上、下游配套中小企业，解决配套企业融资难和供应链失衡的问题；另一方面，将银行或金融机构信用融入上、下游配套企业的购销行为，增强其商业信用，促进配套企业与核心企业建立起长期战略协同关系，从而提升整个供应链的竞争能力。

（一）供应链融资可能带来的好处

1.从V公司的角度来看，供应链融资是重新确认供应商应付账期的机会。公司选择合适的供应商参与到供应链融资，可以获得更长的应付账期。同时优化了公司内部的应付账款流程。应付账款完成发票等付款条件审核后便可以通过系统对接将发票信息发送给银行。大大减少了处理应付账款的人力和时间。而且供应链融资对比开据银行承兑汇票减少了准备合同的环节，减少了人工成本和票据传递的风险。

2.从供应商的角度来看，供应链融资为供应商提供了灵活的短期融资额度。供应商可以根据自己的需求选择合适的提款期。鉴于核心公司的信用，供应商可以获得更合理的融资条件。对于中小型供应商不仅盘活了应收账款而且保证了供应商的收款期。

3.从银行的角度看，银行利用信用良好的公司的担保，开拓了中小企业的融资业务，获得贴现收益的同时风险可控。供应链融资也可能带来潜在的结算等其他银行业务。

（二）供应链融资的要求

1.从V公司角度来看，公司的采购部门需要分析目前的采购条款，选择合适供应商进行谈判，增加应付账期同时吸引供应商进入供应链融资的项目。供应链融资将原本和供应商之间的应付账款转移给银行，发票到期后公司必须按时支付给银行，不能以任何理由拖延。

2.从供应商角度来看，供应商提前得到应收账款需要支付相应的贴现成本。因为供应商的应收账期延长，相应的贴现成本会增加。供应商需要提升自身的应收账款流程，才能保证按时获得账款，例如需要及时准确开具发票给V公司，才能保证发票信息尽快通过审核发送给银行。

3.从银行角度来看，需要提供给V公司及其供应商稳定安全的信息平台，从发票的上传到放款再到发票到期日收款整个过程都在电子信息平台上完成，既要保证及时性也要保证安全性。银行提供的服务是否完善关系到是否有更多的供应商愿意加入到供应链融资的项目中。

四、总结

供应链金融管理范文第5篇

关键词：金融工程；供应链；风险管理；应用

一、金融工程与风险管理

（1）金融工程的内涵。金融工程是用工程学和数学的方法来建立金融模型，进而计算金融收益与风险的一门学科，在现代金融实践中有重要的作用。美国金融学家约翰・芬尼迪在1988年首次提出“金融工程”的定义：“金融工程是包含创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性地解决。”[1]金融工程的核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高效率。它主要包括三方面的内容：第一，新型金融工具的创造，如创造第一个互换合约、第一个零息债券。第二，已有工具的发展应用，如把期货交易运用在新的领域，进而衍生出更多的期权和互换的品种。第三，把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，生产出新的金融产品，如期货期权，远期互换，新的财务结构等等。

（2）金融工程在风险管理中的作用。金融业竞争的两大核心问题是风险管理和金融创新。就目前的金融行业的情况来看，国外金融与中国金融相比就胜在了风险管理和金融创新。美国金融学家富兰克林・艾伦曾提出：“对于创新性强、风险高的产业，最好通过资本市场进行融资，即能获得足够的资本权益金，同时一部分风险可以通过资本市场转嫁给投资者。”[2]从这个角度来看，金融工程在风险管理中所占的比重越来越重，风险管理仍然是金融工程的核心内容。

二、供应链中的风险管理问题

（1）供应链风险的特征。供应链企业因为社会因素和人为因素所产生的风险主要体现在：企业产品的市场价格无法达到预期的效果，交易成本提高和利润降低。供应链的合同条款和金融工程中的衍生产品有相像之处。主要包括如下期权合同条款：备份条款、回收条款、弹性订货量等等。供应链企业所面临的风险具有以下特征：第一，传递性。供应链从产品的开发到流通都是有多家企业共同合作完成的，具有紧密相连的特征。因此，风险因素可以通过产业链进行积累和传递，甚至会拉低整个供应链的抗风险能力。第二，互动博弈和合作性。作为独立的市场主体供应链中的企业有各自不同利益取向，各个企业之间的掌握的信息存在不对称、不完全的问题。因此，各个企业为了追求自身利益最大化，一定会展开激烈的商战，另一方面，作为上下游企业在部分资源共享、信息公开的前提下，又有一定的合作。第三，“牛鞭效应”指在供应链企业间存在信息封闭的情况，导致供应链企业对于信息的需求扭曲从下游到上游不断扩大。[3]

（2）供应链风险管理的难点。供应链系统是指为终端客户提供商品、服务或信息，从最初的材料供应商一直到最终用户的整条链上的企业的关键业务流程和关系的一种集成。其由许多独立的企业构成，是一种介于市场与企业中的虚拟的系统，导致相关企业为了获得企业自身最大的经济效益，把相关信息作为本企业的商业机密，进行保密和封锁，使得该领域的信息流通不畅，经营者只能掌握不完全信息，并且资源无法实现共享，市场价格不断波动，加大了对风险管理的难度。其次，供应链除了涉及企业与供应单位，还会涉及政府的多个管理部门，使供应链的风险来源复杂多样。最后由于物流行业属于新兴行业，相关的法律法规目前还不完善，导致供应链的风险管理和风险监控在企业中难以得到有效成果。以上三点原因增加了供应链风险管理的难度和风险来源的复杂性。供应链企业在生产的过程中，由于供应链的内外环境具有不确定性，并且无法事前预测，导致供应链企业的实际收入与预期发生偏差，从而有了受损的风险。供应链企业面临的风险主要归纳为两大类：内生风险和外生风险。

三、借助金融工程来实现解决供应链风险管理中存在问题

（1）金融衍生工具的作用。供应链企业存在的风险一般表现为企业产品的市场价格与预期不一致，导致交易成本上升和盈利能力下降。而金融衍生工具具有很好的规避风险的能力，具有时效性、准确性、管理上的灵活性和成本优势。金融衍生工具主要是通过财务杠杆和对冲交易的操作，使交易成本降低，而双向建仓的特点是投资者的交易更加具有灵活性。可以通过有效的措施来规避和转移价格波动带来的风险，甚至可以将风险转化为投资者盈利的切点，提高投资者应对风险的能力。

（2）金融的衍生工具在供应链风险管理中的运用。在期货市场上可以通过套期保值来达到控制成本的目的。商品的上下游企业通过期货市场和现货市场进行反方向的交易操作，使市场的亏损为另一个市场的盈利所对冲，实现控制成本，达到预期利润的目的，从而应对价格波动带来的供求冲击。例如，供应链的下游企业可以在期货市场套期保值来实现规避和转移原材料价格波动带来的风险，同时形成一个上下游企业间的实物远期合同，通过远期实物的空买空卖，既可以使上游企业承诺在未来的时期内购买一定量的商品，同时可以向下游企业购买一个选择权，并依据选择权来调整未来订单的数量，使供应链企业共同来承担价格波动带来的风险，实现生产的效率性、稳定性、连续性。[4]利用期货和期权构建组合合同，进而实现规避风险的目的。期权是一种选择权，期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，就可以获得这种权利，也就是在特定的时间内用执行价格购买（或者出售）一定数量的定数量的标的物、权利。期权的买方行使权利时，卖方就要按照合同规定的条例来履行义务。当然如果买方放弃行使权利，那么买方只是损失权利金，同时，卖方则赚取权利金。期权交易可以使投资者在价格波动面前有更多的选择，只要价格波动到一定的幅度，无论是价格上浮还是下跌，都可以通过规避风险来实现盈利。

四、结语

虽然金融工程在供应链的风险管理中发挥着越来越重要的作用，但是我们不能忽视我国金融工程发展并不成熟的这一特点。这主要体现在我国的资本市场发展并不成熟，金融价格并没有达到完全均衡的水平，因而金融衍生工具的作用并不能完全发挥出来。同时由于我国市场经济发展并不成熟，仍处于发展时期，企业的改革也并不完善，因而金融工程在发展过程中缺乏市场需求主体，金融工程相关的法律法规并不完善，在金融工程的发展中仍有漏洞存在，不利于其发展。最后，虽然金融工程对于应对企业中的供应链管理风险具有重要的意义，但是金融工程并不是万能的。为了推动企业更好地发展，企业应该优化自身管理模式，创新企业管理理念，科学决策，在危机中发现机会，在竞争中不断成长。

参考文献：

[1] 左相国，张伟.金融工程在供应链风险管理中的应用[J].商场现代化，2010（03）.

[2] 李婕.金融工程在供应链分享管理中的应用分析[J].生产力研究，2008（02）.