利润分配预案

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利润分配预案范文第1篇

股票分配预案一般是在公告年报的同时一起公告的，一般出台预案后一般最快也要一个月才能进行实施分红的，主要原因是要经过股东大会同意通过这个分配预案后(同意后就会成为决案)，再由上市公司安排实际实施的时间。

分红是股份公司在赢利中每年按股票份额的一定比例支付给投资者的红利。是上市公司对股东的投资回报。分红是将当年的收益，在按规定提取法定公积金、公益金等项目后向股东发放，是股东收益的一种方式。通常股东得到分红后会继续投资该企业达到复利的作用。

普通股可以享受分红，而优先股一般不享受分红。股份公司只有在获得利润时才能分配红利。

上市公司利润分配方案公布日之后，多久才是股权登记日要看上市公司利润分配定在哪一天，定在哪一天就是哪一天。股权登记日是在上市公司分派股利或进行配股时规定一个日期。

（来源：文章屋网 ）

利润分配预案范文第2篇

福耀玻璃（600660.SH）2016年度利润分配预案为：每10股分配现金股利7.5元（含税），不进行送红股和资本公积金转增股本。

对这一预案我略感不满，以5分制进行评分，我会给其打4分。

理由很简单――2016年，福耀玻璃实现归属于上市公司股东的净利润为31.44亿元，同比增长20.68%。然而，上述分配预案中每股仅派息0.75元，与上一年度相同，股东们没有享受到公司成长的好处。从最近5年的情况来看，福耀玻璃2016年的派息率为60%，仅高于2012年。

对福耀玻璃推出这样的分配预案，我曾猜测这或许是因为预计2017年资本支出高达41.92亿元，公司资金方面有压力。

然而，经过进一步的分析，我认为，即使有资本支出的压力，福耀玻璃也完全有能力推出更慷慨的方案。

在过去几年，由于资本支出较大，福耀玻璃的自由现金流根本满足不了现金分红的需要，只能求助于融资活动。于是，公司的资产负债率逐年提高，直到2015年发行H股后才降下来。

2016年年末，福耀玻璃的资产负债率为39.6%，在公司近十年甚至二十年的历史上都仅高于2015年。

换言之，福耀玻璃完全可以像以前那样，通过负债筹集到足够的资金用于现金分红，而且，银行很乐意借钱给福耀玻璃。

截至2016年年末，福耀玻璃拥有银行授信总额度252.75亿元，已使用额度则只有59.43亿元，还有193.32亿元没有使用。

继续分析福耀玻璃的现金情况甚至可以得出更乐观的结论。2016年年末，福耀玻璃的货币资金为72.11亿元，比2015年年末的59.19亿元还多了12.92亿元。要知道，尽管公司预计2017年资本支出高达41.92亿元，却也不会比2016年多出近13亿元。福耀玻璃在2015年年报中预计2016年资本支出为31.18亿元，而现金流量表中2016年“购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金”为35.68亿元。均以预计数计，福耀玻璃2017年资本支出比2016年多10.74亿元。这就是说，只需把货币资金降至2015年年末的水平，这12.92亿元就足以应付资本支出的增长，还可以将现金分红提高10%（需1.88亿元）以上。

那么，2015年年末的现金水平是否可以满足福耀玻璃的日常运营、资本支出以及利润分配等需求呢？这个问题的答案显然是肯定的，2016年已经过去了，公司安然无恙。

如果还不太放心，那么，看一下表，2015年、2016年，福耀玻璃货币资金之充裕则一目了然。

细看表2，还可以发现，福耀玻璃近两年外呕醣易式鹪龀ぱ杆伲2016年年末占货币资金的比重高达88%，这一比例很不寻常。根据年报数据，2016年公司国外收入占营业收入的比例为34%，这意味着其主要生产经营活动在国内；在公司的股本中，海外股只占20%，这意味着分红也主要以人民币的形式发放。就算2017年的资本支出全部为境外投资，扣除这41.92亿元后外币货币资金仍有21.83亿元，仍是人民币货币资金的2.61倍。

福耀玻璃保留如此之多的外币资金，不知是否考虑汇兑收益后的结果。2016年，其现金流量表中“汇率变动对现金及现金等价物的影响”为4.04亿元，2015年这一数字为3亿元。

利润分配预案范文第3篇

[关键词] 用友公司 股利分配 特点 启示

我国股市已经建立了十多年，在此期间上市公司得到了飞速发展。但与国外公司相比，我国上市公司的股利政策十分不规范。尽管近年来，在证监会的监督和市场的引导下，我国上市公司的股利分配政策由不规范逐步走向规范，由不稳定走向稳定，由随意的行为走向具有一定理性的行为，但是，我国上市公司股利分配中存在的问题还是很严重。

据统计，截至4月25日，已披露2006年年报的上市公司中，有698家公司推出分配预案，占比为57.5%。其中，绝大多数公司推出了派现方案，共拟派现1416亿元，同比增加了80%，累计向投资者分配的现金红利占2006年实现净利润的38.4%。数据表明不少公司采取了比较积极的利润分配政策，股东的股息收益率有所提高。但值得注意的是，仍有高达40%多的上市公司未提出利润分配预案，其中除亏损公司外，尚有部分盈利能力较强的公司，如许继电气、阳光股份、锌业股份等公司连续两年实现盈利，且可供分配利润均在2000万元以上，却连续两年未进行任何形式的利润分配，反映出部分上市公司分配意识淡薄，回报股东的意愿不强。

在我国的上市公司中，北京用友软件股份有限公司的股利政策可以说具有一定的代表性。因此，本文试图以北京用友软件股份有限公司为例，来分析我国上市公司的股利分配。

一、北京用友软件股份有限公司的股利分配情况

1.公司简介

北京用友软件股份有限公司（以下简称“用友公司”）自1998年成立以来，一直专注于自主知识产权的企业应用软件产品(ERP、SCM、CRM、HR、EAM、行业管理软件)和电子政务管理软件产品的研发、销售和服务，并在金融信息化和软件外包等领域占据市场领先地位。2001年5月，用友公司股票在上海证券交易所挂牌上市（股票简称：用友软件；股票代码：600588）。

2.用友公司历年的股利分配方案

表1是用友公司2001年～2006年度的股利分配情况。

表1 用友公司2001年～2006年度的股利分配情况 单位:元

二、用友公司股利政策的特点

1.股利支付率较高

股利支付率是反映公司股利政策和支付能力的重要指标。西方发达国家的这一指标始终保持在50%以上的水平，而我国上市公司的股利支付率普遍偏低，许多上市公司的派现并不充分（表2所示）。2000年底，由于证监会规定现金分红是上市公司再融资的必要条件，2001年开始，派现的上市公司的数目增多，但推出象征性分红的上市公司的数目也在增多，如有许多上市公司派息在0.1元以下，扣除红利税后，对中小投资者而言，这种派现几乎毫无意义。2004年12月，中国证监会明确将再融资资格与现金分红直接挂钩，但是仍有许多上市公司的股利支付率（每股股利/每股收益）低于10%。

表2 2000年～2005年上市公司的股利支付率

与大部分上市公司不同的是，用友公司连续六年均发放了现金股利，且股利支付率都很高。最低的2003年的股利支付率也达到了60%，六年平均股利支付率则达到了79.68%，这远远高于我国上市公司的平均水平。

2.股票股利所占的比重小

我国上市公司在2000年以前，以送股作为主要的股利分配方式，派发现金股利的上市公司的数量很少。2000年以后，派发现金股利的上市公司的数量才逐渐增多，但股票股利仍在股利分配形式中占有重要的地位。而用友公司采取的则是低股票股利的政策，六年中最多一年是2005年的每10股转增3股。这样既避免了股权的分散，又能保证每股收益的持续增长，从而保证了其股价的稳定。

3.股利政策具有连续性

由于没有把投资者的利益置于应有的位置上，我国大多数上市公司没有明晰的股利政策目标。因而在股利政策的制订和实施上缺乏长远打算，带有很大的盲目性和随意性。能够不间断派现，使股利政策保持连续性的公司很少。1996年～2000年间，连续四年分红的公司仅为上市公司总数的4.5%。即使一些连续派现的公司，派现比例在各年度间的分配也不均衡，有的年度奇高，有的年度很低。

而用友公司却连续六年采取了高额的现金股利和较低的股票股利。稳定的股利政策向市场传递着公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者信心，稳定公司股票价格。

三、启示

纵观国际证券市场，几乎所有的公司都倾向于采取平稳的股利支付政策，而且绝大多数以现金股利为主。一般来说，能够连续派现并实施稳定股利政策的公司，通常是业绩优良且稳步增长的公司，投资者对这类公司抱有良好的投资预期，其股价也相应保持稳定。用友公司可以说是我国上市公司中高额现金股利的典型。通过对用友公司股利政策的分析，我们可以得到下列启示：

1.一个公司之所以采取高额的现金股利政策主要有以下几个方面的原因：

(1)财务状况良好。用友公司的流动比率和速动比率都比较高，远远超过一般认为的2或1的标准，资产负债率也比较低，长、短期都没有偿债压力，财务风险很低。而且公司每年都盈利，经营活动产生的现金净流量都是正值，说明净利润是有真实的现金保证的。

(2)投资项目并不急需资金。一般来说，企业在进行利润分配时会考虑到它们所处的生命周期。一个企业的生命周期可以分为初创期、成长期、成熟期和衰退期。通常情况为：①初创期阶段，企业主要致力于新产品开发和开拓市场，这时需要大量的资金投入，企业往往处于亏损或微利状态，所以一般不进行现金股利分配；②成长期阶段，产品已逐渐走向成熟并开始获利，但由于急需拓展经营，仍需要大量外界资金的支持，所以这时企业一般不分配现金股利或支付较低现金股利；③成熟期阶段，企业的增长速度开始放慢，获利水平相对稳定。由于企业的扩张潜力有限，会产生多余的现金流，所以企业通常会增加现金股利；④衰退期阶段，企业的获利能力下降，再投资机会已经枯竭，但现金流量依然较多，这时企业也可以采取高额现金股利。当然，还要考虑公司的生产特点和投资项目的实际情况等因素。

(3)其他原因。发放高额现金股利后，降低了公司的净资产规模，提高了净资产的收益率，给予投资者积极的信号，促使股票价格上涨。同时有利于保持控制权的稳定。当然，在我国高额分红也不能排除控股股东为回避风险，尽快收回投资的短期化行为，而且这种行为是在法律和市场规则许可的范围内进行的。用友公司的董事长王文京虽然并不直接拥有用友的股票，但却几乎控制了所有的法人股股东，间接占有用友公司总股本的55.2% ，在2001年的股利分红中他作为大股东独自分得了3312万元的庞大金额，这样看来，派现的好处基本落在了大股东的身上，所以大股东的利益要求无疑是影响企业股利分配的重要因素。

2.在我国，高额现金股利并不一定得到投资者的认可

与国外成熟证券市场不同的是，在我国证券市场上，高比例送股和转增股一直受到市场追捧。 2006年年报公布后，很多股票推出高送转预案后股价随即大幅上涨，大盘蓝筹大唐发电(601991)公布10送10的分配方案，连续涨停，合肥百货10送5强势涨停，驰宏锌锗10送10强势拉高，除权后填权涨停…统计显示，上证指数今年1月份累计涨幅为4.14%，2月份累计涨幅为7.42%。与其相比，推出送转预案的公司涨势明显高于大盘。1月份交易的84只送转股中，有78只股价上涨，且跑赢大盘的股票就有77只，海南椰岛股价翻番，风帆股份、维维股份、锡业股份、赣南果业、兴化股份等5公司股价上涨50%以上，另有15只股票涨幅超过30%，还有27只股票涨幅超过20%。2月份以来，可交易的82只送转股中，有72只股票跑赢大盘，金马股份、银基发展涨幅超过50%，包括瑞贝卡、宝新能源、川化股份在内的27只股票累计涨幅超过20%。而连续派现且支付率较高的股票却表现平平，吸引不了投资者的眼球。这种现象，扭曲了股利政策与股价之间的关系，导致证券市场资源配置的无效，助长了投资者的投机行为。随着我国证券市场的逐步规范，投资者的逐渐成熟，这一现象会逐步改变。从这一方面看，用友公司采取的长期稳定的现金股利政策会越来越得到市场的肯定。

3.我国上市公司在制定股利政策时应该注意的问题

股利政策是一个综合决策，需要考虑内外部多方面因素，并且股利政策还要与自身发展相适应。我国公司在股利政策的制定方面，迫切需要以科学、系统和实用的理论及实践经验做指导。主要应注意以下问题：首先，应遵循制定股利政策的一般原则，即要保证股东利益最大化，有利于资本结构的调整，还应保持股利政策的连续性和稳定性。再者，在结合公司自身因素的基础上，选择适合本公司的长期股利政策。这主要取决于公司的发展阶段，初创阶段和衰退阶段的公司，大都采用剩余股利政策；高速增长阶段的公司应采用低正常股利加额外股利政策；稳定增长阶段的公司理想的股利政策应是固定或持续增长的股利政策；成熟阶段的公司应采用固定股利支付率政策。另外，还要考虑股利分配形式的选择。这既要考虑国家法律的限制，又要考虑公司不同时期的财务状况，还有股东的偏好与意见等。最后，还要考虑公司的股本规模。公司股本规模越大，股本扩张空间越小，倾向于以现金股利的形式支付股利，从而派现的比例大，送股的比例小。公司股本规模越小，股本扩张能力越强，可以采取以送股的形式发放股利，少支付现金股利。

参考文献：

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[2]李曼红李焰:公司理财.[M].北京:中国人民大学出版社,2005,P221-P226

[3]王锦陈健健:分红派现成“时尚”[N].中国证券报.2007-4-27

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[7]高利:我国上市公司分红的历史现状和特征.[J].上市公司,2001,(1)

利润分配预案范文第4篇

皮草细分交易市场优势显著

海宁皮城目前是我国交易额排名第二的皮革专业交易市场，广州花都狮岭皮革皮具城排名第一，但由于广州花都交易市场以箱包为主，而海宁皮城主要以皮革服饰为主，因此两者之间不存在明显的竞争。我国的皮草产地主要有海宁、佟二堡以及河北辛集，而海宁皮城已牢牢占据了海宁以及佟二堡两个，在市场规模以及品牌号召力上具备显著优势。除此之外，海宁皮城还具备以下特点使得其盈利模式的复制可以打破区域局限：

1)皮草服装的高附加值使得运输成本相对较低，价格吸引力的维持使异地扩张成为可能。海宁皮革城交易市场中以皮草服装批发零售为主，目前海宁皮城所占据的市场大都集中在产地附近，其强大的集客能力主要来自于产地价格的吸引力，而皮草服装的高附加值使得产品销往外地的运输成本相对较低，从而保证皮草服装在外地仍维持价格吸引力。

2)专业的管理能力以及良好的市场基础解决了海宁皮城跨区域扩张的招商问题。作为皮草专业交易市场的培育者和管理者，海宁皮城在与皮草生产商以及批发贸易商的长期合作中建立了良好的关系，稳固的商户群体解除了海宁皮城同城以及异地扩张的招商顾虑，且国内目前的专业皮草市场成规模的并不多见，集客能力强的专业市场具有一定的稀缺性，海宁皮城专业的管理能力及广泛的市场认知度成为其解决异地扩张招商问题的另一保证，目前海宁佟二堡皮革市场的良好运营状况也证明了公司异地扩张的管理及招商问题都能得到妥善解决。

3)较低的扩张成本使得海宁皮城保持较高的毛利水平。海宁皮城在进行扩张时对物业地理位置要求不算太高，所选择的土地或者物业大多在人流较少的市郊，仅要求交通便利以及方便停车，因此海宁皮城的拿地成本大多较低。公司较低的扩张成本保证了公司较高的毛利水平，且良好的招商也解决了公司空置物业的后顾之忧。

海宁皮城凭借其自身专业的市场培育以及管理能力在规模扩张进程中与其他竞争者拉开了差距，牢牢占据了市场拓展的先发优势。同时海宁皮城良好的市场基础以及客户关系也为其解决了异地扩张的招商问题，保证了公司的扩张成功率，公司的较高毛利水平也将进一步助力利润增长。

丰富项目储备保障利润增长

公司有意向成都以及河南新乡进行销地扩张，丰富项目储备为利润增长保证空间。公司目前的项目储备包括沭阳皮革工业园项目、斜桥皮革加工区项目、佟二堡海宁皮革城二期项目、新乡海宁皮革城项目以及成都市新都项目，其中前三个都是在原本的市场基础上进行夯实和扩展，而河南新乡以及成都新都项目是公司真正意义上的首次销地扩张，经营效果值得期待。河南新乡皮革城有望于2011年10月开业，且公司承诺开业之年招商满员率(面积出租率)不低于80％，开业后3年内满员率不低于95％。据了解，实际招商情况好于预期，预计当年的招商率即可达到90％以上，当年即可贡献租金收入超过1000万元。我们认为，公司目前的项目储备为公司的营业利润增长提供了增长空间，良好的招商能力保障了公司扩张经营的效果。

在租物业租金稳中有升

公司目前在租的物业主要为海宁皮革城1～4期市场以及佟二堡一期市场，2010年的可出租面积约为43.63万平米，预计2011、2012年将达到52.32、54.78万平米，而租金水平大多保持稳定。其中海宁皮革市场2期的鞋业市场在2010年进行了商铺调整，将鞋业广场2楼以上部分改为皮草服装商铺，调整后租金预计在2010年出现1～2倍的大幅提升，且2011～2012年仍能保持较高的增速。同时海宁皮革城4期裘皮精品广场于2010年10月开始营业，当年即实现100％招商率，4期的租金及承租权费合计约603.18元/月*平米(合同签订期限为5年)，因此皮革城4期自2011年起每年预计能带来约2亿元的租金收入。

老城市场目前出租给颐高公司，租期为4年，且租约中订明租金每年增加60万元，老城市场2010年的租金贡献约为1120万元。除了二期鞋业广场的租金水平将在2010～2011年出现较大幅度的提升，其余的商铺及配套物业的租金水平均保持稳中有升的趋势。目前商户对铺位的需求较为强烈，未来公司商铺及配套物业的出租率预计仍能稳定在95％以上，租金的提升将带来公司租金收入的稳定增长。

除了物业出租，公司的部分商铺及配套物业也进行出售，公司已有部分物业预售已完成，如海宁皮革城三期的西区部分，东区销售部分己在2010年进行确认，预计三期西区的销售价格将略高于东区，约6000～7000元/平米。此外，2010年已预售佟二堡一期37家商铺，平均认购单价约3.48万元/平方米。同时，公司目前唯一的地产项目东方艺墅也有望在2011年开始确认收入(售价约为7000～10000元/平米)，预计分3年确认完毕。我们认为，商铺以及配套物业销售收入将成为公司利润增长的另一重要来源。

利润分配预案范文第5篇

沪市出炉的首份年报：2009年全年实现营业收入10.44亿元,比上年增长25.48%，实现归属于上市公司股东的净利润为1.36亿元，同比增长33.27%。公司推出每10股转增8股派1元(含税)的利润分配预案。

2009年紧抓房地产市场量价齐升、供不应求的时机，全年实现开工面积33.34万平方米,竣工面积16．84万平方米，结转面积17.94万平方米，共完成年度计划的104.48%。主要结算项目为金湖湾、天香华庭、剑桥春天与五洲商贸城，受益于地价较低以及房价上涨,上述四个项目的毛利率分别高达39%,49%,34%与49%。

东湖高新：重组催化剂

东湖高新1月20日年报，2009年实现营业收入3.29亿元，与上年同比增长17.87%，实现归属于上市公司股东的净利润7122万元，比2008年增长130.73%，基本每股收益0.26元。在衍生金融方面获得2685万元收益。

房地产项目对业绩形成支持，公司控股子公司武汉学府房地产公司丽岛漫城项目新增预收预售房款3.16亿元。公司电厂脱硫业务营业收入大增911.96%至1亿元,营业利润率则上升2.65个百分点至49.52%。经营活动产生的现金流量净额更是大幅增加1229.83%至3.55亿元，拟以资本公积金向全体股东每10股转增8股，并派发1元红利。

近日，东湖高新股权转让14%给联发投，与原先29%的计划存在出入。但不管重组结果如何，在重组的预期下的东湖高新股价却上演了井喷。

卧龙电气：遭遇“见光死”

1月16日公布的年报显示，公司全年实现营业收入22.32亿元，比上年增长4.46%，实现利润总额2.56亿元，同比增长53.82%，实现净利润1.97亿元，同比增长52.72%。公司完成年度计划的123.38%，实现每股收益0.6964元。

同时，推出每10股派1元转增3股的分红预案，这与之前市场一直传闻“卧龙电气将会在年报中披露10送10的配送计划”的消息反差巨大，送配明显低于预期，导致股价节节下挫。

不过，受益于国家经济刺激政策和各项产业振兴计划的出台,公司2009年度经营规模保持小幅增长，经营效益大幅提高,较好完成了目标任务。尽管2009年公司主营的电机及控制装置营业收入下滑11%，但利润率高达35%的变压器业务营收出现大幅增长，同比增幅为120%。

栋梁新材：持续扩充产能