上市公司财务分析
前言：想要写出一篇令人眼前一亮的文章吗？我们特意为您整理了5篇上市公司财务分析范文，相信会为您的写作带来帮助，发现更多的写作思路和灵感。
上市公司财务分析范文第1篇
财务分析，实际上是对系列组织财会工作实务、财务报表数据、会计信息及其他所涉及的系列情况的全面审视和评判。财务分析及其支撑起来的财务报告的作用主要有三个层面，一是对财务工作自身的评判及反思；二是可在一定程度上反映组织职能部门及业务部门的经营管理情况，为绩效评价及管理提供基础信息；三是可以让高级管理人员、治理层、外部投资者、上级管理机关、资本市场投资方等相关信息需求主体，看到比较真实而又深度的信息，以为相关决策提供参考。对于财务分析或者财务评价，无论是企业还是行政事业单位方面均有一定的重视程度。在顶层设计方面，《事业单位财务规则》(2012)及《行政单位财务规则》(2012)均围绕财务分析及其支撑起来的财务报告事项设置专章说明，其定位及地位非常之重要。在企业方面，《企业财务通则》(2006)第十三条，将“组织财务预测和财务分析”列为经营者的财务管理职责之一。相对而言，企业方面的规定内容篇幅少，定位较低。不过，在过去，曾陆续颁发《企业经济效益评价指标体系(试行)》(1993)、《国有资本金效绩评价规则》(199)、《企业效绩评价操作细则(修订)》(2002)、《中央企业综合绩效评价实施细则》(2006)等专项文件。只是，2007年以后，企业方面对财务分析的重视程度方面逐渐式微，在评价指标设置等方面没有完善及修订的动态进展。
(一)认知方面存在偏差
部分国企存在认知偏差的问题，其中最关键的表现就是，部分国有上市公司财务分析工作的推进基础并不是基于对自身组织价值提升及财务管理工作水准提高等方面的考虑，而是着眼于国家监管部门及资本市场平台的制度或程序要求，是为了完成应对任务而进行的。
(二)财务分析主体存在素质缺陷
部分国企上市公司的财会人员习惯于罗列及堆积系列财务数据，强化以特定方式展示而不是具体的分析。相当一部分财会人员虽然在会计核算角度上来看具备专业素质，但对企业其他方面的情况了解不足，又缺乏相应经验，在财务分析方法运用方面也缺乏相应的胜任能力。
(三)财务分析指标存在问题
即如上一部分所言，在1993-2006年之间，企业财务分析或者评价在顶层设计方面不断完善具体的指标体系构建及选择。不过，而后却停滞不前。在这种情况下，虽然部分国企在指标探索方面有一定的成果，不过大部分国企上市公司习惯沿袭过往文件层面的指标设计，不仅滞后，而且对具体企业所在地域、行业、规模特性等方面的情况结合不够。
(四)财务分析程序不够科学合理
部分国有上市公司在财务分析过程中，偏于闭门造车，只是在研究政府监督部门及资本市场平台系列文件要求的基础上，汇总、审核、根据特定格式及文件填写财务数据，但缺乏充分的调研及沟通，影响了财务分析的实现深度。
(五)财务分析实务缺乏深度
部分国有上市公司的财务分析，呆板地根据政府监管部门及资本市场平台的系列要求，列示对应数据，进行报表层面的数据分析，而没有比较深入的观察系列财务数据背后可能体现的经营管理情况。即便是部分国企的财务分析涉及到对能较好地以数据表达的经营成果的考量，但对于支撑经营的财务及资产状况缺乏到位的认知和审视。部分企业的财务分析都属于事后分析，即在特定月、季、年结束后进行的分析，而缺乏事中及事前等时段的分析。
三、提升国有上市公司财务分析的路径及要点
(一)提升精确的认知水准
应该抛却被动完成政府监管部门及资本市场平台要求任务的心理，应该着眼于企业本身的发展，或者说企业价值提升角度思考，籍此形成推动财务分析工作的动力。应该注意优化治理结构问题，克服因国有资本所有者虚置而导致动力缺失问题。对此，可以考虑顺应深化改革的趋势，吸纳社会资本进入，籍此在更深层面优化治理结构。
(二)优化相关顶层设计
应该效仿《事业单位财务规则》(2012)及《行政单位财务规则》(2012)，在叙述方式及篇幅方面给予适当提升，以在制度层面提升财务分析的定位，引导系列国企上市公司强化这方面的重视度。应该继续修正具体分析或者评价指标体系的构建和完善，应该在过往基础上，根据各种情况进行细化分类，为每一类情况均设置指导价值更高的细分指标体系。
(三)强化与系列新理念的融合
在国有上市公司财务分析深度局限问题的背后，实际上存在着一个关键问题，就是近年全面预算管理、风险管理、管理会计等理念不断被强化，而财务分析却和这些崭露头角的理念呈现一定的疏离状态，进而也影响了财务分析自身的与时俱进。所以，应该强化财务分析与系列新理念的融合，借助诸如管理会计体系构建等东风及预算管理之预算分析等事项，推动财务分析深度及质量的提升。
(四)提升执行主体的胜任能力
应该考虑优化国企上市公司的人力资源管理水准，扬弃国企过往的体制负担，在岗位设置、职责说明、人员招聘、辞退方面突出市场化运作，避免外界干预过多导致庸人在位。应该适当采取轮岗等方式，开拓财会人员的视野，优化其内在的知识素质结构。另外就是，在人员培养方面适当和诸如管理会计及全面预算管理等的推进相结合。
(五)构建完善财务分析机制
上市公司财务分析范文第2篇
【关键词】 电力行业;上市公司;财务评价;因子分析
财务分析作为企业决策的支持系统,在企业管理中占着举足轻重的地位。随着全球经济一体化趋势的日渐明显,以知识经济为主要特征的时代的到来,企业的利益相关者越来越注重企业的财务评价。建立有效的财务分析体系是企业应对激烈市场竞争的必由之路。基于电力行业上市公司财务报表提供的指标数据,采用因子分析方法对电力行业上市公司的经营业绩进行了定量化的分析,对其综合财务状况进行了评估,为投资者做出最佳的投资决策提供依据。
一、财务指标的选择
为了充分反映上市公司财务状况,从偿债能力、营运能力、盈利能力、投资者获利能力、发展能力五个方面选择了16个财务指标。
1.偿债能力。偿债能力是指企业用其资产偿还长短期债务的能力,企业有无支付现金的能力,是企业能否生存和发展的关键。具体指标如下:股东权益比率(X1)、流动比率(X2)、资产负债率(X3)。
2.营运能力。企业营运能力就是指企业充分利用现有资源创造社会财富的能力。其实质就是要以尽可能少的资产占用尽可能短的时间周转,生产尽可能多的产品,创造尽可能多的销售收入。企业营运能力评价是影响企业财务状况稳定与否和盈利能力强弱的关键环节。具体指标如下:存货周转率(X4)、应收账款周转率(X5)、总资产周转率(X6)。
3.盈利能力。盈利能力主要反映企业经营业务创造利润的能力,较强的盈利能力为公司将来迅速发展壮大创造更好的经济效益打下了坚实的基础。具体指标如下:销售毛利率(X7)和净资产收益率(X8)。
4.投资者获利能力。公司股东持有公司股票的目的主要是为了获得投资回报,通过对股票投资者获利能力的分析可以通晓公司股票的股东回报情况。具体指标如下:每股收益(X9)、每股净资产(X10)、每股资本公积金(X11)、每股未分配利润(X12)。
5.省略),根据该网站公布的名单,国内电力行业上市公司(不包括电力设备类上市公司)共32家,剔除掉ST公司,总样本数为26家。
根据特征值大于1的原则,我们提取5个公共因子(见表1)。累积方差贡献率达76%以上,可以认为这5个公共因子基本上覆盖了原变量的绝大部分信息。通过因子载荷矩阵可知,公共因子在许多变量上有较高载荷。为了更好地确定和解释公共因子的实际意义,应用最大方差法对因子载荷矩阵进行旋转,对旋转后的结果进行分析如下:
第一个公共因子由每股净资产(X10)和每股资本公积金(X11)、每股未分配利润(X12)决定,代表了企业的投资者获利能力。
第二个公共因子主要由股东权益比率(X2)和流动比率(X3)这两个指标决定,代表了企业的偿债能力。
第三个公共因子主要由销售毛利率(X7)、净资产收益率(X8)这两个指标决定,代表了企业的盈利能力。
第四个公共因子主要由存货周转率(X4)、应收账款周转率(X5)和总资产周转率(X6)三个因素决定,代表了企业的营运能力。
第五个公共因子主要有税后利润增长率(X14)、净资产增长率(X15)、总资产增长率(X16)这三个指标决定,代表了企业的发展能力。
(一)因子得分,因子得分系数
从表2得到了因子得分,就可以将标准化变换后的数据(ZX)带入因子得分函数而得到每个样品的因子得分。
(二)因子得分函数
F1=-0.0063ZX1-0.0461ZX2+0.0332ZX3+……+0.2535ZX14+0.0543ZX15-0.0866ZX16
F2=0. 2378ZX1+0. 0733ZX2-0.2691ZX3+……-0.089ZX14-0.0426ZX15+0.0004ZX16
F3=0. 1008ZX1+0. 0656ZX2+0.0184ZX3+……+0.0107ZX14+0.0491ZX15-0.081ZX16
F4=-0.0776ZX1-0.1337ZX2+0.0159ZX3+……-0.0602ZX14+0.3131ZX15+0.1053ZX16
F5=0. 0035ZX1+0. 4765ZX2-0.042ZX3+……-0.076ZX14+0.1986ZX15+0.566ZX16
根据公式可以得到样本企业在各个方面的排名(如表3)
由以上分析可知,凯迪电力、深南电A、哈投股份三家公司投资者获利能力较强,三家公司的营运能力方面都有些欠缺,还需加强。明星电力、闽东电力两家公司盈利能力较强,国电电力的偿债能力方面有些欠缺,还需加强。深圳能源在偿债能力、营运能力、发展能力和投资者获利能力四个方面都表现良好。万泽股份、凯迪电力、深圳能源、华能国际相对其他上市公司发展能力强,万泽股份还需在营运能力方面有所加强。西昌电力、申能股份、穗恒运A 营运能力很好,但其他方面却有所欠缺。
通过系统分析,可以清楚地认识各个企业的优点及不足所在,对企业日后改进有着重要且积极的作用,对投资者更好地认知企业有很大的帮助。
上市公司财务分析范文第3篇
关键词：财务分析；美的电器；上市公司
作者简介：王金（1986-），广东技术师范学院天河学院教师，管理学硕士；研究方向：财务管理；
曹雪莲(1981-)，广东技术师范学院天河学院教师，研究方向：企业管理。
中图分类号：F426.6 文献标识码：A doi:10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2011.11.23 文章编号：1672-3309（2011）11-52-03
一、家电行业发展现状分析
（一）中国家电行业发展现状
中国凭借廉价劳动力，宽松的政策逐步成为“世界工厂”，其中家电制造业是开放时间最早、发展最迅速、国际化程度最高的行业。经过30年的发展，家电成为广东最具国际竞争力的行业之一,从市场份额看，2010年1-7月份，广东省家电出口份额占全国53.9%，高居首位，比处于第二位的浙江省高出40个百分点。2011“十二五”规划的实施给经济注入新动力，新兴战略性产业规划的启动、居民消费升级和城镇化进一步加快都蕴含着巨大的市场需求和发展空间，国家先后出台扩大内需的政策，2010年家电行业继续保持增长，存在很大投资机会[1]。
（二）广东家电行业发展现状
广东地区的家电上市公司占全国40%以上，大部分反映盈利能力的各指标在17个家电上市公司中的排名靠前。其中，格力电器、美的电器在每股收益中的排名中居前三，仅次于青岛海尔。可以看出，广东家电上市公司的盈利能力较高，广东的家电上市公司在市场份额中占据比较重要的地位。而美的电器是中国证监会成立以来批准的第一家乡镇企业上市公司，1992年股份制改造，1993年11月12日挂牌上市，至2009年末，公司资产总额由15亿元增至317亿元，增长20倍；营业收入由9亿元增至473亿元，增长51倍；利润总额从1.4亿元上升至28亿元，增长20倍；2010年上半年营业收入390亿元，同比增长57%。2008年，广东省经贸委的“广东省百强民营企业”中，美的集团名列第一位。
二、美的电器财务分析及评价
本文选取2006年-2010年5年的资产负债表、利润表、现金流量表等相关的报表数据对美的电器的偿债能力、营运能力、盈利能力进行完整的比较分析、比率分析和因素分析。
（一）偿债能力分析
1、短期偿债能力分析
短期偿债能力衡量企业承担经常性财务负担的能力，企业若有足够的现金流量，就不会造成债务违约，可避免陷入财务困境，会计流动性反映了企业的短期偿债能力，衡量会计流动性的最常用指标有流动比率、速动比率、现金比率。国际上一般认为，生产企业流动比率在200%时，其偿债能力比较充分；速动比率为100%时，较为适宜；现金比率一般在20%左右，以下是2006年至2010年前3季度美的电器短期偿债比率，具体如表1所示：
从表1可看出，2006年到2010年，总体上看，3个比率在2008年以前有下降趋势，其后有上升趋势，流动比率保持在0.8-1.2之间，没有上升趋势，与流动比率较为充分的2还相差较远，表明美的电器用于偿还流动负债的流动资产的偿还能力较差，经营过程中可能面临不够流动资金偿还流动负债的风险；速动比率未能达到1的比值，表明变现能力较强的流动资产偿还流动负债的能力比较弱，偿债的安全系数较低；现金比率2008年后超过了0.2的比值，表明用于偿还流动负债的现金比较充足，但维持过高的现金比率可能导致过多的现金滞留，增加了机会成本。
2、长期偿债能力分析
长期偿债能力常用资产负债率，产权比率，权益乘数，有形净值债务率来衡量，国际上认为资产负债率控制在30%左右比较稳妥，是反映企业财务安全与稳定的重要标志；产权比率反映企业所有者对债权人权益的保障程度，产权比率越高，是高风险、高报酬的财务结构；权益乘数越大，表明所有者投入企业的资本所占的比重越小，企业对负债经营利用得越充分；反之，债权人权益的保障程度越高，企业的偿债能力越强。有形净值债务就是将无形资产从股东权益中剔除后，计算企业负债总额与有形净值之间的比率，该比率越低越好。以下是2006年至2010年前3季度美的电器长期偿债比率，具体如表2所示：
可看出，2006年到2010年的资产负债率、产权比率、权益乘数、有形资产债务率在2008年以前有上升趋势，偿债能力下降；2009年有下降趋势，偿债能力提高；2010年又有上升趋势，偿债能力下降。资产负债率的总体趋势持平在0.6-0.7之间，属于高风险的负债经营，但结合具体的特定企业环境，多数企业趋势于高负债经营，该指标的最近一期行业平均值是0.61，美的电器比行业平均值略高，风险略高。2008年美的电器的产权比率最高，风险高报酬高，当金融危机爆发后，美的电器调节产权结构，风险降低，2010年经济回暖，美的电器的产权比率又转为高风险高报酬的结构。权益乘数与有形资产债务率有是同样的，2008年，美的电器权益乘数最高，充分负债盈利，偿债能力最低；2009年权益乘数下降，偿债能力提高，2010年偿债能力降低。有形资产债务率从长期偿债能力看，越低越好，2010年有形资产债务率下降，偿债能力减弱。
（二）盈利能力分析
2010年1-9月美的电器营业收入572亿元,同比增长60%；营业成本480亿，同比增长73%；资产减值损失同比增长111.49%，导致营业利润同比没有增长反而下降了7.82%；营业外收入同比增长2953.41%；净利润27.2亿元,同比增长75%,每股收益0.87元,符合预期。
盈利能力通常用营业利润率、销售净利率、资本金利润率、总资产利润率及每股收益来分析，利润率越高，说明盈利能力越好。以下分别是2006-2010年的各项指标分析图表，具体如表3所示：
可以看出，美的公司2006至2010年的营业利润率与销售净利率的变动趋势基本以致，总体呈上升趋势，营业利润率高于销售净利率。由于2008年金融风暴，美的电器的营业利润率与销售净利率都有所下降，2009年开始恢复，2010年的销售净利率高于营业利润率，结合2010年前3季度和2009年前3季度利润表的比较可知，2010年前3季度的营业外收入同比增长达2953.41%。尽管销售净利率上升，但营业利润率并没有上升，不能断定盈利能力的变强或者变弱。由于销售盈利指标都是以营业指标为基础的盈利指标分析，没有考虑投入和产出的对比关系，还应从资产的应用效率和资本的投入报酬进一步分析，以公平的评价企业的盈利能力，美的电器的资本金利润率呈上升趋势，美的电器的获利能力增强，对投资者的吸引力变大。总资产利润率越高，表明企业的资产利用效率越好，利用资产创造的利润越多，盈利能力越强，财务管理水平越好。由表4可知，3年来总资产利润率呈上升趋势，美的电器的资产利用的效益提高，财务管理的水平提高，获利能力增强。
每股收益分析：对于上市公司来说，最重要的指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率，以下是2008-2010年前3季度总资产利润率，具体如表5所示:
美的电器与格力电器、青岛海尔的每股收益、每股净资产、净资产收益率进行分析。在以上3家企业中，每股收益和每股净资产的排名依次是青岛海尔-格力电器-美的电器，每股收益反映普通股的获利水平，以上数据看出美的电器在三者中的获利能力相对较低；每股净资产反映发行在外的每股普通股代表的净资产成本，美的电器在三者中的每股普通股代表的净资产成本较低；净资产收益率反映所有者投入资金的获利能力，反映企业筹资、投资、资产运营等活动的效率，是一个综合性最强的财务比率，财务管理的目标是使所有者财富最大化，提高净资产收益率是实现财务管理目标的基本保证。美的电器在3家企业中排名居中，甚至高于每股收益最高(下转57页)(上接53页)的青岛海尔，说明美的电器的获利能力还是较强的。
（三）营运能力分析
美的电器公司2008-2010年前3季度的总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率分别如下，具体如表6所示：
由表6可以看出2008-2010年美的电器的总资产周转率有下降趋势，销售能力下降，存货周转率逐年上升，存货占用水平逐年降低，企业的变现能力提高；应收账款周转率逐年下降，说明美的电器的运营资金越来越多的滞留在应收账款上；流动资产周转率有下降趋势，企业的运营能力下降，补充的流动资产参加周转，形成资源浪费，会影响企业的盈利能力。
（四）营运能力分析
以下将以2010年前3季度为报告期，以2008年前3季度为基期，对美的电器公司的发展能力指标进行计算分析，具体如表7所示。
可以看出，美的电器公司2009年前3季度、2010年前3季度的销售增长率、净利润增长率、主营业务利润增长率都有所提高，企业的说明企业盈利的总效果提高，产品市场前景看好。但营业利润增长率有所降低，是因为考虑了期间费用等对企业盈利能力的影响，从而导致主营业务利润与营业利润之间存在较大差异，企业在这一部分应当加以关注与控制。
三、美的电器财务分析总结及建议
广东家电上市公司机遇与风险并存，作为广东家电上市公司的领导者“美的电器”已经走出了金融危机的低谷期，正在逐步发展阶段，美的电器公司的总体财务指标表现良好，具有较强的盈利能力，主要的经营业绩比较突出，发展态势良好。广东家电上市公司像美的电器，凭借良好的竞争力，对产业进行升级，走向世界品牌，需继续采取多元化战略，扩大国际市场份额，改善公司财务管理机制与结构，进一步完善各项财务分析指标，以求在世界家电的舞台开展另一片新天地。
参考文献：
[1] 刘元春.2010-2011中国宏观经济分析与报告[R].北京：中国人民大学经济学院，2011．
[2] 谢志华.财务分析[M].北京：高等教育出版社,2009．
[3] 何秋璐.我国上市公司杜邦分析理论研究[D].四川：西南科技大学，2009．
[4] 吴尚荣.我国家电行业上市公司资本结构与相关业绩相关性实证研究[D].南昌：华东交通大学，2007．
上市公司财务分析范文第4篇
关键词：老龄化；财务质量；偿债能力
一、引言
石人炳（2002）采用刘敏（1999）的方法估计了中国人口“老龄化”的比率①，并根据比率变动规律将人口“老龄化”划分为三个不同阶段。同样的，本文也采用相同的方法估计并划分中国人口“老龄化”阶段。统计结果表明，1995年以来中国人口“老龄化”程度逐渐加剧，且速度日趋加快；2011年攀升至9.1%。根据George J.Stolrfitz（1992）、杜鹏（1994）等人的界定，中国已进入顶部“老龄化”阶段②。那么，人口“老龄化”进入顶部阶段即老龄化时代后，中国医药行业上市公司财务状况究竟如本文研究并解释2005年③后中国医药类上市公司的财务状况变动规律。
二、财务质量分析
上市公司财务状况研究的目的是挖掘历史统计数据的规律变动及规律变动拐点，特别是研究顶部“老龄化”阶段医药类上市公司财务质量及财务变动趋势。张琰（2011）认为，上市公司财务指标客观描述了公司绩效，研究过程中则尽可能选取信息含量较多的财务变量，并借助相关分析方法研究医药类上市公司财务质量及变动趋势，而偿债能力作为反应公司财务质量的主要指标。因此，本文通过以上市公司偿债能力为例，并比较、解释不同子行业的财务变量在不同时期变动规律，从而判别上市公司的财务质量。
自2005年以来，医药类上市公司的流动比率与速动比率逐渐提高。2007年前流动比率接近于2，2007年后流动比率上升至6.52，远大于流动比率的临界状态；七年中，最小的速动比率为1.43，其余年份的速动比率均大于临界值。截至2011年12月31日，流动比率较2005年提高了2.23倍，速动比率提高了2.59倍。“老龄化”背景下，流动比率与速动比率将进一步提升，流动性风险进一步下降。
另外，我们发现美国“次贷”危机发生后，大多数行业的流动比率与速动比率均出现了下降的趋势，但是医药类上市公司的流动比率与速动比率不但未出现下降现象，反而出现了上升的趋势，充分体现了医药类行业“弱周期”的特点。2010年的流动比率与速动比率较“次贷”危机前提高了71.5%。医药类上市公司流动比率与速动比率的标准差较“次贷”危机前发生了较大变化，即两指标分别较危机前提高了165%、152%。行业内的上市公司出现了分化，部分公司的竞争优势得以强化，部分公司的竞争优势却出现了削弱现象。行业分化的原因在于2010年新增了医药类上市公司，并且部分企业预期到“十二五”规划即将出台，规划出台后将使部分行业得到政府支持的力度增强。那么，具体又是哪些子行业的流动比率与速动比率发生了大幅变化呢？
资料来源：国泰安数据库
表1的数据可以看出，流动比率、速动比率变动幅度最大的子行业是化学制药子行业，其次是生物制药行业；波动比率最小的是其它医药、医疗行业。2011年，流动比率最大的是生物制药行业，主要是因为2010、2011中国A股市场增加了新上市的生物医药行业上市公司，从而导致生物制药行业流动比率高于其它几个子行业。中药行业的流动比率则相对稳定，行业新上市公司数量较少，中药行业流动比率的变动充分体现了中药行业业务质量正处于逐渐变好的趋势。
化学制药子行业流动比率与速动比例大幅波动的原因在于化学制药研发费用占比相对于中药行业与其他医药、医疗子行业高，并且波动幅度较大。另外，化学制药行业的固定资产投资比例较高，在整个医药行业中属于高投入的子行业。研发与固定资产投入导致化学制药子行业偿债能力的波动幅度较大。生物制药类上市公司的流动比率、速动比率及资产负债率波动幅度相对于其它子行业来说相对较大，这主要源于此行业公司上市时间相对较短，大量的企业上市未满3年时间，企业依然处于寻找运营规律的过程中，从而导致企业的偿债能力出现大幅波动的现象。其它医药、医疗行业的流动比率、速动比例波动较小的原因在于上市公司数量较少，上市时间相对较长，且上市公司多属医药商业，固定资产投入相对较小，从而导偿债能力波动幅度较小。
中药行业的资产负债率随着人口老龄化比率的逐步提高出现了逐步下降的趋势。特别地，资产负债率的波动率也随着人口老龄化比率变动速率的变化而发生大幅波动。虽然，《“十二五”生物医药行业发展规划》出台后，化学制药、生物制药行业的资产负债率出现了大幅下降的现象。
我们通过观察医药行业的流动比率与速动比率分析其流动性风险变动及规律。研究结果表明，无论是流动比率、速动比率或资产负债率的变动趋势均显示上市公司的财务质量正在逐渐提高，部分子行业受到政府相关政策刺激后，财务质量提高速度显著高于其它各个子行业。特别的，中药类上市公司的财务质量提高速度显著快于其它子行业。无论是在“十二五”规划出台前还是出台后，中药类上市公司的财务质量均在稳步提升，并且中药行业流动比率、速动比率及资产负债率的标准差表明，说明其流动性风险远小于其它几个子行业的流动性风险。
三、研究结论
老龄化时代下中国医药类上市公司的财务质量随着人口老龄化程度加深逐渐提高，特别是中药类上市公司的财务质量稳步提升，偿债能力的各项财务指标均出现了稳定增长的趋势。在配方、工艺受到保护的条件下，人口老龄化使中药行业进入了稳定增长的轨道。药品类上市公司的财务质量逐步提高的过程中，医疗器械行业的财务质量也将进入大幅提高的阶段。（作者单位：广西大学行健文理学院）
参考文献：
[1]石人炳，《老年型人口的三个亚型的划分及其意义》，人口学刊，2002
[2]易晓文，《上市公司财务状况综合评价实证分析》，温州大学学报，2008
[3]张琰，《医药类上市公司财务绩效评价研究》，现代商贸工业，2011
[4]George J. Stolnitz‘Demographic Causes and Economic Consequence of Population Aging’，1992.
注解：
①〖ZK（#〗老龄化比例=65岁人口数量/人口总量
②顶部人口“老龄化”阶段的 “老龄化”比例大约等于7%，又称为老龄化时代。
上市公司财务分析范文第5篇
1.1财务报表分析即是财务分析，财务报表分析等同于财务分析财务报表分析即财务分析，是通过寻找、收集和整理公司和企业财务报表中的有关数据并进行分析、对比和研究，结合其他相关信息对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，发现企业经营中存在的问题，预测企业未来发展趋势，从而为财务信息使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。
1.2财务报表分析只是财务分析的主体，财务报表分析不等同于财务分析财务报表分析的范围比财务分析窄，财务分析中的财务数据来源是财务报表信息、管理会计信息、市场信息及其他相关财务会计信息，可见，财务分析不仅包括对财务报表上的数据比较研究，还包括对管理会计信息、市场信息和其他相关财务会计信息的数据比较研究。财务报表分析是财务分析的主体组成部分，但是财务报表分析不同于财务分析。从时间上来看，财务分析是随着经济制度发展和现代企业制度发展而逐步广泛应用的，而财务报表分析则更多地是随着资本市场和证券市场的发展而广泛应用的，财务分析广泛应用的时间早于财务报表分析。从空间上看，财务报表分析的数据来源主要为财务报表反映的财务数据，而财务分析的数据来源除了财务报表信息之外，还有管理会计信息、市场信息和其他相关财务会计信息，财务分析的范围广于财务报表分析。通常来讲，我们把数据主要来源于财务报表信息的财务分析称为狭义的财务报表分析，而把数据来源于财务报表信息、管理会计信息、市场信息和其他相关财务会计信息的财务分析称为广义的财务报表分析。本文采用狭义的财务报表分析。
2财务报表分析的作用
在论述财务报表分析的作用之前要正确理解三个概念，分别是财务报表分析客体、财务报表分析主体和财务报表分析服务主体。财务报表分析客体即是需要分析的数据、信息和内容，是财务报表分析的客观对象；财务报表分析主体即是利用财务数据进行分析、比较和研究，得出财务报表分析成果的主观能动者；财务报表分析服务主体即是财务报表分析所得成果的需求方，也是分析成果的使用者。由于不同的财务报表分析服务对象与上市公司的相关利益关系存在不同，所以关心的问题和需要的信息也有所差别，导致不同的财务报表分析主体进行分析的侧重点不一样，因此，所用到的财务报表分析客体存在着很大的不同。财务报表分析客体的选取范围、财务报表分析主体的分析目的和财务报表分析服务对象所关心的问题共同决定了财务报表分析的目的，并且财务报表分析的作用受到财务报表分析客体、财务报表分析主体和财务报表分析服务对象的影响和制约。财务报表分析从分析客体来看，其内容是来自财务报表的数据、信息和指标，主要包括以盈利能力数据指标、偿债能力数据指标、营运能力数据指标以及发展能力数据指标为主的财务会计数据指标；财务报表分析从分析主体来看，有投资者、债权人、经营者以及包括国家管理机关、与上市公司经营有关的公司企业和客户等在内的财务报表其他利益相关者；财务报表分析的服务主体和分析主体大致一样，有投资者、债权人、经营者以及包括国家管理机关、与上市公司经营有关的公司企业和客户等在内的财务报表其他利益相关者。对上市公司进行财务报表分析的作用体现在以下几个方面：
2.1财务报表分析对于上市公司投资者的作用上市公司的投资者包括公司大股东、战略投资者、中小股民和其他投资者。上市公司的盈利能力是投资者投入的资本能够保值增值的根本，所以财务报表分析对于投资者最主要的作用是反映公司的盈利能力。同时，为了避免资本的贬值，投资者还应分析公司的所有者权益结构和营运能力。通过财务报表分析，上市公司有较强的盈利能力、合理的所有者权益结构和良好的营运能力，投资者才会保持甚至追加投资使自己的资本保值增值，否则投资者会撤出投资以避免其资本贬值。对大股东、战略投资者、中小股民和其他投资者而言，财务报表分析的另一个主要作用是对上市公司经营者的经营业绩进行评价，通过行使股东权利制约影响公司经营者的决策，从而改善和解决公司经营中存在的不足和出现的问题使公司能够更好地运营，从而使投资者投入的资本能够更好地保值增值。
2.2财务报表分析对于上市公司债权人的作用上市公司债权人包括对其贷款的银行和其他金融机构以及购买上市公司债券的单位和个人等。债权人将资金借贷给上市公司的目的是为了取得资金所带来的利息收益，为了保证本金和收益安全，债权人要分析研究上市公司违约的可能性、现金流断裂的可能性和清算破产的可能性。债权人对资金的要求是及时收回本金的同时取得一定的利息收益，并且承担和收益的大致相当的风险。所以财务报表分析对于债权人的作用包括三方面的内容：一是判断能否及时收回本金；二是判断能否取得应有的利息收益；三是判断承担的风险是否与利息收益相匹配。而这三方面的判断要通过对上市公司财务报表中偿债能力数据指标、盈利能力数据指标和现金流数据指标等方面进行分析才可以得出结论。
2.3财务报表分析对于上市公司经营者的作用上市公司经营者主要是指包括董事长、总经理和其他高管在内的管理人员。财务报表分析对经营者的作用呈现出系统性、综合性和多方面性，这与财务报表分析对投资人和债权人的作用有所差异。首先，公司盈利能力是经营者非常关心的，这是经营者所承担的角色所决定的，公司盈利是经营者进行公司运营的根本目标。并且，在对公司盈利能力分析中经营者关心的不仅包括盈利的成果，更多关心的是公司盈利的过程和原因。经营者通过对盈利能力、偿债能力、营运能力以及发展能力的分析，可以客观认识公司运营中存在的不足和出现的问题，通过正确的决策在保证盈利的同时使公司盈利能力持续增长。
2.4财务报表分析对于上市公司财务报表其他利益相关者的作用财务报表其他利益相关者是指包括国家管理机关、与上市公司经营有关的公司企业和客户等在内的其他财务会计信息使用者。国家管理机关主要是指财政、税务、工商、审计、证监会、银监会和保监会等行政部门。财务报表分析对于国家管理机关的作用主要体现在三方面：一是通过行政管理手段维护市场经济、资本市场和证券市场的正常秩序；二是通过检查手段保障国家经济政策法规在公司企业合理合法地执行；三是通过监督手段保证公司企业以财务会计信息为主的信息披露的真实性、准确性和及时性。公司企业的财务报表分析所反映的数据为国家宏观经济决策的执行、各项法律法规的制定和市场经济秩序的调整提供真实、准确、及时的信息。与上市公司经营有关的公司企业和客户等财务报表其他利益相关者对上市公司财务状况的关心及进行的财务报表分析工作是出于对自身利益的保护。财务报表其他利益相关者通过对公司偿债能力、支付能力和交易状况进行分析，可以了解公司的财务、信用和经营等公司现状，从而为与上市公司合作进行正确的决策。
3财务报表分析的意义
