股票投资宏观分析

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股票投资宏观分析范文第1篇

关键词：财务指标体系;上市公司投资价值

我国的证券交易平台正在趋向于正规化，这有助于投资者减少投资风险、提升投资利益。但由于上市公司数量的上升，相同行业的公司竞争力会急剧加强，而且股票市场还是处于初级的发展阶段，价格波动的比较剧烈，但是以价格投资为代表的理性投资理念已经形成了，这样就需要投资者更应注意要谨慎选择股票，多方面分析上市公司的潜在发展空间，选取投资价值大，企业内部运营管理和市场开拓方案科学合理的公司进行投资，有利于投资者选取更有价值的股票。根据人们对价值投资的观点，把股票投资主要放在那些在股票市场中价值被严重低估，或者是其股票的市场价格暂时的低于其他的上市公司的股票价值。如果这些上市公司经过一段时间的发展，业绩水平进行不断的提升，其营业额也将会是闻不得上升，这样就会使它的股票价格上涨，表现出非常好的成长性，股价也会逐渐想起内在价值回归，投资者就会对其所投放的股票投资的未来收益也会所以越来越高。所以现在基本上就形成了一种形式：当股票第一其内在价值是，股票被低价买进，当股票市场价格高于其内在价值时，股票就会被高价卖出。本文对中国上市公司的潜在发展状况进行了分析，提出了可行性较高的财务指标体系模型评估标准，帮助投资者更科学的进行企业投资。

一、建立上市公司潜在发展空间的财务指标体系

（一）分析上市公司发展空间前的准备工作

对于股票投资来说，应该首先从上市公司的内在价值入手，正确的分析和寻找影响公司内在价值的主要因素，建立一个上市公司内在的价值综合评估测试财务报表体系，以此表为基本，经过各种专业的分析利用，就能够得到上市公司的内在价值评估模型，通过这样的方法就能得出上市公司粗暴在的内在价值，通过内在价值和股票价格的波动变化趋势构建一个上市公司的投资价值分析报告。对上市公司潜在的发展空间进行剖析需要先了解当前社会的整体经济情况，看社会形势是否适合新公司的上市，上市之后是否能获取期望的企业效益;其次要了解同一行业的其余公司发展情况，观察该上市公司发展存在的竞争力，并且了解公司在开拓市场过程中应对竞争对手的有效方案;第三，要想了解上市公司的潜在发展空间，还要对该公司的基本层面进行分析，观察该公司基本的运营方式以及内部分工是否科学合理，也是投资者在进行投资时必须要注意的一个问题。投资者在股票投资时，股民们主要的投资目标就是一些股票市场中那些股票价值被严重低估的，或者是其市场价格低于其内在价值的股票，因为这些股票的的升值空间很大，经过一段时间的发展，它们的股票市价将会逐渐的回归正常，有时或许还会高于正常市价，所以这样的股票的需求量将会上升，股票投资者就得到了意想不到的回报。

（二）分析上市公司财务情况时的各种指标

在对上市公司的财务情况进行检查和评估时要注意分析该公司的相关指标情况，指标的正负反映了公司的盈亏情况以及发展趋势。反应公司的经济水平和发展状况比较重要的指标包括公司偿还债务的能力指标、获取利润的能力指标、企业运营能力指标和发展价值能力指标。上市公司的偿还债务能力可通过设立公司资金的支出与收入比率，流转速度比和长期的欠款比例来体现，由于公司的发展需要不断的资金流动，所以这些指标都不是确定的。

对上市公司的德整体经济数据分析、上市公司所属的行业形势分析和公司的整体面分析都算是上市公司的内在价值的分析。因为经济趋势分析过于复杂，所需要的数据比较大，所以在技术上难以实现对公司的实时跟踪。如果要对一个公司的行业进行分析，就需要长时间的相对稳定的因素，所以本文就从公司的基本面来选取相应的指标来分析上市公司的内在价值，不考虑上市公司的整体经济形势和公司所述的行业分析。

公司的运营水平通过设立公司总资金的流动情况、收入的现金比例、流动资金与固定资金的周转情况、货存的支出比例、长期资金的周转情况和应收资金的周转情况来反映。由于资金的支出与收入和货存的周转反映了公司的资金流动情况，所以以上指标应该均为正指标，即公司的收入资金应大于支出资金。设立公司的总资金净收入情况、单股股票的盈利情况、企业经营的收入利润和公司的盈利资产保证系数，可以反映企业的获利情况，当以上指标为正指标时，可以说明该公司具有一定的经济基础且公司处于稳步发展阶段。公司的发展价值通过设立企业经营收入资金的增长情况、净收入的发展趋势、总资金的增长情况和公司货存的累积情况来反应，公司的发展需要不断累积资金和货存，以上指标为时，可以反应该企业具有很好的潜在发展价值。

（三）观察股利分况

对于目前的中国上市公司的股利的分配状况就是以不分配或者是少分配为主，上市公司的能够分配股票利润医院的比较少，有很多业绩相当好的公司有分配股利的能力，但是其仍然是不愿意进行股票的丽人分配或者是少分配。在股票的利润分配形式上，大多是人偏爱股利的分配形式，大多数公司主要以派送红股的分配方式为主，而采用现金股利分红的比较少，虽然近年来以派现方式分红的上市公司逐渐的增加，但是展整个上市公司的比重还是比较少的。另一方面，股利分配的随意性比较大，没有规律可循，无论是对于采取现金股利还是采取股票股利的方式的上市公司，其股利政策的稳定性都比较差，而稳定性差的上市公司对于狐狸的支付保障就比较低。所以现在能让投资者准确的把握公司未来的股利政策的上市公司比较少。 分析上市公司的潜在发展价值情况时，除了要观察上述各项指标之外，还要观察企业分给股东的利润情况。股利分发给股民的方法有很多，例如通过赠与投资者部分股票或现金来鼓励投资者更加信任和支持自己的企业。在这些方法中，最具有大众信任度的股利是现金股利，由于投资者众多，一般的企业并不具有分发现金股利的能力，所以派发现金的分红方式也体现了该公司具有一定的经济基础和良好的发展趋势。

二、投资上市公司的潜在价值剖析

对于目前来说，股票的投资分析主要分为宏观分析、中观分析和微观分析三个部分，宏观分析就是指对国家的国民经济、政治、文化的分析，中观分析就是指对行业和地区的分析，为观分析就是指对上市公司本身的分析。随着股市的不断发展，投资人的投资手法和股票分析不断的成熟，以及上市公司数量的不断增加，在像以前那样对上千种股票乱抓一气，就会很难的发展上市公司，所以在成熟的股市中股民想要成功就必须的学会对上市公司的潜在价值进行剖析。股票市场中存在着许多有价值的股票，但是一直未被发掘，原因是股票一直呈现出平稳或下降趋势，其价值被严重的低估，市场价格暂时的低于其内在价值的股票，大多数投资人将其视为废股，不具有投资价值。但是这些有价值的股票一直没有被发掘是因为公司的潜在发展价值和市场价格不符，或者公司处于创业阶段，大众不能给这些公司一个合理的价值评价，导致公司的发展状况止步不前。但只要这些企业改变一下营销方式，或者整顿内部管理，发展一段时间，其股票的价值就会趋向于该企业真正的潜在价值，股价就会呈现比较好的上升趋势。所以，在投资者进行选股时，要选择这种具有投资价值的上市公司，不能跟随大众心理，要对股市情况进行科学合理的分析，股价已经在上升的公司由于太多人入股，并不一定具有期望的投资价值。

因为各行各业的工作特征不同，所以各个行业的业内公司财务指标不同，对于同一个指标的不同行业的上市公司的来讲其内在价值的评估标准重要性也是不同的，所以对一个上市公司的内在价值评估也应该分行业的进行。股票在不同的时间段和不同形式中会有不同的增长率，但是有波动是正常的，公司的发展过程中会存在着遭遇技术瓶颈或者营销管理方案偶尔与市场不符的情况，投资者需要用发展的眼光去看待上市公司股票的波动情况，不能因为暂时的股票价格下降而忽略了企业实质的内在发展价值。

三、结束语

我国的股票市场越来越完善，其中包括了许多具有投资价值的上市公司，了解上市公司的财务指标，可以让投资者减少投资风险。依据投资者对投资的观点，股票投资价值是一种相对价值的投资，其是根据股票的价格和内在价值对比决定的。股民想要在股市中获得成功，就必须从上市公司的内在价值入手，进行深度的分析并且建立上市公司的内在价值综合分析评估体系， 再结合因子分析法和分析法，建立上市公司的内在价值的评估模型，这样就能为投资者在投资时进行一些指导作用，使得投资者能够准确的进行理财。本文建立了一套完善的财务指标体系模型，并且对我国的上市公司现状进行了一定程度的分析，让投资者在投资时可以了解上市公司的相关财务指标，选择具有潜在发展价值的公司进行合理投资，获取投资利益的最大化。

参考文献：

股票投资宏观分析范文第2篇

关键词：新兴市场投资决策

一、新兴市场的三阶梯选股法

我国的证券市场属于新兴市场，这一市场波动较大，由于决策者的融资思路，使广大投资者伤痕累累。三阶梯选股方法是笔者20年股票投资的理论研究和实践经验的结晶,这一方法主要针对新兴市场进行股票的选择,主要是从战略和战术上对股票进行精选, 这一方法在我国证券市场的投资活动中具有十分重要的实际应用价值和借鉴意义。其具体描述如下:

第一阶梯: 复权选股。在大智慧中,通过对月线(上市时间较长的股票)或周线(上市时间较短的股票)的复权,来观察其股价是否处于相对底部区域。

具体操作: 从全部上市公司中选择10%左右的股票。在我国证券市场可以选择200只左右的股票, 或者从各行业中选择3-5只股票，对于周期性行业，只需选取上升周期初段的股票。

第二阶梯: 座轿选股。从第一阶梯复权选出的股票中查阅机构严重被套的重仓股票。选出10-20只。机构成本与现价差距越大越好,被套时间越长越好。

第三阶梯: 题材分类选股。从第二阶梯10-20只股票中按题材分类:

1.宏观题材。如人民币升值、防通货膨胀概念等等,适合中长线投资。

2.微观题材。如公司近期利好等等,适合短线投资。

3.重组与兼并。它是永恒的主题。

在具体应用时必须注意以下几点:

1.总股本不能太大,一个机构深陷其中,总股本2亿以下最好。几个机构被套,总股本2-5亿左右为好。

2.应用波浪理论,形态理论,技术指标等理论和方法,用周K线和月K线图判断是否处于底部区域。

3.机构成本分析。机构买入时间，买入平均价格，税费，时间成本。

4.股东进出和持股人数分析。

5.投资前景与题材分析。

6.管理层分析与实地考察调研。

二、买入股票和卖出股票的方法

买入股票的方法研究的是具体在战术上怎样选股,这种战术上的股票买入,可应用如K线理论中的希望之星,阳吃阴,量价时的关系,技术指标KDJ,MACD, RSI, BOLL等理论和方法,用日K线并结合60分钟30分钟10分钟5分钟K线图判断并买入。

卖出股票的方法,也是战术上的股票卖出, 同样应用如K线理论中的黄昏之星,阴吃阳, 量价时的关系,技术指标KDJ,MACD,RSI, BOLL等理论和方法,用日K线并结合60分钟30分钟10分钟5分钟K线图判断并卖出。

在买入和卖出股票的过程中, 必须同时考虑宏观面,政策面, 行业面以及公司的状况与发展情景,特别要注意机构进出情况和散户进出情况,注意技术指标的背离,交叉,滞后和盲点。

另外,值得我们思考的一个问题是: 什么是股市永恒的主题? 兼并重组。在中国股票市场上,什么股票最容易被兼并重组? 股本不大,价格不高的亏损股票容易被机构看中,最好的股票只代表以前最好,不代表今后也好,较差的股票只代表以前较差,不代表今后也差,要学会辩证的看待问题和分析问题。

三、股票投资思路

新兴股票市场, 是机构与机构、机构与散户、散户与散户的博弈，多算者胜，少算者败。多听，多看，多思，谋定而后动，才能最终战胜绝大部分对手，成为最后的赢家之一。

了解自己的习惯爱好，交易心态与交易风格，风险承受能力,只有适合自己的风格才能帮助自己成功。注重自身修养的完善,树立雷峰精神,把欢乐让给人家,把痛苦留给自己,要有 “我不入地狱谁入地狱”的高尚情操，博爱的思想和百折不挠精神。正确选择市场和时机。具体的说，有以下几个方面：

1.正确判断趋势：必须准确判断大趋势。牛市有牛市的特征，熊市有熊市的特征，这些特征是原始和长久的。牛市操作，熊市休息，继续细分为6种状态：牛市中的熊市，投入的资金比例是30-50%，牛市中的牛市，投入的资金比例是100%，熊市中的牛市,投入的资金比例分是30-50%，熊市中的熊市，投入的资金比例是0-10%，平衡市中的牛市，投入的资金比例是30-50%，平衡市中的熊市，投入的资金比例是20-30%。交易的主要利润都是在牛市获得的。一旦熊市来临，好好休息是最佳选择。

2.震荡时期：大盘稳健但能量不足时是小盘股的活跃期，因大盘能量不能满足规模性热点的施展，所以个股行情“星星点火”，其中又以小能量下小盘股行情更为靓丽。由于小能量难以满足行情的持续性，故小盘股行情往往涨势较迅捷，持续周期较短，适于短线操作。

3.调整时期：大盘调整时是庄股的活跃周期。由于市场热点早已湮灭，庄股则或因主力受困自救，或是潜在题材趁疲弱市道超前建仓，虽不能照亮整个市场，也能使投资大众不至于绝望。

4.急跌时期：大盘波段性急跌是大盘指标股的活跃期。急跌后能令大盘迅速复位的，必然是能牵动全局的指标股。因为低价股护盘的成本低，是大机构的标准配置。

5.调整结束时期：大波段调整进入尾声后是超跌低价股的活跃期。因为前期跌幅最大的超跌低价股风险释放最干净，技术性反弹要求最强烈。由于大势进入调整的尾声，尚未反转，新的热点难以形成，便给了超跌低价股的表现机会。

6.牛市确立时期：牛市行情确立是高价股的活跃期。高价股是市场的“贵族阶层”，位居市场最顶层，在大盘进入牛市阶段后，需要它们打开上档空间，为市场的中低价股创造出空间。

7.休整时期：大盘休整性整理是题材股的活跃期。因为休整期市场热点分散，个股行情开始涨跌无序，增量资金望而却步，只能运用题材或概念来聚拢市场的视线，聚集有限的资金，吸引市场开始分散的能量。

8.年（中报）公布时期：年（中报）公布期及前夕是高公积金、高净资产值股票的活跃周期。因为这样的上市公司有股本扩张的需求和条件，有通过高分红来降低每股净资产值的需要。在股市开始崇尚资本利得和低风险稳定收益后，高分红已经成为市场保值性资金的需要。

另外，选定股票后，只要庄家不出逃，一定要坚持高抛低吸，做到每卖必赚。只有这样，你才会成为真正在中国股市赚钱的1％，1‰中的投资者。

五．宏观分析与案例研究

1.浪潮软件(600756)投资案例分析

复权：通过对月线复权, 来判断600756股价是否处于相对底部区域。

座轿：某机构重仓股票, 均价为14元左右, 持有量2600万股, 严重被套。被套时间5年。机构获利价格为16元以上，第一目标位可能上涨到18-20元。

题材：公司在1月23号，预计2008年净利润增长50%以上。

总股本 1.855亿,流通股1.55亿。

战术买入该股票的时机为: 最低点3.44元, 出现周十字星, 后出现周中阳线则买入, 即: 希望之星后买入,量价时的关系分析,技术指标KDJ, MACD,RSI, BOLL等理论和方法的分析,结合60分钟30分钟10分钟5分钟K线图判断和分析, 得出结论: 买入。

这只股票是在给研究生上课时讲的三阶梯法案例，历史已经证明用这一方法研究、分析和操作的正确性，学生们也获得了较大的收益。

参考文献：

1、崔勇主编：《证券从业人员资格考试丛书》[M]，首都经贸大学出版社，2001

2、蒲涛. 刘险锋主编：《证券投资学》[M]，中国财政经济出版社, 2007.12

3、吴晓求主编：《证券投资学》[M]（第二版），中国人民大学出版社，2004

4、中国证券从业人员资格考试委员会办公室编：《证券市场基础知识》[M]，上海财经大学出版社，2000

5、杨大楷著：《证券投资学》[M]，上海财经大学出版社，2000

6、曹凤岐等主编：《证券投资学》[M]，北京大学出版社，2000

7、王军旗主编：《证券投资理论与实务》[M]，中国人民大学出版社，2004

8、蒲涛编著：《证券投资理论与实践》.光明日报出版社 2009.4

9、梁来存．波浪理论与中国股市．证券市场

股票投资宏观分析范文第3篇

这是沪指狂飙500点之后的首度大幅回调，亦为逐渐疯狂的A股市场浇了一盆冷水。当天股指振幅之剧烈，观者无不震惊。

翌日，震荡行情再度上演，上证综指早盘一路下挫至2807.68点之后，又强势拉升至2940点，收涨2.93%。一跌一涨，犹如过山车。

本轮行情发端于央行降息，中国人民银行自2014年11月22日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。11月24日起，上证综指自2505.53点高开后，一路突飞猛进，至12月8日收盘时3020.26点，上涨逾20%。其间，金融地产等大盘蓝筹股暴涨，其余多数股票涨幅一般，A股出现了一波“赚指数却难赚钱”的行情。

这波市场暴涨的重要特征在于，流动性宽松的预期高涨，银行理财资金和券商两融资金同时为投资者加杠杆，为指数的上涨起到了推波助澜的作用。 资金充裕

A股成交量急遽放大。11月28日，A股成交量7000亿元，超越美股历史上的成交量峰值;当人们还在为此瞠目结舌之时，随后的12月5日A股成交量轻松破万亿，12月9日暴跌当日的成交量逾1.2万亿元。

天量成交的背后，是散户资金、融资融券资金、银行理财资金的汹涌而入。

散户的热情被调动起来，从日均开户数中可见一斑，券商营业部内大妈排队取号开户的场景再现。11月24日至12月5日，日均新开股票账户9.7万户，12月5日新增开户数达17.97万户，而今年前11个月日均新开账户只有2.9万户。11月24日至28日的一周内，参加交易的A股账户数2027.39万户，环比增加43.11%。

来自证监会的数据显示，11月24日至12月4日，专业机构投资者净买入309亿元，一般法人机构净卖出1252亿元，沪股通投资者净买入284亿元;自然人投资者净买入659亿元，其中持有A股市值10万元以下的个人投资者净买入更多。

这与市场利率下行的趋势息息相关，目前货币基金的收益率正在逐渐滑向4%。汇丰晋信大盘基金经理丘栋荣认为，因房地产、银行理财产品等收益率不断下滑，大量资金从这些领域撤出，流入A股市场。由此带来的资产再平衡过程是导致本轮上涨的主要原因，未来这一过程还会持续并加速。

“大妈”资金的强势，令机构投资者始料未及。瑞银证券的报告中描述道，“暴涨的两周内，接触机构投资者，从最初的兴奋，转为困惑和不安。他们业绩跑输基准，并且对汹涌的散户资金感到困惑。”

不少机构投资者亦“满仓踏空”，收益率明显落后于大盘涨幅。11月份，公募基金整体仓位较10月份加仓3.5%，约400亿元的规模。12月初，部分公募基金经理开始大幅换仓，从创业板股票开始向主板蓝筹挪动，调仓总额约1200亿元。

期间，保险机构反而赎回较多，其主力配置的ETF份额从7月份的1050亿元下降至750亿元。海外资金也在持续流出，RQFII基金，如南方A50ETF，11月份海外资金净赎回64亿元。 杠杆效应

银行和券商双双为投资者放杠杆，对本轮行情起到推波助澜的作用。

通过配资业务，银行理财资金间接入市，瑞银证券初步估计余额已经达到5000亿元。

银行理财原本投资于高收益的影子银行产品如地产信托等，规模不断萎缩，配资业务成为新的替代品，此业务兴起于去年，2014年得到高速膨胀。

以伞型结构化信托为载体，银行将原先配资给私募基金或者公募专户的亿元资金，拆分成上百个小产品，出借给上百个自然人，为其提供杠杆。此外，银行理财资金还可通过与券商两融收益互换等方式入市。

银行对个人授信的短期贷款也在攀升。部分商业银行近期明显增加了对股票投资者的借贷，甚至有个人向银行借钱炒股。

这样的配资操作，或通过消费贷款等形式放出，或通过第三方托管的方式流向证券账户，存在不小的风险隐忧。

指数如此振幅，与两融资金不无关系，从券商的融资融券业务的火爆可见一斑。2014年8月以来，融资融券业务以每月近千亿元的规模快速增长，部分券商甚至出现了交易系统拥堵的现象。

两融规模从4000亿元至8000亿元，再到接近9000亿元，其间耗费的时间越来越短。

官方数据显示，11月融资融券交易金融达2.21万亿元，相较前一个月的1.43万亿元，环比增长54.51%。截至11月末，两融余额升至8251.97亿元，突破8000亿元。

融资融券业务具有助涨助跌性，华泰证券策略分析师徐彪认为，推动本轮上涨的资金是带杠杆的，对下跌具有自循环的加速效应，债市调整带动股市资金开始撤出导致踩踏，因此股指急跌。

瑞银证券首席策略师陈李认为，一旦银监会摸底清查银行的“股票配资”，或者证监会表达对券商的融资融券膨胀的担忧，即使存量资金不快速抽离，杠杆资金增长也可能停止，指数下行若引发融资盘追加保证金，那么市场或将大幅波动。

目前监管层仍未对两融规模急剧上升公开表明态度。按规定，两融规模的上限是1.3万亿元，余额市值比为2.5%。申万证券券商研究员何宗炎认为，这一比例在合理范围内，与国际水平（3%）相当。

不过，多家券商已上调融资保证金比例，如中信证券将保证金比例自0.6上调至0.7;随后华泰、国金等券商也跟进调整。

据悉，监管层正在考虑将两融受益权产品定为非标的可能性。这意味着，券商不能轻易从银行借钱，相关监管更加严格，带来的间接效应将是抑制资金快速入市。

与此同时，市场传言飞起，如证监会将派调查组对券商两融业务进行专项检查，部分券商或受处罚。随后长江证券非银团队称，证监会每年都会检查一次券商的两融业务，是例行检查。其实券商理论上的最高杠杆是1：2，真正超过这个比例的券商不多。 债市黑天鹅

12月8日，中证登网站上一则“大幅收紧企业债券质押回购融资门槛”的通知，成为12月9日暴跌的直接导火索。

原本机构可以通过质押手中的企业债，很方便地再融资继续买券，从而放大自己的杠杆。上述通知后，受影响债券的规模在4700亿元左右，首当其冲是交易所城投债。

《财经》记者获悉，部分债券基金深受影响，面临巨额赎回。12月9日，不少混合型基金为获取流动性，调降股票持仓。

2014年三季度末，公募基金的债券资产5500亿元，其中企业债3300亿元。由于交易所企业债可能很难在短时间内找到对手盘，因此流动性更好的股票就会被选择来变现。银行间资金面的紧张，最终导致了股市的大跌。

12月9日当日，银行间AA+以下城投债估值收益率普遍上行40BP，五年期利率从5.4%升至5.8%。

海通证券首席宏观分析师姜超计算，原本抵押城投债可获得5.7%左右的套息收益率，城投债的价格调整已基本到位。

12月9日，面对300点的跳水行情，中证登作出说明，表示通知针对新增入库的控制不会对市场造成重大实质性影响;由于债券市场和股票市场相对隔离，股票市场应不会因此受到重大影响。

华泰证券策略分析师徐彪认为，债市调整的间接效应更大，一旦开始去杠杆，各类交易面临逆转。短期内股市面临继续调整的压力，但是央行的态度不同于去年的“钱荒”，市场预期今年态度积极的央行可能通过逆回购甚至降准来释放流动性。央行的态度是未来股市走势的关键。 基本面仍疲弱

与A股的亢奋不同，中国经济基本面很疲弱，甚至有通缩风险。

国家统计局12月1日的数据显示，11月制造业PMI降至50.3%;新出口订单指数明显回落，降幅超过1个百分点。

继10月投资和新开工面积同比增速触底之后，11月和12月新开工增速可能仍在低位徘徊，年内难以出现实质性改善。

12月10日，国家统计局的数据显示，今年11月，我国居民消费价格总水平（CPI）同比涨1.4%。这是继2009年11月同比涨幅0.6%以来的最低CPI月度涨幅，创五年来新低。

交通银行金融研究中心预测，中国全年CPI涨幅至2%左右，2015年CPI同比仍有继续下行的可能。

显然，基本面并不足以支撑大盘如此快速的拉升。中国银行首席经济学家曹远征预测，2015年GDP增速放缓至7.2%。

GDP增速放缓，产业转型之路漫漫，因此本轮行情除了券商、银行、地产等龙头板块的飙升之外，其他板块并无明显的轮动。

市场在11月22日降息之后，仍存在很大的降息以及降准的预期。降息后，企业盈利面在短期内或将有所改善。