金融学融资范文精选

一、互联网金融的发展给金融学注入新的内容

（一）支付方式传统的结算支付

是由商业银行来完成的，而互联网技术的发展改变了这一模式。第三方支付是指非金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单以及央行确定的其他支付服务。第三支付已不仅仅局限于最初的互联网支付，而是成为线上线下全面覆盖，应用场景更为丰富的综合支付工具。目前市场上第三方支付公司的运营模式可以归为两大类：一类是独立第三方支付模式，是指第三方支付平台完全独立于电子商务网站，不负有担保功能，仅仅为用户提供支付产品和支付系统解决方案，以快钱、易宝支付、汇付天下、拉卡拉等为典型代表；另一类是以支付宝、财付通为首的依托于自有B2C、C2C电子商务网站提供担保功能的第三方支付模式。第三支付切断了商业银行和客户之间原来的直接联系。客户直接面对的将只是第三方支付机构，传统的银行账户、基金账户全部后台化，客户甚至都感觉不到。随着账户同一化趋势的发展，“账户为王”时代即将到来，第三方支付账户可能会成为人们支付和消费的首要甚至唯一入口，其他账户全部隐藏在第三方支付账户的后面，成为其附庸。

（二）融资模式不同于传统的商业银行和资本市场融资模式

互联网金融开辟了第三种的融资模式，具体包含以下三种：1.P2P网络借贷。P2P网络借贷是指个体和个体之间通过互联网平台实现的直接借贷。P2P网贷平台为借贷双方提供信息交互、资信评估、投资咨询等中介服务，部分平台还提供资金移转和结算、催债等服务。典型的P2P网贷平台机构有“宜信”和“人人贷”。截至2014年6月，我国P2P网贷平台为1263家。P2P网贷在我国迅猛发展是跟我国金融环境一直以来的高度管制以及民间金融的规模巨大分不开的。2.非P2P的网络小额贷款。非P2P的网络小额贷款，也叫电商小贷，是指拥有海量数据的电商企业利用互联网、云计算等信息化手段，对其长期积累的平台客户交易数据进行专业化的挖掘和分析，通过自建小贷公司或与银行合作方式，向其平台上的小微企业提供信贷服务，即所谓的大数据金融，其运营模式可分为以“阿里小额信贷”为代表的平台模式和京东为代表的供应链金融模式。截至2013年末，阿里金融旗下三家小额贷款公司累计发放贷款1500亿元，累计客户数超过65万家，贷款余额超过125亿元。3.众筹融资（CrowdFunding）。即通过网络平台为项目发起人筹集从事某项创业或活动的小额资金，并由项目发起人向投资人提供一定回报的融资模式。按照出资和获得回报的方式分为债权型众筹、股权型众筹、预售型众筹和捐赠型众筹。典型代表如“点名时间”和“天使汇”。从筹资规模来看，2014上半年，国内众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。以上三种互联网金融融资模式与传统的融资模式相比有两个显著的特征：第一，借助大数据和云计算技术，对信息多维采集与深度运用。互联网金融融资模式主要通过网络生成和传播信息，通过搜索引擎对信息进行组织、排序和检索，通过云计算处理信息，有针对性地满足用户在信息挖掘和信用风险管理上的需求并显著降低了交易成本。依靠大数据和云计算技术，能够动态了解客户的多样化需求，计量客户的资信状况，有助于改善传统金融的信息不对称问题，提升风险控制能力，推出个性化金融产品。第二，以供需双方直接联系并达成交易为基础进行金融资源配置。互联网金融融资模式的资金和金融产品的供需信息在互联网上，通过信息技术深入分析数据，全面、深入掌握交易对象的信息，并据此找到合适的风险管理和分散工具，供需双方可以直接联系和达成交易，交易环境更加透明，交易成本显著降低，定价完全竞争，最大化提升资金配置效率，金融服务的边界进一步拓展。

（三）金融产品的销售渠道及其获取方式

今天，金融学会在这里召开成立大会，刚才大家推举我担任市金融学会会长，这是对我的信任，对金融学会的信任，谢谢大家！承蒙各位的厚爱和诚意，给了我这样一份光荣而艰巨的任务。应该说，在座的每一位委员都跟我一样，带着一份喜悦而来，也怀着一份诚意而至。金融学会成立之后，将成为市金融研究的前沿阵地，普及金融知识的窗口和金融组织的桥梁，有效弥补市级银行、证券、保险机构各自为战，缺少沟通缺憾，建立真正的市域金融协调机制，真正成为广大金融界会员的“娘家”。从而为繁荣金融事业，促进市域经济快速健康发展做出新的更大的贡献。

在过去的一年里，汕尾金融学会由中国人民银行汕尾支行等家单位发起组织，主要工作是组织汕尾金融理论研究工作者、实际工作者开展金融科学研究。目前，已有家会员单位、名个人会员参与其中。这其中凝聚了关心、关注金融业以及经济发展的各界同仁们！

当前，市金融机构面临着“大丰收”的喜悦局面，也面临着增加收入与控制风险、金融创新与合规经营的多种矛盾。金融学会的成立，一方面起到了积极促进沟通交流的作用，另一方面也使金融系统运行风险由封闭的局部风险逐渐转变为开放的系统性风险。金融学会的成立以及成立后积极组织金融界与社会各界开展合作交流、倡导金融机构防范金融风险、依法合规经营，将会对全省乃至全国金融界在健康发展中国的金融事业方面，起到积极的示范作用。各成员单位之间要加强交流与沟通，共同维护我市金融市场有序的竞争环境，促进我县经济又好又快发展。我们金融学会将在以下几个方面继续努力，起到积极的作用：

一是要在中国金融学会的领导下，紧密依靠全体会员，按照专业委员会章程和业务工作办法开展工作。专业委员会具体工作事务要依靠理事大会或常务理事会进行民主协商，保证专业委员会的工作能够符合大多数单位的意愿。

二是要树立服务理念，根据各金融机构采购部门的工作需要，有针对性地研究解决问题的办法和思路，借鉴和推广成功经验，帮助各金融机构加强采购工作管理，提高采购工作质量和效率，有效防范风险。

三是要坚持改革创新，推进金融工作的全面发展，要积极组织协调各成员单位开展金融采购的方式创新、技术创新、业务创新，积极引导各成员单位运用电子化技术，推动行业资源共享和业务合作。

摘要：将传统金融学和行为金融学的理论差异作为切入点，在对我国股票市场和上市公司实际行为分析的基础上，阐述了非理性因素对公司管理者投融资决策的影响，并进一步为如何发展健康的资本市场，促进上市公司的经营发展提出了建议。

关键词：行为金融学；上市公司；投资决策；融资决策

1传统金融学和行为金融学的理论差异

传统意义上的经济学为非实验科学，大多数经济学研究依赖于合理的假设，现代金融理论包括资本资产定价模型（CAPM），套利定价理论（APT）等都以经济学家Fama的有效市场假说作为理论基础。该假说提出了三种不同层次的效率市场：强式、半强式、弱式，但不同层次的市场都建立在三个理论假设之上：①投资者是理性的，因此能理性地评价证券价格。②虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。③即使部分投资者有相同的不理性行为，市场仍可利用“套利”的力量促使价格恢复为理性价格。所以传统金融学意味着，尽管非理性的投资者短期可能会扭曲市场价格，但理性投资者的套利行为会把股价拉回到其内在价值的水平。由于投资者的非理性行为在市场上发挥的作用是有限的，公司股价不会很长时间背离其真实价值，因而管理者不需要频繁变动公司的投融资决策。

20世纪80年代以来，出现了大量与有效市场假说相矛盾的市场异象，比如规模效应、股票溢价之谜，长期反转现象等，传统金融理论对这些现象都难以解释。行为金融学从一种全新的角度来研究财务理论，主要基于实验和心理研究。与传统金融学不同，行为金融学对市场的分析建立在有限理性和有限套利的基础上。投资者在投资过程中的心理偏差会带来非理性行为，进而导致公司股价高估或低估，而有限套利又无法纠正股价的高估和低估状态，使得公司的真实价值在市场上无法得到反映，市场价格和真实价格的背离会影响公司股权融资成本的变化，理性的公司管理者因此可以利用投资者的非理性行为，调整其融资策略，选择低成本的融资方式。但是，即使资本市场的股价可以反映公司的真实价值，管理者也未必能够做出完全正确的决策，因为他们会受到“损失回避”、“过度自信”、“倾向于确认偏差”等心理因素的影响，从而引发非理性行为。

2非理性因素对公司管理者投融资决策的影响

摘要：将传统金融学和行为金融学的理论差异作为切入点，在对我国股票市场和上市公司实际行为分析的基础上，阐述了非理性因素对公司管理者投融资决策的影响，并进一步为如何发展健康的资本市场，促进上市公司的经营发展提出了建议。

关键词：行为金融学；上市公司；投资决策；融资决策

1传统金融学和行为金融学的理论差异

传统意义上的经济学为非实验科学，大多数经济学研究依赖于合理的假设，现代金融理论包括资本资产定价模型（CAPM），套利定价理论（APT）等都以经济学家Fama的有效市场假说作为理论基础。该假说提出了三种不同层次的效率市场：强式、半强式、弱式，但不同层次的市场都建立在三个理论假设之上：①投资者是理性的，因此能理性地评价证券价格。②虽然部分投资者是非理性的，但他们的交易是随机的，这些交易会相互抵消，因此不会影响价格。③即使部分投资者有相同的不理性行为，市场仍可利用“套利”的力量促使价格恢复为理性价格。所以传统金融学意味着，尽管非理性的投资者短期可能会扭曲市场价格，但理性投资者的套利行为会把股价拉回到其内在价值的水平。由于投资者的非理性行为在市场上发挥的作用是有限的，公司股价不会很长时间背离其真实价值，因而管理者不需要频繁变动公司的投融资决策。

20世纪80年代以来，出现了大量与有效市场假说相矛盾的市场异象，比如规模效应、股票溢价之谜，长期反转现象等，传统金融理论对这些现象都难以解释。行为金融学从一种全新的角度来研究财务理论，主要基于实验和心理研究。与传统金融学不同，行为金融学对市场的分析建立在有限理性和有限套利的基础上。投资者在投资过程中的心理偏差会带来非理性行为，进而导致公司股价高估或低估，而有限套利又无法纠正股价的高估和低估状态，使得公司的真实价值在市场上无法得到反映，市场价格和真实价格的背离会影响公司股权融资成本的变化，理性的公司管理者因此可以利用投资者的非理性行为，调整其融资策略，选择低成本的融资方式。但是，即使资本市场的股价可以反映公司的真实价值，管理者也未必能够做出完全正确的决策，因为他们会受到“损失回避”、“过度自信”、“倾向于确认偏差”等心理因素的影响，从而引发非理性行为。

2非理性因素对公司管理者投融资决策的影响

金融是现代经济的核心，在经济全球化发展不断深入的背景下，我国金融业也加大了与世界金融业之间的联系，我国金融业发展环境更加复杂。这给高校金融业人才培养提出了更高的要求，高校金融学教学必须在专业课程体系建构上做出变革，强化对学生综合能力的培养，才能满足我国金融业发展需求。

1高校金融学专业课程体系建构的必要性

如今，金融业在行业发展上表现出以下特征。

1.1混合经营

早在20世纪末，美国金融业就掀起了金融业分业经营浪潮，金融业经营模式也因此发生了巨大变化，金融业的混合特征日益凸显，银行、证券和保险业之间的界限很快被打破，许多金融机构都在经营主打业务的同时兼营其他金融业务。

1.2金融业的电子化特征越来越明显