金融资本范文精选

一、金融资本全球化的内涵与表现

1、资本跨国流动规模急剧扩张。

在国际资本市场，筹资总额由1988年的3694亿美元增加到1995年的8322亿美元，增长了一倍以上，到1998年，以国际债券发行、银团贷款和其它债务工具为主要内容的国际资本市场融资额达12247亿美元，比两年前增长了近50%。

2、资本跨国界流动对经济发展的影响力大幅度上升。

在资本流动总量大幅度增加的同时，资本跨国流动与其经济规模的相对比例显著提高，国际清算银行依据国际收支统计资料计算的证券跨境交易资料显示，1975年到1998年间，西方国家各类证券在居民和非居民之间的交易总额相对于GDP的比重迅速上升，美国由4%上升到230%，德国由5%上升到334%，意大利由1%上升到640%，日本由2%上升到91%，其中，增长最快的时期集中在80年代末和90年代初。

3、资本流动的速度快速提高，资本流动性上升。

[论文关键词]金融资本全球化金融脆弱性信息不对称有效监管

[论文摘要]在金融全球化的背景下，资本的全球流动使得各国金融市场联系日益紧密，对发展中国家来说，这既是机遇又是挑战，关键是如何实施有效监管，以达到避害趋利之目的。本文对此进行了探讨。

一、金融资本全球化加深了发展中国家的金融脆弱性

1.金融市场信息不对称的加深

金融机构的产生和发展有效地削弱了金融市场的信息不对称性，降低了信息不对称的成本，但是金融资本全球化导致金融机构规模日益庞大，这反而使债权人很难及时了解其经营状况，也大大增加了金融机构有效筛选和监督债务人的困难，结果使原本弱化的金融市场信息不对称问题重新显现出来，从而加大了金融机构的脆弱性。

首先，金融资本全球化之前，金融机构一般是区域性的并且规模不大，债权人的数目相对有限并且比较集中，他们比较容易了解本地金融机构的经营状况和风险状况，所以金融机构和债权人之间信息不对称的程度并不很严重;但是金融资本全球化使金融机构债权人的数量大大增加，并分散在全球各地，他们要了解一家跨国金融机构的经营和风险状况是非常困难的，这加大金融机构和债权人之间的信息不对称程度。根据经典的“囚徒困境”理论，如果某个意外冲击使存款的提现速度加快，那么每个理性的储户都会赶紧加入挤兑的行列。即使银行的经营是稳健的，即使所有的储户都能够认识到如果他们不进行挤兑更有利于整体的利益，挤兑行为仍然会发生。因此全融资本全球化加大了债权人和金融机构之间的信息不对称，加剧了金融机构脆弱性。

[论文关键词]金融资本全球化金融脆弱性信息不对称有效监管

[论文摘要]在金融全球化的背景下，资本的全球流动使得各国金融市场联系日益紧密，对发展中国家来说，这既是机遇又是挑战，关键是如何实施有效监管，以达到避害趋利之目的。本文对此进行了探讨。

一、金融资本全球化加深了发展中国家的金融脆弱性

1.金融市场信息不对称的加深

金融机构的产生和发展有效地削弱了金融市场的信息不对称性，降低了信息不对称的成本，但是金融资本全球化导致金融机构规模日益庞大，这反而使债权人很难及时了解其经营状况，也大大增加了金融机构有效筛选和监督债务人的困难，结果使原本弱化的金融市场信息不对称问题重新显现出来，从而加大了金融机构的脆弱性。

首先，金融资本全球化之前，金融机构一般是区域性的并且规模不大，债权人的数目相对有限并且比较集中，他们比较容易了解本地金融机构的经营状况和风险状况，所以金融机构和债权人之间信息不对称的程度并不很严重;但是金融资本全球化使金融机构债权人的数量大大增加，并分散在全球各地，他们要了解一家跨国金融机构的经营和风险状况是非常困难的，这加大金融机构和债权人之间的信息不对称程度。根据经典的“囚徒困境”理论，如果某个意外冲击使存款的提现速度加快，那么每个理性的储户都会赶紧加入挤兑的行列。即使银行的经营是稳健的，即使所有的储户都能够认识到如果他们不进行挤兑更有利于整体的利益，挤兑行为仍然会发生。因此全融资本全球化加大了债权人和金融机构之间的信息不对称，加剧了金融机构脆弱性。

摘要：西方主流经济学以表象的而非实质的角度观察金融资本，过度夸大金融资本在经济增长中的作用，将金融危机产生的原因归结为通货理论中的货币供给失衡。马克思辩证地、历史地、本质地对金融资本、金融危机以及金融资本的时代命运做了深刻解读，认为金融资本是建立在信用制度上的寄生机制。货币和商品的价格、价值失衡是经济危机的现实表现，而非根源所在，金融危机最终仍旧表现为产品的生产过剩，是资本主义生产关系内部矛盾的必然结果，每一次危机都是资本主义自我扬弃的过程。马克思高度赞扬工人自己的合作工厂，指出信用制度和金融资本是资本主义特定历史阶段的必然产物，在必要的条件具备时才会完成自我扬弃，向更高的生产阶段过渡。

关键词：信用制度；金融资本；金融危机；寄生性；过渡性

一、西方主流经济学对金融资本的理解

西方主流经济学对金融资本的研究主要是关注金融界纷繁复杂的历史现象，每一次的危机都是西方主流经济学家进行修正的契机，每一次大的危机后政府也会采取新的财政政策和法律法规，以减轻危机的程度，恢复金融市场活力。西方主流经济学的货币理论只是叙述现象而非解释现象，难以解释金融危机还在周期性、全球性发生的原因，还会出现经济危机前后对金融资本的两种截然相反的态度。危机前夜，资本主义市场在金融家们的包装下还是一片繁荣景象，新自由主义占据主导地位，经济学家称颂金融资本对产业部门的企业融资、风险分担、经济增长的巨大作用，政府采取量化宽松的货币政策，给予金融部门充足的自由市场空间，股民金融投资情绪高涨，银行家和证券公司积极创新各种金融衍生品投入市场，货币的神秘性进一步增加。马克思在《资本论》第三卷中描述道：创造价值，提供利息，成了货币的属性，就像梨树的属性是结梨一样[1]。这也是庸俗的经济学家乐于见到的，利润的源泉再一次得到掩盖，利用货币在流通中的支付职能，资本运作脱离生产过程本身获得独立性，银行家、政府、货币经营者利用数字和权力进行货币游戏。马克思《资本论》第三卷对我们正确理解金融资本在市场中的作用和金融危机深层原因具有方法论价值，在第三十四章中针对建立在李嘉图货币数量论上的通货原理及由此衍生出的银行立法进行了一系列批判，指出货币价值的变动是现象而非根源，揭开了西方主流经济学试图运用货币原理掩盖资本主义生产关系内在矛盾的面纱。新自由主义的经济学认为金融资本的膨胀是推动经济发展创造财富的重要源泉。通货学派认为商品的价值和价格取决于流通领域内的货币数量。他们忽视了货币本身是不带有任何价值的一种等价物，货币产生于商品交换，同时又是商品交换的一种价值尺度和流通手段，混淆了货币与资本的关系。在物质资本的供给和货币资本的供给之间，有一种看不见的联系，产业资本家对货币资本的需求是由实际生产状况决定的[2]。而通货学派则否认这一原则，西方资本主义国家进行金融扩张，对内进行立法干涉，增发流通中的货币数量。利用银行和财政部合谋发行银行券，调节利息率，在此基础上，金融市场衍生出各种虚拟资本。马克思指出，银行家资本的最大部分纯粹是虚拟的，是由债权（汇票）、国债券（它代表过去的资本）和股票（对未来收益的支取凭证）构成的。他们只是代表取得收益的要求权，并不是代表资本[3]。希法庭也在《金融资本》中指出，国家纸币并不是建立在信用关系基础之上的，把它称之为国债或信用货币是完全错误的，国家纸币和票据具有不同的发展的可能性[4]。在市场需求量大而资本供给不足时，不可否认，金融资本会快速解决资本难题进行扩大再生产，发展经济，但金融市场无限度的欺诈最终会导致市场商品的极度过剩，即严重的经济危机。泡沫的破灭在顷刻之间，商业危机的最普遍和最显著的现象就是商品价格在长期普遍上涨之后的普遍跌落，与之相对应的是货币的供给和需求失衡。而金融危机的直接原因具有一定的偶然性，从最初的郁金香狂热，到后来的互联网泡沫、次贷危机等，金融危机总会找到一个载体。西方主流经济学派把原因归结于金融市场监管不力、政府的货币政策不到位、自由市场、金融衍生品过多等因素，或有批判性较强的经济学家会直接指出金融资本是一场骗局，但其中不乏带有试图通过炒作黄金白银从中获利之人。金融市场本身就是一场零和博弈，一方获利必有一方或多方受损，危机揭露了整个金融市场中存在的欺诈行为，金融资本失去了社会和政府的信任，接下来就是持续的经济低迷和生产过剩。在西方主流经济学家的影响下，例如凯恩斯、罗斯福、撒切尔夫人等有政治影响力的人物，对证券、银行、上市企业等出台一系列新的监管政策和财政政策，加强市场监管、开辟海外市场、调节利息率、保护关税、银行立法等一系列措施，就当下的危机而言是切中时弊的，但从整个金融史来讲只是一次又一次政府与市场之间的较量。一方面政府依赖金融市场所带来的经济增长，另一方面由于垄断、公民权益等问题政府又必须予以监管，用以混淆视听树立金融自信，政府与金融合谋欺骗中产阶级，新的危机还会发生，新的金融浪潮也还会持续上演。

二、《资本论》中金融资本的实质

马克思对金融资本的理解是抽象的、本质的和唯物史观的，运用唯物主义辩证法，深入资本主义生产方式的内在运行规律探讨金融资本的利润源泉、金融危机的实质以及未来金融资本的存亡问题。信用制度的出现是资本主义生产方式的一个重要转折点，它打破了奴隶经济中的高利贷形式，为产业资本家和商业资本家提供了便利，使得国家、地主、小农摆脱了高利贷的束缚，是资本主义生产方式自身扬弃的结果，推动了西方资本主义国家经济增长。金融资本的出现既是经济发展和现实资本积累的必然结果，也是资本主义生产方式特定阶段的产物。资本信用使得资本家可以获得更高的利润率，在价格竞争中占据优势，降低市价，损害别人利益同时自己的利益不受损，所以资本信用即是资本家进行资本积累的优势，因而对银行的信用需求也越来越多。但在《资本论》第三卷中，马克思还指出在现象上，它在一定部门造成了垄断，因而引起国家干涉，再生出一种新的金融贵族，一种新的寄生虫———发起人、创业人和徒有其名的董事，并在创立公司、发行股票和进行股票交易方面再生产出一整套投机和欺诈活动[5]。在价值形式上，金融资本家们营造着一种假象，也是运用西方主流经济学家惯用的伎俩。马克思指出，资本关系在生息资本形式上外表化，资本关系取得了它的最表面和最富有拜物教性质的形式，我们看到的是G-G’,是生产更多货币的货币，是没有在两极间起中介作用的过程而自行增值的价值[6]。商品作为使用价值的差别消失了，资本的运动被简化了，价值的源泉再一次被掩盖，而货币所谓的价值增值实际是对产业部门剩余价值的剥夺。而且产业资本家本身也受到货币资本家的剥削，因为用来推动生产资料与劳动者结合，占有他人劳动的资本并不属于产业资本家自身，而是货币资本家提供给产业资本家支配的。职能资本的集中、垄断和融合，产生了货币垄断资本，即金融资本[7]。借贷资本靠同时牺牲产业资本家和商业资本家而进行积累[8]。资本剥夺的对象也由直接生产者扩展到中小资本家自身，在金融化的时代只有垄断才能保住性命。马克思称这帮金融家们为匪帮，因为他们根本不懂生产，他们的运作过程也与生产并无干系，只是一个贪婪的寄生者阶级，牺牲产业资本家、商业资本家以及所有工人阶级的利益。金融资本又通过垄断利润、金融投机、寻租等途径而建立起一套寄生性积累机制[9]。虚拟资本相对独立于现实资本，与产业部门生产资料的积累形式不同，虚拟资本充分利用货币、证券、期货、股票、银行券和贷款等金融产品在流通领域内独立运作，然而这种金钱与数字的交易只是表象。交易所中所谓金钱不过是一张张所有权凭证或利润凭证，只是一种价值符号，而这些符号却利用货币的支付职能控制着整个资本市场的运作。在这场交易所的赌博中，虚拟资本建立在实体经济之上，通常控制着产业链高端环节并从中获取超额利润，在证券价格的跌落中影响着中小资本的命运，同时进行资本集中和垄断。在这里银行家从中介变成了对掌握资本分配权的主人，将社会的剩余货币集中起来，从而控制整个生产过程获得利润，但却根本不懂生产，只是单纯进行货币积累。因而吸引资金最多的领域或许是资金最饱和的领域，整个资本市场都在遭受超时间、超空间和超界限的三重剥削却养活了这些寄生者阶级。

摘要：资本流动的全球化是金融全球化的组成部分，受到经济周期及贸易因素，国际利率调整，资本帐户管理政策，国际货币体系的发展，以及跨国公司和有关国际组织的政策意图等因素的影响，是历史发展客观必然因素和有关国家或组织人为推动两种力量融合的结果。资本流动的全球化发展过程具有前所未有的复杂性，其收益分配具有明显的不均衡性。但是，这种复杂性和不均衡性并不影响金融资本全球化发展的客观持续性。

Abstract:Asanintegralpartoffinancialglobalization,theglobalizationofcapitalflowsisinfluencedbybusinesscycleandtradefactors,internationalinterestrateadjustments,capitalaccountmanagementpolicies,thedevelopmentoftheinternationalmonetarysystem,aswellasotherfactorssuchasthepolicyintentionsofmultinationalcorporationsandrelevantinternationalorganizations.Anditresultsfromthecombinationoftheobjectivecertaintiesofhistoricaldevelopmentandtheman-madedrivingforcesbyrelevantcountriesororganizations.Theglobalizationdevelopmentprocessofcapitalflowsischaracterizedwithunprecedentedcomplexity,whilethedistributionofitsbenefitsispossessedofvisibleinequality.However,thecomplexityandinequalitywillnotinfluencetheobjectivesustainabilityofcapitalglobalizationdevelopment.

关键词：全球化，资本流动，推动因素

keywords:Globalization,Capitalflows,DrivingForces

作者：

吴念鲁，男，1936年10月生，重庆市人。现任中国国际金融学会副会长，中国人民银行研究生部博士生导师。