前言:在撰写流动性资产管理的过程中,我们可以学习和借鉴他人的优秀作品,小编整理了5篇优秀范文,希望能够为您的写作提供参考和借鉴。
摘要:现金流管理是企业财务管理中非常重要的方面,从某个角度讲,它甚至重要于企业盈利能力管理,因为它决定着企业短期内能否活着。作为日常性的现金流管理,营运资金管理的效率,影响着企业的流动性风险,影响着企业的短期偿债能力,也影响着企业资产的价值创造。
关键词:现金流管理;营运资金;管理战略;理原则
现金流管理是企业财务管理中非常重要的环节,对企业持续经营与健康发展起着至关重要的决定性作用。企业的盈利能力管理,决定着企业能否长久的活下去;而企业的现金流管理,从某个角度讲,它甚至重要于企业盈利能力管理,因为它决定着企业短期内能否活着,通常情况下,导致企业破产的原因往往不是企业的资不抵债,而是企业到期债务不能偿所致,即企业现金流管理不善所引起的流动性困难。加强企业现金流管理,可以提高资金运营效率、降低企业资金成本,从而增强企业抗风险的能力、提高企业竞争力。企业现金流管理,从现金流量发生的企业活动领域不同,可分为经营活动现金流管理、投资活动现金流管理和筹资活动现金流管理;从企业投入现金流的周转期限长短不同,可以分为营运资金管理和长期投资资金管理。
一、营运资金的内涵
营运资金,又称营运资本,有广义内涵和狭义内涵之分。广义上的营运资金,泛指企业中所有流动资产,通常包括企业日常经营中货币资金、其他货币资金、金融资产、应收账款、预付账款、存货、其他应收款、其他流动性资产等;狭义上的营运资金,是指企业的流动性资产减去企业流动性负债后的净额,即“营运资金=流动资产-流动负债”,其中流动负债通常包括企业经营中的短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、应付福利费、应付股利、应交税金、其他流动负债等。营运资金,在企业日常现金流管理中是动态变化的。营运资金的变化,除随企业所处行业周期性等外界因素影响外,与企业日常经营中的流动资产和流动负债变化息息相关。在其他影响因素不变的前提下,它与流动资产下项目的变化呈同向变化、与流动负债下项目的变化呈反向变化;流动资产中不同资产项目的转化、流动负债中不同负债项目的转化,不会引起营运资金的变化,如收回客户应收账款、取得银行短期借款以偿付应付供应商款项等。
二、营运资金管理的意义
[摘要]流动性风险管理在商业银行经营中起着举足轻重的作用,是世界各国商业银行风险管理研究领域中的重点和难点之一。本文皆在对商业银行流动性管理的发展历程进行回顾总结,推动管理方法更进一步完善。
[关键词]流动性流动性风险发展
一、引言
商业银行的流动性是指商业银行满足存款人提取现金、支付到期债务和借款人正常贷款需求的能力。流动性是银行的生命线,一旦一家银行发生严重的流动性危机,就可能导致银行破产倒闭。流动性不仅直接决定着单个银行的安危存亡,对金融系统乃至整个国家甚至全球的经济稳定都至关重要。
在1997年爆发的亚洲金融危机中,泰国、马来西亚、菲律宾等国家都发生了流动性危机,迫使大批银行倒闭清算,以致引发了一场波及全球诸多国家和地区的金融危机。由此可见,流动性风险对商业银行的生存发展乃至整个社会的金融经济稳定威胁极大,必须加以重视,加强银行的流动性风险管理。
二、银行流动性风险管理的演变与发展
1、资产结构的种类
资产结构就是企业中所有资产在内,各种资产所占总资产的比例关系。资产结构一共分为三大类:
(1)资产变现的速度以及该企业转移资产价值的形式
结构资产的变现速度以及企业转移资产价值形式结构就是该企业可流动性的资金数额以及不可流动性资金数额占企业总资产的比例关系。这种结构可以分析出该企业的经营能力大小还有它的经营风险大小,根据对企业的这种结构分析,我们可以制定出该企业比较合理的资产比例,然后对该企业的资产比例进行调整,这样企业的资金周转能力会得到一个合理的优化,增加企业的核心竞争力。
(2)企业资产占用的形态结构企业资产
占用的形态结构就是企业中有形的资产以及无形的资产所占企业总资产的比例关系。通过这种结构关系可以分析出该企业经营能力的大小或者是经营风险的大小。
外汇储备的投资问题,目前是广泛受到关注的问题,这个问题不仅与宏观的货币政策、汇率政策相关,也与微观的金融市场投资决策等密切联系。不过,其中的关键,还是客观评估不同的投资渠道和方式的成本与收益,从而在特定的市场条件下选择恰当的外汇储备运用方式。
需要专业化、分层次的管理
对于外汇储备的投资管理,国际上一般分为两种思路:一种是以挪威为代表的组合管理;另一种是以新加坡为代表的公司管理。
挪威的组合管理主要是根据自身国家对外汇储备的各种需求,将外汇储备分为:货币市场组合、投资组合以及缓冲组合。货币市场组合是高流动性组合,用以满足交易性和预防性需求,由挪威央行下设的货币政策部门NBMP放在国内外汇市场管理;投资组合和缓冲组合则属于长期资产组合,由挪威央行下设的专业投资管理部门NBIM投资到全球的42个不同国家的金融市场。新加坡的公司管理则是依据自身国家对外汇储备的各种需求,对交易性和预防性需求,建立高流动性组合交由货币当局新加坡金管局MAS管理;对盈利性和发展性需求分别建立专业化的投资管理公司GIC和淡马锡对外汇储备进行管理运作,投资有价证券、房地产甚至直接投资等领域。
我们在这里需要特别明确的是,两种外汇储备投资管理的思路和方法虽然不同,但是无论哪种运作方式都将高流动性资产和长期资产区分开来,交由不同的机构或部门进行管理。一般来说,用以满足不同需求的外汇储备具有不同的特点,在管理和运作上需要区别对待。交易性动机和预防性动机对储备资产的流动性要求很高,并且大多和一国的货币政策密切联系。对于满足这一需求的外汇储备,就需要建立高流动性的资产组合,放在国内外汇市场上随时准备供货币当局使用,一般由货币当局或其下设部门管理和运作。而投机性需求和发展性需求虽然对于流动性要求较前两种需求要低,但是出于盈利和安全的要求,一般需要由专门的投资管理机构或部门运作,投资海外高收益的长期资产。
国际实践证明,只有用于满足盈利性和发展性需求的外汇储备资产才适合进行长期投资。对于这部分资产的管理,世界上主流的发展趋势是成立专业化的投资管理部门或机构进行管理,例如,挪威的NBIM就是央行的下设专业投资部门,新加坡的GIC和淡马锡则是财政部门出资建立的独立公司。实践证明,这两种模式在各自的国家都取得了一定的成功。但是具体到一国外汇储备管理究竟应该使用哪种模式,则要和该国外汇储备的具体情况结合起来。
外汇储备的投资问题,目前是广泛受到关注的问题,这个问题不仅与宏观的货币政策、汇率政策相关,也与微观的金融市场投资决策等密切联系。不过,其中的关键,还是客观评估不同的投资渠道和方式的成本与收益,从而在特定的市场条件下选择恰当的外汇储备运用方式。
需要专业化、分层次的管理
对于外汇储备的投资管理,国际上一般分为两种思路:一种是以挪威为代表的组合管理;另一种是以新加坡为代表的公司管理。
挪威的组合管理主要是根据自身国家对外汇储备的各种需求,将外汇储备分为:货币市场组合、投资组合以及缓冲组合。货币市场组合是高流动性组合,用以满足交易性和预防性需求,由挪威央行下设的货币政策部门NBMP放在国内外汇市场管理;投资组合和缓冲组合则属于长期资产组合,由挪威央行下设的专业投资管理部门NBIM投资到全球的42个不同国家的金融市场。新加坡的公司管理则是依据自身国家对外汇储备的各种需求,对交易性和预防性需求,建立高流动性组合交由货币当局新加坡金管局MAS管理;对盈利性和发展性需求分别建立专业化的投资管理公司GIC和淡马锡对外汇储备进行管理运作,投资有价证券、房地产甚至直接投资等领域。
我们在这里需要特别明确的是,两种外汇储备投资管理的思路和方法虽然不同,但是无论哪种运作方式都将高流动性资产和长期资产区分开来,交由不同的机构或部门进行管理。一般来说,用以满足不同需求的外汇储备具有不同的特点,在管理和运作上需要区别对待。交易性动机和预防性动机对储备资产的流动性要求很高,并且大多和一国的货币政策密切联系。对于满足这一需求的外汇储备,就需要建立高流动性的资产组合,放在国内外汇市场上随时准备供货币当局使用,一般由货币当局或其下设部门管理和运作。而投机性需求和发展性需求虽然对于流动性要求较前两种需求要低,但是出于盈利和安全的要求,一般需要由专门的投资管理机构或部门运作,投资海外高收益的长期资产。
国际实践证明,只有用于满足盈利性和发展性需求的外汇储备资产才适合进行长期投资。对于这部分资产的管理,世界上主流的发展趋势是成立专业化的投资管理部门或机构进行管理,例如,挪威的NBIM就是央行的下设专业投资部门,新加坡的GIC和淡马锡则是财政部门出资建立的独立公司。实践证明,这两种模式在各自的国家都取得了一定的成功。但是具体到一国外汇储备管理究竟应该使用哪种模式,则要和该国外汇储备的具体情况结合起来。