金融投资风险评估技术比较与运用

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【摘要】随着商品经济的不断发展，金融投资受到了人们越来越多的关注。当前，市场竞争越来越激烈，企业要想在竞争过程中提升竞争力，就必须对金融投资方面的风险进行合理化控制。基于此，论文分析了金融投资风险评估的工作。

【关键词】金融；投资风险；评估技术

一、金融投资风险的基本状况

1.金融投资风险的概念

随着我国经济的快速发展，金融投资应运而生，投资的相关概念不断丰富拓展。基于投资概念的不断丰富，在相关概念的基础上逐渐形成了金融投资这一概念，随着经济不断发展，金融投资逐渐获得更多关注，也受到更多投资者的青睐。金融投资是指在金融市场上以整体市场为载体，在金融市场中开展相关金融资产买卖活动。一般来说，金融投资主要包括股票、基金、债券、期货、外汇等各种形式。而其中包含的风险主要是指金融投资者在进行金融投资时，在买卖金融产品的过程中遭受损失的可能性。金融投资风险一直是客观存在的，不可避免，无法彻底消除。因此，可以通过科学的评估手段对投资风险进行评估，从而降低产生金融投资风险的可能性。

2.金融投资风险的分类

企业参与金融投资，想从金融投资活动中获得最大的经济效益，这是无可厚非的，但必须对于金融投资相应的风险类别进行深入了解，最大限度地减少金融投资活动过程中的风险。按风险的性质及应对的措施不同，可以将金融风险分为系统性风险和非系统性风险。在数量上，金融风险等于两者之和。首先，系统性风险就是人们所说的宏观风险，通常情况下，是全局性的因素导致了投资收益的变化，这样的风险也会对外汇、证券等金融投资的收益产生影响，这样的风险是任何投资者都要承担的，难以规避，不能消除。非系统性风险则是指微观风险，和整个金融投资市场没有必然联系。它是个别融资主体自身特有的情况所带来的风险，这一风险只与个体有关，与市场整体无关，通常只有少部分的金融投资者参与者受到影响。这是一种能够通过投资操作将投资风险分散的风险类型。因此，可以对非系统性风险进行合理的控制管理，进而有效降低金融投资为企业带来风险的可能性，增加经济效益。

二、金融投资风险评估方法及存在的问题

1.评估方法

（1）β系数衡量法。β系数又叫β系数平衡法，根据资本资产定价模型，β值是衡量市场风险即系统风险的一项常用指标，是资本市场的风险度。其优点在于运用数理统计理论，具有较强的科学依据，能够表示风险资产的预期收益与所承担的市场风险之间的线性关系。β系数可以用来衡量相对于总体市场单个证券或证券组合波动情况。若β值为正，则此投资标的与市场整体呈同向变动；若β值为负，则此投资标的与市场整体呈反向变动。如果β值大于1，则意味着相对于市场整体而言，此投资标的比市场更波动；如果β值小于1，此投资标的波动性比市场低；当β值等于零时，无系统性风险。（2）均值—方差衡量法。风险大小取决于不确定性的大小，不确定性的大小决定了风险的大小。在测度风险时，因为风险体现了实际损失或收益和预期损失或收益的偏差，所以我们可以借助一些数学指标来进行衡量，包括方差和标准差、变异系数等。方差反映的是随机变量对数学预期的离散程度，把投资的风险定义为实际收益率对预期收益率的偏差，因此可以用预期收益率的方差来衡量。方差的算术平方根为标准差，标准差可以用来衡量测量值对均值的偏离程度，标准差越大，则偏差越大，数据就越分散，较大损失出现的可能性就越大。但当两组数据之间有着比较明显差异时，仅凭标准差就不能分辨出风险的大小了，则要使用变异系数来进行对比数据的离散程度。变异系数是标准差与期望值的比例。通常情况下，变异系数与风险发生的可能性同向变化，变异系数越小，偏差就越小，发生重大风险的可能性就越小；反之，变异系数越大则风险越大。（3）VaR方法。VaR其字面含义是“在险价值”，是“ValueatRisk”的英文缩写，是指当金融市场出现正常波动时，某金融证券或金融资产组合如果发生损失，其最大可能亏损即为在险价值。也可理解为，在一定置信水平下，如果某一金融资产在未来某一期间可能发生亏损，其亏损金额的最大值就是在险价值。VaR测量法公式为：Prob（∆p>VaR）=1-c。其中，Prob表示资产价值损失大于可能损失上限的概率；Δp为金融资产在一定持有期内的损失金额；c为给定的置信水平；VaR即为在给定置信水平c下处于风险中的价值，即可能的损失上限。在利用此方法进行风险评估时，需要选择适当的参数。

2.评估问题

上述三种方法在实际操作中都存在一些问题，会对正确评估金融投资风险产生影响。首先，由于样本数据及理论基础的不同，对同一金融投资项目进行评估时，可能会存在偏差。如利用排序法对不同的金融投资风险进行比较分析时，β系数衡量法与均值—方差评估法，测出的结果很可能会有冲突，出现评估结果与实际风险情况相背离的情形。其次，无论使用哪种风险评估技术，都必须选择一定的样本数据，样本数据只是样本总体的代表，而且样本的选取有不同的侧重点，这会导致不同投资者掌握风险相关信息的目的不同，对风险评估产生重大影响。目前，金融投资风险评估技术无法从多个侧面保护投资者的利益。

三、金融投资风险评估方法应用的几点建议

1.定性分析与定量分析相结合

在进行金融投资风险评估时，除了运用各种风险衡量模型对风险的大小或程度进行定量分析，还要结合有效的定性分析方法评价风险。常用的定性分析工具有风险图评价法、风险度评价法和管理评分法等。风险图法在金融投资风险的定性评估中最为常用。

2.对VaR计算模型进行压力测试

压力测试是风险管理过程的重要组成部分，实际上是一种情景分析法，即对一些不利的市场环境进行假设，从而计算出资产或资产组合在该环境下的风险值，对可能出现的价值变化进行评估。一旦合理情景被审定后，金融机构会采取相应的措施，来缓解不利情景给自身带来的影响。

四、结语

金融投资风险控制是一个系统、漫长的工程。企业在开展金融投资活动过程中会遇到诸多类型的风险，企业如何规避金融投资过程中的风险是金融投资风险评估的最大课题。本文从引入金融投资的基本状况，探讨了三种金融投资风险评估方法及存在的问题。目前，随着经济不断发展，企业在进行金融投资的过程中，需要正确运用评估方法有效解决企业在金融投资活动开展中出现的一系列问题。只有如此，才能有效规避风险、降低损失，提升投资效率与投资收益，让企业在市场竞争中稳定发展。

参考文献

[1]李融丰.论企业金融投资风险的评估[J].金融经济，2016(06).

[2]宋昊.试论企业金融投资风险评估[J].合作经济与科技，2015(07).

[3]王元晔.金融投资组合风险的测度研究[D].天津财经大学，2016.

作者:鲁保康 单位:黄山学院