谈融资平台信贷风险预防

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一、政府融资平台项目前期尽职调查过程中信息的不对称性商业银行与政府机构谈判过程中处于弱势地位，政府部门往往不能充分提供商业银行信贷规定要求的前期尽职调查必要资料，如：作为还款来源分析要素的政府部门财政收支、投融资规模、财政预算等信息，同时，商业银行难以从第三方取得客观有效的评估依据，而政府融资平台项目大多数以政府财政支持作为项目还款保证，在无法对还款来源进行合理预估的情况下，项目自身现金流不确定性增加，如采用商业银行信贷融资支持其项目发展，则商业银行自身信贷业务风险将大幅增加。

二、政府融资平台项目贷后资金监控过程中信息的不对称性。商业银行项目贷款一般会要求与项目建设相关资金在贷款银行进行结算，做到体内循环、封闭管理，包括信贷资金支付关节过程中，需提供采购合同、发票，并委托贷款行进行资金支付；以及在项目营运时期，在贷款行开立专项资金回笼账户，委托贷款行对项目资金回流进行监控管理。这样做，一方面可以通过资金支付环节的控制，监控项目资金用途的合规性，避免资金挪用的现象，保证项目的顺利进行；另一方面通过设置项目资金回笼账户，及时了解项目经营状况，随时与项目初始预测值进行比较分析，合理调整授信方案，有效保证项目回笼资金优先用于商业银行信贷偿还，从而避免回流资金挪用再循环过程中产生的还款现金流短缺。然而，目前大部分政府融资平台项目支付与结算并未在贷款银行进行，而是通过财政专用账户进行，因此，商业银行不能及时有效的获取项目建设资金使用情况及项目现金流回收情况等相关信息，对项目建设进度、经营状况、投融资进展等方面信息的了解存在一定困难，不利于商业银行信贷管理及风险防控。

三、政府出台各项政策的不确定性。这种不确定性主要与政府的调节职能有关。一方面体现为政府出台一些政策扶持某个行业或某区域经济发展，同时在经济过热或产能过剩时期又会进行反向调节操作，因此，对于依靠政府补贴等财政支持的项目还需要考虑政府政策调节的持久性；另一方面，政府调节职能还体现为对突发事件的调节处理方面，例如，2011-2012年受京沪高铁动车事故影响，城市轨道交通项目审批速度放缓，对于磁悬浮列车等新技术轨道交通项目的审批更加谨慎，导致项目进展相对缓慢，而这种对于突发事件的调节往往是不可预见和避免的。面对政府融资平台信贷业务过程中遇到的诸多不确定性，商业银行政府融资平台项目的信用风险显著增加，因此要降低此类业务信贷风险，应从降低此类业务的不确定性入手，建议从提高政府信息披露透明度、合理制定政府融资平台信贷策略，以及完善商业银行对于政府融资平台项目评估方法三方面入手：

首先，建议各级政府部门积极配合商业银行开展项目贷前评估及贷后资金监控工作，包括提供第三方项目评估依据，还款来源分析测算依据，并定期提供政府财政收支状况、投融资规模、项目实际资金用途监控信息、项目收支现金流监控信息等必要的信贷管理信息，以便于商业银行合理评估政府融资平台项目的风险状况、实施进展、还款来源，及时调整授信策略，降低政府融资平台信贷业务的不确定性，从而合理评估、防范政府融资平台信贷业务风险。

其次，建议商业银行监管部门在制定政府融资平台项目指导意见过程中重视对“政府财力”的考察评估，而并非局限于“项目现金流状况”分析。目前监管部门出台的各项政策大多数侧重于对项目自身现金流的评估，并以此作为依据划分项目是否可以增贷的标准，对于地域因素的考虑并不明显。然而，政府作为融资平台项目的“最终还款者”，其自身偿债能力是不可忽视的。因此，建议监管部门统筹协调并协助了解各级政府部门收支及投融资规模，分析各级政府部门偿债能力，以此制定商业银行可介入该地区政府融资平台项目的总规模，从整体上指导控制政府融资平台信贷业务投向，并非局限于单个项目的准入或增贷标准，例如，可以根据地区财力状况、融资规模、GDP等指标制定综合评价偿债能力体系，对于北京、上海、广东、江苏等经济发展较好的地区，适当增加信贷支持，放宽政府融资平台的支持范围，提高政府融资平台信贷规模上限；对于贵州、云南等整体经济欠发达地区，降低政府融资平台信贷规模总体限额，并严格执行项目准入、增贷标准，从考查项目自身现金流角度出发，审慎选择项目合作。最后，作为商业银行，应在取得政府融资平台项目必要的披露信息以及结合监管部门指导意见的基础上，研究制定专门针对政府融资平台信贷业务的风险分析、评价、管理方法。

例如，对于还款来源的分析，应在分析项目自身现金流的基础上，重点研究评价当地经济状况和当地政府财力状况，并根据不同的区域针对各项要素设置一定的分值和权重，对政府融资平台项目进行综合分析评价，涉及的分析要素可包括：当地人口规模、当地经济规模（GDP）发展程度和经济结构、当地城市建设程度、政府财政收入与支出规模、政府整体负债规模、财政收入来源结构及稳定性、当地政府换届的影响等，从项目自身现金流及政府财力两个维度客观评判政府融资平台项目贷款的还款来源，合理支持地方政府融资平台项目建设。总之，政府融资平台能否发挥其支持当地经济发展的作用，主要需要各级政府部门、监管部门以及商业银行多方配合。如果各级政府在信息披露、资金监管等环节能够与监管部门及商业银行积极配合，信贷分析过程以及贷后监控过程中的不确定性将大幅降低，有利于商业银行信贷资金流向政府融资平台项目，有效支持当地经济发展；如政府部门在信贷调查及贷后监控过程中不予以配合，例如：项目打包、捆绑、并拒绝资金监管等必要的信贷管理，将造成信贷风险评估及监控困难，信贷业务自身不确定性增加，为控制风险，商业银行往往对此类项目采取保守的态度，难以形成银行信贷资金的有效介入，不利于地方经济发展。同时，监管部门应从调控层面进行沟通协调，并制定政府融资平台贷款投向安排，指导商业银行信贷资金与政府融资平台项目有效结合。

作者：路畅单位：对外经济贸易大学国际经济贸易学院