制造业企业对外投资影响因素研究

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一制造业对外直接投资进入模式选择的影响因素

1技术优势

Barney认为企业对外直接投资行为既可能是为了充分利用现有资源和能力，也有可能是为了获取其他企业的核心资产。当企业相对于东道国的竞争对手具有垄断优势，并且由于市场的不完全性，导致企业不能通过市场交易获得垄断资产的全部收益时。为了获得垄断资产的全部收益，企业倾向于在东道国采用新建投资的方式实现对垄断资产的控制，以期获得垄断资产的全部收益。当企业在东道国不具备垄断优势时，在与竞争对手的市场较量中处于弱势地位。为了弥补技术上的差距，企业倾向于在东道国采用跨国并购的方式，获取目标企业的垄断资产，实现企业技术的快速提升。

2国际经验

在陌生的经营环境中，企业往往对当地的政治、经济、文化等缺乏了解。信息不对称将提高信息收集成本，增加企业运营成本，甚至会导致跨国经营的失败。因此，具有国际经验的企业再次面临投资决策时，通常利用以前投资中的经验、教训，掌握的投资技巧，快速锁定投资目标，迅速进入东道国市场。因此，具有国际经验的企业更倾向于利用以前投资过程中掌握的投资技巧，快速锁定目标企业，通过跨国并购的方式进入东道国。反之，则采用新建投资的进入方式。

3制度约束制

度约束具有双重影响一方面，减少了经营环境的不确定性，有利于保护跨国企业在东道国的合法权益；另一方面，政府通过制定各项法律制度，设置制度障碍，限制他国企业进入本国运营，以保护本土产业安全。制度约束会导致企业经营风险增大，进而提高企业的运营成本。因此，在制度约束大的东道国进行投资时，为了降低不确定风险的影响，减少运营成本，企业更倾向于高度控制国外分子公司，以保证母子公司的一致性。因此，在制度约束大的东道国经营时，企业会采用新建投资的进入方式。反之，则采用跨国并购的进入方式。

4文化距离企业决策

不仅考虑企业利益最大化，还要兼顾消费者心理状态、社会价值观等社会心理的影响。当企业对外投资决策时，则需要考虑母国和东道国文化差异，即文化距离的影响。东道国与母国文化距离越大，企业面临的潜在文化冲突风险也越大，企业的运营成本也将随之增加。因此，企业在文化距离大的国家进行跨国投资时，为降低文化冲突的影响，企业应该通过跨国并购的方式与东道国相关企业合作，在合作的过程中深入了解东道国的价值观念、思维模式等，从而实现国际化的战略目标。反之，则采用新建投资的进入方式。

二结论与建议

1工欲善其事，必先利其器

企业应在日常经营中不断完善管理体制、拓展融资渠道、增强资源整合能力，在日常经营中根据环境的变化不断完善管理能力，增强企业的抗风险能力，为企业跨国经营奠定基础。

2知己知彼，百战不殆企业

在投资前应深入了解东道国相关的法律法规，明确东道国政府对于境外资本的态度。如果东道国政府对外资保持开放的态度，则意味着企业可以自由选择自身利益最大化的进入模式；如果东道国在出于某种政治原因的情况下，对外资进入本国经营设置比较严格的限制，则意味着企业应该在明确法律规范的前提下，采取谨慎灵活的方式进入东道国。

3重视潜在文化冲突的影响

在文化距离小的国家进行跨国经营时，企业面临的文化冲突风险较小，可以自由选择跨国经营的进入模式；在文化距离大的国家进行跨国经营时，企业面临的文化冲突风险较大，应在与东道国企业合作的过程中，逐步深入的了解东道国的文化传统，谨慎的选择企业跨国经营的进入模式。

作者：神克会 单位：渤海大学管理学院