财务指标管理
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关键字：配比关系机会成本价值创造相关成本
摘要：本文通过对盈利能力财务指标的配比关系的思考，提出了现行的财务指标设计中存在收入成本费用与利润之间不配比的缺陷，对企业的盈利能力分析和盈利预测造成了不良影响，作者认为应从收入的形成原因出发，综合考察与收入形成相关的账面成本、相关成本和机会成本，并从价值创造分析的角度出发，对现行成本进行重新划分，在此基础上实现收入、成本费用的有效配比，以更好的进行财务盈利能力分析和财务盈利预测。
现行的财务盈利指标多是以一定会计期间的销售毛利润或总利润与当期的收入或成本费用进行对比，拟揭示当期利润与收入的关系和当期利润与成本费用的关系，其中利润、收入、费用之间强调的是时间的配比，即要求当期的收入费用要结合当期的利润进行比较，主观上认为当期的成本费用会影响当期的收入，对此笔者产生了两个问题的思考即是否当期的收入取得只和当期的成本费用存在相关关系，如果收入的取得和当期的成本费用相关，那么是和当期的全部成本费用相关还是只和成本费用某一部分相关。只有明确了上述两个问题，才能够弄清楚在进行财务分析时为了评价企业的盈利能力，到底应该将当期的收入与哪些成本费用进行配比，才能够正确评价企业的现有盈利能力，既而预测未来的盈利能力
一、现行盈利能力财务指标的配比关系缺陷
1、会计核算中的配比原则要求在企业在确认收入的同时要结转当期的成本、费用。因此，在会计分期假设存在的条件下，企业核算当期的利润只能基于已销售产品的收入和已销售产品成本之间的差额，而对于未销售产品的成本则未纳入企业当期的经营成果核算，而是作为企业的一项资产存在。相应在分析企业盈利能力等财务指标时，多是以当期的经营收入比当期的成本费用来测算企业的盈利能力的强弱，由此所引发的后果则是可能与当期收入所配比的成本费用很小，而尚未实现的收入所承担的费用很大。这其中既有人为调节各期收入费用配比的原因，又有经济业务本身所自发引起的。例如：企业在核算销售毛利率时，按照目前的财务指标定义是（销售收入—销售成本）/销售收入，在预测企业的盈利能力时，该指标的数值是越大越好，但是联系企业的实际生产情况来看，当企业实行低成本战略，大规模生产时，每一件产品的销售成本被降低，销售毛利率被提高，当企业销路不畅时，存货被大量积压，积压存货仅作为资产反映，存货所占用的成本及资金利息在销售实现前，对当期的利润没有任何影响。但从长期来看，企业的盈利能力下降是未来的一个发展趋势，最终通过财务分析指标所得出的企业盈利能力分析结果与企业的实际情况发生了偏差。
2、经济事项存在滞后性的特征。例如：通过各种广告，人们对企业产品的认知有一个过程，今年的广告费用可能并不一定带动的今年的销售额的增长而是带动明年或者后年销售额的增长，企业每年所参加的各种订货会所发生的会务费等实际并不能带来今年的销售额的增长而实际是带来明年的销售额增长，而会计上把当期所发生的各种期间费用都计入了当期的费用来进行核算。在财务指标的设计过程中，一直以来，我们试图通过当期收入与成本费用的配比既而实现当期利润与当期的成本费用可比性，而事实上，真正影响今年收入的成本费用有一部分是去年或前几年的费用所引起，基于会计分期的核算方式人为地隔断了这种联系，以形式上的配比掩盖了实质上的配比。以成本费用利润率为例，分子是今年和前期成本所共同形成的利润，而分母仅仅为今年的成本，在进行企业盈利能力预测时，以今年的成本去预测今年和过去几年成本所共同形成的利润，这样的预测又有什么可行性呢？此外企业为了提高成本费用利润率，可以通过减少当期的广告投入，减少参加各种订货会，交易会的参加次数等，当期的成本费用下降了，由于前期的投入使得利润并不会立即下降，当期的成本费用利润率提高了，呈现出一派利好消息，但是从长期看企业以后各期的利润由于前期成本费用投入的减少，将会呈下降的趋势。财务分析的目标是为财务报表的使用者提供企业的真实财务状况，在财务指标的设计过程有必要还原这种真实收入费用配比关系，正确反映企业的费用开销所带来的效益。
3、从成本在企业价值创造中的作用来看，企业的成本可分为可创造价值的成本和不能创造价值的成本两部分。可创造价值的成本是指该类成本的付出与企业的收入存在直接关系，顾客愿意为这部分成本支付价格，例如：企业的研发成本所带来的产品功能的增强，企业加大对人力资源的培训，使得产品的生产质量提高等；不可创造价值的成本是指该类成本对企业最终产品的价值形成没有影响，顾客不愿意为该类成本支付价格，是一种无效成本，例如：企业由于生产水平的落后使得企业的废品率偏高，由于生产质量的不过关使得企业的质检费用大于优质企业等，会计上对于这一部分成本仍然是纳入了产品成本核算范围。由于可创造价值成本与不可创造价值成本在企业最终利润形成中的作用不同，因此应对这两部分成本与收入的对比关系区别对待。还是以成本费用利润率指标为例，按照现行的财务指标的计算方式=利润总额/成本费用总额。理论上认为该指标反映了企业所耗费的每一元成本能创造多少的利润，该数值越高，说明企业创造利润的能力越强。如果将成本费用区分为可创造价值的成本费用和不能创造价值的成本，再对该指标进行分析，可发现该指标并非越低越好，而关键是要看到底是什么成本引起该指标发生变动。可创造价值的成本在企业最终利润的形成上发挥着重要作用，这部分成本的发生能够被顾客所感知，顾客愿意为其支付高价，每支付一元的成本能够给企业带来更大的利润，只要利润的上涨大于成本的上涨，该成本的增加对于企业的盈利质量是有益无害的。特别是由于成本费用利润率是一个相对指标，企业的管理者为提高成本费用利润率，可能会放弃能够给企业带来利润，但低于现有成本费用率的一些项目。以利润/能够创造价值的成本来对企业的盈利质量进行衡量时，代表了每一元的可创造价值成本能够给企业多少利润，反映了顾客对企业可创造价值的认可程度。以利润/不能够创造价值的成本则是代表了企业在创造一定利润时的无效损耗，不能够创造价值的成本与利润总额没有直接联系，是一种的无效的成本耗费，顾客不愿意为这部分成本费用支付价格。因此该指标的数值是越小越好，代表了企业对无效损耗的控制程度。
在将成本区分为可创造价值的成本与不可创造价值成本后，能够明确企业未来增收减支的努力方向，即企业为降低成本费用利润率，首先努力的方向应是减少不能创造价值的成本费用开销，其次才是调整投资能够创造价值成本的运用。否则贸然减少能够创造价值的成本费用将会引起后续期利润以更快幅度的减少，能够创造价值的成本与不能创造价值成本的划分也有利于投资者对企业的盈利质量进行分析，对企业未来的盈利能力进行预测。
二、对现行盈利能力财务指标配比关系的改进思考
1、以基于事件的相关成本费用与非相关成本费用的财务分析来代替权责发生制基础下的期间应计成本和期间费用的财务分析。会计核算由于受到可靠性的影响，使得会计成本核算不能够体现取得与收入相关的全部成本，而是仅仅是与收入相配比的部分账面成本，而对于一些相关成本、机会成本并未纳入核算范围。此外，对于期间费用的核算，会计上并未对其形成原因进行深入挖掘，笼统归入了发生当期，事实上存在许多本期期间的费用发生与本期的收入取得没有显著的相关关系而与下时期收入取得存在较强的相关关系。因此，有必要从当期收入取得的原因分析出发，用与当期收入取得相关的相关成本费用概念来代替应计成本和期间费用进行财务分析。在此基础上，有必要对财务盈利能力分析中的利润和费用进行重新定义，以便更好的进行财务盈利能力的分析和财务预测。新的利润=产品销售收入—产品销售成本—当期产品销售相关成本—机会成本+其他业务收入—其他业务支出+营业外收入—当期营业外支出—（当期期间费用—当期无关期间费用）—前期相关期间费用，新的成本费用=产品销售成本+产品销售相关成本+当期期间费用—当期无关期间费用+前期相关费用
2、从形成收入的原因出发，对企业的产品价值形成过程进行深刻反思，明确区分价值创造的相关成本和价值创造的无关成本，对利润与两种成本的关系区别对待。对利润/价值创造相关成本而言，该指标反映了顾客对企业投入的价值创造相关成本所创造的价值的认可程度，顾客对企业价值成本所创造的价值认可程度高，则该指标将较高，相应顾客对该项成本所创造价值的认可程度低，企业所获得的利润也会偏低，该指标会偏低。由于在不同市场条件下对于不同产品的顾客的关注重点不一样，对于同一类价值创造相关成本他们所愿意支付的价格也大不相同。例如：在对于某些产品，顾客非常关注产品的包装，此时用于产品包装投入的价值相关成本所能带给顾客的感知程度是较高的，顾客相应支付的价格也会较高。相反在某些耐用品上，顾客关注的是产品的质量，此时对于提高质量的生产工艺的投入的成本耗费所能够取得的回报是较高的。因此，该指标也反映了企业对市场的反映的程度，能够迅速响应市场，满足顾客需求的企业，该指标会较高。当该指标数值较低时，企业着手提高该指标的重心不在于减少价值创造的相关成本，而是如何能够通过耗费相同的价值创造成本来赢得更多的顾客认可，以提高企业的盈利，在此时分析顾客的需求变得非常必要，企业需要不断审视顾客的需求，以调整价值相关成本的投入，力争在同样成本的投入下，使顾客的价值感知最大。对利润/价值创造的无关成本指标而言，该指标体现了企业对无关成本的控制效率，表明了企业在取得利润时耗费了多少的无关成本，为企业未来的成本控制指明了方向，该指标的数值越大，意味着在取得同样收入时，耗费的无关成本越小，企业的成本控制效率越好，企业的盈利质量越高。改进该指标的努力方向主要是通过不断改进生产方式和管理方式，进行企业的业务流程再造，减少不必要成本的开支。通过收入/价值创造相关成本和收入/价值创造的无关成本两个指标，解释了企业利润的真正来源，为考察成本费用与利润的关系，进行未来盈利预测提供了有效的工具，避免了因传统的成本费用利润率偏低便认定企业的盈利能力的不强这样一种误区，避免了企业的经理人通过试图削减企业价值创造成本来降低该指标，损害企业长期盈利能力现象的存在。
参考文献：李玉周.现代企业经济活动分析.成都：西南财经大学出版社.
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