探析企业财务管理制度创新
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摘要：企业管理创新有可遵循的规律，其中一个很重要的线索就是管理科学进步的一般规律。归纳财务管理进步的一般规律，包括：财务管理的对象从单一要素到多要素的综合、从企业内部到企业外部；管理的方法从定性到定量再到定性与定量相结合、从注重物到注重人；管理的手段从手工到应用各种工具，等等。由此可开拓出企业财务管理创新的一般路径。
关键词：财务管理；管理创新；创新路径
一、引言
管理科学的进步具有一般规律性，掌握这些规律，对于企业实现管理创新具有重要的意义。
管理创新一般被区分为两种类型：一种是应用型创新；一种是原发型创新。前者是指企业新采用一种已有的理论与方法；后者是指企业新创立一种理论与方法。无论是哪种类型的管理创新，掌握管理科学进步的一般规律都是重要的。对一般规律性的把握，有助于企业找到管理创新的路径。笔者通过对企业财务管理演化一般规律的描述，为企业财务管理创新提供了一般的路径。因为任何一个阶段的财务管理的进步都是与企业当时所处的环境背景相联系的，都是为了满足在特定的背景下企业特定的需要。如果企业进入了这样一个特定的背景，有了这样一种特定的创新的需求，企业就可以遵循这个演变的规律，找到企业财务管理创新的路径。
二、财务管理对象的演进
财务管理对象是随着企业竞争环境的改变而变化的，从有形的资本到无形的资本，从单一的资本金到虚实结合的多维度资本，还有不确定性带来的风险资本。总之，财务管理的对象由单一的要素发展到多要素的结合，并由企业内部扩展到企业外部，对象的内涵越来越丰富，不断扩大，新的对象不断出现。随着战略管理的发展，财务管理的对象还会扩展到诸如智慧资本。
（一）从单一要素到多要素
财务管理是随着筹集资金的出现而产生的，大约在15-16世纪，起初的职能只是筹集资金和简单的分配，所以那时财务管理的对象是那些筹集到的资金——用来购买设备和原料的货币。
到了19世纪末，工业革命的成功、生产技术的改进和工商业的发展，促进了企业规模的扩大，股份公司迅速发展成为主要的企业组织形式，引起资金需要量的增加，筹资作为企业日常管理工作的一部分，在企业的运营中越来越重要。1897年，美国财务学者格林（Green）出版的《公司财务》中阐述了企业中的筹资问题，提出了资金成本这一概念。随着金融市场的兴起，筹资方式增多，发行股票和债券成为企业主要的筹资渠道，金融中介如投资银行、保险公司、商业银行及信托投资公司，成为企业筹资的主要对象，于是股票、债券作为虚拟资本在这一时期也成为财务管理的对象，并在会计账簿中出现。这样，财务管理的对象从资金扩展到虚拟资金（股票和债券）。
在19世纪20年代，美国的罗弗（W.H.lough）在《企业财务》中提出企业财务管理除了筹集资本以外，还要对内部资金的周转进行控制。当时英、日的财务管理学者也十分重视资本运用问题。1922年奎因坦斯（H.W.Quaintance）出版了《管理会计：财务管理人门》（ManagerialAccounting：anIntroductiontoFinancialManagement）一书中第一次提出“管理会计”之后，也开始重视生产成本。
二战以后，投资管理成为财务管理的重点，建立了一系列的投资分析评价的指标，如投资回收期、投资报酬率、货币的时间价值等，财务管理同时也向这些指标转移。
20世纪80年代后，市场竞争的发展，企业经营从以规模取胜发展到以速度取胜。尤其是知识经济、网络经济、全球经济的发展，传统的财务管理已不能适应企业的发展。以无形资产为中心地位的资本结构的形成，改变了企业资产的结构，以知识为基础的专利权、商标权、商誉等无形资产在企业的总资产中占据越来越大的比重，在企业的生产经营中发挥着重要的作用，成为企业收益的决定因素。财务管理从传统的财务资本管理转向对知识资本的管理。
在今天这样一个充满不确定因素的时代，信息为财务管理带来很多方便，财务管理无论是在投资、筹资环节，还是在利润分配环节，都需要大量的有关信息。财务信息业成为财务管理对象之一。另外由于企业受信息传播速度加快、媒体空间扩大、产品寿命周期缩短以及无形资产投入增加等因素的影响，以高新技术为内容的风险投资在企业投资总额中的比重日趋上升，而高新技术产业的高风险性特点，使企业的投资风险不断增加。而企业要想在现代竞争激烈的社会中生存，不得不投资于高新技术，于是企业在做财务决策时，把风险资本也作为财务管理的对象，并成为越来越重要的因素，美国风险投资协会（NVCA）曾对风险投资这样表述“风险资本是新兴的、迅速发展的、蕴藏着巨大潜力的一种企业的权益性投资”。
（二）从企业内部到企业外部
19世纪20年代以前，财务管理只有筹集资金的职能，管理的对象也就是企业筹集到的资金和盈利之后要分配的资金。世界经济大危机的爆发，导致经济普遍不景气，有的公司甚至面临倒闭，投资者利益严重受损，政府开始对企业进行监管，于是财务管理也随之转向了内部控制，财务管理的对象也从那些虚拟资本扩展到企业日常运营所需的生产资料和资本。另外由于管理会计在这一时期从财务会计中分离出来，对生产成本的控制也成了财务管理的重点。企业内部资金的耗费和会计中的一些资产类账户引起财务管理者的重视，企业实物资产成为财务管理的重点。这时由于经济环境的限制，财务管理的对象只局限于企业内部的资金、生产资料，等等。
然而在投资管理时期，财务管理中资金的运用被分为两部分：企业内部的资金运用和企业外部资金的运用——投资。企业对外投资，是为了获得更多收益，于是用来衡量收益的资金报酬率这一概念在这一时期出现，艾荣菲莎（IrvingFisher，1867-1947）在19世纪末提出的资金时间价值在这一时期备受关注。这样，资本的耗费从内部扩展到外部，企业资本的流动延伸到企业外部，财务管理的对象从企业内部运用的资本扩大到企业外部投资对象运用的资本。
进入20世纪80年代后，财务管理进入跨国财务管理阶段，由于高新技术的发展，电子计算机的出现，企业的经营更加复杂，尤其是通信技术的发展缩小企业间的距离，国际市场向企业敞开大门，跨国公司发展迅速，财务管理也随之变化，从管理本国资金发展到管理多国资金，投资、筹资都开始国际化，财务管理的对象也延伸到国外资金。
新经济时代的电子计算机的应用，网络的普及，财务管理的国际化、网络化，远程处理财务问题和集中式管理成为现实，信息作为企业的一种资源，发挥着重要的作用，财务管理者作决策时不再以货币信息为唯一依据，而是利用计算机网络技术将各部门的各种资料组合起来，做出基于全面可靠的信息决策。财务管理的对象也扩展到企业内部和外部的网络资源。
三、财务管理方法的演进
财务管理方法是企业财务管理者在进行筹资管理、投资管理、利润分配中所采取的方法。下面从几个方面阐述财务管理方法的演进。
（一）从经验管理到科学管理
筹资是财务管理的起点，起初筹资方式、渠道比较单一，筹资对象有限，企业规模小，金融市场不发达，所以筹资没有标准的方法，只要找到有资金的人就可以了，资金的数量也没有相对标准，完全依靠个人经验以及当时的筹资对象。
直到1910年，米德（Meade）出版了《公司财务》，主要研究企业如何最有效地筹资，财务管理才有了初始的理论形态，开始向科学管理迈进。到了二战以后，随着投资的兴起，金融市场不断完善，财务管理从对一些出现的问题的本质认识发展到用一些数学模型进行量化分析。
在筹资方面，引入科学管理理论较晚，主要出现了一些学派，如解决怎样分配普通股和债券的资本结构理论，如早期以格兰特（gurand，1952）为主的融资理论学派。
投资管理发展较晚，科学化程度高，如投资项目决策程序科学化，提出了一些量化的投资分析评价指标，资本报酬率、资金的时间价值等。投资项目的决策过程中，开始运用科学的方法，遵循科学的程序，并同宏观大势相联系，做出项目决策。1951年，美国财务学者迪安（JoelDean，1951）在他的著作《资本预算》中就提出了企业在投资时要利用资金的时间价值评价投资项目，成为投资理论的源泉。
19世纪以前，由于金融市场不完善，企业融资的渠道和方式比较单一，因此分配收益也没有专门的理论方法，只是根据企业和股东的需要简单地在所有者和企业之间进行分配。直到二战后，股利理论的发展才使分配决策程序科学化。1956年3月，美国著名的财务管理学教授詹姆斯。E.沃尔特提出了关于股利分派和股票价格的理论模型，与此同时，哈佛大学教授约翰。林特纳（JohnLintner）也首次提出了公司股利分配行为的理论模型，阐述了分配股利的行为。
财务管理方法发展到今天，理论模型多种多样，研究的内容也越来越精细，统计学、运筹学等其它学科在财务管理理论中的应用，使财务管理方法更加科学化。
（二）从定性到定量再到定性与定量相结合
财务管理中的一些筹资、投资理论模型的发展始于二战后，二战前的财务管理只注重内部生产，筹资财务管理的主要职能，虽然发展早，但只提出了一些诸如资金成本、时间价值等一些基本概念，没有固定模型来分析筹资的数量和成本。
到了二战以后，随着投资的兴起，金融市场的不断完善，筹资管理开始逐渐成熟。在筹资分析方面，财务管理从对一些出现的问题的本质认识发展到用一些数学模型进行量化分析，如解决怎样分配普通股和债券的资本结构理论，早期以格兰特（gurand，1952）为主的融资理论学派。1958年，莫迪格莱尼（FrancoModigliani，1958）和米勒（Merio.H……Miller，1958）在《美国经济评论》上发表的著名论文《资本成本、公司财务与投资理论》中提出了MM理论，用于分析企业筹资的资本结构，提出的MM定理构成了现代融资结构理论的核心。后来该理论形成两个分支：以法拉（Farrar，1967）、塞尔文（sharevell，1966）及贝南（brennan，1978）等为代表的税差学派，将税收差异引入企业融资结构的理论中；以巴克特（betker，1978）、阿特曼（altman，1968）为代表的破产成本学派，研究企业破产成本对资本结构的影响问题。在此基础上，斯科特（Scott）、罗比切克（Robichek）、梅耶斯（Myers）、考斯（Kraus）、李真伯格（Litzenberger）等人提出了权衡理论。20世纪70年代以后，众多学者开始在不对称信息角度研究企业融资结构问题，把融资理论推向了定性和定量分析相结合的新阶段。该时期的理论有罗比切克（Robichek，1967）、梅耶斯（Mayers，1984）、斯科特（Scott，1976）的平衡理论，后来的詹森和麦克琳（jensenandmeckling）用理论、破产理论和财产所有权理论来分析信息不对称下的企业融资结构问题。到了20世纪90年代，哈里斯与雷斯夫（HarrisandRaviv，1990）阿洪与泊尔顿（AghionandBolton，1992）等人对理论下的信息不对称问题作了进一步研究，建立了控制权理论。
投资理论在二战后的发展也是以量化模型为主，哈里。马科维茨（HarryMarkowitz，1958）在他出版的专著《组合选择》中，提出了投资组合理论，并指出风险和收益的计量是资产组合理论的关键。托宾（James.Tobin，1958）于1958年在《经济研究评论》杂志上发表的《作为处理风险行为的流动性偏好》中，阐述了对风险收益的理解，对投资理论作出很大贡献。到了1964年，夏普（WilliamSharpe）、林特尔（JohnLintner）、莫森（JanMossin）在马科维茨理论的基础上提出通过分散投资减少风险的观点，从而建立了资产定价模型（CAPM）。托宾（JamesTobin）在资本市场线的基础上提出了“分离理论”，泰勒（J.L.Treynor）提出了“特征线”，试图通过基金资产组合与市场组合之间的关系来定系统性风险。在资本资产定价模型发展的基础上，诺斯于1976年在《经济理论学刊》上发表了一种全新的资本资产定价模型“资本资产定价的套利模型（APT）”。另外还有针对金融衍生工具的出现，布莱克（Black）、斯科尔斯（Schole）提出的B-S期权定价理论。随后（E.Peters）提出了分形市场假说（FractalMarketHypothesis），利用混沌理论研究市场的随机性和确定性。上述理论模型在随后的发展中得到进一步改进，加入了一些不确定性投资方面的因素，形成了关于测量和评价投资风险数学模型的理论，如风险资产的结构、最优资本配置原则、分散化分析、风险资产组合，等等。企业在投资时还可以利用金融衍生工具来规避风险，提高投资收益。都为投资理论的发展做出很大贡献，金融市场的发展也带动了企业投资管理的创新，到20世纪八九十年代以后，国际投资也随着证券市场的发展而悄然兴起，主要是发达国家的一些大型跨国公司向发展中国家投资，尤其是90年代以后，国际投资的数额急剧增加，从1980-1985年年均126亿发展到1995年2195亿，可见跨国公司的经营促进了投资的国际化，同时也完善了投资理论，使其应用面向国际投资市场，形成了国际投资理论，并成为研究的热点。1956年3月，美国著名的财务管理学教授詹姆斯。E.沃尔特提出了关于股利分派和股票价格的理论模型，与此同时，哈佛大学教授约翰。林特纳（JohnLintner）也首次提出了公司股利分配行为的理论模型，阐述了分配股利的行为。1961年莫迪利亚尼教授和米勒教授提出了不变形定理，也称“股利无相关假说”，指出公司的股利支付比例与股票市价无任何关系，成为股利理论的基石。这个时期的分配理论也是随着金融市场和企业筹资多样化的发展而发展的。到了90年代以后，金融市场的完善，企业筹资和投资的发展，经营的复杂化，财务管理中的分配管理更加多样化，企业根据发行的股票种类制定各种股利政策，同时还根据本企业的性质制定相应的高股利政策或低股利政策，做到定性与定量相结合，并利用财务预算的结果在企业和所有者之间分配利润。
（三）从关注物到关注人
从财务管理对象的变化可以看出，在20世纪80年代之前，企业的生产经营主要依靠机器设备，虽然人的技术知识在生产中也占一定地位，但从未被重视。在1960年，美国经济学家西奥多。W.舒尔茨就在他著名的演讲中，提出并解释过“人力资本”的概念，在经济的发展中，人的因素显得越来越重要。直到80年代后，计算机的普及，信息在生产经营中地位的提高，使人们意识到知识的重要性，信息、知识、技术以及接受、利用、加工、创造这些信息和技术的员工在整个财富创造过程中的作用日益重要，知识成为企业价值的主要决定因素。美国经济学家加尔布雷斯（J.K.Galbrainth）在这时首先提出知识资本概念，为新型企业的出现奠定了基础。在现在的新经济时代，企业的价值增长也不再依赖于厂房、机器等有形资产，知识资本承担了这一重任，成为企业中最有价值的资本，包括反映学习知识的能力、掌握技能的能力、发明创造力和完成任务能力的人力资本和为支持人力资本最大化的结构性资本，如企业的所有制、企业的计划、领导力、企业的数据库、企业对信息技术的应用程度、企业的设备结构、企业的产品品牌和企业的公众形象，等等。财务管理的对象也发生了变化，投资的重点转向无形资产投资：知识资本——人才的取得日益重视起来，企业开始关注用什么渠道和什么方式取得知识资本，如何降低知识资本的成本，怎样优化知识资本与财务资本之间的关系，如何提高知识资本的效益。企业的价值不再体现在企业的规模或者企业流通在外的普通股和债券的市价上，而是体现在所拥有的知识资本上。在分配收益时，知识资本也要与财务资本共同参与企业收益的分配。使用知识及利用知识、创新知识的能力成为重要的分配依据。与此相适应，企业传统的收益分配格局将被打破，企业员工的工资及其他形式的报酬提高，资本所有者的报酬会相对减少。将来知识资本的拥有者可能成为企业主要股东，分配理论也会随之创新。
综上所述，财务管理方法的发展也是随着经济和社会的发展而变化的，从简单的筹资、投资、分配，到利用各种金融衍生工具进行筹资、投资。一开始是定性的管理，逐步发展到利用数字模型的定量管理。在统计学、运筹学等一些其他学科应用于财务管理中之后，从单纯依靠数字分析问题到数字和实际情况相结合的模型理论，也就是定性分析和定量分析相结合。国际筹资、投资的发展，为企业经营开辟了更广阔的空间，是财务管理理论朝国际化方向发展。总之，这些变化说明财务管理的方法随着经济和社会的发展，不断创新，总会有和其它方面相匹配的财务管理方法出现。
四、财务管理手段的发展
财务管理手段是财务管理者在实际工作中运用的工具。在财务管理发展初期，只有筹资功能，职能的单一性决定了手段的低级性。直到20世纪初，泰罗的科学管理理论提出后，财务管理也开始向科学化发展，开始把重点转移到内部控制，出现了一些量化模型，1914年杜邦财务分析体系提出后，标志着财务管理进入数字管理时代。
（一）从人工到利用工具
财务管理的工作主要是对一些会计方面信息的处理，而会计方面的信息主要是数据，所以在发展初期，经济环境决定了只能依靠人工。到了财务管理向科学化发展时期，虽然出现了一些量化模型，但是工作中的计算量加大了。后来简单计算器的出现，财务管理工作才开始运用简单的工具——计算器。之后计算机的发展，大大减少了财务管理者的工作量，同时也使财务管理理论的发展迈进了一大步，将统计学、运筹学等复杂的运算应用于财务管理理论中。直到20世纪五六十年代，电子计算机的出现，单一记账功能的财务软件的应用，大大简化了财务管理者的工作，方便了数字模型的应用，尤其是运筹学在财务管理决策中的应用，简化了财务管理决策的程序，同时也减少了在决策中人为因素的影响。到了80年代，计算机技术的发展，一些数据信息储存、传递、分析更加方便，核算型财务软件也开始应用于财务管理工作中，应用范围从单机模式扩展到具有一定数据共享能力的小型局域网，大大提高了企业的生产效率。90年代以后，MRP、MRPⅡ、ERP等管理型软件的应用，将财务管理渗透到企业中的各个部门。人机财务管理系统，以计算机技术、信息处理技术和其他管理系统提供的数据为主要依据，对企业财务管理中的结构化的问题进行自动或半自动实时处理，而对那些结构化和非结构化的问题，则通过提供背景材料，协助分析问题，找出可能方案，确定各种可能的结果，预测未来可能出现的情况，为企业决策者制定正确、科学的经营决策提供帮助。在计算机财务管理系统中，财务管理者可以准确及时地获取大量所需信息，并根据企业的具体管理问题采用计算机工具、技术和方法建立模型，解决财务管理活动中的综合性问题。
（二）从单一功能系统到多功能相结合的复杂系统
财务管理起始于筹资，所以在财务管理产生时，只有筹资功能，另外传统财务管理以企业内部情况为管理重点，提供的信息也局限于一个财务主体，尤其是在20世纪80年代以前，虽然财务管理有了筹资、投资、分配等功能，但是企业设置的财务管理部门主要的工作还是会计记帐，作一些简单的预测分析。
当前，以Internet为代表的信息技术的普及和发展，交互式Web应用的出现，电子商务浪潮作为网络经济和知识经济的引擎彻底改变了企业的生存环境，从大规模的生产到个性化生产，从企业以产品为中心到以客户为中心，从企业间产品的竞争发展到信息和人才的竞争，从单个企业间的竞争到供应链竞争，从区域竞争到全球化竞争，从以规模取胜到以速度取胜，这些变化使财务管理在管理过程中的手段随之提高，尤其是全球经济一体化的进程不断加快，通讯手段的飞速发展，信息得以高速流动，资源高度集中，电子商务浪潮的掀起使企业财务管理走向网络化，IT环境的形成，信息可以被实时动态地获取、存储、加工和传递，尤其数据平台的建立，将企业内部各部门之间、企业与供应商、企业与客户、企业与其他职能部门紧密地联系在一起，同时也将企业的财务流程和经济业务流程有机地融合在一起。供应链管理的发展，也是财务管理网络化的一个动因，在供应链管理中，财务管理用信息流将物流和资金流整合起来。这样，财务管理的网络化为企业经营在资金和商品之间的传递节省了大量时间，降低了经营费用，加速了企业的资金周转，同时在企业做财务决策时，也可以在这个链上获得及时的信息。可见，计算机和网络技术的发展，引起了财务管理手段的变革，使财务管理从一个简单的系统成为渗透到企业各个部门甚至供应链上的各个企业的复杂系统，网络成为财务管理的主要手段，基于网络的财务软件普遍应用。除此之外，财务管理的外延不断扩展，如知识财物、财务智能，使财务管理更准确地把握企业全局经营活动的总体概况，出现了智能分析型财务软件，如财务雷达预警系统，可以保证企业执行计划的有效性，增强管理控制职能，业务环节上的预警机制如短缺预警、应收账款预警等，都是财务智能的应用。
五、财务管理视角的演进——战略财务管理
财务管理在近一个世纪的时间里，理论方法的发展异乎寻常，硕果累累。然而，纵观其发展，无论是理论的提出与完善，还是方法手段的改革，都是站在企业一个部门职能的角度。财务管理的目标就是利润最大化，筹资、投资等财务管理的职能实施的目的只是针对短期的企业经营中出现的问题。SC梅厄（SCMyers）教授曾指出：尽管财务管理理论取得了很大的发展，但它对战略规划却几乎没有影响，财务理论必须扩展，以协调财务和战略分析。自20世纪80年代起，战略因素被引入财务管理理论方法中，首先是应用于管理会计中，英国学者肯尼斯西蒙兹（KennethSimmonds）在80年代初首先提出了战略管理会计的概念，之后有关战略成本管理（StrategicCostManagement，即SCM）的理论初步形成并在2006年内得到深入研究，把成本管理提升到企业战略的层次上，从战略高度对企业生产运作的总体成本进行全面了解、控制和改善，从而努力寻求并创造企业的长期竞争优势。美国管理会计学者桑克（ShankJ.K.）和美国学者迈克尔。波特（MichaelPorter）于1993年出版了《战略成本管理》一书，使战略成本管理更加具体化。1998年，英国教授罗宾。库珀（RobinCooPer）也提出了以ABC（activity-basedcosting，作业成本计算）为核心的战略成本管理体系。20世纪90年代以后，日本的成本管理理论界和企业界也开始加强对战略成本管理的研究，提出了具有代表意义的战略成本管理模式——成本企划（其本质是一种对企业未来的利润进行战略性管理的战术），SCM得到了快速发展。战略成本管理和战略管理会计的发展证明，现代财务管理理论已经有了战略的特性：全局性、长期性。企业的财务管理工作和战略管理结合的越来越紧密，财务管理的视角从企业本身转移到市场竞争者、供应链上的企业，战略眼光从眼前转移到产品的生命周期和企业的长期利益。
六、总结
上面是对财务管理历史演进规律的总结，将上面的总结归纳在表1中。由此可以看出，无论是财务管理的对象、方法还是手段，它的创新路径是随着社会经济的发展而逐渐由低级到高级、由简单到复杂。未来学家阿尔温。托弗勒在他所著的《第三次浪潮》中说过：“每个时代都产生出与它发展速度相适应的组织形式”，财务管理也不例外。随着经济的不断发展，新事物的出现，促使财务管理不断创新。如表1，财务管理的对象、方法、手段三个方面随着时间的推移，新的管理对象不断出现，内涵更加丰富；方法不断更新，越来越智能化、人性化和复杂化；手段不断改进，越来越先进，更多地应用了现代信息技术。财务管理的内涵更加丰富，外延也延伸了，与其他学科的关系越来越密切。未来财务管理随着经济和社会的发展，不断地创新，会出现更深层次的对象、多样化的方法、先进的手段。
