核电站项目投资财务风险管理

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摘要：能源电力是关乎国民经济健康发展的支柱产业，发展核电对优化能源结构、减少环境污染、促进经济可持续发展等方面有着战略优势。核电站项目投资具有良好的发展前景，但是也存在着投资风险，加强投资项目的财务风险管理研究，有利于降低风险。本文在阐述核电站项目投资风险的基本内涵的基础上，分析了核电项目投资的主要风险因素，论述了项目投资风险管理特别是财务风险管理的必要性，提出了降低核电站投资财务风险的举措，对今后核电建设具有借鉴意义。

关键词：核电站；项目投资；财务风险；管理研究

能源和电力的发展关系到一个社会的工业发展和国民生活。能源产业的快速发展必将带动和支撑一个时代的飞跃。然而，煤炭储量和石化燃料会造成更加严重的污染，逐渐不能满足当今社会的发展需要。核电作为一种清洁能源，在满足我国电力需求、优化能源结构、减少环境污染、促进经济和能源可持续发展等方面发挥着重要的战略作用。结合我国投资体制的改革，核电站项目的投资者实现合理、科学投资，确保安全高质量运行，实现预期目标，核电站项目投资的财务风险管理已经成为投资管理的重要内容之一。

1核电站项目投资风险的含义

随着科学技术的发展和项目环境的变化，核电站工程建设项目中涉及的不确定因素越来越多，核电项目投资具有资金投入大、开发周期长、影响因素多、效益与风险并存的特点，从规划、设计、施工到竣工后使用的全过程都存在着各种风险。因此，财务风险管理已成为核电站工程项目投资管理的一项重要任务。1.1核电站投资风险的基本属性一是投资回报不确定。在投资项目实施前，投资者对投资收益的估计只是一个预期收益，在一定程度上是不确定的。投资项目实施的结果可能会偏离预期收益，甚至在实施过程中失败。一旦实际投资收益低于预期收益，即构成风险损失。二是投资活动具有时滞和周期性。实施投资活动，需要一定的时间和周期。如果投资活动遇到国家产业政策的调整等外部环境在实施期间发生变化，将给投资者带来风险。此外，由于投资过程的不可逆性，一旦被投资的资本成为实物资产，即使感知到风险，也不能完全有效地防止损失。三是投资活动还具有不可预测的属性。不可预测性，主要是对所需投资的低估，必然会导致回报的夸大，导致错误的决策。或者投资项目资金准备不足会导致资金缺口。当缺口较大时，可能会导致投资项目的延期甚至暂停，从而导致投资失败。

2核电项目投资的主要风险因素

2.1来自顶层设计的决策风险

一个项目的顶层设计构思决策是整个项目建设的重要组成部分，是首要的风险，必须反复调研，集思广益。投资项目应根据投资者自身的经济实力、融资条件和偿还能力等几个因素来确定建设地点、规模、建设等级标准和工期。同时，要考虑地区经济发展的趋势和发展前景；工程建设的规模是根据业主的经济实力确定的；对投资者来说，应适度投资，谨慎而不是盲目地扩大投资。工程规模扩大时，可能增加工程的施工难度和造价，增加融资金额，延长贷款期限，可能出现利率变动风险；延长工期导致建材价格变化，施工管理成本增加。

2.2资金链断层的金融风险

在核电站项目建设过程中，需要的资金数额巨大，投资者通过融资和贷款来维持项目建设已成为一种普遍现象。然而，大量的融资、利息以及可能发生的汇率变动往往不是一笔小数目的资金，投资者应严格进行审计，防止建设资金链出现故障。

2.3核电站建设方案可行性技术风险

技术风险是指由于技术条件导致工程变更的可能性。其主要表现在工程可行性方案的研究、选择、工程勘察设计、工程建设监理等过程中，由于技术参数的偏差而引发项目变更风险。

2.4项目施工自然条件的风险

自然条件风险是指由于地质灾害、寒风暴雪等因素可能给工程建设带来的影响和损失。

2.5合同不规范的管理风险

合同风险是指项目管理由于合同规范不明确、合同执行不力而引起的变更风险。

2.6主要从业人员缺乏技术的素质风险

主要从业人员对工程建设素质差，造成工程设计失误，施工管理不善，使工程返工，监理不力，工程变更频繁，业主难以协调工作，延长工期导致成本增加。

3核电项目投资风险管理的主要内容和必要性

3.1项目投资风险管理的必要性

市场经济条件下，项目的不确定性是复杂多样的，项目面临的风险的局限性越来越多，因此，必须迅速建立和完善投资风险约束机制。

3.2项目投资风险管理的主要内容

风险管理是指对风险进行有效控制，妥善处理风险造成的损失，以最小的成本实现最大的经济安全保障的管理活动。主要内容包括：一是投资风险识别。只有全面正确地识别投资过程中的所有风险，才能有针对性地为决策、评估风险创造良好的基础。通过风险识别找出影响目标实现的风险因素，采取适当的方法，对各因素逐一进行分类分析。二是风险估计与评价。根据风险大小的判断为下一步确定风险的影响程度进行综合评价，为以后风险决策提供依据。

3.3风险决策与处理

在风险评估的基础上，根据各种风险的影响程度，制定相应的风险管理措施，制定各种各样的风险管理计划，协调好影响投资的可用资源，选择最佳的项目投资计划，落实降低风险的管理措施。

3.4评价风险管理结果

监督检查工程项目投资过程中影响投资和分析管理是否存在疏漏、影响投资的实施，形成全面有效的风险评估管理体系。

4核电站项目投资财务风险表现

财务风险是在投资过程中：投资项目期限内不能投入生产，没有利润，或在规定的时间内投产，但亏损，投资者盈利能力和偿债能力的在一定程度上降低；按照规定的时间投入生产，有一定的利润，但利润水平很低，甚至低于银行的利率；项目取得了一定的利润，而且利率也明显高于银行存款利率，但与资本利润率水平偏低。在一定程度上项目投资回报率很低，不确定性大，相应的投资风险很大。相反，投资风险越小。所以，投资的财务风险主要体现在以下几个方面：

4.1外部竞争环境所导致的财务风险

投资活动大多处于激烈的市场竞争中。对于投资者而言，竞争机遇与挑战并存，是不断进步和发展的动力，但过于激烈的市场竞争给投资过程带来了巨大的风险。因此，外部市场的竞争对财务目标和财务收益有显著影响。

4.2投资者的管理缺陷导致的财务风险

投资者和管理者拥有决策权，管理模式僵化，容易造成资产管理混乱。内部管理组织不健全，没有稳定有效的内部监督和遏制，绝大多数管理者几乎没有接受过投资管理方面的正规培训，投资面临巨大的风险。4.3政策变化引起的投资法律风险国家政策的变化对投资也有很大的影响，并且对投资者更是一种不可抗拒的风险。没有正确理解和认真研究政策，就容易造成巨大的经济损失。与投资有关的法律法规随着时代和市场环境的变化而变化。这种法律的不确定性将给企业的正常经营和投资过程带来巨大的风险。

5规避企业投资财务风险的举措

由于市场环境的复杂性，企业应对越来越复杂的财务投资风险做出正确的投资，必须采取相应的措施来规避风险。解决投资过程中的财务问题：

5.1完善核电产业长远的总体规划

尽快制定出与中国核电发展相适应的中长期规划，把核电投资建设纳入总体规划。同时，借鉴国外核电产业的经验，寻找适合我国国情的核电产业发展模式，确保我国核电建设布局更加合理，核电可持续发展。

5.2发展核电经济，加大核电投资

与煤电经济相比，核电投资造价高，与国内电网价格相比优势并不明显。因此，核电发展需要实现核能的标准化大规模生产，控制核电站建设成本，提高核电站的负荷系数。此外，必须加大对核电发展的资金投入，确保我国核电产业的可持续发展。

5.3在融资的过程中谨慎选择融资渠道

在融资的过程中，必须根据资金数量和相关的成本，谨慎选择资本融资渠道，在控制借款总额的基础上将各种不同来源的贷款利率充分考虑并结合借贷资金的比例进行全面权衡。

5.4提高财务人员的风险意识

随着企业的内部和市场环境的变化，实际操作过程融资难免偏离预定的状态。在此基础上，企业财务人员必须意识到投资过程中时刻存在的财务风险，任何细节都可能导致不可挽回的损失，因此，需要通过严格的财务管理工作，提高财务人员的风险意识，增强企业对内外环境变化的适应能力。

5.5加强和改进项目实施过程中的成本控制

工程建设实施阶段是投资活动的物化过程，是实际投入大量资金的阶段。这一阶段必须按照设计要求进行，尽量降低成本。合理的施工方案可以缩短工期，提高质量，降低成本，有效地将质量、工期、成本三个指标结合起来，从而控制工程造价影响项目投资控制。从严审批，规范各项资金的支付程序，编制项目资金年度和月度使用计划，财务部门审批施工单位申请进度付款时，由专业人员负责审核施工单位的工作量明细，严格执行相关计价依据付款，并按合同条款签发付款凭证；加强合同管理，提高维权意识。严格执行合同，对涉及可能影响项目投资的条款应仔细审查。积极利用合同，并根据相关合同条款有效地控制项目投资。

5.6加强投资竣工阶段的管控

建筑工程竣工结算是根据施工图、设计变更和现场签订合同确定工程造价。加强竣工结算审核工作，做好竣工决算审计。5.7进一步总结完善财务制度体系企业必须建立完整的日常操作过程中风险分析和预防机制，采取定期或不定期对投资项目的具体情况进行有效的分析，建立和完善相关的收入分配的财务分析机制，以避免财务收入分配风险，最大限度地降低给企业带来的损失和风险。

6结束语

在核电站投资过程中，企业的投资者和经营者、企业财务人员都应该有一定的风险意识。财务部门作为一个决策者在投资决策之前，必须将各种可能的风险和不确定性进行全面和准确的分析和研究，尽量保证投资决策更加科学，保证投资能够取得收益。

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作者:刘吉涛 单位:核建高温堆控股有限公司