我国贸易金融危机影响及对策

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一、金融危机的原因和形成过程

2008年爆发了全球性的金融危机，此次危机极为严重，其影响波及全球，为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，可称之为“金融海啸”。金融危机，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化;不仅仅表现为汇率波动，还包括股票市场和银行体系等国内金融市场上的价格波动和金融机构的经营困难与破产①。此次金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。信用扩张，虚拟经济引起的经济泡沫破裂是金融危机的主要原因，次贷危机是导火线。进人21世纪以来，在低利率和流动性充裕的背景下，美国房地产市场呈现一片繁荣景象。美国的实际房价上涨93%。金融机构在利润的驱动下开始放松贷款标准，为较低收人者提供高风险的次级抵押贷款，然后通过证券化将风险转移给购买抵押贷款支持证券的机构投资者，这既增加了放贷机构的流动性也降低了贷款成本，从而使得许多过去无法得到住房抵押贷款的申请人可以轻易地得到贷款。2006年末美国次级抵押贷款占总抵押贷款的14%，占新发放抵押贷款的20%。据美联储统计，2007年有近1.5万亿美元的次级抵押贷款，仅2006年就发放了6000亿美元。大约2/3的次级抵押贷款采用可调利率，即在头两年采用相对较低的利率，随后根据市场利率水平进行调整。从2004年6月30日至2006年6月29日，美联储连续17次加息，房地产市场从2006年第二季度以来开始降温，导致2004年后的抵押贷款者既没有享受到房屋升值的好处，又面临贷款利率向上重置的压力。次级抵押贷款的违约率迅速上升，一些从事次级抵押贷款业务的放贷机构被迫关闭，次级抵押支持证券的市场价值大幅缩水，那些持有次级债及衍生品的证券公司、对冲基金、大型银行与保险公司的账面上出现大幅亏损。为满足偿债需要和赎回要求，机构投资者不得不抛售金融资产以换取流动性，从而导致市场上出现大规模的信贷紧缩，这就是所谓的次级房屋信贷市场危机，也称为次贷危机。此次金融危机，一般认为浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对次级抵押贷款支持的按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。进人2008年9月以来，美国金融市场风云再起，雷曼兄弟控股公司破产、美洲银行收购美林集团、AIG集团陷人危机，强烈震撼了美国金融市场，并在国际金融市场掀起滔天巨浪，旷日持久的美国次贷危机转化为严峻的世纪性金融危机。随着金融危机的进一步发展，由美国“次贷危机”引发的国际金融危机目前已从金融体系传导到实体经济，又演化成全球性的实体经济危机。

二、金融危机对中国对外贸易的影响

(一)金融危机影响中国对外贸易的传导机制

2008年起席卷全球的金融危机最初是由美国次级房屋信贷市场危机引发的，它以美国市场次级房地产抵押证券及相关金融衍生品的崩溃为标志，致使不少金融机构受此影响严重亏损，甚至倒闭。同时，由于投资者大量撤逃美元，造成美元资产价格急剧下跌和市场流动性危机。伴随全球金融机构去杠杆化过程出现的，是股市低迷，资本流动逆转，大宗商品市场大幅震荡，主要货币的汇率波动加剧。随后，因美元流动性危机产生的扩散效应，美元资产危机又演变为全面的纸币信用危机。尽管一些发达经济体出台了“救市”方案，多国央行多次向金融市场注入巨额资金，但很难阻止全球性金融动荡和金融危机向实体经济传导。金融危机首先对美国经济产生严重影响。由于金融危机，企业和居民的财富缩水，借贷限制增加、成本提高，企业投资减少，居民消费支出减少，失业增加。2008年第三季度和第四季度，美国世纪GDP已连续两个季度为负增长。美国已陷入经济衰退之中。作为全球最大的经济体，美国的金融危机的扩展，必然危及世界经济。美国金融业的重组将会导致美国在国外投资的资金大量回流，致使资金流出国的投资需求下降，从而引起经济增幅下降或导致经济衰退。美国的经济衰退必然会导致进口减少，进而对许多国家的出口贸易造成影响。世界其他国家的经济都面临着严重的经济衰退。对于发展中国家，尤其是新兴市场经济体的增速明显放缓，全球经济增长的速度将进一步下降。全球经济活动放缓，发达国家进口需求萎缩，这首先就影响到出口导向型新兴市场国家的经济增长，导致其对能源与初级产品的进口需求下滑，而能源和初级产品需求减少、价格持续下跌又造成许多发展中国家的出口收人减少，购买力下降，经济增长下滑。金融危机还导致信贷紧缩。贸易融资对贸易有强大的乘数效应，现在世界上大约有90%的国际贸易依赖于短期信贷融资。世界贸易组织在与私人银行、国际金融机构和出口信贷机构的调查中已证实，目前贸易融资市场形势已严重恶化，提供贸易信贷融资的流动性非常短缺，在新兴市场经济国家的贸易商和银行家中感受最为深刻，而且贸易融资的形势在今后几个月中还可能进一步恶化。当前贸易融资利率高于伦敦同业拆借利率300个基点以上，即使在这样高的价格下，发展中国家也难以获得融资。贸易融资已变得非常难以获取，巴西政府已经被迫提供约200亿美元的出口信贷，以确保出口商有能力在海外销售商品。已经有例证表明，商业银行的进出口信贷正在枯竭，出口应收账款越来越难获得保险。中国作为一个经济高速增长、贸易规模不断扩大的发展中国家，在这次金融危机中也日益受到不利影响。尽管2008年我国进出口实现了正增长，但与2007年相比增速明显回落。2008年最后两月的进出口还同比下降9%和11.1%。2009年中国对外贸易持续大幅下降，贸易顺差略有减少。上半年，进出口总额9461亿美元，同比下降23.5%。其中，出口5215亿美元，下降21.8%;进口4246亿美元，下降25.4%。贸易顺差969亿美元，同比减少21亿美元。国际金融危机还在发展和蔓延，世界经济短期内明显复苏的可能性不大，美欧日经济很可能在底部震荡一段时间，中国对外贸易发展面临的困难依然很多，主要体现在外部需求萎缩，国际贸易融资困难和贸易保护主义势头加剧等方面。

(二)金融危机对中国对外贸易的影响

此次金融危机对我国也产生了严重的影响。由于我国入世后已经成为一个高开放度的经济体，经济发展的外贸依存度远高于美国、日本等发达国家，发达国家是我国主要的贸易伙伴，而美国则是我国最重要的贸易伙伴，发达国家，特别是美国的金融危机及经济衰退，导致财富缩水，居民消费减少，企业投资下降，这必然导致进口减少，必然对外贸依存度较高的制造业大国中国的出口产生重大影响，而出口增速下降或减少，则又必然导致整个制造业生产的萎缩或增幅减缓。在我国传统的外向型经济地区，特别是广东和浙江等地，由于外需的萎缩，很多企业的经营已十分困难，不少企业已经倒闭或面临倒闭。我国的外贸总额在2008年的增速随着外部需求大幅度放缓而显著下滑。我国税收收入增长也呈现明显的“前高后低”的走势。而2009年1月份的财政收入下降比率，创下了2004年以来我国财政收人单月同比最大的跌幅。作为制造业大国，金融危机对我国的冲击，不仅是导致经济增长速度放缓，更为严重的是导致劳动岗位大幅度减少，失业率上升，就业困难。

1、从外部需求角度来说，中国出口面临的形势更加恶化。国际金融危机发生后，发达国家提出重振制造业，一些国家还表示将通过扩大出口来缓解国内贸易赤字问题。许多发展中国家出口总体竞争力进一步上升，并且可能继续通过本币贬值等手段争夺国际市场。这将使中国在中高端产品领域面对发达国家的直接竞争，在传统优势产品领域面对发展中国家更多的挑战。金融危机的爆发引起了美国消费疲软，美国民间经济研究机构“美国经济评议会”08年10月29日数据显示，10月份美国消费者信心指数下滑至38.0，创下1967年开始汇编指数以来最低点，并且远低于9月份的61.4点。根据以往贸易经验，美国消费下滑1个百分点，我们对美国的出口就会下降5一6个百分点;如果美国消费下降3个百分点，经济步人衰退，我们对美的出口将会出现明显的下滑。金融危机对我国外贸产生的负面影响主要体现在因外需下降造成的出口增速减缓。众所周知，我国是一个外贸依存度较大的国家，对全球经济的依赖较大，对美国的依存度更高。凭借成本及价格优势的中国出口商品在全球市场占有较高的份额，例如:全世界70%的玩具，50%以上的手机、空调、彩电，4。%的纺织品都在中国生产。随着美国外部需求的减少，我国出口多年来的高涨势头可能会终结。同时，金融危机使美国国民财富大幅缩水，信用规模急剧收缩，消费力明显不足，这也在一定程度上影响了中国的出口。此外，目前欧元区经济增长前景趋淡，日本经济再度陷于停滞，新兴经济体经济发展有所回落，这些因素也增加了我国出口的压力。

2、由于美元贬值以及人民币持续升值，使得我国的出口产品在世界市场内缺乏价格上的竞争优势，这种价格效应必然会给我国出口行业的发展带来负面影响。面对金融危机，美联储不断降低利率，美元不断走软，对人民币汇率已经产生了影响。美联储的降息政策导致人民币和美元利率出现倒挂，使得人民币和美元息差进一步拉大，美国的刺激经济政策会导致美元更加泛滥，利率更加宽松，从而导致美元资本持续流入我国市场，进一步加大人民币升值的压力，推动人民币对美元加快升值。由于人民币升值，我国企业出口的商品按美元结算的价格就会上升，这样便削弱了我国商品的出口竞争力，从而导致我国出口的下降。

3、金融危机将导致贸易保护主义抬头贸易保护主义不会主导世界经济，但贸易政策从来就不是单纯的经济问题。随着世界经济从衰退走向复苏，由于各国经济复苏进程不一，国际间的政策合作意愿减弱，协调难度加大，处理不好将会影响世界经济复苏进程。在国内压力下，主要经济体自顾性会进一步增强，将优先解决国内就业、产业发展等问题，继续出台各种贸易限制措施和保护措施，贸易保护主义将日益加剧。即使世界经济复苏，国际贸易也不会出现大幅反弹。国际货币基金组织预测，201。年全球货物贸易量仅增长2.7%，低于对世界经济增长的预期。随着金融危机的加深，西方发达国家不同程度地面临企业销售下降、利润递减、开工不足、失业率上升等问题。在经济低迷的形势下，出于对本国经济的保护，贸易保护主义会有所抬头甚至加剧，从而构成对我国外贸实体的严重伤害。由贸易壁垒和反倾销、反补贴等造成的贸易摩擦将使我国外贸企业在人民币持续升值、外需不足的条件下面临更严峻的挑战。比如，近段时间，美国不断炒作我国玩具、牙膏、水产品、轮胎、宠物食品等产品的安全问题，限制我国有关产品的进口，严重损害了我国相关出口企业的利益。2。。9年2月美国国会甚至通过了在经济刺激方案中添加“购买美国货”的条款，同时，要求获得振兴款的公共工程只能使用美国生产的钢铁。此事引起了全世界的广泛关注，被称为贸易保护主义的典型。美国钢铁业还把本国钢铁工人的失业归咎于中国，美国7家钢企曾联合向有关部门递交诉状，指责中国“非法”向美倾销用于开采油气的钢管。当前贸易保护不断加剧，摩擦形势十分严峻，特别是针对中国的贸易摩擦明显增多。据世界银行统计，自金融危机爆发以来，20国集团中有17个国家一共推出约78项贸易保护主义措施，其中47项已经付诸实施。2009年前三季度共有19个国家和地区对中国发起88起贸易救济调查，涉案金额超过100亿美元②。目前一些国家还在着手对中国产品发起贸易救济调查，进一步加大了中国出口恢复的阻力。这表明贸易保护主义势力将愈演愈烈，我国的外贸出口将会遭遇到更多的艰险。

4、国际大宗商品价格可能高位震荡，企业经营风险增加。随着世界经济走向复苏，2010年全球资源和能源需求将有所回升，在超低利率水平和宽松货币政策背景下，投机炒作和美元汇率走低等因素可能推动大宗商品价格上涨，推高中国企业的进口和出口成本。一旦世界经济复苏遇到挫折，国际大宗商品价格可能高位剧烈波动，加大中国企业进出口的经营风险。此外，面对日益激烈的国际竞争，中国出口产品将面临更大的降价压力，企业的利润空间将被进一步压缩，削弱中国企业发展后劲。

5、现有的订单货款拖欠，外贸企业出口坏账增力口。由于美国银行业在金融危机中损失巨大，收缩了贷款规模导致其国内外企业流动性资金减少，现金链断裂，从而影响投资和支付。由此，我国出口企业已出现订单货款难以收回，资金流动不足，难以支撑下去的情况，而这种现象正在增加。6、融资困难，资金链紧张。大部分出口企业属于中小企业，他们的资金链非常紧张，既难以向银行贷款融资，还要缴纳台账保证金，而本来预收货款的融资也未能获得周转。一旦客户延长付款或者弃单，这些企业往往就有倒闭的危险。

三、应对金融危机的对策

1.政府层面

(1)拉动内需。从目前来看，美国、欧洲和日本经济的衰退已成定局，依赖国外经济的出口和投资则会出现滑落，那么扩大内需成为拉动经济增长的首选。首先国家应该进一步完善社会保障网络，让城乡居民拥有同等的养老保障，这样可以将城乡居民的储蓄转化为消费;其次，开拓农村市场，进而带动整个产业的发展，当然这是一个长期收效的过程;最后，加大农村、城镇、小城市等的基础设施建设，加大开发西部的力度，振兴东北老工业基地，平衡中国地域的经济发展。(2)提供政府信用担保，协助出口企业融资。商务部联手外汇管理局，正在酝酿放松企业预收货款融资。这次调整，将有望取消10万美元以下每单的预收货款管制，届时，企业将可以对预收货款采用即时结汇，以增加企业资金流动性。

2.转变经营模式，加快产业升级，提升企业及其产品的核心竞争力。在国外市场相对萎缩的背景下，我国的出口产品必须依据国际市场需求的变化，通过不断提高产品的技术含量、开发产品的新功能来创造附加值，进而提升外贸企业在国际市场的竞争力，减少金融危机带来的损失。具体地说，出口行业应当改变经营思路，从低附加值、高耗能劳动密集型产品的生产转向使用新能源、新材料、创造高附加值的现代化生产，加快产品的升级，加大创新和研发的投人力度，逐步摆脱产业链中利润较低的加工环节，向高水准的设计、生产、品牌、服务、营销等经营模式看齐，扩大高新技术产品出口在加工贸易出口额中的比重，从而提高企业及其产品的核心竞争力。正如一些业内人士强调的，在金融危机的背景下，中国企业必须重新定位产品，打造自主品牌。在加强品牌建设和经营的同时，调整与之相关的价格策略和营销策略，全面提升国际竞争力。出口企业必须使产品的定位同目标市场消费者的需求和消费观念相契合，从而建立起自己的品牌价值链，不断提升品牌形象，加速企业的市场扩张。比如，我国现有的纺织企业中，多以定牌、贴牌为主，自主品牌只占10%左右，产品整体水平较低，缺乏自主的研发和市场开拓能力。纺织行业可以在对市场进行细分的同时，从环保功能和科技含量等方面提升产品档次，增强产品的竞争力。

3.有效化解贸易摩擦次贷危机恶化成全球金融危机之后，发达资本主义国家的贸易壁垒会增多，贸易保护措施会更加频繁地使用，我国的外贸摩擦也会进一步增加。为此，我们应该及时做好应对措施，加大对外经贸的交涉力度，有效化解中外可能出现的贸易纠纷。大力推进出口多元化战略，在继续巩固和深化发达国家市场的同时，加强与新兴市场国家的经贸合作。此外，为了抵御发达国家通过贸易转嫁危机的做法，我们还要积极联合周边国家，建立统一的多边反应机制，健全进口监控体系，进一步完善针对反倾销的保障措施。大胆实施“走出去”战略，鼓励企业到海外进行投资。

4.适度降低我国对外贸易依存度近年来，中国的贸易依存度在逐年上升，2008年，我国的贸易依存度高达70%，远远高于美国的22%和日本的27.7%。过高的贸易依存度对我国的经济增长风险很大，一旦国际市场环境恶化，本国经济将会受到剧烈冲击。韩国的外贸依存度略高于我国，次贷危机发生后，韩国的进出口下降幅度已经达到惊人的两位数。前车之覆，后车之鉴，在目前世界经济增速明显放缓，主要发达国家经济陷人衰退的环境下。为了减少外部环境对我国经济的冲击，我们需要加快结构调整和产业转型，减少经济增长对外部需求的过度依赖。

5.出口转内销我国这个令世界所有企业都垂涎三尺的巨大市场，为企业出口转内销提供了得天独厚的地理环境，而出口型企业为了满足国际客户的需求，在生产管理、品质控制、供货时间、按国际消费需求进行产品研发等方面有着独特的优势，这使得企业在转向内销的同时具体了成功的前提基础。但在国内市场，其品牌影响力及渠道建设短板不容忽视，这也是制约企业出口转内销的一个瓶颈。公司的内销越来越不好做，业务量在缩小，原因是劳动力成本、原材料成本不断增加，产品进卖场也很困难，而类似沃尔玛、家乐福这样的大卖场，各种名目的费用往往压的企业喘不过气，更大的问题在于渠道管理经验的欠缺，致使出口转内销对于许多企业只是水中花，雾中月。

6.优化出口市场结构，积极开拓多元化的海外市场。欧美经济的倒退，直接导致了欧美市场的萎缩，虽然欧美市场一直以来作为我国企业的主要出口市场，但在金融危机的影响下，变通是唯一的出路。面对西方市场的衰退，外贸企业应尽快优化出口市场结构，积极开拓多元化的海外市场，以便将金融危机带来的损失最小化。具体地说，企业在转变经营模式，提高产品国际竞争力的同时，要努力挖掘包括非洲、拉美、东南亚等经济区域在内的新兴市场的潜力。近年来，这些新兴市场的经济发展较快，进口需求越来越大，为中国企业提供了巨大的商机，而且金融危机对这些新兴经济体的影响相对较小。从目前来看，中国对美贸易下降最为明显，对欧盟和日本次之，而对发展中的新兴市场降幅不大。更何况，不少东南亚国家与中国在地理和文化传统上比较接近，不少非洲、拉美国家对西方多少怀有一种戒备心理甚至采取敌视的态度，这就容易使它们和中国产生一定的亲和力。

7.建立良好的风险防控机制和应收账款制度，有效地防范风险全球性的金融危机，使国外的进口商和银行的信用普遍下降，这意味着在我们出口贸易中将会产生更多的信用风险。出口企业作为风险的主体，应主动防范风险。(l)企业建立起信用评级体系，加强对国外客户资信的了解，对老客户要及时掌握其商业信用、债务偿还能力等动态信息，对新客户可借助信用管理公司对客户信用度进行调查，做好事前风险防范准备。(2)在金融危机的环境下，企业应尽可能选择信用证、银行保函等依托银行信用的贸易结算方式，努力减少商业赊账的额度。(3)企业应加强出口合同管理，完善合同责权条款，严格履行合同，避免对方以不符合同为由拒付货款。(4)企业应建立一套健全的应收账款制度，以保证降低风险。