国际投资对进出口影响探究

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本文作者：张春萍作者单位：黑龙江大学经济与工商管理学院

国际直接投资的母国贸易效应:理论基础与传导机制

1．理论基础

长期以来，国际直接投资与国际贸易的关系一直是理论界研究和争论的焦点，西方学者在这一领域进行了广泛和深入的研究。较早的理论支持国际直接投资与国际贸易的替代关系，例如:芒德尔(1957)放松生产要素在国际上不能流动的假设，并引入关税分析，得出资本流动将替代商品贸易的结论;约翰逊(1967)认为，关税引致的投资如果使东道国不具有比较优势的进口替代部门获得发展，就会减少贸易额。20世纪70年代以后产生了一些国际直接投资与国际贸易互补的理论，如小岛清(1978)注意到，当在母国具有比较劣势的部门(即边际产业)进行直接投资时，母国与东道国之间的贸易和投资是互补的。20世纪80年代以后，国际直接投资和国际贸易关系的实证研究取得了突破性进展，例如:李普西和韦斯(1981)使用美国14个产业的截面数据证明对外投资存在积极的出口效应，并发现如果东道国为发展中国家，那么互补效应更为突出;佩特里(1994)发现国际直接投资和国际贸易之间的关系会因投资类型的不同而不同，成本导向型国际直接投资的贸易补充效应比市场导向型的更强;卡马来罗和泰莫瑞特运用面板数据模型分析了欧盟和日本、美国的工业品进出口贸易，证实了贸易与投资之间存在互补关系［2］。

2．传导机制

一般而言，对外直接投资主要通过以下途径影响母国的对外贸易:一是出口带动效应。一国的对外直接投资，必然会带动投资母公司对海外分支机构或子公司的原材料、中间产品和机器设备的出口增加，另外还会引发东道国企业对母国其他相关企业产品的需求增加，因此会导致母国的出口增加。二是出口替代效应。即对外直接投资导致的母国出口减少。跨国公司通过对外直接投资将生产基地转移到国外，在东道国当地生产后就地销售，从而部分或全部替代原来的自母国进口。另外，国际直接投资还在东道国产生了技术示范和技术扩散效应，当地企业可以学习或模仿生产该产品，从而导致从母国进口的该产品数量减少。三是逆向进口效应。即对外直接投资会增加母国自东道国的进口。跨国公司通过对外直接投资将生产基地转移到国外，在东道国当地生产加工后，其中部分或全部产品将返销母国。四是进口替代效应。即对外直接投资会减少母国的部分进口。在母国进行对外直接投资前，国内企业生产某些产品时需要使用一些进口投入品，当对外直接投资发生后，由于生产基地向国外进行转移，因此国内生产将缩减，从而导致进口的投入品也相应减少。一国的对外直接投资会同时引发多种贸易效应，但每种贸易效应的强弱程度会有明显差异，对母国进出口贸易的最终影响将由各种贸易效应相互作用的净效应所决定［3］。

中国对外直接投资概况

进入21世纪以来，受国家“走出去”战略的推动，中国对外直接投资取得了迅猛发展。1991年，中国对外直接投资流量仅为10亿美元，2005年突破100亿美元，2006年突破200亿美元，到2010年已经达到688亿美元，相当于“十五”期间总和的2．3倍，20年间增长了69倍。2010年末，中国对外直接投资累计净额3172．1亿美元，境外企业资产总额达到1．5万亿美元。从地区分布来看，中国对外直接投资主要集中在亚洲和拉丁美洲。2010年末，中国在亚洲地区的投资存量2281亿美元，占对外直接投资总量的71．9%，在拉丁美洲的投资存量439亿美元，占对外直接投资总量的13．8%。分具体的国别和地区来看，中国对外直接投资主要集中在一些国际避税港、资源丰富国家(地区)和发达经济体，如中国香港、开曼群岛、英属维尔京群岛、澳大利亚、美国、新加坡、南非、俄罗斯、加拿大、中国澳门等国家和地区。2010年，中国对外直接投资前20位的国家(地区)存量累计达到2888亿美元，占总量的91．1%。从行业分布来看，中国对外直接投资几乎覆盖了国民经济的所有行业，但主要集中在商务服务业、金融业、采矿业、批发零售业、交通运输业和制造业等六大行业。2010年，中国对这六个行业的直接投资均超过了100亿美元，其中:对租赁和商务服务业直接投资972．5亿美元，占比30．7%;对金融业直接投资552．5亿美元，占比17．4%;对采矿业直接投资446．6亿美元，占比14．1%;对批发零售业直接投资420．1亿美元，占比13．2%;对交通运输、仓储和邮政业直接投资231．9亿美元，占比7．3%;对制造业直接投资178亿美元，占比5．6%。

中国对外直接投资的贸易效应:基于投资动因角度的分析

参照联合国贸易与发展会议《世界投资报告2006》的分类方法，我们将中国对外直接投资的动因归结为市场寻求型(Market-seeking)、资源寻求型(Resource-seeking)、效率寻求型(Efficiency-seeking)和创新资产寻求型(Created-asset-seeking)等四大类。不同的投资动因所导致的贸易效应也有所不同。

1．资源寻求型对外直接投资的贸易效应分析

中国对采矿业的直接投资属于资源寻求型对外直接投资。随着国民经济的快速发展，中国日益成为世界能源和矿产资源市场上的需求大国，通过对外直接投资，可以帮助中国获取国内生产所必须的石油、矿产等关键性自然资源，或者获得较为有利的价格条件。资源寻求型对外直接投资在中国境外直接投资中所占的比重较大，2010年，中国对采矿业的直接投资占对外直接投资总量的14．1%，主要分布在石油和天然气开采业、黑色金属、有色金属矿采选业，在一些资源丰富的国家，如澳大利亚、南非、尼日利亚、赞比亚和巴西等国，采矿业是中国对其直接投资的第一大行业。由于资源寻求型对外直接投资的主要目的是为了获取国外的能源和自然资源，因此会直接导致中国资源型产品的进口增加。同时，境外资源开发还能带动中国的生产设备、实用技术、中间产品和相关劳务向外出口，特别是向资源丰富的发展中国家进行直接投资时，对中国出口贸易的带动作用更为明显，因为这些国家更需要中国的机械设备、开采技术与总部服务。可见，资源寻求型对外直接投资对中国的进口与出口均发挥着较强的促进作用。

2．市场寻求型对外直接投资的贸易效应分析

所谓市场寻求型对外直接投资是指一国企业为了绕开东道国的贸易壁垒，或更有效地占领或扩大东道国市场而进行的对外直接投资行为。它是企业就海外市场规模、国际贸易壁垒、国际运输费用和相对生产成本等要素综合权衡的结果［4］。寻求或扩大海外市场是中国对外直接投资的主要目的之一，就行业分布来看主要集中在贸易依附型服务行业和加工制造业领域。2010年，中国对境外商务服务业、金融业、批发零售业、交通运输业等四大服务行业的直接投资额为2177亿美元，占对外直接投资总量的58．6%。对这些服务业直接投资的主要目的，是为中国的对外贸易特别是出口贸易服务，因此对外直接投资会促进对外贸易特别是对外出口的规模扩张。中国对制造业的直接投资大致可以分为两种情况:一种是为了突破贸易障碍或规避贸易壁垒而进行的直接投资;一种是为了稳定与扩大原有市场或开拓新的市场而进行的直接投资。不同情况所引致的贸易效应也各不相同:如果投资是为了规避贸易壁垒或保持原有的市场规模，由于在投资发生前，中国是向东道国出口具有比较优势的产品，现在改由海外分支机构或子公司在东道国当地生产和销售，因此会导致最终产品的出口减少，但同时海外投资建厂也会带动生产设备、中间产品、原材料和服务的对外出口，因此对外直接投资会在一定程度上改变中国的出口结构;如果对外直接投资是为了开拓新的海外市场，则会对中国出口贸易产生积极的促进作用，因为跨国公司的海外生产会带动相关产品和服务的出口，而且不存在对原有出口的减少与替代效应。

3．效率寻求型直接投资的贸易效应分析

效率寻求型对外直接投资一般是指跨国企业为了节约生产成本，在全球范围内进行生产和经营布局，从而提高生产效率的对外直接投资行为。由于企业对外投资的主要目的是为了利用国外廉价的生产要素(主要是劳动力和土地)，因此所选择的投资对象多为劳动力和土地资源丰富而且廉价的发展中国家，投资的产业多为母国由于生产成本过高而丧失比较优势的“边际产业”。近些年来，由于中国沿海地区劳动力成本不断上升，国内某些行业产能严重过剩，因此初步形成了将边际产业向亚、非、拉等发展中国家进行转移的效率寻求型对外直接投资。通过对外直接投资将国内过剩的生产能力向外转移，在减少国内生产的同时会使东道国的比较优势得以发挥，从而增加东道国的产量和出口量，其中部分产品会返销到中国，由此引起中国的进口增加。同时，海外投资所需要的总部服务、机械设备、中间产品和原材料等会从母公司采购，由此带动中国的出口增加。可见，效率寻求型对外直接投资与中国的进口、出口均呈较强的互补关系。但是，目前中国对其他发展中国家的非资源寻求型直接投资数量十分有限，这也意味着中国的效率寻求型对外直接投资尚未真正形成。

4．创新资产寻求型直接投资的贸易效应分析

创新资产寻求型对外直接投资是指企业为了获得国外的战略性要素或无形资产所进行的对外直接投资行为。在其所寻求的战略性资产中，最为核心和关键的就是先进技术尤其是尖端技术。创新资产寻求型对外直接投资的目的决定了这类直接投资主要流向发达国家的制造业、科学研究、技术服务、信息传输、计算机服务和软件业等行业，主要的表现形式是建立联合研发中心和国外R＆D中心等。目前，中国的多数大型家电制造企业如海尔、TCL、科龙、康佳等都在美国、欧洲或日本建立了自己的研发基地;信息技术产业企业联想、华为等公司在欧美投资设立了研发机构［4］。一般来说，这类直接投资会带来相关专利技术、专有技术等技术贸易的广泛开展和中国高新技术产品的进口增加，因此与中国的对外贸易具有一定的互补性。但就目前而言，中国的此类直接投资规模十分有限。2010年，中国对欧盟、美国等发达国家和地区的对外直接投资存量为173．7亿美元，在对外直接投资总量中占比5．4%;对技术服务和地质勘查业、信息传输/计算机服务和软件业投资为123．8亿美元，在对外直接投资总量中占比4%。

结论与政策启示

综上所述，中国对外直接投资对对外贸易的影响主要有:资源寻求型对外直接投资可以带动中间产品的出口增加和资源性产品的进口增加，因此具有较强的出口创造与进口创造效应;对贸易依附型服务行业的直接投资可以促进出口规模的扩大;对制造业进行的市场寻求型对外直接投资可以改变出口商品结构;对发达经济体的创新资产寻求型对外直接投资可以促进高新技术产品的进口增加;对亚、非、拉等发展中国家的直接投资可以带动机器设备、中间产品和技术的出口增加。结合上面的分析结果，为充分发挥中国对外直接投资的贸易效应，我们提出以下几点政策建议:

1．对外直接投资要及时进行结构调整

目前，中国对贸易依附型服务业的投资比重过高，而对现代服务业和制造业的投资比重过小。对服务业的直接投资主要集中在商务服务业、金融业、批发零售业、交通运输业等传统领域，而对现代服务业如信息服务、计算机服务与软件、科学研究、技术服务等行业的直接投资规模较小，投资层次较低。加快发展对现代服务业的直接投资，不仅可以为第一、第二产业的投资和贸易活动提供高质量的配套服务，而且还能提高中国服务贸易的整体效益和水平。对制造业直接投资的主要功能是绕开贸易壁垒，改变出口商品结构，有利于改善中国的出口环境，减少贸易摩擦。

2．加强对发达经济体的创新资产寻求型直接投资

目前，中国对发达经济体的直接投资规模较小，而且主要流向制造业和商务服务业，而对科学研究、技术服务、信息传输、计算机服务等领域的投资较少。这样的投资结构虽然有助于中国企业维持或扩大发达国家市场，但对国内产业结构升级与技术进步的促进作用却不明显。如能实现以市场寻求型直接投资为主向创新资产寻求型对外直接投资为主的结构性转变，不仅可以帮助中国企业获得发达国家的先进技术、信息、管理和服务等战略性资产，促进国内的产业升级与技术进步，还能增加从发达国家的进口，缩小贸易差额，减少贸易摩擦与纠纷。

3．加强对亚洲、非洲、拉美及中东欧等发展中国家的效率寻求型直接投资

亚非拉等发展中国家和地区有些具有丰富的能源和矿产资源，有些具有比中国更为廉价的劳动力和土地资源，而且大多对中国的轻工、机械、电子、通信类产品具有广泛需求。中国积极发展对这些国家的直接投资，不仅能够获取国内短缺的能源和资源性产品，还能带动机械设备、中间产品和其他资本产品向东道国出口。尤其是近年来随着中国沿海地区的劳动力与土地成本不断攀升，国内某些行业如传统轻工、机械制造、纺织品服装等已经丧失了原有的低成本优势。因此要鼓励这些行业向其他发展中国家进行转移，以此来带动相关产品与服务的出口，并促进国内生产要素向高端产业和新兴产业聚集，实现产业升级。

4．继续发展对资源丰富国家的资源寻求型直接投资

通过发展资源寻求型对外直接投资，中国的石油、天然气、有色金属、黑色金属和非金属矿产资源稀缺的状况得到了一定程度的弥补，有效缓解了国内相关产业发展的资源瓶颈，为国民经济的工业化和现代化提供了强大的物质基础。另外，对境外采矿业的直接投资还能带动相关产品和劳务的对外出口，这对中国开辟新的出口市场、保持对外出口规模具有重要意义。