关于快递上市公司业绩

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近日，5家率先上市的快递公司集体了首次年度报告。报告数据显示，快递上市公司2016年度业绩表现出彩，整体呈现高幅增长态势。由此，5大公司均兑现了借壳重组时的业绩承诺。业界对此分析指出，近年来，作为服务国民经济发展的基础性行业，快递服务正日趋引起国家层面的高度重视，国务院及有关部委相继出台多项政策措施予以大力支持。2017年1月14日，国家邮政局公布的2016年邮政行业运行情况显示，2016年我国快递业务量达到312.8亿件，同比增长51.4%，2011～2016年的复合增速为53.5%;收入规模达到3974.4亿元，同比增长43.5%，2011～2016年的复合增速为39.3%，快递行业持续展示出强大的活力并将继续保持高增速。

一、符合上市预期

凭借上市，借力资本，成为各家快递公司寻求进一步发展的一个重要砝码。年报数据显示，2016年度申通快递在报告期内实现营业收入98.81亿元，较上年同期增长28.13%;实现归属于上市公司股东的净利润12.62亿元，较上年同期增长64.96%。顺丰控股在报告期内实现营业收入574.83亿元，较上年同期增长19.50%;实现归属于上市公司股东的净利润41.8亿元，较上年同期增长279.55%。与此同时，另外3家上市快递公司同样也表现出不俗的业绩。2016年度圆通速递在报告期内实现营业收入168.18亿元，较上年增长39.04%；实现归属于上市公司股东的净利润13.7亿元，较上年同期增长91.24%。2016年度韵达股份在报告期内公司实现业务量32.14亿件，同比增长50.82%;营业收入达到73.5亿元，同比增长45.44%；实现2016年归属于上市公司股东的净利润11.77亿元，同比增长120.87%。2014年至2016年，公司的毛利率分别为25.83%、31.08%和31.16%，销售净利率分别为9.09%、10.55%和16.01%。相关数据显示，中通快递2016年全年收入为97.89亿元人民币，相比2015年增长60.8%;经调整的净利润为21.65亿元人民币，比2015年增长76.8%。年报显示，2016年度尽管5大上市快递公司净利润实现大幅增长，但增长的原因各不相同。顺丰控股在2016年报中对经营进行分析时指出:2014年度、2015年度和2016年度近三年的票均收入分别为23.61元、23.83元和22.15元，远高于行业平均水平，2016年度实现快件业务量25.80亿票，同比增长31.00%。顺丰控股将此业绩归结为其出色的信息化、智能化管理，以及加盟商自跑等措施，从而不断提升人均效能和运营效率，有效降低了单票成本，实现业务量和净利润的持续增长。相比顺丰控股依靠的高效率，申通快递在2016年报中对经营进行分析时则表示，一方面，公司业务量于2014年开始大幅度上升，2015年公司管理构架已经基本确定，2016年公司的管理架构与2015年基本一致，因此管理费用支出相对较稳定;另一方面，公司2016年度加强了内部控制管理，特别是在费用预算方面加强了管理，有效地控制了公司的费用支出。除了自身过硬的业务模式外，更有上市公司将业绩上升归结为快递行业的快速发展。圆通速递就在报告中指出，得益于快递行业的快速发展，公司业务规模及利润水平大幅增长，2016年其经营活动产生的现金流量净额达到18.79亿元，较2015年增长了8.20%，全年实现现金及现金等价物净增加额10.98亿元，为公司后续发展的资金需求提供了坚实保障。

二、网购主导业务

受益于淘宝等电商市场的爆发性增长，申通、中通、圆通的市场份额越来越大，从2016年的年报来看，申通快递与其他上市民营快递企业在国内“网购”市场的经济型市场处于主导地位，顺丰控股等在国内商务快递和“网购”的高端市场处于主导地位，而外资在国际快递市场处于主导地位。申通快递年报显示，2016年度公司完成业务量近32.6亿件，同比增长约27%，包裹完成量占全国总量的11%。报告期内，公司通过与天猫淘宝等电商、蜂巢网络等新兴快递需求关联行业开展合作，与电商等高频次、大数量快递需求行业深度结合，申通快递进一步拓宽了业务类型和覆盖面，快递揽收派送数量、品牌影响力得到了进一步提升。在电商快递方面，顺丰控股则坚持中高端电商快递市场定位，向目标客户提供高质量、全方位的综合物流服务。艾瑞数据显示，B2C模式在网络购物中的占比将由2015年的51.9%上升至2018年的68.1%。圆通速递在年报中同样表示：未来，我国网购市场交易频次的提升和消费结构的多元化将推动电商市场持续内生增长，加之中西部和农村电商市场逐步繁荣、“小件多量”的微商模式呈现爆发式增长，未来电商件包裹的寄递需求增长动力仍十分充足。

三、加快市场布局

随着快递物流行业竞争的愈演愈烈，竞争已经由简单的业务量的比拼转向全方位服务的竞争，网络覆盖、中转能力、“最后一公里”配送都将成为竞争获胜的砝码。而随着价格逐渐触底，快递企业也纷纷转向对新技术、新增长点的开发。比如，顺丰控股瞄准了这一基点，采用差别化战略定位中高端市场。值得一提的是，顺丰控股上市后，募集的资金将继续专注于干线网络、航空机队、信息平台、冷链项目等建设，深挖护城河扩大竞争优势，加快对标国际物流巨头步伐。圆通快递则在年报中表示，公司以自营的枢纽转运中心和扁平的终端加盟网络为基础，积极拓展终端网点、优化网络建设，截至2016年年底，公司快递服务网络已覆盖全国31个省、自治区和直辖市，地级以上城市已基本实现全覆盖，县级以上城市覆盖率达到96.1%。截至2016年12月31日，公司航线覆盖城市113个，累计开通航线数量1373条;公司汽运网络全网运输车辆超过36000辆，陆路运输干线3475条;与此同时，公司已陆续推出港澳台、东南亚、中亚、欧洲、美洲、澳洲及韩日快递专线产品，实现快件通达主要海外市场。不过，尽管2016年度快递市场表现不俗，但亮眼的财务数据背后却频现加盟模式下的利益分配失衡、同质化的低价竞争等问题。华平投资执行董事张磊曾在接受记者采访时指出，几大民营快递公司借壳上市后，快递产业格局将成定数。受该行业规模效应、网络效应的特点影响，将会出现强者恒强的局面。可以佐证的是，战略性培育新的经济增长点是不可或缺的。

作者：马姗姗