民间金融革新

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近来几年，在深化体制革新、连结经济增长、克服通货紧缩的历程中，人们的眼光已越来越多地转向了民间投资，扩大民营企业融资的题目也日益引起了各方面的关注，生长民间金融的题目也日益提上了政策研讨的日程；而加入WTO、进一步对外开放的远景也引起了人们关于怎样“对内开放”题目的讨论。简直，在这方面，有许多题目值得进一步的阐发与探究。

改进资源配置

生长民间金融，扩大民营企业的融资渠道，不光是扩大民间投资、增长就业的需要，更重要地，它是中国经济进一步健康生长、金融市场和金融体制进一步生长、健全的需要。

在我们的经济中，现在非国有经济对GDP孝顺已达63％，对工业增长值的孝顺已达74％，而在全部银行信贷资产中，非国有经济使用的比率不到30％，70％以上的银行信贷仍然由国有部分使用（证券市场上的直接融资也重要是为国有企业服务的）。而国有部分现在对工业增长值的孝顺率只有不到30％。这种情况的效果，自然是一方面在国有企业和国有银行之间存在大量的坏账，而另一方面则黑白国有经济的“融资渠道不畅”，制约着整个经济的进一步生长，也制约着金融市场的成熟和生长。纠正资源配置的上述扭曲，显然是当前中国经济革新和生长所面临的一个重大课题。

生长市场竞争与改进市场管理

生长民间金融，也有利于生长金融业的市场竞争和对竞争的管理。已往20年中国的市场化革新和市场竞争的生长，在很大水平上得益于民营经济的生长和它们带来的竞争机制。但是，已往我们积极在制造业生长民营经济，引入市场竞争的同时，却轻忽了在金融市场上生长民营经济和市场竞争，致使在金融领域内照旧国有企业、国有银行处于使用职位地方，竞争紧张不够。这种状态不光倒霉于金融市场的生长，也倒霉于对金融市场举行范例、管理的生长与成熟。其缘故原由在于：政府对市场的管理水平，是随着市场竞争的睁开而渐渐前进的，管理者只能随着被管理者的生长而生长；只有市场竞争主体生长了、竞争存在了、睁开了，管理者才会知道题目会出在什么地方，应该管什么、怎么管。

全面明确金融体系和民间金融的职位地方与作用

所谓金融市场或金融体系，从企业融资的角度看，包罗至少两个组成部分，即为企业直接融资服务的资本市场，和为企业提供银行服务和间接融资的银行体系。

（1）直接融资和资本市场是企业首创时期的重要融资要领

恒久以来在观念上存在的一个“误区”是，以为所谓企业融资即是“乞贷”。而现实上，搪塞复生企业，特别是民营中小企业来说，即没有已往的“名誉历史”，又没有产业可以抵押，靠乞贷使企业开始起步，是极为困难的。这虽然不否认向亲戚朋友借一些钱作为初始投入，曾是我国的许多民营企业的出发点，但世界上多数企业的最初资金源头，要么是自己的积累，要么是别人的“直接投资”——不是借了要还的“贷款”，而是投入企业同时拥有一部分产权的“投资”。在这种情况下投资人并不需要名誉历史和产业抵押，而只需要：第一，对谋划者品行的信托，信托他开办企业的目的不是要“骗钱”，而是要生长，信托他会兢兢业业地办企业；其次，需要的是对投资项目自己赢利远景的信托，只管人们都知道投资是一件有危害的事变。这里的融资渠道，着实即是资本市场，纷歧定是狭义的“股票市场”，却是广义的资本市场（股票市场是其后才生长起来的）。如今变得非常时髦的“危害投资”，着实向来是中小企业所能得到的重要资金源头。

从这个角度来看，中国金融体系中所缺乏的，首先还不是缺少民间银行，而是缺少一个多条理的、能够为宽大中小民营企业融资服务的资本市场。我们如今有了两个天下性的股票证券市场，可以使少数（国有）大中企业举行直接融资，但是多数其他企业，特别是大批刚刚起步的中小企业却仍然无法融资。纵然在不久的未来我们有了天下性的“创业板”市场，但若就此为止，我们这么大国家这么多地域的那么多中小企业，照旧不能得到应有的融资渠道，更况且我们中国的一个特别情况是国有企业和乡镇企业革新孕育发生了许多“股份”，种种产权能否转让、交易，不光关连到企业革新能否继续深化，而且关连到那些已经革新了的企业能否开始生长。

因此，我们如今不光需要树立起资本市场、直接融资的看法，而且需要尽快凭据我国特别国情（企业多、地域差距大、企业革新的情况庞大），创建起一个“多条理、多渠道”的资本市场，使得种种投资活动得以睁开，使得大批中小企业得以生长。

（2）银行所提供的首先应是金融服务而不是投资信贷

在有关银行体系的题目上，已往存在的一个“误区”是把银行业重要当成是投资资金的源头，而在现实上，银行业首先是“服务业”，服务于企业之间短期的资金周转。人们需要银行，首先不是由于没钱要乞贷，而是有钱要存放、要支付、要完成交易所需的资金往来。主要的一种“乞贷”行为也是由于在售出货款或生产资金没有收回之前需要银行赐与一些短期的活动资金信贷。无论怎样，短期活动资金信贷也是银行业务的重要组成部分。我国大量中小企业现在最缺乏的着实也是这种银行服务（特别是缺乏由地方性小银行提供的资本较低的金融服务）。

虽然，银行也可以成为恒久投资信贷的源头，已往我国由于缺乏资本市场的生长，银行更是要作这样的事情。但是，随着我国金融体系的革新，银行在这方面的使命将大大缩减。

中国需要大批的中小型、地方性、民营金融机构

如今有些人在担心中国的银行规模还不够大，加入WTO后难以与国际上的大银行竞争。

但是，首先，竞争力的基础在于屈从，有了屈从可以由小变大，而没有屈从，拼集出一个大机构，早晚也会被挤掉、被镌汰。

其次，世界上的那些大银行，不光自己是由小银行生长而来的，而且纵然生长到了克日，在我们看到的少数大银行的反面，照旧有许多地方性的中小银行存在（美国有2万多家，意大利有9万多家），发达的市场经济内部，都是一个由少数大银行和一大批中小银行形成的金融体系，分工相助，提供种种金融服务，保证着经济的有用生长。

大银行有其规模经济效益高的一壁，也有其交易资本高、管理资本高的一壁。因此，大银行大概更适当于为大企业提供金融服务，而不适当于为中小企业提供服务。1998年以来我国政府勉励国有大银行为中小企业增长贷款，但因种种缘故原由难以施行，重要的缘故原由即是由于大银行得到中小企业信息的资本较高，审批步伐较长，利率低了无法贷款，高了小企业又难以继承。加上国有银行的一些特别题目，困难就更大一些。

而搪塞一小我私家均GDP只有800美元左右、九亿屯子生齿有待进城、四亿屯子劳动力需要进入今世化进程的生长中国家来说，我们当前和以后相当长一段时期内经济生长的重要动力之一，照旧大量的地方性的中小企业。这些中小企业也需要有人为其提供金融服务。但一方面，我们本国的大银行很难对它们提供这种服务，另一方面，外国的大银行进了中国，也不会、不愿、不能为我们那些大量的地方性中小企业去提供服务，而只有一大批地方性的、“土生土长”的中小民间金融机构，才气胜任这一事情，与地方性的中小民营企业配合生长。这当中的公正性在于：决定金融服务业生长的基础因素是信息以及创建在信息基础上的名誉；而地方中小金融机构最能较充实地使用地方（以至社区内）的信息存量，最容易（资本低）相识到地方上的中小企业的谋划状态、项现在景和名誉水平，最容易克服“信息不对称”和因信息不完全而导致的交易资本较高这一金融服务业的停滞。地方上的人们自然知道地方上谁的“买卖好”，谁比力讲名誉，可以省去大量调研用度，也可淘汰考核答应步伐，从而使金融业务的资本较低，服务价钱自然也就可以较低，使供求双方都能生长。正是这一经济公正性，使得地方性的小银行可以有稳固的服务工具和市场基础，与国有大银行相辅相承，缺一不行，就像大企业和小企业可以各得其所、各有各的市场一样。

在这些题目上，我们应该以经济学理论为引导，首先想想清楚我们面临的题目是什么，面临着几类差异的题目，想一想一类金融机构或一级金融市场能否餍足我们所面临的多方面、多条理的多种需求，顺应多种经济主体生长的需要。如果我们的心目中只有少数几个大企业、大银行，那就大错特错了！

生长民间金融自己要求生长对它们的监禁

生长为民营企业服务的金融市场，其中重要的一环即是生长民营金融机构，包括非国有的投资公司、投资基金、投资银行、金融中介机构等等，也包罗民营银行、保险公司等。而一谈到这些具体题目，人们自然就会想到民间金融的危害题目，包括它们可能对整个金融体系所带来的危害。

这里需要夸大指出的是，生长民间金融自己的涵义当中就包罗着生长对民间金融的监禁。金融业是个危害较大、容易出现“敲诈”行为的行业；任何金融业的健康生长、都是需要监禁的，不监禁即是不去生长。已往我国已经出现的一些民间金融之所以其后题目较多，不是由于这种经济情势自己有题目，而是政府（或社会性金融构造）没有对其举行应有的监禁。我们已往不停地把国有大银行纳入正规的监禁体系（同时使它们享有真相上的存款保证），而对民间金融则是让其自生自灭，大概一出题目就想到关掉它、并掉它，没有对其赐与富足的关注和管理，其效果自然是要么“不清楚它们是怎么运行的”、“为什么运行（目的是不是即是‘骗钱‘）”，要么即是题目出得较多，成为金融危害较大的一块土壤。准确的做法是在让其大肆生长同时将其纳入严酷监禁的领域，而不是要么不管、要么不让其生长或是宣布其为非法、或是出了点题目就关掉了事。世界上的大多数银行都是民营的，而它们能够健康地生长壮大，缘故原由之一是它们被纳入政府（代表社会）对其举行监禁的体系之中。从监禁难度上说，民间金融现实上要比国有银行越发好管，由于你可以对民间金融机构举行严酷的、有经济意义的处罚，以致把它关掉，而对国有银行，多数经济处罚措施是没故意义的（只有对官员的“行政处罚”还有些意义），也很难对着实验休业性处理。

在创建金融监控体系的题目上，制度计划的条件就应该是假定人们想“投机”、想“骗钱”，而不是假定人们会“出以公心、为经济服务”，只有这样，我们的监控制度才气真正做到警备“骗钱”的人，不让其得逞。而不是出了骗子却大惊小怪。统统制度的功效着实首先都是“防小人”，使小人受随处罚，讲名誉、做“端庄买卖”的行为才气得以生长。在创建对银行的监控体系的同时，我们也要进一步生长对正当、正当银行行为的掩护与保障，好比议决法治对“赖账”行为举行打击和处罚，议决提供“存款保证”，对一样平常性的金融危害加以警备。

珍视基础性的体制配置

如今在国际上气势汹汹的今世大金融机构都是由几十年、几百年前的一些很小、很“土”的机构生长而来的。在少部分金融机构规模扩大的同时，也孕育发生了许多其他的事变：第一，在大量金融机构出现的基础上渐渐形成了竞争性、优越劣汰的金融市场；第二，在多次金融骗局、金融危急的基础上渐渐形成了银行监禁机制和相应的法治体系；第三，形成了商业品行或商业名誉；第四，在新技能基础上，形成今世金融业务；第五，在以上种种生长的基础上，又出现了许多新的金融“衍生工具”和新的金融市场（期货、股票市场、投资基金等等都是其后才生长起来的）。

我们作为一个生长中国家，虽然不必什么事都自己重新做一遍，什么“金融骗局”都要履历一遍。我们可以充实使用和发挥我们的“后发上风”，警惕和罗致发达国家的经验教导，警惕它们已经形成的体制模式和管理机制，一开始就可以出发点高一些，一上来就可以也搞一些今世的、新型的工具，如电子银行业务、投资基金、股票、期货等等。但是，即便云云，我们仍不能忘记那些基础性的、基础性的工具，要害是不能忘记我们还有许多基础性的制度配置尚待完成，那即是金融市场上的竞争、监控体系、法治结构、以及“名誉文化”等等。生长地方性的民间金融业，也是创建市场经济金融体制的基础性的历程，由于第一它是生长健全的金融市场所不行或缺的，第二它们的形成和生长特别有利于上述几种基础性体制的创建。

由此而论，我想这里所涉及的也是一个重要的思想要领题目：我们作为市场经济的“其后者”，在国际上看到的通常是人家生长到克日的“今世的”工具，而通常轻忽了这些“今世的”工具是创建在以往多年形成的许多“基础性的”工具之上的；没有那些基础性的工具，“今世的”工具不行能良好地有用运转。忘记了这一点，总是想一下子只搞今世的工具，其效果不光到头来不能走捷径，相反，却会不停地走弯路。

着末，再要指出的是，有的人很恐慌，不信托生长那些地方上的“小工具”会有什么大效果。在此，我们没关系追念一下80年月、90年初生长地方民营中小企业的例子，当时很少有人真正把它当一回事，没想到它们克日能成为中国经济增长的支柱。生长民间金融情况也会是一样。只要体制更有屈从，有其经济公正性，早晚会成大天气。