汇率变动和失业率金融

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1绪论

1．1相关领域研究现状与评述

著名经济学家Faria，Jo?觔oRicardo，León-Ledesma，MiguelA.指出，在引入长期真实汇率RERt、真实工资率的对数、真实利率与长期就业率Lt之间呈线性相关的关系。作为对汇率和就业之间相关关系最前沿的理论，该理论从长期角度来进行实证分析，揭示了这种类型国家汇率和就业之间的相关性。但是这种理论只是从长期角度进行分析，没有分析短期内的汇率和就业之间的相关性如何。本文试图从中短期的角度来分析这种汇率的变动与失业之间的互动关系。

1．2研究背景与研究意义

汇率即是指一国货币与另一国货币的兑换比例，也可以说是用一种货币表示的另一种货币的价格。汇率的变动即是指因一国货币价值变动或两国货币价值同时变动，所引起的汇兑比价的波动，对国际贸易与国际经济合作却起着非常重大的作用。失业率是指一国劳动人口中，有劳动能力想就业但是未能找到工作的人口所占整个劳动力人口的比重。

在今天这个开放性较强的社会，大国货币汇率的稍稍变动就有可能引起国际社会经济的不小动荡。宏观经济学理论说明，政府使本币贬值，将促使出口扩大，进而缓和本国失业率。因此，在不同现实和客观的背景下，有必要进一步研究汇率和失业之间的互动关系，这对于我国宏观经济稳定、缓和本国失业率和国际贸易的顺利进行，都有很大的作用。

2汇率变动与失业的实证分析

通过对新加坡、中国香港、加拿大、日本、德国等国的汇率与失业率(1997~2004年数据，其中德国是1999~2004年数据，汇率是指的间接标价法下的汇率)之间的SPSS线性回归分析（见表1、表2）。

（1）分析新加坡元汇率X与失业率Y（%）之间的关系，有：

Y=-5.878+5.658*X

(2.293)(1.374)

该式表示的汇率和失业之间所呈现的并不是负的线性相关的关系，而是正的线性相关的关系。当汇率上升一个单位时，失业率就增加5.658%；汇率下降一个单位时，失业就减少5.658%,即有新加坡元贬值一个单位时，就业则增加5.658%。因为新加坡作为贸易中转站的作用，可以看出它与日本经济的差异，日本是直接进行海外出口的那种，而新加坡作为贸易中转港口，它本身并没有生产很多的产品来出口，而是有很多国家通过它向第三国出口产品，所以自身汇率的变动应该是一种正的线性相关的关系，即当汇率下降的时候有更多的外贸中转业务，可以增加国内的就业。

（2）分析中国香港港币汇率X与失业率Y（%）之间的关系，有

Y=-384.743+50.246*X

(134.429)(17.302)

该式表示的不是汇率和失业率之间所呈现的负的线性相关关系，而是正的线性相关关系，当汇率上升一个单位时，失业相应增加50.246%；汇率下降一个单位时，失业就相应减少50.246%。这种关系说明港币汇率与香港就业之间具有非常明显的正的线性相关的关系。这种情况有点类似新加坡的经济情况。

（3）分析加拿大元汇率X与失业率Y（%）之间的线性关系，有

Y=10.472-1.096*X

(5.117)(3.498)

可以看出,汇率在上升的同时，失业率在不断的降低。在加拿大，汇率与失业之间是负的线性关系，当汇率上升时，就有失业的下降；汇率下降时，就有失业的上升。该方程式表示的是汇率与失业之间的线性相关程度，即汇率每上升一个单位的时候，失业率就下降1.096%。

（4）分析日元汇率X与失业率Y（%）之间的关系，有

Y=6.450-0.015*X

(3.391)(0.033)

同理，该式也表示出，汇率和失业之间是负的线形相关，汇率上升一个单位，失业率下降0.015%。所以在20世纪90年代后期，汇率和失业呈负的线性相关的关系。（5）分析德国欧元汇率X与失业率Y（%）之间的情况，有

Y=14.653-6.071*X

（1.579）（1.596）

此数据计算的是德国自1999年加入欧元区之后的欧元汇率与德国失业之间的关系。依据表中分析，该数据反映的是汇率和失业之间呈负的线性相关关系，当汇率上升一个单位的时候，失业就要下降6.071%。

3根据数据分析结果进行全面规范分析

通过以上中短期分析可以发现，在5个经济地区中，有香港和新加坡的失业率和汇率之间是呈正的线性相关，也即是有汇率的上升则有失业的上升，汇率的下降则有失业率的下降。而加拿大、日本、德国的失业率和汇率之间是一种负的线性相关的关系。依据这种短期分析可以看出，各国汇率与失业之间通常情况下是那种线性相关的关系，但是依据不同的国家可以有不同的情况出现，可以是正的线性相关也可以是负的线性相关的关系，这要依据各个国家的自身情况、对外贸的依存度，以及自身贸易发展的类型，是直接出口贸易，还是发展的转口贸易。

当然经济本身也有些例外的因素，由于经济的时滞性作用，一个政策可能并不会很快产生那种政策效果，而是会维持一段时间的原来状态，比如汇率的上升，由于经济整体本身也具有惯性，它会维持它原来的经济运行状态，所以它也不能马上起到预定的作用，只有在经过一段时间的调整之后，才会有经济形势的转化。

除了时滞性之外，还有贬值所能改善国际收支的必要条件。马歇尔和勒那曾经发现了著名的“马歇尔——勒那定理”，即在总收入不变、贸易商品的供给具有完全弹性的条件下，货币贬值能够改善国际收支的必要条件是进出口商品需求弹性的绝对值大于1。依据这个定理，要货币贬值改善国际收支，则要有该国进出口商品的需求弹性大于1。更进一步，这种国际收支的改变能否对就业起到真正的作用呢，或者说国际收支有改善，那么就业问题就是真地好转了吗？通常情况下是国际收支的好转，有经常账户下或资本和金融账户下的好转，如果只是某一个账户下的好转，而另一个账户没有变化或者恶化，那么就不能断定就业情况就一定得到了缓解。如果是外资的涌入造成的国际收支的好转，就要进一步分析国内的这种投资环境的好处，不能马上就此断定外资进入对于国家的就业问题是一个好转，外资可以投入生产性行业也可以投入金融性的服务类行业，或者采取间接投资的办法，这些客观上会对就业产生良好的影响，社会的就业率应该会随着这种外资的大量涌入开始有较大幅度的上升，必须进一步看到，是不是就业率真的很有持续性呢？未必。因为外资在一般情况下是比较有技术要求的产业，或者是比较追逐利润的行业部门，他们很重视个人的绩效，很讲求先进技术的巨大生产性作用，所以在外资进入的开始阶段，可能会有就业的上升，但是持续一段时间后很有可能因为技术的要求，或者是该国居民的素质因素，就不会给就业施加正面的影响，相反会使得就业率下滑。

参考文献

1王光伟.货币、利率与汇率经济学[M].北京：清华大学出版社，2003

2崔孟修.现代西方汇率决定理论研究[M].北京：中国金融出版社，2002

3罗伯特·M·索洛，约翰·B·泰勒，本杰明·M·弗里得曼著.张小晶，李永军译.通货膨胀、失业与货币政策[M].北京：中国人民大学出版社，2004

4唐国兴，徐剑刚.现代汇率理论及模型研究[M].北京：中国金融出版社，2003

5高鸿业.西方经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2002

6吴易风.中级西方经济学[M].北京：中国人民大学出版社，2003

摘要：通过对货币汇率与失业率概念的解释，阐明就业的增长只有依靠经济的增长，解决失业问题从根本上是需要促进经济的发展，而带动经济的发展要素中，汇率在起很大的作用，汇率的升降与远期买卖已经成为各国进行对外贸易竞争竞相采用的一种手段，通过这种手段可以对就业发挥直接的作用；同时，失业的变化也可以来影响汇率的变化，失业率的升降在一定程度上又会影响国家的制造业、服务业等行业部门，从而影响到我国的产品与劳务进出口，进而影响到汇率。我国人民币的汇率升降也是关系到我国失业问题的一个重大因素，对此，必须慎重对待人民币汇率的升降，合理的协调好人民币汇率与治理失业之间的关系。

关键词：汇率经济增长失业率