社会责任投资发展

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[摘要]中外各界越来越来重视企业社会责任的今天，发展社会责任投资是强化企业社会责任、贯彻科学发展观的重要手段。我国对社会责任投资刚有初步认识，我们应借鉴发达国家和地区社会责任投资的经验与做法，采取一系列措施发展我国的社会责任投资。

[关键词]社会责任投资；企业社会责任；科学发展观

一、引言

“社会责任投资”(SociallyResponsibleInvestment，SRI)也被称为“可持续发展和社会责任投资”(Sustainable&ResponsibleInvesting)，是一种投资者基于对经济、社会、环境因素的综合考虑，最终做出投资决策的投资行为，即以股票投资、融资等形式为那些承担了社会责任的企业供资金支持。自20世纪70年代以来，社会责任投资在发达国家和地区已经蔚然成风。

最早的社会责任投资是美国在英属殖民地时期，当地的贵族和一些宗教信徒就拒绝参与奴隶贸易，也明文规定禁止投资烟草、酒精、赌博等行业的所谓“罪恶”股票，后扩展到其他方面。现代社会责任投资要求企业在追求经济效益、保护股东利益的同时，特别关心对企业生存和发展有影响与日俱增的因素：环境保护和人权问题等。

改革开放三十年，我国企业的经济实力有了很大增强，为经济增长、市场繁荣和人民生活显著改善做出了巨大贡献，并通过纳税、公益捐赠等形式履行着社会责任。但同时，我们也看到，一些企业存在过于重视盈利目标、漠视社会责任的严重问题。如污染环境、拖欠工资、雇用童工、忽视安全、坑害顾客、不讲诚实、捐赠水平低、股东责任弱化、债权人利益保护不足、公司治理结构不完善等，这些行为造成了企业与政府之间、企业与员工之间、企业与消费者之间、企业与投资者之间、企业与自然环境之间的不和谐，成为了经济可持续发展的障碍。党的十六大提出了以人为本的科学发展观，科学发展观要求企业发展必须深入贯彻以人为本和全面协调可持续的基本原则，追求经济、社会与环境和谐和全面、协调的可持续发展。因此，有必要采取政府引导、法律保障、企业自身规范相结合等办法，通过建立企业履行社会责任的激励约束机制，来贯彻科学发展观。而大力推动社会责任投资，就是其中的重要手段。

二、发达国家和地区社会责任投资的实践

美国的现代社会责任投资受到1960年代民权运动、女权运动和环保运动的推动。越战期间，美国出现了第一只社会责任投资基金——PaxWorldBalancedFund，该基金在投资组合中排除了与越战有关的公司。美国的社会责任型基金种类繁多，而且在行业以及投资手段上都有一定限制，如SierraClub共同基金关注那些符合社会和环境准则的股票。1970年代以后，美国的有关社会责任投资的研究和实践广泛开展起来。1996年美国社会投资论坛(SocialInvestmentForum，SIF)成立。1999年道·琼斯可持续全球指数(DowJonesSustainabilityGlobalIndex，DJSGI)，这意味着社会责任投资成为金融业的重要组成部分。据美国社会投资论坛统计，1995年美国社会责任投资是6329亿美元，2003年增至2.16万亿美元，基金的数目也由1997年的139支，增长到2003年的200支。目前，美国的社会责任投资的资金在专业资产投资中所占的比例已达11.3％，即在每9美元专业投资的资金中有1美元是符合社会责任投资标准的。

英国从1948年起，国家教会作为一个独立的机构投资者开始关注投资的伦理性，提出了要使投资有利于人类和平与健康的投资方针。直到1984年，英国才首次诞生了以“社会责任投资”为明确目的的伦理基金，名为“友人养老准备基金”。目前，英国拥有世界第二大社会责任投资市场。英国政府在发展社会责任投资方面推出了许多公共政策。表1说明了政府较早的投入了社会责任投资的建议，并在企业社会责任管理中取得了较大的成绩。

由于英国政府的政策支持，到2000年10月，英国大约有80％的养老基金是社会责任投资。

挪威的政府全球养老基金(GovernmentPensionFund-Global)是公认的全球透明度最高的主权基金，拥有3700亿美元资产，其投资组合比例和投资回报情况以季报和年报的方式公之于众。目前，该基金投资于42个发达国家市场和新兴市场中，涉及股权和31种外币的固定收益业务，过去10年来的平均年回报率为6.5％，2006年达7.9％。2006年，根据挪威投资道德顾问委员会(AdvisorCouncilonEthics)的建议，将涉及军工、破坏环境以及违反人权的21家公司从全球养老基金的投资名单中剔除。其中包括美国的波音公司、沃尔玛等12家公司，以及英国、意大利和法国的部分公司。

日本于1999年创立了第一支社会责任投资概念的环保型基金。2003年7月开发了社会责任投资股价指数(sociallyResponsibleInvestmentIndex)。至2007年3月，已有32支同类型基金，规模总值约45亿美元。最近，日本经济团体联合会公布一份重要报告——《提高日本企业投资的社会责任》，要求日本企业在投资决策中对投资的社会责任问题给予高度关注。亚洲其他国家和地区已有13支社会责任投资基金，其中香港6只、新加坡5只、韩国1只、台湾1只。

目前，世界社会责任投资发展比较好的国家主要在欧美，日本野村证券公司根据FISE4good指数计算的发达国家社会责任投资在全球社会责任投资中所占比率见表2。

三、大力发展我国社会责任投资的建议

与发达国家和地区的社会责任投资发展状况相比，我国还有相当的距离，还缺乏专门的法律制度，社会责任投资的产品极少，没有社会责任投资指数，缺乏足够的独立的社会责任投资研究机构，企业社会责任方面的评价体系不完善，社会责任报告的企业很少，且内容不全面，2007年深圳证券交易所仅有21家公司了社会责任报告，比例仅占三十分之一。目前世界上大公司全部编制了社会责任报告，至2002年欧美国家的上市公司已有85％编制了社会责任报告。为了发展社会责任投资，促进经济的可持续发展，我们应借鉴发达国家和地区的经验做法，借5·12汶川大地震后企业自觉履行社会责任的热情高涨、意识增强这些良好契机，从不同的视角审视并发展我国的社会责任投资，采取以下措施：

第一，加强法律法规建设。首先，要把企业社会责任作为一个法律概念，将其原则和一般性的规定贯穿于人大或政府颁布的涉及企业经济活动的法规中。适时制定《企业社会责任推行条例》。其次，负有制定法律法规的政府部门如财政部、国资委、证监会、税务总局及其他部门，应在尽快出台关于企业社会责任及社会责任投资的法律法规：(1)证监会应出台上市公司社会责任指引，指引将包括环境保护、节约资源、诚实守信、维护职工合法权益、保护消费者利益、参与社会公益事业等标准作为企业首次公开发行股票及再融资的必备条件及上市公司日常监管的重要内容，鼓励上市公司的股东在公司决策中提出有关社会责任议案，鼓励公司制定反商业贿赂的规则及高管行为操守准则。(2)出台企业社会责任及社会责任投资信息披露制度。(3)制定一系列税收优惠政策。如有关捐赠免税或纳税优惠的法律，对污染企业征收污染税，对积极履行环保责任的企业，给予税收优惠或补贴。再次，尽早确立我国社保基金的投资规范，在社保基金章程的资金运用部分要体现社会责任投资。2008年7月我国的社保基金在沪深股市开设24个账户，这是个好的开始，但很多方面需进一步规范。

第二，积极开发社会责任投资产品，鼓励出台相关的配套措施。一是相关管部门应设立多品种的社会责任投资基金，如公募基金产品、信托产品等。监管部门在审批或核准上予以优先考虑，在政策上给予一些行业性指导。要求一些投资产品比较丰富、规模比较大的基金公司必须有一定比例的社会责任投资。目前，英国、法国、意大利、瑞典和比利时等国拥有全球符合社会责任投资标准的基金总数的63.7％。二是尽快推出社会责任投资指数，借鉴发达国家证交所的经验，人选的公司必须在环境保护、社会责任和经济责任方面达到一定的标准。投资者运用这一社会标准，投向可持续发展的公司，可获得更好收益。三是在基金评价中引入社会责任投资概念，对一些进行社会责任投资的基金予以更好宣传，在评级中予以特别揭示。四是成立不同性质、不同级别的社会责任投资研究机构，鼓励它们开展对社会责任投资的理论研究、调研咨询、分析、评估、产品设计活动。

第三，充分发挥各类金融机构的作用。首先，中央银行要树立社会责任理念，将社会责任方方面面的信息不断充实到征信管理系统中去。在信贷政策上要充分体现环境保护等社会责任政策。其次，商业银行在对企业发放贷款审核时，加入环境保护等社会责任考核指标。在业务开展中高度重视所支持的项目对环境的影响，并从事前、事中和事后三个环节加强对项目环境影响的监控和管理，争取实现经济效益和社会效益双丰收。再次，对小企业，特别是欠发达地区的小企业，商业银行可以为它们提供小额信贷服务，以帮助这些没有能力开展大规模经营的企业建立自己的经济基础。最后，保险公司应积极开发新的社会责任险种。

第四，加强企业微观层面的建设。首先，企业要努力提高经济运行效率，尽可能创造更多的财富。“仓廪实而知礼节，衣食足而识荣辱”，企业的经济强大，效益好，是履行社会责任的基础。企业只有全面负起对社会、对环境的责任，才能得到投资者支持。其次，完善公司治理结构。社会责任投资被包括在广义的公司治理结构中。公司的治理结构是否良好，也是投资者决定是否投资的一个重要指标。再次，企业应制定社会责任的战略目标，并定期监督其完成情况。最后，企业应定期编报社会责任报告。企业应按照真实性、相关性、政策性、充分揭示、社会性以及强制和自愿相结合等原则，以社会责任报告为主要方式，向利益相关者报告企业社会责任的履行情况。企业社会责任报告应包括企业的社会公益、公共关系、环境保护、供应商或消费者维权、职工权益保护等信息。企业对外披露社会责任信息，有利于接受社会各界的监督，塑造良好的企业形象，提升企业的品牌价值，增强企业的可持续竞争力；也有利于增强企业透明度和公信力。投资者通过企业的社会责任报告，可以了解企业履行社会责任的情况，从而确定投资的目标。